넷기어 (NETGEAR, Inc., NTGR)

회사 소개

NTGR는 혁신적이고 고성능의 네트워킹 제품을 생산하는 글로벌 기업으로, 소비자를 중심으로 하는 Connected Home 세그먼트와 기업을 위한 NETGEAR for Business 세그먼트로 운영됩니다. Connected Home 세그먼트는 소비자를 대상으로 하며 WiFi 6, WiFi 6E, WiFi 7 등의 고성능 WiFi 네트워킹 솔루션뿐만 아니라 4G/5G 모바일 제품과 Meural 디지털 디스플레이와 같은 스마트 기기도 제공하며, NETGEAR for Business 세그먼트는 기업을 대상으로 비즈니스 네트워킹, 무선 LAN, Pro AV 애플리케이션을 위한 오디오 및 비디오, 보안 및 원격 관리 솔루션을 제공합니다. NTGR는 고객의 필요를 충족하기 위해 제품 및 서비스 개발에 집중하고 있으며, 소프트웨어, 디자인, 보안, 성능, 기능성 및 신뢰성 등의 요소에 중점을 두고 경쟁력을 유지하고 있습니다. 또한 연구 및 개발에 지속적으로 투자하여 새로운 기술 동향에 대응하고 있으며, 고객 만족도를 유지하고 있는 것이 경쟁력을 유지하려는 핵심 요소로 올려놓고 있습니다[0][0].

주요 고객

NTGR의 고객 군은 크게 두 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다: Connected Home 세그먼트와 NETGEAR for Business 세그먼트. Connected Home 세그먼트의 주요 고객은 고성능의 WiFi 속도와 안정성을 필요로 하는 일반 소비자들로, 이들은 주로 가정 내에서 여러 기기를 연결하거나 스마트 홈 환경을 구축하기 위해 NTGR의 고성능 WiFi 라우터와 메쉬 시스템, 4G/5G 모바일 제품 등을 구매합니다. 이런 고객들은 기술적인 지식이 부족한 경우가 많아 플러그 앤 플레이 방식의 간편한 설치와 사용 편의성을 중시하며, 보안, 성능, 사생활 보호, 프리미엄 지원 등의 부가 서비스 또한 중요하게 생각합니다[0][1].

NETGEAR for Business 세그먼트의 주요 고객은 중소기업 및 대기업으로, 이들은 비즈니스 네트워킹, 무선 LAN, 프로 AV 애플리케이션을 위한 오디오 및 비디오 솔루션, 보안 및 원격 관리 솔루션을 필요로 합니다. 이들 기업 고객은 엔터프라이즈 수준의 기능을 합리적인 가격에 제공받기 원하며, 안정적인 네트워크 성능, 보안, 유지보수의 용이성 및 고객 지원을 중시합니다. 제품의 최신 기술 적용 및 제품 가용성 또한 중요한 요소입니다. 이 두 고객 세그먼트는 각각의 니즈를 충족하기 위해 다양한 채널을 통해 제품을 구매하며, NTGR는 온라인 스토어, 전통적인 소매점, 도매 유통업체, 직접 판매 등을 통해 고객들과 접촉하고 있습니다[2][1].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	상세 설명	공급업체
원자재 및 부품	WiFi 칩셋, 스위칭 패브릭 칩, 물리 계층 트랜시버, 논리, 전력, 아날로그 및 RF 칩셋과 같은 필수 구성 요소가 포함되며, 이 부품들의 수급에 따라 원가 변동이 큽니다. 부품 공급이 중단되면 빠르게 대체하기 어려운 점이 있습니다.[0]	퀄컴, 브로드컴 등
에너지 소비	제조 시설 운영과 데이터 센터 유지에 상당한 에너지가 소모됩니다. 생산 공장에서의 에너지 사용량은 제품 원가에 직접 영향을 미치며, 중국 등의 지역에서의 에너지 소비 규제는 원활한 부품 생산에 영향을 줄 수 있습니다.[0]	지역 전력 회사
컴퓨터 장비 및 소프트웨어	연구개발(R&D)과 운영에 필요한 컴퓨터 장비와 소프트웨어 등의 유지 보수 비용이 포함됩니다. 최신 기술에 대한 지속적인 투자도 필요합니다.[2]	델, HP, 마이크로소프트 등
클라우드 사용	클라우드 기반 서비스 운영비용이 포함되며, 이는 데이터 저장과 관리에 중요한 역할을 합니다. 클라우드 인프라는 고객 서비스와 데이터 분석에 필수적입니다.[0]	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저 등
운송 및 물류	원자재 및 완제품의 운송비용이 포함됩니다. 해상 운송비와 항공 운송비가 주된 요소이며, 공급망의 변화에 따른 비용 변동이 큽니다. 특히, 팬데믹 등으로 인한 공급망 차질로 인해 운송비가 증가할 수 있습니다.[4]	머스크, DHL 등
연구개발 비용	연구개발 인력, 디자인 서비스, 안전 및 규제 테스트, 제품 인증에 드는 비용이 포함되며, 새로운 기술 개발을 위해 지속적으로 투자해야 하는 항목입니다.[4]	다양한 디자인 및 테스트 서비스 업체

NTGR는 다양한 공급업체와 협력하여 주요 구성 요소와 서비스들을 조달하며, 주요 원가 절감 및 효율성 증대를 위해 전략적인 공급망 관리를 수행하고 있습니다.

제품군

NTGR는 주로 Connected Home 세그먼트와 NETGEAR for Business 세그먼트를 통해 다양한 네트워킹 제품을 제공합니다. 주요 제품과 그에 따른 수익 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품

제품	설명	수익 기여도
WiFi 라우터 및 메쉬 시스템	WiFi 6, WiFi 6E, WiFi 7 기술을 사용한 고성능 라우터와 메쉬 시스템을 제공하며, 가정 내 네트워크 안정성 및 속도를 향상 시킵니다.	매우 높음
4G/5G 모바일 제품	고성능 모바일 라우터와 핫스팟을 제공하여 외부에서도 안정적인 인터넷 접속을 가능하게 합니다.	높음
Meural 디지털 디스플레이	디지털 아트를 표시하기 위한 고해상도 디스플레이 제품입니다.	중간
비즈니스 네트워킹 솔루션	중소기업 및 대기업을 위한 스위치, 무선 LAN, Pro AV 애플리케이션용 오디오 및 비디오 솔루션 제공	높음
보안 및 원격 관리 솔루션	기업 네트워크의 보안성 향상 및 원격 관리 기능 제공	중간

경쟁사

NTGR는 여러 글로벌 경쟁사들과 경쟁하고 있습니다. 특히, 주요 제품의 경쟁사는 다음과 같습니다.

경쟁사	주요 제품	비고
Amazon (Eero)	메쉬 WiFi 시스템	Amazon은 Eero를 통해 NETGEAR와 직접 경쟁[0]
Cisco	기업용 네트워킹 솔루션	Cisco는 기업 네트워크 장비 시장의 주요 경쟁자[1]
TP-Link	소비자용 및 기업용 네트워킹 제품	다양한 가격대의 제품으로 경쟁력 확보[0]
Ubiquiti Networks	고성능 네트워킹 장비	중소기업 및 홈 네트워킹 시장에서 경쟁[0]

NTGR는 다양한 고성능 네트워킹 제품과 솔루션을 제공함으로써, 소비자와 기업 고객 모두의 요구를 충족시키고 있으며, 여러 경쟁사들과 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.

주요 리스크

NTGR의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험 요소는 다음과 같습니다. 처음으로, 국제 무역 정책 변화나 환율 변동은 수입과 판매에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 미리 예상치 못한 구조조정으로 인한 비용 증가 및 재무 및 기타 비즈니스 목표를 달성하기 위한 조치로 발생하는 비용 증대 역시 위험할 수 있습니다. 더불어 제품의 갑작스러운 성능 문제나 안전 문제 발생 시 평판과 브랜드에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 제품 생산이 늦어지거나 소비자 신뢰도에 영향을 줄 수 있습니다. 게다가, 물류 네트워크의 방해나 증강으로 인해 제품의 판매나 시간에 맞춘 제품 전달이 어려워질 경우 순수 수익과 총매출액이 감소할 수 있습니다. 더불어 제품 보안 취약점, 시스템 보안 위험, 데이터 보호 침해, 사이버 공격 등이 제품 및 서비스를 방해할 수 있고, 이러한 문제가 발생하는 경우 비용 증대, 평판 손상, 비즈니스 피해 및 주식 가격 하락 등이 발생할 수 있습니다 .

뉴스

(2024-10-01) 글로벌 무선 기가비트 시장은 2024년부터 2029년까지 연평균 15.7% 성장할 것으로 예상되며, 이는 고속 인터넷, IoT 기기, 스마트 시티 이니셔티브의 증가로 인해 촉진됩니다. 시장은 제공, 프로토콜, 채널, 제품, 최종 사용자, 지역으로 세분화되며, 모듈 제공, 네트워크 인프라 장치, 소비자 전자제품 분야에서 가장 높은 성장이 예상됩니다.link

재무

NTGR의 2023년 재정 성과는 다양한 요인에 의해 긍정적인 변화와 도전 과제를 모두 포함하고 있습니다. 먼저, 총 매출액은 전년도보다 감소했지만, 고급 WiFi 메쉬 시스템과 5G 모바일 핫스팟에 대한 수요는 계속 증가했습니다. 총 마진율은 프리미엄 Connected Home 제품군의 판매 비중 증가와 서비스 비즈니스의 성장 덕분에 전년 대비 670 베이시스 포인트 상승했습니다. 또한, 재고 최적화와 운송 비용 절감이 순손실 감소에 기여했습니다. 운영 손실은 전년 대비 4,960만 달러 감소했으며, 이는 주로 전년도에 기록된 4,440만 달러의 영업권 손상 비용과 현재 연도의 운영 비용 감소에 기인합니다. 지리적으로는 모든 지역에서 매출 감소가 나타났지만, Pro AV 제품군의 강력한 수요 덕분에 일부 보상되었습니다. 현금 흐름 측면에서는 운영 활동을 통한 현금 유입이 5,685만 달러로 전년도에 비해 개선되었으며, 이는 주로 유리한 운영 자본 변동에 의한 것입니다. 투자 활동에서의 현금 사용은 주로 단기 투자 매입 감소로 인해 감소했으며, 재무 활동에서는 자사주 매입 감소로 인해 순 현금 제공이 소폭 증가했습니다. 회사는 현금, 현금 등가물 및 단기 투자 총액이 2억 8,360만 달러로, 2022년 말 대비 5,620만 달러 증가했습니다. 이러한 재무적 기반을 바탕으로 NTGR는 향후 12개월 동안 예상되는 현금 요구 사항을 충족할 수 있을 것으로 전망됩니다.

NTGR의 재무상태표

항목	2023년(달러)	2022년(달러)
유동자산
현금 및 현금등가물	156,213	109,075
단기투자	127,385	111,918
매출채권, 순	77,644	100,352
재고	125,792	248,906
선불비용 및 기타 유동자산	32,400	41,238
유동자산 총계	519,434	611,489
비유동자산
유형자산, 순	40,305	42,124
영업권	82,979	87,094
무형자산, 순	2,083	2,959
기타 자산	23,046	21,168
비유동자산 총계	148,413	153,345
자산 총계	667,847	764,834
유동부채
매입채무	89,674	192,965
채권	40,543	41,740
기타 유동부채	65,431	71,129
유동부채 총계	195,648	305,834
비유동부채
기타 비유동부채	10,735	12,559
비유동부채 총계	10,735	12,559
부채 총계	206,383	318,393
자본
추가납입자본	967,651	946,123
이익잉여금	(432,322)	(324,762)
자본 총계	535,495	620,855
부채 및 자본 총계	847,142	1,019,785

NTGR의 재무 상태 분석

NTGR의 2023년 재무상태표를 보면, 유동자산 총액은 5억 1,943만 달러로 전년도 6억 1,489만 달러에서 감소했다. 현금 및 현금등가물이 4,713만 달러 증가했으나 매출채권과 재고가 크게 감소한 점이 큰 특징이다. 특히 재고 자산이 1억 2,357만 달러 줄어든 것은 재고 최적화와 관련된 관리 성과로 볼 수 있다. 비유동자산에서는 유형자산과 무형자산 모두 약간의 감소를 보이나, 이는 사업운영에 크게 영향을 미치지는 않는 것으로 판단된다.

부채 측면에서는 유동부채 총계가 대폭 감소하여 2022년의 3억 582만 달러에서 2023년 1억 9,564만 달러로 줄어들었다. 이는 주로 매입채무 감소에 따른 결과로, 회사가 채무 관리를 잘 하고 있음을 나타낸다. 반면, 비유동부채는 비교적 적은 금액으로 큰 변동이 없다.

자본 부분에서는 추가납입자본이 소폭 증가했으나, 이익잉여금이 크게 감소하여 전체 자본이 줄어들었다. 특히, 손실 누적으로 인해 이익잉여금이 크게 마이너스를 기록한 점이 주목할 만하다. 전체 자산 중 현금 및 단기투자 비중이 증가한 반면, 재고 및 매출채권의 비중이 줄어들었다는 점도 특이사항이다.

NTGR의 사업 특성상 기술과 네트워크 장비에 대한 투자가 중요하므로, 연구개발 및 유형자산에 대한 지속적인 투자가 필요하다. 이는 기술 혁신과 시장에서의 경쟁력을 유지하기 위한 필수 요소로, 자산이 효과적으로 배분되고 투자되고 있음을 반영한 것으로 보인다[0][1][2].

NTGR의 손익계산서

항목	2023년(천 달러)	2022년(천 달러)	2021년(천 달러)
매출	740,840	932,472	1,168,073
매출원가	491,588	681,923	802,236
매출총이익	249,252	250,549	365,837
운영비용
연구개발비용	83,295	88,443	92,967
판매 및 마케팅 비용	127,778	139,675	145,961
일반관리비용	66,243	56,316	59,659
영업권 손상	-	44,442	-
무형자산 손상	1,071	-	-
기타 운영비용	4,140	4,597	-
운영 비용 총계	282,527	333,473	299,240
영업손익	(33,275)	(82,924)	66,597
기타수익(비용), 순	14,139	(1,093)	-
세전 손익	(19,136)	(82,022)	65,504
세금 관련 비용	85,631	(13,035)	16,117
순이익(손실)	(104,767)	(68,987)	49,387

NTGR의 손익계산서를 보면 2023년에 매출이 전년도에 비해 감소했으며, 이는 2022년 9억 3,247만 달러에서 7억 4,084만 달러로 줄어든 것을 확인할 수 있다. 매출원가도 감소했지만, 매출총이익은 큰 변화가 없었고, 전년 대비 250,549천 달러에서 249,252천 달러로 약간 감소했다. 이익 측면에서 주목할 만한 점은, 연구개발(R&D)비용이 전년 대비 소폭 감소했고, 이는 회사가 지속적인 기술 개발과 제품 혁신에 집중하고 있음을 나타내며, 이는 NTGR의 핵심 경쟁력을 유지하는 데 중요한 요소이다. 그러나 영업권 및 무형자산 손상 비용이 발생하여 영업 손실이 크게 증가한 점도 주목해야 한다. 영업 손실이 2022년에는 82,924천 달러였으나 2023년에는 33,275천 달러로 감소했지만 여전히 큰 손실을 기록하고 있다.

매출 감소의 주요 원인은 경쟁이 치열해지는 시장 상황과 코로나19 팬데믹 이후의 경제적 불확실성에 기인할 수 있다. 또한, 매출원가가 여전히 매출 대비 높은 비율을 차지하고 있는 것도 문제이다. 판매 및 마케팅 비용의 감소는 효율성 향상을 위한 노력의 일환일 수 있지만, 이는 또한 매출 감소에 어느 정도 기여한 것으로 보인다. 종합적으로 볼 때 NTGR는 현재의 비용 구조를 재조정하고, 보다 효율적인 운영 전략을 도입할 필요성이 있다.

영업권 손상과 무형자산 손상은 회사가 가진 자산의 가치 하락을 반영하는 중요한 지표로, 이는 회사의 영역 확장에서의 어려움을 나타내는 것일 수도 있다. 특히, 기술 기반의 기업으로서 NTGR가 경쟁력을 계속 유지하려면, 연구개발에 대한 투자는 필수적이므로, 현재의 R&D 비용 수준이 적절한지 검토할 필요가 있다.

종합적으로 NTGR의 현재 수익과 비용 구조를 분석해 보면, 경쟁이 치열한 네트워킹 장비 시장에서 지속 가능한 성장을 달성하기 위해 보다 효과적인 비용 관리와 기술 혁신이 요구된다[0][1][2].

NTGR의 현금 흐름표

항목	2023년(천 달러)	2022년(천 달러)	2021년(천 달러)
영업 활동으로 인한 현금 흐름	56,853	(13,732)	(4,579)
투자 활동으로 인한 현금 흐름	(27,433)	(79,517)	(9,985)
재무 활동으로 인한 현금 흐름	-	(24,023)	(68,124)
현금 순증가(감소)	30,217	(117,272)	(82,688)

NTGR의 2023년 현금 흐름표를 분석하면, 영업 활동에서 56,853천 달러의 현금 유입이 발생했으며, 이는 전년도의 -13,732천 달러와 비교하여 크게 개선된 수치다. 이는 주로 운전자본이 개선된 덕분이다. 반면, 투자 활동에서 -27,433천 달러의 현금 유출이 발생했으며, 이는 전년도 -79,517천 달러에 비해 감소한 수치이나 여전히 큰 금액이다. 이는 주로 단기투자 구매와 장비 구매 비용에서 비롯됐다. 재무 활동에서는 큰 변경이 없어 해당 연도에 대한 현금 흐름 데이터가 제공되지 않았지만, 전년도 -24,023천 달러와 비교해볼 때 주로 주식 환매와 관련된 비용에서의 차이가 원인으로 보인다[0][1][2].

다른 유사 비즈니스 유형과 비교해 볼 때, NTGR의 영업 활동 현금 흐름이 개선된 것은 긍정적이다. 그러나 지속적인 투자 활동으로 인한 현금 유출은 회사의 자산 구성을 강화하려는 전략을 반영한다. 이는 기술 기반의 회사로서 끊임없는 혁신과 제품 개발에 뒤따르는 자연스러운 현상이다. 비교해볼 수 있는 유사 네트워크 장비 기업들과 비교하면, 투자 활동에 대한 강력한 자본 지출은 일반적인 현상이며, 이는 장기적인 경쟁력 확보와 밀접한 관련이 있다. 따라서 NTGR의 현금 흐름 패턴은 현 산업 내에서 어느 정도 유사한 트렌드를 나타내고 있다.

주요 부채 및 전환사채들

NTGR는 2023년 12월 31일 기준으로 다음과 같은 부채 및 채무 관련 항목을 가지고 있습니다.

항목	금액 (천 달러)	금리 및 조건
Convertible Debt (전환사채)	173,000	제공된 추가 조건 없음
Foreign currency forward contracts (외환 선물 계약)	1,691	* 현재 조건 및 금리 명시 없음

전환사채는 단기 투자와 기타 비유동 자산으로 분류되어 있으며, 외환 선물 계약은 기타 발생 부채에 포함되어 있습니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

NTGR의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인 중 하나로, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 매출이 하락하여 수익성에 악영향을 미칠 수 있지만, 반대로 외환이 강세를 보이면 비용이 상승할 수 있습니다 . 둘째, 거시경제 상황과 관련하여 경기 침체나 금리 인상 등 경제 불확실성이 증가하면 기업의 재정상태가 악화되어 주가도 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 미중 무역전쟁 같은 국가 간의 갈등은 공급망 차질 및 추가 관세 부과로 이어져 제품 가격 상승과 매출 감소를 초래하여 부정적인 영향을 미치게 됩니다[0]. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장과 기술 혁신은 시장 점유율을 확보하기 위해 기존 기업들의 가격 인하 압박을 가중시켜 마진 감소로 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다[1]. 다섯째, 시장 트렌드의 변화로 인해 네트워킹 제품에 대한 수요가 감소하거나, 새로운 기술로의 빠른 전환이 이루어질 경우, 기존 제품의 매출이 감소할 수 있습니다[2]. 각 시나리오에 따라 주가가 상승하거나 하락할 수 있으며, 이는 기업의 실적과 미래 전망에 따라 달라질 수 있습니다.

회사의 미래 전망

NTGR의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 먼저, 기술 혁신과 네트워킹 기술의 발전은 NTGR의 성장을 촉진시킬 수 있는 중요한 요소이다. WiFi 6와 같은 고성능 네트워크 장비에 대한 수요가 증가하면 시장 점유율을 확대할 수 있다. 둘째, 스마트홈 시장의 확대와 IoT(사물인터넷) 기기의 증가도 NTGR에게는 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, NTGR의 연구개발 투자와 혁신적인 제품 출시가 지속될 경우, 경쟁력 있는 제품 라인을 유지하며 시장에서의 리더십을 공고히 할 수 있다. 반면, 경제 불확실성이 증가하거나 경쟁이 심화될 경우, 가격 압박과 마진 감소로 인해 수익성이 떨어질 가능성이 있다. 또한, 미중 무역분쟁과 같은 국제 정세의 불안정성도 공급망에 영향을 미쳐 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 고객의 요구와 시장 트렌드에 빠르게 대응하지 못할 경우, 신제품 출시의 실패나 기존 제품의 수명이 단축될 수 있는 위험도 존재한다. 이러한 다양한 요소를 고려했을 때, NTGR의 미래는 기술 발전과 시장 환경에 대한 대응 능력에 크게 좌우될 것이다.