회사 소개
NACCO Industries, Inc.은 천연 자원을 산업용 광물, 신뢰할 수 있는 연료 및 환경 솔루션을 통해 제공함으로써 자연 자원을 활성화하는 기업입니다. 회사는 석탄 채굴, 북미 광업(NAMining), 그리고 광물 관리 세 가지 사업 부문에서 운영됩니다. 석탄 채굴 부문은 발전회사들을 위해 표면 석탄 광산을 운영하며, NAMining 부문은 산업용 광물 제조업체들을 위한 신뢰할 수 있는 광업 파트너로 활동합니다. 또한 광물 관리 부문은 광산 연사에 있어서 소유권과 광물 이익을 임대하여 수익을 창출하며, 다양한 종류의 광물 및 물질을 채굴하는 고객들에게 광업 서비스를 제공하는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 이렇게 함으로써 회사는 광물 및 오일 및 가스 로열티 이익을 얻으면서 사업을 확장하고 다각화하고 있습니다 . 회사는 채광 활동 외에도 신재생 에너지 프로젝트인 태양광 발전소를 통해 현재 복원된 광산 지역을 활용하고 있으며, 이를 통해 회사의 성장 및 다각화를 지속하고자 하고 있습니다 . 회사의 광업 프로젝트, 신재생 에너지 프로젝트 등은 복잡하고 자본 투자가 필요한 과정이지만, 이를 성공적으로 수행함으로써 회사는 수익성을 향상시키고 성장을 이룰 수 있을 것입니다 .
주요 고객
NACCO Industries의 주요 고객은 주로 세 가지 부문으로 나눌 수 있습니다. 첫째, 석탄 채굴 부문의 주요 고객은 전력회사와 독립 전력 공급업체로, 이들은 석탄을 사용하여 전력 생산을 하는 기업들입니다. 이들 고객은 탄광이 고객의 시설에 인접해 있어 효율적인 운송 시스템을 통해 석탄을 공급받으며, 석탄이 발전소 설계에 맞춰진 경우가 많아 높은 의존도를 보입니다 . 둘째, NAMining 부문의 주요 고객은 석회석 생산업체와 일부 모래 및 자갈 생산업체입니다. 또한, 특정 프로젝트, 예를 들어 네바다주 북부의 Thacker Pass 리튬 프로젝트와 같은 대형 산업 광물 프로젝트에서 독점 계약 광산업체로 활동합니다 . 셋째, 광물 관리 부문의 고객은 주로 석유와 가스 생산업체로, 이들은 광물 소유자로부터 로열티 기반 임대료를 지불하며 다양한 매장지에서 광물 및 석유, 가스를 생산합니다. 이러한 고객 세그먼트는 각기 다른 이유로 NACCO의 제품 및 서비스를 구매합니다. 예를 들어, 전력회사와 독립 전력 공급업체는 안정적이고 경제적인 석탄 공급을 통해 전력 생산을 효율적으로 유지하려 하며, 석회석 생산업체는 신뢰할 수 있는 광물 공급 체계와 전문성 높은 광업 서비스를 필요로 합니다. 마지막으로 석유와 가스 생산업체는 다양한 지역에서 생산되는 광물 자원의 소유권과 이를 통한 안정적인 수익 창출을 목적으로 NACCO와 협력합니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | NACCO Industries의 석탄 채굴 관련 주요 비용은 자연 자원의 채굴과 운송에서 발생하며, 석탄을 채굴하여 전력회사 등에 공급합니다. | MLMC (Mississippi Lignite Mining Company), Coteau Properties Company, Coyote Creek Mining Company, LLC 등 |
| 에너지 비용 | 채광과 관련된 에너지 비용, 특히 디젤 연료 가격 변동에 따라 채굴 비용 및 수익성에 큰 영향을 미칩니다. | 주로 지역 연료 공급업체 |
| 운영 및 장비 비용 | 새로운 채굴 지역으로의 전환, 장비 유지 및 운영 비용이 포함되며 대규모 자본 투자가 필요합니다. | Caterpillar, Komatsu 및 기타 광산 장비 공급업체 |
| 직원 비용 | 직원 급여 및 복지 비용은 사업 운영에 중요한 요소입니다. 특히 관리 및 행정직의 비용이 포함됩니다. | 자체 고용 |
| 리스크 요인 | 고객의 수요 변화, 대체 에너지와의 경쟁, 인플레이션 조정, 기후 조건 등의 변수에 따라 비용 및 수익성이 변동할 수 있습니다. | 재무 재고 검토에 의해 결정 |
NACCO Industries의 경우, 주요 비용 항목은 천연 자원의 채굴과 운송에서 발생하며, 이를 위해 MLMC와 같은 자체 개발 조직이 큰 역할을 합니다. 에너지 비용, 특히 디젤 연료의 가격 변동이 회사의 수익성에 직접 영향을 미치며, 광산 장비를 유지하기 위한 운영 및 장비 비용도 주요 비용 요소입니다. 직원 급여와 복지 비용 역시 중요한 운영 비용 중 하나입니다. 회사는 Caterpillar 및 Komatsu와 같은 주요 광산 장비 공급업체로부터 장비를 조달하고 있으며, 자체적으로 직원들을 고용하여 운영합니다 .
제품군
NACCO Industries의 주요 제품들은 석탄, 석회석, 석유 및 가스로 나눌 수 있으며, 각각의 제품들은 회사의 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다. 주요 제품과 그 수익 기여도를 살펴보면 다음과 같습니다:
- 석탄 (Coal)
- 수익 기여도: 2023년 전체 수익의 40%
- 설명: 주로 발전 회사 및 독립 전력 공급업체에 공급되며, 회사의 안정적 수익의 큰 부분을 차지합니다. NACCO의 석탄 광산은 고객사의 발전소와 인접한 위치에 있어 경제적인 운송을 가능하게 합니다[0][1].
- 석회석 (Limestone)
- 수익 기여도: 2023년 전체 수익의 22%
- 설명: 주로 건설 및 산업용으로 사용되며, 석회석은 계약에 의해 공급되는 안정적인 자원입니다. 대표적으로 Thacker Pass 리튬 프로젝트와 같은 대형 프로젝트에 공급됩니다[0][1].
- 석유 및 가스 (Oil & Gas)
- 수익 기여도: 비중 언급 없음
- 설명: 석유 및 가스는 광물 관리 부문에서 로열티를 통해 수익을 창출합니다. 원유와 천연가스의 가격은 변동성이 크며, 이는 회사의 수익에 영향을 미칩니다[4][1].
可能 경쟁사로는 다음이 있습니다:
| 상품 | 경쟁사 |
|---|---|
| 석탄 | Peabody Energy, Arch Resources, CONSOL Energy |
| 석회석 | Carmeuse, Graymont, Lhoist |
| 석유 및 가스 | ExxonMobil, Chevron, Shell |
NACCO Industries는 이러한 주요 제품들을 통해 다양한 산업에서 수익을 창출하며, 각 제품들은 회사의 지속적인 성장과 다각화에 기여하고 있습니다.
주요 리스크
NACCO Industries의 비즈니스에 대한 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다: 1) 가혹한 법적 소송으로 인한 상당한 법률 비용 발생 가능성, 2) 정보 기술 시스템 장애, 효과적인 운영 중단, 보안 침해, 사이버 공격에 따른 비즈니스 손실 가능성, 3) 정부 규제 변경에 따른 비즈니스 영향, 지역 경제적 위험, 천재지변, 혹은 기업적 행동에 의한 사업 잠재적 위험, 4) 석유, 가스, 석탄 등 자원 개발 및 운영에 따른 책임 분산으로 인한 수익 감소 가능성, 5) 캐나다에서의 엄격한 규제 준수 요구 및 자원 회수 및 광산 폐쇄 의무가 부담스러울 수 있는 가능성 등이 있습니다[0][1][2][3][4].
재무
NC(NACCO Industries, Inc.)의 2023년 재무 상태는 전반적으로 큰 변화를 겪었습니다. 2022년과 비교했을 때, 운영 손익은 2023년에 $109.7 백만 달러가 감소하여 큰 손실을 기록했습니다. 이는 주로 장기 자산 손상 차손, 총 이익 감소, GRE와의 계약 종료 결산의 부재, 미연결 운영 체제의 수입 감소 때문입니다. MLMC는 2023년 12월 18일에 고객으로부터 불가항력 사건 통지를 받았고, 이는 적시 해결되지 않았습니다. 이로 인해 MLMC는 $65.9 백만 달러의 비현금 장기 자산 손상 차손을 기록했습니다[0]. 광물 관리 부문에서도 2023년과 2022년 대비 수익과 영업 이익이 크게 감소했습니다. 이는 주로 천연 가스와 원유 가격 하락 및 정산 수입 감소 때문입니다. 이 부문에서는 $5.1 백만 달러의 비현금 장기 자산 손상 차손을 기록했습니다[1]. 반면, NAMining 부문에서는 2023년과 2022년 대비 총 수익이 5.7% 증가하였으며, 이는 상환 비용 증가, 고객 요구 증가 및 드래글라인 부품 판매 증가 때문입니다. 그러나 광미 회수 수익 감소로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다[2]. 결과적으로, NC의 재무 상태는 2023년 전반적으로 큰 도전에 직면하였으며, 여러 부문에서 다양한 원인으로 인해 실적이 저하되었습니다.
대차대조표
NACCO Industries, Inc.의 2023년 12월 31일 및 2022년 12월 31일 기준 연결 대차대조표 (천 달러 단위)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 변동액 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금 등가물 | $85,109 | $110,748 | ($25,639) |
| 기타 순유형 자산 | $349,934 | $329,045 | $20,889 |
| 무형 자산, 순액 | $6,006 | $28,055 | ($22,049) |
| 순자산 | $441,049 | $467,848 | ($26,799) |
| 총 부채 | ($35,956) | ($19,668) | ($16,288) |
| 폐광 의무 | ($22,753) | ($21,214) | ($1,539) |
| 총 자본 | $382,340 | $426,966 | ($44,626) |
| 총 자본 대비 부채 비율 | 9% | 4% | 5% |
NC의 2023년 대차대조표를 분석해보면, 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째로, 현금 및 현금 등가물은 2022년 대비 $25.6백만 달러 감소하였으며, 이는 회사의 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 또한 자산의 일부가 다른 형태로 재배치되었거나 사용되었음을 나타낼 수 있습니다. 둘째로, 기타 순유형 자산은 $20.9백만 달러 증가했는데, 이는 주로 이연 법인세의 유리한 변화로 인한 것입니다. 셋째로, 무형자산은 $22백만 달러 감소했으며, 이는 주로 비현금 장기 자산 손상 차손으로 인한 것입니다 .
총 부채는 $35.9백만 달러로 증가했으며, 이는 회사의 자본 구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, 폐광 의무는 소폭 증가하여 $22.8백만 달러에 이르렀습니다. 총 자본 대비 부채 비율은 9%로 2022년의 4% 대비 증가하였으며, 이는 회사의 재무 레버리지 비율이 높아졌음을 나타냅니다.
NC의 주요 자산 배분을 살펴보면, 광업과 관련된 자산이 주요 부분을 차지하고 있음을 알 수 있습니다. NAMining, Minerals Management, 그리고 Coal Mining 부문으로의 자산 배분이 회사의 주요 운영 방침을 반영합니다. 이들 부문은 각각의 광물 추출 및 관리, 산업용 광물 고객 만족, 그리고 석탄 공급 계약 등을 통해 수익을 창출하고 있습니다.
결론적으로, NC의 재무 상태는 2023년에 여러 도전과 시련을 겪었지만, 그럼에도 불구하고 자산 배분은 회사의 핵심 사업 부문에 집중되어 있으며, 이는 회사가 자원의 효과적인 배치를 통해 지속 가능한 성장을 달성하려는 노력을 반영합니다.
손익계산서
NACCO Industries, Inc. 2023 및 2022년 연결 손익계산서 (천 달러 단위)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 변동액 |
|---|---|---|---|
| 매출 | $214,794 | $241,719 | ($26,925) |
| 매출원가 | $201,574 | $184,976 | $16,598 |
| 매출총이익 | $13,220 | $56,743 | ($43,523) |
| 영업이익 | ($70,137) | $69,986 | ($140,123) |
| 이자비용 | $2,460 | $2,034 | $426 |
| 이자수익 | ($6,081) | ($1,449) | ($4,632) |
| 폐광 의무 | $3,585 | $1,179 | $2,406 |
| 세전 이익 | ($64,158) | $87,723 | ($151,881) |
| 법인세 비용 | ($24,571) | $13,565 | ($38,136) |
| 당기순이익 | ($39,587) | $74,158 | ($113,745) |
| 유효 세율 | 38.3% | 15.5% | 22.8% |
NC의 2023년도 손익계산서를 분석해보면 몇 가지 중요한 점이 있습니다. 첫째로, 총 매출은 $214,794 천 달러로 2022년 대비 약 $26,925 천 달러 감소했습니다. 이는 주로 천연가스와 원유 가격 하락 및 정산 수익 감소 때문입니다. 둘째로, 매출원가는 $201,574 천 달러로 크게 증가했는데, 이는 새로운 광산 지역의 운영 비용 증가 및 매출 감소로 인한 영향이 큽니다. 매출총이익은 $13,220 천 달러로 작년 대비 현저히 감소했습니다.
특히 눈에 띄는 것은 영업이익이 2022년 $69,986 천 달러에서 2023년 ($70,137) 천 달러로 급격히 악화된 점입니다. 이는 주로 미현금 장기 자산 손상 차손과 MLMC의 광산 운영 관련 비용 증가 때문입니다. 한편, 이자수익은 전년 대비 크게 증가했지만 이는 회사의 전반적인 재무 상태를 크게 호전시키지는 못했습니다.
법인세 비용 측면에서도 역시 큰 변화가 있었습니다. 2023년에는 유효 세율이 38.3%로 높아졌으며, 이는 주로 비현금 자산 손상 차손과 연관이 있습니다. 이는 회사가 현재의 운영 손실을 세금 공제로 상쇄하려는 전략을 취했음을 의미할 수 있습니다.
전반적으로, NC의 수익 및 비용 구조는 여러 측면에서 불균형하다고 볼 수 있습니다. 매출원가의 급증, 자산 손상 차손, 그리고 높은 이자 비용이 복합적으로 작용하여 영업이익 및 순이익이 크게 하락했습니다. 이러한 손익계산서 상의 수치는 NC가 직면한 많은 운영상 도전과 변동성을 잘 보여줍니다.
[0]
현금흐름표
NACCO Industries, Inc. 2023 및 2022년 연결 현금흐름표 (천 달러 단위)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 변동액 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동 현금흐름 | $54,490 | $67,735 | ($13,245) |
| 순이익 | ($39,587) | $74,158 | ($113,745) |
| 감가상각비 | $29,387 | $26,816 | $2,571 |
| 이연법인세 | ($21,114) | ($8,471) | ($12,643) |
| 주식기반 보상비 | $5,157 | $7,541 | ($2,384) |
| 자산 매각 손실 | $221 | ($2,463) | $2,684 |
| 재고 손상 차손 | $7,514 | — | $7,514 |
| 장기자산 손상 차손 | $65,887 | $3,939 | $61,948 |
| 기타 | $1,473 | ($345) | $1,818 |
| 운전자본 변화 | $5,552 | ($17,888) | $23,440 |
| 투자 활동 현금흐름 | ($81,597) | ($33,152) | ($48,445) |
| 자산 취득 | ($82,122) | ($54,447) | ($27,675) |
| 자산 매각 대금 | $561 | $2,837 | ($2,276) |
| 사모 회사 지분 매각 | $3,574 | $18,628 | ($15,054) |
| 자본투자 | ($3,464) | — | ($3,464) |
| 기타 | ($146) | ($170) | $24 |
| 자금 조달 활동 현금흐름 | $1,468 | ($9,840) | $11,308 |
| 장기 부채의 증감 | $11,023 | ($3,828) | $14,851 |
| 배당금 지급 | ($6,452) | ($6,012) | ($440) |
| 자사주 매입 | ($3,103) | — | ($3,103) |
NC의 최근 현금흐름을 살펴보면, 영업활동을 통한 현금흐름이 2023년에 $54,490 천 달러로 2022년 대비 $13,245 천 달러 감소한 것을 볼 수 있습니다. 주요 원인은 순이익의 급격한 감소와 비현금 항목 조정으로 인한 것입니다. 반면 투자활동에서는 자산 취득 비용이 증가하면서 순현금 유출이 크게 증가했습니다. 2023년에 자산 및 자본투자 비용이 높았다는 점이 두드러집니다.
비슷한 업종의 다른 기업들과 비교했을 때, NC의 현금흐름은 큰 자본 투자가 필요한 광산업의 특성을 반영하고 있습니다. 예를 들어, 광업 기업들은 일반적으로 장기 자산 투자와 관련된 높은 자본 지출로 인해 투자 활동에서 큰 현금 유출이 발생하는 경향이 있습니다. 하지만 NC는 영업활동 현금흐름에서 비교적 안정적인 수익을 유지하고 있으며, 이는 자사의 장기적인 재무 건전성을 어느 정도 보장할 수 있는 요소로 작용하고 있습니다.
[0][1]
주요 부채 및 전환사채들
NACCO Industries, Inc.는 2023년 12월 31일 기준으로 다양한 금융 부채를 보유하고 있습니다. 회사는 최대 $150.0백만까지 이용할 수 있는 보증된 회전 신용 시설(Facility)을 가지고 있으며, 이는 2025년 11월에 만료됩니다. 2023년 12월 31일 현재, 회전 신용 시설 하의 차입금은 $10.0백만이었으며, 남은 가용 금액은 $105.1백만입니다. 이 시설의 차입금은 변동 금리에 추가 마진이 붙어 이자를 부과하는데, 2023년 12월 31일 기준 기본 금리 대출에 대한 마진은 1.23%, 담보 하에 대출된 야간 자금 조달 금리 대출의 경우 2.23%였습니다. 2023년 평균 차입금은 $6.2백만이었으며, 가중 평균 연이율은 6.06%였습니다[0][1][2].
| 부채 유형 | 금액 (천 달러) | 만기 날짜 | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|---|
| 회전 신용 시설 (Facility) | $10,000 | 2025년 11월 | 변동 금리 + 마진 (기본금리 대출 1.23%, 담보 하에 대출된 야간 자금 조달 금리 대출 2.23%), 가중 평균 연이율 6.06% |
NACCO Industries는 회전 신용 시설을 통해 운영 자금을 조달하며, 이 시설의 각종 금융 조건을 준수하고 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
NACCO Industries, Inc.의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 원자재 가격의 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 석유와 천연가스 가격이 급격히 상승하면, NACCO의 광물 관리 부문 수익이 증가하여 주가 상승이 예상됩니다[0]. 둘째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국제 분쟁이 NACCO의 원자재 수출입에 영향을 미칠 경우, 공급망 차질로 인해 생산 비용이 증가하고 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 셋째, 글로벌 경제 상황의 변화는 NACCO의 재무 상태에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 전 세계적인 경기 침체가 발생하면 원자재 수요가 감소하여 주가가 하락할 것입니다. 넷째, 경쟁사의 급부상은 NACCO의 시장 점유율에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 채광 기술을 보유한 경쟁사가 등장하면 NACCO의 채광 비용이 상대적으로 높아져 주가가 하락할 것입니다. 다섯째, 정부의 규제 변화도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환경 규제가 강화되어 NACCO가 추가 비용을 부담해야 할 경우, 이는 수익성 감소로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NACCO Industries, Inc.는 광물 관리, 석탄 채굴, 환경 복원 분야에서 미래 성장 가능성을 가지고 있습니다. 회사는 미국 내 광물 및 로열티 이익을 확보하여 포트폴리오를 다각화하고 있으며, 이를 통해 투자 자본에 대한 세후 수익률을 중기적으로 기대하고 있습니다. NACCO의 NAMining 부문은 새로운 계약과 계약 확장을 통해 성장을 추구하고 있으며, 플로리다의 인광석 채굴 프로젝트와 같은 새 계약이 이익을 끌어올릴 것으로 예상됩니다[0][1]. Mitigation Resources는 생태 복원 서비스와 습지 복원 은행을 통해 사업을 확장하고 있으며, 이는 수익성을 높이는 기회로 이어질 것입니다. 또한, 석탄 부문의 개선된 운영과 NAMining의 성장으로 2024년에는 순이익과 EBITDA가 크게 증가할 것으로 보입니다[0][3]. 그러나 천연가스 및 석유 가격 변동, 국제 분쟁, 규제 변화 등은 회사의 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 주요 전력 고객의 요구 변화도 주된 변수로 작용할 것입니다[0].