회사 소개
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주요 고객
Integer Holdings Corporation (ITGR)의 고객은 주로 대형 다국적 원장비 제조업체(OEM)와 그 자회사를 포함합니다. ITGR의 고객은 의료기기 산업 내에서 심장 박동 관리, 신경 조절, 정형 외과, 혈관, 고급 수술 및 휴대용 의료 시장을 타겟으로 하는 회사들입니다. 이들은 환자의 삶의 질을 향상시키는 혁신적이고 고품질의 의료 기술을 제공받기 위해 ITGR의 제품과 서비스를 사용합니다. 또한, ITGR은 에너지, 군사, 환경 시장의 고급 틈새 응용 분야를 위한 배터리를 개발하고 공급합니다. ITGR의 주요 고객 세그먼트에는 의료기기 회사들이 주를 이루며, 이들은 ITGR의 맞춤형 컴포넌트와 어셈블리를 자사의 제품 사양에 맞게 개발하기 위해 비용을 지불합니다. OEM 고객은 ITGR의 기술 플랫폼과 제품 로드맵에 따라 시스템 및 장치 솔루션을 함께 개발하여 시장에 배포합니다. 또한, ITGR은 고객과의 장기 계약을 통해 수익 기반을 확보하고 성장을 촉진합니다. ITGR의 상거래 활동은 미국을 포함한 전 세계 여러 지역에서 이루어지며, 특히 미국 본사를 둔 고객에게 주로 제품을 판매합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
Integer Holdings Corporation (ITGR)의 주요 비용 세그먼트를 아래 표 형식으로 정리할 수 있습니다.
| 비용 세그먼트 | 설명 | 관련 제공업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 제조 과정에 필요한 다양한 원자재 구입 비용. 주로 메탈, 플라스틱 컴포넌트 등. | 여러 원자재 공급업체 |
| 제조 기계 및 장비 | 제조 공정에 필요한 기계와 장비를 구매 및 유지하는 비용. 특히 제조 기계 및 장비 비용이 많음. | 여러 산업용 기계 및 장비 공급업체 |
| 건물 및 건물 개선 | 제조 시설 및 오피스 공간의 유지, 보수 및 개선을 위한 비용. | 다양한 건설 및 개선 서비스 업체 |
| 정보 기술 하드웨어 및 소프트웨어 | 정보 시스템을 유지하고 업그레이드하기 위한 컴퓨터 하드웨어와 소프트웨어의 구매 및 유지 비용. 노후화된 IT 장비의 교체 비용도 포함됨. | 여러 IT 하드웨어 및 소프트웨어 공급업체 |
| 임차 비용 | 제조 공장과 오피스 공간 임대 비용. 특히 운영 리스와 금융 리스로 구분되어져 있음. | 부동산 임대업체 및 금융 리스 제공업체 |
| 연구개발 비용 | 신제품 개발, 제품 개선 및 새로운 기술 플랫폼 개발을 위한 연구개발(R&D) 비용. 연간 약 6,380만 달러. | 자체 연구개발팀 및 외부 연구 기관 |
| 계약 서비스 비용 | 외부 IT 서비스 및 소프트웨어 업그레이드 등과 같은 특정 프로젝트를 위해 외부 서비스 제공업체와 계약할 때 발생하는 비용. | 제3자 IT 서비스 제공업체 |
| 감가상각 및 상각 비용 | 제조 및 운영 장비, 기계, 건물 등에 대한 감가상각 비용. 연간 약 4,430만 달러. | 여러 감가상각 자산 관리 업체 및 컨설팅 업체 |
| 인수 및 통합 비용 | 다른 기업을 인수하고 통합하는 과정에서 발생하는 비용. 예: InNeuroCo와 Pulse 인수 관련 비용. | 여러 금융 자문 및 컨설팅 업체 |
| 기타 일반 경비 | 자산 처분, 운영비용 및 기타 일회성 비용 등. 특히 재편성과 관련된 비용 포함. | 다양한 일반 경비 공급업체 |
여기서 언급된 각각의 비용 요소들은 여러 공급업체와 계약을 통해 제공받습니다. 예를 들어, 정보 기술 하드웨어 및 소프트웨어는 여러 IT 공급업체로부터 조달하며, 연구개발 비용은 자체 연구개발팀을 물론 외부 연구 기관의 지원을 받습니다 .
제품군
Integer Holdings Corporation (ITGR)은 주요 제품군으로 의료와 비의료 부문에서 수익을 창출합니다. 구체적으로 ITGR의 의료 분야 제품군은 심혈관(Cardiac & Vascular), 심박동 조절 및 신경 조절(Cardiac Rhythm Management & Neuromodulation), 그리고 고급 수술, 정형외과 및 휴대용 의료(Advanced Surgical, Orthopedics & Portable Medical)로 나뉩니다. 비의료 부문은 Electrochem 제품군을 포함합니다. 각 제품군의 최근 3년간(2021-2023) 매출 기여도는 다음과 같습니다:
- 의료 제품군 (Medical Products):
- 심혈관 (Cardio & Vascular):
- 2023년: $836,342,000
- 2022년: $699,469,000
- 2021년: $593,117,000
- 심박동 조절 및 신경 조절 (Cardiac Rhythm Management & Neuromodulation):
- 2023년: $610,577,000
- 2022년: $532,580,000
- 2021년: $502,288,000
- 고급 수술, 정형외과 및 휴대용 의료 (Advanced Surgical, Orthopedics & Portable Medical):
- 2023년: $106,421,000
- 2022년: $97,502,000
- 2021년: $87,221,000
- 심혈관 (Cardio & Vascular):
- 비의료 제품군 (Non-Medical Products):
- Electrochem:
- 2023년: $43,333,000
- 2022년: $46,545,000
- 2021년: $38,453,000[0][1].
- Electrochem:
경쟁사 분석: 비슷한 제품을 제조하는 다른 미국 상장 기업들은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주력 제품군 | 연도 |
|---|---|---|
| Medtronic | 심혈관, 심박동 조절 장치 | 2023 |
| Boston Scientific | 심혈관, 신경 조절 장치 | 2023 |
| Stryker | 정형외과, 수술기기 | 2023 |
이들 기업은 ITGR와 유사한 제품 라인을 보유하고 있어 시장에서 직접적인 경쟁 관계에 있습니다.
주요 리스크
ITGR의 비즈니스 활동에 대한 특정 위험 요인으로는 (1) 세계적인 원재료 공급업체의 수가 제한적이며 특정 원자재는 품질, 비용 효율성 또는 가용성 등의 이유로 특정 공급업체로부터 수급되고 있어서 공급 인력의 중단, 가격 인상 또는 원자재 가용성 감소가 제품 납품지연 및 운영 비용 증가로 이어질 수 있고, (2) 제품 설계 및 생산시 전세계 시설에서 이루어지며 제조업 작업 중단이 발생할 경우 생산 지연 및 운영 영향이 우려되며, (3) 사업 운영 중 사이버 공격 및 정보 기술 장애가 있을 경우 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 심각한 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 이러한 사건들로 인해 지적 재산권 침해와 관련한 소송이 발생하는 경우 비용과 시간이 소요될 뿐만 아니라 관리진과 주요 인원들의 관심을 분산시킬 우려가 있습니다[0][1].
뉴스
재무
ITGR 회사는 2023년 총 매출이 전년 대비 16% 증가하여 15억 9,673만 달러를 기록했으며, 이는 의료 제품 라인의 강력한 수요 증가와 새로운 제품 출시, 신규 고객 성장, 공급망 개선 덕분입니다. 이에 따라 2023년 총 이익은 4억 1,829만 달러로 전년 대비 17% 증가했습니다. 그러나 운영 비용은 전년 대비 1,330만 달러 증가한 2억 5,096만 달러였으며, 이는 주로 인건비 증가와 감가 상각 비용 증가 때문입니다. 2023년 이자 비용도 1,470만 달러 증가했으며, 이는 높은 이자율과 평균 부채 증가, 부채 소실 때문입니다. 주식 투자에서는 570만 달러의 순손실이 발생했으며, 외환 변동에 따른 기타 손실은 100만 달러였습니다. 이에 비례해 세전 소득이 1억 729만 달러로 증가했지만, 소득세 비율도 증가하여 1,660만 달러의 세금이 부과되었습니다. 결국 2023년 계속 운영으로 인해 순이익은 9,065만 달러로, 주당 2.69달러의 희석 주당 순이익을 기록했습니다 [0][1][2].
대차대조표
ITGR의 대차대조표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 27,005 | 132 |
| 총 유동 자산 | 617,668 | 558,298 |
| 비유동 자산 | ||
| 토지 및 건물 순계 | 407,954 | 317,243 |
| 영업권 | 1,011,007 | 982,192 |
| 기타 무형 자산 순계 | 783,146 | 819,889 |
| 이연 법인세 | 7,001 | 6,247 |
| 운영 리스 자산 | 81,632 | 74,809 |
| 금융 리스 자산 | 11,828 | 8,852 |
| 기타 장기 자산 | 22,417 | 26,856 |
| 총 자산 합계 | 2,942,653 | 2,794,386 |
| 유동 부채 | ||
| 장기 부채의 현재 부분 | - | 18,188 |
| 매입 채무 | 120,293 | 110,780 |
| 법인세 부채 | 3,896 | 10,923 |
| 운영 리스 부채 | 8,692 | 10,362 |
| 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | 88,088 | 73,499 |
| 총 유동 부채 | 220,969 | 223,752 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 부채 | 959,925 | 907,073 |
| 이연 법인세 | 145,625 | 160,671 |
| 운영 리스 부채 | 72,339 | 64,049 |
| 금융 리스 부채 | 10,388 | 8,006 |
| 기타 장기 부채 | 14,365 | 13,379 |
| 총 부채 합계 | 1,423,611 | 1,376,930 |
| 주주 자본 | ||
| 우선주 | - | - |
| 보통주 | 33 | 33 |
| 추가 자본 | 727,435 | 731,393 |
| 이익 잉여금 | 771,351 | 680,701 |
| 기타 포괄손익 | 20,223 | 5,329 |
| 총 주주 자본 | 1,519,042 | 1,417,456 |
| 부채 및 주주 자본 합계 | 2,942,653 | 2,794,386 |
ITGR의 재무 상태 분석
ITGR의 대차대조표를 보면 총 자산이 2023년에 29억 4,265만 달러로 증가했음을 알 수 있다. 이는 전년 대비 약 5.3% 증가한 수치로, 자산의 주요 증가 요인은 영업권 및 토지와 건물의 증가다. 특히, 영업권이 2천 8백 1만 달러 증가하였고, 토지 및 건물 자산은 약 9천만 달러 증가했다. 부채 부분에서는 총 부채가 4.3% 증가하여 23억 7,259만 달러로 늘어났으며, 이는 주로 장기 부채가 5천 285만 달러 증가한 것이 원인이다. 유동 부채는 감소했지만 비유동 부채가 증가하면서 전체 부채가 증가하였다. 주주 자본 측면에서는 1억 1천 5백 8십 6만 달러 증가한 15억 1천 902만 달러를 기록하였다. 이는 이익 잉여금이 전년 대비 1억 달러 증가한 덕분이다. ITGR의 자산 배분을 보면, 34%가 영업권 및 기타 무형 자산에 집중되어 있고, 이는 회사의 주요 사업이 의료 제품 개발 및 생산과 관련된 기술 및 브랜드 가치에 많이 의존하고 있음을 보여준다 .
손익계산서
ITGR의 손익계산서 (Income Statement)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 (Total Sales) | 1,596,673 | 1,376,096 | 1,221,079 |
| 매출원가 (Cost of Sales) | 1,178,384 | 1,017,090 | 884,109 |
| 매출총이익 (Gross Profit) | 418,289 | 359,006 | 336,970 |
| 판매비 및 관리비 (Selling, General and Administrative) | 175,619 | 160,578 | 141,418 |
| 연구개발비 (Research, Development and Engineering) | 63,771 | 60,918 | 51,985 |
| 구조조정 및 기타 비용 (Restructuring and Other Charges) | 11,569 | 16,183 | 7,856 |
| 운영 비용 합계 (Total Operating Expenses) | 250,959 | 237,679 | 201,259 |
| 영업이익 (Operating Income) | 167,330 | 121,327 | 135,711 |
| 이자 비용 (Interest Expense) | 53,370 | 38,632 | 31,628 |
| 순 손실 (Loss on Equity Investments, Net) | 5,691 | 7,636 | 3,143 |
| 기타 소득 (Other (Income) Loss, Net) | 975 | (899) | (123) |
| 세전 소득 (Income from Continuing Operations Before Income Taxes) | 107,294 | 75,958 | 101,063 |
| 법인세 비용 (Provision for Income Taxes) | 16,644 | 10,608 | 8,043 |
| 계속 영업이익 (Income from Continuing Operations) | 90,650 | 65,350 | 93,020 |
| 주당 희석 이익 (Diluted Earnings Per Share from Continuing Operations) | $2.69 | $1.96 | $2.80 |
분석
ITGR의 매출은 2023년에 전년 대비 16% 증가하여 총 매출이 15억 9,673만 달러에 달했다. 이는 의료 제품군 매출이 가장 많이 증가한 것이 주된 요인이다. 매출총이익은 4억 1,829만 달러로 17% 증가했지만, 이익률은 26.2%로 소폭 증가하는데 그쳤다. 이는 매출원가의 증가가 매출 성장 속도와 비슷했기 때문이다.
운영 비용은 6% 증가한 2억 5,095만 달러로, 이 중에서도 주목할 만한 항목은 인건비 상승과 연구개발비가 들 수 있다. 연구개발비는 5% 증가한 6,371만 달러로, 회사가 지속적으로 기술적 경쟁 우위를 유지하기 위해 투자하고 있음을 보여준다. 일반 및 관리비 역시 9% 증가하여 1억 7,561만 달러를 기록했다. 이는 인건비 증가와 재조정 비용의 영향을 받은 것으로 보인다.
ITGR의 이자 비용은 높은 이자율과 부채 증가로 인해 1,473만 달러가 증가하여 5,337만 달러에 달한다. 이는 회사의 재정 건전성에 잠재적 부담을 줄 수 있는 요소로 작용할 수 있다. 또한, 순 손실은 569만 달러로 감소했으나, 여전히 투자 손실이 발생하고 있다. 법인세 비용은 전년 대비 크게 증가하여 1,664만 달러를 기록했고, 이에 따라 세후 순이익은 9,065만 달러로 39% 증가했다.
ITGR의 손익계산서를 통해 분석해보면, 매출 성장세는 긍정적이지만, 비용 구조 역시 함께 증가하고 있어 향후 비용 효율성을 더욱 높여야 할 필요가 있다. 특히, 높은 연구개발비는 기술 혁신을 위한 필수적 투자로 보이며, 이는 ITGR의 장기적인 경쟁력 유지에 도움이 될 것으로 판단된다. 높은 이자 비용과 투자 손실은 회사의 재정적 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 요인으로, 이를 주의 깊게 관리할 필요가 있다[0][1][2].
현금흐름표
현재 현금 흐름표 (Cash Flow Statement)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업 활동에서 제공된 현금 (Cash from Operating Activities) | 180,213 | 116,381 | 156,666 |
| 투자 활동에서 사용된 현금 (Cash from Investing Activities) | (163,367) | (200,421) | (270,998) |
| 재무 활동에서 사용된 현금 (Cash from Financing Activities) | (18,014) | 92,476 | (228,913) |
| 외환 환율의 효과 (Effect of Foreign Exchange Rates) | 570 | (2,049) | (1,936) |
| 현금 및 현금성 자산의 순 변화 (Net Change in Cash and Cash Equivalents) | (598) | 6,387 | (2,181) |
ITGR 현금 흐름 평가
ITGR의 현금 흐름을 평가해보면, 2023년 영업 활동에서 창출된 현금이 1억 8천 213천 달러로 2022년 대비 63.8% 증가했다. 이는 주로 매출 증가와 함께 감가상각비 등 비현금 항목의 증가에 기인한다. 또한, 2023년 현금 흐름이 계정 외상 매입 채권의 팩터링 활동으로 약 3천만 달러가 증가했으며, 이는 현금 유입을 가속화하는 데 도움을 주었다. 이에 비해 투자 활동에서는 순 현금 유출이 1억 6천 367천 달러로, 주로 InNeuroCo 인수와 함께 제조 시설 및 정보 기술 시스템 업그레이드를 위한 자본 지출의 증가가 원인이었다. 재무 활동에서는 다양한 부채 상환과 관련된 현금 유출이 있었으며, 2022년 대비 2023년에는 순 현금 유출이 발생했다.
비슷한 규모의 기업 및 동일 업종의 기업들과 비교해볼 때, ITGR의 영업활동으로부터의 현금 흐름 창출 능력은 긍정적이나, 높은 투자 지출로 인해 순현금 유입의 증가 폭은 제한적이다. 특히, 투자 지출이 높은 이유는 제조 역량 확대 및 기술적 경쟁력 강화를 위한 필수적 지출로 판단되며, 이는 장기적 성장을 위한 전략적 결정으로 보인다. 한편, 재무 활동에서의 현금 유출이 큰 부분은 다양한 금융 부채의 상환과 관련이 있어, 이는 회사의 재정 건전성을 유지하기 위한 조치로 볼 수 있다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
회사의 부채 구조
| 부채 유형 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 회전 신용 시설 (Revolving Credit Facility) | 99,000 | 변동 금리 (Adjusted Term SOFR) | 2028년 2월 15일 | 표준 반사기적 조정 적용, 우발적 상환 조항 포함 |
| Term Loan A | 375,000 | 변동 금리 | 2028년 2월 15일 | 순부채 레버리지 비율과 이자 보상 비율 유지 요구 등 |
| 전환 사채 (Convertible Senior Notes) | 500,000 | 고정 금리 2.125% | 2028년 2월 15일 | 주식으로 전환 가능 (주당 약 $87.20) |
주요 조건
회사의 회전 신용 시설과 Term Loan A는 둘 다 2028년 2월 15일 만기로 변동 금리가 적용된다. 회전 신용 시설의 경우 Adjusted Term SOFR 금리를 기준으로 이자율이 정해지며, 이는 회사의 순부채 레버리지 비율에 따라 달라진다. 고정 금리 2.125%가 적용되는 전환 사채는 반기마다 후불로 이자를 지급하며, 2028년 2월 15일에 만기가 도래한다. 전환 사채는 주식으로 전환될 수 있으며, 주당 약 $87.20로 전환될 수 있다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
ITGR의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있다. 먼저, 환율 변동이 주요한 요인 중 하나이다. 가상 시나리오로 미국 달러가 강세를 보일 경우, 해외 매출의 가치가 떨어져 ITGR의 매출이 감소할 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미친다. 두 번째로, 거시경제 상황도 중요한 역할을 한다. 경제 침체가 발생하면 의료기기 수요가 감소하고, 그 결과 ITGR의 매출과 이익이 줄어들 수 있으며, 이는 주가 하락을 초래할 수 있다[0]. 세 번째로, 국제적인 갈등도 영향을 미친다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 부품 공급망이 붕괴되고, 생산 비용이 증가할 수 있다. 이러한 상황은 ITGR의 이익을 악화시켜 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다[0][2]. 네 번째로, 경쟁사의 부상 또한 중요한 변수이다. 새로운 경쟁사가 시장 점유율을 빠르게 확보하면, ITGR의 시장 점유율과 매출이 감소할 수 있으며, 이에 따라 주가도 하락할 가능성이 높다[2]. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 주가에 큰 영향을 미친다. 노령화 사회가 확대되면서 의료기기에 대한 수요가 증가할 경우, ITGR의 매출이 증가하고 주가도 상승할 수 있다. 반대로, 새로운 기술 트렌드에 적응하지 못할 경우 시장에서 도태되어 주가가 하락할 수 있다. 이러한 다양한 변수들은 ITGR의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ITGR의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 성장 가능성의 요인으로는 첫째, 인구의 고령화가 지속됨에 따라 의료기기의 수요가 증가할 것으로 예상된다. 둘째, 기술 혁신을 통해 더 나은 의료 솔루션을 제공하고, 이로 인해 시장에서의 경쟁력을 유지할 수 있다. 셋째, 신흥 시장에서의 확장을 통해 새로운 매출원을 창출할 수 있다. 반대로 축소될 가능성의 요인으로는 첫째, 국제 무역 규제로 인해 부품 조달이 어려워지고, 생산 비용이 증가할 수 있다. 둘째, 새로운 경쟁사의 등장으로 시장 점유율이 감소할 수 있다. 셋째, 기술 변화에 적응하지 못할 경우 기존 제품이 시장에서 도태될 수 있다. 넷째, 글로벌 경제 상황의 악화로 인해 의료비 지출이 줄어들 수 있다. 다섯째, 규제 변화로 인해 제품 개발 및 출시가 지연될 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 ITGR의 미래를 결정하게 될 것이다.