회사 소개
회사 CASH는 신뢰받는 사채 발행 목적으로 두 계열사를 설립했습니다. 주요 사업은 상업 금융 대출 및 리스, 소비자 금융 대출, 그리고 세무 서비스 대출에 중점을 두는 대출 활동입니다. 기업은 여러 가지 대출 시나리오를 고려하며 대출 승인은 여러 수준의 권한을 통해 이루어지며 대출 위원회 구조를 갖추고 있습니다. 또한, 다양한 회사와의 대출 관계를 통해 자산을 똑똑하게 운용하고 있습니다. 또한, 고객의 세금 관련 금융 상품을 제공하여 세금 계절에 압박을 덜어주고 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있도록 돕고 있습니다. 더불어, Pathward Venture Capital 및 First Midwest Financial Capital Trust I, Crestmark Capital Trust I 등의 계열사를 통해 자본 투자 및 신뢰 우월 증권 발행에도 참여하고 있습니다[0][1].
주요 고객
CASH의 고객은 크게 소비자, 상업, 그리고 기업 서비스 등 세 가지 세그먼트로 나누어집니다. 소비자 세그먼트는 비이자 예금 계좌와 선불 직불 카드 등을 주로 사용하는 개인 고객들로 구성됩니다. 이들은 주로 실생활에서 필요한 돈을 간편하게 관리하고 소비하기 위해 CASH의 제품을 이용합니다. 상업 세그먼트에는 다양한 중소기업과 대기업이 포함되며, 이들 기업은 장비 리스, 자산 기반 대출, 팩토링 대출 등 다양한 금융 솔루션을 필요로 합니다. 예를 들어, 건설 프로젝트를 위한 대출이나 보험 프리미엄 경비를 위한 단기 대출 등을 통해 자신들의 사업 운영 자금을 지원 받습니다. 기업 서비스 세그먼트는 자산 운용, 창고 금융, 도매 예금 등을 담당하며 주로 큰 자본을 필요로 하는 상업 고객과의 거래를 포함합니다. 이들은 재정적 유연성을 높이기 위해 자본 투자 및 관리 서비스를 이용합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 회사 |
|---|---|---|
| 상업 대출 운영 비용 | 상업 금융 대출 및 리스와 관련된 행정 및 운영 비용 | 자체 운영 |
| 소비자 금융 대출 비용 | 소비자들에게 제공되는 금융 서비스와 관련된 비용 | 자체 운영 |
| 세무 서비스 관련 비용 | 세무 서비스 제공 및 세금 관련 대출 운영 비용 | 자체 운영 |
| 자본 투자 비용 | Pathward Venture Capital 및 First Midwest Financial Capital Trust I 등의 계열사를 통한 자본 투자 비용 | 자체 운영 |
| 부채 발행 비용 | 신뢰 우월 증권 및 기타 금융 상품 발행에 소요되는 비용 | 자체 운영 |
| 설비 및 장비 구매 비용 | 사업 운영에 필요한 설비 및 장비 구매 비용 | 자체 운영 |
회사가 주로 스스로 운영하고 있으며, 외부 공급자가 크게 언급되지 않았습니다. 주요 비용 항목으로는 상업 대출 운영 비용, 소비자 금융 대출 비용, 세무 서비스 관련 비용, 자본 투자 비용, 부채 발행 비용, 설비 및 장비 구매 비용이 있습니다. 주요 공급 회사는 별도로 명시되지 않았으며, 대부분의 운영과 관련된 비용은 자체적으로 처리되고 있는 것으로 보입니다 .
제품군
CASH는 여러 금융 제품을 통해 수익을 창출하며, 주요 제품은 상업 금융, 소비자 금융, 세무 서비스, 창고 금융 등의 포트폴리오로 구성됩니다. 각 제품의 세부 사항과 수익 기여도는 아래와 같습니다.
주요 제품 및 수익 기여도
| 제품 유형 | 설명 | 2023년 수익 기여도 (천 달러) | 비율 |
|---|---|---|---|
| 상업 금융 | 작업 자본 대출, 장비 금융, 구조화 금융, 보험 프리미엄 금융 등 다양한 상업 금융 솔루션 제공. 주로 기업 고객 대상. | $2,426,782 (고정금리) | 55.8% |
| 소비자 금융 | 개인 고객 대상으로 제공하는 비이자 예금 계좌, 선불 직불 카드 및 기타 소비자 금융 제품. | $254,416 (고정금리) | 5.8% |
| 세무 서비스 | 고객의 세금 관련 금융 상품 제공, 주로 세금 환급 계좌 운영 및 관련 서비스 제공. | $5,192 (고정금리) | 0.1% |
| 창고 금융 | 단기 자산 대출 및 물류 관련 자산 운영 금융. | $141,421 (고정금리) | 3.2% |
주요 경쟁사와 제품 비교
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| Wells Fargo | 상업 대출, 개인 대출, 신용카드, 모기지, 자산 관리 |
| Bank of America | 중소기업 대출, 개인 금융 서비스, 투자 자문 서비스, 저축 계좌 |
| JPMorgan Chase | 상업 금융, 개인 금융, 자산 관리, 은행 카드 서비스 |
세부 설명
- 상업 금융 (Commercial Finance): 다양한 상업 대출 상품 (작업 자본 대출, 장비 금융, 보험 프리미엄 금융 등)을 제공하며, 상업 대출 포트폴리오의 대부분을 차지함 .
- 소비자 금융 (Consumer Finance): 비이자 예금 계좌와 선불 직불 카드를 통해 개인 고객들이 손쉽게 자금을 관리하고 사용할 수 있게 함. 이익은 주로 카드 사용 수수료와 계좌 서비스 수수료에서 발생함 .
- 세무 서비스 (Tax Services): 세금 환급 계좌 및 관련 금융 상품을 제공하여 고객들이 세금 시즌에 경제적 부담을 덜 수 있도록 지원. 관련 수수료는 세금 환급이 완료된 후 즉시 인식됨 .
- 창고 금융 (Warehouse Finance): 단기 자산 기반 대출을 통해 물류 및 유통업체들을 지원하며, 주로 재고와 매출채권을 담보로 하는 상품을 포함함 .
주요 리스크
CASH의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 일부는 다음과 같습니다: 사기나 부주의한 행위로 인한 손실, 직원에 의한 부정행위나 오류, 제3자와의 사업 시 발생할 수 있는 부정행위, 고객 데이터 유출, 시스템 침해로 인한 보안 문제, 시스템 장애 및 기술적 중단, 세금 환급 처리 지연으로 인한 평판 손상, 정부 지원 대출 프로그램 실패에 따른 손실 등이 있습니다. 또한, 천재지변 및 극명한 기후 조건 변화에 따른 사업 영향, 법적 도전 및 규제 조사로 인한 부정적 영향, 시스템 실패 및 기술 방해로 인한 평판 및 재무 상태 손상 등이 있을 수 있습니다[0][1].
재무
CASH의 전체 재정 상태를 보면, 회사는 2023년 회계연도에 순이익 163,615천 달러를 기록하여 전년도의 156,386천 달러 대비 증가세를 유지했습니다. 현금 흐름을 보면, 영업 활동에 의한 현금 흐름은 115,872천 달러로, 이는 주로 순이익과 주식 보상에서 발생한 것입니다. 투자 활동에서는 대체 투자에 1,217천 달러를 사용하며 소폭의 현금 감소를 나타냈습니다. 또, 금융 활동에서는 주식 재매입 등의 비용으로 인해 현금 유출이 있었지만, 이는 일부 장기 차입금의 상환에 따른 것입니다. 전체 현금 및 현금 등가물의 종료 잔액은 2023년 말 기준으로 375,580천 달러였습니다. 이런 재정 상태는 회사의 자본 구조와 유동성에서 안정성을 보여주며, 대출 활동과 자산 운용을 통해 수익성을 확보하고 있음을 나타냅니다[0][1][2].
대차대조표
다음은 2023년 9월 30일 기준 CASH의 대차대조표입니다:
| 항목 | 2023년 9월 30일 (천달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 1,746 |
| 투자 증권 | 9,220 |
| 자회사에 대한 투자 | 678,572 |
| 기타 자산 | 1,312 |
| 자산 총계 | 690,503 |
| 부채 및 주주 자본 | |
| 부채 | |
| 종속 채권 | 33,252 |
| 기타 부채 | 6,626 |
| 부채 총계 | 39,878 |
| 주주 자본 | |
| 보통주 | 262 |
| 추가 납입 자본 | 628,500 |
| 이익 잉여금 | 278,655 |
| 누적 기타 포괄 손익 | (255,443) |
| 자기주식 | (344) |
| 모회사 귀속 자본 총계 | 651,630 |
| 비지배 지분 | (1,005) |
| 주주 자본 총계 | 650,625 |
| 부채 및 주주 자본 총계 | 690,503 |
CASH의 대차대조표를 분석하면, 총 자산이 690,503천 달러로, 그 중 대부분이 자회사에 대한 투자(678,572천 달러)로 구성되어 있습니다. 이는 CASH가 자회사를 통한 자본 운용이 적극적으로 이루어지고 있음을 보여줍니다. 부채는 총 39,878천 달러로, 종속 채권(33,252천 달러)의 비중이 높으며 기타 부채는 비교적 적습니다. 주주 자본은 모회사 귀속 자본 총계 651,630천 달러와 비지배 지분을 포함해 총 650,625천 달러입니다. 이는 회사가 상당한 주주 자본을 보유하고 있음을 나타냅니다. 특히, 이익 잉여금이 278,655천 달러로 양호한 수치를 기록하고 있어, 회사가 꾸준한 수익성을 올리고 있다는 점을 유추할 수 있습니다.
CASH는 주로 상업 금융 대출, 소비자 금융 대출, 그리고 다양한 자본 투자 등을 통해 수익을 창출하는데, 대차대조표에서 보이는 자산 배분은 이러한 비즈니스 모델과 일치합니다. 자금이 자회사와 투자에 집중되어 있고, 부채 비율이 낮아 재무 안전성이 높은 상태입니다. 이는 다양한 금융 활동을 통해 안정적인 자금 운용이 이루어지고 있음을 의미합니다[0].
손익계산서
CASH 손익계산서 (2023년 9월 30일 마감 회계연도 기준)
| 항목 | 2023 (단위: 천 달러) | 2022 (단위: 천 달러) | 2021 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|---|
| 이자 및 배당 수익 | |||
| 대출 및 리스 (수수료 포함) | 323,602 | 268,078 | 256,080 |
| 주택저당증권 | 41,197 | 26,846 | 12,155 |
| 기타 투자 | 33,936 | 17,272 | 17,619 |
| 총이자수익 | 398,735 | 312,196 | 285,854 |
| 이자비용 | |||
| 예금 | 4,356 | 500 | 1,593 |
| FHLB 차입 및 기타 차입금 | 6,518 | 4,372 | 5,270 |
| 총이자비용 | 10,874 | 4,872 | 6,863 |
| 순이자수익 | 387,861 | 307,324 | 278,991 |
| 대손충당금 | 57,354 | 28,538 | 49,766 |
| 대손충당금 차감 후 순이자수익 | 330,507 | 278,786 | 229,225 |
| 비이자수익 | |||
| 환급수수료제품 수수료 | 39,452 | 39,809 | 37,967 |
| 환급선불수수료 수입 | 37,433 | 40,557 | 47,639 |
| 카드 및 예치수수료 | 150,746 | 105,733 | 108,121 |
| 임대수익 | 54,190 | 46,558 | 39,416 |
| 증권매도 손익 | 91 | (1,287) | 6 |
| 상표매도 이익 | 10,000 | 50,000 | - |
| 기타 매도 손익 | 2,572 | (4,920) | 11,515 |
| 기타 수익 | 22,115 | 17,357 | 26,240 |
| 총비이자수익 | 316,599 | 293,807 | 270,904 |
| 비이자비용 | |||
| 보상 및 혜택 | 184,318 | 171,126 | 151,090 |
| 환급수수료제품 비용 | 9,723 | 8,908 | 11,861 |
| 환급선불비용 | 1,863 | 2,157 | 2,564 |
| 카드 처리 비용 | 105,498 | 38,785 | 27,201 |
| 점유 및 장비 비용 | 34,691 | 34,909 | 29,269 |
| 운영리스 장비 감가상각 | 45,710 | 35,636 | 30,987 |
| 법률 및 컨설팅 | 27,102 | 40,634 | 31,341 |
| 무형자산 상각비 | 4,971 | 6,585 | 8,545 |
| 손상 비용 | 3,273 | 670 | 2,818 |
| 기타 비용 | 47,826 | 45,865 | 48,007 |
| 총비이자비용 | 464,975 | 385,275 | 343,683 |
| 세전순이익 | 182,131 | 187,318 | 156,446 |
| 소득세 비용 | 16,324 | 27,964 | 10,701 |
| 비지배지분차감전순이익 | 165,807 | 159,354 | 145,745 |
| 비지배지분 | 2,192 | 2,968 | 4,037 |
| 모회사 귀속 순이익 | 163,615 | 156,386 | 141,708 |
| 주당 기본 순이익 | 6.01 | 5.26 | 4.38 |
| 주당 희석 순이익 | 5.99 | 5.26 | 4.38 |
분석
CASH의 2023년 손익계산서에서 주목할 만한 점은 이자 수익과 비이자 수익의 꾸준한 증가입니다. 대출 및 리스에서 발생한 이자 수익이 전체 수익의 큰 비율을 차지하며, 이는 회사가 안정적인 금리 수익을 창출하고 있다는 것을 보여줍니다. 상업 금융 대출과 리스, 소비자 금융 대출 등 다양한 금융상품 제공이 이러한 수익 증가에 기여한 것으로 보입니다.
비이자 수익 중 카드 및 예치수수료(150,746천 달러)와 임대수익(54,190천 달러)이 상당한 비중을 차지하고 있으며, 상표 매도 이익(10,000천 달러) 또한 눈에 띕니다. 이는 CASH가 금융 외 사업에서도 다각화된 수익을 창출하고 있음을 나타냅니다.
비이자비용 측면에서는 보상 및 혜택 비용이 가장 큰 부분을 차지하고 있으며, 이는 회사의 인력 투자와 관련이 있습니다. 카드 처리 비용 또한 크게 증가(105,498천 달러)했는데, 이는 금융 서비스 이용 증가와 관련이 있을 수 있습니다. 법률 및 컨설팅 비용(27,102천 달러)과 무형자산 상각비(4,971천 달러)는 상대적으로 크게 줄어들었으나, 여전히 중요한 비용 항목입니다.
세전순이익과 소득세 비용의 비율을 보면, 순이익에 대한 세금 부담이 비교적 적은 편입니다. 이에 따라 순이익이 전년 대비 소폭 증가한 163,615천 달러를 기록했습니다. 총체적으로 볼 때, CASH의 수익구조는 안정적으로 보이며, 비용 또한 적절히 관리되고 있는 것으로 평가할 수 있습니다[0][1][2].
현금흐름표
현금흐름표 (2023년 9월 30일 마감 회계연도 기준, 단위: 천 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 모회사 귀속 순이익 | 165,807 | 159,354 | 145,745 |
| 감가상각 및 상각 (순액) | 64,955 | 61,601 | 59,047 |
| 대손충당금 | 57,354 | 28,538 | 49,766 |
| 이연법인세 충당금 | (175) | 17,587 | (1,639) |
| 판매용 대출 기원 | (1,208,684) | (985,330) | (601,481) |
| 판매용 대출 수익 | 1,139,881 | 1,059,361 | 890,340 |
| 판매용 대출 순변동 | 25,922 | 12,819 | 588 |
| 차압 부동산 공정가치 조정 | - | 301 | 591 |
| 매도 가능 증권에서의 실현된 순익 | - | (154) | (6) |
| 판매용 대출 순(손실)익 | (268) | 3,694 | (8,610) |
| 자산의 기타 순변동 | (354) | (636) | 3,030 |
| 기타 연간비용 및 부채의 순변동 | (1,793) | 3,163 | (2,698) |
| 배당금 수입 | 110,000 | 229,200 | 104,000 |
| 주식보상비용 | 11,070 | 10,004 | 6,852 |
| 영업활동으로 인한 순현금흐름 | 115,872 | 239,470 | 105,170 |
투자활동으로 인한 현금흐름 | | | |
대체 투자 | (1,217) | (3,380) | (3,415) |
투자활동으로 인한 순현금흐름 | (1,217) | (3,380) | (3,415) |
재무활동으로 인한 현금흐름 | | | |
장기 차입 상환 | - | (75,000) | - |
부채 발행 비용 지급 | (511) | - | - |
장기 차입 수익 | - | 20,000 | - |
보통주 배당금 지급 | (5,426) | (5,921) | (6,400) |
제한된 주식으로 인한 보통주 발행 | 1 | 1 | - |
종업원주식 소유 프로그램(ESOP)을 통한 보통주 발행 | - | 2,886 | 3,036 |
보통주 환매 | (120,437) | (168,235) | (99,878) |
재무활동으로 인한 순현금흐름 | (126,373) | (226,269) | (103,242) |
현금 및 현금성 자산의 환율변동 효과 | 331 | (1,736) | 476 |
현금 및 현금성 자산의 순변동 | (11,718) | 9,821 | (1,487) |
기초 현금 및 현금성 자산 | 13,117 | 3,296 | 4,783 |
기말 현금 및 현금성 자산 | 1,399 | 13,117 | 3,296 |
[0][1][2]
현금흐름 분석에 따르면, CASH의 영업활동 현금흐름은 2023년 기준 약 115.9백만 달러로 안정적이며, 이는 주로 대출과 투자 활동에서 발생한 수익에서 기인합니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 약간의 손실을 보였으나 그 영향은 비교적 적습니다. 반면, 재무활동으로 인한 현금흐름은 약 126.4백만 달러의 상당한 유출이 발생했습니다. 이는 주로 보통주 환매와 관련된 지출 증가 때문입니다.
CASH의 경우 금융업계에서 수익을 창출하는 회사로서, 영업활동에서 긍정적인 현금흐름을 유지하고 있는 반면, 재무활동에서는 부채 관리와 자본 재배치로 인해 많은 비용이 발생한 것으로 볼 수 있습니다. 비슷한 금융회사와 비교했을 때, CASH의 현금흐름 패턴은 대출 및 투자 수익 극대화를 지향하는 금융기관의 전형적인 모습이라 할 수 있습니다. 주요 차이점이 있다면, 주식환매와 같은 자본 분배 전략이 더 적극적으로 이루어지고 있다는 점입니다.
주요 부채 및 전환사채들
CASH의 주요 부채 및 유사 항목
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 | 만기 |
|---|---|---|---|
| 단기차입금 | 13,000 | - | - |
| 신탁우선증권 | 13,661 | 6-Month CME Term SOFR + 0.42826% + 3.75%, (최대 12.5%까지), 이자지급 연기 가능 (최대 10반기) | 2031년 7월 25일 (조기상환 가능) |
| 하위채무 (순발행 비용 차감) | 19,591 | 6.625% 고정-부동 금리, 2027년 9월 30일부터 조기상환 가능 (규제 승인 필요) | 2032년 9월 30일 |
| 기타 장기 차입금 | 621 | - | - |
CASH의 주요 부채 구조에는 단기차입금, 신탁우선증권, 하위채무, 기타 장기 차입금 등이 포함되어 있습니다. 특히 신탁우선증권과 하위채무는 각각 2031년과 2032년에 만기가 도래하며, 이자율은 특정 기준금리에 일정 수치를 더하여 계산되고 있습니다. 이자율과 연기 가능 조건 등 구체적인 조건이 명시되어 있어 투명한 재무 조건을 확인할 수 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
CASH의 주가 변동 요인은 매우 다양하며, 경제적, 정치적 환경, 경쟁 상황 및 시장 변화 등에 의해 크게 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화되는 시나리오에서는 국제 무역의 불확실성이 증가해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 만약 미국의 금리가 갑자기 인상된다면, 대출 금리가 상승하여 소비자와 기업 대출 수요가 감소할 수 있어 CASH의 수익성이 저하될 가능성이 있습니다[1]. 셋째, 경쟁사의 급격한 기술 발전으로 인해 새로운 금융 기술이 등장하면, CASH의 기존 사업 모델이 위협받아 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 넷째, 글로벌 경제가 호황기를 맞아 소비자 신뢰지수가 상승하는 시나리오에서는 대출 수요 증가로 인해 CASH의 수익성이 개선되어 주가가 상승하는 긍정적인 효과를 기대할 수 있습니다[1]. 다섯째, 미국 내 정치적 불안이나 테러 위협 등이 현실화되면 이는 금융 시장의 전반적인 불안감을 조성하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 CASH의 주가는 시대와 환경에 따라 크게 요동칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CASH의 미래는 다양한 요인들에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 긍정적인 면에서 보면, 금융 기술의 발전과 디지털 전환이 더 빠르게 이루어지면서 CASH가 이를 잘 활용하면 더 많은 고객을 확보하고 비용을 절감하며 수익성을 높일 수 있습니다. 예를 들어, 인공지능과 머신러닝을 통한 대출 심사 자동화는 운영 효율성을 크게 높일 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 성장세가 지속되고 소비자 신뢰 지수가 상승하면 대출 수요가 증가하여 CASH의 비즈니스 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 규제 강화나 금리 변동 등의 외부 요인은 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 정부가 금융 규제를 강화하여 대출 기준을 엄격히 한다면, 대출 승인율이 낮아져 수익성이 저하될 수 있습니다. 또한, 경쟁이 심화되어 다른 금융 기업들이 더 유리한 조건을 제시하면 고객 이탈이 발생할 수 있습니다. 미국과 중국 간의 무역 갈등 또는 갑작스러운 경제 침체 같은 글로벌 이슈도 CASH의 성장에 불확실성을 더할 수 있습니다. 따라서 CASH의 미래는 기술적 진보와 경제적 환경, 그리고 규제 변동에 따라 크게 달라질 수 있습니다.