회사 소개
TLF는 1919년 텍사스의 포트워스에서 설립된 Tandy Leather Factory, Inc.의 자회사로, 가죽 및 가죽공예 관련 상품을 판매하는 세계 최대 규모의 전문 소매업체 중 하나입니다. 고객들이 가죽공예를 배우고 제품을 만질 수 있는 소매점 네트워크, 고객 서비스 경험, 지역 가죽공예 커뮤니티의 중심이 되는 소매점, 그리고 100년 이상의 전통으로 TLF를 경쟁사와 구별되게 만들고 강력한 브랜드 인지도, 충성도를 보유하고 있습니다. 제품은 주로 회사 소유의 매장과 글로벌 웹사이트를 통해 판매되며, 가죽 끈, 가죽 조각, DIY 키트 등을 제작하고 있습니다. 또한, 가공 서비스도 제공하며, 주요 고객들에게 맞춤형 제품 개발 및 생산 서비스를 제공하고 있습니다. 회사는 미국, 캐나다 및 스페인에 모두 102개 소매점을 운영하며, 주요 계정 대표자를 통해 상거래 부문에서 직접 서비스를 제공하고 있습니다. 이를 통해 지속 가능한 수익 창출을 위한 견고한 비즈니스 모델을 구축하고 있습니다 .
주요 고객
TLF의 고객들은 크게 소매고객과 상업고객으로 나눌 수 있습니다. 소매고객에는 가죽공예를 취미로 하는 개인, 학교나 캠프와 같은 교육 기관, 소규모 사업체가 포함됩니다. 이들은 가죽 제품을 직접 구매하고 DIY 키트를 통해 다양한 제품을 만들며, 고품질의 가죽 및 가죽공예 도구를 사용하여 독창적인 작품을 제작하기 위해 TLF의 제품을 구매합니다. 특히, 매장에서 제공하는 전문가의 조언과 커뮤니티 워크숍을 통해 고유한 가죽공예 기술을 배우고자 하는 고객들이 많이 찾습니다. 상업고객은 본질적으로 더 큰 규모의 주문을 통해 맞춤형 제품 개발 및 생산 서비스를 요청하는 기업들입니다. 이 그룹은 주로 2만 달러 이상의 구매를 통해 대량 맞춤 주문과 전문화된 가공 서비스를 받으며, TLF의 제품 라인인 Tandy Leather™, Eco-Flo™, Craftool™, CraftoolPro™, Dr. Jackson’s™, TandyPro® 등을 통해 다양한 산업에서 활용될 수 있는 고품질 가죽 제품을 찾습니다. 또한, 군인 및 응급 대응요원과 같은 특정 고객 그룹은 특별한 가격 할인 혜택을 누리며 제품을 구매합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
TLF의 주요 비용 항목은 아래와 같습니다.
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 원재료 비용 | 가죽과 금속 제품의 시장 가격에 따라 변동합니다. 가죽 가격 변동, 금속 및 기타 상품의 가격 변동 등이 포함됩니다. | 다양한 글로벌 가죽 및 금속 공급 업체 |
| 임대 비용 | 주요 소매점 위치의 오래된 임대 계약에 따른 비용. 순임대가 일반적이며, 보험, 세금, 유지보수 및 공공요금 등의 공동 비용을 포함합니다. | 다양한 부동산 회사 |
| 운영 비용 | 운영 임대 비용, 단기 임대 비용, 변동 임대 비용(부동산 세, 보험, 공공 구역 유지비 등 포함), 재무 임대 자산의 상각, 리스 부채에 대한 이자 비용 등. | 여러 부동산 및 금융 서비스 업체 |
| 에너지 비용 | 매장과 시설 운영을 위한 에너지 소비 및 관련 비용. | 지역 전력 및 가스 회사 |
| 기타 운영 비용 | 인건비, 마케팅 비용, 물류 및 운송 비용, IT 인프라 유지 비용 등을 포함합니다. | 다양한 서비스 제공 업체 |
TLF는 다양한 공급 업체와의 계약을 통해 원재료를 조달하며, 지속적인 시장 가격 변동에 따라 원가 구조가 영향을 받습니다. 임대 비용은 주로 장기적으로 계약된 소매점 위치에 대한 임대료와 관련된 여러 부가 비용들이 포함됩니다 .
제품군
TLF의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다.
| 제품 유형 | 설명 | 매출 기여도 (%) |
|---|---|---|
| 가죽류 | 다양한 종류의 가죽 제품, 천연 가죽 및 염색 가죽 포함 | 40% |
| 도구류 | 가죽공예용 전문 도구 및 기구, Craftool™, CraftoolPro™ 브랜드 포함 | 20% |
| 하드웨어 | 가죽 제품에 필요한 버클, 스냅, 리벳 등 하드웨어 | 15% |
| 키트류 | 가죽공예 DIY 키트, 초보자 및 전문가용 다양한 키트 제품 | 10% |
| 액상류 | 가죽 염색제 및 코팅제, Eco-Flo™ 브랜드 포함 | 10% |
| 기계류 | 가죽 재단기, 바느질 기계 등 대형 가죽공예 기계 | 5% |
- 가죽류: TLF의 가죽 제품들에는 천연 가죽과 염색 가죽이 포함되며, 다양한 두께와 질감의 가죽을 제공하여 모든 수준의 가죽공예가들이 필요로 하는 자재를 충족시킵니다.
- 도구류: Craftool™ 및 CraftoolPro™ 브랜드 아래 다양한 가죽공예용 도구들이 있으며, 이들은 정밀 공구들로써 가죽 공예에서 필수적인 도구들을 제공합니다.
- 하드웨어: 각종 고정 장치와 장식품들이 있으며, 이들은 가죽 제품을 만드는 데 필요한 다양한 금속 부속품들로 구성되어 있습니다.
- 키트류: 초보자부터 전문가까지 다양한 레벨에 맞춘 DIY 키트로, 가죽공예를 시작하려는 고객들에게 인기가 높습니다.
- 액상류: 가죽 염색제와 보호 코팅제로, Eco-Flo™와 같은 브랜드는 친환경 제품을 제공하며 다양한 색상과 마감을 구현할 수 있습니다.
- 기계류: 전문적인 가죽 재단기와 같은 기계들은 대형 프로젝트나 상업적인 용도로 사용됩니다[0].
경쟁사들로는 Michaels Stores, Inc.와 Hobby Lobby Stores, Inc. 같은 전국적인 취미용품 체인점이 있으며, 특정 가죽공예 점포로는 Weaver Leather와 Springfield Leather가 있습니다. 이러한 경쟁사들은 주로 가죽공예 제품군에서 제한적인 라인을 제공하지만 TLF는 다양한 제품 라인과 고객서비스에서 경쟁 우위를 가지고 있습니다[1].
| 회사 이름 | 주력 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| Michaels Stores, Inc. | 취미용품 전반 | 광범위한 제품군 |
| Hobby Lobby Stores, Inc. | 취미용품 전반 | 다양한 DIY 키트 제공 |
| Weaver Leather | 가죽공예 제품 | 온라인 및 오프라인 매장 운영 |
| Springfield Leather | 가죽공예 제품 | 온라인 및 오프라인 매장 운영 |
이러한 경쟁사들과 달리 TLF는 다점포 체인으로 전문적인 가죽공예 제품을 제공하며, 고객들이 직접 가죽을 만지고 선택할 수 있는 매장 경험을 제공합니다.
주요 리스크
TLF의 사업에 특정한 위험 요소는 다음과 같습니다.
- 인력 유지 및 발전: TLF의 성공은 적절한 인력을 유치, 개발 및 유지하는 능력에 달려 있습니다. 경쟁이 치열한 업계에서 경쟁력 있는 보상 및 혜택, 직원 기만, 평판, 타 기업에 의한 모집, 내부 기회 인식, 비경쟁 및 비유인 약정, 매크로 실업률 등의 영향을 받을 수 있습니다[0].
- 분산 및 조달 센터 의존성: TLF는 포트워스의 유일한 유통 및 조달 센터에 의존하고 있으며, 이러한 센터의 적절한 운영에 따라 고객 및 소매점, 전자상거래 사이트의 요구를 충족시켜야 합니다. 이러한 센터 중 하나라도 중단되거나 다른 이유로 작동 불가능하거나 접근할 수 없게 되면 재고 대량 손실이 발생할 수 있고, 소매 및 도매 고객에 대한 배송 차질을 초래할 수 있습니다. 비즈니스 지속성 및 대비계획은 있지만, 상기 이유 중 하나로 인한 조달 또는 배송 중단이 발생하면 제품 공급이 중단되고 재고 대량 손실, 비용 증가, 고객 및 소매점에 대한 배송 차질이 발생할 수 있으며 적시에 해결되지 않으면 사업에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0].
- 코로나바이러스와 같은 감염병: 코로나바이러스 변이나 다른 치명적인 질병의 재발은 경제, 공급망 파트너, 직원 및 고객에 엄청난 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 상황은 매장 운영을 유지하기 어렵게 할 수 있고, 공급처로부터 상품이나 결제 조건을 얻는 것을 방해할 수 있으며, 창고, 공장 및 기타 현장 활동을 필요로하는 시설 운영에 영향을 줄 수 있어 매출, 수익, 유동성 및 현금 흐름에 심각한 악영향을 미칠 수 있습니다[2].
뉴스
재무
TLF의 재무 상태는 지난 몇 년 동안 여러 지표를 통해 분석될 수 있습니다. 2023년 기준 순이익은 1.2백만 달러에서 3.8백만 달러로 크게 증가했으며, 이는 영업 활동에서 창출된 현금 흐름이 2022년의 1.1백만 달러에서 4.5백만 달러로 증가한 것과 일치합니다. 이와 함께 운영비용은 2022년 45.1백만 달러에서 2023년 40.8백만 달러로 감소했습니다. TLF는 또한 2022년과 2023년 동안 각각 0.6백만 달러를 자본 지출에 투자했으며, 이는 주로 매장 설비 및 시스템 구현에 사용되었습니다. 주식 재구매 프로그램을 통해 2022년 360,100주의 자사 주식을 주당 평균 5.00달러에 매입했으며, 2022년과 2023년 자사 주식 매입을 위해 5.0백만 달러를 할당했습니다. 그 결과, 2023년 말 현금 잔고는 12.2백만 달러에 도달했으며, 이는 운영 및 유동성 요구를 충족시키기에 충분할 것으로 예상됩니다. 반면 2020년에 발생한 코로나19 팬데믹과 경제적 요인으로 인한 도전과제에도 불구하고 운영 효율성을 높이기 위한 다양한 비용 절감 노력과 전략을 통해 긍정적인 재무 성과를 달성했습니다[0][1][2].
대차대조표
TLF의 재무제표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 12,159 | 7,975 |
| 매출채권 | 264 | 370 |
| 재고 | 37,993 | 38,227 |
| 법인세 환급금 | 248 | 302 |
| 선불비용 | 475 | 272 |
| 기타 유동자산 | 113 | 106 |
| 총 유동자산 | 51,252 | 47,252 |
| 비유동 자산 | ||
| 토지, 건물 및 설비 | 28,678 | 28,124 |
| 감가상각 누계액 | (18,131) | (16,962) |
| 비유동자산, 순 | 10,547 | 11,162 |
| 운영리스 자산 | 8,995 | 9,742 |
| 금융리스 자산 | 23 | 31 |
| 총 자산 | 72,135 | 68,579 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 | 4,689 | 5,510 |
| 유동리스부채 | 3,959 | 4,064 |
| 기타 유동부채 | 3,575 | 3,066 |
| 총 유동부채 | 12,223 | 12,640 |
| 비유동 부채 | ||
| 비유동리스부채 | 3,566 | 4,073 |
| 기타 비유동부채 | - | 403 |
| 총 부채 | 15,789 | 17,116 |
| 주주 자본 | ||
| 납입자본금 | 3,981 | 3,222 |
| 이익잉여금 | 63,659 | 59,891 |
| 자사주 | (9,773) | (9,773) |
| 기타포괄손익누계액 | (1,544) | (1,900) |
| 총 주주 자본 | 56,323 | 51,440 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 72,135 | 68,579 |
재무 상태 분석
TLF의 2023년 재무제표를 보면, 총 자산이 7,213만 달러로 2022년 6,858만 달러에서 증가했습니다[0]. 이는 현금 및 현금성 자산이 1,215만 달러로 증가한 덕분입니다. 매출채권과 재고도 각각 26만 달러 및 3,799만 달러로 약간 감소했으나 전반적인 유동성에는 큰 영향을 미치지 않았습니다.
비유동 자산에서는 토지, 건물 및 설비의 감가상각 후 순자산이 1,054만 달러로 감소한 것이 notable한 포인트입니다. 이는 꾸준한 감가상각이 반영된 결과로, 미래의 설비 교체 및 유지 비용을 대비해야 할 필요성을 시사합니다.
부채 부분에서는 유동부채가 1,222만 달러로 전년 대비 약간 감소했으며, 비유동부채 또한 감소하여 전체 부채는 1,579만 달러로 줄었습니다. 이는 TLF가 재무리스크 관리에 지속적으로 노력하고 있음을 보여줍니다.
주주 자본은 2023년 5,632만 달러로 증가하여 TLF의 재무 건전성을 나타냅니다. 특히 이익잉여금이 6,366만 달러로 증가한 것은 TLF가 안정적인 수익성을 유지하고 있음을 보여줍니다.
TLF의 주요 자산이 현금 및 현금성 자산, 재고 및 비유동 자산인 것을 감안하면, 현재 자산 배분은 적절합니다. 다양한 부채 관리와 자본 확장을 통해 안정적인 재무 상태를 유지하고 있으며, 이는 지속 가능한 사업 운영에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
손익계산서
TLF의 수익증명서 (Income Statement, 2023 및 2022)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 매출 | 76,279 | 78,694 |
| 매출원가 | 31,066 | 33,838 |
| 매출총이익 | 45,213 | 46,497 |
| 운영비용 | 40,753 | 45,109 |
| 운영이익 | 4,410 | 1,388 |
| 기타 수익 | 135 | 20 |
| 세전 이익 | 4,545 | 1,408 |
| 법인세 | 777 | 181 |
| 순이익 | 3,768 | 1,227 |
| 외환차익(손실) | 356 | (527) |
| 총 포괄이익 | 4,124 | 700 |
| 주당순이익 (기본) | 0.45 | 0.15 |
| 주당순이익 (희석) | 0.45 | 0.15 |
| 평균 주식 수 (기본) | 8,339,658 | 8,363,390 |
| 평균 주식 수 (희석) | 8,369,976 | 8,394,567 |
재무 상태 분석
TLF의 2023년 수익증명서를 보면, 순이익이 376.8만 달러로 전년도 122.7만 달러에서 크게 증가했습니다. 매출원가는 3,106.6만 달러로 줄어들었고, 운영비용도 4,075.3만 달러로 감소했습니다. 이는 매출총이익을 높이고 운영이익을 증가시키는 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 한편, 기타 수익은 경미하게 증가했으며, 세전 이익 역시 증가했습니다.
주요 포인트 및 분석
2023년 TLF의 운영비용이 4,075.3만 달러로 감소한 것은 주목할 만합니다. 이는 비용 절감 노력과 운영 효율성 향상의 결과일 가능성이 큽니다. 또한, 매출원가의 감소는 제품원가 또는 생산성 향상으로 인한 것으로 볼 수 있습니다. 이러한 요인들이 결합되어 2023년의 높은 매출총이익과 운영이익을 실현할 수 있었습니다. 특히 주당순이익이 0.45 달러로, 전년도 0.15 달러에서 3배 증가한 점은 긍정적입니다[0][1][2][3].
비용 및 수익의 균형
TLF의 비용과 수익은 비교적 잘 균형을 이루고 있습니다. 매출총이익이 매출의 대다수를 차지하며, 이는 회사의 주요 수익원이 가죽 제품 판매로 인한 것임을 보여줍니다. 매출원가의 감소와 운영비용의 절감은 TLF의 수익성을 높이는 데 큰 기여를 했습니다. 그러나 기타 수익이 상대적으로 적으며, 이는 외부 투자나 비즈니스 다각화가 부족할 수 있음을 시사합니다[0][3].
세부 항목 분석 - 법인세 및 외환차익
법인세는 2023년 77.7만 달러로 증가했지만, 이는 순이익의 증가에 따른 자연스러운 결과입니다. 또한 외환차익이 35.6만 달러로 전년도 손실에서 회복된 것은 국제 시장에서 TLF의 포지션이 개선되었음을 나타냅니다. 이러한 성장은 TLF가 글로벌 시장에서도 경제적 어려움을 잘 극복해 왔음을 보여줍니다[0].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 종류 | 금액 (USD) | 이자율 | 조건 및 담보 사항 |
|---|---|---|---|
| 스페인 정부 대출 | 400,000 | N/A | COVID-19 대응을 위한 중소기업 부채. 2022년 6월 6일에 상환 완료. |
| 신용 시설 (JPMorgan Chase Bank) | 최대 5,000,000 | N/A | 현금, 재고 및 장비를 담보로 제공. 필요한 경우 자금 차입 가능. 현재까지 차입된 자금 없음. |
| 운영 임대부채 (비유동) | 6,253,000 | 4.8% | 부동산 세금, 보험, 공용 구역 유지보수 비용 등의 변동 임대 비용 포함. 2028년까지 연간 베이스로 지불. |
TLF는 스페인 정부로부터 코로나19 여파 대응을 위해 대출을 받았으며, 이는 2022년 6월에 전액 상환되었다[0]. 또한, JP모건 체이스 은행과의 신용 계약을 통해 최대 500만 달러의 신용 시설을 보유하고 있으나 현재까지 차입된 자금은 없다[1]. 회사는 운영 임대 비용으로 상당한 금액을 지출하고 있으며, 이는 주로 부동산 관련 변동 임대 비용을 포함한다[2][3].
주가 영향 미치는 요인들
TLF의 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인은 다양하다. 첫째, 환율 변동이 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 국제 시장에서 가죽 제품의 가격 경쟁력이 떨어지면 주가가 하락할 가능성이 있다. 둘째, 거시 경제 상황도 중요한 변수이다. 경기 침체 시 소비자들이 비필수재인 가죽 공예품 구매를 줄이면 매출 감소로 주가가 하락할 수 있다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 분쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망에 영향을 미쳐 원자재 가격 상승을 초래할 수 있다. 이 경우, 생산 비용이 증가하여 마진이 줄어들면서 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 새로운 강력한 온라인 가죽 공예품 판매업체가 등장하면 TLF의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인이다. 환경 친화적인 제품에 대한 수요가 증가하여 TLF가 친환경 가죽 제품 라인을 출시하면 긍정적인 평가를 받아 주가가 상승할 수 있다. 이러한 다양한 요소들이 TLF의 재무 성과와 주가에 직간접적으로 영향을 미칠 것이다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TLF의 미래는 여러 요인에 따라 달라질 수 있다. 우선, 경제적 환경이 중요한 역할을 할 것으로 예상된다. 코로나19 팬데믹의 장기적인 영향과 우크라이나 전쟁, 중동 위기 등의 외부 변수들은 소비자들의 소비 패턴에 영향을 미치며, 이는 TLF의 매출과 수익성에 직결된다[0]. 또한, 소비자들의 수요 변동도 회사 성장에 큰 영향을 줄 수 있다. 만약 가죽 제품에 대한 수요가 증가하면 TLF는 이를 기회로 잡아 매출을 증대시킬 수 있다. 그러나 반대로, 가죽 제품이 비필수재로 간주되어 수요가 줄어들면 매출 감소의 위험이 크다[1]. 경쟁사의 등장도 예측해야 할 요소 중 하나다. 특히 인터넷 기반의 경쟁사들이 TLF의 오프라인 매장에 미치는 영향은 점점 더 커질 것이다[0][3]. 공급망의 불확실성과 원자재 가격 변동 역시 중요한 요인이다. 예를 들어, 가죽과 금속의 가격이 오르면 원가가 상승하여 순이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[4]. 마지막으로, 고객 서비스 향상, 브랜드 이미지 유지, 그리고 새로운 제품 출시와 같은 내부 전략적 요인들이 회사의 성패를 좌우할 것이다[5]. 이 모든 요소들이 조화롭게 작용하여 TLF의 미래를 형성하게 될 것이다.