회사 소개
Clearfield는 광섬유 관리, 보호 및 전달 제품을 제공하여 주거용, 상업용 및 와이어 라인 및 무선 액세스 네트워크의 광섬유 기반 네트워크의 구축을 가속화하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이들은 서비스 제공업체가 광섬유 네트워크를 더 빠르게 구축하고 서비스 제공 요구 사항을 충족하며 구축 비용을 수요율에 맞게 조정할 수 있도록 하는 광범위한 포트폴리오의 제품을 제공합니다. Clearfield의 제품은 고객이 더 적은 시간과 자원을 사용하여 가정 및 상업용 Fiber to the Home (FTTH) 구축에 두 배 더 많은 가구를 연결하도록 도와줍니다. 또한 Clearfield는 더 빠른 건물 접근, 쉬운 재구성 및 신속한 서비스 구축을 통해 비즈니스 서비스의 수익성을 높이고 있습니다. 그리고 Clearfield는 광섬유 관리, 테스트 액세스 및 광섬유 보호를 통해 타워에서 클라우드로의 백홀과 타워에서 안테나로의 광섬유 프론트홀에서 무선 4G/5G 배포의 장벽을 제거하고 있습니다[0]. Nestor Cables는 핀란드에 본사를 둔 피니시 자회사인 Clearfield Finland Oy를 통해 Nestor Cables를 인수한 뒤 설정된 운영 부문입니다. Nestor Cables는 광섬유 및 구리 통신 케이블 및 장비를 제조하고 통신 사업자, 네트워크 소유자, 전기 회사, 건설업자, 산업회사 등에 분배합니다. 각 분기의 전략을 통한 혁신적인 제품 디자인을 통해 Clearfield와 Nestor Cables는 광섬유 배포를 가속화하고 더 나은 광대역을 제공하여 사람들에게 더 간편하고 저렴한 통신을 제공하는 것을 사명으로 삼고 있습니다[1].
주요 고객
Clearfield의 주요 고객은 주로 광대역 서비스 제공업체, OEM(Original Equipment Manufacturer), 그리고 배급업체로 나뉩니다. 첫 번째 고객 세그먼트인 광대역 서비스 제공업체는 고속 인터넷 연결을 제공하기 위해 Clearfield의 광섬유 네트워크 솔루션을 채택합니다. 이들은 Clearfield의 제품을 통해 빠른 설치와 유지보수가 가능하며, 비용 효율적인 구축을 할 수 있기 때문에 해당 솔루션을 구매합니다. 두 번째 고객 세그먼트는 OEM으로, 이들은 특정한 사양에 맞는 구리 및 광섬유 케이블 어셈블리를 필요로 하며 Clearfield의 맞춤형 제작 서비스를 통해 제품을 조달합니다. 이러한 OEM 고객은 주로 통신 장비 제조업체가 포함되며, Clearfield의 고품질 제품을 통해 자신들의 최종 제품 품질을 확보합니다. 세 번째는 배급업체로, 이들은 Clearfield의 다양한 제품을 대량으로 구매하여 전 세계의 여러 네트워크 설치 업체와 통신 사업자에게 공급합니다. 배급업체는 주로 수요가 많은 시장에서 빠르게 제품을 판매하고 배포할 수 있어 Clearfield의 중요한 고객층으로 자리잡고 있습니다. Clearfield의 고객층은 이렇게 분류되며, 각 세그먼트는 자신들의 특수한 요구를 충족시키기 위해 Clearfield의 고성능, 맞춤형, 비용 효율적인 솔루션을 선택합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 자원 제공 기업 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | Raw Materials는 생산에 필요한 기본 물질로, 광섬유 및 구리 케이블 등이 포함됩니다. | 한정된 공급업체들이 있으며, 이들 중 일부는 단일 공급원으로부터 제공받습니다. |
| 인건비 | 인력 추가와 성과 기반 보상 증가로 인해 발생하는 비용입니다. | 자체 인력 |
| 물류 및 운송 비용 | 제품을 고객에게 전달하기 위한 물류 및 운송 과정에서 발생하는 비용입니다. | 다양한 물류 회사 |
| 제조 비용 | 공장 운영 및 기계 유지보수 등 제조 과정에서 발생하는 비용입니다. | 자체 운영 |
| 에너지 비용 | 공장 운영 및 제조 과정에서 소모되는 전기 및 기타 에너지 자원 비용입니다. | 전력 회사 및 에너지 공급업체 |
| 주식 보상 비용 | 주식 발행 등의 형태로 직원들에게 주어지는 보상 비용입니다. | 자체 운영 |
| 획득 관련 비용 | 자회사(Nestor Cables) 인수 등의 과정에서 발생하는 비용입니다. | 자체 운영 및 법률 자문사 |
| 광고 및 마케팅 비용 | 회사 제품을 홍보하기 위한 전시회 참가 및 광고비입니다. | 광고 대행사 및 전시회 운영자 |
Clearfield의 비용 구조는 원자재 비용, 인건비, 물류 및 제조 비용 등을 포함하며, 이러한 비용은 주요 자원 공급업체 및 내부 인력에 의해 지원됩니다 .
제품군
Clearfield의 주요 제품은 광섬유 관리, 보호 및 전달 솔루션으로 구성되며, 이들은 회사를 위한 주요 수익원을 구성합니다. 이러한 제품들은 다음과 같습니다:
- FieldSmart
- 설명: 광섬유 배포를 위한 매니지먼트 시스템으로 내부와 외부 시설 모두에서 사용할 수 있습니다.
- 기능: 간편한 설치와 유지 보수를 위해 설계된 모듈화된 디자인을 특징으로 하며, 사용자가 광섬유 네트워크를 더 빠르게 구축하고 관리할 수 있게 돕습니다.
- 수익 기여: Clearfield의 총 매출의 큰 부분을 차지하며, 특히 주거용 및 상업용 FTTH 구축에 크게 기여합니다.
- FieldShield
- 설명: 내구성이 강한 소형 보호 케이블 시스템으로, 고객이 광섬유 네트워크를 비용 효율적으로 구축할 수 있도록 돕습니다.
- 기능: 케이블 보호 및 배포를 단순화하며, 설치 시간을 단축시키고 유지 보수의 편리함을 증가시킵니다.
- 수익 기여: FieldSmart와 함께 Clearfield의 주요 제품 중 하나로서 큰 매출 기여율을 보입니다[0][1].
- Craft-Friendly, Plug-and-Play Assemblies
- 설명: 쉽게 설치할 수 있는 사전 연결된 케이블 어셈블리 제품.
- 기능: 현장에서 추가 작업 없이 빠르고 신속하게 설치할 수 있도록 사전 구성된 제품.
- 수익 기여: 편리함과 설치 시간 단축으로 인해 고객들이 주로 선택하는 제품 중 하나로 높은 매출 기여율을 가집니다[2].
Clearfield의 주요 경쟁업체는 비슷한 광섬유 네트워크 솔루션을 제공하는 회사들입니다. 주요 경쟁업체는 아래와 같습니다:
| 경쟁업체 | 주요 제품 | 특징 |
|---|---|---|
| CommScope | 광섬유 및 무선 네트워크 인프라 | 다양한 커넥티비티 솔루션 제공 |
| Corning | 광섬유 케이블 및 관련 네트워크 제품 | 고성능 광섬유 제조, 폭넓은 산업 응용 |
| Prysmian Group | 에너지 및 통신 케이블 시스템 | 복합 케이블 솔루션, 다양한 산업 응용 |
Clearfield는 이러한 경쟁업체들과의 차별성을 위해 고객에게 보다 낮은 총 소유 비용과 높은 효율성을 제공하는 혁신적인 제품 디자인에 주력하고 있습니다[3][2].
주요 리스크
Clearfield사의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 여러 가지 측면에서 발생할 수 있습니다. 첫째로, 단일 공급업체에 의존하고 있는 점은 중요한 구성 요소를 제공할 수 없을 경우 제품 제조와 고객 주문 대응에 있어 문제가 발생할 수 있음을 의미합니다. 특히 원료 및 소재 조달 비용의 급격한 변동과 단일-또는 제한된 소스로부터 수입된 재료에 대한 미국의 관세 정책 변화 등이 원가상승, 지연, 수요 충족 문제 등을 초래할 수 있습니다. 둘째로, 외환환산 위험은 EUR-USD 환율의 변동이 운영실적, 재무상태 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 의미합니다. 이러한 요인들은 회사의 운영, 재무상태 및 영업결과에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 세계 경제 상황 및 지정학적 이슈로 인한 부정적 영향, 시장성장에 따른 인프라 부담 등도 Clearfield사의 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][1].
재무
Clearfield의 2023 회계연도 재무 성과를 살펴보면, 매출원가는 2022 회계연도의 157,936,000달러에서 16% 증가하여 183,441,000달러를 기록했습니다. 이에 반해, 매출 총이익은 112,947,000달러에서 25% 감소한 85,278,000달러였으며, 총이익률은 41.7%에서 31.7%로 감소했습니다. 이익률의 감소는 과잉 생산 용량과 미사용된 Clearfield 부문의 비용이 원인입니다. 또한 2022년 7월 인수된 Nestor Cables의 낮은 총이익률도 영향을 미쳤습니다. 판관비는 47,992,000달러로 전년도 대비 2% 감소했으며, 이는 성과 기반 보상과 거래 비용의 감소가 주 원인입니다. 영업이익은 2022 회계연도의 63,817,000달러에서 37,286,000달러로 41% 감소했습니다. 이에 따라 2023 회계연도 순이익은 32,533,000달러로 전년도 49,362,000달러보다 감소하였으며, 주당 순이익은 기본 및 희석 주당 2.17달러로 전년도의 3.58달러와 비교해 하락했습니다 .
대차대조표
Clearfield Inc. 재무상태표 (2023년 9월 30일 기준)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 37,827 |
| 매출채권 | 59,751 |
| 재고자산 | 58,199 |
| 기타 유동자산 | 5,545 |
| 유동 자산 총계 | 161,322 |
| 유형자산, 순 | 18,760 |
| 무형자산 | 17,071 |
| 기타 비유동자산 | 873 |
| 비유동 자산 총계 | 36,704 |
| 자산 총계 | 198,026 |
| 부채 | |
| 매입채무 | 25,981 |
| 미지급비용 | 6,289 |
| 기타 유동부채 | 5,424 |
| 유동 부채 총계 | 37,694 |
| 기타 비유동부채 | 3,192 |
| 비유동 부채 총계 | 3,192 |
| 부채 총계 | 40,886 |
| 자본 | |
| 자본금 | 153 |
| 추가 납입 자본 | 188,218 |
| 이익잉여금 | 127,336 |
| 기타 포괄손익 누계액 | -544 |
| 자본 총계 | 315,163 |
| 부채 및 자본 총계 | 355,517 |
Clearfield Inc.의 재무상태표에 따르면, 회사의 자산은 주로 현금성 자산과 매출채권, 재고자산에 집중되어 있습니다. 현금 및 현금성 자산은 약 37.8백만 달러로 안정적인 유동성을 보유하고 있으며, 반면 재고자산이 약 58.2백만 달러로 상당한 부분을 차지하고 있습니다. 이는 Clearfield의 사업 특성이 주거용, 상업용 광섬유 네트워크 구축에 필요한 물리적 자산에 크게 의존하고 있기 때문입니다. 유형자산 및 무형자산의 비중이 낮은 편인데, 이는 회사가 자본 집약적인 제조보다는 관리, 테스트 액세스, 보호 등 서비스 중심 활동에 더 큰 비중을 두고 있는 것을 반영합니다. 부채 측면에서는 유동 부채가 대부분을 차지하고 있으며, 이는 매입채무와 미지급 비용 형태로 나타나고 있습니다. 장기적인 부채 부담은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 전반적으로 Clearfield는 적절한 부채 비율을 유지하며 안정적인 자본 구조를 가지고 있어, 경영상의 리스크를 최소화하는 전략을 유지하고 있음을 알 수 있습니다[0][1].
손익계산서
Clearfield Inc. 손익계산서 (9월 30일 종료 연도 기준)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) | 2021년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | 268,720 | 270,883 | 140,755 |
| 매출원가 | 183,441 | 157,936 | 79,578 |
| 매출 총이익 | 85,279 | 112,947 | 61,177 |
| 판관비 | 47,992 | 49,130 | 35,943 |
| 영업이익 | 37,287 | 63,817 | 25,234 |
| 순 투자 수익 | 5,206 | 328 | 500 |
| 이자비용 | (881) | (311) | - |
| 세전 순이익 | 41,612 | 63,834 | 25,734 |
| 법인세 비용 | 9,079 | 14,472 | 5,407 |
| 순이익 | 32,533 | 49,362 | 20,327 |
| 주당 순이익 (기본) | 2.17 | 3.58 | 1.48 |
| 주당 순이익 (희석) | 2.17 | 3.55 | 1.47 |
재무 분석을 보면, Clearfield의 2023년 매출은 268,720천 달러로 전년 대비 0.8% 감소했지만, 매출원가는 16% 증가하여 183,441천 달러를 기록했습니다. 이는 결과적으로 매출 총이익이 2022년의 112,947천 달러에서 25% 감소한 85,279천 달러로 하락한 것을 의미합니다. 매출 총이익률은 2022년의 41.7%에서 2023년 31.7%로 크게 감소했습니다. 이는 과잉 생산 용량 및 미사용된 Clearfield 부문의 영향과 Nestor Cables의 낮은 총이익률 때문으로 판단됩니다[0][1].
판관비는 47,992천 달러로 전년도 대비 약간 감소했으나, 이러한 감소는 성과 기반 보상 및 거래 비용의 감소에 기인한 것이며 전문 및 법률 비용 증가와 직원 보상 비용 증가 등이 일부 상쇄되었습니다. 결과적으로 영업이익은 2022년의 63,817천 달러에서 2023년 37,287천 달러로 41% 감소했습니다.
순 투자 수익은 높은 평균 투자 잔액과 금리 인상으로 인해 크게 증가한 5,206천 달러를 기록했습니다. 반면, 이자비용은 Nestor Cables의 사실상 이자 부담으로 인해 881천 달러로 증가했습니다. 세전 순이익은 41,612천 달러로 전년 대비 감소했으며, 법인세 비용 역시 총 이익 감소로 인해 하락했습니다[0][3].
결론적으로, Clearfield의 재무 제표는 인수 합병과 과잉 생산으로 인한 비용 증가에 영향을 받은 모습을 보이며, 이는 특히 매출 총이익률과 영업이익에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 따라서 향후 수익성과 비용 구조 조정이 중요한 과제가 될 것입니다.
현금흐름표
Clearfield Inc. 현금흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 당기 순이익 | $ 32,533 | $ 49,362 | $ 20,327 |
| 감가상각 및 무형자산 상각 | 6,054 | 3,426 | 2,302 |
| 투자 할인 상각 | (3,512) | (42) | (7) |
| 이연법인세 | (2,114) | (326) | (187) |
| 주식보상비용 | 3,578 | 2,339 | 1,280 |
| 매출채권 변화 | 26,277 | (24,234) | (9,151) |
| 재고자산 변화 | (15,083) | (43,744) | (13,116) |
| 기타 자산 변화 | (1,466) | (282) | (531) |
| 매입채무 및 발생 경비 변화 | (26,257) | 14,502 | 9,776 |
| 영업활동 현금흐름 합계 | 20,010 | 1,001 | 10,903 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 유형자산 및 무형자산 구입 | (8,384) | (9,148) | (2,046) |
| 투자 구입 | (210,923) | (248) | (24,809) |
| 투자 처분 및 만기 | 107,060 | 17,386 | 13,255 |
| 사업 인수 | - | (16,187) | - |
| 투자활동 현금흐름 합계 | (112,247) | (8,197) | (13,600) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 장기부채 발행(상환) | (16,700) | 16,700 | - |
| 주식발행 대금 | 611 | 544 | 384 |
| 주식 재매입 | (1,220) | (1,406) | (462) |
| 주식보상 계획에 따른 주식 발행 | 954 | - | - |
| 보통주 발행 | 130,262 | - | - |
| 재무활동 현금흐름 합계 | 113,416 | 10,655 | (536) |
| 환율 효과 | (2) | (24) | - |
| 현금 및 현금성 자산 증감 | 21,177 | 3,434 | (3,233) |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | 16,650 | 13,216 | 16,450 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | 37,827 | 16,650 | 13,216 |
Clearfield의 2023년 영업활동으로 인한 현금흐름은 $20,010천 달러로, 이는 전년도 $1,001천 달러에 비해 상당히 증가한 수치입니다. 이는 주로 매출채권의 큰 감소와 이연법인세 및 주식보상비용의 영향입니다. 반면, 투자활동으로는 -$112,247천 달러의 현금유출이 발생했으며, 이는 투자 구입 및 사업 인수로 인한 것입니다. 재무활동으로는 장기부채 상환과 보통주 발행으로 인해 $113,416천 달러의 현금흐름이 발생했습니다. 결과적으로, Clearfield의 2023년 기말 현금 및 현금성 자산은 $37,827천 달러로, 전년도에 비해 크게 증가했습니다[0][1].
광통신 장비 및 관리 제품을 제공하는 Clearfield의 사업 특성상, 다른 유사한 기업들과 비교할 때 대규모 자본 투자가 필요하며 재고 관리가 중요한 요소입니다. 비슷한 사업 분야의 기업들도 투자와 재무 활동을 통해 현금흐름을 조정하며 자본을 운용하고 있으며, 이는 Clearfield 역시 효과적으로 관리하고 있는 것으로 보입니다.
주요 부채 및 전환사채들
Clearfield Inc.의 부채 개요
| 부채 유형 | 금액 (천 달러) | 만기일 | 이자율 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 순환신용계좌 (Revolving Line of Credit) | 40,000 | 2025년 4월 27일 | CME Group 1개월 단기 담보대출금리(SOFR) + 1.85%, 최소 1.80% | 회사 자산을 담보로 설정, 최소 1.20:1의 부채 서비스 커버리지 비율 유지, 분기별 부채 대 현금흐름 비율 2:1 이하 유지 |
| Nestor Cables 시니어 론 | 2,000 (유로) | 2024년 3월 31일 | 최대 5%, 기본 2% | 핀란드 정부 보증, 비축목적으로 사용 시 이자 상한 5%, 조건 위반 시 2% 추가 이자 |
Clearfield Inc.는 4천만 달러의 순환신용계좌를 보유하며, 이는 담보가 설정된 미국 자산에 기반하여 제공됩니다. 이 신용계좌는 2025년 4월 27일 만료되며, 차입금에 대한 이자율은 CME Group 1개월 단기 담보대출금리(SOFR)에 1.85%를 추가한 변동금리이지만 최소 1.80% 이상입니다. 2023년 9월 30일 기준 이자는 7.18%였습니다. 이 순환신용계좌는 회사 자산을 담보로 정하며, 매 회계연도 말로 최소 1.20:1의 부채 서비스 커버리지 비율 및 분기별 부채 대 현금흐름 비율 2:1 이하를 유지해야 합니다. 2023년 회계연도 말에는 해당 신용계좌에 대해 차입금이 없었습니다[0][1].
Nestor Cables는 2021년 3월에 핀란드 국가 비상 공급청(NESA)으로부터 2백만 유로의 시니어 론을 체결하였습니다. 이 대출은 3년 만기로 2024년 3월 31일에 만기되며, 비축 목적으로 사용될 때 NESA가 이자를 부담하며 최대 5%의 이자 상한이 적용됩니다. 기타 용도로 사용 시 대출 계약이 해지될 수 있으며, 위반 시 추가로 2%의 이자를 부담해야 합니다. 이 대출은 핀란드 정부의 보증이 뒷받침되며, 2023년 9월 30일 기준으로 2백만 유로 (약 2,112천 달러)를 차입한 상태였습니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
Clearfield Inc. (CLFD)의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 유로 대비 미국 달러의 강세로 인해 Nestor Cables의 수익성이 저하될 경우, 이는 CLFD의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 거시 경제 상태도 중요한 변수입니다. 세계 경제 침체가 지속되면 광섬유 네트워크 구축 수요가 감소할 수 있어 CLFD의 매출이 줄어들어 주가 하락을 초래할 수 있습니다[1]. 셋째, 국가 간의 갈등 역시 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 심화되면 공급망 차질로 인해 제품 생산 비용이 증가하고, 이로 인해 수익성이 악화되면서 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 넷째, 신규 경쟁자의 등장도 위험 요소입니다. 주요 경쟁자가 혁신적인 제품을 출시하여 시장 점유율을 빼앗기면, CLFD의 매출이 감소하면서 주가가 부정적인 영향을 받을 수 있습니다[3]. 다섯째, 시장 또는 트렌드 변화도 고려해야 합니다. 고속 인터넷 및 데이터 서비스 수요가 꾸준히 증가하면 CLFD의 제품 수요가 높아져 매출 증가와 함께 주가 상승으로 이어질 수 있습니다[1]. 이러한 각 요인은 CLFD의 재무 상태와 주가에 직간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Clearfield Inc. (CLFD)의 미래 성장은 여러 요인에 따라 결정될 수 있습니다. 첫째, 고속 인터넷 및 데이터 서비스에 대한 수요가 계속 증가하면 Clearfield의 광섬유 제품 수요 역시 증가할 것입니다[0]. 둘째, 미국 정부 및 기타 국가에서 광섬유 네트워크 인프라에 대한 투자와 보조금 지원이 증가하면 Clearfield의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][2]. 셋째, Clearfield의 지속적인 혁신 노력과 기술 발전은 시장에서의 경쟁력을 유지하고 성장을 촉진할 수 있습니다[3][4]. 반대로, 글로벌 경제의 불확실성, 규제 환경의 변화, 숙련된 노동력 부족, 공급망 차질 등은 사업 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0][6]. 경쟁사의 기술 발전 및 시장 확대로 인해 Clearfield의 시장 점유율이 감소할 위험도 있으며, 특히 경쟁 제품이 더 저렴하거나 더 우수한 성능을 제공할 때 이러한 영향을 받을 수 있습니다[3]. 또한, 정부 프로그램의 변경이나 불확실성으로 인해 고객의 투자 계획이 지연되거나 축소될 경우 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0][6].