회사 소개
NSC는 노포크 사더반 철도 회사(Norfolk Southern Railway Company)를 소유한 조지아 주 애틀랜타에 본사를 둔 회사로, 남동부, 동부 및 중서부 지역을 중심으로 원자재, 중간 제품 및 완제품을 철도로 운송하는 주요 화물 철도를 보유하고 있습니다. 뉴욕시 지역에서 시카고, 시카고에서 매큰, 중앙 오하이오에서 노포크, 클리블랜드에서 칸자스 시티, 버밍햄에서 메리디언, 멤피스에서 채터누가까지의 구간에 가장 많은 화물량이 운송됩니다. 또한 대서양과 멕시코만 연안 항구를 통해 외국 화물을 운송하며, 미국 동부의 가장 광범위한 인터모달 네트워크를 제공하고 있습니다. 주요 운송품은 산업 제품, 농업 제품, 산림 및 소비자 제품, 화학제품, 금속 및 건설 자재로, 동부 지역에서 모든 주요 컨테이너 항구에 서비스를 제공하고 가장 광범위한 인터모달 네트워크를 운영하며 석탄, 자동차 및 자동차 부품의 주요 운송이라고 할 수 있습니다[0].
주요 고객
NSC의 고객 군은 크게 산업 제품 운송 고객, 화학 제품 운송 고객, 금속 및 건설 자재 운송 고객, 그리고 자동차 및 자동차 부품 운송 고객으로 나뉩니다. 첫 번째로 산업 제품 운송 고객들은 주로 원자재, 중간 제품 및 완제품을 제조 또는 유통하는 기업들로, 이들은 제품의 대량 운송을 위해 NSC를 이용합니다. 두 번째로 화학 제품 운송 고객들은 주로 석유화학 제품, 플라스틱, 그리고 다른 화학 물질을 생산하는 기업들로, 이들은 철도를 통해 안정적으로 대량의 위험 물질을 운반하고자 합니다. 세 번째로 금속 및 건설 자재 운송 고객들은 철강, 금속 파이프, 시멘트 등의 무거운 자재를 운송해야 하는 건설사와 철강사들이 있으며, 대규모 공사 현장까지 안전하고 빠르게 자재를 운송할 수 있는 NSC 서비스를 선호합니다. 마지막으로 자동차 및 자동차 부품 운송 고객들은 완성차 제조사와 부품 공급사들로, 이들은 대규모의 자동차와 부품을 생산 공장부터 유통망까지 효율적으로 이동시키기 위해 철도 운송을 이용합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 임금 및 복리후생 | 직원 급여, 초과 근무 수당, 인센티브 및 주식 기반 보상 비용 등을 포함합니다. 2023년 평균 직원 수는 20,300명이었고 2022년에는 18,900명이었습니다. | N/A |
| 구매한 서비스 및 임대료 | 외부 공급업체 및 계약자로부터 구매한 기술 관련 비용, 운영 및 운송 비용, 공학 활동 비용을 포함합니다. | TTX Company, Conrail |
| 연료 | 철도 운영에 사용되는 디젤 연료 비용을 포함합니다. 2023년에는 377백만 갤런의 디젤 연료를 소비했습니다. 2022년에는 연료 가격 인상으로 인해 비용이 증가했습니다. | N/A |
| 감가상각 | 인프라, 롤링 스톡 및 기술에 대한 재투자를 반영하며, 정기적인 도로 연구 결과로 인한 감가상각비 증가가 있습니다. | N/A |
| 자재 및 기타 | 기관차, 화물차 및 선로 자재 비용 증가를 포함합니다. 2022년과 2023년에 자재 비용이 증가했습니다. | N/A |
| 동부 오하이오 사건 비용 | 환경 문제 및 법적 절차와 관련된 비용을 포함하여 약 11억 달러의 비용이 발생했습니다. | N/A |
NSC는 기술 관련 비용과 운영 비용 등을 위해 TTX Company 및 Conrail과 같은 기업의 서비스를 사용하며, 이로 인해 구매한 서비스 및 임대료에서 상당한 비용이 발생합니다[0][1][2].
제품군
NSC의 주요 제품은 크게 네 가지로 분류되며, 각각의 제품은 회사 매출에 중요한 기여를 합니다. 첫째, 산업 제품으로, 이는 주로 농업 제품, 산림 및 소비자 제품, 금속 및 건설 자재로 구성됩니다. 2023년 기준으로 농업, 산림 및 소비자 제품의 매출은 약 7억 3천4백3십만 달러에 달하고, 금속 및 건설 자재 매출은 약 6억 3천4백10만 달러입니다 . 둘째, 화학 제품으로 석유화학 제품, 플라스틱 및 기타 화학 물질을 포함하며, 2023년 화학 제품 매출은 약 5억 1천5백만 달러입니다 . 셋째, 석탄으로 NSC의 석탄 운송 매출은 약 6억 7천7백10만 달러에 달합니다 . 넷째, 자동차 및 자동차 부품으로, 2023년 자동차 관련 매출은 약 3억 6천1백50만 달러를 기록했습니다 .
| 주요 제품 | 기여도(백만 달러) | 비율(%) |
|---|---|---|
| 농업, 산림 및 소비자 제품 | 734.3 | 약 10.88% |
| 화학 제품 | 515.0 | 약 7.63% |
| 금속 및 건설 자재 | 634.1 | 약 9.39% |
| 석탄 | 677.1 | 약 10.03% |
| 자동차 및 부품 | 361.5 | 약 5.35% |
| 인터모달 | 3,822.4 | 약 56.67% |
NSC와 경쟁할 수 있는 유사 기업으로는 Union Pacific Railroad, CSX Transportation, BNSF Railway Company 등이 있습니다. 이들 기업은 비슷한 제품을 운송하며, 화물 철도 시장에서 경쟁하고 있습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Union Pacific Railroad | 산업 제품, 화학 제품, 석탄, 자동차 및 부품 |
| CSX Transportation | 산업 제품, 화학 제품, 석탄, 자동차 및 부품 |
| BNSF Railway Company | 산업 제품, 화학 제품, 석탄, 자동차 및 부품 . |
주요 리스크
NSC의 비즈니스에 관련된 위험 요소로는 먼저 기술 장애와 사이버 보안 문제가 있습니다. 기술 장애나 사이버 공격으로 시스템과 서비스에 상당한 영향을 끼치는 것뿐만 아니라, 제3자에게도 영향을 줄 수 있습니다. 또한 인터모달 운송에서 발생할 수 있는 문제로는 수송 중 발생하는 재해와 제3자 소유 장비가 있습니다. 이는 개인 부상 및 재산(환경포함) 손실로 이어질 수 있으며, 재해 후 보험 보상을 초과할 수 있습니다. 그 외에도 경쟁사로부터의 경쟁, 업무 중단 가능성이 있는 테러 공격이나 전쟁과 같은 요인에 의해 비즈니스가 심각하게 해를 받을 수 있으며, 연료 시장에 대한 공급 제약이나 철도 분야 품목 공급 업체의 변경은 가격 상승이나 재료 부족으로 이어질 수 있습니다[0][1].
뉴스
(2024-09-10) 노퍽 서던 CEO 앨런 쇼는 이번 주에 직원과의 관계 혐의를 조사하는 가운데 사임할 것으로 예상됩니다. 쇼의 임기는 2023년 오하이오주 이스트 팰리세인의 열차 탈선 사고를 포함한 여러 도전 과제로 얼룩졌습니다.link
재무
NSC의 2023년 재무 성과는 전반적으로 2022년보다 저조하였습니다. 주요 원인으로는 오하이오 동부에서 발생한 철도 탈선 사고와 관련된 비용이 11억 달러에 달하면서 순이익과 주당 희석 이익이 크게 감소한 점입니다. 이로 인해 철도 운영 수입, 순이익, 주당 희석 이익 모두 2022년 대비 감소하였습니다. 또 다른 하락 요인으로는 연료 할증료 수익 감소와 인터모달 저장 서비스 수익 감소로 인한 철도 운송 수익의 5% 감소입니다. 추가적으로, 물가 상승 압력, 운영 회복력에 대한 투자, 서비스 관련 비용 증가 등이 철도 운영 비용을 늘렸습니다. 2023년의 철도 운영 비율은 전년보다 악화된 76.5%를 기록했습니다. 이는 운영 수익 대비 운영 비용이 많이 소요되었음을 의미합니다. 한편, 주당 희석 이익은 2022년의 13.88달러에서 8.02달러로 감소하였고, 순이익은 44% 감소한 18억 달러를 기록했습니다 .
대차대조표
노포크 사더반 철도 회사(NSC)의 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일자 연결 대차대조표는 아래와 같습니다:
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 1,568 | 456 |
| 매출채권(순액) | 1,147 | 1,148 |
| 재료 및 공급품 | 264 | 253 |
| 기타 유동 자산 | 292 | 150 |
| 총 유동 자산 | 3,271 | 2,007 |
| 투자 | 3,839 | 3,694 |
| 감가상각 누계액 차감 후 자산 | 33,326 | 32,156 |
| 기타 자산 | 1,216 | 1,028 |
| 총 자산 | 41,652 | 38,885 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입채무 | 1,638 | 1,293 |
| 단기 부채 | 0 | 100 |
| 세금 및 기타 | 262 | 312 |
| 기타 유동 부채 | 728 | 341 |
| 장기 부채 만기액 | 4 | 603 |
| 총 유동 부채 | 2,632 | 2,649 |
| 장기 부채 | 17,175 | 14,479 |
| 기타 부채 | 1,839 | 1,759 |
| 이연 법인세 | 7,225 | 7,265 |
| 총 부채 | 28,871 | 26,152 |
| 주주자본 | ||
| 자본금 | 227 | 230 |
| 추가 납입 자본 | 2,179 | 2,157 |
| 기타 포괄 손실 | -320 | -351 |
| 이익 잉여금 | 10,695 | 10,697 |
| 총 주주자본 | 12,781 | 12,733 |
| 총 부채 및 자본 | 41,652 | 38,885 |
주요 특징으로는 다음과 같습니다: 2023년에는 현금 및 현금성 자산이 크게 증가했으며, 이는 회사가 비상시에 대비한 현금을 많이 보유하고 있음을 나타냅니다. 반면 단기 부채는 아예 없으며 이는 회사의 단기 재정 상태가 건전하다는 것을 시사합니다. 감가상각후 자산은 33,326백만 달러로 상당한 자산을 보유하고 있으며 이는 철도와 관련된 물리적 자산의 가치가 중요함을 보여줍니다. 장기 부채는 2022년에 비해 크게 증가하여 17,175백만 달러를 기록했는데, 이는 장기적인 투자나 자본 조달이 있을 수 있음을 나타냅니다[0].
주로 자산이 물리적 자산과 장기적인 투자에 집중되어 있어 철도 회사로서의 특성을 잘 보여주고 있습니다. 이는 NSC의 사업인 대규모 운송 인프라를 유지하고 확장하는 데 필요한 자산 배분이 적절하게 이루어졌음을 나타냅니다.
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 순이익 | $1,827M | $3,270M | $3,005M |
| 감가상각 | $1,298M | $1,221M | $1,181M |
| 이연 법인세 | ($49M) | $83M | $184M |
| 자산 및 부채 변경 | $163M | ($352M) | ($115M) |
| 순영업활동 현금흐름 합계 | $3,179M | $4,222M | $4,255M |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 자산 추가 | ($2,349M) | ($1,948M) | ($1,470M) |
| 자산 판매 | $86M | $263M | $159M |
| 투자 구입 | ($124M) | ($12M) | ($10M) |
| 투자 판매 | $205M | $94M | $99M |
| 순투자활동 현금흐름 합계 | ($2,182M) | ($1,603M) | ($1,222M) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | |||
| 배당금 지급 | ($1,225M) | ($1,167M) | ($1,028M) |
| 주식 거래 | $3M | ($4M) | $17M |
| 주식 재구매 | ($622M) | ($3,110M) | ($3,390M) |
| 차입금 | $3,293M | $1,832M | $1,676M |
| 부채 상환 | ($1,334M) | ($553M) | ($584M) |
| 순재무활동 현금흐름 합계 | $115M | ($3,002M) | ($3,309M) |
| 현금 및 현금성 자산 순증가(감소) | $1,112M | ($383M) | ($276M) |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | $456M | $839M | $1,115M |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | $1,568M | $456M | $839M |
노포크 서던(NSC)의 현금 흐름을 평가했을 때, 2023년 동안 영업활동으로 생성된 순현금은 31억 7900만 달러이며, 투자활동으로는 21억 8200만 달러가 지출되었습니다. 이는 주로 자산 추가에 사용된 금액이 큰 비중을 차지합니다. 재무활동으로는 1억 1500만 달러가 증가했으며, 이는 자사주 재구매와 배당금 지급에 따른 현금 유출을 차입금 증가로 상쇄한 결과입니다. 동일한 업종 내 다른 철도 운송 기업들과 비교했을 때, NSC의 영업활동으로 인한 현금 창출 능력은 매우 강력하지만, 높은 자본 지출과 자사주 재구매로 인해 투자 및 재무활동에서 현금 유출이 발생하는 특징을 보입니다 .
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액(단위: 백만 달러) | 만기 | 이자율 |
|---|---|---|---|
| Notes and Debentures | |||
| - 2028년 만기 | $2,370 | 2028년 | 4.20% |
| - 2029-2033년 만기 | $3,094 | 2029-2033년 | 4.03% |
| - 2034-2064년 만기 | $11,247 | 2034-2064년 | 4.32% |
| - 2097-2121년 만기 | $1,384 | 2097-2121년 | 5.22% |
| Senior Notes | |||
| - 2034년 만기 | $400 | 2034년 | 5.55% |
| - 2064년 만기 | $600 | 2064년 | 5.95% |
| - 2030년 만기 | $600 | 2030년 | 5.05% |
| - 2054년 만기 | $1,000 | 2054년 | 5.35% |
| - 2033년 만기 | $500 | 2033년 | 4.45% |
| Securitization Borrowings | $400 | 2024년 만기 | 변동 이자율 |
| 금융리스 및 기타채무 | $17 | ||
| 총 부채 | $17,179 |
노포크 서던(NSC)은 주로 다양한 만기에 걸쳐 발행된 여러 가지 노트 및 채권으로 구성된 부채를 보유하고 있습니다. 주요 항목에는 4.20%에서 5.95% 사이의 이자율을 가진 수십 억 달러 규모의 노트와 채권이 포함됩니다. 특히, 일부 부채는 2097년에서 2121년 사이와 같이 매우 장기적인 만기를 가집니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
NSC의 주가 변동 원인에는 여러 가지 요소가 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세로 인해 수출 비용이 증가하면 NSC의 해외 운송 수익이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태가 중요한 요인입니다. 경제 활황기에는 물류 수요가 증가해 NSC의 매출이 상승하고 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 반대로 경제 침체기에는 물류 수요가 감소해 주가도 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등도 주가에 영향을 줍니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 심화되면 수출입 물동량이 감소해 NSC의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상이 NSC의 시장 점유율을 감소시킬 수 있습니다. 새롭고 강력한 경쟁사가 등장하면 NSC의 고객과 매출이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 흐름과 기술 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 친환경 물류 기술이 도입되면 NSC가 관련 투자를 해야 하므로 단기적으로 비용이 증가해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있지만, 장기적으로는 긍정적인 효과가 있을 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NSC의 미래 전망에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 경제 성장률이 지속적으로 상승하면 물류 수요 증가로 이어져 NSC의 매출이 증가할 가능성이 큽니다. 둘째, 전자상거래의 확산으로 인해 상품 운송의 수요가 증가하면서 NSC의 서비스 수요가 높아질 수 있습니다. 셋째, 정부의 인프라 투자 확대와 철도 교통망 개선은 NSC의 운송 효율성을 높여줄 수 있어 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반면, 환경 규제가 강화되면 NSC는 친환경 기술 도입을 위한 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 넷째, 자율 주행 기술과 같은 혁신 기술의 도입은 운영 효율성을 높이고 비용을 절감할 수 있으며, 이는 장기적으로 NSC의 경쟁력을 향상시킬 수 있습니다. 다섯째, 경쟁사의 급부상이나 새로운 물류 업체의 등장으로 인해 시장 점유율이 감소하면 매출이 감소할 여지가 있습니다. 마지막으로, 노사 관계와 같은 내부적인 문제가 발생하면 운영 효율성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 NSC의 미래 성과를 좌우할 핵심 요소가 될 것입니다.