회사 소개
그레이엄 코퍼레이션(Graham Corporation)은 방위, 우주, 에너지 및 공정 산업을 위한 임무 중요한 유체, 전원, 열전달 및 진공 기술을 디자인하고 제조하는 글로벌 리더입니다. 그들은 맞춤형 진공, 열전달, 크라이오제닉 펌프 및 터보 기계 기술을 디자인하고 제조합니다. 방위 산업에서는 원자력 및 비원자력 추진, 전원, 유체 이동 및 열관리 시스템에 장비를 사용하며, 우주 산업에서는 추진, 전력 및 에너지 관리 시스템 및 생명 지원 시스템에 사용됩니다. 에너지 및 신 에너지 시장에서는 석유 정제, 열생성공동생산, 수소를 포함한 여러 대체 및 깨끗한 전력 응용에 사용되는 진공, 열전달 및 유체 전달 응용을 위한 장비를 공급합니다. 화학 및 석유화학 산업에서는 비료, 에틸렌, 메탄올 및 하류 화학 시설에 사용되며, 국방, 에너지 및 석유화학 산업을 위해 배포된 서페이스 콘덴서 및 에젝터 등의 장비를 디자인, 엔지니어링하며 제조하는 베이타비아 뉴욕의 기업 본부와 생산 시설을 두고 있습니다. 또한 콜로라도 Arvada에 기받은 완전 소유 자회사인 Barber-Nichols, LLC (BN)는 우주, 항공우주, 크라이오제닉, 국방 및 에너지 시장을 위해 특수 터보 기계 제품을 디자인, 개발, 제조 및 판매합니다[0].
주요 고객
GHM의 고객은 방위, 우주, 에너지, 화학 및 석유화학 산업에 종사하는 다양한 기업들입니다. 이들 고객은 주요 방위 계약자, 항공우주 기업, 정유사, 석유화학 플랜트 및 공정 산업을 위한 대형 엔지니어링 회사 등이 포함됩니다. 예를 들어, 볼 수 있는 주요 고객들로는 Aerojet Rocketdyne, Boeing, ExxonMobil, NASA, Raytheon Technologies 및 U.S. Navy 등이 있습니다. 이러한 고객들은 GHM의 맞춤형 진공, 열전달, 크라이오제닉 펌프 및 터보 기계 기술과 같은 고성능 솔루션을 필요로 합니다. 방위 산업 고객은 GHM의 장비를 원자력 및 비원자력 추진, 전원, 유체 이동 및 열관리 시스템에 사용하며, 이는 군함이나 잠수함 같은 복잡한 군사 장비의 효율적인 운영에 필수적입니다. 에너지 및 신에너지 시장의 고객은 석유 정제, 수소 에너지 생산, 열생성공동생산 등 다양한 응용 분야에서 GHM의 기술을 활용하여 효율적인 에너지 변환과 관리 시스템을 구축합니다. 우주 산업의 고객들은 우주선 추진, 생명 지원 시스템 및 냉각 시스템 구축에 GHM의 맞춤 솔루션을 사용하며, 이는 안정적이고 신뢰할 수 있는 성능을 필요로 합니다. 화학 및 석유화학 산업의 고객들은 비료, 에틸렌, 메탄올 생산 공정을 최적화하기 위해 GHM의 진공 및 열전달 기술을 사용하며, 이는 생산 효율성을 높이고 비용을 절감하는 데 중요합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | 주로 금속, 합금, 기타 원자재를 포함하며, 인플레이션으로 인해 원자재와 노동 비용이 증가하였습니다. 원자재 가격을 고정하기 위해 고객 주문 시점에 원자재 주문을 진행합니다. | 언급되지 않음 |
| 부품 및 구성품 | 특정 부품과 구성품은 맞춤형 진공, 열전달, 크라이오제닉 펌프 및 터보 기계 기술을 설계하고 제조하기 위해 사용됩니다. 일부 전문 부품은 방위, 우주 및 에너지 응용 분야에서 사용됩니다. | 언급되지 않음 |
| 에너지 소비 | 제조 공정에서 상당한 에너지를 소비하며, 이를 통해 다양한 시스템과 장비를 운영합니다. | 언급되지 않음 |
| 임대 비용 | Arvada, CO에 위치한 사무실 및 제조 건물, 기계 및 장비에 대한 임대 비용을 지출합니다. | Ascent Properties Group, LLC |
| 연구 개발 | 연구 및 개발(R&D) 활동에 매년 상당한 자금을 지출하여 고객 문제 해결 및 제품 개선에 사용됩니다. | 자체 수행, 고객 자금 지원 |
| ERP 시스템 구현 | Batavia, N.Y 시설의 효율성과 생산성 향상을 위해 ERP 시스템을 구현하는 데 발생하는 컨설팅 비용을 포함합니다. | 언급되지 않음 |
| 운송 및 처리 비용 | 고객에게 청구된 운송 및 처리 수수료는 순매출에 기록되며, 관련 비용은 판매 제품 원가에 포함됩니다. | 언급되지 않음 |
| 건물 및 장비 감가상각 | 제조 장비, 사무용 장비, 건물 및 임차 개량에 대한 감가상각 비용을 포함합니다. 주요 추가 사항과 개선 사항은 자산으로 자본화하며, 유지 보수 및 수리는 발생 시 비용으로 처리합니다. | 자체 운영 |
| M&A 관련 비용 | BN 및 P3 인수와 관련된 전문 수수료, 컨설팅 비용, 시스템 통합 비용 및 공정 가치 조정 비용을 포함합니다. | 언급되지 않음 |
Graham Corporation의 주요 비용 항목들은 원자재, 부품 및 구성품, 에너지 소비, 임대 비용, 연구 개발, ERP 시스템 구현, 운송 및 처리 비용, 건물 및 장비 감가상각, 그리고 인수 관련 비용으로 구성됩니다[0][1][2].
제품군
그레이엄 코퍼레이션(GHM)의 주요 제품과 각 제품의 수익 기여도는 아래와 같습니다. 또한 유사한 제품을 생산하는 경쟁자도 표에 나타냈습니다.
주요 제품과 수익 기여도
| 제품명 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 진공 기술 장비 | 산업용 진공 시스템 및 장비, 특히 석유화학 및 정유 산업에서 사용 | 높은 수익성, 주요 방위 프로젝트에서 큰 기여[0][1] |
| 열전달 장비 | 열교환기 및 복합 열전달 시스템, 에너지 생산 및 화학 공정에 사용 | 꾸준한 수익성, 정유 및 화학 산업에 널리 사용 |
| 크라이오제닉 펌프 및 터보 기계 | 초저온에서 작동하는 펌프 및 터보 기계, 항공우주 및 국방 산업에 사용 | 성장이 빠른 부문, 주로 항공우주 및 신에너지 시장에 기여[2] |
| 서페이스 콘덴서 및 에젝터 | 화학 처리 및 전력 생산 공정에서 사용하는 큰 열전달 장비 | 안정적인 수익원, 국방 및 에너지 시장에서 활용 |
경쟁자 목록
| 경쟁사 | 주요 제품 | 유사 제품 |
|---|---|---|
| 에너지 솔루션스(Energy Solutions) | 원자력 및 비원자력 에너지 솔루션 | 진공 기술 장비, 열전달 장비 |
| A&B 산업(A&B Industries) | 산업용 펌프 및 열교환기 | 크라이오제닉 펌프 및 터보 기계 |
| 하니웰(Honeywell) | 항공우주 및 국방 관련 기술 | 터보 기계, 열전달 장비 |
| 크레인 코(Krane Co.) | 공정 산업용 유체 제어 장비 | 서페이스 콘덴서 및 에젝터 |
그레이엄 코퍼레이션의 제품은 방위, 에너지, 화학 및 석유화학 산업에서 생산성과 효율성을 높이는 데 중요한 역할을 합니다. 주요 제품들은 각기 다른 산업에 특화되어 있어 다양한 시장에서 안정적인 수익을 창출하고 있습니다. 특히 방위 산업과 항공우주 산업에서의 강세가 두드러지며, 이는 높은 수익성을 견인하는 주요 요인입니다[2][4][5].
주요 리스크
재무
그레이엄 코퍼레이션(Graham Corporation)의 2024 회계연도 재무 성과는 전반적으로 긍정적입니다. 순매출은 2023 회계연도에 비해 18% 증가한 185,533달러를 기록했으며, 이는 방위 산업의 매출 증가와 우주 산업의 신규 인수 덕분입니다. 이 기간 동안 방위 산업에 대한 매출은 34,166달러 증가했으며, 이는 가격 인상, 생산 용량 증대, 직접 노동력 증가, 및 자재 수령 시기의 개선 덕분입니다. 한편 순이익은 2023 회계연도의 367달러에서 크게 증가한 4,556달러를 기록했으며, 주당 순이익은 0.03달러에서 0.42달러로 상승했습니다[0]. 조정된 순이익과 조정된 주당 순이익 또한 각각 6,796달러와 0.63달러로 증가했습니다[1]. 영업 활동을 통한 순현금 흐름은 2023 회계연도의 13,914달러에서 2024 회계연도에는 28,119달러로 증가했으며, 이는 높아진 수익성 및 대형 방위 고객과의 결제 조건 변경 덕분입니다[2]. 그로스 마진 또한 개선되어 2023 회계연도 16.2%에서 2024 회계연도 21.9%로 상승했으며, 이는 방위 및 애프터마켓 매출 증가와 고정 간접비에 대한 레버리지 상승 덕분입니다[3]. 종합적으로, 그레이엄 코퍼레이션은 2024 회계연도에 재무 성과와 사업 확장에서 큰 진전을 이루었습니다.
대차대조표
그레이엄 코퍼레이션의 재무 상태 분석 (2024년 3월 31일 기준)
| 항목 | 2024년 (달러) | 2023년 (달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 13,686 | 16,259 |
| 매출채권 | 33,922 | 26,731 |
| 재고 | 24,212 | 22,531 |
| 기타 유동 자산 | 4,714 | 4,285 |
| 유동 자산 총계 | 76,534 | 69,806 |
| 비유동 자산 | ||
| 건물, 설비, 및 기계 장비 | 31,775 | 32,097 |
| 영업권 및 기타 무형 자산 | 63,077 | 41,118 |
| 기타 비유동 자산 | 6,845 | 5,623 |
| 비유동 자산 총계 | 101,697 | 78,838 |
| 자산 총계 | 178,231 | 148,644 |
부채 및 자본 | | |
유동 부채 | | |
단기 차입금 | 11,520 | 14,451 |
매입채무 | 8,164 | 6,993 |
기타 유동 부채 | 11,442 | 10,271 |
유동 부채 총계 | 31,126 | 31,715 |
비유동 부채 | | |
장기 차입금 | 22,477 | 20,819 |
기타 비유동 부채 | 12,211 | 9,177 |
비유동 부채 총계 | 34,688 | 29,996 |
부채 총계 | 65,814 | 61,711 |
자본 | | |
자본금 및 추가납입자본 | 28,613 | 28,423 |
기타 포괄손익누계액 | (6,776) | (6,471) |
이익잉여금 | 91,433 | 64,981 |
자본 총계 | 113,270 | 86,933 |
부채 및 자본 총계 | 178,231 | 148,644 |
그레이엄 코퍼레이션의 재무상태는 안정적입니다. 주요 자산 구성에서 특히 주목할 지점은 영업권 및 무형 자산이 크게 증가한 점입니다. 이는 최근 인수합병 활동으로 인한 시너지와 관련된 것으로 보입니다. 현금 및 현금성 자산은 다소 감소했지만, 이는 인수 자금 조달 및 운영 자금 사용 때문일 가능성이 큽니다. 유동 비율이 1.5 이상이기 때문에 유동성 문제는 크지 않을 것으로 판단됩니다. 부채와 관련하여 단기 차입금이 약간 감소한 반면, 장기 차입금이 증가하였으며, 이는 회사의 장기 자본 조달 전략과 일치합니다. 이익잉여금의 대폭 증가는 순이익의 증가와 일치하여 긍정적인 성과를 반영합니다. 자산이 주요 사업 분야인 방위, 우주, 에너지 및 공정 산업에 걸쳐 적절히 배분된 것으로 보이며, 이는 향후 지속적인 성장을 뒷받침할 수 있는 건전한 재무 구조를 보여줍니다.
손익계산서
2024년 회계연도 그레이엄 코퍼레이션 손익계산서 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2024년 (달러) | 2023년 (달러) |
|---|---|---|
| 매출 | 185,533 | 157,500 |
| 매출 원가 | 145,021 | 133,295 |
| 매출 총이익 | 40,512 | 24,205 |
| 판매비와 관리비 | 33,590 | 27,724 |
| 감가상각비 | 2,157 | 2,476 |
| 영업이익 | 6,922 | 1,250 |
| 기타 영업외 수익(비용) | 250 | 527 |
| 순이자 비용 | 248 | 939 |
| 법인세 차감 전 순이익 | 5,574 | (11,216) |
| 법인세 비용(혜택) | 1,018 | (2,443) |
| 순이익 | 4,556 | (8,773) |
| 주당 순이익 (기본) | 0.42 | 0.03 |
| 주당 순이익 (희석) | 0.42 | 0.03 |
| 조정된 순이익 | 6,796 | 2,519 |
| 조정된 주당 순이익 | 0.63 | 0.24 |
그레이엄 코퍼레이션의 2024년 회계연도 손익계산서를 분석해보면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫 번째로, 매출은 전년도 대비 18% 증가하여 185,533천 달러를 기록했으며, 이는 방위산업과 우주산업에서의 신사업 인수 덕분입니다. 매출 원가가 11,726천 달러 증가했지만 매출 총이익도 16,307천 달러 증가하여 40,512천 달러로 개선되었습니다[0][1].
둘째로, 판매비와 관리비가 5,866천 달러 증가했으며 이 중 일부는 최근 인수 합병 및 ERP 시스템 도입과 관련된 비용 때문입니다. 하지만 이는 성과 기반 보상 증가 및 전문가 수수료 증가와도 연관이 있습니다. 감가상각비는 약간 감소했으나 여전히 중요한 비용 항목으로 남아 있습니다[2][3].
세 번째로, 영업이익은 전년도 1,250천 달러에서 6,922천 달러로 크게 증가했습니다. 이는 방위산업 매출 증가와, 고정 간접비의 레버리지 효과, 방위 및 애프터마켓 매출의 증가 등에 기인합니다[3].
마지막으로, 순이익은 전년도 -8,773천 달러에서 4,556천 달러로 긍정적으로 반전되었으며, 주당 순이익도 크게 개선되었습니다. 또한, 조정된 순이익과 조정된 주당 순이익 모두 증가하여 긍정적인 재무 성과를 나타냈습니다[5].
그레이엄 코퍼레이션은 방위산업과 우주산업에 큰 비중을 두고 있으며, 이들 산업에서는 기술적 우위와 연구개발 투자 비중이 높아야 합니다. 따라서 R&D 투자 비중이 높을 경우 이는 자연스러운 현상으로 볼 수 있습니다. 또한 영업이익의 증가는 매출 원가와 판매비 및 관리비의 균형이 잘 잡혀 있음을 나타내며, 이는 경영의 효율성을 보여줍니다. 종합적으로 봤을 때, 그레이엄 코퍼레이션은 2024년 회계연도에 재무 성과와 효율성을 크게 개선하였습니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
다음은 GHM이 보유하고 있는 부채 정보를 나타낸 표입니다:
| 부채 유형 | 금액 (달러) | 금리 및 조건 |
|---|---|---|
| Bank of America 차입금 (만기 상환) | $12,500 | 상환 완료 |
| Wells Fargo 은행 신용 한도 | $35,000 (최대 $50,000) | SOFR 기준 금리 또는 기본 금리, 가산금리: SOFR 대출의 경우 1.25%-2.5%, 기본 금리 대출의 경우 0.25%-1.5%[0][1] |
GHM은 Wells Fargo 은행과 새로운 오년짜리 회전 신용 한도를 체결했으며, 이는 $35,000의 대출 한도를 제공합니다. 추가로 특정 조건을 만족될 시 $50,000로 자동 증가합니다. 또한 신용 한도 내 $25,000은 인증 서한 발급에 사용할 수 있으며, 2024년 3월 31일 기준 출자된 잔액은 없으며 $1,890의 인증 서한이 발급되었습니다. 새로운 회전 신용 한도는 SOFR 기반 금리 또는 기본 금리로 이자를 부과하며, 가산금리는 SOFR 대출 시 1.25%에서 2.5%, 기본 금리 대출 시 0.25%에서 1.5%로 설정됩니다[2][3].
주가 영향 미치는 요인들
GHM의 주가 상승 또는 하락에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변화는 중요한 요소 중 하나입니다. 미국 달러 강세는 GHM의 제품을 외국 시장에서 비싸게 만들어 경쟁력을 약화시킬 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 미국 달러가 약세를 보이면, GHM의 수출 경쟁력이 강화되어 매출 증가, 주가 상승의 요인이 될 수 있습니다[0]. 매크로 경제 상황 또한 중요한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 인플레이션 상승과 같은 요인은 운영 비용을 증가시키고, 이는 GHM의 수익성을 저하시켜 주가에 부정적으로 작용할 수 있습니다[1]. 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 무역 장벽이 높아지면 GHM의 중국 내 사업이 타격을 받을 수 있고, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다[2]. 또한 경쟁사의 부상도 중요한 변수입니다. 새로운 기술을 보유한 강력한 경쟁사가 등장하면 GHM의 시장 점유율이 감소하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 시장 및 트렌드 변화도 주가 요인입니다. 예를 들어, 친환경 에너지 시장의 급성장은 GHM이 해당 시장에 대한 솔루션을 보유하고 있을 경우 주가 상승의 요인으로 작용할 수 있습니다[3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
GHM의 미래는 여러 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 방위 산업에 대한 정부 지출 증가가 GHM의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 정부가 국방 및 우주 장비에 대한 예산을 확대하면, GHM의 주문이 증가하고 매출이 상승할 가능성이 큽니다. 둘째, 친환경 에너지와 대체 에너지로의 전환도 GHM에 기회를 제공할 수 있습니다. 수소 에너지, 전기차, 재생 에너지 프로젝트 등에서 필요한 기술과 장비를 공급함으로써 새로운 시장을 개척할 수 있습니다. 셋째, 글로벌 공급망 문제가 개선되면 생산 비용 절감과 더불어 원활한 부품 조달이 가능해져 수익성이 향상될 수 있습니다. 반면, 주요 원자재 가격 상승이나 인플레이션 압력은 운영 비용을 높여 이익률을 감소시킬 수 있으며, 이는 사업 축소의 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 기술 발전과 가격 경쟁 심화는 GHM의 시장 점유율을 축소시키는 요인이 될 수 있습니다. 마지막으로, 규제 변화와 국제 정세의 불확실성도 GHM의 미래에 영향을 줄 중요한 변수로 작용할 수 있습니다[0] .