회사 소개
Vishay Precision Group, Inc. (VPG)는 정밀 측정 및 감지 기술에 중점을 둔 글로벌 다양한 기업으로, 센서, 계량 솔루션 및 측정 시스템을 제공하여 물리적 세계와 디지털 세계를 연결하여 미래의 에너지를 지원합니다. VPG는 고객들에 의해 “디자인된” 많은 특화된 센서들, 계량 솔루션 및 측정 시스템을 마케팅하며, 다양한 산업과 시장에 걸쳐 빠르게 확장되는 응용 프로그램에 대응합니다. VPG는 고정밀 측정 솔루션을 통해 데이터가 뒷받침되는 확장되는 센서 사용으로 인한 데이터의 지속적인 증가에 선도하여 필수적인 품질 수준을 보장하고 전달합니다. VPG의 제품들은 종종 데이터 가치 사슬의 첫 단계에 있으며, 수많은 중요하고 가치 있는 하류 과정의 효율성에 영향을 미칩니다. VPG의 산업 전통 시장과 새로운 시장에서 고도의 센싱 응용 분야가 확대되고 있으며, 이는 고객의 최종 제품에서 높은 기능성이 개발되고 있기 때문입니다. 회사는 테스트 및 측정, 산업, 운송, 철강, 비행기, 군사 및 우주뿐만 아니라 농업, 소비자 및 의료와 같은 기타 시장에 걸쳐 중점을 두는 광범위한 종단 시장에서 그 정밀도 센싱 솔루션을 사용합니다[0].
주요 고객
VPG의 주요 고객들은 다양한 산업에 걸쳐 있으며, 크게 항공우주 및 군사, 산업 자동화, 의료, 농업, 건설, 소비자 및 테스트와 측정 등으로 분류됩니다. 항공우주 및 군사 분야의 고객들은 주로 고정밀 저항기와 스트레인 게이지를 사용하여 항공기, 군사 장비, 위성 등의 성능을 모니터링하고 유지 보수합니다. 이들은 높은 신뢰성과 정밀도를 요구하며, VPG의 제품은 이 기준을 충족시킵니다. 산업 자동화와 의료 분야에서는 정확한 계량과 센싱 솔루션이 중요한데, VPG의 고정밀 저항기와 로드 셀이 각종 산업 기계와 의료 장비의 성능을 최적화하는 데 사용됩니다 . 농업 및 건설 분야의 고객들은 트럭, 특수 차량 등에 설치되는 VPG의 온보드 계량 시스템을 활용하여 법적으로 허용된 하중을 유지하고 안전하게 물품을 운송합니다. 소비자 제품 개발을 위한 테스트와 측정 시장에서도 VPG의 데이터 수집 시스템과 센서가 사용되며, 특히 자동차 안전 테스트나 항공기 시험에 중요한 역할을 합니다. 이러한 고객들은 고도의 정확성과 데이터의 신뢰성을 이유로 VPG의 제품에 비용을 지불합니다 .
회사의 비용구조
VPG의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같습니다:
| 비용 세그먼트 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 자연 자원 및 원자재 | VPG는 정밀 센서 및 계량 솔루션을 제조하기 위해 다양한 금속 및 합금을 사용합니다. | N/A |
| 특정 부품 | VPG의 제품 제조에는 고정밀 부품과 전자부품이 포함되며, 이는 주로 외부 공급업체로부터 조달됩니다. | 특정 공급업체 정보는 공개되지 않음 |
| 에너지 소비 | 제조 공정은 고도의 에너지를 필요로 하며, 특히 전기 사용량이 많습니다. | 지역 전력 공급업체 |
| 연구개발 비용 | 새로운 제품과 기술을 개발하기 위한 연구개발비는 매년 상당한 비중을 차지합니다. | 내부 연구개발 팀 |
| 자동화 및 생산 이전 비용 | 공장 자동화 및 생산 시설을 저비용 국가로 이전하는 과정에서 발생하는 초기 비용, 예를 들어 설비 구축 비용 등이 있습니다. | 내부 자산 및 외부 시공업체 |
| 클라우드 사용 | 데이터 분석과 감지를 위한 클라우드 인프라 사용 비용이 발생합니다. | 특정 클라우드 서비스 제공업체 정보는 공개되지 않음 |
이와 같은 비용 구조는 회사의 운영 효율성을 높이는 동시에, 제조 및 물류 과정에서의 비용 절감을 위한 다양한 전략을 포함하고 있습니다 .
제품군
VPG의 주요 제품은 센서, 계량 솔루션 및 측정 시스템으로 나눌 수 있습니다. 각각의 제품들은 VPG의 전체 매출에 일정한 비중을 차지하며 다양한 산업에 활용되고 있습니다. 아래는 VPG의 주요 제품과 해당 제품이 매출에 기여하는 방식에 대한 분석입니다:
주요 제품 및 매출 기여
| 제품 부문 | 2023년 매출 (백만 달러) | 매출 변화 (전년 대비) | 제품 설명 |
|---|---|---|---|
| 센서 | $139.8 | -8.2% | 고정밀 저항기, 스트레인 게이지 등을 포함하며, 항공우주 및 군사, 테스트 및 측정 시장에서 중요한 역할을 합니다[0][1]. |
| 계량 솔루션 | $122.5 | -2.5% | 로드 셀, 트랜스듀서 시스템 등을 포함하며, 농업, 건설, 산업 계량 시장에서 사용됩니다[2][1]. |
| 측정 시스템 | $92.7 | +9.6% | Dynamic Systems Inc. (DSI)와 Diversified Technical Systems, Inc. (DTS) 등의 제품으로 구성되며, 주로 철강 및 AMS (항공우주, 군사, 우주) 시장에서 활용됩니다[0][1]. |
주요 제품 설명
- 센서(고정밀 저항기, 스트레인 게이지):
- 항공우주, 군사, 테스트 및 측정 시장에서 중요한 역할을 하며, 고객에게 높은 정확성과 신뢰성을 제공합니다.
- 2023년 매출은 $139.8백만 달러로, 전년 대비 8.2% 감소했습니다[0].
- 계량 솔루션(로드 셀, 트랜스듀서 시스템):
- 농업 및 건설 시장에서 사용되며, 산업 자동화 및 의료 분야에서도 중요한 역할을 합니다.
- 2023년 매출은 $122.5백만 달러로, 전년 대비 2.5% 감소했습니다[2][1].
- 측정 시스템(DSI, DTS 제품):
- 철강 및 AMS 시장에서 사용되며, 측정 솔루션의 정확성 및 신뢰성을 제공합니다.
- 2023년 매출은 $92.7백만 달러로, 전년 대비 9.6% 증가했습니다[0][1].
경쟁사 분석
VPG의 주요 경쟁사들은 센서, 계량 솔루션 및 측정 시스템 시장에서 활동하고 있는 다양한 기업들이 있습니다. 이들 기업들은 주로 미국에 상장된 기업들로, VPG와 유사한 제품을 제공합니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 부문 | 기업 설명 |
|---|---|---|
| Honeywell | 센서, 계량 솔루션 | 산업 자동화, 항공우주, 건설 등 다방면의 시장에서 센서 및 계량 솔루션을 제공하며, 품질과 신뢰성으로 유명합니다. |
| TE Connectivity | 센서, 측정 시스템 | 다양한 센서 및 커넥터 제품을 제공하며, 특히 산업 및 자동차 시장에서 중요한 역할을 합니다. |
| Ametek | 계량 솔루션, 측정 시스템 | 전자 계측기 및 정밀 측정 시스템을 제공하며, 항공우주 및 방위 산업에서 활동하고 있습니다. |
주요 리스크
VPG의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 하나로는 제조업의 저가 국가로의 이전과 자동화 수준 증가로 인한 비용 증가와 생산 효율성 저하가 있습니다. 또한 미국의 무역 정책 변화나 관세, 무역 규제 등이 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 제품 생산국에서의 정치, 경제, 보건 및 군사적 불안정성에 따른 위험도 존재합니다. 또한 인공지능(AI)의 사용이 확대될 경우, 경쟁사나 제 3자가 AI를 더 빨리나 더 효과적으로 도입할 수 있어 경쟁 능력이 손상될 수 있고, 정보의 부정확성이나 편향성이 거론될 경우 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 리스크들은 운영 결과, 고객 관계 및 금융 상태에 불이익을 가져올 수 있습니다[0][1][2].
재무
Vishay Precision Group, Inc. (VPG)의 재정 상태는 2023년 12월 31일 기준으로 안정적입니다. 회사의 현금 및 단기 투자 대부분은 해외 자회사에서 보유하고 있으며, 이는 향후에도 계속 투자될 예정입니다. 2023년 말 현재, VPG는 3.9 대 1의 유동 비율을 유지하며, 이는 전년도와 동일한 수준입니다. 2023년에는 순이익이 전년 대비 감소하여 2022년의 3,606만 달러에서 2,570만 달러로 줄어들었으나, 이는 원가 절감 프로그램 및 고정 비용 관리 능력을 반영하는 43%의 높은 총이익률 덕분에 유지되었습니다. 2023년 조정된 EBITDA는 6,037만 달러로 2022년의 6,199만 달러에서 약간 감소했으나, 총이익률 측면에서 17.1%에서 17.0%로 소폭 감소했습니다. VPG는 2023년에 4,590만 달러의 영업 현금 흐름을 창출했고, 이는 자본 지출 1,520만 달러를 초과하여 3,080만 달러의 조정된 자유 현금 흐름을 기록했습니다. 이는 회사가 인수 및 채무 상환을 위한 자금을 지속해서 유지할 수 있음을 나타냅니다. VPG는 또한 인플레이션의 영향을 크게 받지 않고, 경쟁 상황에 따라 판매 가격을 조정할 수 있으며, 2023년에는 아시아와 이스라엘에서의 시설 확장 프로젝트를 포함한 주요 자본 지출로 1,520만 달러를 사용했습니다 .
대차대조표
VPG 2023년 대차대조표
| 항목 | 2023년 12월 31일(<math display="inline">) | 2022년 12월 31일(</math>) | |
|---|---|---|
| 유동자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 83,965 | 88,562 |
| 매출채권 | 52,109 | 51,704 |
| 재고자산 | 98,708 | 93,257 |
| 기타 유동자산 | 16,023 | 16,591 |
| 유동자산 총계 | 250,805 | 250,114 |
| 비유동자산 | ||
| 유형자산 | 59,546 | 64,132 |
| 무형자산 | 23,214 | 25,510 |
| 사용권자산 | 11,926 | 2,058 |
| 기타 비유동자산 | 15,327 | 17,080 |
| 비유동자산 총계 | 110,013 | 108,780 |
| 자산 총계 | 360,818 | 358,894 |
| 유동부채 | ||
| 매입채무 | 22,180 | 19,671 |
| 채무 및 미지급비용 | 28,673 | 27,055 |
| 유동부채 총계 | 50,853 | 46,726 |
| 비유동부채 | ||
| 장기채무 | 31,856 | 60,799 |
| 사용권부채 | 10,693 | 1,664 |
| 기타 비유동부채 | 30,473 | 32,175 |
| 비유동부채 총계 | 73,022 | 94,638 |
| 부채 총계 | 123,875 | 141,364 |
| 주주지분 | ||
| 자본금 | 144 | 143 |
| 추가 납입 자본금 | 124,570 | 122,710 |
| 유보이익 및 기타 포괄 손익 | 112,229 | 94,677 |
| 주주지분 총계 | 236,943 | 217,530 |
| 부채 및 주주지분 총계 | 360,818 | 358,894 |
VPG의 대차대조표를 통해 회사의 재정 상태를 분석하면 몇 가지 주요 포인트가 도드라집니다. 첫째, 현금 및 현금성 자산이 전년도 대비 소폭 감소했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 점이 주목할 만합니다. 이는 회사가 안정적인 유동성을 유지하면서 운영하고 있음을 나타냅니다. 둘째, 재고자산이 증가하여 생산 및 공급망 관리 측면에서 개선이 이루어진 것으로 보입니다.
부채 측면에서는 유동부채가 소폭 증가했지만, 전반적인 부채 수준은 감소하여 재정 건전성을 향상시킨 것으로 분석됩니다. 특히, 장기채무가 크게 줄어들어 회사의 장기적인 재정 부담이 완화되었습니다. 자산 배분 측면에서는 유형자산과 무형자산이 고르게 분포되어 있으며, 이는 VPG가 물리적 장비뿐만 아니라 기술적 자산에도 균형 있게 투자하고 있음을 나타냅니다.
전반적으로, VPG는 안정적인 유동성과 견고한 자산 구조를 유지하고 있으며, 이는 회사의 지속 가능한 성장을 뒷받침하는 원동력이 되고 있습니다 .
손익계산서
VPG 2023년 손익계산서
| 항목 | 2023년(<math display="inline">) | 2022년(</math>) | |
|---|---|---|
| 매출액 | 150,342 | 149,602 |
| 매출총이익 | 63,529 | 61,803 |
| 판매관리비 | 106,828 | 104,285 |
| 영업이익 | 19,462 | 23,395 |
| 기타비용 및 수익 | ||
| 이자비용 | 3,974 | 2,269 |
| 세전순이익 | 15,488 | 21,127 |
| 법인세비용 | 12,426 | 8,535 |
| 순이익 | 25,707 | 36,063 |
| EBITDA | 57,657 | 62,220 |
| 조정된 EBITDA | 60,374 | 61,997 |
VPG의 2023년 손익계산서를 보면, 매출액은 전년 대비 소폭 증가했으나 순이익은 감소했습니다. 매출총이익률은 42.3%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 회사의 고정비 절감 능력을 반영합니다. 하지만 판매관리비가 증가하여 영업이익은 감소했습니다. 특히 인력비용, IT비용, 커미션 비용이 증가한 점이 주목할 만합니다.
이자비용이 증가하였으나, 이는 회사의 재정 건전성에 큰 영향을 미치지 않았습니다. 법인세비용이 큰 폭으로 증가하였지만, 이는 대부분 해외 자회사에서의 수익이 크게 반영된 결과로 보입니다.
한편, EBITDA는 전년 대비 소폭 감소했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 회사의 핵심 운영 능력이 견고함을 보여줍니다. 조정된 EBITDA도 전년 대비 약간 감소했지만, 여전히 회사의 운영 수익성을 잘 나타내고 있습니다.
VPG는 정밀 측정 및 감지 기술을 주력으로 하고 있어 연구개발(R&D) 비용이 상당히 중요합니다. 손익계산서 항목 중 연구개발과 관련된 비용이 별도로 명시되지 않았으나, 이는 기업의 특성상 중요한 고려 요소입니다. 업계 평균과 비교해보면, 고도의 기술력을 유지하기 위해 연구개발비를 지속적으로 투자해야 할 필요가 있습니다.
VPG의 비용과 수익 구조를 보면, 판매관리비의 증가가 영업이익 감소의 주요 원인으로 작용하고 있음을 알 수 있습니다. 이는 회사가 인력 확장 및 운영 효율성 측면에서 개선이 필요함을 시사합니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
회사의 부채와 관련된 정보를 요약한 표는 다음과 같습니다.
| 부채 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 조건 | 만기일 | 참고 정보 |
|---|---|---|---|---|
| 2020 회전 신용 시설 | 75.0 | SOFR + 1.50% ~ 2.75% (미국 달러 기준) | 2025년 3월 20일 | 추가적인 USD 25.0 증액 가능 |
| 사용할 수 없는 부분 | 10.0 (신용장 한도) | SOFR + 금리 스프레드 | ||
| 분기별 수수료 | 연간 0.25% ~ 0.40% | 레버리지 비율에 따라 다름 |
이외에도 회사는 다양한 금융 및 운영 제한 사항에 따라 추가 자금을 차입하거나 배당금 지급 등의 활동을 제한 받습니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
VPG의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 중요한 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 매출이 많은 VPG의 수익성이 악화되어 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 큰 영향을 줄 수 있습니다. 만약 글로벌 경제가 침체에 빠지면, 제조업과 관련된 수요가 감소하면서 VPG의 매출이 줄어들어 주식 가격이 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 공급망 문제와 관세 인상으로 인해 운영 비용이 상승하여 VPG의 수익성이 저하될 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 혁신적인 기술을 가진 경쟁사가 시장에 진입하면 VPG는 시장 점유율을 잃을 위험이 높아져 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 고려해야 합니다. 예를 들어, 사물인터넷(IoT) 시장이 급성장하면 VPG의 센서 및 측정 시스템에 대한 수요가 증가하여 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
VPG의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 자동화와 기술 혁신은 비용 절감과 생산성 향상으로 이어져 경쟁력을 강화할 수 있는 중요한 요소입니다. VPG는 높은 자동화 수준을 갖춘 생산 시설로 전환을 진행 중이며, 이를 통해 생산 효율성을 높이고 운영 비용을 절감할 계획입니다. 두 번째로, 인수 합병 전략은 VPG의 성장 가능성을 높일 수 있는 중요한 변수입니다. VPG는 정밀 계측과 센서 시장에서 기술 중심의 고가치 기업을 인수하여 제품 라인을 확장하고 성능을 강화하는 데 집중하고 있습니다[0][1]. 반면, 새로운 기술이나 경쟁자의 출현 등 외부 환경 변화는 VPG의 시장 점유율을 위협할 수 있으며, 이는 기업의 성장 가능성을 제한하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 상황이 악화되면 주요 산업 분야에서 수요가 감소하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 국가 간 무역 전쟁이나 정치적 불안정성 역시 공급망에 문제를 일으켜 운영 비용을 증가시키고, 이로 인해 실적에 악영향을 미칠 수 있습니다. VPG는 비용 절감과 효율성 향상을 위해 인도와 같은 저비용 국가로 생산을 이전하고 있지만, 이 과정에서 발생할 수 있는 초기 비용 부담과 노동력 저항도 리스크 요소로 작용할 수 있습니다[2][3].