회사 소개
CDXS는 독자적인 CodeEvolver® 진화 기술 플랫폼을 활용하여 혁신적이고 고성능의 효소와 다른 종류의 단백질을 발견하고 개발하며 상업화하는 선도적인 효소 공학 기업입니다. CDXS는 효소를 특정 기능에 최적화하고 특정 특성을 갖도록 정밀하게 개량할 수 있는데, 이는 자연적으로 발생한 효소가 할 수 없는 환경에서도 생존하거나 자연적으로 진화된 것과는 다른 (생)화학 변환을 수행할 수 있도록 합니다. CDXS는 주로 두 가지 주요 분야에서 혁신적인 개선을 도모하기 위해 효소의 속성과 성능을 향상시키는 능력을 활용하고 있습니다: 수익을 창출하는 제약 제조 사업 및 상용화 과정을 위한 Enzyme-Catalyzed Oligonucleotide Synthesis™(ECO Synthesis™) 제조 플랫폼. CDXS의 독특한 효소는 생산성, 순도 향상, 에너지 사용량 및 폐기물 발생량 감소 및 제조 과정의 효율 향상과 같은 개선을 이끌어내며, 약물 제조에 사용되는 세계 최대의 제약 회사들에 의해 사용되는 최적화된 효소를 개발하기 위해 CodeEvolver® 기술 플랫폼을 활용합니다[0].
주요 고객
CDXS의 주요 고객들은 주로 제약 제조업체와 화학 회사입니다. 이들은 새로운 약물의 개발과 상용화 과정에서 고성능의 효소를 필요로 하는 기업들로 구성됩니다. 제약 업체들은 CDXS의 효소를 사용하여 생산성, 순도 향상, 에너지 사용량 감소, 폐기물 발생량 감소, 제조 과정의 효율성 향상 등의 이점을 얻기 위해 CDXS의 제품을 구매합니다. 예를 들어, Pfizer는 PAXLOVID™의 활성 성분인 nirmatrelvir 제조에 사용하는 고성능 효소인 CDX-616을 CDXS로부터 공급받고 있습니다[0]. 이러한 제약 고객들은 또한 생물 촉매를 통해 비용 절감과 지속 가능성을 향상시키기 위해 CDXS의 엔지니어링된 효소를 사용합니다. 이 효소들은 대규모 제조 공정에서 다량의 효소를 필요로 하며, 작은 양은 초기 연구 및 개발 단계에서도 사용됩니다[0][2]. 주로 미국, 유럽, 아시아 태평양 지역에 위치한 제약 회사들이 주요 고객으로서, 이들은 CDXS의 제품과 기술을 통해 약물 제조의 효율성을 극대화하려는 목표를 가지고 있습니다[3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 자원 제공업체 |
|---|---|---|
| 제품 매출 원가 | 내부 및 제3자 고정 및 변동 비용으로 재료와 용품, 노동, 시설 및 기타 간접비를 포함하며, 제품 매출과 연관됩니다. | 데이터 없음 |
| 연구개발 비용 | 내부 프로젝트와 협력 연구개발 활동에 발생하는 비용으로, 인건비, 점유 관련 비용, 실험실 용품비, 시설 및 실험 장비 감가상각비, 외부 비용을 포함합니다. | 데이터 없음 |
| 판매, 일반 및 관리 비용 | 직원 관련 비용(급여 및 기타 인사 관련 비용 포함), 고용 및 교육 비용, 컨설팅 및 외부 서비스 비용(감사 및 법률 비용 포함), 마케팅 비용, 건물 임대비 및 감가상각비를 포함합니다. | 데이터 없음 |
| 임대 비용 | 회사의 임대료로, 연구개발과 일반 관리에 포함됩니다. | 데이터 없음 |
| 운송 비용 | 제품 매출 원가에 포함되며, 운송 및 처리 비용을 의미합니다. | 데이터 없음 |
| 외부 서비스비 | 화학, 제조 및 관리(CMC) 비용과 규제 관련 비용을 포함하며, 연구개발 비용에 포함됩니다. | 데이터 없음 |
| 감가상각비 | 연구개발과 관리 비용에 포함되며, 시설 및 실험 장비의 감가상각을 의미합니다. | 데이터 없음 |
| 주식 기반 보상비 | 직원에게 부여된 주식 옵션의 공정 가치를 추정하는 비용으로, 연구개발 및 관리 비용에 포함됩니다. | 데이터 없음 |
CDXS의 주요 비용 항목은 각 항목의 구체적인 설명과 함께 제품 매출 원가, 연구개발 비용, 판매, 일반 및 관리 비용 등이 있습니다. 이러한 비용들은 주로 내부 자원과 외부 서비스 이용으로 구성되며, 정확한 자원 제공업체에 대한 정보는 공개되지 않았습니다. .
제품군
CDXS의 주요 제품은 다음과 같습니다:
| 제품명 | 설명 | 수익 기여도 (2021~2023) |
|---|---|---|
| CDX-616 | Pfizer의 COVID-19 치료제 PAXLOVID™의 활성 성분인 nirmatrelvir 제조에 사용됩니다. 이 효소는 고성능 및 효율성을 자랑하며 Pfizer와의 공급 계약을 통해 큰 수익을 창출합니다. | CDX-616 관련 매출은 2021년과 2022년에 특히 높은 수익을 창출하였으며, 2022년에는 약 25.9백만 달러의 수익을 기록하였습니다[0]. |
| 맞춤형 생촉매 | 제약 회사들을 위한 맞춤형 효소로서, 생산성, 순도 및 효율성을 향상시켜 줍니다. Merck, Urovant Sciences, KYORIN Pharmaceutical 등 다양한 기업에 공급됩니다. | 제품 및 서비스 매출은 2023년 42.9백만 달러였으며, 이 중 상당 부분이 맞춤형 생촉매 매출에서 발생하였습니다[1]. |
| 연구개발 서비스 | 공동 연구 및 개발 계약을 통해 효소 스크리닝 및 엔지니어링 서비스를 제공합니다. 고객은 선불, 성과급, 엔지니어링 비용 등을 통해 지불하며, 상용화 시에는 로열티도 포함됩니다. | 연구개발 서비스 매출은 2023년 27.2백만 달러였으며, 이 수익은 주로 제약 및 바이오테크 기업들과의 협력 프로젝트에서 발생합니다[2]. |
| ECO Synthesis™ | RNAi 치료제의 상업적 대량 제조를 지원하는 플랫폼으로, 높은 순도의 RNA를 대량으로 제조할 수 있게 도와줍니다. 고객들은 RNAi 치료제 개발 및 제조에 이 플랫폼을 활용합니다. | 이 플랫폼은 현재 개발 중이며, 향후 RNAi 치료제 시장의 성장에 따라 큰 수익을 창출할 가능성이 있습니다[3]. |
CDXS와 경쟁할 가능성이 있는 경쟁사들은 다음과 같습니다:
| 회사명 | 제품/서비스 |
|---|---|
| Merck & Co., Inc. | 다양한 맞춤형 생촉매 및 효소 제조 기술 |
| Novartis International AG | RNAi 치료제 제조를 위한 효소 공학 플랫폼 |
| GlaxoSmithKline plc (GSK) | 맞춤형 효소 엔지니어링 플랫폼 |
| Roche Sequencing Solutions, Inc. | NGS 및 기타 분자 진단 연구용 효소 |
CDXS는 독창적인 효소 공학 기술을 통해 다양한 고성능 효소 제품을 개발하고 있으며, 이를 통해 제약 및 바이오테크 분야의 주요 기업들과 협력하여 수익을 창출하고 있습니다[4].
주요 리스크
CDXS의 비즈니스에 대한 특정한 위험 요인은 다음과 같습니다: 자금 조달에 실패하면 성장 전략, 재무 성과 및 주가에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 재해 또는 기타 이상으로 인한 사업 중단은 제품 개발 과정을 지연시키고 판매를 방해할 수 있습니다. 사업 연속성 및 재해 복구 계획이 다소 취약할 수 있습니다. 본사 및 기타 시설이 지진 및 산불과 같은 자연재해를 경험한 적이 있는 샌프란시스코 베이 지역에 위치해 있기 때문에 이러한 재해가 운영에 심각한 영향을 미치거나 비즈니스, 영업 결과, 재무 상태 및 전망에 미치는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 정보 기술 시스템, 인프라 및 데이터에 대한 의존도가 높으며, 이러한 시스템의 장애는 비즈니스에 손상을 줄 수 있습니다. 보안 위반, 데이터 손실 및 기타 중단 사항은 민감한 비즈니스 관련 정보를 위험에 빠뜨릴 수 있으며 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 불리한 영향을 줄 수 있습니다[0][1].
뉴스
재무
CDXS의 재무 성과 분석을 보면, 회사는 2023년에 총 7,620만 달러의 순손실을 기록했으며 이는 주당 1.12달러의 손실에 해당합니다. 이는 2022년의 순손실 3,360만 달러, 주당 0.51달러보다 증가한 수치입니다. 주된 손실 원인은 CDX-616의 제품 매출 감소와 자산 손상 및 구조 조정 비용과 같은 일회성 비용 때문이며, 이 부분은 2023년의 운영비 감소로 일부 상쇄되었습니다. 연구개발비는 2023년에 5,890만 달러로, 2022년의 8,010만 달러에 비해 2,120만 달러가 감소했으며, 이는 주로 인력 감소, 외부 서비스 비용 감소 및 소모품 비용 감소에 기인합니다. 운영 비효율성과 같은 요인은 지속적인 순손실 증가에 기여하고 있습니다. 현금성 자산은 2023년 12월 31일 기준 6,511만 달러로, 2022년의 1억 1,398만 달러에서 크게 감소했습니다. CDXS는 주로 운영 활동, 주식 옵션 행사 및 공개 및 비공개 주식 발행을 통해 자금을 조달하며, 향후 12개월 동안 보상, 연구 및 개발 비용, 법률 및 규제 비용 등을 포함한 일반적인 간접 비용을 주요 자본 사용처로 계획하고 있습니다 [0][1].
대차대조표
CDXS의 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다:
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 65,116 | 113,984 |
| 제한된 현금, 현재 | 519 | 521 |
| 금융 자산: | ||
| - 매출채권 | 10,036 | 31,904 |
| - 계약 자산 | 815 | 2,116 |
| - 미청구 수익 | 9,142 | 7,016 |
| 금융 자산 합계 | 19,993 | 41,036 |
| 충당금 차감 | (65) | (163) |
| 금융 자산, 순 | 19,928 | 40,873 |
| 재고 자산 | 2,685 | 2,029 |
| 선급비용 및 기타 유동 자산 | 5,218 | 5,487 |
| 유동 자산 합계 | 93,466 | 162,894 |
| 제한된 현금 | 1,062 | 1,521 |
| 비상장 주식 투자 | 9,700 | 20,510 |
| 사용권 자산 - 운영 임대, 순 | 13,137 | 39,263 |
| 유형 자산, 순 | 15,487 | 22,614 |
| 영업권 | 2,463 | 3,241 |
| 기타 비유동 자산 | 1,246 | 350 |
| 자산 전체 합계 | 136,561 | 250,393 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 미지급금 | 5,947 | 3,246 |
| 미지급 보상 | 11,246 | 11,453 |
| 기타 미지급 부채 | 4,735 | 15,279 |
| 유동 임대 부채, 현재 | 3,781 | 5,360 |
| 이연 수익 | 10,121 | 13,728 |
| 유동 부채 합계 | 35,830 | 49,066 |
| 비유동 부채 | ||
| 이연 수익, 현재 비 포함 | 640 | 16,881 |
| 장기 임대 부채, 운영 임대 | 12,243 | 38,278 |
| 기타 장기 부채 | 1,233 | 1,371 |
| 부채 전체 합계 | 49,946 | 105,596 |
| 주주 자본 | ||
| 우선주 | - | - |
| 보통주 | 7 | 6 |
| 추가 자본잉여금 | 584,138 | 566,081 |
| 누적결손 | (497,530) | (421,290) |
| 주주 자본 합계 | 86,615 | 144,797 |
| 부채 및 주주 자본 합계 | 136,561 | 250,393 |
CDXS의 대차대조표를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째로, 현금 및 현금성 자산이 지난해 대비 상당히 감소한 것을 볼 수 있습니다. 이는 현금 흐름에 대한 압박이 있었음을 나타내며, 유동성 관리에 신중함이 필요함을 시사합니다. 둘째로, 매출채권 및 계약 자산 또한 크게 감소했는데, 이는 매출 회수의 어려움이나 매출 자체의 감소를 의미할 수 있습니다. 비유동 자산 부분에서는 비상장 주식 투자가 크게 줄어든 반면, 운영 임대 사용권 자산과 유형 자산이 지난해 대비 감소한 모습이 보입니다. 이는 자산 매각이나 평가 절하가 있었음을 나타낼 수 있습니다. 부채 측면에서, 유동 임대 부채와 이연 수익이 크게 감소한 것이 주목됩니다. 이는 단기적인 부채 부담이 낮아졌다는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 하지만 장기 임대 부채는 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 장기적인 재무 부담은 여전한 상태입니다. 주주 자본은 누적 결손이 커지면서 감소하였지만, 추가 자본잉여금을 고려했을 때 회사는 여전히 자본 구조를 통해 재정 상태를 지탱하고 있습니다[0].
손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 제품 매출 | 42,906 | 116,676 | 70,657 |
| 연구 개발 수익 | 27,237 | 21,914 | 34,097 |
| 총 수익 | 70,143 | 138,590 | 104,754 |
| 비용 및 운영 비용 | |||
| 제품 매출 원가 | 12,809 | 38,033 | 22,209 |
| 연구 개발 비용 | 58,885 | 80,099 | 55,919 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 53,250 | 52,172 | 49,323 |
| 구조 조정 비용 | 3,284 | 3,167 | - |
| 자산 손상 및 기타 비용 | 9,984 | - | - |
| 총 비용 및 운영 비용 | 138,212 | 173,471 | 127,451 |
| 영업 손실 | (68,069) | (34,881) | (22,697) |
| 이자 수익 | 4,172 | 1,441 | 459 |
| 기타 수익 (비용), 순 | (12,274) | 124 | 1,148 |
| 세전 손실 | (76,171) | (33,316) | (21,090) |
| 소득세 비용 | 69 | 276 | 189 |
| 순 손실 | (76,240) | (33,592) | (21,279) |
| 주당 순 손실 (기본 및 희석) | (1.12) | (0.51) | (0.33) |
| 사용된 평균 보통주 주식수 (기본 및 희석) | 68,131 | 65,344 | 64,568 |
CDXS의 수익 구조를 보면, 2023년에는 총 7,014만 달러의 수익을 올렸습니다. 이는 전년 대비 50% 이상 감소한 수치로, 특히 제품 매출이 크게 줄었습니다. 제품 매출 원가는 1,280만 달러로 매출원가율이 비교적 낮으나, 연구 개발 비용과 판매, 일반 관리비가 여전히 높아서 영업 손실이 심각한 수준에 이르고 있습니다. 이는 CDXS가 기술 개발과 혁신에 집중하고 있음을 의미하지만, 효율적인 비용 관리가 필요함을 시사합니다. 연구 개발 비용은 5,888만 달러로, 이는 회사의 연구 개발에 대한 높은 투자를 반영합니다. 기술 경쟁력을 유지하고 개선하기 위해서는 필수적인 항목이지만, 현재의 높은 비용 구조는 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 또한, 2023년에는 자산 손상 및 기타 비용으로 998만 달러가 발생했으며, 이는 자산 평가 절하나 구조 조정 등의 일회성 비용이 반영된 것입니다.
이 회사는 기술 중심의 비즈니스를 운영하고 있으므로, 동종 업계와 비교해보면 연구 개발 비용이 높은 것은 일반적입니다. 그러나 제품 매출의 급감은 경영진의 판단과 전략에 일부 문제가 있었음을 나타낼 수 있습니다. 추가적으로, 연구 개발 수익이 지속적으로 감소하는 추세인데, 이는 수익 구조의 불안정성을 증가시키는 요인입니다. CDXS는 경상적인 운영 비용과 일회성 비용 간의 균형을 맞추지 못하고 있으며, 이는 순손실이 증가하는 주요 원인입니다[0].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | |||
| 순손실 | (76,240) | (33,592) | (21,279) |
| 감가상각비 | 5,518 | 5,402 | 3,113 |
| 운영 리스 자산의 상각비 | 4,405 | 4,849 | 2,834 |
| 주식 보상 비용 | 9,971 | 14,531 | 11,593 |
| 자산 손상 및 기타 비용 | 9,984 | - | - |
| 기타 비현금 항목 | 4 | (29) | (19) |
| 운영 자산 및 부채의 변동 | |||
| 금융 자산 | 20,247 | (3,225) | (9,156) |
| 재고 | (656) | (869) | (196) |
| 선급비용 및 기타 자산 | (865) | 181 | (2,268) |
| 미지급금 | 2,287 | 207 | 268 |
| 발생한 보수 및 기타 미지급비용 | (14,041) | 5,983 | 6,575 |
| 기타 장기 부채 | (5,341) | (5,223) | (4,147) |
| 이연 수익 | (19,848) | 24,518 | 1,300 |
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | (52,638) | 11,284 | (14,267) |
| 투자활동 현금 흐름 | |||
| 유형 자산 취득 | (4,418) | (8,307) | (13,828) |
| 유형 자산 처분 수익 | 751 | 29 | 36 |
| 비상장 증권 투자 | (1,191) | (5,300) | (7,630) |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (4,858) | (13,578) | (21,422) |
| 재무활동 현금 흐름 | |||
| 주식 옵션 행사 수익 | 422 | 955 | 5,180 |
| 공모를 통한 일반 주식 발행 수익 | 8,652 | - | - |
| 일반 주식 발행 비용 | (503) | (42) | (207) |
| 주식 보상에 따른 세금 납부 | (404) | (1,488) | (1,206) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | 8,167 | (575) | 3,767 |
| 현금, 현금성 자산, 제한된 현금의 순감소 | (49,329) | (2,869) | (31,922) |
| 기초 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | 116,026 | 118,895 | 150,817 |
| 기말 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | 66,697 | 116,026 | 118,895 |
CDXS의 현금 흐름을 평가해 보면, 2023년에는 영업활동에서 5,263만 달러의 큰 현금 유출이 발생했으며 이는 주로 순손실과 이연 수익의 감소 때문입니다. 연구 개발과 혁신 투자로 인해 운영 비용이 높아진 것 또한 현금 유출의 주요 원인입니다. 투자활동에서는 485만 달러의 현금 유출이 발생했으며, 이는 주로 유형 자산 취득과 비상장 증권 투자가 주요 원인입니다. 재무활동에서는 817만 달러의 현금 유입이 발생했으며, 이는 주식 발행 및 옵션 행사 수익에서 기인합니다. 비슷한 업종의 기업과 비교하면, 연구 개발 비용이 높아 현금 유출이 많은 편이므로 꾸준한 자금 관리가 필요합니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| Innovatus와의 대출 | 최대 40,000 | 변동 이자율: (a) 프라임 레이트 또는 7.50% 중 높은 것 + (b) 3.25%, 36개월 동안 이자만 납부, 2024년 2월 13일 계약 체결. 첫 번째 분할금은 30,000달러, 두 번째 분할금은 특정 조건 충족 시 10,000달러 추가대출 가능. [0][1] |
CDXS는 2024년 Innovatus Life Sciences Lending Fund I, LP와 5년 대출 계약을 체결하여 최대 4천만 달러까지 자금을 조달할 수 있습니다. 첫 번째 분할인 3천만 달러는 이미 완료되었으며, 나머지 1천만 달러는 특정 매출 목표를 달성한 후 추가로 인출할 수 있습니다. 이 대출은 프라임 레이트 또는 7.50% 중 높은 것에 3.25%를 더한 변동 이자율이 적용되며, 처음 36개월 동안은 이자만 납부합니다.
주가 영향 미치는 요인들
CDXS의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 큰 요인으로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이는 시나리오에서는 CDXS가 해외에서 얻는 수익의 가치가 떨어지기 때문에 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태가 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 글로벌 경제가 침체기에 접어들고, 인플레이션이 급등하는 상황이라면 운영 비용이 증가하고 소비 심리가 위축되어 CDXS의 매출이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등이 주가에 직·간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 공급망 문제나 관세 인상으로 인해 CDXS의 운영이 어려워져 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 넷째, 경쟁사가 급격히 성장하거나 더 나은 기술을 개발하는 경우 CDXS의 시장 점유율이 감소할 수 있어 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 중요합니다. 바이오 기술 및 효소 공학에 대한 수요가 증가하고, CDXS가 혁신적인 제품을 출시하는 시나리오에서는 주가가 긍정적인 반응을 보일 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CDXS의 미래는 다양한 요인에 따라 크게 달라질 수 있다. 첫째, 생명공학 및 의료 산업의 지속적인 성장은 CDXS의 효소 공학 기술 수요를 증가시킬 가능성이 높다. 특히, 맞춤형 의약품 및 효소 기반 치료제에 대한 수요가 증가할 경우 CDXS의 사업은 성장할 것으로 예상된다. 둘째, CDXS가 연구 개발에 성공하여 더욱 혁신적인 효소를 개발하고 상용화한다면, 회사의 매출과 시장 점유율은 증가할 수 있다. 셋째, 글로벌 시장에서의 확장은 또 다른 성장 요인이 될 수 있다. 예를 들어, 아시아나 유럽과 같은 해외 시장에서의 진출이 성공적으로 이루어진다면 큰 매출 증가를 기대할 수 있다. 반면, CDXS의 사업이 축소될 수 있는 가능성도 존재한다. 첫째, 경쟁사들의 기술 경쟁이 심화되면서 시장 점유율을 잃을 가능성이 있다. 둘째, 글로벌 경제 불황이나 환율 변동 등이 기업의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 예상치 못한 규제 변화나 환경 변화가 CDXS의 운영에 불리한 조건을 초래할 수 있다. 예를 들어, 특정 화학 물질 사용에 대한 규제가 강화되면 연구 개발 혹은 생산 과정이 영향을 받을 수 있다. 이 모든 요소들이 복합적으로 작용하여 CDXS의 미래를 결정지을 것이다.