회사 소개
Westinghouse Air Brake Technologies Corporation, also known as Wabtec Corporation, is a global provider of technology-based locomotives, equipment, systems, and services for the freight rail, passenger transit, mining, marine, and industrial markets. Their business strategy includes accelerating innovation of scalable technologies such as battery electric locomotives, hydrogen-powered locomotives, vehicle monitoring, and data analytics to increase customer productivity and safety. They aim to grow and refresh their expansive installed base to provide advanced solutions for the industry. Wabtec focuses on driving continuous operational improvement, cost competitiveness, and sustainability by helping customers transition to a low-carbon rail network through alternative clean energy technologies and expanding high-margin recurring revenue streams with aftermarket sales. With a history of over 150 years of innovation, leading design and engineering capabilities, and a comprehensive product portfolio, Wabtec aims to enhance safety, improve productivity, and reduce maintenance costs for their customers in various industries around the world[0].
주요 고객
Wabtec의 고객은 크게 화물 철도, 여객 교통, 채굴, 해양, 산업용 시장으로 나눌 수 있습니다. 화물 철도 부문에서는 대형 상장 철도회사, 리스 회사, 기관차 및 화물차 제조사들이 주요 고객입니다. 이들은 운행 비용 절감, 연료 사용 감소, 가동 중지 시간 최소화 및 배출 기준 준수를 위해 Wabtec의 디젤-전기 기관차, 배터리 전기 기관차 등과 같은 최신 기술을 활용합니다. 또한 Wabtec의 유지 보수, 재제조, 개조 서비스는 이들 기관차의 사용 수명을 연장하고 운용 효율성을 높이기 위해 중요합니다[0]. 여객 교통 부문에서는 지역 철도, 고속철도, 지하철, 경전철 및 버스를 운영하는 대중 교통 당국과 지방 자치단체, 리스 회사 및 여객 차량 제조사들이 주로 포함됩니다. 이들은 Wabtec의 열차 제어, 신호 설계, 전자 시스템, 히터 및 공조 장비 등 다양한 제품과 서비스를 통해 승객의 안전과 편의성을 높이고자 합니다[1]. 산업 및 해양 부문에서는 채굴 업체, 해양 장비 제조사, 정유 공장 등이 Wabtec의 엔진, 전동기, 냉각 시스템과 같은 제품을 통해 운영 안정성과 효율성을 향상시키고 있습니다[0]. 고객들은 Wabtec의 첨단 기술력과 광범위한 제품 포트폴리오를 통해 생산성과 안전성을 높이고 유지 비용을 줄이기 위해 비용을 지불합니다[3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | 철강, 구리 등의 원자재 비용 | 주요 철강 생산업체 |
| 부품 비용 | 기계, 전자 부품 및 시스템 비용 | [[%5B0%5D|L&M Radiator, Inc.]] |
| 에너지 소비 | 제조 과정에서의 전기 및 기타 에너지 비용 | 지역 에너지 공급업체 |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | 데이터 분석 및 디지털 솔루션 제공을 위한 비용 | 주요 클라우드 서비스 제공업체 |
[Wabtec]은 이러한 주요 비용 항목을 관리함으로써 비용 경쟁력 및 운영 효율성을 높이고자 합니다.
제품군
Wabtec의 주요 제품은 다음과 같습니다. 이들은 각 제품군별로 다양한 산업에 걸쳐 Wabtec의 매출에 기여하고 있습니다.
주요 제품군과 매출 기여도
| 제품군 | 매출 기여도 (%) | 주요 특징 및 설명 |
|---|---|---|
| 서비스 | 33% | 기관차의 현대화, 재제조, 유닛 교환, 유지보수 등의 서비스를 제공하며, 안정적인 반복 매출을 창출합니다. |
| 장비 | 18% | 디젤-전기 및 배터리 기관차, 엔진, 전동기 등을 포함하며, 철도 및 다른 산업용 시장에 필요로 하는 주요 기계 장비를 제조합니다. |
| 구성품 | 13% | 화물차 트럭, 제동 장비, 히트 트랜스퍼 시스템 등을 제공하며, 철도 및 다른 산업에서 필수적으로 사용되는 부품을 생산합니다. |
| 디지털 인텔리전스 | 8% | 긍정적 기차 제어 장비, 전자 제어 공압 제동 제품, 네트워크 최적화, 자산 성능 관리 등을 포함해 철도 운영의 효율성을 높이는 디지털 솔루션을 제공합니다 . |
유사 제품을 제작하는 경쟁사
Wabtec의 경쟁사로는 대다수 철도 및 산업용 장비를 제조하는 기업이 포함됩니다.
| 회사명 | 주요 제품군 및 설명 |
|---|---|
| Siemens | 디지털 레일 솔루션, 기관차 및 철도 제어 시스템을 제조합니다. |
| Bombardier | 여객 및 화물용 철도 차량을 제조하며, 현대화 및 유지보수 서비스를 제공합니다. |
| Alstom | 고속 철도, 경전철, 대중 교통 차량 및 철도 신호 시스템을 제조합니다. |
| GE Transportation | 디젤-전기 기관차, 철도 디지털 솔루션, 소프트웨어 제공자로, 화물 및 여객 철도 시장에서 활동합니다 . |
Wabtec는 철도 및 다른 산업용 시장에서 다양한 제품군을 통해 매출을 창출하며, 주요 경쟁사들은 철도 인프라와 관련된 다양한 제품 및 서비스를 제공하고 있어 강력한 경쟁 구도를 형성하고 있습니다.
주요 리스크
Wabtec의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 하나는 기술적 인 제품 중단으로 인한 업무 저해입니다. 프로그램 오류, 직원 운영 오류, 소프트웨어 결함 및 제품 취약성으로 인한 기술적 중단이 있을 경우, Wabtec의 업무에 악영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 정보 기술 인프라에 대한 장애로 인해 서비스 중단, 안전 위험, 기밀 정보의 불법 사용, 프로세스 장애, 보안 위반 또는 기타 운영 어려움이 발생할 수 있습니다. 이러한 사건은 매출 감소와 증가된 자본, 보험 또는 운영 비용, 보안 강화 비용 등을 초래할 수 있습니다. 또한, 사내 또는 협력업체의 정보 기술 인프라가 성공적으로 악용된다면 업무 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].
재무
Wabtec의 2023년 금융 성과를 보면 총 매출은 96억 8천만 달러로 전년도 대비 15.7% 증가했습니다. 화물 부문에서는 서비스 판매, 북미와 국제 시장의 기관차 판매 증가, 광업 판매 증가 등이 주요 요인으로 작용했으며, 총 매출은 86억 800만 달러로 전년보다 8억 6천 4백만 달러 증가했습니다. 판매 원가는 67억 3천3백만 달러로 전년 대비 9억 1천1백만 달러 증가했으며, 이로 인해 매출 대비 원가 비율은 전년과 동일한 69.6%를 유지했습니다. 또한, 총 운영 비용은 16억 7천 800만 달러로 전년 대비 1억 4천 900만 달러 증가했으며, 이는 증가된 판매 볼륨과 직원 보상, 전문 서비스 비용 증가가 주요 원인입니다. 이자 비용은 32백만 달러 증가한 2억 1천 800만 달러로 보고되었으며, 이는 높은 유효 이자율과 평균 부채 증가 때문입니다. 그 외 소득은 전년도보다 15백만 달러 증가한 4천 4백만 달러로 나타났으며, 이는 LKZ의 지분 변화와 이에 따른 공정 가치 재평가로 인한 3천 500만 달러의 이익이 주요 요인입니다. 법인세율은 전년도 25.0%에서 24.5%로 소폭 하락했습니다 [0][1].
대차대조표
Wabtec의 대차대조표
대차대조표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | $1,328 | $1,513 |
| 비유동 자산 | $2,384 | $2,196 |
| 유동 부채 | $1,881 | $2,443 |
| 장기 부채 | $3,209 | $2,739 |
| 기타 비유동 부채 | $551 | $662 |
Wabtec의 금융 상태 분석
Wabtec의 대차대조표를 분석하면, 유동 자산이 2022년 $1,328 백만에서 2023년 $1,513 백만으로 증가하여, 유동성이 개선되었음을 알 수 있다. 반면, 비유동 자산은 2022년 $2,384 백만에서 2023년 $2,196 백만으로 감소하였다. 이는 장기적인 고정 자산 투자가 감소했음을 시사할 수 있다. 유동 부채는 2022년 $1,881 백만에서 2023년 $2,443 백만으로 크게 증가했으며, 이는 단기적인 금융 압박이 가중되었음을 나타낸다. 장기 부채는 2022년 $3,209 백만에서 2023년 $2,739 백만으로 감소하여, 장기적으로는 부채 부담이 줄어든 긍정적인 측면도 있다. 기타 비유동 부채는 $551 백만에서 $662 백만으로 증가하였다.
Wabtec의 자산 배분을 보면, 유동 자산과 비유동 자산이 적절히 배분되어 있으며, 이는 안정적인 운영을 가능하게 한다. 장기 부채 비율이 감소한 점은 장기적으로 긍정적이지만, 유동 부채의 증가는 단기적인 재무 관리의 중요성을 강조한다. 주 사업인 철도 기술과 서비스 제공에서 고정 자산의 유지는 필수적이며, 이를 통해 지속적인 매출 성장을 도모할 수 있다. 전반적으로, Wabtec의 재정 상태는 유동성 개선과 장기 부채 감소 측면에서 긍정적이지만, 증가하는 유동 부채는 주의가 필요하다 .
손익계산서
Wabtec Corporation의 손익계산서
통합 손익계산서 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 총 매출 | $9,677 | $8,362 | $7,822 |
| 상품 매출 | $7,647 | $6,459 | $6,205 |
| 서비스 매출 | $2,030 | $1,903 | $1,617 |
| 매출원가 | $(6,733) | $(5,822) | $(5,453) |
| 상품 매출원가 | $(5,581) | $(4,791) | $(4,545) |
| 서비스 매출원가 | $(1,152) | $(1,031) | $(908) |
| 총이익 | $2,944 | $2,540 | $2,369 |
| 운영비용 | $(1,678) | $(1,529) | $(1,493) |
| 판매, 일반 및 관리비용 | $(1,139) | $(1,029) | $(1,030) |
| 연구비용 | $(218) | $(209) | $(176) |
| 감가상각비 | $(321) | $(291) | $(287) |
| 영업이익 | $1,266 | $1,011 | $876 |
| 기타 소득 및 비용 | |||
| 이자 비용, 순 | $(218) | $(186) | $(177) |
| 기타 소득, 순 | $44 | $29 | $38 |
| 세전 소득 | $1,092 | $854 | $737 |
| 소득세 | $(267) | $(213) | $(172) |
| 순이익 | $825 | $641 | $565 |
| 비지배지분 순이익 | $(10) | $(8) | $(7) |
| 이익 | $815 | $633 | $558 |
Wabtec의 손익계산서를 분석하면 몇 가지 중요한 포인트가 눈에 띈다. 먼저, 총 매출이 2021년 $7,822백만에서 2023년 $9,677백만으로 꾸준히 증가하고 있다는 점이 주목할 만하다. 이는 상품과 서비스 매출이 모두 증가했기 때문으로 보이며, 특히 상품 매출이 큰 비중을 차지하고 있다. 매출원가도 증가했지만, 총이익 또한 2021년 $2,369백만에서 2023년 $2,944백만으로 증가했다. 그러나 운영비용이 매년 꾸준히 증가하면서 영업이익의 증가폭은 상대적으로 적다.
Wabtec는 기술 중심의 철도 및 산업 솔루션을 제공하기 때문에 연구비용(R&D)은 매우 중요한 지표다. 연구비용은 2021년 $176백만에서 2023년 $218백만으로 증가했으나, 총 매출 대비 R&D 투자의 비율은 다른 기술 기반 기업에 비해 낮은 편이다. 따라서 추후 더 많은 R&D 투자가 필요할 수 있다.
비용과 소득의 균형 측면에서는 매출 원가와 운영비용, 그리고 이자 비용이 상당한 비중을 차지하고 있다. 이러한 비용 증가에도 불구하고, 순이익은 꾸준히 증가하고 있다. 이는 상대적으로 안정적인 수익 구조를 보여준다. 다만, 이자 비용이 매년 증가하고 있어 차입금에 대한 관리가 필요하다. 또한, 판매, 일반 및 관리비용(SG&A)은 2022년에 비해 큰 변동 없이 유지되고 있어, 관리비용의 효율적인 관리를 위한 노력이 필요할 것으로 보인다[0].
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
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주요 부채 및 전환사채들
다음은 Westinghouse Air Brake Technologies Corporation (Wabtec Corporation)의 채무 관련 정보입니다:
| 구분 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| Revolving Credit Facility | 최대 1,500 | 2027년 8월 15일 | N/A | 현재 차입 없음 |
| Delayed Draw Term Loan | 250 | 2027년 8월 15일 | 가변 이자율 (최대 1.75% 스프레드) | 2023년 3분기부터 차입 시작, 2023년 4.375% Senior Notes 상환에 사용됨 |
| 4.15% Senior Notes | 725 | 2024년 | 4.15% | 2022년 2분기 $25만 상환 |
| 3.20% Senior Notes | 500 | 2025년 | 3.20% | |
| 3.45% Senior Notes | 750 | 2026년 | 3.45% | |
| 1.25% Senior Notes (EUR) | €500 | 2027년 | 1.25% | 연간 이자 지급, 2021년 6월 3일 발행 |
| 4.70% Senior Notes | 1,250 | 2028년 | 4.70% | 2023년 9월 15일 이후 4.45%로 금리 인하 |
Wabtec Corporation은 다양한 채무 및 담보 제공 약정이 있으며, 이는 회사의 운영 활동을 지원하기 위한 것들입니다 .
주가 영향 미치는 요인들
Westinghouse Air Brake Technologies Corporation(Wabtec Corporation)의 주가 변동 요인은 다양한 시나리오에 따라 설명될 수 있다. 첫째, 환율 변동 상황이다. 예를 들어, 미국 달러의 가치가 급격히 상승한다면 Wabtec의 해외 매출이 줄어들어 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제적 상태이다. 전 세계적인 경기 침체가 발생하면 철도 및 운송 부문에 대한 투자가 감소할 가능성이 높아져 Wabtec의 매출과 주가가 하락할 수 있다. 셋째, 국제 분쟁이다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 양국 간의 교역량 감소와 공급망 혼란으로 인해 Wabtec의 생산 비용이 상승하고 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 등장이다. 신규 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시하거나 시장 점유율을 급격히 확대할 경우, Wabtec의 시장 점유율이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 있다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화이다. 철도 네트워크의 친환경 트렌드가 강화되면, Wabtec이 배터리 전기 기관차와 수소 연료 기관차와 같은 친환경 기술에 투자를 늘려 긍정적인 영향을 받을 수 있다. 이러한 요인들이 각각 어떻게 변동하느냐에 따라 Wabtec의 주가는 크게 영향을 받을 수 있다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Westinghouse Air Brake Technologies Corporation(Wabtec Corporation)의 미래는 몇 가지 요인에 따라 성장하거나 위축될 수 있다. 첫째, 전 세계적으로 지속 가능한 운송에 대한 요구가 증가함에 따라 배터리 전기 기관차와 수소 연료 기관차와 같은 청정 에너지 기술에 대한 수요가 늘어날 가능성이 높다. 이는 Wabtec의 주요 성장 동력 중 하나가 될 수 있다. 둘째, 철도와 대중교통 인프라에 대한 정부 및 민간 투자가 증가할 경우 Wabtec은 더 많은 주문을 받을 가능성이 높다. 특히, 개발도상국에서의 도시화와 경제 성장 역시 Wabtec의 사업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, Wabtec은 기존 제품의 유지보수와 서비스 판매를 통해 높은 이익률을 유지하고 있으며, 이는 상대적으로 경기에 덜 민감한 사업부문이다. 넷째, 혁신 기술의 지속적인 개발과 도입을 통해 고객 생산성과 효율성을 향상시키려는 Wabtec의 전략은 회사의 시장 경쟁력을 강화할 수 있다. 그러나 반대로 경기 침체나 국제 분쟁, 그리고 신규 경쟁사의 등장은 Wabtec의 성장을 저해할 수 있는 요소이다. 특히 글로벌 철도시장에 대한 투자가 감소하게 되면 Wabtec의 주요 매출원인 신규 차량과 부품 수요가 감소할 수 있다. 또한, 정부의 환경 규제가 강화될 경우 Wabtec이 신기술 개발에 필요한 비용이 증가할 수 있다[0][1].