넷기어 (NETGEAR, Inc., NTGR)

회사 소개

NTGR는 혁신적이고 고성능의 네트워킹 제품을 생산하는 글로벌 기업으로, 소비자를 중심으로 하는 Connected Home 세그먼트와 기업을 위한 NETGEAR for Business 세그먼트로 운영됩니다. Connected Home 세그먼트는 소비자를 대상으로 하며 WiFi 6, WiFi 6E, WiFi 7 등의 고성능 WiFi 네트워킹 솔루션뿐만 아니라 4G/5G 모바일 제품과 Meural 디지털 디스플레이와 같은 스마트 기기도 제공하며, NETGEAR for Business 세그먼트는 기업을 대상으로 비즈니스 네트워킹, 무선 LAN, Pro AV 애플리케이션을 위한 오디오 및 비디오, 보안 및 원격 관리 솔루션을 제공합니다. NTGR는 고객의 필요를 충족하기 위해 제품 및 서비스 개발에 집중하고 있으며, 소프트웨어, 디자인, 보안, 성능, 기능성 및 신뢰성 등의 요소에 중점을 두고 경쟁력을 유지하고 있습니다. 또한 연구 및 개발에 지속적으로 투자하여 새로운 기술 동향에 대응하고 있으며, 고객 만족도를 유지하고 있는 것이 경쟁력을 유지하려는 핵심 요소로 올려놓고 있습니다[0][0].

주요 고객

NTGR의 고객 군은 크게 두 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다: Connected Home 세그먼트와 NETGEAR for Business 세그먼트. Connected Home 세그먼트의 주요 고객은 고성능의 WiFi 속도와 안정성을 필요로 하는 일반 소비자들로, 이들은 주로 가정 내에서 여러 기기를 연결하거나 스마트 홈 환경을 구축하기 위해 NTGR의 고성능 WiFi 라우터와 메쉬 시스템, 4G/5G 모바일 제품 등을 구매합니다. 이런 고객들은 기술적인 지식이 부족한 경우가 많아 플러그 앤 플레이 방식의 간편한 설치와 사용 편의성을 중시하며, 보안, 성능, 사생활 보호, 프리미엄 지원 등의 부가 서비스 또한 중요하게 생각합니다[0][1].

NETGEAR for Business 세그먼트의 주요 고객은 중소기업 및 대기업으로, 이들은 비즈니스 네트워킹, 무선 LAN, 프로 AV 애플리케이션을 위한 오디오 및 비디오 솔루션, 보안 및 원격 관리 솔루션을 필요로 합니다. 이들 기업 고객은 엔터프라이즈 수준의 기능을 합리적인 가격에 제공받기 원하며, 안정적인 네트워크 성능, 보안, 유지보수의 용이성 및 고객 지원을 중시합니다. 제품의 최신 기술 적용 및 제품 가용성 또한 중요한 요소입니다. 이 두 고객 세그먼트는 각각의 니즈를 충족하기 위해 다양한 채널을 통해 제품을 구매하며, NTGR는 온라인 스토어, 전통적인 소매점, 도매 유통업체, 직접 판매 등을 통해 고객들과 접촉하고 있습니다[2][1].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	상세 설명	공급업체
원자재 및 부품	WiFi 칩셋, 스위칭 패브릭 칩, 물리 계층 트랜시버, 논리, 전력, 아날로그 및 RF 칩셋과 같은 필수 구성 요소가 포함되며, 이 부품들의 수급에 따라 원가 변동이 큽니다. 부품 공급이 중단되면 빠르게 대체하기 어려운 점이 있습니다.[0]	퀄컴, 브로드컴 등
에너지 소비	제조 시설 운영과 데이터 센터 유지에 상당한 에너지가 소모됩니다. 생산 공장에서의 에너지 사용량은 제품 원가에 직접 영향을 미치며, 중국 등의 지역에서의 에너지 소비 규제는 원활한 부품 생산에 영향을 줄 수 있습니다.[0]	지역 전력 회사
컴퓨터 장비 및 소프트웨어	연구개발(R&D)과 운영에 필요한 컴퓨터 장비와 소프트웨어 등의 유지 보수 비용이 포함됩니다. 최신 기술에 대한 지속적인 투자도 필요합니다.[2]	델, HP, 마이크로소프트 등
클라우드 사용	클라우드 기반 서비스 운영비용이 포함되며, 이는 데이터 저장과 관리에 중요한 역할을 합니다. 클라우드 인프라는 고객 서비스와 데이터 분석에 필수적입니다.[0]	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저 등
운송 및 물류	원자재 및 완제품의 운송비용이 포함됩니다. 해상 운송비와 항공 운송비가 주된 요소이며, 공급망의 변화에 따른 비용 변동이 큽니다. 특히, 팬데믹 등으로 인한 공급망 차질로 인해 운송비가 증가할 수 있습니다.[4]	머스크, DHL 등
연구개발 비용	연구개발 인력, 디자인 서비스, 안전 및 규제 테스트, 제품 인증에 드는 비용이 포함되며, 새로운 기술 개발을 위해 지속적으로 투자해야 하는 항목입니다.[4]	다양한 디자인 및 테스트 서비스 업체

NTGR는 다양한 공급업체와 협력하여 주요 구성 요소와 서비스들을 조달하며, 주요 원가 절감 및 효율성 증대를 위해 전략적인 공급망 관리를 수행하고 있습니다.

제품군

NTGR는 주로 Connected Home 세그먼트와 NETGEAR for Business 세그먼트를 통해 다양한 네트워킹 제품을 제공합니다. 주요 제품과 그에 따른 수익 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품

제품	설명	수익 기여도
WiFi 라우터 및 메쉬 시스템	WiFi 6, WiFi 6E, WiFi 7 기술을 사용한 고성능 라우터와 메쉬 시스템을 제공하며, 가정 내 네트워크 안정성 및 속도를 향상 시킵니다.	매우 높음
4G/5G 모바일 제품	고성능 모바일 라우터와 핫스팟을 제공하여 외부에서도 안정적인 인터넷 접속을 가능하게 합니다.	높음
Meural 디지털 디스플레이	디지털 아트를 표시하기 위한 고해상도 디스플레이 제품입니다.	중간
비즈니스 네트워킹 솔루션	중소기업 및 대기업을 위한 스위치, 무선 LAN, Pro AV 애플리케이션용 오디오 및 비디오 솔루션 제공	높음
보안 및 원격 관리 솔루션	기업 네트워크의 보안성 향상 및 원격 관리 기능 제공	중간

경쟁사

NTGR는 여러 글로벌 경쟁사들과 경쟁하고 있습니다. 특히, 주요 제품의 경쟁사는 다음과 같습니다.

경쟁사	주요 제품	비고
Amazon (Eero)	메쉬 WiFi 시스템	Amazon은 Eero를 통해 NETGEAR와 직접 경쟁[0]
Cisco	기업용 네트워킹 솔루션	Cisco는 기업 네트워크 장비 시장의 주요 경쟁자[1]
TP-Link	소비자용 및 기업용 네트워킹 제품	다양한 가격대의 제품으로 경쟁력 확보[0]
Ubiquiti Networks	고성능 네트워킹 장비	중소기업 및 홈 네트워킹 시장에서 경쟁[0]

NTGR는 다양한 고성능 네트워킹 제품과 솔루션을 제공함으로써, 소비자와 기업 고객 모두의 요구를 충족시키고 있으며, 여러 경쟁사들과 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.

주요 리스크

NTGR의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험 요소는 다음과 같습니다. 처음으로, 국제 무역 정책 변화나 환율 변동은 수입과 판매에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 미리 예상치 못한 구조조정으로 인한 비용 증가 및 재무 및 기타 비즈니스 목표를 달성하기 위한 조치로 발생하는 비용 증대 역시 위험할 수 있습니다. 더불어 제품의 갑작스러운 성능 문제나 안전 문제 발생 시 평판과 브랜드에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 제품 생산이 늦어지거나 소비자 신뢰도에 영향을 줄 수 있습니다. 게다가, 물류 네트워크의 방해나 증강으로 인해 제품의 판매나 시간에 맞춘 제품 전달이 어려워질 경우 순수 수익과 총매출액이 감소할 수 있습니다. 더불어 제품 보안 취약점, 시스템 보안 위험, 데이터 보호 침해, 사이버 공격 등이 제품 및 서비스를 방해할 수 있고, 이러한 문제가 발생하는 경우 비용 증대, 평판 손상, 비즈니스 피해 및 주식 가격 하락 등이 발생할 수 있습니다 .

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	1.2B	932.5M	740.8M
매출원가	802.2M	681.9M	491.6M
매출총이익	365.8M	250.5M	249.3M
영업비용	299.2M	289.0M	281.5M
영업이익	66.6M	-38.5M	-32.2M
영업외수익	1.1M	43.5M	-13.1M
세전 순이익	65.5M	-82.0M	-19.1M
법인세 비용	16.1M	-13.0M	85.6M
당기순이익	49.4M	-69.0M	-104.8M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	271.5M	227.4M	283.6M
매출채권, 순액	261.2M	277.5M	185.1M
재고자산	315.7M	299.6M	248.9M
유동자산 총계	883.1M	834.3M	748.0M
유형자산, 순액	36.5M	50.1M	45.6M
비유동자산 총계	195.4M	185.5M	99.2M
자산 총계	1.1B	1.0B	847.1M
매입채무	73.7M	85.5M	46.9M
단기차입금	9.2M	11.0M	11.9M
유동부채 총계	341.0M	346.0M	264.3M
장기차입금	18.6M	34.1M	29.7M
비유동부채 총계	40.7M	53.0M	47.3M
부채 총계	381.7M	398.9M	311.6M
자본금 및 추가 납입 자본	923.3M	946.2M	967.7M
이익잉여금	-226.6M	-324.8M	-432.3M
자본 총계	696.8M	620.9M	535.5M
부채 및 자본 총계	1.1B	1.0B	847.1M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	49.4M	-69.0M	-104.8M
감가상각비 및 무형자산상각비	13.9M	10.1M	7.2M
비현금 운전자본 변동	-100.6M	1.3M	53.2M
영업활동으로 인한 현금흐름	-4.6M	-13.7M	56.9M
유형자산 취득	-9.9M	-5.8M	-5.8M
투자활동으로 인한 현금흐름	-10.0M	-79.5M	-27.4M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	-68.1M	-24.0M	797.0k
현금 순변동	-82.7M	-117.3M	30.2M

주가 영향 미치는 요인들

NTGR의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인 중 하나로, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 매출이 하락하여 수익성에 악영향을 미칠 수 있지만, 반대로 외환이 강세를 보이면 비용이 상승할 수 있습니다 . 둘째, 거시경제 상황과 관련하여 경기 침체나 금리 인상 등 경제 불확실성이 증가하면 기업의 재정상태가 악화되어 주가도 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 미중 무역전쟁 같은 국가 간의 갈등은 공급망 차질 및 추가 관세 부과로 이어져 제품 가격 상승과 매출 감소를 초래하여 부정적인 영향을 미치게 됩니다[0]. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장과 기술 혁신은 시장 점유율을 확보하기 위해 기존 기업들의 가격 인하 압박을 가중시켜 마진 감소로 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다[1]. 다섯째, 시장 트렌드의 변화로 인해 네트워킹 제품에 대한 수요가 감소하거나, 새로운 기술로의 빠른 전환이 이루어질 경우, 기존 제품의 매출이 감소할 수 있습니다[2]. 각 시나리오에 따라 주가가 상승하거나 하락할 수 있으며, 이는 기업의 실적과 미래 전망에 따라 달라질 수 있습니다.

회사의 미래 전망

NTGR의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 먼저, 기술 혁신과 네트워킹 기술의 발전은 NTGR의 성장을 촉진시킬 수 있는 중요한 요소이다. WiFi 6와 같은 고성능 네트워크 장비에 대한 수요가 증가하면 시장 점유율을 확대할 수 있다. 둘째, 스마트홈 시장의 확대와 IoT(사물인터넷) 기기의 증가도 NTGR에게는 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, NTGR의 연구개발 투자와 혁신적인 제품 출시가 지속될 경우, 경쟁력 있는 제품 라인을 유지하며 시장에서의 리더십을 공고히 할 수 있다. 반면, 경제 불확실성이 증가하거나 경쟁이 심화될 경우, 가격 압박과 마진 감소로 인해 수익성이 떨어질 가능성이 있다. 또한, 미중 무역분쟁과 같은 국제 정세의 불안정성도 공급망에 영향을 미쳐 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 고객의 요구와 시장 트렌드에 빠르게 대응하지 못할 경우, 신제품 출시의 실패나 기존 제품의 수명이 단축될 수 있는 위험도 존재한다. 이러한 다양한 요소를 고려했을 때, NTGR의 미래는 기술 발전과 시장 환경에 대한 대응 능력에 크게 좌우될 것이다.