회사 소개
회사 GROW는 미국 텍사스주 산안토니오에 본사를 둔 등록 투자 자문 회사로서, U.S. Global Investors Funds (USGIF) 및 ETF 고객들을 위해 다양한 투자 관리 제품과 서비스를 제공하는 투자 관리 서비스 및 기업 투자 두 가지 사업 부문을 관리합니다. 투자 관리 서비스 부문에서는 미국 글로벌 제트 ETF, 금 및 천연 자원 ETF 등과 같은 ETF들에 자문 서비스를 제공하며, 투자 관리 서비스 수수료 및 운영 수수료로 주 수익원을 확보하고 있습니다. 또한 회사는 기업 투자 부문을 통해 자체 계좌에 투자하여 현금 포트폴리오의 성장과 가치를 더하고 있습니다. 회사는 투자 제안 및 행정 서비스를 제공하며, 이 서비스와 투자 소득이 회사 수익의 주요원입니다. 특히, 회사는 USGIF에 대한 자문 서비스를 제공하며, 투자 회사법에 따라 자문 계약이 매년 갱신되고, 60일 통지에 따라 종료될 수 있습니다. 이 같은 사업 모델은 회사의 총 자산 중 상당 부분이 투자에 할당되어 있으며, 자금 스윙과 성과에 따라 비교적 저렴한 기본 급여와 펀드 및 회사 성과에 맞추어 지급되는 보너스를 결합해 유연한 구조를 유지하고 있습니다[0][1].
주요 고객
GROW의 고객들은 크게 두 부문으로 나뉩니다. 첫 번째는 개인 및 기관 투자자들에게 다양한 투자 관리 제품과 서비스를 제공하는 투자 관리 서비스 부문의 고객들입니다. 이들은 USGIF(미국 글로벌 투자펀드) 및 ETF(상장지수펀드)와 같은 금융 상품에 관심이 많은 투자자들로, 펀드 및 ETF 관리에 관한 전문적인 자문 서비스를 원합니다. 이들은 주로 포트폴리오 성장과 리스크 관리, 다양한 자산군에의 접근성을 이유로 GROW의 서비스를 이용합니다. 두 번째 고객 부문은 기업 투자 부문의 고객들입니다. 이 부문은 자체 자산을 관리하고 투자를 통해 기업의 현금 포트폴리오를 성장시키고자 하는 기업들이 주요 고객입니다. 이들은 자사의 재정을 효율적으로 운영하고 자산 가치를 증대시키기 위해 GROW의 투자 전략 및 관리 능력을 신뢰하고 비용을 지불합니다. 이 두 부문의 고객들은 GROW의 종합적인 투자 관리 능력과 시장 분석, 자산 배분 전략 등을 통해 보다 안정적이고 수익성 있는 투자를 목표로 합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 관련 제공 업체 |
|---|---|---|
| 일반 및 관리 비용 | 사무실 임대료, 비품, 유지 관리 비용 등 일상적인 운영을 위한 관리 비용 | - |
| 광고비 | 고유의 ETF 및 투자 전략을 홍보하기 위한 광고 및 마케팅 활동 비용 | - |
| 감가상각비 | 소유 건물, 토지, 가구 및 장비의 감가상각으로 인한 비용 | - |
| 이자 비용 | 금융 리스로 인한 이자 비용 | - |
| 계약자 보상 및 관련 비용 | 직원 급여 및 보상금, 추가로 발생하는 급여 관련 세금 및 혜택 비용 | - |
| 금융 리스 비용 | 사무실 장비 리스 비용, 그리고 이에 따른 자산 사용비와 이자 비용 | - |
| 단기 리스 비용 | 짧은 기간 동안의 리스 비용 | - |
주요 비용 항목으로는 일반 및 관리 비용, 광고비, 감가상각비, 이자 비용, 계약자 보상 및 관련 비용 등이 있으며, 각 항목을 통해 회사의 운영 비용 구조를 이해할 수 있습니다[0][1].
제품군
회사 GROW의 주요 제품은 다음과 같습니다.
주요 제품
- U.S. Global Jets ETF (JETS)
- 설명: 항공 산업에 투자하는 상장지수펀드(ETF)로, 전 세계 항공사 및 관련 기업에 투자합니다.
- 수익 기여도: ETF 자문 서비스 수수료 중 큰 비중을 차지하며, ETF의 평균 자산 규모에 따라 유니터리 관리 수수료 0.60%를 받습니다[0].
- U.S. Global GO GOLD and Precious Metal Miners ETF (GOAU)
- 설명: 금 및 귀금속 채굴 기업들에 투자하는 ETF로, 실물 자산에 연계된 고수익을 기대할 수 있는 상품입니다.
- 수익 기여도: 금 및 천연 자원 ETF 자문 수수료를 통해 수익을 창출하며, ETF의 평균 자산 규모에 따라 유니터리 관리 수수료 0.60%를 받습니다[0].
- U.S. Global Sea to Sky Cargo ETF (SEA)
- 설명: 글로벌 물류 및 운송 업계에 투자하는 ETF로, 해상 및 항공 화물 운송 기업에 중점적으로 투자합니다.
- 수익 기여도: ETF 자문 서비스 수수료 중 하나로, 유니터리 관리 수수료 0.60%를 받습니다. 단, 이 ETF의 경우 비용 제한 계약이 있으며 2024년 4월까지 계약에 따라 비용을 제한합니다[0].
- U.S. Global Jets UCITS ETF
- 설명: 유럽 기반의 항공 산업에 투자하는 ETF로, 항공사 및 관련 산업에 투자합니다.
- 수익 기여도: ETF의 평균 자산 규모에 따라 유니터리 관리 수수료 0.65%를 받습니다[0].
- USGIF 자문 서비스
- 설명: 미국 글로벌 투자펀드(USGIF)에 자문을 제공하며, 다양한 자산 클래스 및 투자 포트폴리오를 관리합니다.
- 수익 기여도: USGIF 자문 수수료는 USGIF 자산의 평균 순자산의 일정 비율(0.375%~1.25%)로 계산되며, 추가로 성과에 따라 조정됩니다. 전체 수익의 약 11.7%를 차지합니다[0][5].
주요 경쟁사
같은 투자 관리 분야에서 경쟁할 수 있는 주요 경쟁사들은 다음과 같습니다.
| 경쟁사 | 설명 |
|---|---|
| BlackRock | 세계 최대 자산 관리 회사로, 다양한 ETF를 제공. |
| Vanguard | 글로벌 자산 관리 회사로, 저비용 인덱스 펀드 및 ETF를 제공. |
| State Street | 다양한 투자 관리 솔루션 제공, SPDR ETF 시리즈로 유명. |
| Charles Schwab | 다양한 ETF 및 종합 금융 서비스 제공. |
| Invesco | 다양한 인덱스 및 테마 기반 ETF 제공. |
이들 회사들은 GROW와 마찬가지로 ETF 및 다양한 투자 상품을 통해 자산 관리 서비스를 제공하며, 각사의 ETF 및 자산 운용 전략에 따라 고객층과 시장 점유율이 다릅니다.
주요 리스크
GROW 회사의 업무에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다. 회사는 재난 및 위기 대비를 위해 여러 백업 시스템과 대비 계획을 개발했지만, 이러한 준비가 발생할 수있는 모든 상황에 대해 충분할 것이라는 보장이 없거나 중요한 중단 및 방해가 발생하지 않을 수 있다는 점을 보장할 수 없습니다. 또한 회사는 서비스 제공을 위해 외부 업체에 다소 의존하며 기술 및 재해 대비 지원에도 의존하고 있으며, 이러한 공급 업체가 적적하게 그리고 적시에 수행하지 못할 위험이 있습니다. 장기간에 걸쳐 코로나바이러스(COVID-19)의 발생이 지속되면 회사의 운영 및 고객의 운영이 방해를 받을 수 있고, 이는 회사의 비즈니스, 재정 상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 핵심 인재의 손실은 회사의 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 정보 보호 실패로 인해 회사는 손실을 입을 수 있으며, 정보 시스템의 장애 또는 사이버 보안 침해로 인해 업무에 피해를 입을 수 있습니다. 더 높은 보험 요율과 관련 보험 가격 위험은 비용을 증가시키고 수익성을 감소시킬 수 있으며, 회사가 재무 보고를 정확하고 적시에 제공하는 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
뉴스
(2024-09-10) 미국 글로벌 인베스터스는 2024 회계연도에 1100만 달러의 수익과 130만 달러의 순이익을 보고했습니다. 회사는 200만 달러 이상의 주식을 재구매했으며 9.41%의 강력한 주주 수익률을 기록했습니다. 거시 경제 환경의 도전에도 불구하고 항공 산업의 장기 성장에 대해 낙관적입니다.link
재무
GROW 회사의 재정 상태는 2023년 6월 30일 기준으로 볼 때 약세를 보이고 있다. 총 통합 운영 수익은 전년 대비 9.6백만 달러, 즉 39.0% 감소하였는데, 이는 주로 ETF 운용 자산 감소로 인한 자문 수수료 감소 때문이다. 자문 수수료는 기본 관리 수수료와 성과 수수료로 구성되며, 기본 관리 수수료가 약 9.1백만 달러 줄어들었다. 또한, 2023년 6월 30일 현재 주주 자본은 약 5,220만 달러로, 전년도 대비 3.0% 감소하였다. 이 감소는 주로 230만 달러의 기타 포괄 손실, 130만 달러의 배당금 지급, 그리고 120만 달러의 자사주 매입으로 인한 것이다. 회사는 2.9백만 달러의 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름과 3.0백만 달러의 원금 상환 대금으로 현금 및 현금성 자산이 증가하였다. 2023년 6월 30일 기준으로 회사의 자산 중 약 68.8%가 현금 및 공정 가치로 평가된 유가 증권으로 구성되어 있어, 현재의 채무를 충족할 충분한 유동성을 가지고 있다 .
대차대조표
아래는 GROW 회사의 2023년과 2022년의 통합 대차대조표입니다:
| 항목 | 2023년 (단위: $천) | 2022년 (단위: $천) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 25,401 | 22,314 |
| 제한된 현금 | 1,000 | 1,000 |
| 공정 가치로 평가된 주식 투자 (유동) | 11,642 | 12,138 |
| 계정 및 기타 수취 채권 | 1,245 | 1,796 |
| 세금 환급금 | 576 | 384 |
| 선급금 | 510 | 400 |
| 총 유동 자산 | 40,374 | 38,032 |
| 순 건물 및 장비 | 1,138 | 1,370 |
| 기타 자산 | ||
| 이연 법인세 자산 | 1,920 | 872 |
| 공정 가치로 평가된 주식 투자 (비유동) | 1,563 | 2,162 |
| 공정 가치로 평가된 채무 증권 투자 | 7,008 | 10,625 |
| 만기까지 보유할 채무 증권 투자 | 1,000 | 1,000 |
| 기타 투자 | 2,388 | 3,992 |
| 금융 임대권 사용 자산 | 65 | 93 |
| 기타 자산 (비유동) | 217 | 216 |
| 총 기타 자산 | 14,161 | 18,960 |
| 총 자산 | 55,673 | 58,362 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 계정 및 기타 지급 채무 | 143 | 68 |
| 이연 수익 | 2,080 | 120 |
| 기타 유동 부채 | 107 | 66 |
| 총 유동 부채 | 2,330 | 254 |
| 금융 임대 부채 | 78 | 108 |
| 총 부채 | 2,408 | 362 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 (Class A) | 347 | 347 |
| 보통주 (Class C) | 52 | 52 |
| 추가 자본금 | 16,442 | 16,438 |
| 자사주 | (3,740) | (2,599) |
| 기타 포괄 소득 | 1,348 | 3,624 |
| 이익 잉여금 | 37,747 | 35,923 |
| 총 주주 자본 | 52,196 | 53,785 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 55,673 | 58,362 |
GROW의 주요 포인트를 분석하면, 첫째로 현금 및 현금성 자산이 2022년에 비해 증가하여 25,401천 달러로 집계된 것이 눈에 띕니다. 이는 회사가 강한 유동성을 유지하고 있음을 나타내며, 이는 투자 자문 서비스 및 기업 투자 활동을 원활하게 운영하기 위한 기반이 됩니다. 둘째로, 주식 투자의 공정 가치와 채무 증권 투자에서 각각 감소가 나타났는데, 이는 투자 환경의 변화나 시장 하락세로 인한 것으로 보입니다. 부채는 매우 낮은 수준을 유지하고 있으며, 이는 회사의 재정 안정성을 나타냅니다. 총 자산의 대부분이 현금과 공정 가치 평가된 증권에 할당되어 있는데, 이는 GROW의 투자 관리 비즈니스 모델에 적합합니다. 주주 자본의 감소는 주로 기타 포괄 손실과 자사주 매입에 기인하며, 이는 자본 운용의 일환으로 이해됩니다[0].
손익계산서
GROW의 2023년과 2022년의 연간 손익계산서는 아래와 같습니다:
| 항목 | 2023년 (단위: $천) | 2022년 (단위: $천) |
|---|---|---|
| 영업 수익 | ||
| 자문 수수료 | 14,940 | 24,525 |
| 관리 서비스 수수료 | 134 | 189 |
| 총 영업 수익 | 15,074 | 24,714 |
| 영업 비용 | ||
| 직원 보상 및 복리후생 | 4,798 | 6,059 |
| 일반 및 관리 비용 | 6,122 | 6,911 |
| 광고 비용 | 382 | 405 |
| 감가상각비 | 243 | 226 |
| 이자 비용 | 4 | - |
| 총 영업 비용 | 11,549 | 13,601 |
| 영업 이익 | 3,525 | 11,113 |
| 기타 수익 (손실) | ||
| 순 투자 수익 (손실) | 316 | (6,174) |
| 지분법 투자 손실 | - | (206) |
| 기타 수익 | 242 | 235 |
| 총 기타 수익 (손실) | 558 | (6,145) |
| 세전 이익 | 4,083 | 4,968 |
| 법인세 비용 | 934 | 1,528 |
| 당기 순이익 | 3,149 | 3,440 |
| 주당 순이익 | ||
| 기본 주당 순이익 | $0.22 | $0.23 |
| 희석 주당 순이익 | $0.22 | $0.23 |
| 기본 평균 주식 수 (보통주) | 14,638,833 | 15,010,138 |
| 희석 평균 주식 수 (보통주) | 14,639,069 | 15,011,128 |
[0]
GROW의 재무 상태를 보면, 2023년 영업 수익이 전년 대비 크게 감소했음을 알 수 있습니다. 특히 자문 수수료 수익이 약 40% 감소했는데, 이는 시장 상황이나 자산운용 환경의 변동성 등 외부 요인에 의한 가능성이 큽니다. 그러나 영업 비용은 감소폭이 비교적 적어, 영업 이익률이 크게 줄어든 것으로 보입니다. 또한 순 투자 수익이 소폭 회복되었지만, 여전히 낮은 수준에 머무르고 있어 회사의 전반적인 수익성에 악영향을 미친 것으로 분석됩니다.
영업 비용 중 직원 보상 및 복리후생, 일반 및 관리 비용이 총 비용의 주요 부분을 차지하고 있습니다. 이는 투자 자문 회사로서 인적 자원의 중요성을 반영하는 것이지만, 수익 감소에 비해 비용 절감 노력이 부족했던 것으로 볼 수 있습니다. 감가상각비는 큰 변동이 없으나, 광고 비용이 약간 감소한 점은 비용 절감의 일부 노력이 있었음을 시사합니다.
기타 수익 및 손실 항목에서 순 투자 수익이 플러스로 전환된 점은 긍정적이지만, 여전히 외부 투자 성과에 따라 변동성이 크다는 점을 주의할 필요가 있습니다. 법인세 비용이 감소한 것은 당기 순이익이 낮아진 데 따른 자연스러운 결과로 보입니다.
전반적으로 GROW의 비용과 수익 구조는 안정적이지만, 외부 환경 변화에 민감하게 반응하고 있어 향후 지속적인 수익성을 유지하기 위해 더 많은 노력이 필요할 것으로 보입니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (단위: $천) | 2022년 (단위: $천) |
|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | ||
| 당기 순이익 | 3,149 | 3,440 |
| 감가상각비 및 상각비 | (246) | (419) |
| 자산 처분에 대한 순 손실 | 3 | - |
| 증권 매각에 대한 순 이익 | (1,211) | (4,039) |
| 증권 미실현 손실 | 2,452 | 11,914 |
| 투자 기초액 조정 | (5) | 5 |
| 지분법 투자 순 손실 | - | 206 |
| 외화 거래 이익 | - | (10) |
| 이연 법인세 비용 | (440) | (2,891) |
| 주식 기반 보상 비용 | - | 733 |
| 영업 자산 및 부채 변동 | ||
| - 계정 및 기타 수취채권 | 359 | 2,501 |
| - 선급 비용 및 기타 자산 | (82) | (217) |
| - 계정 및 발생 비용 | (1,069) | (688) |
| 영업활동순현금흐름 | 2,910 | 10,535 |
| 투자활동 현금 흐름 | ||
| 자산 및 장비 구매 | (14) | (220) |
| 공정 가치로 측정된 유가 증권 구매, 현재 | - | (6,000) |
| 공정 가치로 측정된 유가 증권 구매, 비유동 | - | (123) |
| 기타 투자 구매 | (663) | (620) |
| 지분법 투자 매각 수익 | - | 85 |
| 공정 가치로 측정된 유가 증권 매각 수익, 현재 | 350 | - |
| 공정 가치로 측정된 유가 증권 매각 수익, 비유동 | - | 2,850 |
| 매각 가능 채무 증권 원금 회수 | 3,000 | 3,000 |
| 기타 투자 원자본 반환 | - | 9 |
| 투자활동순현금흐름 | 2,673 | (1,019) |
| 재무활동 현금 흐름 | ||
| 금융리스 원금 상환 | (27) | - |
| 보통주 발행 | 59 | 53 |
| 보통주 매입 | (1,195) | (452) |
| 배당금 지급 | (1,333) | (1,239) |
| 재무활동순현금흐름 | (2,496) | (1,638) |
| 현금 및 현금성 자산 순 증가 | 3,087 | 7,878 |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | 23,314 | 15,436 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | 26,401 | 23,314 |
GROW의 현금 흐름을 평가해보면 2023년 영업활동을 통해 창출된 현금이 감소했음을 알 수 있습니다. 이는 순이익 감소와 증권 매각에 따른 순이익 감소, 그리고 이연 법인세 비용 감소 등 다양한 요인에 기인합니다. 투자활동에서는 자산과 장비 구매를 줄임으로써 일부 자금을 확보했으나, 전반적으로 투자활동에서 창출된 순현금액은 미미한 수준입니다. 재무활동에서는 보통주 발행을 통해 일부 자금을 조달했으나, 보통주 매입과 배당금 지급으로 인해 순현금 유출이 발생했습니다. 비슷한 사업 그룹과 비교했을 때, GROW의 현금 흐름은 상대적으로 안정적이나 투자활동으로부터의 수익 창출이 제한적입니다.
다른 유사한 투자 관리 회사들과 비교했을 때, GROW의 현금 흐름 구조는 안정적이나 수익성 개선을 위해 추가적인 자산 운용 전략과 비용 관리가 필요할 것으로 보입니다. 특히, 자산 매각 및 투자 수익 극대화를 통해 보다 효율적인 현금 흐름 관리를 도모할 수 있을 것입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (단위: $천) | 이자율 | 만기 조건 | |
|---|---|---|---|---|
| 전환 사채 (Convertible debentures) | 7,729 | 8.0% | 2026년 1월까지 매 분기 상환 | 회사 HIVE 전환 옵션 포함 |
| 상환 예정 채무 (Held-to-maturity debentures) | 1,000 | - | 2026년 1월까지 | 시장 변동에 따른 일시적 평가 손실 |
GROW는 전환 사채 및 상환 예정 채무 형태의 부채를 보유하고 있습니다. 전환 사채는 HIVE라는 회사의 전환 옵션을 포함하고 있으며, 8.0%의 이자율로 매 분기 상환되며, 최종 만기는 2026년 1월입니다. 이 부채는 또한 일정한 시장 변동성에 영향을 받고 있습니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
GROW의 주가 변동 원인에는 여러 가지 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동은 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세는 회사의 수익성과 경쟁력을 저하시켜 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 변수입니다. 경제 침체나 인플레이션 상승은 소비자 신뢰도 감소와 비용 증가로 이어져 주가 하락을 유도할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황에서는 국제 무역 감소와 추가 관세 부과로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 위협하며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 주가 변동의 원인이 될 수 있습니다. 예를 들어, 암호화폐 시장의 급등은 GROW가 보유한 관련 자산의 가치 상승을 유도해 주가 상승을 초래할 수 있습니다. 이와 반대로 암호화폐 시장의 붕괴는 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 마지막으로, 자연 재해나 팬데믹과 같은 예측 불가능한 사건도 운영 방해와 비용 증가로 인해 주가 하락을 초래할 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
GROW의 미래 성장 가능성은 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 미국 글로벌 제트 ETF와 같은 특정 펀드의 성과가 회사 수익에 큰 영향을 미치기 때문에, 해당 펀드의 시장 가치나 투자자의 자금 유입 여부는 회사의 장기적 성장에 중요한 변수입니다[0]. 둘째, 경제 상황이 개선되고 투자 수요가 증가하면 투자 관리 서비스에 대한 수익이 늘어나 회사의 성장이 기대될 수 있습니다. 반면, 경제 침체나 시장 불확실성이 높아지면 투자 수익이 감소하고 자산이 줄어들어 회사 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 셋째, 암호화폐와 블록체인 기술의 성장이 GROW의 투자 포트폴리오에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 암호화폐 시장의 변동성이 커지면 회사의 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 넷째, 국제 무역이나 외교적 긴장 상태가 심화되면, 특히 중국과의 기업 관계가 있는 펀드에 대한 투자가 감소할 수 있습니다[0]. 마지막으로, 천재지변이나 팬데믹과 같은 예측 불가능한 사건이 발생하면, 이는 운영 방해와 비용 증가로 이어져 회사 재무 상태에 악영향을 미칠 수 있습니다[4].