회사 소개
ACRS는 싨구상 연구 및 성능 작업을 통해 연구비를 벌어들이고 있습니다. 연구비는 주로 월 단위로 청구되는 고정가격 또는 서비스료 기반의 계약에서 기록되며, 연구비와 관련된 수익은 계약에 명시된 요금에 따라 라보서비스가 이루어질 때 인식됩니다. 라이센싱 수익은 약물 후보물질을 식별하기 위해 고유한 화학 라이브러리, 진행되는 연구프로그램, 구조 기반 약물 개발에 대한 전문 지식 및 사용자 정의 키나제 실험 조합을 통해 정체 후 라이센스 파생금을 인식합니다. 이를 통해 ACRS는 면역-염증성 질환을 위한 신약 후보물질을 개발하고 있으며, 그들의 KINect 약 물 발견 플랫폼과 임상 전담 개발 능력을 결합하여 독립적으로 또는 제3자와의 협업을 통해 개발할 가능성이 있는 신약 후보물질을 식별하고 진행시키고 있습니다. 이러한 방식으로 ACRS는 자체 신약 후보물질을 개발하는 데 초점을 맞추고 있으며, 계약연구 서비스를 제공하여 조기 연구 및 개발 전문 지식을 통한 제 3자에게 가능하게 하고 있습니다[0][1].
주요 고객
ACRS의 고객은 주로 신약 개발 및 바이오 제약 산업에서 활동하는 기업들로 구성됩니다. 고객 세그먼트는 크게 제약 회사, 바이오테크 회사, 그리고 연구 기관으로 나눌 수 있습니다. 첫째, 제약 회사는 새로운 치료제 개발을 위해 ACRS의 고유한 화학 라이브러리와 약물 발견 플랫폼을 이용하여 신약 후보물질을 식별하고 개발합니다. 이들은 ACRS의 기술적 전문 지식과 실험실 서비스를 통해 연구의 효율성을 높이고자 하며, 특히 면역-염증성 질환과 관련된 신약 개발에 큰 관심을 가지고 있습니다. 둘째, 바이오테크 회사들은 초기 단계의 연구와 개발 서비스를 외부에 아웃소싱함으로써 비용과 시간을 절감할 수 있습니다. 이러한 회사들은 ACRS가 제공하는 맞춤형 키나제 실험이나 구조 기반 약물 개발 서비스에 의지하여 빠르게 연구를 진전시킬 수 있습니다. 마지막으로, 연구 기관 및 학계는 고도의 과학적 연구를 수행하기 위해 ACRS의 실험실 장비와 전문 인력을 활용합니다. 이들은 ACRS의 풍부한 연구 경험과 최신 기술을 활용하여 연구 프로젝트를 보다 신속하고 정확하게 진행할 수 있습니다. 또한, 라이센싱 프로그램을 통해 약물 후보물질의 상용화를 촉진할 수 있어 ACRS의 고객으로서 장점이 많습니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 직원 관련 비용 | 급여, 복리후생 및 주식 기반 보상 등 직원과 관련된 비용[0] | 내부 인력 운영 |
| 외부 과학 서비스 | 외부에서 아웃소싱된 전문 과학 서비스[0] | 계약 연구 기관 및 전문 서비스 제공 업체 |
| 실험실 장비 감가상각 | 실험실 장비의 감가상각 비용[0][3] | 여러 장비 제조업체, 내부 자산 관리 |
| 시설 관련 비용 | 실험실 및 사무실 공간의 임대료 및 유지 보수 비용[0] | 부동산 임대업체, 시설 관리 업체 |
| 실험실 재료 및 소모품 | 연구 서비스 제공을 위해 사용되는 실험실 재료 및 소모품 비용[0] | 과학 재료 공급업체 |
| 클라우드 사용 비용 | 데이터 저장 및 컴퓨팅 파워를 위한 클라우드 서비스 비용 | AWS, Google Cloud, Microsoft Azure[6] |
| 전력 소비 | 실험실 장비 및 데이터 센터 운영을 위한 전력 소비 비용 | 지역 전력회사 |
제품군
ACRS의 주요 제품과 그 수익 기여도를 살펴보면 다음과 같습니다.
- 계약 연구 서비스 (Contract Research Services)
- 설명: ACRS는 연구실 서비스를 제공하며, 이러한 서비스는 주로 고정 가격 또는 서비스 요금 기반의 계약에 의해 이루어집니다. 고객에게 제공되는 실험실 서비스가 완료될 때 수익이 인식됩니다.
- 2023년 수익: $3.0 million
- 2022년 수익: $4.4 million
- 수익 기여도: 수익은 고객에게 실험실 서비스를 제공하여 얻어지며, 2023년에는 총 수익의 일부를 차지하였으나 감소추세에 있습니다[0].
- 라이센싱 수익 (Licensing Revenue)
- 설명: ACRS는 지적 재산권에 대한 라이선스를 부여하고, 비환불 선불금, 개발 및 상용화 마일스톤 금액, 로열티 등을 통해 수익을 창출합니다.
- 2023년 수익: $28.2 million
- 2022년 수익: $25.1 million
- 수익 기여도: Sun Pharma와의 계약에서의 선불금 수령 및 로열티 증가로 인해 수익이 증가했습니다[0].
ACRS의 주요 제품
| 제품명 | 설명 | 기여도(수익 기준) |
|---|---|---|
| 계약 연구 서비스 | 고정 가격이나 서비스 기준의 연구실 서비스 제공 | $3.0 million (2023) |
| 라이센싱 프로그램 | 지적 재산권 라이센스 및 기타 로열티 | $28.2 million (2023) |
경쟁 제품 및 경쟁사
ACRS와 유사한 제품을 생산하는 경쟁사도 존재합니다. 특히 아토피 피부염 치료제와 관련된 경쟁사들이 주목할 만합니다.
| 경쟁사 | 제품 / 서비스 | 관련 설명 |
|---|---|---|
| AbbVie | PDE4 억제제 | 아토피 피부염 치료제 |
| Incyte | PDE4 억제제 | 아토피 피부염 치료제 |
| LEO Pharma A/S | PDE4 억제제 | 아토피 피부염 치료제 |
| Pfizer | PDE4 억제제 | 아토피 피부염 치료제 |
| Regeneron Pharmaceuticals & Sanofi | PDE4 억제제 | 아토피 피부염 치료제 |
| Amgen | 임상 시험 중인 약물 | 신약 개발 경쟁 |
| Dermavant Sciences | 임상 시험 중인 약물 | 신약 개발 경쟁 |
| Eli Lilly | 임상 시험 중인 약물 | 신약 개발 경쟁 |
| LEO Pharma A/S | 임상 시험 중인 약물 | 신약 개발 경쟁 |
| Pfizer | 임상 시험 중인 약물 | 신약 개발 경쟁 |
이와 같이 ACRS는 계약 연구 서비스와 라이센싱을 통해 주요 수익을 올리고 있으며, 면역-염증성 질환을 타겟으로 하는 신약 개발에 주력하고 있습니다. 경쟁사 또한 유사한 시장을 목표로 하고 있어 치열한 경쟁이 예상됩니다[2].
주요 리스크
ACRS 사업에 대한 가능한 위험 중 하나는 신약 후보물질에 대한 실패 위험이 있습니다. 언제나 우리의 신약 후보물질 중 어느 것이 사람에서 효과적이거나 안전하다는 것이 예측할 수 없으며, 광고 승인을 받을 수 있을지 여부도 예측할 수 없습니다. 임상시험의 실패는 언제든지 발생할 수 있으며, 이전에 실시된 임상시험이 성공적이었더라도 나중의 임상시험에서 실패할 수 있습니다. 또한, 임상시험 중 발생하는 예상치 못한 사건들로 인해 전략적 대안을 추구함에 지연이나 방해를 겪을 수 있습니다. 이러한 사건에는 규제당국 또는 IRBs가 임상시험을 시작하거나 수행할 수 있는지 여부를 인가하지 않을 수도 있거나, 임상시험의 검증 통계적 효과를 실패로 인정할 수 있어 추가 임상시험을 실시하거나 약물 개발 프로그램을 포기해야 할 수도 있습니다[0].
재무
ACRS의 재무 상태를 분석해보면, 2023년 12월 31일 기준으로 회사는 현금, 현금성 자산 및 시가성 증권으로 $181.9백만을 보유하고 있으며, 누적 적자는 $770.8백만입니다. 회사는 설립 초기부터 순손실과 운용으로 인한 부정적인 현금 흐름을 경험해 왔으며, 2017년 Confluence를 인수하기 전까지 수익을 창출하지 않았습니다. 2023년과 2022년의 계약 연구 수익은 각기 $3.0백만과 $4.4백만으로, 내부 개발 프로그램에 대한 집중 증가로 인해 청구된 전체 시간이 감소하면서 줄어들었습니다. 라이센싱 수익은 2023년에 $28.2백만, 2022년에 $25.1백만으로 증가했으며, 이는 주로 Sun Pharma 계약에 따른 초기가입금 증가와 로열티 증가 때문입니다. 2023년 12월 31일 기준으로 총 비용은 $128.6백만으로, 2022년의 $119.6백만보다 증가했습니다. 운용 현금 흐름은 주로 순손실 증가로 인해 2023년에 -$78.3백만, 2022년에 -$67.5백만으로 증가했습니다. 회사는 현재 추가 자본이 필요하며, 향후 지속적인 운영을 위해 추가 자금을 조달하거나 제3자 파트너와의 거래를 통해 수익을 창출해야 합니다 .
대차대조표
Aclaris Therapeutics, Inc.의 재무 상태 분석 (2023년 12월 31일 기준)
대차대조표
| 항목 | 2023년 12월 31일 |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | $39.9 백만 |
| 시가성 증권 | $142.0 백만 |
| 총 자산 | $181.9 백만 |
| 부채 | |
| 조건부 대가 | $33.1 백만 |
| 총 부채 | $33.1 백만 |
| 자본 총계 |
재무 상태 분석
아클라리스 테라퓨틱스의 재무 상태를 분석해 보면, 회사는 총 $181.9 백만의 자산을 가지고 있으며, 이 중 $39.9 백만은 현금 및 현금성 자산, $142 백만은 시가성 증권으로 보유하고 있습니다. 이에 반해, 부채는 $33.1 백만으로, 조건부 대가로만 구성되어 있습니다. 이러한 재무 상태는 회사가 상당한 유동성을 보유하고 있으며, 단기적으로는 재무적으로 안정적인 상태임을 나타냅니다.
주목할 만한 점은, 회사가 현금 및 현금성 자산보다 시가성 증권에 더 많은 자원을 배치하여 투자를 하고 있다는 것입니다. 이는 회사가 단기 유동성 유지뿐만 아니라, 자산을 통해 일정한 수익을 창출하려는 전략으로 볼 수 있습니다. 또한, 부채가 비교적 적고, 유형 자산보다 금융 자산에 치중하고 있는 것은 회사가 연구 개발에 집중하는 특성을 반영합니다.
ACRS는 면역-염증성 질환 치료제를 개발하는 회사로, 신약 연구 및 개발을 위한 상당한 자본이 필요합니다. 현금 및 시가성 증권을 활용하여 연구 개발에 필요한 자금을 효과적으로 배치하고 있는 것으로 판단되며, 이는 회사의 비즈니스 모델과 신약 개발 목표에 부합하는 자산 배분으로 보입니다[0][1].
손익계산서
Aclaris Therapeutics, Inc. (ACRS)의 2023년 손익 계산서
2023년 12월 31일 기준
| 항목 | 2023년 (단위: 1000달러) |
|---|---|
| 수익 | |
| 계약 연구 수익 | 3,035 |
| 라이센싱 수익 | 28,214 |
| 총 수익 | 31,249 |
| 비용 및 경비 | |
| 수익 관련 비용 | 3,423 |
| 연구 개발비 | 98,384 |
| 일반 관리비 | 32,412 |
| 라이센스 비용 | 14,658 |
| 조건부 대가 평가손익 | (26,900) |
| 무형 자산 감손 | 6,629 |
| 총 비용 및 경비 | 128,606 |
| 운영 손실 | (97,357) |
| 기타 소득(비용), 순 | 8,509 |
| 법인세 차감 전 손실 | (88,848) |
| 법인세 혜택 | (367) |
| 순손실 | (88,481) |
Aclaris Therapeutics, Inc.의 2023년 손익 계산서를 분석해 보면, 가장 두드러진 점은 연구 개발(R&D)에 대한 지출이 $98.4백만으로 매우 크다는 것입니다. 이는 회사가 면역-염증성 질환 치료제 개발에 중점을 두고 R&D에 막대한 투자를 하고 있음을 나타냅니다. 이는 동종 업계의 연구 중심 제약회사들과 비교해서도 상당히 높은 지출입니다. 따라서, ACRS가 자사의 기술적 우위를 유지하고 발전시키기 위해 R&D에 많은 자원을 투자하고 있는 것으로 보입니다.
한편, 2023년의 총 수익은 $31.2백만으로, 주로 라이센싱 수익($28.2백만)과 계약 연구 수익($3.0백만)에서 창출되었습니다. 이와 반대로, 운영 손실은 $97.4백만에 달하여 막대한 손실을 기록하고 있습니다. 이는 주로 높은 R&D 비용과 일반 관리비($32.4백만) 때문입니다. 또한, 무형 자산 감손과 조건부 대가 평가손익 등 일회성 비용도 영향을 미쳤습니다.
비용과 수익의 균형을 보면, 비용이 수익에 비해 매우 크다는 것을 알 수 있습니다. 특히, 연구 개발비는 수익의 거의 세 배에 달하고 있습니다. 이는 회사가 아직 상업화 단계에 있지 않으며, 장기적인 연구 개발 전략에 따라 현재의 손실을 감수하고 있다는 것을 의미합니다. 이는 기술 중심의 바이오텍/제약 산업에서 흔히 볼 수 있는 상황입니다.
특히 주목할 만한 항목은 조건부 대가 평가손익 ($26.9백만)입니다. 이는 계약에 따라 발생할 수 있는 변동 대가를 재평가한 결과이며, 올해에는 긍정적인 영향으로 작용하여 전체 비용을 줄였습니다. 이러한 평가손익은 회사의 재무 상황 변동에 큰 영향을 미칠 수 있는 요소입니다[0][1][2][3].
현금흐름표
Aclaris Therapeutics, Inc. (ACRS)의 2023년 현금 흐름표
2023년 12월 31일 기준
| 항목 | 2023년 (단위: 1000달러) | 2022년 (단위: 1000달러) |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름 | - | - |
| 순손실 | (88,481) | (86,908) |
| 비현금조정액 | - | - |
| 종업원 상여 | 20,542 | 15,039 |
| 조건부 대가 재평가 | (26,900) | 4,700 |
| 무형재산 손상 | 6,629 | - |
| 기타 | - | - |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | (78,325) | (67,567) |
| 투자활동 현금흐름 | - | - |
| 유형자산 구입 | (1,309) | (605) |
| 유가증권 구입 | (135,675) | (164,753) |
| 유가증권 판매/만기 | 183,204 | 177,986 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 46,220 | 12,628 |
| 재무활동 현금흐름 | - | - |
| 주식 발행에 따른 순수익 | 26,714 | 72,744 |
| 기타 | - | - |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 26,706 | 72,867 |
| 현금 및 현금성자산 | - | - |
| 기초 현금 및 현금성자산 | 45,277 | 27,349 |
| 기말 현금 및 현금성자산 | 39,878 | 45,277 |
현금 흐름 평가
ACRS의 2023년 현금 흐름을 살펴보면, 영업활동으로 인한 순현금 유출이 7,832.5만 달러로 매우 높은 수준입니다. 이는 주요하게 높은 순손실과 연구개발 비용, 종업원 상여 등 때문입니다. 반면에 투자활동으로는 약 4,622만 달러의 순현금을 확보하였으며, 이는 주로 유가증권의 판매 및 만기에서 기인합니다. 재무활동으로는 약 2,671만 달러의 순현금을 확보하였으며, 이는 주로 주식 발행에 따른 것입니다. 전체적으로 봤을 때, 회사의 현금 및 현금성 자산은 전년 대비 감소하였으며, 이는 지속적인 제조, 연구 개발 및 운영 비용 때문입니다.
비교적 유사한 바이오텍 및 제약업체와 비교하였을 때, ACRS의 높은 연구개발 지출과 초기 비용은 그들의 신약 개발의 초기 단계 및 연구 집중적인 사업 모델을 반영하고 있습니다. 이는 대부분의 바이오텍 회사들이 상업화 이전 단계에서 겪는 공통적인 현상입니다. 예를 들어, 대부분의 연구 중심 바이오텍 기업들이 주요 매출원이 없는 상태에서 높은 연구개발 지출을 감당하며, 이후 성공적인 개발 결과가 나올 때까지 자금을 연속적으로 조달하려는 경향이 있습니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
ACRS의 부채 현황은 다음과 같습니다:
| 항목 | 금액 (단위: 1000달러) | 비고 |
|---|---|---|
| 실리콘 밸리 은행(Silicon Valley Bank) 대출 및 보안 계약 | 11,000 | 2020년 3월 체결, 2021년 7월 상환 완료. 상환 시 총액 11.7M 달러 |
| 기타 부채 | 없음 | - |
실리콘 밸리 은행과의 대출 계약은 2020년 3월에 체결되었으며, 총 11백만 달러의 대출이 승인되었습니다. 이 계약에 따라 ACRS는 은행에 460,251주의 보통주를 구매할 수 있는 워런트를 발행했습니다. 2021년 7월 ACRS는 1,170만 달러를 지급하여 이 대출을 모두 상환했습니다. 그 이후로 ACRS는 더 이상의 대출이나 유사한 부채 기록이 없습니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
ACRS의 주가 변동 원인으로는 여러 가지가 있으며, 가상 시나리오를 통해 각 요인의 영향을 설명합니다. 첫째, 환율 변동은 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 강세는 해외 매출이 있는 ACRS의 수익을 감소시킬 수 있는데, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태는 기업의 운영비용을 증가시키거나 자본 접근성을 제한할 수 있습니다. 예를 들어, 인플레이션 상승과 이에 따른 연방준비제도의 금리 인상이 발생한다면, ACRS의 운영비용이 증가하고 자본 조달이 어려워져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁은 기술과 원자재 공급망에 영향을 미쳐 ACRS의 연구개발 비용을 증가시킬 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 축소시킬 수 있습니다. 예를 들어, 더 효과적이고 저렴한 대안을 개발한 경쟁사가 나타난다면, ACRS의 시장 점유율이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다[2]. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화는 긍정적 또는 부정적 요인이 될 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 바이오테크 트렌드나 기술이 등장하면서 ACRS가 이를 선도하게 된다면 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 트렌드를 놓치면 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 여섯째, 규제 변화나 임상시험 결과 등도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 ACRS의 주요 약물 후보가 긍정적인 임상시험 결과를 발표한다면 이는 주가를 크게 상승시킬 수 있습니다[3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ACRS의 미래는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 것입니다. 첫째, 자금 조달이 중요한 역할을 합니다. 추가 자금을 신속히 조달할 수 있는 능력은 ACRS가 연구 개발을 지속하고 시장 진입을 추진하는 데 필수적입니다. 자금 부족 시 계획된 운영을 축소하게 될 위험이 있습니다[0]. 둘째, 약물 후보물질의 임상시험 성공 여부 역시 큰 영향을 미칩니다. 임상시험에서 긍정적인 결과가 나올 경우 투자자의 신뢰를 얻고 주가 상승을 기대할 수 있지만, 부정적인 결과는 금융 부담 증가와 함께 기업의 자본 조달 능력을 저해할 수 있습니다[0]. 셋째, 글로벌 경제 환경 또한 중요한 변수입니다. 지정학적 긴장, 금리 인상 및 인플레이션 압박 등은 자금 조달 조건을 악화시키고 연구 개발 비용을 증가시킬 수 있습니다[2]. 넷째, 제3자와의 전략적 파트너십은 ACRS의 비즈니스 성장을 도모할 수 있지만, 파트너의 성과 실패 또는 약물 개발 중단 등의 위험 요소도 내포하고 있습니다[3][4]. 다섯째, 경쟁사의 존재는 ACRS의 시장 점유율에 악영향을 미칠 수 있으며, 더욱 효과적이고 저렴한 치료제가 등장할 경우 ACRS의 경쟁력이 약화될 수 있습니다[2]. 마지막으로, 규제 환경 변화는 ACRS의 약물 허가 및 상업화 속도에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 강화된 규제는 추가 비용과 시간 소모를 초래할 수 있으며, 이는 기업의 성장 가능성을 저해할 수 있습니다[3]. 이를 종합해 보면, ACRS의 미래는 자금 조달, 임상시험 결과, 글로벌 경제 환경, 전략적 파트너십, 경쟁사 동향 및 규제 변화 등 다양한 요인에 의해 상호작용하게 될 것입니다.