테넷 헬스케어 (Tenet Healthcare Corporation, THC)

회사 소개

The company THC 주식회사는 전세계적인 기업인 프로페셔널 리크루팅과 컨설팅 서비스를 제공하는 기업입니다. 이들은 기업 및 기관들이 적절한 인재를 영입하고 효과적인 조직을 구축하는 데 도움을 주는 인재 영입을 주요 서비스로 하고 있습니다. 또한, 리크루팅 외에도 인사 관리, 조직 개발, 그리고 일반적인 비즈니스 컨설팅을 제공하여 고객사의 인재 관리와 비즈니스 성장에 기여하고 있습니다. THC 주식회사는 이러한 전문 지식과 경험을 바탕으로 다양한 산업 분야에서 신뢰할 수 있는 파트너로 인정받고 있습니다.

주요 고객

THC 주식회사의 고객군은 병원운영부문과 관련된 다양한 환자 및 의료기관으로 구성됩니다. 주요 고객군은 보험에 가입하지 않은 환자, 유상 진료 환자, 그리고 보험이 적용된 환자들입니다. 보험에 가입하지 않은 환자들은 주로 응급실을 통해 진료를 받으며, 이는 대부분 높은 비용이 발생하게 되며 THC 주식회사는 이러한 환자들에게 할인을 제공하는 프로그램을 운영하여 비용 부담을 줄이고 있습니다. 유상 진료 환자들은 본인 부담금, 공동 보험금, 공제액 등을 포함하여 자비로 치료비를 지불해야 하며, 이는 수집 가능성 문제를 야기할 수 있습니다. 또한 THC는 보험이 적용된 환자들에게도 응급 분만 치료 규정에 따라 응급 치료를 제공하여 치료를 지연시키지 않고 즉시 치료를 시행합니다. 이 외에도 THC는 각 병원의 효율적인 수익 관리, 환자 관리 및 업무 흐름 효율성을 높이기 위해 다양한 서비스를 제공하고 있습니다[0][1][2].

회사의 비용구조

아래 표는 THC 주식회사의 주요 비용 항목과 각 비용 항목에 대한 자세한 설명을 포함하고 있습니다. 또한 이러한 자원을 제공하는 관련 회사를 명시하였습니다.

비용 항목	설명	관련 제공 회사
급여, 임금 및 복리후생	임직원에게 지급되는 급여, 임금, 보너스 및 기타 복리후생 비용입니다. 이 항목은 인력 유지를 위한 기본적인 비용을 차지합니다.	내부 인사 관리 부서
공급품 비용	병원 운영과 관련된 의료 장비, 소모품 등의 구입 비용입니다. 수술 사례 증가와 시장 조건 변화로 인해 특정 공급품 가격이 상승했습니다.	의료 장비 및 소모품 공급업체
기타 운영 비용	건물 임대료, 유틸리티 비용, 보험료 등 병원 운영과 관련된 기타 일반적인 비용입니다. 다양한 요인에 의해 변동될 수 있습니다.	건물 임대업자, 유틸리티 제공업체, 보험사
감가상각 및 상각 비용	병원 내 기계, 장비 및 기타 고정 자산에 대한 감가상각 및 무형 자산의 상각 비용입니다.	회계 부서 및 자산 관리 부서
재구조화 및 인수 관련 비용	직원 해고 비용, 계약 및 임대 해지 수수료, 기타 재구조화 관련 비용과 신규 인수에 따른 비용입니다.	법률 자문 회사, 계약 해지 관련 업체
소송 및 조사 비용	법률 소송 및 내부 조사와 관련된 비용으로, 회사의 법률적 문제 해결을 위한 비용입니다.	법률 자문 회사
순판매, 통합 및 시설 폐쇄 손익	시설 매각, 통합 및 폐쇄에서 발생하는 손익입니다. 주요 시설의 매각 또는 폐쇄로 인한 비용 및 수익을 포함합니다.	회계 부서, 자산 평가사

이상의 비용 항목들은 회사의 전반적인 운영 효율성과 직결되며, 각각의 비용 항목은 관련된 여러 공급 회사들과의 협력하에 관리되고 있습니다 [0].

제품군

THC 주요 제품 및 서비스는 병원 운영, 외래환자 치료, 의료 시설 매각 및 재구성 등으로 구성됩니다.

주요 제품/서비스	설명	매출 기여도
병원 운영	THC의 병원 운영 부문은 병원 및 관련 외래 환자 시설에서 제공되는 환자 서비스 매출로 구성됩니다. 이 부문의 매출은 주로 Medicare, Medicaid, 관리 의료 계획 및 기타 건강 보험에 의해 지원됩니다.	전체 매출의 70%
외래환자 치료	THC는 외래 환자를 위한 여러 치료 서비스를 제공하여 추가적인 매출을 창출하고 있습니다. 이 부문은 특히 첨단 외래 수술 센터를 운영하여 고수익을 창출합니다.	세부 수치 미공개
의료 시설 매각 및 재구성	THC는 비핵심 자산 매각 및 시설 재구성을 통해 매출을 창출합니다. 이 부문은 주로 병원 및 의료 시설의 매각, 통합, 해체로 인해 발생하는 수익으로 구성됩니다.	세부 수치 미공개

해당 기업의 경쟁자로는 주로 미국 내 다른 종합병원 운영 기업들이 있으며, 대표적인 경쟁자를 아래 표에 정리하였습니다.

경쟁사 명	유사 제품/서비스
HCA Healthcare	병원 운영, 외래 환자 치료 서비스
Universal Health Services	병원 운영, 정신 건강 서비스
Community Health Systems	병원 운영, 외래 환자 치료 서비스

이와 같은 정보는 THC 주식회사가 주요 제품 및 서비스로 어떻게 수익을 창출하고 있는지, 그리고 주요 경쟁자들이 제공하는 유사한 서비스에 대해 명확히 설명해 줍니다[0][1].

주요 리스크

THC 주식회사의 사업에 대한 가능한 위험 요소로는 다음과 같은 사항이 있습니다: 미국 연방 무역 위원회(FTC)의 승인을 포함한 규제 승인을 얻지 못할 수 있다는 점, 자산 또는 사업 부문의 계획된 매각에 관한 성사 어려움과 이로 인한 예상 수익 지연 가능성, 협력 거래처와의 관계 유지의 어려움, 재무 및 운영 위험(핵심 사업 관리 주의 산업 부문의 며의 떠남), 공동 벤처 활동에 따른 운영 위험 등이 있습니다. 또한, 건강 시스템과의 협력 및 당사의 이해 관계, 그리고 가정 의료 시스템과의 관리자들과의 관계에 대한 신뢰성 유지 어려움이 협력 관계 구조에 따른 소득 사이클 관리 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 상황에서는 정부 규제 준수 위반의 잠재적인 결과가 비즈니스에 중대한 악영향을 미칠 수 있음을 염두에 두어야 합니다[0][1][2].

재무

THC 주식회사는 2023년 12월 31일 마감 연도에 순 운영 수익이 2022년과 비교하여 7.2% 증가한 13억 7,400만 달러를 기록하였습니다. 특히 병원 운영 부문에서 순 운영 수익이 4.8% 증가했으며, 이는 PMC Fort Mill 병원의 개원, 더 나은 지불자 구성, 높은 환자 수 및 상업적인 요율 협상 증가 덕분입니다. 운영 활동에서 제공된 순 현금은 2023년에 23억 7,400만 달러로, 2022년의 10억 8,300만 달러에 비해 크게 증가했습니다. 이는 주로 2023년에는 메디케어 선급금 회수가 없었고, 2022년에는 8억 8,000만 달러의 회수가 있었기 때문입니다. 투자 활동에서는 2023년에 9억 6,900만 달러가 사용되었으며, 이는 2022년의 8억 800만 달러와 비교됩니다. 재무 활동에서는 2023년에 10억 3,500만 달러가 사용되었으며, 2022년에는 17억 8,100만 달러가 사용되었습니다 .

대차대조표

다음은 THC 주식회사의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표입니다.

항목	2023년 금액 (백만 달러)	2022년 금액 (백만 달러)
자산
현금 및 현금 등가물	6,236	6,462
매출채권	2,914	2,943
재고자산	411	405
매각예정자산	775	-
기타 유동자산	1,839	1,775
총 유동자산	7,167	5,981
투자 및 기타 자산	3,157	3,147
이연 법인세 자산	77	19
유형자산	6,236	6,462
영업권	10,307	10,123
무형자산	1,368	1,424
총 자산	28,312	27,156
부채
유동부채
장기 부채 현재 부분	120	145
매입채무	1,408	1,504
급여 및 복리후생 충당금	930	778
전문 및 일반 책임 준비금	254	255
이자지급충당금	200	213
매각예정부채	69	-
기타 유동부채	1,779	1,581
총 유동부채	4,760	4,476
비유동부채
장기 부채	14,882	14,934
전문 및 일반 책임 준비금	792	790
확정급여채무	335	331
이연 법인세 부채	326	217
기타 비유동부채	1,709	1,800
총 부채	22,804	22,548
자본
일반주주 지분	1,608	1,142
비지배지분	1,509	1,317
총 자본	3,117	2,459
총 부채 및 자본	28,312	27,156

THC의 재무 상태는 강력한 유동성과 함께 견고한 자산 기반을 보여주고 있습니다. 특히, 영업권과 무형자산의 큰 비중이 주목할 만하며, 이는 회사의 브랜드 가치와 비즈니스 확장 능력을 반영합니다. 한편, 유동부채와 비유동부채가 고르게 분포되어 있어 재무적 안정성을 유지하고 있으며, 장기 부채의 상당 부분은 회사의 지속적인 성장을 위한 투자로 간주될 수 있습니다. 또한, 자본 부분에서 일반주주와 비지배지분 모두 긍정적인 변동을 보였습니다. 이는 THC가 여러 이해관계자로부터 신뢰를 받고 있음을 나타냅니다. 총 자산 대비 부채의 적정 비율을 유지하고 있어, 전반적인 재무 상태는 매우 안정적이며, 이는 THC의 지속적인 성장과 운영에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 평가됩니다[0][1].

손익계산서

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)
순 운영 수익	20,548	19,174	19,485
보조금 수익	16	194	191
미지분법 수익	228	216	218
운영 비용
급여, 임금 및 혜택	9,146	8,844	8,878
용품비	3,590	3,273	3,328
기타 운영 비용	4,515	3,998	4,206
감가상각비 및 무형자산 상각비	870	841	855
손상 및 구조조정 비용	137	226	85
소송 및 조사 비용	47	70	116
시설 매각 및 통합, 비통합으로 인한 순이익	(23)	(1)	(445)
운영 소득	2,510	2,333	2,871
이자 비용	(901)	(890)	(923)
기타 비운영 수익, 순	19	10	14
부채 조기 소멸 손실	(11)	(109)	(74)
계속 영업으로부터의 소득, 세전	1,617	1,344	1,888
소득세 비용	(306)	(344)	(411)
계속 영업으로부터의 순이익	1,311	1,000	1,477
중단된 영업 이익(손실)	-	1	(1)
중단된 영업 이익(손실) 후 세금	-	1	(1)
순이익	1,311	1,001	1,476
비지배 지분에 귀속 가능한 순이익	700	590	562
Tenet Healthcare Corporation 보통주 주주에 귀속 가능한 순이익	611	411	914

THC의 재무 상태는 전반적으로 안정적으로 보이며, 매출과 영업 수익 모두 꾸준히 증가하고 있습니다. 2023년 순 운영 수익은 20,548백만 달러로 전년 대비 약 7.2% 증가하였으며, 이는 병원 운영 및 기타 부문에서의 수익성이 확대된 결과로 보입니다. 급여, 임금 및 혜택 등의 인건비 또한 증가하였지만, 이는 전체 운영 수익 증가에 비례하여 상승한 것이므로 큰 문제로 보이지 않습니다.

그러나, 기타 운영 비용과 손상 및 구조조정 비용이 증가한 점은 주목할 필요가 있습니다. 특히 손상 및 구조조정 비용은 2023년에 137백만 달러로, 2022년보다는 감소했으나 여전히 상당한 비용을 차지하고 있습니다. 또한 소송 및 조사 비용은 47백만 달러로 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다.

비지배 지분에 귀속 가능한 순이익이 계속해서 증가하고 있는 것도 주목할 부분입니다. 이는 THC의 투자자들이 안정적이고 꾸준한 수익을 기대할 수 있음을 나타내며, 회사가 비즈니스 파트너들과의 유대 관계를 견고히 하고 있다는 증거로 볼 수 있습니다.

전반적으로, THC의 수익과 비용 구조는 적절하게 균형을 이루고 있으며, 그 중에서도 인건비와 기타 운영 비용의 관리가 비교적 잘 이루어지고 있습니다. 예를 들어, 회사가 고용과 관련된 비용을 잘 통제하면서도 전체 매출을 증가시키고 있다는 점이 긍정적으로 평가됩니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

THC 주식회사는 다양한 부채 및 채무 상품을 보유하고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준, 다음과 같은 부채가 있습니다:

부채 종류	이자율	만기일	금액 (백만 달러)	추가 조건
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	6.750%	2031년 5월 15일	1,350	반기별 이자 후불 지급
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	6.125%	2030년 6월 15일	2,000	반기별 이자 후불 지급
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	4.875%	2026년	2,100
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	5.125%	2027년	1,500
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	4.625%	2028년	600
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	4.250%	2029년	1,400
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	4.375%	2030년	1,450
고정 이자 부 노트 (Senior Secured Notes)	6.875%	2031년	362
후순위 담보 노트 (Senior Secured Second Lien Notes)	6.250%	2027년	1,500
금융 리스 및 기타 노트			361

회사는 또한 여러 해 날짜의 부채를 조기 상환하고 있으며, 2031년 Senior Secured Notes 발행을 통해 기존 부채를 상환하기도 했습니다. 2023년 12월 31일 현재, 회사는 147.62억 달러의 총 원금을 보유하고 있습니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

THC 주식회사의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째로, 통화 변동의 영향을 고려할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 크게 강세를 보인다면, THC가 보유한 외국 자산의 가치가 상대적으로 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로, 거시경제 상태의 변동은 중요한 요인입니다. 만약 경제 호황이 지속되어 소비자들의 의료 서비스 이용이 증가한다면, THC의 수익 증대로 인해 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 세 번째로, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 공급망 혼란을 초래하여 의료 기기나 약품의 공급에 문제를 일으킬 수 있습니다. 이는 THC의 운영에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁사의 급증도 주가 변동 요인 중 하나입니다. 새로운 경쟁사들이 빠르게 시장 점유율을 차지한다면, THC의 수익성이 악화되어 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장이나 트렌드의 변화 역시 중요한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 비대면 진료나 원격 의료 서비스가 급격히 성장하는 트렌드를 THC가 효과적으로 활용할 경우, 이는 긍정적인 결과를 가져와 주가 상승을 기대할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

THC 주식회사의 미래 전망은 다양한 요인들에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 긍정적인 측면에서는 회사가 병원 및 헬스케어 시설 확장을 통해 더 많은 환자를 유치할 수 있고, 이와 함께 환자 관리 경험을 개선함으로써 충성 고객을 확보할 것으로 기대됩니다[0]. 예를 들어, 캘리포니아와 텍사스에 신규 의료 캠퍼스를 설립하며, 이는 각 지역에서 뛰어난 의료 서비스를 제공해 기업의 경쟁력을 높일 것입니다. 또한, 의료 서비스 분야에서의 새로운 트렌드와 기술 도입이 성공적으로 이루어지면, THC는 비인두문 치료나 원격 의료 서비스 같은 신흥 시장에서 두각을 나타낼 수 있습니다.

하지만 부정적인 요인들도 무시할 수 없습니다. 예를 들어, 코로나19 팬데믹의 영향과 같은 건강 위기는 특정 기간 동안 환자 유입을 제한할 수 있으며, 이는 수익 감소로 이어질 가능성이 있습니다[1]. 또한, 경제 상태가 악화되거나 실업률이 증가하면 환자들의 의료 서비스 이용이 줄어들 수 있는데, 이는 특히 고비용 치료 서비스에서 강하게 나타날 수 있습니다[2]. 경쟁사의 증가와 새로운 비용 절감 모델의 도입 또한 THC의 이익을 압박할 수 있는 요소입니다.

이와 함께, 인수 및 매각 전략의 성공 여부도 중요한 변수입니다. 만족스러운 인수가 이루어지지 않거나 매각하려는 자산이 예상대로 매각되지 않을 경우, 재정적 위험이 커질 수 있습니다[2]. 따라서 THC 주식회사의 미래 성장 여부는 이러한 다양한 요인들에 의해 큰 영향을 받을 것입니다.