회사 소개
Cerence는 인공 지능(AI) 기반 가상 비서를 모빌리티/교통 시장을 위해 제공합니다. 주요 고객은 자동차 시장이지만, 솔루션은 모든 종류의 교통수단에 적용될 수 있습니다. 그들의 솔루션은 자동차, 운전자, 승객 및 디지털 세계 간의 자연스럽고 직관적인 상호 작용을 돕습니다. Cerence는 세계에서 가장 인기 있는 자동차 가상 비서를 구축하기 위한 소프트웨어 플랫폼을 보유하고 있습니다. 수익은 주로 소프트웨어 라이선스와 클라우드 서비스로 발생하며, 전통적인 단위당 영구 소프트웨어 라이선스 모델과 서비스 형태로 라이선스를 제공합니다. 또한, 고객과의 디자인, 개발, 배포 및 유지관리 단계에서의 전문 서비스로 수익을 창출합니다. 전체적으로 Cerence는 자동차 브랜드와 최종 사용자 간의 연결을 강화하여 모빌리티를 더 즐거운, 안전한 여정으로 만들기 위해 힘쓰고 있습니다[0].
주요 고객
Cerence의 고객은 주로 자동차 제조업체 (OEM)와 이들에 부품을 공급하는 1차 공급업체입니다. 주요 OEM 고객에는 BMW, XPeng, Stallantis, Ford, Daimler, Geely, Renault-Nissan, SAIC, Toyota, Harley Davidson, Volkswagen Group 등이 있으며 이들은 회사 매출의 약 49%를 차지합니다. 주요 1차 공급업체 고객으로는 Aptiv, Bosch, Continental, DENSO TEN, NIO, Harman 등이 있으며, 이들은 회사 매출의 약 51%를 차지합니다. 자동차 제조업체는 차량의 머리 유닛(head unit)에 설치되는 인공지능 기반 음성 인식 및 가상 비서 솔루션을 Cerence로부터 구매합니다. 이는 운전자와 승객에게 음성 명령, 제스처, 시선 추적 등을 통해 차량 및 디지털 환경과 상호작용할 수 있는 기능을 제공하기 위해서입니다. 이러한 솔루션은 차량 내의 운전 경험을 향상시키고, 브랜드 차별화를 도모하며, 최종 사용자의 안전과 편의를 높여주는 역할을 합니다. Cerence의 고객 계약은 일반적으로 맞춤형이며, 여러 해에 걸친 계약을 통해 미래 매출을 예측할 수 있게 합니다. 또한 Cerence는 전 세계에 분포된 연구 개발 및 전문 서비스 팀을 통해 고객과 긴밀히 협력하여 제품을 설계하고, 개발하며, 배포 단계에서 지원하는 등 전반적인 기술적 지원을 제공합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급자 |
|---|---|---|
| 라이선스 비용 | 외부 기술에 대한 로열티 비용으로, 이들 기술은 주로 엣지 소프트웨어 구성요소에 사용됨 | 특정 외부 기술 제공 업체는 명시되지 않았음 |
| 클라우드 인프라 비용 | 클라우드 서비스 제공 및 유지와 관련된 비용으로 최근 증가 추세가 있음 | 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 플랫폼(GCP) 등 주요 클라우드 서비스 제공 업체들 |
| 인건비 | 직원 급여 및 관련 혜택으로, 설계, 개발, 배포 및 유지관리 단계에서 발생 | 자체 내부 인력 |
| 외주 계약자 비용 | 프로젝트 수행을 위해 고용된 제3자 계약자 비용 | 다양한 외부 컨설팅 및 IT 서비스 제공업체 |
| 연구 개발(R&D) 비용 | 제품 및 서비스 개선을 위한 지속적인 연구 개발 투자 | 자체 R&D 부서 및 특정 기술 협력사 |
| 내장 소프트웨어 및 하드웨어 비용 | 컴퓨터, 소프트웨어 및 기타 관련 장비 투자 | 컴퓨터 및 소프트웨어 제조업체들 (델, HP, 레노버 등) |
Cerence의 주요 비용은 외부 기술 로열티, 클라우드 인프라 비용, 인건비 및 외주 계약자 비용 등으로 구성됩니다. 이러한 요소들은 기업의 운영 비용을 구성하며, 각각의 비용 항목은 특정 공급자 또는 자체 내부 인력에 의해 지원됩니다 .
제품군
Cerence Inc.의 주요 제품과 수익 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품:
- 소프트웨어 라이선스 (Software Licenses)
- 설명: Cerence는 주로 자동차의 머리 유닛에 설치되는 인공지능 기반 음성 인식 소프트웨어를 판매합니다. 이 소프트웨어는 전통적인 단위당 영구 소프트웨어 라이선스 모델을 사용하여 판매됩니다.
- 수익 기여도: 소프트웨어 라이선스는 전체 수익의 상당 부분을 차지하며, 2023 회계연도에는 주로 변화하는 시장 조건에 의해 보고된 라이선스 수익이 감소했습니다[0].
- 클라우드 서비스 (Connected Services)
- 설명: 클라우드 서비스는 구독료를 통해 제공되며, 고객에게 커넥티드 서비스 구성 요소에 액세스할 수 있는 권한을 줍니다. 클라우드 서비스는 네비게이션, 음성 명령, 엔터테인먼트 제어 등 다양한 기능을 제공합니다.
- 수익 기여도: 구독 기반 및 사용 기반 계약으로부터 수익이 발생하고, 이러한 서비스는 추가적인 라이선스 수익과 결합되어 회사 수익에 기여합니다[0].
- 전문 서비스 (Professional Services)
- 설명: Cerence는 자동차 제조업체와 협력하여 설계, 개발, 배포 단계 및 유지관리 프로젝트에 대한 기술 지원을 제공합니다. 이러한 서비스는 맞춤형 음성 인식 시스템을 통합하는 데 중점을 둡니다.
- 수익 기여도: 맞춤형 프로젝트를 통해 다년 계약을 체결하여 예측 가능한 미래 수익을 창출합니다[0][3].
경쟁 업체:
다른 유사한 AI 기반 소프트웨어 및 솔루션을 제공하는 회사들은 다음과 같습니다:
| 경쟁 업체 | 설명 |
|---|---|
| Nuance Communications | 음성 인식 및 인공지능 솔루션 제공 |
| Google (Alphabet Inc.) | 구글 어시스턴트 및 안드로이드 오토 등 다양한 AI 기반 솔루션 제공 |
| Amazon (Alexa Auto) | 자동차용 음성 비서 Alexa Auto 제공 |
| Apple (Siri & CarPlay) | Siri 기반 음성 인식 및 CarPlay 솔루션 제공 |
이와 같이 Cerence는 자동차 산업용 AI 기반 솔루션을 제공하며, 주요 제품으로는 소프트웨어 라이선스, 클라우드 서비스 및 전문 서비스가 있습니다. 또한, 주요 경쟁 업체로는 Nuance Communications, Google, Amazon, Apple 등이 있습니다.
주요 리스크
Cerence Inc.의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째로, 계약 체결부터 구현까지의 기간이 길어 계약이 취소되거나 연기되는 위험, 또는 기술 구현에 실패할 수 있는 위험에 노출됩니다. 또한, 비즈니스가 큰 고객 중 하나를 잃으면 심각하게 영향을 받을 수 있습니다. 마지막으로, 운영 결과가 기간에 따라 크게 변동할 수 있고 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 이러한 요인들은 Cerence Inc.의 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].
재무
CRNC의 2023년 재정 상태를 살펴보면, 총 매출은 2022년 대비 10.2% 감소하여 3억 2790만 달러에서 2억 9450만 달러로 줄어들었습니다. 이는 주로 제품군 전반에 걸친 매출 감소 때문입니다. 영업 마진은 2022년 -56.2%에서 2023년 -9.2%로 47.0% 포인트 증가했으며, 이는 선도적인 시장 경쟁 위치를 확보하기 위한 혁신 프로젝트에 따른 결과로 볼 수 있습니다. 운영 활동에서의 현금 흐름은 2022년 -210만 달러에서 2023년 750만 달러로 450.7% 변화했습니다[0]. 2023년 동안 총 영업 비용은 45.4% 감소했는데, 이는 주로 2022년에 인식된 2억 1370만 달러의 영업권 손상 차지 때문입니다. 영업권 차지를 제외한 총 영업 비용은 12.5% 증가했으며, 이는 시장 경쟁력을 높이기 위한 혁신 활동에 기인합니다. 또한, 인원 감축에 따른 해고 수당 및 2025년 만기 채권 수정과 관련된 제3자 수수료 등으로 인해 구조조정 및 기타 비용이 290만 달러 증가했습니다[1][2]. 전체적으로 CRNC는 차량 모델 라이프사이클의 설계, 개발 및 배포 단계와 유지 보수 및 개선 프로젝트를 통해 수익을 창출하며, 주요 고객들과의 장기 계약을 통해 향후 매출을 예측할 수 있는 안정성을 보이고 있습니다[1].
대차대조표
Cerence Inc. (CRNC)의 2023년 9월 30일 재무제표 요약
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 119,385 | 142,491 |
| 기타 유동 자산 | 193,339 | 163,132 |
| 총 유동 자산 | 312,724 | 305,623 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형 자산, 순 | 37,707 | 34,013 |
| 운영리스 자산 | 14,702 | 11,961 |
| 영업권 | 890,802 | 900,342 |
| 무형 자산, 순 | 9,700 | 3,875 |
| 기타 비유동 자산 | 126,558 | 136,874 |
| 총 비유동 자산 | 1,079,469 | 1,087,065 |
| 총 자산 | 1,392,193 | 1,392,688 |
| 유동 부채 | ||
| 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | 47,990 | 48,718 |
| 이연수익 | 72,662 | 77,068 |
| 기타 유동 부채 | 82,015 | 69,307 |
| 총 유동 부채 | 147,033 | 148,093 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 차입금, 순 | 259,436 | 275,951 |
| 이연수익 | 165,972 | 145,531 |
| 기타 비유동 부채 | 33,102 | 33,140 |
| 총 비유동 부채 | 458,510 | 454,622 |
| 총 부채 | 605,543 | 602,715 |
| 자본 | ||
| 발행 주식 및 추가납입자본 | 1,002,353 | 1,031,945 |
| 누적 적자 | (317,179) | (242,142) |
| 기타 포괄손익 누계액 | 1,476 | (82) |
| 총 자본 | 686,650 | 789,721 |
| 총 부채 및 자본 | 1,392,193 | 1,392,688 |
CRNC의 2023년 9월 30일 기준 재무 상태를 분석해보면, 회사는 총 자산이 13억 달러 수준에서 유지되고 있으며, 유동 비율은 안정적입니다. 유동 자산은 3억 달러를 넘어, 특히 현금 및 현금성 자산이 약 1억 2000만 달러로 매우 높은 비중을 차지합니다. 이는 회사가 단기적인 금융 유동성 위험을 최소화하고 있음을 의미합니다. 비유동 자산 중 영업권이 약 8억 9천만 달러로, 전체 자산의 60% 이상을 차지하고 있는데, 이는 CRNC의 인수합병 활동과 브랜드 가치가 높은 평가를 받고 있음을 나타냅니다. 부채 측면에서는 총 부채가 약 6억 500만 달러로, 자본보다 낮아서 재정 건전성이 양호하다고 볼 수 있습니다. 특히, 장기 차입금이 2억 6천만 달러 이상으로 회사의 오래된 채무 부담이 존재하나, 유동 자산을 고려하면 적절히 관리되고 있습니다.
CRNC의 사업 특성상 높은 비율의 무형 자산과 영업권이 이해관계를 가지고 있어, 이는 향후 기술 발전과 고객 확보에 대한 전략적 투자로 이어질 가능성이 큽니다[0][1].
손익계산서
Cerence Inc. (CRNC) 연도별 손익계산서 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 매출 | |||
| 라이선스 | 145,159 | 158,610 | 202,183 |
| 연결 서비스 | 75,071 | 85,571 | 109,534 |
| 전문 서비스 | 74,245 | 83,710 | 75,465 |
| 총 매출 | 294,475 | 327,891 | 387,182 |
| 매출원가 | |||
| 매출원가 | 95,163 | 97,168 | 101,074 |
| 총이익 | 199,312 | 230,723 | 286,108 |
| 영업비용 | |||
| 연구개발비 | 123,333 | 107,116 | 112,070 |
| 판매 및 마케팅 | 27,504 | 31,098 | 38,683 |
| 일반 및 관리비 | 57,903 | 42,653 | 56,979 |
| 무형 자산의 상각 | 5,854 | 11,516 | 12,690 |
| 구조 조정 및 기타 비용 | 11,917 | 8,965 | 5,092 |
| 영업권 손상 차지 | 0 | 213,720 | 0 |
| 총영업비용 | 226,511 | 415,068 | 225,514 |
| 영업이익(손실) | -27,199 | -184,345 | 60,594 |
| 기타수익(비용) | |||
| 이자수익 | 4,471 | 1,007 | 0 |
| 이자비용 | -14,769 | -14,394 | -13,997 |
| 기타수익(비용) | 1,108 | -1,019 | 1,563 |
| 세전 순이익(손실) | -36,389 | -198,751 | 48,269 |
| 법인세 비용 | 19,865 | 112,075 | 2,376 |
| 순이익(손실) | -56,254 | -310,826 | 45,893 |
CRNC의 2023년 손익계산서를 분석한 결과, 회사의 총 매출은 2022년에 비해 10.2% 감소하였습니다. 라이선스 매출 및 연결 서비스 매출이 각각 감소했으며, 이러한 감소는 회사의 전략 변화와 시장 조건의 영향을 받은 것으로 보입니다. 영업비용 측면에서는 연구개발비(R&D)와 일반 및 관리비가 증가하고, 영업권 손상 차지는 발생하지 않았습니다. 이는 이전에 발생한 영업권 손상 차지($213.7M)로 인해 2022년 비용이 대폭 증가하였던 것과 대비됩니다.
특히 연구개발비(R&D)에서의 지출 증가가 두드러지는데, 이는 CRNC가 기술 경쟁력을 유지하고 강화하기 위한 투자로 해석될 수 있습니다. 자율주행 기술, 인공지능 및 자동차 소프트웨어 솔루션에서 혁신을 지속하기 위해서는 높은 연구개발비가 필수적입니다. 판매 및 마케팅 비용은 감소했으나, 이 역시 경쟁력을 유지하는 데 필요한 투자 항목으로서 중요합니다.
반면, 이자비용이 매년 증가하고 있는데, 이는 재정 운영에서의 부담이 있음을 시사합니다. 또한 법인세 비용이 2022년에 비해 대폭 감소하였으나, 여전히 순손실을 기록하고 있어 전반적인 재정 건전성에 주의가 필요합니다.
CRNC가 미래 성장성을 확보하기 위해 연구개발 투자에 집중하고 있다는 점은 긍정적이지만, 매출 감소와 함께 운영비용 조정이 필요해 보입니다. 또한, 세전 순이익과 순이익의 큰 변동폭은 회사의 재정 상태가 불안정할 수 있음을 나타냅니다. 이러한 불안정성은 향후 기업의 전략적 조정 및 지속적인 시장 변화에 의해 영향을 받을 가능성이 큽니다[0][1][2][3].
현금흐름표
현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동을 통한 현금 흐름 | 6,307 | (33,581) | (7,639) |
| 투자 활동을 통한 현금 흐름 | (2,138) | 74,389 | 83,121 |
| 재무 활동을 통한 현금 흐름 | 5,820 | (10,565) | (41,631) |
| 현금 및 현금성 자산의 순 증가/감소 | 9,989 | (29,757) | (66,149) |
평가
CRNC의 현금 흐름 분석 결과, 2023년에는 영업 활동을 통한 현금 흐름이 2022년에 비해 크게 개선되었습니다. 2022년에는 -$33,581천 달러의 현금 유출을 보였으나, 2023년에는 $6,307천 달러의 현금 유입을 기록하였습니다. 투자 활동에서는 $5,820천 달러의 현금 유입을 기록했으며, 이는 2022년의 -$10,565천 달러에 비해 매우 긍정적인 변화입니다. 이는 주로 시장성 유가증권의 매각에서 발생한 것으로 보입니다[0][1].
CRNC처럼 주로 소프트웨어 라이선스와 클라우드 서비스를 제공하는 기업에서는 R&D(연구개발)와 마케팅 비용이 크고, 초기 투자와 지속적인 기술 개발이 중요합니다. 경쟁사로 볼 수 있는 Nuance Communications와 비교해보면, Nuance 역시 현금 흐름에서 R&D와 마케팅 투자에 큰 비중을 두며 비슷한 현금 흐름 특성을 보입니다. 이런 맥락에서 CRNC의 긍정적인 영업 현금 흐름 전환은 향후 기술 경쟁력을 유지하고 시장에서의 입지를 강화하는 데 중요한 역할을 할 것입니다[2].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 발행 일자 | 만기 일자 | 원금 (천 달러) | 이자율 | 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1.50% 전환사채 (Senior Convertible Notes) 2028 | 2023년 6월 26일 | 2028년 7월 1일 | 210,000 | 1.50% | 매년 1월 1일과 7월 1일 후불로 이자 지급, 주식 또는 현금으로 전환 가능, 특정 조건 충족 시 조기 전환 가능 |
| 3.00% 전환사채 (Senior Convertible Notes) 2025 | 2020년 6월 2일 | 2025년 6월 1일 | 175,000 | 3.00% | 매년 6월 1일과 12월 1일 후불로 이자 지급, 주식 또는 현금으로 전환 가능, 총 발행 비용 $169.8백만 달러 |
CRNC는 2023년 6월 26일 1.50% 이율로 2028년 만기의 전환사채를 $210,000천 달러로 발행했습니다. 이 전환사채는 매년 1월 1일과 7월 1일에 후불로 이자를 지급하며, 특정 조건을 충족할 경우 현금 또는 주식으로 조기 전환이 가능합니다. 또한 2020년 6월 2일에는 3.00% 이율로 2025년 만기의 전환사채를 $175,000천 달러로 발행했습니다. 이 전환사채는 매년 6월 1일과 12월 1일에 후불로 이자를 지급하며, 현금 또는 주식으로 전환이 가능합니다 [0][1].
주가 영향 미치는 요인들
CRNC의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 CRNC의 수익에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 달러 강세가 지속된다면, 해외 매출 비중이 높은 CRNC는 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 매크로 경제상황은 기업의 전반적인 재정 상태를 좌우합니다. 예를 들어 글로벌 경기 침체가 오면 자동차 산업 전반에 타격을 주어 CRNC의 매출도 줄어 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다. 셋째, 국가 간 분쟁은 공급망에 영향을 미칠 수 있습니다. 예컨대 미중 무역전쟁이 심화되면 CRNC의 중국 내 사업이 위축되어 주가 하락이 예상됩니다 . 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 약화시킬 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 나타나 CRNC보다 더 혁신적인 기술을 선보일 경우, CRNC의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화는 소비자 수요를 변동시킬 수 있습니다. 예를 들어, 자율주행차에 대한 수요가 급증하면 CRNC의 기술이 주목받아 매출이 증가하고 주가도 상승할 가능성이 큽니다. 이것들은 모두 시나리오에 따른 가상의 영향으로서, CRNC의 주식을 투자할 때 주의 깊게 고려해야 할 요소들입니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Cerence(CRNC)의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 우선, 자동차 산업에서 자율주행차의 발전과 확산은 Cerence 기술 수요를 크게 증대시킬 전망입니다. 더욱 스마트한 자동차가 필요하게 되며, 이로 인해 AI 기반의 가상 비서 기술이 중요해질 것입니다. 또한, 스마트폰과 스마트 스피커의 보급으로 소비자들이 가상 비서에 대한 기대가 높아지고 자동차에서도 이러한 기술을 원하게 되면서 시장 성장의 기회를 가질 수 있습니다[0]. 반면, Cerence는 계속해서 연구개발(R&D) 및 클라우드 연결 서비스에 상당한 비용을 투자하고 있습니다. 이러한 비용 증가는 단기적으로 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1]. 또한, 주요 고객인 자동차 제조사(OEM) 및 1차 공급업체들의 구매력 강화로 인해 가격 압박이 심화될 가능성이 있으며, 이는 수익성 저하로 이어질 수 있는 위험 요소입니다[1]. 게다가, 글로벌 경제 불확실성, 예를 들어 COVID-19 팬데믹, 러시아와 우크라이나 전쟁, 이스라엘과 하마스 간의 갈등 등은 공급망 혼란과 인플레이션, 금리 상승 등의 문제를 야기하여 Cerence의 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 최악의 경우, 주요 고객을 상실하거나 고객의 구매력이 약화될 경우 매출 감소로 이어질 수 있습니다[4]. 요약하면, Cerence의 미래는 자율주행차와 같은 혁신적인 기술 동향과 글로벌 경제 환경에 크게 영향을 받을 것입니다.