회사 소개
Ladder는 내부 관리 REIT(부동산 투자 신탁)로, 상업용 부동산 금융 분야에서 선도적인 기업입니다. 주로 유연한 대출 구조를 갖춘 상업용 부동산 담보로 보장된 선순위 고정 및 변동 금리 대출을 발행하고 운용하며, 커머셜 부동산 운영과 투자 등 다양한 부동산 자산에 투자합니다. 또한, 이들의 투자 포트폴리오는 상업 담보 대출에 의한 투자 등급 증권과 순 임차상업용 부동산 등의 획일화하는 것을 중점으로합니다. 자체 발행 플랫폼, 자본 할당 유연성, 신용 중심적인 신용 조사 방법, 다양한 자금 원천에 접근하며, 경험 많은 경영진으로, 경제 및 신용 시기를 통해 주주에게 매력적인 수익을 제공할 것으로 기대합니다. 주요 수입원으로는 자체 투자 플랫폼, 콘듀이트 대출, 증권 투자, 부동산 투자 등이 있으며, 다양하고 유연한 자금 조달 전략을 통해 투자 전략 및 전체 사업 운영을 지원합니다. 그들은 물론 통합된 대출에 대한 다양하고 유연한 자금 조달 전략을 유지하며, 심사회계원칙에서 판매로 회계하고 투자나 다른 투자에 자본을 재투자하거나 할당할 수 있습니다[0].
주요 고객
Ladder Capital Corp의 고객은 주로 상업용 부동산 소유자, 운영자, 개발자 및 투자자들로 구성되어 있습니다. 첫 번째 고객군은 상업용 부동산 소유자로서, 이들은 사무실, 리테일 공간, 다가구 주택 등 다양한 상업용 부동산을 소유하고 있습니다. 이들은 대출금이나 투자 수익률을 통해 자산을 관리하고 최적화하려는 목적으로 Ladder의 금융 상품을 이용합니다. 두 번째 고객군은 부동산 개발자와 운영자들로, 새로운 상업용 부동산 프로젝트를 개발하거나 기존 자산을 운영하면서 자본을 조달하는 데 Ladder의 대출 및 투자를 활용합니다. 세 번째로 투자자들은 다양한 상업용 부동산 자산을 포트폴리오에 추가하여 투자 수익을 창출하기 위해 Ladder의 전문적인 투자 서비스를 이용합니다. 이 외에도 Mortgage brokers와 같은 금융 중개업자들도 중요한 고객으로, 이들은 직접적으로 상업용 절대 우선 담보 대출상품을 칩입하여 금융 포트폴리오나 클라이언트의 요구사항에 맞춘 자금을 조달합니다. 각 고객군은 안정적인 수익 창출과 투자 리스크 관리, 자산의 가치 상승을 목적으로 Ladder의 다양한 금융 서비스와 자산 관리 솔루션을 이용하게 됩니다 .
회사의 비용구조
Ladder Capital Corp는 여러 가지 주요 비용 부문을 가지고 있으며, 각 부문은 다양한 세부 내역으로 구성됩니다. 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 제공 업체 |
|---|---|---|
| 인건비(Compensation and Employee Benefits) | 직원 급여, 보너스 및 기타 복리후생 비용을 포함합니다. | 내부 관리 |
| 운영 비용(Operating Expenses) | 일상적인 운영에 소요되는 일반적인 비용으로, 사무실 임대료, 유틸리티 비용 등이 포함됩니다. | 다양한 공급 업체와 서비스 제공 업체 |
| 부동산 운영 비용(Real Estate Operating Expenses) | 소유 부동산의 운영 및 유지보수 비용을 포함합니다. | 부동산 관리 회사 및 유지보수 서비스 제공 업체 |
| 투자 관련 비용(Investment Related Expenses) | 투자 포트폴리오를 관리하고 유지하는 데 소요되는 비용을 포함합니다. | 금융 서비스 제공 업체 및 투자 관리 회사 |
| 감가상각 및 상각(Depreciation and Amortization) | 자산의 감가상각 비용을 포함하며, 주로 부동산 및 장비를 대상으로 함. | 회계 기준에 의해 계산됨 |
| 세금(Income Tax Expense) | 연방 및 주 정부에 지불하는 세금 비용을 포함합니다. | 정부 기관 |
이 외에도 특정 부분으로는 클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워와 관련된 비용이 있을 수 있지만, 이는 재무 보고서에 명시적인 내역이 없어 구체적인 제공 업체를 특정하기 어렵습니다. 주요 비용 부문은 운영, 유지보수, 인건비, 세금 등으로 구성되며, 다양한 외부 서비스 제공 업체와 협력하여 효율적인 비용 관리를 추구합니다[0][1].
제품군
Ladder Capital Corp의 주요 제품은 다음과 같습니다:
- 선순위 대출 (Senior First Mortgage Loans):
- 설명: 상업용 부동산을 담보로 제공되는 고정 금리 및 변동 금리 대출입니다. 유연한 조건의 대출 구조로 설계되어 있습니다.
- 수익 기여도:
- 해당 대출은 주로 Ladder의 주요 수익원 중 하나입니다.
- 순 임차 상업용 부동산 (Net Leased Commercial Properties):
- 설명: Ladder는 장기 임대 계약이 체결된 상업용 부동산을 소유하고 운영합니다.
- 수익 기여도:
- 임대료 수익과 자본 가치 상승을 통해 수익을 창출합니다.
- 투자 등급 증권 (Investment Grade Securities):
- 설명: 상업용 부동산에 담보된 투자 등급 증권에 투자합니다.
- 수익 기여도:
- 이들 증권의 이자 수익과 자본 이익을 통해 수익을 얻습니다.
- 담보부 대출 채권 (Collateralized Loan Obligations; CLOs):
- 설명: 상업용 대출을 담보로 하는 CLO를 발행하고 관리합니다.
- 수익 기여도:
- 2021년 12월에 완료된 CLO 거래를 통해 $566.2백만의 수익을 창출하였으며, 2023년 12월 말 기준 $1.1억 이상의 CLO 부채를 포함하고 있습니다[0][1][2].
- 대출 재매입 계약 (Repurchase Agreements):
- 설명: 다양한 대출 및 증권을 담보로 하는 대출 재매입 계약을 통해 자금을 조달합니다.
- 수익 기여도:
- 대출 및 증권의 시장 가치에 따라 달라지는 대출 재매입 계약을 통해 유동성을 확보하고 자본 비용을 절감합니다.
다음은 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁 업체들입니다:
| 경쟁 업체 | 주요 제품 |
|---|---|
| Blackstone Mortgage Trust | 상업용 부동산 담보 대출, 담보부 대출 채권 (CLO) |
| Starwood Property Trust | 상업용 부동산 대출, 순 임차 부동산, 부동산 담보 대출 |
| Apollo Commercial Real Estate Finance | 상업용 부동산 대출 및 투자, 투자 등급 증권, 부동산 운영 |
각 경쟁 업체들은 상업용 부동산 분야에서 다양한 대출 및 투자 상품을 제공하며, Ladder Capital Corp와 유사한 방식으로 수익을 창출하고 있습니다.
주요 리스크
Ladder Capital Corp의 비즈니스에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다:
- 부동산 담보 대출 시장 참여:
- 부동산 담보 대출 시장에 참여함으로 인해 발생하는 위험 요인으로, 손실 뿐만 아니라 CMBS 담보화 시장 접근성 및 시점에 따라 시행되는 담보화 활동 및 부동산 매각이 분기별 재무 결과에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
- 미지급 조건부 대출 약정과 관련된 위험:
- 미지급 조건부 대출 약정과 관련된 위험으로, 미지급 조건부 대출 약정이 가져올 수 있는 리스크가 있습니다.
- 땅 임차권 기존 매매 가능성:
- 대출 기간 동안 땅 임차자의 채무 불이행으로 인해 대출의 땅 임차자에게 재산이 반환되는 위험을 안게 될 수 있습니다.
- 부동산 운영 및 소유의 비용에 대한 위험:
- 부동산 운영 및 소유 비용, 특히 순 임차 부동산 자산에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 순 임차인에 대한 의존으로 인해 피해를 입을 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
(2024-07-23) 래더 캐피탈 코퍼레이션(LADR)은 주가가 지난 1년 동안 크게 상승해 새로운 52주 최고치인 $12.35를 기록했습니다. 회사는 2024년 1분기 실적발표에서 주당 분배 가능한 이익이 $0.33임을 보고했고, 긍정적인 분석가들의 주목을 받고 있습니다.link
재무
Ladder Capital Corp(LADR)의 2023년 재무 상태는 다음과 같은 주요 지표들로 평가할 수 있습니다. 2023년 12월 31일 기준, 증권에 대한 가중 평균 수익률은 6.1%로 2022년 5.2%에서 증가했으며, 이는 시장 금리 상승에 기인한 것입니다. 동일 기간 동안 증권 차입에 대한 가중 평균 이자율은 5.8%로 2022년 4.8%보다 상승했습니다. 이는 증권 기반 차입금에서의 시장 차입 금리의 상승을 반영한 것입니다. 부동산 자산에 대한 모기지 차입금의 가중 평균 이자율은 5.9%로 2022년 5.5%에서 증가했으며, 이는 또한 전반적인 금리 상승의 영향을 받은 것입니다. 또한, 기업의 총 자산은 55억 1,267만 달러로 구체적인 차입구조, 운용자산, 상환 등의 활동이 이 수치에 크게 기여했습니다. 순 수익은 1억 50만 달러로 2022년 1억 6,530만 5,000달러에서 감소했으며, 순 임차 부동산 자산 운영수입도 2022년 대비 1,130만 달러 감소했습니다. 이는 매각된 부동산으로 인한 수입 감소와 부동산 운영에 대한 비용 절감의 결과입니다. 최종적으로 일반 대출 대손충당금은 2,510만 달러로 증가했으며, 이는 상업용 부동산에 대한 거시경제 여건의 악화와 성장세 둔화로 인한 것입니다[0][1][2][3].
대차대조표
| 항목 | 2022년 12월 31일 (</math>) | |
|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 1,015,678 | 609,078 |
| 제한된 현금 | 15,450 | 50,524 |
| 투자용 모기지 대출 채권(순 가치, 원가 기준) | 3,155,089 | 3,885,746 |
| 대출 손실 충당금 | (43,165) | (20,755) |
| 판매용 모기지 대출 채권 | 26,868 | 27,391 |
| 증권 | 485,533 | 587,519 |
| 부동산 및 관련 임대 무형 자산(순 가치) | 726,442 | 700,136 |
| 비연결 합작투자에 대한 투자 및 선불금 | 6,877 | 6,219 |
| 파생상품 | 1,454 | 2,038 |
| 발생 이자 수익 | 24,233 | 24,938 |
| 기타 자산 | 98,218 | 78,339 |
| 자산 총계 | 5,512,677 | 5,951,173 |
| 부채 | ||
| 부채 총계 | 3,980,479 | 4,417,612 |
| 순이익(손익 초과 배당금) | 32,294 | 32,000 |
| 발생 비용 | 65,144 | 68,227 |
| 기타 부채 | 99,095 | 71,688 |
| 자본 | ||
| 클래스 A 보통주 자본금 | 127 | 127 |
| 추가 납입 자본 | 1,756,750 | 1,826,833 |
| 자사주(원가 기준) | (12,001) | (95,600) |
| 순이익 | (197,875) | (177,005) |
| 기타 포괄 손익 누계액 | (13,853) | (21,009) |
| 총 자본 | 1,532,198 | 1,533,561 |
| 부채 및 자본 총계 | 5,512,677 | 5,951,173 |
Ladder Capital Corp(LADR)의 2023년 12월 31일 기준 재무상태표를 분석하면, 현금 및 현금성 자산이 2022년에 비해 크게 증가한 것을 볼 수 있습니다. 이는 회사의 현금 유동성이 강화되었음을 의미합니다. 투자용 모기지 대출 채권이 감소한 반면, 대출 손실 충당금은 증가하여 대출 상환에 대한 리스크 관리가 포함되었습니다. 부동산 및 관련 임대 무형 자산이 증가한 것도 주목할 만한 점입니다. 총 자산은 전년도에 비해 감소했으나, 부채 역시 함께 감소하였고, 이는 회사의 재무 구조가 개선되었음을 보여줍니다. 자본 항목에서는 추가 납입 자본이 감소하였으나, 자사주 매입 비용이 크게 줄어든 점이 눈에 띕니다. 전체적으로 자본의 구성은 안정적으로 유지되고 있으며, 사업 운영을 위해 필요한 자산 배분도 적절하게 이루어지고 있습니다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
다음은 Ladder Capital Corp의 부채 종류와 조건을 정리한 표입니다:
| 부채 종류 | 원리금(백만 달러) | 이자율 | 만기 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| CLO 부채 | 1,100 | 5.52% - 7.97% | 2024 - 2026 | 무시가, 비마진 시장, 비소구 형태 |
| FHLB 차입금 | 115 | 5.76% - 5.88% | 0.3년 - 0.75년 (평균 0.57년) | 담보: CMBS 총 $140.3백만 |
| 무담보 회사채 | 1,600 | 4.25% - 5.25% | 2025 - 2029 | 2025년 만기 5.25% 선순위 채권 $327.8백만 |
| 약정 론파이낸싱 시설 | 605 | 7.08% - 8.36% | 2024 - 2025 | 총 1.2억 달러의 크레딧 용량. 대출 조건에 따라 담보가 필요할 수 있음. |
| 주택 담보 대출 | 437.384 | 4.39% - 9.03% | 2023 - 2031 | 위원회의 평균 만기 3.1년, 담보는 부동산 및 관련 임대 무형 자산 |
이 테이블은 Ladder Capital Corp의 주요 부채와 그 조건을 명확히 보여줍니다. CLO 부채와 FHLB 차입금, 무담보 회사채는 중요한 부채 항목으로 간주됩니다 .
주가 영향 미치는 요인들
Ladder Capital Corp(LADR)의 주가 변동 원인으로는 다양한 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동이 중요한 원인으로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 투자가 위축될 가능성이 높아져 LADR의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태 역시 중요한 요인으로 작용합니다. 예를 들어, 미국 경제가 호황을 맞아 금리가 상승하면, 부동산 대출 수요가 감소하여 LADR의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미국-중국 무역 전쟁과 같은 상황은 국제 투자 환경을 불확실하게 만들어 LADR의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수입니다. 만약 새로운 경쟁자가 매우 유리한 조건으로 시장에 진입한다면, LADR의 시장 점유율이 감소하고 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 상업용 부동산 시장이 대규모 디지털 전환을 경험하여 오프라인 부동산 수요가 감소한다면, LADR의 전통적 부동산 투자 전략에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 각각 환율, 경제 상태, 국제 갈등, 경쟁 상황, 시장 트렌드의 변화를 통해 LADR 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Ladder Capital Corp(LADR)의 미래는 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 기업의 성장은 상업용 부동산 시장의 회복과 안정에 크게 영향을 받을 수 있습니다. 경제 호황으로 인해 부동산 투자 수요가 증가하면 LADR의 사업 확장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 또한, 금리가 낮게 유지된다면 대출금리가 매력적으로 유지되어 더 많은 고객이 LADR의 금융 서비스를 이용할 수 있습니다. 반대로, 경제 불황이나 금리 인상은 부동산 시장의 침체를 초래하여 LADR의 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 기술 혁신도 중요한 변수입니다. 새로운 금융 기술을 도입해 대출 과정의 효율을 극대화하고 리스크 관리를 강화하면, 경쟁 우위를 가질 수 있습니다. 그러나 기술 도입에 실패하거나 경쟁사들이 더 뛰어난 기술을 이미 사용하고 있다면, LADR의 경쟁력이 저하될 가능성이 있습니다. 규제 환경의 변화 역시 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 정부의 정책 변화로 인해 부동산 금융 규제가 강화되거나 완화될 수 있으며, 이는 LADR의 운영 비용과 수익 구조에 직접적인 영향을 줄 것입니다. 마지막으로, 글로벌 경제 상황과 국제 정치적 안정성도 무시할 수 없는 요인입니다. 해외 투자자들의 자본 유입이 늘어나거나 줄어드는 것 역시 LADR의 성장과 직결됩니다. 종합적으로, 경제 상황, 금리, 기술 혁신, 규제 변화, 그리고 글로벌 경제 및 정치 상황 등이 LADR의 미래를 결정짓는 주요 요소로 작용할 것입니다.