회사 소개
Tutor Perini Corporation은 미국에서 건축업을 전문으로 하는 선두적인 건설 회사로, 민간 고객 및 공공 기관에 대해 다양한 일반 계약, 건설 관리 및 디자인-빌드 서비스를 제공하며 1894년부터 건설 서비스를 제공해왔습니다. 기업 본부는 캘리포니아 로스앤젤레스에 위치하고 있으며, 주로 미국 내외의 주요 사무소를 운영하고 있습니다. 건설 프로젝트의 건설, 조립 및 지원을 포함한 시공 서비스를 제공하며, 건설 작업을 위한 인력, 장비, 자재 및 하청업자 계획과 일정을 계획하고 추진하는 포괄적인 프로젝트 관리 서비스를 제공합니다. 특히 미 대중교통 및 교통 프로젝트, 건축 프로젝트 등에서의 성과로 미국의 선도적인 건축업자로 인정받았으며, 건축 및 민간 인프라 프로젝트 건설에 대한 전문 지식과 강점을 바탕으로 경쟁우위를 누리고 있습니다. 그들의 수직 통합 능력은 경쟁사보다 더 많은 작업을 자체 실행할 수 있도록 하며, 입찰에서 경쟁력을 키우고 거대하고 복잡한 프로젝트를 효과적으로 관리하며 수행하는 데 효율성을 높이고 있습니다[0].
주요 고객
TPC의 고객은 주로 대규모 인프라와 건설 프로젝트의 발주처로, 다음과 같이 주요 고객 세그먼트로 분류할 수 있습니다. 첫째, 정부 기관 및 공공 기관입니다. 이들은 주로 대중교통, 군사 시설, 다리, 전력 및 에너지 프로젝트 등에 대해 TPC와 계약을 체결합니다. 이들 기관은 프로젝트의 신뢰성과 품질 보장을 원하며, 공공 안전과 국가 기반 시설 개선의 일환으로 TPC의 서비스를 이용합니다[0]. 둘째, 민간 부문 고객으로는 대형 부동산 개발업자, 산업 및 상업 시설 운영자, 그리고 다세대 주택 건설업자 등이 있습니다. 이들은 상업적 이익을 극대화하기 위해 고품질의 건축 서비스를 필요로 하며, TPC의 전문성을 바탕으로 프로젝트의 효율성과 신뢰성을 보장받기 위해 비용을 지불합니다[1][2]. 셋째, 교육 및 의료 시설 운영자들도 TPC의 주요 고객입니다. 이들은 학생들과 환자들에게 최적의 환경을 제공하기 위해 현대적이고 기능적인 건축 솔루션을 원하며, 안전하고 규정을 준수하는 건축 작업을 중요시합니다[3]. 마지막으로, 게임 및 환대 산업의 운영자들도 TPC의 고객 군에 포함됩니다. 이들은 고급 리조트, 카지노 및 호텔 프로젝트를 통해 고정 고객을 유치하고 높은 수익을 창출하기 위해 TPC와 협력합니다. 이 모든 고객 세그먼트는 TPC의 풍부한 경험과 전문성을 바탕으로, 복잡하고 대규모 프로젝트를 신속하고 효율적으로 완료하기 위해 비용을 지출합니다[4].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 인건비 | 프로젝트를 수행하기 위한 건설 노동자, 엔지니어, 관리자 등의 인건비. 프로젝트의 규모와 복잡성에 따라 인건비는 크게 변동할 수 있습니다. | 내부 직원 및 지역 하청업체 |
| 자재 비용 | 철강, 콘크리트, 목재 등 다양한 건설 자재 구입 비용, 이 자재들은 건물, 다리, 도로 등 다양한 구조물 건설에 사용됩니다. | Vulcan Materials Company, Martin Marietta Materials |
| 하도급 비용 | 전기, 기계, 배관 등의 전문 공사를 위한 하도급 비용, 토목 공사의 일부도 하도급으로 처리될 수 있습니다. | Cupertino Electric, Rosendin Electric |
| 장비 임대 및 유지 관리 비용 | 건설 프로젝트에서 사용하는 중장비(예: 크레인, 굴착기 등)의 임대 비용 및 유지 관리 비용. | Sunbelt Rentals, United Rentals |
| 에너지 비용 | 건설 현장에서 발생하는 전기, 연료 등의 에너지 비용, 특히 대형 장비의 운영 및 유지를 위한 에너지가 많이 소모됩니다. | Chevron, ExxonMobil |
| 보험 및 법률 비용 | 프로젝트 완수를 위한 각종 보험 가입 및 법률 자문 비용, 이는 프로젝트의 규모와 복잡성에 따라 다릅니다. | Aon, Marsh & McLennan |
| 기술 및 클라우드 서비스 | 프로젝트 관리, 설계, 커뮤니케이션 및 데이터를 위한 소프트웨어 및 클라우드 서비스 비용, 이는 주로 프로젝트 관리를 위한 IT 인프라에 사용됩니다. | Oracle, Microsoft Azure |
TPC의 주요 비용 항목들은 건설 업계의 특성상 다양한 자재와 인건비, 장비 사용, 에너지 비용 등으로 구성되며 이들 요소를 효과적으로 관리하고 최적화하는 것이 경쟁력의 핵심입니다. 주요 자재 및 하도급업체들로는 Vulcan Materials Company, Cupertino Electric, Sunbelt Rentals 등이 있습니다[0][1][2].
제품군
TPC (Tutor Perini Corporation)의 주요 제품 및 서비스는 크게 세 가지로 분류될 수 있으며, 각 부문이 회사의 총 수익에 기여하는 비율은 다음과 같습니다:
주요 제품 및 서비스
| 제품/서비스 | 설명 | 2023년 매출 기여도 |
|---|---|---|
| Civil Construction | 교통, 교량, 군사 시설, 전력 및 에너지 프로젝트 포함한 대형 인프라 건설 프로젝트. 주로 주 정부, 지방 정부, 연방 정부에 제공됨. | 42% |
| Building Construction | 병원, 교육 시설, 정부 건물, 상업 및 산업 시설 등의 건설. 주로 민간 부문 고객 및 다양한 정부 기관에 제공됨. | 41% |
| Specialty Contractors | 전기, 기계, 배관 등 특화된 계약 서비스 제공. 대규모 건설 프로젝트의 일환으로 수행되며, 미세한 공정 관리 및 특화된 기술이 요구됨. | 17% |
제품 및 서비스 설명
- Civil Construction: 교통 인프라(예: 대중교통 프로젝트, 도로 및 다리 건설), 군사 시설(예: 기지 및 공항 시설), 에너지 프로젝트(예: 전력 및 재생에너지 플랜트) 등에 대한 건설 서비스를 제공하며, 이 부문은 정부 및 공공 기관의 대규모 예산을 통해 지원됩니다.
- Building Construction: 병원, 학교 등 교육 시설, 정부 청사 등의 다양한 건축 프로젝트를 포함하며, 특히 건강 관리와 교육 부문에서 높은 수요를 받고 있습니다.
- Specialty Contractors: 전기, 기계, 배관 등의 전문 서비스를 제공하며, 뉴욕시의 East Side Access 프로젝트, World Trade Center, Hudson Yards 같은 대규모 프로젝트의 특화 작업에 참여합니다 .
주요 경쟁사
다른 미국 상장 건설 회사들과 경쟁하고 있으며, 대표적인 경쟁사는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 설명 | 주요 서비스 |
|---|---|---|
| Fluor Corporation | 대형 인프라 프로젝트를 수행하는 글로벌 건설사 | 에너지, 화학, 광업, 정부 프로젝트 |
| Bechtel Corporation | 엔지니어링, 건설 및 프로젝트 관리 분야의 선두 기업 | 석유 및 가스, 전력, 인프라, 정부 서비스 |
| Kiewit Corporation | 북미 최대의 건설회사 중 하나로 다양한 건설 서비스 제공 | 에너지, 교통, 수자원, 건축 |
이러한 기업들은 TPC와 유사한 인프라 및 건설 프로젝트에 참여하고 있으며, 글로벌 시장에서 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
TPC의 비즈니스 및 운영과 관련된 주된 리스크로는 다음과 같은 사항이 있습니다:
- 날씨 조건 등의 미상적인 공변 요인이 공사 작업에 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인해 작업 지연, 증가된 프로젝트 비용 및 수익의 변동성이 발생할 수 있습니다. 자연 재해나 인공 재해와 같은 재난 사건이 수익과 수익성에 변동성을 초래할 수 있습니다[0].
- 정부 계약과 관련된 위험으로 미 연방 및 주 정부, 지방 정부 및 외국 정부 기관과의 계약이 복수의 조달 규정 및 형성, 운영 및 성과와 관련된 다양한 요구 사항에 따라 조정될 수 있습니다. 이로 인해 정부와의 계약이 언제든지 무효화 또는 재협상될 수 있으며, 이는 회사의 사업과 운영에 불리한 영향을 줄 수 있습니다[0].
- 고객으로부터 추가로 청구할 수 있는 비용이 계약금액을 초과하거나 원래 계약금액에 포함되지 않은 금액에 대해 고객에게 청구할 수 있는 경우, 해당 청구사항이 미해결인 경우 작업 중에 큰 규모의 운영 자본을 투자할 수 있습니다. 이러한 상황이 해결되지 않는다면, 우리의 유동성 및 재무 결과에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2].
- 경쟁사들과의 격렬한 경쟁으로 신규 프로젝트 수주에 실패할 경우 시장 점유율과 수익이 감소할 수 있습니다. 새로운 프로젝트 수주는 경쟁 입찰에 의해 결정되거나 협상에 의해 이루어질 수 있는데, 우리 산업 내에서 다양한 국제, 지역 및 지역 건설 팀과 경쟁하고 있습니다[2].
재무
TPC의 2023년 재무 성과는 전반적으로 안정된 긍정적 성과를 보였습니다. 주 운영 현금 흐름은 2022년의 2억 7100만 달러에서 2023년에는 3억 850만 달러로 증가했습니다. 이 증가의 주요 원인은 프로젝트 운영 자본에 대한 투자의 감소 및 수금 활동의 향상입니다. 2023년 당사의 유동 자산은 1억 4천만 달러였으며, 부채 대비 자본 비율은 0.70이었습니다. 그러나 운영 마진은 2022년의 0.6%에서 2023년에는 -7.0%로 감소하였습니다. 이는 몇 가지 주요 프로젝트의 수익성 감소 및 예상치 못한 비용 증가 등의 요인이 크게 작용했습니다 .
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
아래 표는 TPC의 주요 부채 정보를 정리한 것입니다.
| 부채 유형 | 금액 ($ USD) | 이자율 | 만기일 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 2020 신용 계약 | 425.0 백만 (Term Loan B) | 약 10.2% | 2027년 8월 18일 | 변동 금리 (SOFR 기반) |
| 175.0 백만 (Revolver) | 약 12.3% | 2025년 8월 18일 | ||
| 2017 고위 채권 | 500.0 백만 | 6.875% | 2025년 5월 1일 | 반기별로 이자 지급 |
| 장비 금융 및 모기지 | 26.4 백만 (장비 금융) | 2.54% ~ 7.32% | - | 월별 상환 |
| 8.4 백만 (모기지) | 고정 2.25% ~ SOFR+2.00% | - | 월별 상환 |
2020 신용 계약은 변동 금리로, Term Loan B와 Revolver의 평균 이자율은 각각 약 10.2%와 12.3%입니다. 2017년에 발행된 고위 채권은 6.875%의 고정 금리로 2025년에 만기됩니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
TPC의 주가 상승 또는 하락 원인은 여러 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미국 달러 강세가 지속되면 해외 프로젝트에서의 수익이 줄어들어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 경기 침체가 발생하면 인프라 프로젝트에 대한 수요가 감소해 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁과 같은 상황이 발생하면 공급망에 문제가 생겨 프로젝트 진행이 지연될 수 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 무시할 수 없습니다. 만약 주요 경쟁사가 혁신적인 건설 기술을 도입해 시장 점유율을 확대한다면 TPC의 주가는 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화 역시 중요합니다. 예를 들어, 환경 친화적 건축물에 대한 수요가 급증하면 관련 기술이나 전문성을 갖춘 기업들의 주가는 상승할 것이고, 반대로 TPC같이 기존 건축 방식을 고수하는 기업은 주가 하락을 겪을 수 있습니다. 이외에도 법률이나 규제 변화, 예산 삭감, 금리 상승 등의 요인이 복합적으로 작용해 TPC의 주가 변동성을 키울 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TPC의 미래는 여러 요인에 따라 변화할 수 있습니다. 첫째, 인프라 투자 증가가 기업 성장의 주요 동력이 될 수 있습니다. 정부나 민간 부문에서 도로, 교량, 터널 등 인프라 건설을 위한 예산을 확대하면 관련 프로젝트 증가로 인해 TPC의 매출이 증가할 가능성이 큽니다. 둘째, 기술 혁신이 중요한 요소로 작용할 수 있습니다. 건설 자동화, 3D 프린팅, 지속 가능한 건축 자재 등의 혁신 기술을 채택하면 생산성을 높이고 비용을 절감하여 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 셋째, 글로벌 시장 확장이 매출 증대의 기회가 될 수 있습니다. 해외 수주를 통해 새로운 시장에 진입하거나 기존 시장에서의 점유율을 확대하면 성장 가능성이 높아집니다. 넷째, 환경 규제가 기업에 영향을 미칠 수 있습니다. 환경 보호와 관련된 법규가 강화되면 친환경 건축 솔루션을 개발하고 제공하는 것이 중요해질 것이고, 이를 적절히 대응하지 못하면 경쟁에서 밀릴 수 있습니다. 다섯째, 노동력 부족이 건설업계 전반에 걸쳐 도전 과제로 작용할 수 있습니다. 숙련된 노동자의 부족은 프로젝트 지연과 비용 증가로 이어질 수 있으며, 이를 해결하기 위한 전략이 필요할 것입니다. 여섯째, 경제 상황도 중요합니다. 경기가 호황을 맞이하면 건설 수요가 증가하고, 불황일 경우 프로젝트가 지연되거나 취소될 가능성이 높습니다. 끝으로, 정치적 안정성 역시 중요한 요인입니다. 안정적인 정부 정책과 규제가 뒷받침될 경우 기업 운영이 원활하게 이루어질 수 있지만, 반대로 정치적 불안정이 기업 활동에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.