회사 소개
TDY는 군사, 항공우주 및 산업 고객들을 위해 전자, 소재, 광학 시스템 및 정보과학 분야에서 주로 연구 및 공학 능력을 제공하며, Teledyne 내의 다양한 비즈니스에도 제품을 제공합니다. 군용 애플리케이션을 위해 다중 스펙트럼 전자 광학/적외선 이미징 시스템 및 레이저, 광학, 레이더, CBRNE(화학, 생물, 방사능, 핵 및 폭발 탐지기) 및 무인 항공 및 지상 시스템과 같은 제품들 개발 및 생산하고 있습니다. 또한 해양 및 환경 감시, 측정 장비, 전력 및 통신 연결 장치를 제공하며 해양 제품은 해양, 환경 및 산업 분야에서 사용되는 다양한 제품들로 구성됩니다. 또한 환경 모니터링을 위한 다양한 제품들을 제공하며 이러한 장비들은 대기 품질 측정과 수질 모니터링에 사용됩니다[0]. TDY의 비즈니스 영역은 정밀 측정 기술을 통해 환경 모니터링과 기후 연구를 지원하며, 센서와 기기들이 지구의 다양한 지역에서 온실 가스를 측정하고 대기와 수질을 지속적으로 수집하고 분석함으로써 고객들에게 다양한 정보를 제공합니다. 지속가능성 및 ESG(환경, 사회 및 지배구조) 계획의 중요성으로 CSR(Corporate Social Responsibility) 보고서를 발간하고 있으며 이를 통해 지속가능성 및 ESG에 중점을 두고 노력하고 있음을 공개하고 있습니다. 또한 GHG 배출량을 모니터링하고 관리하는 계획을 개발하고 있으며, 감축 목표를 설정하여 환경 연구 및 기후학을 위한 툴과 기술을 제공하고 있습니다[1]. 완전한 자동화 및 샘플 도입 시스템을 포함한 보완적인 실험실 장비를 제공하고 있으며, 환경 및 품질 통제 연구소에서 사용되는 원소 분석 제품을 생산하고 있습니다. 뿐만 아니라 유해물질의 흔적 수준을 검출하는 데 사용되는 고정 및 휴대용 산업용 가스 및 화재 탐지 장비의 제조 또한 이루어지고 있습니다[2]. 이러한 제품들을 통해 TDY는 광범위한 산업 분야의 복잡한 전자 시스템 디자이너들이 신속하게 제품을 시장에 내놓을 수 있도록 돕고 있으며, 세계적으로 높은 성능의 장비를 개발, 제조, 판매하고 있습니다. 항공우주 및 방위 분야와 더불어 자동차, 산업, 컴퓨터, 반도체, 소비자 전자, 모바일 및 전력 전자 산업의 디자인, 개발, 생산, 설치, 배치 및 운영 과정에서 사용됩니다. TDY는 군사, 우주, 환경 및 에너지 분야를 위한 혁신적인 시스템 공학, 통합 및 고급 기술 개발 및 복잡한 제조 솔루션을 제공하는 엔지니어링 시스템부문을 운영하고 있으며, 국가항공우주국(NASA), 미국 국방부, 미국 에너지부, 외국 군대 및 상업 고객을 위해 전문 전자 제품을 생산하고 있습니다. 또한 다양한 시장에서 넓고 다양한 고객 기저를 갖추고 있으며, 어떠한 상업 고객도 2023년이나 2022년에 회사의 순매출의 10% 이상을 차지한 적은 없습니다[3].
주요 고객
TDY의 고객은 주로 군사, 항공우주, 산업 및 상업 분야에 속한 다양한 조직들로 구성되어 있다. 군사 및 방위 고객은 국방부, NASA, 외국 군대 및 미국 에너지부 등으로, 이들은 높은 성능과 신뢰성을 요구하는 전자 시스템, 무기 시스템, 레이더, 항공기 부품, 그리고 통신 장비 등을 구매한다[0][1]. 이들 고객은 주로 고급 기술을 필요로 하며, 미세한 데이터를 수집하고 분석할 수 있는 TDY의 정밀 측정 장비와 센서를 사용한다. 항공우주 부문에서는 상업 항공사와 우주 탐사 기관이 주요 고객이다. 이들은 항공기와 우주선에서 사용하는 데이터 관리 시스템, 항공기 배터리, 항공 전자 장치 등을 구매하며, 전자기파와 복잡한 신호를 처리할 수 있는 능력을 필요로 한다[1].
산업 고객의 경우 석유 및 가스, 전력 생성, 식음료, 제약, 해양 및 환경 감시와 같은 다양한 산업에 걸쳐 있다. 이들은 높은 정밀도로 작동하는 측정 기기와 자동화된 데이터 수집 시스템을 통해 생산 공정의 효율성을 극대화하기 위해 TDY의 제품을 사용한다[1]. 특히 제약 산업에서는 약물의 안전성과 효능을 평가하기 위한 분석 기기들이 중요하며, 식음료 및 폐수 처리 산업에서는 고정 및 휴대용 가스 및 화염 감지 장비가 중요한 역할을 한다[1].
상업 고객은 대부분 소비자 전자 제품, 모바일 기기, 반도체 산업에 집중되어 있으며, 이들은 복잡한 전자 시스템의 설계, 개발, 생산 및 시험을 위한 고성능 오실로스코프 및 프로토콜 분석기와 같은 TDY의 테스트 및 측정 솔루션을 사용한다. 이러한 고객들은 신제품을 신속하게 시장에 출시하고 산업 표준을 준수하며 데이터 전송 속도와 통신 인터페이스의 품질을 보장하기 위해 TDY의 솔루션을 채택한다[1]. 산업용 고객들도 비교적 넓은 고객 기반을 보유하며, 특정 고객이 대규모 매출 비중을 차지하지 않도록 분산된 구조를 유지하고 있다[1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 및 제공자 |
|---|---|---|
| 원재료 및 부품 | TDY는 다양한 제품을 제작하기 위해 반도체, 집적 회로, 실리콘 웨이퍼, 특수 원료 및 화학물질, 접착제, 엔지니어링 플라스틱 및 전자 부품 등을 사용합니다. 이들 원재료의 가격 인상 및 공급 부족이 주요 문제로 작용하고 있습니다[0]. | 여러 공급업체와 장기 계약 체결 및 주문 확대 |
| 에너지 비용 및 배송 | 노동 비용 증가와 에너지 가격 상승으로 인해 전반적인 배송 비용이 높아지고 있으며, 이는 제품 비용에 영향을 미칩니다. | 지역별 에너지 공급업체 및 물류 회사 |
| 인건비 | 경쟁 심화와 일반적인 인플레이션으로 인해 인건비가 지속적으로 상승하고 있습니다. 이는 회사의 인재 유치 및 유지 능력에 중요한 영향을 미칩니다[1]. | 현지 채용 시장 및 전문 인력 공급업체 |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | TDY는 고품질의 제품 개발 및 환경 모니터링 시스템 운영을 위해 대규모의 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스를 활용합니다. 이로 인해 상당한 IT 인프라 비용이 발생합니다. | 주요 클라우드 서비스 공급업체 (예: Amazon AWS, Microsoft Azure) |
| 세금 및 규제 비용 | 해외 소득에 대한 과세율 증가와 2023년에 도입된 15%의 기업 대체 최소세가 세금 비용에 영향을 미치며, 이는 결과적으로 순이익에도 영향을 미칠 수 있습니다[0]. | 정부 및 세무 당국 |
| 재료 및 요소 가격 인상 | 원재료와 부품의 가격 인상과 공급 문제는 생산 비용의 주요 부분을 차지합니다. 특히, 고도의 정밀한 부품과 소재의 가격 인상이 심각한 영향을 미칩니다[3]. | 다양한 글로벌 및 현지 공급업체 |
TDY의 주요 비용 구조는 대체로 원재료 및 부품 비용, 에너지 및 배송 비용, 인건비, IT 인프라 비용, 세금 및 규제 비용 등으로 구성됩니다. 이들 비용 항목은 각각 여러 글로벌 및 현지 공급업체로부터 제공받는 자원 및 서비스를 통해 관리되며, 시장 상황과 글로벌 경제 변화에 따라 상시 조정되고 있습니다.
제품군
Teledyne Technologies는 네 개의 주요 사업 부문인 디지털 이미징, 기기, 항공우주 및 방위 전자, 그리고 엔지니어링 시스템에서 제품과 서비스를 제공합니다. 각 부문의 주요 제품 및 이들의 매출 기여를 표와 함께 설명하겠습니다.
주요 제품 및 매출 기여
| 부문 | 주요 제품 | 매출 기여 (전체 매출 대비) |
|---|---|---|
| 디지털 이미징 | 고성능 센서, 카메라, MEMS, 고신뢰성 반도체, 무인 항공 및 지상 시스템 | 56% |
| 기기 | 해양, 환경, 산업 모니터링 장비 및 전자 시험/측정 장비, 전력 및 통신 연결 장치 | 23% |
| 항공우주 및 방위 전자 | 항공 전자 장비, 방위 전자 장비, 통신 장비, 일반 항공 배터리 | 13% |
| 엔지니어링 시스템 | 복잡한 제조 솔루션, 전자 시스템 통합, 고급 기술 개발 | 8% |
디지털 이미징
디지털 이미징 부문은 가시광선, 적외선, 자외선 및 X-선 스펙트럼의 고성능 센서와 카메라를 다룹니다. 이들 제품은 산업, 과학, 정부, 우주, 국방, 의료 등 다양한 분야에서 사용되며, 이 부문은 전체 매출의 56%를 차지합니다. 주요 제품으로는 X-선 센서, 열화상 카메라, 무인 항공 및 지상 시스템, MEMS 등이 있으며, 이는 의료, 산업 자동화 및 국방 용도로 쓰입니다[0][1].
기기
기기 부문은 해양, 환경, 산업 모니터링을 위한 장비를 포함합니다. 여기에는 수질 측정기, 해류 측정기, 해양 센서, 그리고 전자 시험 및 측정 장비가 포함됩니다. 이외에도 전력 및 통신 연결 장치, 네트워크 배포 센서도 다루며, 이 부문은 전체 매출의 23%를 차지합니다[0][3].
항공우주 및 방위 전자
항공우주 및 방위 전자 부문은 방위 전자 장비, 항공 전자 장비, 데이터 수집 및 통신 장비를 제공합니다. 이 부문은 항공기와 위성 통신에 필요한 부품 및 하위 시스템을 제공하며, 전체 매출의 13%를 차지합니다. 주요 제품은 무선 및 위성 통신 장비, 항공 전자 장치, 방어용 전자 장비 등이 있습니다[1][5].
엔지니어링 시스템
이 부문은 공학적 시스템 통합 및 복잡한 제조 솔루션을 제공합니다. 특히 국방, 우주 및 상업 고객을 위해 복잡한 전자 시스템 설계 및 통합, 고급 기술 개발을 수행하며, 전체 매출의 8%를 차지합니다. 주요 고객으로는 NASA, 미국 국방부, 외국 군대 및 상업 고객들이 있습니다[0][7].
유사 제품을 만드는 경쟁사
| 경쟁사 | 주요 제품 | 유사 제품 |
|---|---|---|
| FLIR Systems | 열화상 카메라, 센서 시스템 | 디지털 이미징 부문 |
| Raytheon Technologies | 방위 시스템, 항공 전자 장비 | 항공우주 및 방위 전자 부문 |
| General Electric (GE) | 산업 계측기기, 항공 전자기기 | 기기 및 항공우주 부문 |
| Honeywell | 항공 전자 장비, 산업 자동화 장비 | 항공우주 및 기기 부문 |
이러한 경쟁사들은 각각의 시장에서 TDY와 비슷한 제품을 생산하며 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
틸레다인 테크놀로지스(TDY)의 사업에 대한 잠재적인 위험으로는 체인지 관련 규정에 따른 사업 영향, 미국 국방국, 외국 고객 및 정책에 따른 규제, 기후변화로 인한 사업 장애, 자연 및 인공 재해에 대한 취약성, 국제 판매 및 운영과 관련된 위험이 포함됩니다. 또한, 여러 주요 유통업체에 대한 의존성 손실, 환경 규제 준수 실패로 인한 금연 실패 및 환경 부담, 그리고 사업 재편 또는 닫기의 어려움이 있을 수 있습니다[0][1][2][3][4].
재무
틸레다인 테크놀로지스(TDY)는 2023년 전반적으로 긍정적인 재무 성과를 보였습니다. 총 순매출은 2022년 대비 3.2% 증가한 56억 3천5백5십만 달러를 기록했습니다. 세그먼트별로 디지털 이미징 부문은 소폭 증가한 반면, 계측기기, 항공우주 및 방위 전자, 엔지니어드 시스템 부문은 각각 5.8%, 6.5%, 6.7%의 매출 증가를 기록했습니다. 영업이익은 모든 세그먼트에서 증가했으며, 특히 계측기기 부문은 영업이익이 14.6% 증가하여 3억 3천8백3십만 달러를 기록했습니다. 순이익은 8억 8천5백7십만 달러로 12.3% 증가했으며, 주당 순이익은 18.49달러로 11.9% 상승했습니다. 회사의 조정된 자유 현금 흐름은 7억 2천1백2십만 달러로 전년도 6억 9천60만 달러에서 크게 증가했습니다. 장기 부채는 전년 대비 감소하여 2022년 39억 2천60만 달러에서 2023년 32억 4천49만 달러로 줄었습니다. 이는 주로 일정 부채 상환과 채무 소각으로 인한 것입니다. 전반적으로, TDY는 다양한 부문에서 안정적인 매출 증가와 비용 관리의 효율성을 통해 긍정적인 재무 성과를 유지하고 있습니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
손익계산서
티디와인 테크놀로지스(TDY) 손익계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 변화 (백만 달러) | 변화율 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 순매출 | 5,635.5 | 5,458.6 | 176.9 | 3.2 |
| 매출원가 | 3,196.1 | 3,128.3 | 67.8 | 2.2 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 1,208.3 | 1,156.6 | 51.7 | 4.5 |
| 인수된 무형자산 상각 | 196.7 | 201.7 | -5.0 | -2.5 |
| 총 비용 및 경비 | 4,601.1 | 4,486.6 | 114.5 | 2.6 |
| 영업이익 | 1,034.4 | 972.0 | 62.4 | 6.4 |
| 순이익(Teledyne 귀속) | 885.7 | 788.6 | 97.1 | 12.3 |
| 주당 순이익(희석 주당 이익) | 18.49 | 16.53 | 1.96 | 11.9 |
분석
티디와인 테크놀로지스(TDY)는 2023년에 3.2%의 순매출 증가를 기록했으며, 이는 인수 및 기존 사업 부문의 매출 증가에 기인합니다. 특히 계측기기, 항공우주 및 방위 전자, 엔지니어드 시스템 부문에서 각각 5.8%, 6.5%, 6.7%의 매출 증가율을 보였습니다. 매출원가는 2.2% 증가했으나, 매출원가 비율은 매출 증가에 비해 상대적으로 낮아졌습니다. 이는 제품 믹스의 변화와 마진이 높은 항공우주 전자 제품 판매 증가가 주요 원인으로 분석됩니다[0][1].
판매, 일반 및 관리비는 4.5% 증가했으며, 이는 주로 높은 매출 성장과 함께 직원 보상비 증가 및 연구개발비 증가에 기인합니다. 특히 연구개발비는 항공우주 전자 부문에서의 고도화된 기술 개발을 위해 증가한 것으로 보입니다. 이는 TDY가 기술적 우위를 유지하기 위한 타당한 투자로 평가됩니다. 인수된 무형자산 상각비는 소폭 감소했으나, 이는 일부 인수 자산의 상각이 완료됐기 때문입니다[2][3].
영업이익은 모든 세그먼트에서 증가했으며(디지털 이미징 제외), 특히 계측기기와 항공우주 및 방위 전자 부문에서의 높은 성과가 두드러집니다. 이는 제품 마진 개선, 비용 효율화 및 매출 증가의 결과로 볼 수 있습니다. 순이익은 12.3% 증가하며 긍정적인 성과를 보였으며, 이는 주당 순이익 증가로 이어졌습니다. 또한, 부채 소각과 이에 따른 이자 비용 감소가 순이익 증가에 기여했습니다[4].
전반적으로, 티디와인은 안정적인 매출 성장과 비용 관리 능력을 통해 긍정적인 재무 성과를 유지하고 있습니다. 후속 분석이나 동종업계와의 비교를 통해 정확한 경쟁 우위를 파악할 필요가 있으며, 특히 연구개발 투자 비율이 높은 항공우주 및 방위 전자 부문에서의 지속적인 기술 혁신이 주요한 경쟁 요소로 작용할 것입니다[0].
현금흐름표
티디와인 테크놀로지스(TDY) 현금흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 836.1 | 486.8 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | (190.3) | (175.4) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | (678.9) | (174.8) |
| 순현금흐름 | (33.1) | 136.6 |
평가
티디와인 테크놀로지스는 2023년에 영업활동으로 인해 836.1백만 달러의 현금을 창출했으며, 이는 2022년에 비해 큰 증가입니다. 이는 재고 구매 감소 및 대금 수금이 원활하게 이루어진 결과로 분석됩니다. 반면, 투자활동으로는 총 190.3백만 달러의 현금이 사용되었고, 주요 투자 항목은 인수 및 기타 투자로 77.7백만 달러가 사용되었습니다. 재무활동에서는 678.9백만 달러의 부채 상환 등으로 인해 현금 유출이 발생했습니다[0][1].
티디와인의 현금흐름을 유사 비즈니스 그룹과 비교했을 때, 대부분의 다각화된 기술 및 방위산업 기업들과 비슷한 패턴을 보이고 있습니다. 이들 기업들은 대체로 높은 영업 현금흐름을 통해 안정성을 유지하며, 많은 투자가 필요하지만 이를 재무활동을 통해 효과적으로 관리합니다. 예를 들어, 록히드 마틴이나 노스롭 그루먼과 같은 기업들도 높은 영업 현금흐름을 창출하지만, 지속적인 연구개발과 인수에 대한 투자로 인해 상당한 자금이 유출됩니다. 그러나 이러한 자금 유출은 장기적인 성장 전략의 일환으로 이해되며, 티디와인 역시 재무적 안정성을 유지하면서 미래 성장을 위한 기반을 마련하고 있다고 평가할 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
TDY의 부채 현황
| 부채 종류 | 원금 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 고정 금리 선순위 채권 | 300 | 2023년 4월 | - | 채무 상환 완료 |
| 고정 금리 선순위 채권 | 10 | 2031년 4월 | - | 미상환 채권 일부 재매입 및 소각 |
| 신용 시설 | 125 | - | - | 채무 상환 완료 |
| 신용 시설 (기타) | 41.9(신용장) | - | - | 미상환 신용장 |
| 만기 변동 금리 대출 | 245 | 2026년 5월 | - | 채무 상환 완료 |
주요 부채 내역
- 총 장기 부채: 3,244.9백만 달러 (2023년 12월 31일 기준)[0].
- 신용 시설 가용 한도: 총 1,150백만 달러 중 가용 금액 1,129.1백만 달러 (2023년 12월 31일 기준)[0][2].
- 신용장 사용액: 41.9백만 달러 (2023년 12월 31일 기준)[0].
- 부채 상환 조건: 신용 시설과 변동 금리 대출은 다양한 금융 및 운영 규정을 준수해야 하며, 2023년 12월 31일 현재 이러한 규정을 준수하고 있음[0][2].
TDY는 2023년에 일부 채권과 신용 시설의 채무를 상환하였으며, 여러 금융 조항을 준수하고 있습니다. 이에 따라 추가적인 부채 금융이 필요한 경우 유동성 문제가 발생할 가능성은 낮습니다.
주가 영향 미치는 요인들
TDY의 주식 가격 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미 달러화가 강세를 보이면 해외에서 발생하는 수익의 가치는 줄어들게 되어 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 전 세계적 경기 상태가 주요 요인입니다. 글로벌 경기 회복이 더딜 경우 TDY의 제품과 서비스 수요가 감소할 수 있으며, 이는 주식 가격 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁이 있습니다. 이러한 갈등은 높은 관세로 인해 TDY의 제품 생산 비용이 증가하고 제품 경쟁력이 떨어지게 되어 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다[0][1]. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요인입니다. 만약 강력한 경쟁사가 출현하여 TDY의 시장 점유율을 잠식할 경우, 이는 경영 실적에 부정적인 영향을 미치고 주식 가격 하락으로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 시장이나 트렌드의 변화도 주식 가격에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 환경 모니터링 제품에 대한 수요가 급증하는 경우, TDY의 주식 가격은 긍정적 영향을 받을 수 있습니다. 하지만, 시장 트렌드가 다른 방향으로 전환될 경우 이를 따라잡지 못하면 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TDY의 미래 성장 또는 축소 여부는 다양한 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 첫째, 인플레이션과 공급망 문제로 인한 원자재 가격 상승과 인건비, 운송비 증가가 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 이러한 비용 증가를 제품 가격에 반영하지 못할 경우 이익률이 크게 감소할 수 있습니다[0]. 둘째, 글로벌 무역 긴장과 지정학적 리스크가 주요 변수로 작용할 수 있습니다. 특히 미국과 중국 간의 무역 전쟁, 러시아와 우크라이나 간의 갈등, 이스라엘 인근 지역에서의 불안정성이 TDY의 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 셋째, 숙련된 인력을 유지하고 확보하는 것이 어려워질 경우 경영 실적이 저하될 수 있습니다. 현재 특정 지역에서 인력 경쟁이 치열해지고 있어 핵심 기술 인력을 확보하는 데 어려움을 겪고 있습니다[2]. 넷째, 항공우주 및 방위 산업의 변화가 회사의 수익에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 전자적으로 조종되는 레이더 배열은 기존에 필요한 고전압 연결부를 필요로 하지 않으며, 무인 항공기는 이젝션 시트 시퀀서를 필요로 하지 않습니다[3]. 다섯째, 환경 모니터링, 기후 연구 등 지속 가능한 기술에 대한 수요 증가가 TDY의 사업 확장에 기여할 수 있습니다. 마지막으로, 인수합병(M&A) 전략이 성공적으로 이루어질 경우 사업 성장을 가속화할 수 있으나, 통합 과정에서의 문제와 신규 인수 기업의 약점이 나타날 경우 부정적인 영향을 받을 수도 있습니다[4][2]. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 TDY의 미래 성장 또는 축소가 결정될 것입니다.