회사 소개
Rivian은 미국의 자동차 제조업체로서 전기 차량 및 액세서리를 개발하고 제조합니다. 기업은 제로 배출 교통 및 에너지 전환을 가속화하기 위해 설계된 혁신적이고 기술적으로 발전된 제품을 만들고 있습니다. Rivian은 직접 고객 및 상업 고객에게 차량을 직접 판매하며 차량의 전 생애주기를 다루는 다양한 서비스를 제공합니다. 회사의 제품인 R1T와 R1S는 첨단 기술 시스템을 탑재하여 지속적으로 개선되고 클라우드를 통해 기능을 확장할 수 있는 기술을 갖추고 있습니다. 또한, 고객 차량을 위해 디지털화된 금융 및 임대, 원격 서비스, 소프트웨어 서비스 및 충전 솔루션을 포함한 가치 추가 서비스를 제공합니다. 이와 함께 북미 지역에서 Rivian Adventure Network 직류 급속 충전기를 개발하고 운영하여 고객이 편리하게 충전할 수 있도록 지원하고 있습니다[0].
주요 고객
Rivian의 고객은 크게 두 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째는 일반 소비자 시장이며, 둘째는 상업용 시장입니다. 일반 소비자 시장의 고객은 주로 혁신적이고 환경 친화적인 전기차를 원하는 개인들로 구성됩니다. 이들은 고성능과 첨단 기술, 그리고 모험적인 라이프스타일을 지원하는 차량을 선호합니다. 특히 R1T와 R1S 같은 모델은 독특한 디자인과 뛰어난 기능성으로 인해 도심 주행뿐만 아니라 야외 활동을 자주 즐기는 고객들에게 인기가 많습니다. 소비자들은 처음 구매 시 1,000달러의 가변적이면서 전액 환불 가능한 예약금으로 차량을 예약할 수 있어, 비교적 낮은 초기 접근 장벽이 제공됩니다[0].
상업용 시장의 고객은 주로 대형 배송 차량을 필요로 하는 기업들로, 아마존과 같은 대형 유통업체가 대표적입니다. Rivian은 아마존을 위해 10만 대의 전기 배송 밴(EDV)을 설계 및 제조하였으며, 이는 환경 보호에 관심이 많고 운영 효율성을 높이려는 기업들이 주요 고객임을 시사합니다. 상업용 차량의 경우 차량 유지보수와 운영 비용 절감, 그리고 친환경 이미지를 강화하기 위해 Rivian의 제품과 서비스를 선택합니다[0][0]. Rivian 고객들은 이와 같이 기술적 혁신과 환경 보호를 중시하며, 이를 통해 높은 만족도와 충성도를 나타내고 있습니다.
회사의 비용구조
Rivian의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다. 첫째, 부품 및 원재료 비용은 차량 제조에 필요한 직접적인 부품, 소재, 노동비 등이 포함됩니다. 이러한 직접 비용은 주요 공급업체로부터 들어옵니다. 예를 들어 타이어는 Pirelli 및 Continental로부터, 배터리 모듈은 Samsung SDI로부터 공급받습니다 . 둘째, 제조 간접비는 기계 및 공구의 감가상각비, 공장의 운영비용, 배송 및 물류비용, 그리고 보증 관련 비용 등을 포함합니다 . 셋째, 연구개발(R&D) 비용은 엔지니어링, 디자인, 프로토타이핑, 컨설팅 및 계약자 비용, 감가상각비용 등이 포함됩니다. 2023년에는 약 19억 9500만 달러가 이 항목에 지출되었으며, Rivian은 계속해서 차량 및 관련 기술 개발에 투자할 계획입니다 . 넷째, 판매 및 일반관리(SG&A) 비용은 판매, 서비스, 시설, 회사 운영을 위한 인건비, 외부 전문 서비스비용(법률, 회계 등) 등을 포함하며, 2023년에는 약 17억 1400만 달러가 지출되었습니다 . 다섯째, 에너지 소비 및 클라우드 사용과 같은 추가적인 운영 비용도 포함됩니다. 마지막으로, Rivian은 Microsoft Azure를 통해 클라우드 서비스를 운영하며 대규모 데이터 분석 및 차량 소프트웨어 업데이트를 제공합니다 .
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 부품 및 원재료 비용 | 직접적인 부품, 소재, 노동비용 등 | Pirelli, Continental, Samsung SDI |
| 제조 간접비 | 기계 및 공구 감가상각비, 공장 운영비용, 물류비용, 보증 관련 비용 등 | - |
| 연구개발(R&D) 비용 | 엔지니어링, 디자인, 프로토타이핑, 컨설팅 및 계약자 비용, 감가상각비용 등 | - |
| 판매 및 일반관리(SG&A) 비용 | 판매, 서비스, 시설, 회사 운영을 위한 인건비, 외부 전문 서비스비용(법률, 회계 등) | - |
| 에너지 소비 및 클라우드 사용 | 대규모 데이터 분석, 차량 소프트웨어 업데이트 등 | Microsoft Azure |
제품군
Rivian의 주요 제품과 이들이 회사의 수익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. Rivian은 R1T 픽업 트럭, R1S SUV, 그리고 아마존과 같은 상업 고객을 위한 전기 배송 밴(EDV) 세 가지 주요 차량을 제조 및 판매합니다.
- R1T 픽업 트럭: 이 차량은 Rivian의 주요 소비자용 전기 픽업 트럭으로, 뛰어난 성능과 혁신적인 기술을 자랑합니다. 다양한 도로 조건에서도 견디는 높은 내구성을 가지고 있어, 야외 활동을 즐기는 소비자들에게 인기가 많습니다. R1T의 판매는 Rivian의 초기 수익 창출에 중요한 역할을 하고 있습니다.
- R1S SUV: 이 차량은 R1T의 플랫폼을 기반으로 한 고성능 전기 SUV로, 가족 중심의 소비자 시장을 겨냥하고 있습니다. R1S는 고급스러운 내부 디자인과 함께 오프로드 성능을 제공하여 다양한 소비자층에게 어필합니다.
- 전기 배송 밴(EDV): Rivian은 아마존과의 협력을 통해 상업용 전기 배송 밴을 개발하였으며, 이는 대량 주문 형태로 판매되어 수익의 상당 부분을 차지합니다. 특히, 이 제품은 Rivian의 상업용 차량 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.
Rivian의 수익 구성은 주로 차량 판매에서 나오지만, OTA(무선 소프트웨어 업데이트)를 통한 추가 수익과 차량 액세서리 판매, 그리고 무배출 차량 및 온실가스 규제 표준에서 생성된 크레딧의 판매 등 다양한 서비스에서도 발생합니다[0].
경쟁사 분석
Rivian의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| 테슬라 | 모델 S, 모델 X, 모델 3 등 | 다양한 소비자 및 상업용 전기차 제조사 |
| 포드 | F-150 라이트닝, 무스타응 마하-E | 전통적인 자동차 제조사가 만든 전기차 유형 |
| GM | 쉐보레 볼트, GMC 허머 EV | 다양한 소비자층을 위한 전기차 제조 |
| 니콜라 | 니콜라 트럭 | 상업용 전기 및 수소 연료전지 트럭 제조 |
이처럼 Rivian은 다양한 경쟁사들과 경쟁하며 전기차 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다[1][2].
주요 리스크
Rivian의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다.
- 충전 인프라 부족: 전기 자동차가 점차 보급되지만 충전소 위치가 휘발유 충전소보다 훨씬 적은 상황에서 일부 잠재적 고객들이 인프라 부족과 신뢰성에 대한 우려로 Rivian 차량 구매를 선택하지 않을 수 있습니다.
- 제품 안전 문제: Rivian의 차량은 리튬이온 배터리 셀을 사용하며, 이를 관리하지 않으면 화재가 발생할 수 있어, 주변 소재 및 다른 리튬이온 셀에 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 소손이 발생하거나 리콜 등의 조치를 강요받게 되면 시간과 비용이 소요되어 Rivian의 브랜드에 피해를 줄 가능성이 있습니다.
- 국제 사업 리스크: Rivian이 국제 시장에서 사업을 확대할 경우 부정적인 규제, 정치적 요인, 환율 변동, 세무, 노동 조건 등의 위험을 직면할 수 있으며, 이는 Rivian의 사업에 해를 끼칠 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
(2024-07-31) 이 기사는 Rivian (RIVN)이 장기적인 투자로서 가치가 있는지에 대해 다룬다. 저자는 회사의 전망과 잠재적 위험에 대한 분석을 제공한다.link
(2024-07-31) 리비안은 2024년 2분기 전기차 생산 및 납품을 늘려 기대치를 충족시켰습니다. 그러나 분석가들은 회사의 수익 전망에 대해 회의적이며, 리비안이 컨센서스 주당순이익 추정치를 초과할지를 예측하기 어렵게 만들고 있습니다.link
재무
Rivian의 2023년 재무 상태는 다양한 지표를 통해 분석할 수 있습니다. 먼저, 총 수익은 44억 3천 4백만 달러로 전년 대비 크게 증가하였으나 여전히 20억 3천만 달러의 총손실을 기록했습니다. 이는 주로 생산 및 배송 물량이 각각 32,895대와 29,790대로 증가한 것에 기인합니다. 매출원가는 64억 6천 4백만 달러로 증가했으며, 특히 감가상각비와 상각비가 큰 비중을 차지했습니다. 연구개발(R&D) 비용은 소폭 증가하여 19억 9천 5백만 달러를 기록했으며, 이는 기술 개발 및 새로운 차량 플랫폼에 대한 투자 증가에서 비롯되었습니다. 판매, 일반 및 관리(SG&A) 비용은 17억 1천 4백만 달러로 감소했으나, 이는 주식 기반 보상 비용 감소에 기인합니다. Rivian은 지속적인 적자를 기록하고 있으며, 2023년 말 기준 누적 결손금은 186억 달러에 달합니다. 또한, 현금 및 현금성 자산은 78억 5천 7백만 달러로 감소했으나, 단기 투자 증가와 ABL 시설 활용을 통해 총 유동성은 약 104억 6천 8백만 달러로 유지하고 있습니다. Rivian은 높은 부채 비율과 지속적인 자본 투자로 인해 재무 건전성에 대한 우려가 있으나, 신기술 도입과 생산 효율성 향상을 통해 비용 절감을 기대하고 있습니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
Rivian의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표
| 항목 | 2022년 12월 31일 (단위: 백만 달러) | 2023년 12월 31일 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 11,568 | 7,857 |
| 단기 투자 | - | 1,511 |
| 매출채권, 순 | 102 | 161 |
| 재고자산 | 1,348 | 2,620 |
| 기타 유동자산 | 112 | 164 |
| 유동자산 총계 | 13,130 | 12,313 |
| 유형자산, 순 | 3,758 | 3,874 |
| 운영리스 자산, 순 | 330 | 356 |
| 기타 비유동 자산 | 658 | 235 |
| 자산 총계 | 17,876 | 16,778 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 매입채무 | 1,000 | 981 |
| 발생부채 | 1,154 | 1,145 |
| 현재 리스부채 및 기타 유동부채 | 270 | 361 |
| 유동부채 총계 | 2,424 | 2,487 |
| 장기채무 | 1,231 | 4,431 |
| 비유동 리스 부채 | 311 | 324 |
| 기타 비유동 부채 | 111 | 395 |
| 부채 총계 | 4,077 | 7,637 |
| 전환 선호주 자본 | - | - |
| 보통주 자본 | 1 | 1 |
| 추가납입 자본 | 26,926 | 27,695 |
| 누적 적자 | (13,126) | (18,558) |
| 기타 포괄손익 누계액 | (2) | 3 |
| 주주 자본 총계 | 13,799 | 9,141 |
| 부채 및 주주 자본 총계 | 17,876 | 16,778 |
Rivian의 재무 상태 분석
2023년 12월 31일 기준 Rivian의 재무 상태를 보면, 눈에 띄는 몇 가지 중요한 포인트가 있습니다. 첫째, 회사의 현금 및 현금성 자산은 전년도 대비 크게 감소하여 11.57억 달러에서 7.86억 달러로 줄어들었습니다. 이는 경영 효율성과 자본 관리를 위한 주목할 만한 사항입니다. 둘째, 재고자산은 1.35억 달러에서 2.62억 달러로 증가했으며, 이는 생산과 배송의 증대를 나타내며, 회사의 성장 전략과 일치합니다. 반면, 장기채무는 1.23억 달러에서 4.43억 달러로 크게 증가하였으며, 이는 회사의 부채 부담이 커졌음을 의미합니다.
또한, 보통주 자본은 거의 변화가 없으나 추가납입 자본이 소폭 증가하였습니다. 누적 적자는 상당히 증가하여 13.13억 달러에서 18.56억 달러로 확대되었습니다. 이는 지속적인 적자가 회사 재무 상태에 압박을 주고 있음을 나타냅니다.
Rivian의 자산 배분을 보면, 유동자산이 전체 자산의 대부분을 차지하고 있으며 이는 전기차 생산과 관련된 높은 운영 자본 필요성을 반영하고 있습니다. 유형자산, 특히 공장 및 설비는 3.87억 달러로 상승했으며, 이는 생산 능력 확장을 위한 지속적인 투자를 나타냅니다. 전반적으로, Rivian은 성장과 확장을 위해 상당한 자본을 투자하고 있으며, 이에 따른 부채 증가와 현금 감소가 재무 조건에 영향을 미치고 있습니다[0][1].
손익계산서
plaintext ### Rivian Automotive, Inc. ### 통합 손익계산서 (단위: 백만 달러) | 항목 | 2021년 | 2022년 | 2023년 | | -------------------------------------------- | -------------- | -------------- | -------------- | | 매출 | $55 | $1,658 | $4,434 | | 매출원가 | $520 | $4,781 | $6,464 | | 매출총이익 | ($465) | ($3,123) | ($2,030) | | 운영 비용 | | | | | 연구개발비 | $1,850 | $1,944 | $1,995 | | 판매, 일반 및 관리비 | $1,242 | $1,789 | $1,714 | | 기타 비용 | $663 | - | - | | 운영 비용 총계 | $3,755 | $3,733 | $3,709 | | 영업손실 | ($4,220) | ($6,856) | ($5,739) | | 이자 수익 | $3 | $193 | $522 | | 이자 비용 | ($29) | ($103) | ($220) | | 전환사채 관련 손실 | ($441) | - | - | | 기타 수익(비용) 순이익 | ($1) | $18 | $6 | | 세전 손실 | ($4,688) | ($6,748) | ($5,431) | | 법인세 | - | ($4) | ($1) | | 순손실 | ($4,688) | ($6,752) | ($5,432) | | 주당 순손실 | ($22.98) | ($7.40) | ($5.74) | | 발행 주식 수 | 204 | 913 | 947 | .
Rivian의 손익계산서를 분석한 결과, 회사는 매출이 2022년 $1,658 백만 달러에서 2023년 $4,434 백만 달러로 약 167% 증가한 것을 볼 수 있습니다. 그러나 매출원가 역시 크게 증가하여, 2022년 $4,781 백만 달러에서 2023년 $6,464 백만 달러로 늘었습니다. 이로 인해 매출총이익은 여전히 마이너스를 기록하고 있습니다. 연구개발(R&D) 비용은 2023년 $1,995 백만 달러로 전년 대비 소폭 증가했으며, 판매, 일반 및 관리(SG&A) 비용은 $1,714 백만 달러로 감소하였습니다. 이는 주식 기반 보상 비용의 감소 때문인 것으로 보입니다.
영업손실은 2022년 $6,856 백만 달러에서 2023년 $5,739 백만 달러로 줄었으나, 여전히 상당한 손실을 기록하고 있습니다. 이자 수익은 증가하였으나, 이자 비용 역시 증가한 점이 눈에 띕니다. 전반적으로 회사는 매출 증가에도 불구하고 여전히 운영 비용과 매출원가의 높은 비중으로 인해 큰 영업 손실을 기록하고 있습니다.
Rivian의 손익계산서에서 주목할 만한 점은 회사가 많은 자원을 연구개발(R&D)에 투자하고 있다는 것입니다. 이는 전기차와 관련된 기술적 우위 확보를 위한 전략적인 결정으로 볼 수 있습니다. 그러나 이러한 대규모 투자에도 불구하고 수익성 개선이 미흡한 점은 회사의 비즈니스 모델이나 비용 구조에 대한 추가적인 검토가 필요함을 시사합니다.
현금흐름표
### RIVIAN AUTOMOTIVE, INC. ### 통합 현금흐름표 (단위: 백만 달러) | 항목 | 2021년 | 2022년 | 2023년 | | -------------------------------------- | -------------- | -------------- | -------------- | | 영업활동으로 인한 현금흐름 | (2,622) | (5,052) | (4,866) | | 투자활동으로 인한 현금흐름 | (1,794) | (1,369) | (2,511) | | 재무활동으로 인한 현금흐름 | 19,828 | 99 | 3,130 | | 현금 및 현금성 자산 증가 | 15,412 | (6,322) | (4,247) |
현재 Rivian의 현금흐름을 분석해보면, 먼저 영업활동으로 인한 현금흐름이 2022년에 비해 2023년에는 약간 감소했으나 여전히 큰 폭의 마이너스를 기록하고 있다. 이는 대규모의 연구개발 투자 및 높은 운영 비용 때문으로 보인다. 투자활동으로 인한 현금흐름도 2023년에는 2,511백만 달러의 현금 유출을 기록하며, 이번 해에도 상당한 양의 자본 지출이 이루어졌음을 나타낸다. 반면에 재무활동으로 인한 현금흐름은 2023년에 3,130백만 달러의 현금 유입을 기록했으며, 이는 그린 전환 사채 발행 등의 재무 조치에 따른 것이다.
유사한 사업 그룹인 다른 전기차 제조업체와 비교했을 때, Rivian의 현금흐름은 특히 초기 단계의 스타트업에서 흔히 볼 수 있는 패턴을 따르고 있다. 예를 들어, 테슬라도 초기에는 대규모의 투자와 운영 비용으로 인해 꾸준히 큰 폭의 현금 유출을 겪었지만, 이후 생산 및 판매가 안정화되면서 점차 수익성을 개선하였다. Rivian 역시 현재는 대규모의 투자와 자본 지출을 통해 성장 기반을 다지고 있는 것으로 보이며, 이러한 현금흐름 패턴은 기술 혁신과 생산 능력 확대를 목표로 하는 전략적인 결정의 결과로 해석될 수 있다[0].
주요 부채 및 전환사채들
### Rivian의 부채 현황 (단위: 백만 달러) | 항목 | 만기 | 2022년 금액 | 2022년 실효 이자율 | 2023년 금액 | 2023년 실효 이자율 | |----------------------------------|---------------------|---------------|--------------------|---------------|----------------------| | 2026 Notes | 2026년 | 1,250 | 11.3% | 1,250 | 12.0% | | 2029 Green Convertible Notes | 2029년 | - | - | 1,500 | 4.9% | | 2030 Green Convertible Notes | 2030년 | - | - | 1,725 | 3.8% | | 장기 부채 총계 | | 1,250 | - | 4,475 | - | | 미상각 할인 및 발행 비용 공제 후 | | (19) | - | (44) | - | | 미상각 할인 및 발행 비용 공제 후 | | 1,231 | - | 4,431 | - | | 유동 부분 제외 장기 부채 | | 1,231 | - | 4,431 | - |
Rivian은 2026년에 만기되는 1,250백만 달러의 부채를 보유하고 있으며, 2022년 실효 이자율은 11.3%에서 2023년 12.0%로 상승했습니다. 또한 2029년에 만기되는 1,500백만 달러의 그린 전환 사채를 보유하며 이자율은 4.9%입니다. 2030년 만기되는 다른 그린 전환 사채는 1,725백만 달러이며, 이자율은 3.8%입니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
Rivian의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 변동은 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 미국 달러가 다른 주요 통화 대비 강세를 보일 경우 Rivian의 해외 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상태도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 경기 침체가 발생하면 소비자들의 구매력이 감소하여 전기차 구매가 줄어들어 Rivian의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국-중국 무역 전쟁이 격화될 경우 공급망 문제로 인해 생산비용이 증가해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장도 중요한 요인입니다. 새로운 전기차 제조업체가 혁신적인 기술이나 더 저렴한 가격의 제품을 시장에 내놓을 경우, Rivian의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 무시할 수 없습니다. 예를 들어, 소비자들이 전기차 대신 수소차로 관심을 돌릴 경우 Rivian의 판매량이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 각각의 시나리오는 Rivian의 주가에 다양한 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 요인들입니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Rivian의 미래는 여러 가지 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있다. 첫째, 전세계적으로 전기차에 대한 수요가 증가함에 따라 Rivian의 판매량이 크게 증가할 수 있다. 친환경 정책과 전기차 인프라의 확충이 이를 뒷받침할 수 있다. 둘째, 기술 혁신을 계속해서 이루어낸다면 경쟁사 대비 우위를 차지할 수 있을 것이다. 강력한 배터리 기술, 자율 주행 기능, 첨단 소프트웨어 등이 그 예이다. 셋째, 고객 서비스와 충전 인프라 확장에 성공하면 고객 만족도가 높아져 충성 고객이 증가할 수 있다. 반면에, 성장 가능성에도 불구하고 몇 가지 위험 요소가 존재한다. 첫째, 공급망 문제나 원자재 가격 상승으로 인해 생산 비용이 증가하면 수익성이 악화될 수 있다. 둘째, 주요 시장에서 규제 변화가 발생하면 제품 개발과 판매 전략에 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 글로벌 경제 불확실성이 지속되면 소비자들이 고가의 전기차 구매를 주저할 수 있다. 마지막으로, 강력한 경쟁사가 시장에 진입하면 시장 점유율을 잃을 위험이 있다. 이러한 요인들이 결합돼 Rivian의 미래를 결정짓게 될 것이다.