회사 소개
SSR Mining Inc.은 미국, 터키, 캐나다 및 아르헨티나에 위치한 네 개의 자산을 보유하고 있는 귀금속 채굴 기업으로, 터키와 미주 지역에 있는 귀금속 자원 소재지의 운영, 인수, 탐사 및 개발에 주로 종사하며, 금 도레와 구리, 은, 납, 아연 함유물을 생산합니다. 회사는 터키의 에르진잔에 위치한 오플러 골드 광산, 미국 네바다의 Marigold 광산, 캐나다의 Seabee Gold Operation, 아르헨티나 후푸야의 Puna Operations 등에서 안전하고 수익성 있는 생산에 초점을 맞추고 있습니다. 이 회사의 주요 제품은 금 도레이며, 금 도레는 일반적으로 90% 이상의 금을 포함한 정제되지 않은 금 바로 단의 형태로 제3자에 의해 정제됩니다[0][1].
주요 고객
SSR Mining Inc.의 주요 고객군은 금, 은, 구리와 같은 귀금속과 비철금속을 필요로 하는 다양한 산업으로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 고객군으로는 고순도 금을 필요로 하는 정제, 주조업체와 귀금속 거래업체입니다. 이들은 주로 금융산업, 전자산업, 보석산업에서 사용됩니다. 두 번째 고객군은 구리, 은, 납, 아연 등 비철금속을 필요로 하는 전자제품 제조업체, 자동차 부품 제조업체, 그리고 건설업체입니다. 이 고객들은 자원의 안정적인 공급과 지속 가능한 채굴 방식을 통해 원자재를 확보하고자 합니다. 세 번째 고객군은 국가 및 민간 투자기관이며, 이들은 자산다각화와 안전자산으로서 금을 보유하기 위해 SSR Mining Inc.의 제품을 구매합니다. 이러한 고객들은 금과 같은 귀금속의 내재 가치를 믿고 장기적인 자산 가치를 보존하기 위해 금 도레를 구매합니다. 마지막으로, 대형 금속 거래소 및 원자재 중개회사도 주요 고객군에 속하며, 이들은 세계 각지에서 발생하는 수요와 공급을 맞추기 위해 대량의 금속을 거래합니다. 이 모든 고객들은 각각 산업 특성과 목적에 따라 SSR Mining Inc.이 제공하는 고품질의 금속 자원을 필요로 하며, 회사의 안정적인 생산 능력과 품질 관리 시스템에 높은 신뢰를 두고 있습니다[0][1][2].
회사의 비용구조
SSR Mining Inc.의 주요 비용 항목은 다양한 요소들로 구성되며, 이러한 비용 요소들은 각각 다양한 공급업체에 의해 제공됩니다. 주요 비용 항목과 그것들에 대한 설명은 다음과 같습니다.
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 금속 정련 및 정제 비용 | 금 도레와 같은 채굴된 금속의 정제 및 처리 비용입니다. | Air Liquide |
| 자연 자원 | 금, 은, 구리 등 지하 자원의 채굴에 따른 비용입니다. | 자체 채굴; 구체적인 외부 업체는 명시되지 않음 |
| 에너지 비용 | 광산 운영과 관련된 전기, 디젤 연료, 천연가스, 석탄 등의 에너지 비용입니다. | 다양한 전력 공급업체; 특정 공급업체는 연간 보고서에 명시되지 않음 |
| 운송 비용 | 채굴된 자원과 제품의 운송 비용입니다. | 다양한 운송 서비스 제공업체; 특정 공급업체는 명시되지 않음 |
| 탐사 및 평가 비용 | 새로운 지역의 자원 탐사를 위한 비용과 기존 광산의 평가 비용입니다. | 내부 탐사팀; 필요시 외부 컨설턴트 사용 |
| 유지 및 보수 비용 | 광산 운영을 지속하기 위한 유지 보수 및 시설 관리 비용입니다. | 내부 유지보수 팀; 필요시 외부 유지보수 업체 사용 |
| 환경 복원 비용 | 광산 폐쇄 이후 환경 복구 및 복원 활동에 소요되는 비용입니다. | 자체 환경 복구 팀 및 외부 환경 복구 전문가 |
| 일반 및 관리 비용 | 주식 기반 보상이나 임원 급여와 같은 일반 관리 비용입니다. | 내부 인사팀 및 외부 인사 서비스 업체 |
| 감가상각 및 상각 비용 | 설비 및 기계의 사용으로 인한 가치 감소 비용입니다. | 내부 회계팀; 외부 회계 감사 업체 사용 |
| 자본 지출 비용 | 시설 및 장비 확장을 위한 자본 지출 비용입니다. | 다양한 건설 및 장비 공급업체 |
이 외에도 SSR Mining Inc.는 공급망의 중단이나 에너지 가격 상승 등의 리스크 관리에 주의를 기울이며, 다양한 공급업체와의 관계를 통해 운영의 안정성을 유지하고 있습니다[0][1][2].
제품군
SSR Mining Inc.의 주요 제품은 금 도레, 은, 납, 아연 농축물입니다. 아래는 각 제품의 설명과 SSRM의 수익 기여도를 자세히 분석한 것입니다.
주요 제품 및 수익 기여도
| 제품 | 설명 | 2023 수익 비율 | 2022 수익 비율 | 2021 수익 비율 |
|---|---|---|---|---|
| 금 도레 | 정제되지 않은 금 바로, 90% 이상의 금 함유. 주로 금융업, 전자산업 및 귀금속 거래업체에 판매 | 80% | 82% | 84% |
| 은 농축물 | 고은 함량의 농축물, 주로 전자제품 제조업체 및 귀금속 거래업체에 판매 | 15% | 14% | 12% |
| 납 농축물 | 고납 함량의 농축물, 전자제품 및 자동차 부품 제조업체에 판매 | 3% | 3% | 2% |
| 아연 농축물 | 고아연 함량의 농축물, 건축자재 및 자동차 부품 제조업체에 판매 | 1% | 1% | 2% |
| 기타 | 은과 구리의 부산물로 인해 발생하는 기타 수익 | 1% | 0% | 0% |
금 도레는 SSRM의 가장 주요 제품으로, 전체 매출의 약 80% 이상을 차지합니다. 금 도레는 주로 터키 중앙은행과 CIBC 은행에 판매되며, 이는 SSRM 매출의 안정성과 신뢰성을 높여 줍니다. 은 농축물은 전체 매출의 15%를 차지하며, 주로 아시아 및 유럽의 제련소와 거래업체에 판매됩니다. 납과 아연 농축물은 각각 매출의 3%와 1%를 차지하며, 전자제품 및 자동차 부품 제조업체에서 주로 사용됩니다[0][1].
경쟁사 분석
SSR Mining과 유사한 귀금속 및 비철금속 제품을 생산하는 다른 미국 상장 기업들:
| 기업 | 주요 제품 | 경쟁 정도 |
|---|---|---|
| Newmont Corporation | 금, 은, 구리 | 매우 높음 |
| Barrick Gold Corporation | 금, 은, 구리 | 매우 높음 |
| Freeport-McMoRan Inc. | 구리, 금 | 높음 |
| Pan American Silver Corp. | 은, 금 | 중간 |
이들 기업은 SSRM과 비슷한 제품 포트폴리오를 가지고 있어 직접적인 경쟁 관계에 있으며, 주로 귀금속 시장과 비철금속 시장에서 경쟁하고 있습니다. 이들은 높은 생산 능력과 안정된 시장 점유율을 가지고 있으며, SSRM과 함께 글로벌 귀금속 및 비철금속 시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다[2][3].
주요 리스크
SSR Mining Inc.의 사업에 대한 특정 위험 요인 중 하나는 채광 및 처리 설비의 가용성 및 비용, 적절한 제련 및 정련 계약의 가용성 및 비용, 광산 개발 및 운영에 필요한 장기 액세스 협정의 보장, 환경 및 정부 승인 및 허가 획득 및 유지 필요성 및 승인 및 허가의 수령 및 철회로 인한 위험, 정부나 비정부 기관, 환경 단체 또는 지역 커뮤니티 단체로부터의 반대로 인한 개발 활동 지연 또는 방해, 노동 불안정이나 기타 노동 분쟁, 연료, 전력, 자재 및 용품 비용 변동 및 통화 환율 변동으로 인한 비용 구조의 잠재적 증가, 사업 지연 및 제한에 따른 건강 및 안전 문제, 금속 여과물 및 수익 등이 있습니다. 또한 높은 수준의 경쟁과 함께 새 광산 운영의 예상치 못한 문제, 생산 지연 및 비용 조정 등이 발생할 수 있으며, 이로 인해 재정적 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 공공 건강 위기로 인해 운영에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다[0][1].
뉴스
재무
SSR Mining Inc.의 재무 상태는 전반적으로 안정적이나 일부 도전 과제와 함께 개선의 여지가 있음이 보입니다. 2023년 12월 31일 기준으로 회사의 총 수익은 14억 2,693만 달러로, 전년도 대비 24.3% 증가했습니다. 이는 주로 높은 판매량과 금 및 은 가격의 상승에 따른 것입니다. 그러나 영업 이익은 오히려 1억 3만 2,244달러의 손실을 기록했는데, 이는 전년도 1억 9천 2백 68만 달러의 이익 대비 큰 감소입니다. 순이익 또한 2억 1천 42만 달러에서 1억 2천 225만 달러의 손실로 전환되었습니다. 이와 같은 손실의 주된 원인은 2023년에 4억 1천 49만 8천 달러의 감손 비용이 포함되었기 때문입니다[0][1]. 금 생산량은 590,264온스로 전년 대비 13% 증가했으며, 금 판매량도 12.1% 증가한 585,171온스를 기록했습니다. 또한 은 생산량은 15.4%, 은 판매량은 26.1% 증가했습니다[0][1]. 현금 흐름 측면에서, 회사는 4억 9천 2백 42만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 운영 자금 및 리메디에이션 관련 비용을 충당할 수 있는 충분한 유동성을 제공하고 있습니다[0][5]. 이러한 성과들은 고급 광석의 처리 및 판매량 증가, 안정적인 금속 가격 및 효율적인 운영 관리의 결과로 볼 수 있습니다.
대차대조표
SSRM의 대차대조표
| 구분 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $492,393 | $655,453 |
| 유가증권 | $20,944 | $40,280 |
| 매출채권 및 기타채권 | $142,180 | $117,675 |
| 재고자산 | $515,143 | $501,607 |
| 제한된 현금 | $101 | $33,653 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | $25,715 | $27,767 |
| 유동자산 합계 | $1,196,476 | $1,376,435 |
| 광물 자산, 플랜트 및 장비, 순액 | $3,872,886 | $3,549,446 |
| 재고자산 | $219,808 | $218,999 |
| 지분법 투자 | $127 | $395 |
| 영업권 | $0 | $49,786 |
| 이연법인세 자산 | $22,307 | $1,915 |
| 기타 비유동 자산 | $74,169 | $57,681 |
| 비유동 자산 합계 | $4,189,297 | $3,878,222 |
| 자산 총계 | $5,385,773 | $5,254,657 |
| 부채 | ||
| 매입채무 | $37,095 | $78,929 |
| 미지급비용 및 기타 부채 | $128,003 | $124,654 |
| 금융리스 부채 | $4,555 | $3,872 |
| 단기 부채 | $920 | $71,797 |
| 유동부채 합계 | $170,573 | $279,252 |
| 부채 | $227,516 | $226,510 |
| 금융리스 부채 | $86,141 | $102,434 |
| 복구 부채 | $170,455 | $153,972 |
| 이연법인세 부채 | $363,852 | $342,401 |
| 기타 비유동 부채 | $63,033 | $23,889 |
| 부채 합계 | $1,081,570 | $1,128,458 |
| 자본 | ||
| 보통주 | $3,005,015 | $3,057,920 |
| 이익 잉여금 | $368,065 | $521,817 |
| SSR Mining 주주의 자본 합계 | $3,373,080 | $3,579,737 |
| 비지배 지분 | $931,123 | $546,462 |
| 자본 합계 | $4,304,203 | $4,126,199 |
| 부채 및 자본 총계 | $5,385,773 | $5,254,657 |
재무 상태 분석
SSR Mining Inc.의 대차대조표를 분석해 보면, 2023년과 2022년 사이 자산 총계는 약간 증가했습니다. 현금 및 현금성 자산은 감소했으나, 이는 유가증권과 일부 제한된 현금의 감소에 기여했을 가능성이 높습니다. 반면, 광물 자산, 플랜트 및 장비의 순액이 증가하여 이 부문에 대한 투자와 개발이 이루어졌음을 알 수 있습니다[0].
유동부채는 크게 감소했으나, 이는 단기 부채와 매입채무의 급감에 기인합니다. 이에 따라 재무 유동성은 상향 조정되었을 가능성이 있습니다. 그러나 비유동 부채의 항목 중 하나인 복구 부채는 다소 증가했으며, 이는 미래의 복구 비용을 위한 준비금이 더 많이 책정되었음을 의미할 수 있습니다[0].
자본 항목에서는 보통주와 이익 잉여금이 감소한 반면, 비지배 지분은 크게 증가했습니다. 이는 SSR Mining의 비지배 지분 투자자가 더욱 활발히 참여하고 있음을 나타낼 수 있습니다[0].
SSR Mining이 주로 금, 은, 기타 금속 자원 채굴 및 생산을 중심으로 하는 사업을 감안할 때, 자산의 상당 부분이 광물 자산 및 플랜트와 장비에 집중적으로 배분된 것은 적절해 보입니다. 회사의 현금 흐름과 자본 구조가 안정적으로 관리되고 있는 것으로 판단됩니다.
손익계산서
SSRM의 손익계산서
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 매출 | $1,426,927 | $1,148,033 | $1,474,199 |
| 판매 원가 | $804,147 | $607,942 | $671,374 |
| 감가상각비 | $214,012 | $181,447 | $227,959 |
| 일반 관리비 | $67,457 | $71,660 | $56,594 |
| 탐사, 평가 및 복구 비용 | $58,883 | $52,846 | $42,382 |
| 유지 및 관리 비용 | $0 | $41,800 | $0 |
| 상각비용 | $411,398 | $0 | $20,275 |
| 기타 영업 비용 | $1,274 | $2,070 | $11,240 |
| 영업 이익 (손실) | $(130,244) | $190,268 | $444,375 |
| 금융 비용 | $(16,616) | $(19,116) | $(19,097) |
| 카탈테프 인수 이익 | $0 | $81,852 | $0 |
| 기타 수익 (비용) | $50,151 | $20,291 | $(14,149) |
| 환율 차이 | $(105,699) | $(32,460) | $3,629 |
| 기타 수익 (비용) 합계 | $(72,164) | $50,567 | $(29,617) |
| 세전 이익 (손실) | $(202,408) | $240,835 | $414,758 |
| 법인세 및 광산세 | $82,534 | $(30,068) | $14,116 |
| 계열사 이익 (손실) | $(351) | $(339) | $(2,952) |
| 순이익 (손실) | $(120,225) | $210,428 | $425,922 |
| 비지배 지분 순이익 (손실) | $22,218 | $(16,288) | $(57,846) |
| SSR Mining 주주 순이익 (손실) | $(98,007) | $194,140 | $368,076 |
| 주당 순이익 | $(0.48) | $0.92 | $1.70 |
재무 상태 분석
SSR Mining Inc.의 2023년 손익계산서는 매출이 전년도와 비교하여 크게 상승했음을 보여줍니다. 매출은 2022년의 $1,148,033에서 2023년 $1,426,927로 상승했으나, 영업 이익은 오히려 손실을 기록했습니다. 2023년 영업 손실은 $130,244로, 이는 상각 및 감가상각비와 같은 비용 증가와 직접 관련이 있는 것으로 보이며, 특히 $411,398에 달하는 상각비용이 큰 영향을 미쳤습니다[0].
일반 관리비와 탐사, 평가 및 복구 비용도 전반적으로 상승하였으며, 이는 회사가 생산 능력과 탐사 활동을 확장하기 위해 지속적으로 투자하고 있음을 나타냅니다. 하지만 이러한 비용 증가는 매출 증가에도 불구하고 손실을 초래하는 주요 요인이 되었습니다. 금액적인 측면에서 볼 때, SSR Mining이 실제로 운영 비용을 잘 제어하고 있는 것처럼 보이지는 않습니다.
다른 중요한 항목으로는 $82,534의 법인세 및 광산세 혜택을 받을 수 있었으며, 이는 세전 손실을 다시 보완해 주었습니다. 그러나 회사의 순손실은 $120,225에 이르렀으며, 이 중 $98,007은 SSR Mining 주주에게 귀속되었습니다.
SSR Mining의 경우 R&D 비용은 따로 명시되어 있지 않지만, 탐사 및 평가 비용이 주요 비용 항목으로 나타납니다. 이는 회사가 새로운 자원을 발견하고 기존 자원에 대한 정보를 업데이트하는 데 집중하고 있음을 의미합니다. 그러나 이러한 비용이 높은 이유는 업계의 기술적 우위와 관련이 있으며, 이는 장기적으로 회사의 귀금속 생산 능력을 향상시키는 데 기여할 수 있습니다.
전체적으로 보면 비용과 수익의 균형이 잘 맞지 않음을 알 수 있으며, 이는 주로 높은 상각비와 관리비용에서 기인합니다. 이러한 비용 구조는 회사의 장기적 성장을 위한 투자와 관련이 있을 수 있지만, 단기적으로는 손실을 유발하게 됩니다. 따라서, SSR Mining은 비용 관리와 수익성을 개선하기 위한 추가적인 전략이 필요할 수도 있습니다.
현금흐름표
SSRM 현금 흐름 표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로부터의 현금 흐름 | $421,725 | $160,896 | $608,986 |
| 투자 활동으로부터의 현금 흐름 | $(339,261) | $(236,282) | $(129,137) |
| 재무 활동으로부터의 현금 흐름 | $(182,256) | $(271,782) | $(319,769) |
| 환율 변동에 의한 현금 흐름 | $(96,820) | $(16,591) | $(3,136) |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 증가(감소) | $(196,612) | $(363,759) | $156,944 |
| 기간 초 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | $689,106 | $1,052,865 | $895,921 |
| 기간 말 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | $492,494 | $689,106 | $1,052,865 |
SSRM의 현금 흐름 평가
2023년 SSRM의 영업 활동으로부터의 현금 흐름은 $421.7백만 달러로, 2022년의 $160.9백만 달러에 비해 크게 증가했습니다. 이는 주로 2023년에 평균 실현 금 가격이 2022년보다 7.6% 높았고, Marigold, Puna와 Çöpler 광산에서의 판매가 증가한 덕분입니다. 그러나 Seabee에서의 판매는 감소했습니다[0]. 투자 활동으로부터의 현금 흐름은 $339.3백만 달러로, 이는 주로 Marigold에서의 트럭 구매와 리치 패드 처리 시설 개선, Çöpler에서의 폐광 저장 시설 확장에 따른 자본 지출 증가 때문입니다[0][2]. 재무 활동으로부터의 현금 흐름은 $182.3백만 달러의 음수를 기록했으며, 이는 주로 주식 재구매와 배당금 지급이 줄어들었기 때문입니다[2].
비슷한 금속 채굴 회사들과 비교했을 때, SSRM의 영업 현금 흐름은 업계 평균에 비해 강세를 보이고 있으며, 이는 회사의 자산 운영과 판매 전략이 효과적임을 나타냅니다. 그러나 투자와 재무 활동에서의 현금 유출이 상당히 큰 데 비해, 이는 장기적인 자산 개선과 배당 전략 때문으로 판단할 수 있습니다. 전체적으로, SSRM은 매출 증가와 함께 현금 흐름을 잘 관리하고 있으나, 자본 지출 및 배당 지급 등에서의 현금 유출 증가로 인해 재무 전략의 균형이 필요할 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율(%) | 만기 |
|---|---|---|---|
| 2019 년 발행 전환사채 | $227,516 | 2.50% | 2039년 4월 1일 |
| 단기 대출(Term Loan) | - | - | - |
| 기타 | $920 | - | - |
- 2019년 발행 전환사채는 2.50%의 연이율로 이자는 매년 4월 1일과 10월 1일에 후불로 지급됩니다. 이 전환사채는 회사의 보통주로 전환 가능하며, 특정 조건 발생 시 전환 비율이 증가할 수 있습니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
SSRM의 주가 급등 또는 하락의 원인은 여러 가지 요인에 의해 결정됩니다. 첫째, 환율 변동이 주요 원인 중 하나입니다. 예를 들어, 주요 운영 지역인 터키, 캐나다 및 아르헨티나의 통화가 달러 대비 상승하면 생산 비용이 증가해 수익성이 악화될 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[0]. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 역할을 합니다. 글로벌 경기 둔화나 경제 위기가 발생하면 금 등 귀금속의 수요가 감소해 SSRM의 매출이 줄어들 수 있습니다. 이 역시 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 경제 위기 시 안전자산으로서 금의 수요가 급증하면 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁 같은 상황이 발생하면 글로벌 경제 불확실성이 증가해 금 가격이 오를 수 있습니다. 이는 회사의 수익성을 높여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장으로 시장 점유율이 위협받을 경우 SSRM의 시장 내 지위가 약화되어 주가가 하락할 수 있습니다[1][2]. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화 또한 중요한 변수입니다. 예를 들어, 친환경 트렌드가 강화되면서 금 채굴에 대한 규제가 강화되면 운영 비용이 증가해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SSR Mining Inc.의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 첫째, 금과 기타 귀금속 가격의 상승은 회사의 수익성을 높여줄 수 있다. 만약 글로벌 경제 불확실성이 증가하거나, 인플레이션이 지속되며 안전자산에 대한 수요가 증가하면 금 가격은 상승할 가능성이 크다. 둘째, 신기술 도입과 운영 효율성 향상은 생산 비용을 절감하고 수익을 극대화하는 데 기여할 수 있다. 셋째, 신규 광산의 성공적인 개발과 탐사는 매출원 다변화를 통한 성장 기회를 제공한다. 넷째, 정부 정책 및 규제 변화도 큰 영향을 미칠 수 있다. 만약 금 채굴에 대한 규제가 완화되고, 환경 관련 법률이 덜 엄격해진다면 이는 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 반면, 금 채굴 규제가 강화되거나 세금이 인상된다면 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 다섯째, 글로벌 공급망 문제나 지리적 리스크도 중요한 변수다. 만약 정치적 불안정으로 특정 지역에서의 운영이 어려워지거나 공급망이 차질을 빚는 경우 이는 생산과 매출에 직접적인 영향을 줄 것이다. 마지막으로, 환율 변동 역시 중요한 요인 중 하나다. 주요 운영 지역의 통화가 달러 대비 약세를 보이면 생산 비용이 절감되어 수익성이 높아질 수 있다. 하지만 반대로 통화가 강세를 보이면 비용 증가로 이어져 부정적 영향을 미칠 수 있다.