시프트픽시 (ShiftPixy, Inc., PIXY)

회사 소개

PIXY는 2015년 창립된 기업으로, 인적 자원 관리 플랫폼을 제공합니다. 이 회사는 고객사 및 작업 사이트 직원들을 위해 급여 및 관련 고용 세금 처리, 인사 및 고용 규정 준수, 고용 관련 보험 및 고용 행정 서비스 솔루션을 제공하며, 고객들의 총 급여에서 일정 비율의 행정 수수료를 수령합니다. 주요 영업 지표는 고객의 총급여비용인 총 매출이며, 이는 급여뿐만 아니라 근로자 보상 보험 비용, 고용주 세금 및 혜택 비용을 포함합니다. 회사는 기본적인 급여 처리부터 인사 정보 시스템 기술에 이르기까지 다양한 서비스를 제공하는데, 이러한 서비스에 대한 행정 수수료는 제공되는 서비스의 수준에 따라 달라집니다. PIXY의 주요 사업은 낮은 임금 근로자 및 고용 기회에 대한 최고의 온라인 완전 통합 워크포스 솔루션 및 고용주 서비스 지원 플랫폼이 되는 것입니다. 이 회사는 고객이 작성한 구인 공고에 접근하고 신청할 수 있는 애플리케이션 및 데스크톱 시장 솔루션을 구축하였으며, 고객들의 인적 자원 요구와 요구에 대한 실시간 비즈니스 정보를 제공합니다[0].

주요 고객

PIXY의 주요 고객은 주로 레스토랑, 호텔, 소매업체, 의료 및 제조업체와 같은 산업에서 활동하는 중소기업입니다. 이들은 급여 처리, 인사 관리, 고용 규정 준수 및 보험 문제 등 복잡한 인적 자원 문제를 해결하기 위해 PIXY의 서비스를 이용합니다. 특히 서비스 업계, 예를 들어 음식 서비스와 관광업에서 고객은 높은 직원 이직률과 인력 관리 어려움을 겪고 있으며, 이러한 문제를 해결하기 위해 PIXY의 HRIS 플랫폼을 채택합니다[0][1]. 또한, PIXY는 유연한 근무 조건과 다양한 일자리 기회를 원하는 밀레니얼 세대와 Z세대의 단기 근로자들이 주요 이용자로, 이들은 주로 모바일 애플리케이션을 통해 일자리를 검색하고 지원합니다[2]. 이들은 규정 준수 문제에서 자유롭고, 모든 직원에게 전통적인 근로 혜택을 제공하는 PIXY의 플랫폼을 통해 안정적이고 지속 가능한 인력 관리를 기대합니다. PIXY의 고객들은 복잡한 인사 관리 및 법률 준수 문제를 해결하기 위해 일정 수수료를 지불하며, 이를 통해 효율적이고 합법적인 인력 관리를 실현합니다[3].

회사의 비용구조

비용 요소	설명	공급자
급여 및 급여세	모든 직원의 급여와 이에 따른 세금	내부 관리
전문 수수료	법률 비용, 회계 비용, 공공회사 비용, 이사회 수수료, 컨설팅 수수료를 포함	법률 회사, 회계 법인, 컨설팅 회사
연구 및 개발 비용	외주 처리된 연구 및 개발 비용으로, 소프트웨어 개발 관련	외부 IT 컨설턴트, 소프트웨어 개발 회사
손상 자산 비용	인가되지 않은 장기 자산 손상 및 사용하지 않은 임대 보증금 관련 비용	자산 관리 회사, 임대인
사용권 자산 손상 비용	사용권 자산의 비현금 손상 비용	자산 관리 회사, 임대인
일반 및 관리 비용	사무실 임대 및 관련 간접비, 소프트웨어 라이선스, 보험, 주식 기반 보상, 마케팅, 여행 및 엔터테인먼트 비용	부동산 회사, 소프트웨어 회사, 보험사, 마케팅 대행사, 여행사
소프트웨어 개발 비용	내부 소프트웨어 개발 비용 및 유지보수 관련 비용	소프트웨어 개발 회사

PIXY의 비용 요소는 급여 및 급여세, 전문 수수료, 연구 및 개발 비용, 손상 자산 비용, 사용권 자산 손상 비용, 일반 및 관리 비용, 그리고 소프트웨어 개발 비용으로 구성되며, 각각의 공급자는 회사 운영에 필요한 다양한 전문 서비스를 제공합니다 .

제품군

PIXY는 두 가지 주요 제품을 통해 수익을 창출합니다: HCM (Human Capital Management) / EAS (Employer Administrative Services)와 Staffing 서비스입니다. HCM/EAS 서비스는 직원의 급여 비용, 관리 수수료 및 선택 가능한 패스 스루(pass-through) 혜택을 기반으로 합니다. PIXY는 고객사와 계약을 체결하고, 각 급여 주기에 맞춰 청구를 진행하며, 여기서 발생하는 수익은 주로 고객사에서 일하는 직원들의 급여 비용과 관리 수수료를 포함합니다. Staffing 서비스는 주로 인력 배치를 통해 수익을 창출하며, 이는 직원의 급여 비용을 포함한 총 청구 금액으로 인식되어, 매출과 비용으로 동시에 기록됩니다[0][1].

제품	상세 설명	2023년 수익 (천 달러)	2022년 수익 (천 달러)
HCM / EAS	직원의 급여 관리, 고용 관련 보험 및 인사 관리 서비스 제공.	1,600	6,400
Staffing	인력 배치 서비스 제공, 다양한 산업군에서 직원 배치를 통한 매출 창출.	15,500	29,600

참고로, PIXY의 주요 경쟁사로는 Upworks, ShiftGig, Instawork, Snag, Jobletics 등이 있으며, 이들은 주로 단기 근로자 배치를 제공하는 기업들입니다. 또한, True Blue, Inc., Kelly Services, ManpowerGroup, Barrett Business Services와 같은 기업들은 인적 자원 관리 소프트웨어 솔루션을 제공하며, PIXY의 경쟁사로 간주됩니다[2].

경쟁사	주력 서비스
Upworks	프리랜서 및 단기 계약직 배치
ShiftGig	단기 근로자 매칭 서비스
Instawork	일시적인 근로자 배치 서비스
Snag	시간제 근로자 채용 플랫폼
Jobletics	서비스 업계 근로자 배치
True Blue, Inc.	인적 자원 관리 소프트웨어 솔루션
Kelly Services	인적 자원 및 인사 관리 서비스
ManpowerGroup	직업 배치 및 인사 관리 서비스
Barrett Business Services	인적 자원 아웃소싱 서비스

주요 리스크

PIXY의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 경기 악화로 고객이 급여 및 기타 외부 위탁 서비스 지출을 줄이거나 계약을 재협상할 수 있으며, 경제 상황 변화로 인해 비즈니스가 저희와 같은 공급업체에 덜 의존할 수 있어 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 주요 은행에 의존하는 Automated Clearing House와 와이어 이체 실행에 대한 시스템적인 중단이 급여 및 세금 서비스 고객을 대신하여 자금 처리 능력을 방해할 수 있고, 재정 결과와 유동성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 주요 경제 지역에서 재난 사건으로 비즈니스나 주요 IT 시스템 파괴로 인한 정상적인 업무 운영을 해칠 위험이 있으며, 정치적 변화나 테러 활동은 비즈니스에 위협을 제공하고 운영 비용을 증가시킬 수 있습니다. 그 외에도, 세금 법률이 미국의 작업 결과에 불리하게 적용되면 비즈니스, 현금 흐름, 재무 상태 또는 영업 결과에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 제품에 대한 주요 품질 문제 또는 공급 문제, 클라우드에 데이터 저장 중단이나 보안 침해 등도 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].

재무

PIXY의 2023년 8월 31일 종료된 회계연도 기준으로 재무 성과는 다음과 같은 주요 사항들을 포함합니다. 첫째, 매출은 2022년 3,600만 달러에서 52.4% 감소한 1,710만 달러로 보고되었습니다. 이는 주로 2022년 말에 발생한 고객 손실과 관련이 있으며, 해당 기간 동안 SPAC 거래에 집중하던 경영진의 영향으로 인한 것입니다. 둘째, 영업 비용은 2022년 4,500만 달러에서 2023년 3,480만 달러로 1,020만 달러 감소했습니다. 특히 급여, 임금 및 급여세는 직원 수 축소로 인해 1,480만 달러에서 1,580만 달러로 감소했습니다. 셋째, 순손실은 2022년 4,400만 달러에서 2023년 3,360만 달러로 감소했지만 여전히 큰 손실을 기록하였습니다. 회사는 영업 활동에서 920만 달러의 현금을 사용하였으며, 2023년 8월 31일 기준으로 5,100만 달러의 운영 자본 부족과 2억 2,640만 달러의 누적 적자를 기록했습니다. 또한, IRS와 주 및 지방 정부에 대한 미지급 급여 세금 문제로 인해 약 2,280만 달러의 세금 부채가 발생했으며, 이는 향후 비즈니스 운영에 불확실성을 초래하고 있습니다. 이러한 재정 상황은 회사의 지속 가능성에 상당한 의문을 제기하고 있으며, 추가 자본 조달이 필요하다는 경영진의 평가가 지속되고 있습니다 .

PIXY의 재무 상태 분석

대차대조표

구분	2023년 8월 31일	2022년 8월 31일
자산
유동 자산	$3,820,000	$120,854,000
현금	$75,000	$618,000
매출채권 (순액)	$590,000	$279,000
미청구 매출채권	$1,784,000	$2,105,000
선불비용	$839,000	$696,000
기타 유동 자산	$532,000	$187,000
신탁 계좌에 보유한 현금 및 유가증권	$0	$116,969,000
고정 자산 (순액)	$1,622,000	$2,769,000
사용권 자산	$866,000	$4,076,000
예치금 및 기타 자산	$192,000	$919,000
총 자산	$6,500,000	$128,618,000
부채 및 자본
유동 부채	$46,287,000	$30,400,000
매입 채무 및 기타 미지급 부채	$16,692,000	$16,225,000
급여 세금 관련 부채	$29,595,000	$14,175,000
총 부채	$57,625,000	$160,112,000
자본 적자	($51,125,000)	($31,494,000)
추가 납입 자본	$175,226,000	$151,737,000
미처분 이익잉여금(결손금)	($226,351,000)	($192,725,000)
총 부채 및 자본	$6,500,000	$128,618,000

재무 상태 분석

PIXY의 재무 상태를 분석해보면 몇 가지 중요한 사항들을 발견할 수 있습니다. 첫째, 유동 자산은 2022년 8월 31일 기준 $120,854,000에서 2023년 8월 31일 기준 $3,820,000으로 급감하였습니다. 이는 신탁 계좌에 보유한 현금 및 유가증권의 상당 부분이 소진되었음을 의미합니다. 둘째, 고정 자산과 사용권 자산 역시 각각 $2,769,000에서 $1,622,000, $4,076,000에서 $866,000으로 감소하였습니다. 이는 자산의 매각 또는 감가상각의 결과로 보입니다. 셋째, 총 부채가 $160,112,000에서 $57,625,000으로 감소한 반면, 자본 적자는 ($31,494,000)에서 ($51,125,000)로 증가하였습니다. 특히 추가 납입 자본이 증가했음에도 불구하고, 미처분 이익잉여금(결손금)이 크게 늘어나 자본 적자의 주요 원인으로 작용하였습니다. 넷째, 금전적으로 가장 큰 부담이 되는 급여 세금 관련 부채가 $14,175,000에서 $29,595,000으로 거의 두 배 증가하였습니다. 이는 기업의 현금 유동성에 심각한 문제를 야기할 수 있습니다.

이런 점들을 종합해볼 때, PIXY의 자산 배분은 상당 부분 유동성 문제와 연관이 있으며, 적절하지 않은 부분이 다수 발견됩니다. 현금 흐름 상의 문제 해결이 시급하며, 장기적으로 자산 매각 또는 추가 자본 조달이 불가피합니다[0][1].

손익계산서

구분	2023년 8월 31일	2022년 8월 31일
매출	$17,129,000	$36,002,000
매출 원가	$16,251,000	$34,227,000
매출 총이익	$878,000	$1,775,000
영업 비용
급여 및 급여세	$15,762,000	$14,821,000
전문 서비스 비용	$3,609,000	$7,673,000
연구개발비	$263,000	$2,529,000
감가상각비	$523,000	$509,000
자산 손상 비용	$1,435,000	-
사용권 자산 손상 비용	$2,497,000	$3,851,000
일반 및 행정 비용	$10,746,000	$15,636,000
총 영업 비용	$34,835,000	$45,019,000
영업 손실	$(33,957,000)	$(43,244,000)
기타 수익(비용)	$642,000	$(199,000)
법인세비용(수익)	$13,000	$(38,000)
지속 영업으로 인한 순손실	$(33,328,000)	$(43,405,000)
중단 영업으로 인한 순이익(손실)	$242,000	$(590,000)
순손실(ShiftPixy, Inc 귀속)	$(33,626,000)	$(43,995,000)

PIXY의 손익계산서를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 지점이 있습니다. 첫째, 2023년 8월 31일 종료된 회계연도의 매출은 $17,129,000로, 전년 대비 절반 이상 감소했습니다. 이는 인적 자원 관리 플랫폼을 제공하는 PIXY가 주요 고객을 잃었거나 시장 점유율이 감소했을 가능성을 시사합니다. 매출 원가도 큰 폭으로 감소했으나, 매출 총이익은 $878,000로 전년 대비 낮은 수준을 유지했습니다.

둘째, 영업 비용 중 특히 급여 및 급여세가 $15,762,000로 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 인적 자원 관리 서비스를 제공하는 회사의 특성상 자연스럽습니다. 그러나 연구개발비가 $263,000로 현저히 낮아졌습니다. 이는 기술 개발보다 기존 사업 운영에 집중하고 있음을 나타낼 수 있으며, 경쟁사와 비교했을 때 기술적 우위를 확보하지 못할 위험성이 있습니다.

셋째, 자산 손상 비용과 사용권 자산 손상 비용이 합계 $3,932,000에 달해 영업 손실을 크게 확대했습니다. 이는 자산 가치 하락이나 사용하지 않는 자산의 존재를 의미하며, 회사의 자산 관리 및 투자 전략에 문제를 제기합니다.

마지막으로, 회사의 지속 영업으로 인한 순손실은 $33,328,000로, 매출 대비 매우 큰 손실을 기록하고 있습니다. 이는 영업 비용이 과도하게 높기 때문이며, 특히 급여 및 전문 서비스 비용, 일반 및 행정 비용이 과중합니다. 이를 통해 PIXY는 비용 구조를 재조정하고 효율성을 높여야 할 필요성이 큽니다[0][1].

현금흐름표

구분	2023년 8월 31일	2022년 8월 31일
영업활동으로 인한 현금흐름	$(9,243,000)	$(17,520,000)
투자활동으로 인한 현금흐름	$117,228,000	$(117,463,000)
재무활동으로 인한 현금흐름	$(108,528,000)	$134,402,000
현금 감소	$(543,000)	$(581,000)

PIX의 2023년 8월 31일 기준 현금 흐름을 보면, 영업활동에서는 $9,243,000의 현금이 사용되었습니다. 이는 전년도의 $17,520,000 사용에 비해 개선된 수치지만 여전히 많은 현금이 소모되고 있음을 나타냅니다. 투자활동에서는 $117,228,000의 현금이 생성되었는데, 이는 주로 IHC 신탁 계정의 환매($117,574,000) 때문입니다. 반면, 재무활동에서는 $108,528,000의 현금이 사용되었으며, 이는 IHC 주주에 대한 지급이 주요 원인입니다.

유사한 인적 자원 관리 플랫폼 제공 기업들과 비교했을 때, PIXY는 상당히 불안정한 현금 흐름을 보입니다. 예를 들어, 업계 내 다른 기업들은 일반적으로 투자 및 재무활동을 통해 보다 안정적인 현금 창출을 이루며 영업활동에서도 지속적인 현금 유입을 기대할 수 있습니다. 그러나 PIXY는 영업에서 지속적인 현금 유출을 경험하면서도 투자와 재무 활동을 통해 이를 보완하는 모습입니다. 이는 기업 운영의 지속 가능성에 의문을 제기할 수 있으며, 보다 안정적인 현금 흐름을 확보하기 위한 전략적 변화가 필요할 수 있음을 시사합니다[0][1].

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액	이자율 및 조건
부채 및 대체 부채 상품	$4.4M (단기), $0 (장기)	NA
노트 리시버블	$9.5M 분쟁 중	NA
IRS 페널티 및 이자	미상 (추산)	NA

PIXY는 다양한 부채와 대체 부채 상품을 보유하고 있습니다. 우선 2023년 8월 31일 기준으로 $4.4백만의 단기 부채와 $3.3백만이 장기 부채로 기록되어 있습니다[0]. 또한 2020년에 Shiftable HR Acquisition, LLC와 자산 매매 계약을 체결하면서 $9.5백만의 노트 리시버블이 있었으나, 이는 현재 분쟁 중입니다[1]. 마지막으로, IRS와의 소송에서 페널티 및 이자를 지불해야 할 가능성이 있으며, 현재 해당 금액은 명확하지 않습니다[2].

주가 영향 미치는 요인들

PIXY의 주가 변동은 다양한 요인에 영향을 받을 수 있습니다. 첫째로, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 PIXY의 해외 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 둘째로, 거시 경제 상황도 중요한 변수입니다. 경제 성장률이 감소하면 많은 기업들이 자금 조달에 어려움을 겪고, 이는 PIXY의 서비스 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 셋째로, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 PIXY의 운영 비용을 증가시키고 공급망 차질을 유발하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째로, 경쟁사의 등장과 시장 변화는 PIXY의 시장 점유율을 위협할 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 인적 자원 관리 플랫폼이 시장에 등장하여 PIXY의 경쟁 우위를 잃게 되면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 원격 근무와 같은 새로운 업무 방식이 대두되면 이를 잘 반영한 PIXY의 플랫폼이 더 큰 수요를 얻어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

PIXY의 미래 전망은 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 기업의 기술 혁신은 지속적인 성장을 이끌 수 있습니다. PIXY는 HRIS(인적 자원 정보 시스템) 플랫폼을 통해 고객에게 디지털 및 모바일 기술을 제공하여 인적 자원 관리의 효율성을 높일 수 있으며, 이는 고객 만족도와 시장 점유율 증가로 이어질 것입니다[0]. 둘째, 전자상거래의 지속적인 확장은 공급망 및 물류 분야에서 추가 인력 수요를 높여 PIXY의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다[0]. 셋째, 유연한 노동력에 대한 수요 증가는 PIXY가 제공하는 임시 및 계약직 노동인프라의 가치를 높이며, 이는 더 많은 기업들이 PIXY의 서비스를 이용하도록 유도할 수 있습니다[2]. 넷째, 고스트 키친과 같은 새로운 비즈니스 모델의 도입은 식품 준비 및 배달 솔루션의 효율성을 크게 향상시켜, 관련 시장에서 PIXY의 입지를 확고히 할 수 있습니다[3]. 반면, 자금 조달의 어려움과 같은 금융적 리스크는 회사의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 향후 운영 및 확장 계획을 지연시키거나 축소시키는 결과를 초래할 수 있습니다[4]. 이와 같이 PIXY의 미래는 기술 혁신, 시장 확장, 유연한 노동력 수요 증가, 새로운 비즈니스 모델 도입 같은 요인들이 긍정적으로 작용하며 성장의 가능성을 높이는 반면, 자금 조달과 같은 리스크 요인들 때문에 신중한 관리가 필요한 상황입니다.