베이퍼스트 파이낸셜 (BayFirst Financial Corp., BAFN)

회사 소개

BayFirst Financial Corp.은 자회사인 BayFirst National Bank을 통해 운영되는 은행 지주 회사입니다. BayFirst은 탬파 베이 지역의 소비자와 중소기업을 대상으로 하는 광범위한 서비스를 제공하며 국가 보증 대출 사업 라인으로 지원받고 있습니다. BayFirst은 국가적인 비즈니스 라인을 활용하여 전통적인 은행 서비스를 제공하고 서비스를 확대하며 탬파 베이 지역의 새로운 고객들에게 은행을 소개하는 특별한 선도 제품으로 활용하고 있습니다. BayFirst은 제품 및 서비스, 기술, 디자인 및 사회적 책임에서 혁신적인 기관이 되도록 노력하고 있으며, 2023년 12월 31일 기준으로 총 자산이 $1.12 억 달러, 투자용 대출 총액이 $9.157 억 달러, 예금 총액이 $9.851 억 달러, 지분 자본 총액이 $1.007 억 달러인 조직입니다. BayFirst의 본사는 플로리다 주 세인트 피터즈버그에 위치한 BayFirst Executive Center에 있으며, 은행은 탬파 베이/사라소타 지역에 위치한 본사와 11개의 추가은행 센터를 통해 운영되고 있습니다. BayFirst의 주 수입원은 이 은행에서 무천의 소비자들 및 소기업을 대상으로 한 로컬 및 국가 정부 보증 대출 사업입니다. BayFirst는 이 국가적 사업 라인을 활용하여 전통적인 은행 서비스의 전달 및 확대를 지원하며, 탬파 베이 지역의 새로운 고객에게 은행을 소개하기 위한 특별한 역할을 합니다[0].

주요 고객

BAFN의 고객은 주로 플로리다 주 탬파 베이 지역의 소비자와 중소기업으로 구성되어 있으며, 국가 보증 대출 서비스를 통해 전국적으로도 고객을 가지고 있습니다. 고객 세그먼트는 크게 주거용 부동산 대출, 상업용 부동산 대출, 건설 및 토지 대출, 상업 및 산업 대출, 그리고 소비자 대출로 나눌 수 있습니다. 주거용 부동산 대출 고객은 주로 주택 구매나 재융자를 원하는 개인으로, 이들은 안정적인 주거 마련을 위해 대출을 이용합니다. 상업용 부동산 대출 고객은 사무실 건물, 아파트, 소매점, 창고 등 상업용 부동산을 소유하거나 관리하는 기업으로, 이들은 부동산 구매, 재융자, 확장 및 개선을 위해 대출을 받습니다. 건설 및 토지 대출 고객은 주로 주거용 혹은 상업용 건물을 건설하거나 개발하는 개인 혹은 부동산 투자자로, 프로젝트 완료 후 자산 가치를 높이기 위해 대출을 이용합니다. 상업 및 산업 대출 고객은 중소기업으로, 운영 자금이나 장비, 재고, 가구 등을 구매하기 위해 대출을 받으며, 이들은 종종 정부 보증 대출을 통해 자금을 조달합니다. 소비자 대출 고객은 자동차 대출, 신용 대출, 기타 개인 대출을 필요로 하는 개인들로, 이들은 일상적인 금융 필요를 충족하기 위해 BAFN의 대출 서비스를 이용합니다[0][1].

회사의 비용구조

BAFN의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같습니다:

비용 항목	세부 설명	공급자 또는 관련 회사
이자 비용	이자 수익 자산과 이자 비용 부채 사이의 차이를 나타내는 순이자수익에 영향을 미치는 요소로, 주로 예금에 대한 이자 비용을 포함합니다.	다양한 금융 기관 및 예금주
급여 및 관련 비용	직원 급여, 수수료, 관련 복지 혜택 등 인건비가 포함됩니다.	내부 인사관리 및 외부 급여 관리 회사
전문 서비스 비용	법률, 회계, 자문 등 전문 서비스 제공자와의 계약에 따른 비용입니다.	법률 사무소, 회계 법인, 각종 컨설팅 회사
광고 비용	고객 유치를 위한 광고 및 마케팅 활동에 소요되는 비용입니다.	광고 대행사 및 마케팅 회사
임대 비용	사무실 공간 및 기타 필요한 공간의 임대 비용입니다.	부동산 임대 회사 및 관련 서비스 제공자
장비 및 유지보수 비용	사무실 장비, IT 장비 및 기타 물적 자산의 유지보수 및 운영에 필요한 비용입니다.	IT 장비 회사 및 유지보수 서비스 제공자

이 외에도 회사는 주식 기반 보상 비용, 직원 401(k) 계획 비용, 기타 부동산 소유 비용, 대출 관련 금융 도구 비용 등을 포함하여 다양한 비용을 관리하고 있습니다[0][1][2][3].

제품군

BayFirst Financial Corp.의 주요 제품은 여러 유형의 대출로 구성되어 있으며, 이들은 회사 수익에 크게 기여하고 있습니다. 주요 대출 제품과 각 제품의 수익 기여도를 아래 표와 설명을 통해 자세히 분석할 수 있습니다.

주요 대출 제품 및 수익 기여도

제품 유형	설명	수익 기여도
상업용 부동산 대출	사무실 건물, 아파트, 소매점, 창고 등의 상업용 부동산을 소유하거나 관리하는 기업을 대상으로 한 대출입니다.	대출 잔액: $231,281K[0]
건설 및 토지 대출	주로 주거용 혹은 상업용 건물을 건설하거나 개발하는 개인 혹은 부동산 투자자를 대상으로 한 대출입니다.	대출 잔액: $9,320K[0]
상업 및 산업 대출	중소기업을 대상으로 한 대출로 운영 자금이나 장비, 재고, 가구 등을 구매하기 위해 이용됩니다.	대출 잔액: $194,643K[0]
소비자 대출	자동차 대출, 신용 대출, 기타 개인 대출로 구성되며, 일상적인 금융 필요를 충족하기 위해 개인 고객들이 이용합니다.	대출 잔액: $37,288K[0]
정부 보증 대출	중소기업 대출을 주로 정부 보증 대출 형태로 지원하며, 보증된 대출의 이자 수익 및 대출 매각 시의 프리미엄을 통해 수익을 창출합니다.	대출 잔액: 특정 수치 제공 안됨

각 대출 유형별로 자세한 설명을 덧붙이면, 상업용 부동산 대출은 기업이 상업용 자산을 확보하거나 개조하는 데 필요한 자금을 제공합니다. 건설 및 토지 대출은 부동산 건설 프로젝트에서 자산 가치를 높이기 위한 목적으로 자금을 제공하며, 이러한 대출은 주로 부동산 투자자나 개발자에게 이용됩니다. 상업 및 산업 대출은 중소기업이 비즈니스를 운영하는 데 필요한 다양한 자본을 제공합니다. 소비자 대출은 개인의 다양한 금융 요구를 충족하기 위한 대출로, 신용 대출, 자동차 대출 등이 포함됩니다. 정부 보증 대출은 중소기업을 위한 대출로서, 대출 상환 불이행 시 정부가 일정 부분을 보증해주므로 금융 기관이 위험 부담을 덜 수 있습니다.

경쟁사

다른 미국 상장 기업들 중에서 유사한 금융 서비스를 제공하는 주요 경쟁사는 여러 금융 서비스 제공자를 포함합니다.

기업명	제공 제품	비고
Wells Fargo & Company	상업용 부동산 대출, 소비자 대출, 정부 보증 대출	대형 금융 기관
JPMorgan Chase & Co.	상업 및 산업 대출, 건설 및 토지 대출, 소비자 대출	대형 금융 기관
Bank of America Corporation	상업용 부동산 대출, 상업 및 산업 대출, 정부 보증 대출	대형 금융 기관
PNC Financial Services Group	상업용 부동산 대출, 건설 및 토지 대출, 소비자 대출	지역 기반 대형 은행

이 표는 BAFN과 비슷한 금융 서비스를 제공하는 주요 경쟁사들을 나타내며, 각 기업은 대형 금융 기관으로서 광범위한 대출 제품 포트폴리오를 보유하고 있는 것이 특징입니다[4].

주요 리스크

BayFirst Financial Corp.의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험들은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 특히 BAFN이 국가 보증 대출 사업 라인에 집중하고 있기 때문에, 정부 정책 변화나 규제 강화로 인한 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 정부 보증 대출 프로그램의 변경이나 폐지 등 정책적 변화로 인해 대출의 조건이나 이익이 변동될 수 있습니다. 또한, 경제적인 요인으로는 금리 상승에 따른 이자부담 증가나 대출 연체율 상승으로 인한 부실 위험이 있을 수 있습니다. 그 외에도 사회적 환경 변화에 따른 소비자 행태 변화나 사이버 보안 위협으로 인한 정보 유출 가능성 등이 BAFN의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 잠재적인 리스크로 고려될 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들을 주의 깊게 모니터링하고 대응하는 것이 BAFN이 지속적인 성공을 이루는데 중요한 요소가 될 것입니다.

재무

BayFirst Financial Corp.의 2023년 재정 상태는 여러 지표를 통해 긍정적인 성과를 보였습니다. 2023년 순이익은 570만 달러로 주당 순이익이 1.12달러를 기록하여, 2022년 순손실 30만 달러에서 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 운영을 중단한 주택 대출 부문에서의 손실 감소와 대출 발행량 증가에 따른 순이자 소득의 증가 덕분입니다. 2023년 순이자 소득은 3,640만 달러로, 2022년 3,000만 달러 대비 21.4% 증가했습니다. 이는 2,670만 달러의 대출 이자 소득 증가와 예금 이자 비용 2,300만 달러 증가가 영향을 미쳤습니다. 그러나 순이자 마진은 2022년 3.97%에서 3.78%로 감소하였습니다. 평균 총 자산 대비 평균 무이자 소득 자산 비율은 113.10%로, 이전 해의 117.23%에 비해 감소하였으나 여전히 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 추가로, BayFirst의 비이자 소득은 주로 정부 보증 대출의 판매로부터 발생하였으며, 소비자 직접 주택 담보 대출 부문의 중단으로 인해 2022년에 비해 손실이 감소한 것으로 나타났습니다. 이외에도, 2023년 12월 31일 기준으로 회사의 총 자산은 1억 581만 2천 달러로 라이는에 평균 대출 잔액이 증가하였습니다 .

BayFirst Financial Corp. 대차대조표

2023년 12월 31일 및 2022년 12월 31일 기준 (단위: 천 달러)

항목	2023년	2022년
자산
현금 및 현금성 자산	47,417	54,752
변동금융상품	5,965	7,407
대출	915,726	728,652
대출 손실 충당금	(13,497)	(9,046)
순대출	902,229	719,606
매도가능증권	48,603	47,006
기타 자산	113,552	110,124
자산총계	1,117,766	938,895
부채 및 자본
비이자성 예금	93,708	93,235
이자성 예금	891,430	701,835
차입금	10,000	25,000
기타 부채	21,921	26,941
부채총계	1,017,059	847,011
우선주	15,730	9,284
보통주 및 추가납입자본	54,521	53,023
미지급포괄손실	(2,981)	(3,724)
미분배이익	34,437	33,479
자본총계	100,707	91,884
부채 및 자본총계	1,117,766	938,895

BayFirst Financial Corp.의 2023년 대차대조표를 분석하면, 총 자산은 11억 1,776만 달러로 2022년의 9억 3,889만 달러보다 증가했습니다. 이는 주로 대출 증가에 기인한 것으로, 2023년 대출금은 9억 1,572만 6천 달러로 전년도 7억 2,865만 2천 달러에 비해 증가했습니다. 대출 손실 충당금 또한 소폭 증가했지만, 자산의 질은 여전히 양호한 편입니다.

부채 측면에서는, 총 예금이 2022년 7억 9,507만 달러에서 2023년 9억 8,513만 8천 달러로 증가하여 예금 안정성이 강화되었음을 나타냅니다. 차입금은 2022년 2억 5,000달러에서 2023년 1억 달러로 감소하여 금융 안정성 또한 개선되었습니다.

자본 구성 면에서는, 우선주와 보통주 및 추가 납입 자본이 증가하였고, 이는 기업의 자본 건전성을 강화하는 데 기여했습니다. 미지급 포괄손실이 줄어든 것도 긍정적인 신호로, 이는 자본 내역의 개선을 반영합니다.

전반적으로, BayFirst Financial Corp.의 자산은 대출 및 예금 증가에 효율적으로 할당되어 있으며, 기업의 자본 상태도 양호하여 재정 상태는 매우 안정적입니다 .

BayFirst Financial Corp. 손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
이자 수익
대출(수수료 포함)	63,189	36,492
은행 및 기타 이자 보유예금	5,328	2,074
총 이자 수익	68,517	38,566
이자 비용
예금	30,795	7,844
차입금	1,291	722
총 이자 비용	32,086	8,566
순이자 수익	36,431	30,000
대손충당금	10,445	(700)
대손충당금 차감 후 순이자 수익	25,986	30,700
비이자 수익
대출 서비스 수익	2,826	2,040
정부 보증 대출 판매 이익	24,553	21,720
서비스 수수료 및 수익	1,721	1,306
정부 보증 대출 공정가치 이익	15,718	4,756
기타 비이자 수익	4,937	1,728
총 비이자 수익	49,755	31,550
비이자 비용
급여 및 복리후생	30,973	27,422
보너스, 커미션 및 인센티브	5,726	2,394
시설 및 장비 비용	4,758	3,995
데이터 처리 비용	5,611	4,828
마케팅 및 사업 개발	3,336	2,660
전문 서비스 비용	3,657	4,083
대출 발행 및 회수 비용	7,425	3,711
직원 채용 및 개발 비용	2,177	2,230
규제 평가 비용	881	457
기타 비이자 비용	3,163	3,432
총 비이자 비용	67,707	55,212
계속 영업 전의 세전 수익	8,034	7,038
계속 영업의 소득세 비용	2,119	1,560
계속 영업의 순이익	5,915	5,478
중단된 사업의 세전 손실	(283)	(7,759)
중단된 사업의 소득세 이익	(70)	(1,932)
중단된 사업의 순손실	(213)	(5,827)
순이익(손실)	5,702	(349)
우선주 배당금	965	832
보통주 주주에게 귀속되는 순이익(손실)	4,737	(1,181)

BayFirst Financial Corp.의 2023년 손익계산서를 분석하면, 주요 수익원은 대출 및 정부 보증 대출 판매에서 발생한 점이 두드러집니다. 이자 수익은 전년도 대비 크게 증가했고, 특히 예금에서 발생한 이자 비용도 증가했음을 알 수 있습니다. 이는 은행이더 많은 자금을 차입하거나 예금 유치를 통해 금융 여건을 강화한 결과로 보입니다. 순이자 수익은 2022년에 비해 증가했지만, 대손충당금의 증가로 인해 순이자 수익은 다소 감소했습니다[0].

비이자 수익 부분에서는 정부 보증 대출에서 상당한 이익이 발생하였고, 이는 BayFirst의 강점 중 하나로 볼 수 있습니다. 특히, 정부 보증 대출 공정가치 이익이 큰 폭으로 증가하여 긍정적인 재무 성과를 나타냈습니다. 한편, 비이자 비용 측면에서는 급여 및 복리후생 비용과 대출 발행 및 회수 비용이 상당히 증가했는데, 이는 인력 강화 및 대출 확대에 따른 것이라 분석될 수 있습니다.

전반적으로, BayFirst Financial Corp.은 높은 성장률을 보이며 수익을 창출하고 있지만, 그만큼 비용도 증가하고 있는 양상을 보이고 있습니다. 특히, 급여 및 대출 관련 비용의 증가가 두드러지며 이는 회사의 성장 전략에서 관건이 될 수 있는 요소로 작용합니다. 따라서, 이와 같은 재정적 요소들이 향후 비슷한 금융기관들과의 비교에서도 충분히 경쟁력 있게 작용할 수 있을지 주의 깊게 살펴보아야 할 필요가 있습니다.

BayFirst Financial Corp. 현금 흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름
계속 영업 순이익	5,915	5,478
중단된 영업 순손실	(213)	(5,827)
순이익 (손실)	5,702	(349)
고정 자산의 감가상각비	2,245	1,715
순 유가증권 프리미엄 상각	95	122
부채 발행 비용 상각	7	7
매입된 대출 프리미엄 상각	591	199
신용손실충당비	10,445	(700)
무보증 대출의 할인 상각	(2,993)	(2,665)
이연세금비용	2,119	424
매각용 정부 보증 대출의 기원	(4,276)	(2,018)
매각용 정부 보증 대출의 판매 수익	484,021	354,105
정부 보증 대출의 매각 이익	(24,553)	(21,720)
공정가치로 평가된 정부 보증 대출의 공정가치 이익	(15,718)	(4,756)
대출 서비스 권리의 상각	4,507	3,258
기타 자산 변동	117	(1,782)
기타 부채 변동	(4,472)	3,347
계속 영업 현금 흐름	455,185	334,710
중단된 영업 현금 흐름	(388)	105,541
영업활동으로 인한 순 현금 흐름	454,797	440,251
투자활동으로 인한 현금 흐름
매각 가능한 투자 증권 매입	—	(20,326)
매각 가능한 투자 증권의 원금 상환	3,682	2,812
만기보유 투자 증권 매입	—	(3,568)
만기보유 투자 증권의 원금 상환	1	50
만기보유 투자 증권의 콜	2,500	—
비재무적 자산의 순매입	(733)	(1,210)
은행 예치금의 매입	(1,000)	(2,500)
은행 예치금의 만기	1,235	—
정부 보증 및 소비자 대출 매입	(111,842)	(53,845)
대출 기원 및 지급, 순	(529,851)	(423,954)
부동산 및 장비의 매입	(7,582)	(8,064)
매각된 부동산 수익	2,314	—
투자활동으로 인한 순 현금 흐름	(641,276)	(510,605)
재무활동으로 인한 현금 흐름
예금의 순변화	190,068	73,385
단기 차입금의 순증가 (감소)	(15,000)	25,000
차입금 상환	(455)	(455)
기존 차입금 상환	—	(69,654)
우선주 발행 수익	6,446	—
차입금 상환	(50)	—
주식 발행 수익	289	509
자사주 매입	(13)	(49)
ESOP 기여금	—	71
미지급 ESOP 주식	(189)	(15)
보통주 배당금 지급	(1,313)	(1,287)
우선주 배당금 지급	(965)	(832)
재무활동으로 인한 순 현금 흐름	178,818	26,673
현금 및 현금성 자산의 순변화	(7,661)	(43,681)
기초 현금 및 현금성 자산	66,046	109,727
기말 현금 및 현금성 자산	58,385	66,046

BayFirst Financial Corp.의 현금 흐름표를 보면, 2023년 영업활동으로 인한 현금 흐름은 454,797천 달러로 전년도 440,251천 달러보다 증가했지만, 이는 주로 정부 보증 대출의 매각 수익에서 기인합니다. 투자활동에서는 2022년과 비교해 현금 유출이 증가했으며, 주요 이유는 정부 보증 및 소비자 대출 매입과 대출 기원 및 지급에서 발생한 현금 흐름이 큽니다. 재무활동에서는 예금 증가와 우선주 발행 수익이 주요한 현금 유입 요인으로 작용하였으나, 보통주 및 우선주 배당금 지급이 이루어졌습니다.

동종 업계와 비교할 때, 다른 지역은행들도 비슷한 경향을 보이며, 주로 대출 매입 및 차입금 상환을 포함한 활동에서 현금 흐름을 나타내고 있습니다. 특히, 정부 보증 대출의 매각 수익이 큰 부분을 차지하는 것은 BayFirst의 특징적인 부분이라 할 수 있습니다. 다른 소규모 지역은행과 비교했을 때 현금 흡수력과 유동성 관리에서 경쟁력을 가지고 있다고 평가할 수 있습니다[0][1][2][3].

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (천 달러)	이자율	조건
연방주택대출은행 (FHLB) 차입	10,000	5.57%	담보: $285.9M 부동산 관련 대출, 단기 차입
연방준비은행 (FRB) 대출	25,000	4.5% (2022년 기준)	담보: $57.7M 상업 대출
후순위 채권	5,900	4.5% (초기 5년 고정), 이후 SOFR+3.78%	만기: 2031년 6월 30일, 초기 5년 후 상환 가능
담보부 대출	2,389	Prime Rate (8.50% @ 2023년 12월 31일)	만기: 2029년 3월 10일, 담보: 회사 주식 100%

BayFirst Financial Corp.는 여러 형태의 차입과 채무를 가지고 있으며, 각 차입은 주로 부동산 및 상업 대출을 담보로 합니다. 후순위 채권과 담보부 대출은 특히 이자율 조건이 다소 복잡하고, 후순위 채권은 초기 5년 동안 고정 금리(4.5%)를 적용받고 이후에는 변동 금리(SOFR + 3.78%)로 전환됩니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

BayFirst Financial Corp.의 주가 변동은 다양한 요소들에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 경제 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 BayFirst의 주가를 하락시킬 가능성이 큽니다[0]. 둘째, 금리 인상은 금융 기관의 대출과 투자 수익률에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 자산 가치의 하락을 초래할 수 있습니다. 이 경우, BayFirst의 주가는 하락할 것입니다[1]. 셋째, 테크놀로지 변화와 인터넷 및 모바일 뱅킹의 부상은 기존 금융 서비스 제공 방식에 혁신을 가져옵니다. BayFirst가 이 변화에 신속하게 적응하면 경쟁력을 유지할 수 있어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다[1]. 넷째, 미국 연방정부의 셧다운은 SBA와 같은 정부 보증 대출의 처리를 지연시켜 수익 감소를 초래할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 다섯째, 새로운 회계 기준 도입은 회사의 재무 상태와 운영 결과를 예측하기 어렵게 만들 수 있으며, 이는 주가 변동성을 증가시킬 수 있습니다[1]. 여섯째, 기술 시스템의 실패나 보안 문제가 발생할 경우 회사의 운영에 치명적인 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있습니다[1]. 마지막으로, 경쟁사의 부상과 시장 트렌드 변화는 BayFirst의 시장 점유율 감소를 가져올 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

회사의 미래 전망

BayFirst Financial Corp.의 미래는 다양한 요소들에 의해 크게 좌우될 수 있습니다. 먼저 기술 혁신의 영향으로 온라인 및 모바일 뱅킹 서비스의 중요성이 증가하고 있으며, BayFirst가 이러한 변화에 적절히 대응한다면 고객 편의성을 높이고 운영 효율성을 증대시킬 수 있을 것입니다[0]. 그러나 신규 기술 도입이 지연되거나 실패할 경우 이는 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 높은 경쟁 압력으로 인해 고객 예금 유지와 확보가 어려워질 가능성이 있으며, 이는 자금 조달 비용 증가로 이어질 수 있습니다[1]. 금리 변화 역시 중요한 요소인데, 금리 인상 시 대출 및 투자 수익률이 낮아질 수 있으며 이는 자산 가치 하락을 초래할 수 있습니다[1]. 미국 연방정부 정책 변화는 정부 보증 대출의 처리 지연을 초래하여 수익 감소를 야기할 수 있습니다. 또한 새로운 회계 기준 도입이나 규제 변경은 회사의 재무 상태에 예측 불가능한 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 반면, 탬파 베이 지역 내에서의 시장 확장은 새로운 고객을 유치하고 지역 경제 성장에 기여할 수 있는 가능성을 가지고 있습니다.

[0][1]