알루스 파이낸셜 코퍼레이션 (Alerus Financial Corporation, ALRS)

회사 소개

ALRS는 다양한 산업 분야에서 엔지니어링 서비스를 제공하는 기업으로, 주요 업무 분야로는 산업 프로세스 설계 및 통합, 토목 및 건축 시스템 설계, 설비 구축 및 유지보수, 그리고 환경 보호 및 안전 분야가 있습니다. 회사는 주로 공공 및 민간인을 대상으로 하며, 에너지, 교통, 물, 환경, 그리고 건설 산업 등 다양한 분야에서 활동하고 있습니다. ALRS의 수익원은 이러한 엔지니어링 서비스를 제공하는 데서 비롯되며, 기술적 전문 지식과 경험을 바탕으로 고객의 요구에 맞춘 솔루션을 제공하고 있습니다 .

주요 고객

ALRS의 고객 페르소나는 크게 두 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 주로 공공 및 민간 부문에서 활동하는 기업들입니다. 이들 기업은 에너지, 교통, 물, 환경, 그리고 건설 산업 등 다양한 분야에서 엔지니어링 서비스를 필요로 합니다. 이들 고객은 인프라 개발 및 유지보수, 기술 시스템 통합, 환경 보호 및 안정성 개선 등의 이유로 ALRS의 서비스를 이용합니다. 두 번째 세그먼트는 정부 기관을 포함한 공공 부문입니다. 정부 기관은 공공 인프라 프로젝트와 환경 정책의 실행, 그리고 안전 시스템 구축 및 관리 등의 목적으로 ALRS의 전문지식을 활용합니다. 이러한 고객들은 복잡한 산업 시스템의 효율적 관리를 위해, 그리고 기술적 요구사항을 충족시키기 위해 ALRS에 비용을 지불합니다. 이들은 ALRS의 기술적 전문 지식, 프로젝트 관리 능력, 그리고 맞춤형 솔루션 제공 능력을 높이 평가하며, 이러한 강점을 통해 시간과 비용을 절감하고자 합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	자원 제공 업체
인건비 및 직원 복지	급여, 커미션, 인센티브 보상, 직원 세금, 복지 혜택 등 모든 인력 관련 비용	자체 인사 관리
사무실 임차 및 장비	사무 공간 임차 비용, 가구, 비품, 장비의 감가상각비, 임대 개선비 등	외부 부동산 임대업체 및 장비 제조업체
비즈니스 서비스, 소프트웨어 및 기술	회사의 내부 네트워크와 사무실 활동을 지원하기 위해 필요한 시스템, 데이터 처리 비용	IT 서비스 제공 업체와 소프트웨어 공급업체
전문가 수수료 및 평가	법률, 회계, 세무, 컨설팅, 인력 채용, 보험 등 전문 서비스 비용	법률 사무소, 회계 사무소, 컨설팅 회사 등
기타 운영 경비	마케팅, 기부, 사무 용품, 우편, 출장, 회의비용 등 일반적인 회사 운영에 필요한 다양한 비용	여러 마케팅 대행사, 우편 서비스 제공업체, 항공사 및 호텔

ALRS의 주요 비용 항목은 인건비, 사무실 임차 및 장비, 비즈니스 서비스, 소프트웨어 및 기술, 전문가 수수료, 기타 운영 경비 등으로 구성되어 있으며, 각 항목별 자원 제공업체는 외부의 다양한 전문 업체들입니다[0][1][2].

제품군

ALRS의 주요 제품은 다양한 엔지니어링 서비스로 구성되어 있으며, 이들 서비스는 회사의 주요 수익원입니다. 주력 제품과 서비스는 아래와 같습니다. 첫째, 산업 프로세스 설계 및 통합입니다. 이 서비스는 복잡한 산업 공정의 설계와 이를 위한 시스템 통합 및 최적화에 중점을 두고 있으며, 주로 에너지 및 제조업 분야에서 사용됩니다. 둘째, 토목 및 건축 시스템 설계입니다. 이 서비스는 대규모 인프라 프로젝트에서 필수적인 역할을 하며, 주로 교통 및 물 관련 인프라 구축에 사용됩니다. 셋째, 설비 구축 및 유지보수 서비스입니다. 이는 공장 및 건축물의 설비를 구축하고 유지보수하는 서비스로, 안정적이고 효율적인 운영을 보장합니다. 넷째, 환경 보호 및 안전 관리 서비스입니다. 이 서비스는 환경 보호와 작업장의 안전을 중점으로 하며, 특히 규제 준수가 중요한 산업에서 필요합니다.

제품/서비스	설명	주요 고객	매출 기여도
산업 프로세스 설계 및 통합	복잡한 산업 공정 설계 및 시스템 통합	에너지, 제조업	고
토목 및 건축 시스템 설계	인프라 프로젝트의 설계	교통, 물관련 인프라	중
설비 구축 및 유지보수	공장 및 건축물의 설비 구축 및 유지	공공 및 민간	중
환경 보호 및 안전 관리	환경 보호 및 작업장 안전 관리	규제 중점 산업	저

ALRS의 주요 경쟁사로는 글로벌 엔지니어링 및 건축 설계 기업인 AECOM과 Bechtel이 있습니다. 이들 기업은 유사한 산업군에서 활동하며, 높은 기술력과 프로젝트 관리 능력을 자랑합니다.

경쟁사	주요 제품/서비스	활동 산업
AECOM	인프라 설계 및 건설 관리	에너지, 교통, 환경
Bechtel	대형 프로젝트 관리 및 건설	에너지, 화학, 인프라

이와 같이 ALRS는 다양한 산업군에서 전문적인 엔지니어링 서비스를 제공하며, 이를 통해 상당한 매출을 올리고 있는 기업입니다.[0]

주요 리스크

ALRS의 사업에는 일반 부동산 가치의 하락으로 인한 신용 손실 대비금을 증가시킬 가능성이 있으며, 이는 회사의 사업, 재무 상태, 영업 실적 및 성장 전망에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 토네이도, 산불, 홍수 및 산사태와 같은 악천후는 대출 담보로 사용된 재산에 피해를 줄 수 있으며, 이로 인해 추가 손실이 발생할 수 있습니다. 뿐만 아니라, 대출 담보로 사용된 재산에서 유해 물질이 발견된 경우 부동산 가치가 손상될 수 있으며, 회사가 해당 재산을 징계하고 소유권을 획득할 경우, 회사는 민사 손상배상비용 뿐만 아니라 환경 문제로 인한 비용에 대한 책임이 생길 수 있습니다[0]. 그 외에도 운영, 전략 및 평판에 관련된 위험으로는 경제적 요인이나 시장 상황이 회사의 수수료 기반 서비스에 미치는 영향, 전략적 인수 성장 전략의 구현,굿윌에 대한 잠재적 손실, 잘비닝 및 혜택 서비스 사업 확대 가능성 등이 있습니다[1]. labor shortages와 같은 노동력 부족과 적합한 인력 확보 및 유지 문제, 제 3자 공급 업체 및 기타 지속적인 제 3자 비즈니스 관계에 대한 늘어나는 규제 요건 및 초점에 대한 위험도 존재합니다[2].

재무

2023년 12월 31일 마감된 연도의 ALRS의 순이익은 1,170만 달러로, 전년 대비 70.8% 감소한 28.3백만 달러 감소한 4천만 달러에 비해 큰 하락을 보였습니다. 주당 희석 이익은 2022년 2.10달러에서 2023년 0.58달러로 감소하였으며, 평균 총 자산 수익률은 1.14%에서 0.31%로 떨어졌습니다. 순이익 감소의 주요 원인은 비이자 수익의 3,100만 달러 감소와 순이자 수익의 1,190만 달러 감소에 기인한 것입니다. 비이자 수익의 감소는 2,460만 달러의 투자 증권 손실과 주택 담보대출 기원의 감소로 인한 주택 담보대출 수익의 850만 달러 감소로 주로 설명될 수 있습니다. 순이자 수익의 감소는 예금 경쟁의 증가, 단기 금리 상승으로 인한 금리 인덱스화된 예금 상품의 영향, 비이자 예금 상품에서 이자 예금 상품으로의 자금 이동 등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 비이자 비용의 감소는 주로 주택 담보대출 기원의 감소에 따라 보상비용이 440만 달러 감소한 것에 기인합니다. 회사의 자본 적정성을 유지하기 위해 ALRS는 규제 자본 요구 사항을 지속적으로 충족하고 있으며, 2023년 말 기준 자본비율은 모든 규제 최소 기준을 초과하였습니다.

[0][1][2]

ALRS 대차대조표 (2023년 12월 31일 마감)

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	$19,734	$19,992
투자 증권	$150,343	$155,095
순 대출금	$272,705	$275,974
기타 자산	$327,207	$370,652
자산 총계	$369,989	$376,019
부채 및 자본
예금	$319,124	$328,456
기타 부채	$35,619	$36,133
부채 총계	$354,743	$364,589
자본	$15,246	$11,430
부채 및 자본 총계	$369,989	$376,019

ALRS의 대차대조표를 분석하면, 현금 및 현금성 자산과 투자 증권이 소폭 감소했습니다. 이는 유동성이 약간 낮아졌음을 시사합니다. 순 대출금 또한 소폭 감소했으며, 이는 회사의 대출 활동이 크게 변하지 않았음을 나타냅니다. 기타 자산은 크게 감소하여 총 자산이 감소한 주요 원인 중 하나입니다. 부채 측면에서는 예금이 약간 감소했으나, 기타 부채의 변화는 미미합니다. 자본은 전년 대비 증가했으며, 이는 자본 적정성을 유지하기 위한 노력의 결과로 보입니다. ALRS의 자산 할당을 보면, 현금 및 현금성 자산과 투자 증권보다 순 대출금이 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이는 회사가 주요 수익원으로 대출 활동을 집중하고 있음을 나타냅니다[0][1][2].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 유형	금액 (천 달러)	이자율	만기일	조건 및 추가 정보
후순위 채권(Subordinated notes)	50,000	3.50%	2031/03/30	2026/03/31부터 사전 상환 가능; 세금 공제 또는 Tier 2 자본 처리 영향 시 언제든지 상환 가능 [0]
후순위 신주발행권부 채권 Ⅰ (Junior subordinated debenture Trust I)	4,124	7.82% (3개월 LIBOR + 3.10%)	2033/06/26	2008/06/26에 발행 [1]
후순위 신주발행권부 채권 Ⅱ (Junior subordinated debenture Trust II)	6,186	6.57% (3개월 LIBOR + 1.80%)	2036/09/15	2011/09/15에 발행 [1]

ALRS는 다양한 부채 옵션을 통해 장기 자산을 조달하고 자본을 마련합니다. 대표적인 부채로는 고정 금리 후순위 채권과 변동 금리 후순위 신주발행권부 채권이 있습니다. 이는 회사의 재무 건전성을 유지하고 필요한 자금을 확보하는 데 중요합니다.

주가 영향 미치는 요인들

ALRS의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러화의 강세는 수출 지향적 사업을 하고 있는 ALRS의 수익 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 만약 미국 연방준비제도가 금리를 인상하고, 이로 인해 경제 성장 둔화가 발생한다면, 이는 ALRS의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 주가가 하락할 가능성이 있습니다[0]. 셋째, 국제 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 기술 및 자재 수입 비용이 증가하여 ALRS의 운영 비용이 상승하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술이나 가격 경쟁력을 갖추고 시장에 진입하면 ALRS의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락을 초래할 수 있습니다[1]. 마지막으로, 시장이나 트렌드의 변화입니다. 예를 들어, 친환경 에너지 및 지속 가능성에 대한 관심 증가로 인해 해당 분야에서 두각을 나타내면 ALRS는 시장의 호응을 받을 수 있으며 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다.

회사의 미래 전망

ALRS의 미래 전망은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 우선, 글로벌 인프라 투자 증가가 예상됩니다. 많은 국가들이 교통, 에너지, 수자원 등의 인프라를 현대화하려는 움직임을 보이고 있으며, 이는 ALRS의 주요 시장 확대에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 또한, 환경 규제가 강화됨에 따라 친환경 기술과 솔루션에 대한 수요가 늘어날 것으로 보입니다. ALRS가 이 분야에서 강점을 가지고 있다면, 이는 회사의 성장에 큰 기회가 될 것입니다. 반면에, 기술 발전과 자동화가 가속화되면서 전통적인 엔지니어링 서비스의 수요가 감소할 가능성도 있습니다. 또한, 글로벌 경제의 불확실성, 예를 들어 무역 갈등이나 경제 제재 등이 ALRS의 해외 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 인건비 상승과 같은 내부 비용 요인도 경영 효율성에 부담을 줄 수 있습니다. 전체적으로 보면, ALRS의 미래는 글로벌 트렌드, 기술 발전, 경제 상황 등 여러 복합적인 요소에 의해 결정될 것입니다.