회사 소개
WHD는 미국과 서캐나다의 석유 및 가스 지역에 위치한 서비스 센터 및 파이프 야드를 통해 현장 서비스 작업을 지원하며, 어느정도의 국제 시장에서 장비 및 서비스를 제공합니다. 주요 수익원은 제품, 렌탈 및 현장 서비스 등 세 가지 출처에서 파생됩니다. 제품 매출은 웰헤드 시스템, 생산 트리, 스풀러블 파이프 및 부속품의 판매에서 비롯되며, 렌탈 매출은 완료 과정 중에 사용되는 장비의 임대, 해당 장비의 수리 및 웰헤드 장비 또는 스풀러블 파이프 설치에 사용되는 장비 또는 도구의 임대로 주로 구성됩니다. 현장 서비스 및 기타 수익은 제품 판매 및 장비 임대의 설치 및 기타 현장 서비스를 제공할 때 주로 발생합니다. 또한, 웰헤드 및 압력 관리 장비를 디자인, 제조, 판매 및 임대하는 Pressure Control 세그먼트와 FlexSteel 브랜드로 스풀러블 파이프 및 부속품을 디자인, 제조 및 판매하는 Spoolable Technologies 세그먼트를 통해 제품이 주로 판매 및 임대되며, 이를 통해 수익을 창출합니다[0][1].
주요 고객
WHD의 고객은 주로 석유 및 천연가스 탐사 및 생산(E&P) 회사들로, 이들은 개인 운영자, 상장된 독립 기업, 대형 석유 회사 및 기타 기업으로 구성되어 있습니다. 이들 고객은 미국의 주요 석유 및 가스 생산지뿐만 아니라 호주, 캐나다 및 중동 지역에서도 운영하고 있습니다. WHD의 고객은 압력 관리 제품, 스풀러블 파이프 및 기타 관련 장비와 서비스를 필요로 하며, 이러한 제품과 서비스를 통해 시추 및 생산 공정을 최적화하고 비용을 절감하고자 합니다. 특히, 유정 헤드 시스템, 생산 트리, 스풀러블 파이프와 같은 고도의 기술적 장비는 고객이 원활하게 석유 및 가스를 추출하고 처리하는 데 필수적입니다. 또한, 이들 고객은 임대 장비와 현장 서비스를 통해 시추 작업 중에 발생할 수 있는 문제를 신속하게 해결하고, 작업 효율성을 높이기 위해 WHD의 서비스를 이용합니다. 전반적으로 WHD의 제품과 서비스는 고객이 안전하고 효율적으로 작업할 수 있도록 지원하며, 이를 통해 고객은 생산성을 높이고 운영 비용을 절감할 수 있습니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급 업체 및 지역 |
|---|---|---|
| 원재료 비용 | 압력 관리 제품 및 임대 장비의 제조에 필요한 주된 원재료는 단조품, 주조품, 튜브 및 바 스톡이며, 또한 부속품(예: 엘라스토머, 링 개스킷, 스터드 및 너트)과 기계 가공된 부품이 필요함. 스풀러블 기술 제품의 주요 원재료는 튜브, 바 스톡, 강철 스트립 및 고밀도 폴리에틸렌. | 미국, 중국, 인도, 호주, 영국에 위치한 공급업체 |
| 제조 비용 | 제조와 공급에 필요한 직접 및 간접 비용에는 인건비, 소재비, 기계 시간, 관세 및 관세, 운송비 및 시설 임대 비용 포함. | - |
| 임대 비용 | 임대 장비의 제조 및 공급에 필요한 직접 및 간접 비용에는 감가상각, 장비 수리 비용 및 운송비 포함. | - |
| 현장 서비스 및 기타 비용 | 현장 서비스 제공 및 기타 비용에는 인건비, 장비의 감가상각 및 수리, 장비 및 차량 임대 비용, 연료 및 공급품 포함. | - |
| 판매, 일반 및 관리비(SG&A) | 판매 및 마케팅, 엔지니어링 및 제품 개발, 일반 기업 간접비, 사업 개발, 보상 및 고용 혜택, 보험, 정보 기술, 안전 및 환경, 법률 및 전문 비용 포함. | - |
주요 공급업체는 주로 미국, 중국, 인도, 호주 및 영국에 위치하고 있으며, 이들 지역에서 단조품, 주조품, 튜브 및 바 스톡, 강철 스트립 및 고밀도 폴리에틸렌 등을 공급받고 있음[0][1].
제품군
WHD의 주요 제품 및 매출 기여도
| 제품 | 설명 | 매출 기여도 (2023년 기준) |
|---|---|---|
| 압력 제어(Pressure Control) 장비 | 유정 헤드 시스템, 생산 트리 등으로 구성되며, 시추, 완성 및 생산 단계에서 사용됩니다. | $756.7 million (69%) |
| 스풀러블 파이프(Spoolable Technologies) | FlexSteel 브랜드 하에 스풀러블 파이프와 관련 피팅을 제조 및 판매하며, 생산, 수집 및 운송 파이프라인으로 사용됩니다. | $340.2 million (31%) |
제품 상세 설명 및 매출 비중
- 압력 제어(Pressure Control) 장비:
- 유정 헤드 시스템(Wellhead Systems): 유정의 시추 및 생산 단계에서 압력을 제어하고 안전하게 운영하기 위해 사용되는 주요 장비입니다.
- 생산 트리(Production Trees): 유정에서 생산된 석유와 가스를 효율적으로 관리하고 제어하기 위해 사용됩니다.
- 렌탈 장비 및 현장 서비스: 고객사의 유정 시추와 완성 작업을 지원하기 위해 다양한 장비를 임대하며, 설치 및 유지보수 서비스를 제공합니다.
- 매출 기여도: 2023년 압력 제어 장비의 매출은 $756.7 million으로, 총 매출의 약 69%를 차지합니다[0][1].
- 스풀러블 파이프(Spoolable Technologies):
- 스풀러블 파이프(FlexSteel): 주로 석유와 가스를 운송하기 위한 생산, 수집 및 운송 파이프라인으로 사용됩니다. 설치가 용이하고 유지보수가 간편한 특징이 있습니다.
- 관련 피팅 및 현장 서비스: 스풀러블 파이프의 설치 시 필요한 다양한 피팅 및 이와 관련된 현장 서비스를 제공합니다.
- 매출 기여도: 2023년 스풀러블 파이프의 매출은 $340.2 million으로, 총 매출의 약 31%를 차지합니다[0][3].
주요 경쟁사
WHD와 비슷한 제품을 제조하는 다른 기업들도 존재하며, 주요 경쟁사 리스트는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 매출 |
|---|---|---|
| Schlumberger | 유정 장비, 압력 제어 장비 | - |
| Halliburton | 유정 헤드 시스템, 생산 트리 | - |
| Baker Hughes | 압력 제어 장비, 유정 장비 | - |
이들 기업 역시 압력 제어 장비와 스풀러블 파이프와 같은 주요 제품을 생산하며, WHD의 직접적인 경쟁사로 활동하고 있습니다.
주요 리스크
WHD의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험 요인은 IT 시스템의 취약성과 성공적인 사이버 공격에 따른 중단, 기밀 정보 노출, 운영 비효율성, 급증한 오버헤드 비용, 중요 정보 손실 등을 포함하는 정보 기술 시스템에 대한 의존성으로 인한 위험입니다. 특히, 사이버 공격이나 기타 IT 시스템의 침해는 사업에 심각한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 보안 조치를 강화하거나 재해 복구 계획의 실패 등으로 인해 상당한 비용이 발생할 수 있습니다. 또한, 환경 문제 관련 위험으로는 장비 결함, 설치 오류, 화력 증발, 폭발, 가스 유출, 호산, 파이프 파열, 기후변화에 대한 주요 변화 등이 있으며, 이러한 사건들이 발생하면 큰 손해를 입거나 사업 운영이 중단될 수 있습니다. 이 밖에도 미국의 주변국가와 중동에서의 작업을 포함한 국제 사업 시 문화, 관련 법률 및 규정 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다[0][1][2].
재무
WHD의 최근 재무 성과는 긍정적입니다. 2023년에는 전체 수익이 10억 9,696만 달러로 전년 대비 59.4% 증가했으며, 이는 이 회사가 제공하는 Pressure Control과 Spoolable Technologies 두 부문의 성장이 주된 요인입니다. Pressure Control 부문은 7억 5,672만 7천 달러의 수익을 기록하였으며, 이는 전년도 같은 기간에 비해 9.9% 증가한 수치입니다. 이는 웰헤드 및 생산 관련 장비 판매 증가와 고객 활동 증가로 인한 장비 대여 및 현장 서비스 증가 때문입니다. Spoolable Technologies 부문은 FlexSteel 인수로 인해 새로 추가된 부문으로, 3억 4,023만 3천 달러의 수익을 기록했습니다. 이 부문의 운영 수익은 주로 인수 후 평가된 자산 가치 상승에서 발생하는 비용 상승에도 불구하고 안정적인 매출 성장을 보였습니다. 한편, 회사의 영업 이익은 전년도 1억 7,474만 8천 달러에서 2023년 2억 6,436만 6천 달러로 51.3% 증가하였고, 순이익은 전년도 1억 4,512만 2천 달러에서 2023년 2억 1,484만 달러로 48% 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 매출 증가와 상대적으로 높은 영업 이익률 덕분입니다. 한편, 부채 관련 비용과 법무 비용의 증가로 인해 전반적인 비용이 증가했지만, 총체적인 이익 증가에 긍정적인 영향을 미쳤습니다[0][1][2].
대차대조표
WHD의 재무상태표 (2023년 기준)
| 항목 | 금액 ($) |
|---|---|
| 자산 | |
| 유동자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 65,409 |
| 매출채권 | 214,840 |
| 재고자산 | 199,248 |
| 기타 유동자산 | 85,105 |
| 유동자산 합계 | 564,602 |
| 비유동자산 | |
| 유형자산, 순액 | 367,158 |
| 영업권 및 무형자산 | 890,272 |
| 기타 비유동자산 | 65,030 |
| 비유동자산 합계 | 1,322,460 |
| 자산 총계 | 1,887,062 |
| 부채 및 자본 | |
| 유동부채 | |
| 매입채무 | 55,416 |
| 기타 유동부채 | 97,383 |
| 유동부채 합계 | 152,799 |
| 비유동부채 | |
| 장기부채 | 260,685 |
| 기타 비유동부채 | 8,808 |
| 비유동부채 합계 | 269,493 |
| 부채 총계 | 422,292 |
| 자본 | |
| 보통주 및 추가납입자본 | 465,012 |
| 미처분 이익잉여금 | 400,682 |
| 기타 자본 항목 | (826) |
| 비지배지분 | 199,248 |
| 자본 총계 | 1,064,770 |
| 부채 및 자본 총계 | 1,887,062 |
WHD의 재무상태표를 분석해보면, 회사의 총 자산은 2023년 기준으로 18억 8,706만 달러에 달합니다. 유동자산이 5억 6,460만 달러로 총 자산의 약 30%를 차지하며, 이는 충분한 유동성을 가지고 있음을 나타냅니다. 비유동자산 부분에서는 영업권 및 무형자산이 8억 9,027만 2천 달러로 상당한 비중을 차지하고 있으며, 이는 FlexSteel 인수 등의 결과로 볼 수 있습니다. 부채는 총 4억 2,229만 2천 달러로, 유동부채와 비유동부채가 균형있게 구성되어 있습니다. 장기부채는 주로 기업의 확장과 관련된 자금 조달로 보이며, 안정적인 자본 구조를 유지하고 있다고 평가할 수 있습니다. 자본 부분에서는 보통주 및 추가납입자본이 4억 6,501만 2천 달러, 미처분 이익잉여금이 4억 60만 8천 달러로 강력한 재무구조를 나타냅니다. WHD의 비즈니스 특성상, 웰헤드 및 압력 관리 장비의 설계, 제조, 판매와 같은 자산이 중요한 부분을 차지하고 있으며, 이는 자산 배분에서도 잘 드러납니다. 전반적으로 WHD의 자산은 고정자산과 유동자산 간의 균형이 잘 잡혀 있어 미래의 성장 가능성과 재무 안정성을 동시에 보여주고 있습니다[0][1].
손익계산서
WHD의 손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023 ($ 천) | 2022 ($ 천) | 변동 ($ 천) | 변동 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | ||||
| Pressure Control | 756,727 | 688,369 | 68,358 | 9.9% |
| Spoolable Technologies | 340,233 | - | 340,233 | nm |
| 총 매출액 | 1,096,960 | 688,369 | 408,591 | 59.4% |
| 영업이익 | ||||
| Pressure Control | 236,934 | 202,650 | 34,284 | 16.9% |
| Spoolable Technologies | 62,172 | - | 62,172 | nm |
| 세그먼트 총 영업이익 | 299,106 | 202,650 | 96,456 | 47.6% |
| 법인 및 기타 비용 | (34,740) | (27,902) | (6,838) | 24.5% |
| 총 영업이익 | 264,366 | 174,748 | 89,618 | 51.3% |
| 순이자수익(비용) | (6,480) | 3,714 | (10,194) | nm |
| 기타 순수익(비용) | 4,490 | (1,910) | 6,400 | nm |
| 세전 순이익 | 262,376 | 176,552 | 85,824 | 48.6% |
| 법인세 비용 | 47,536 | 31,430 | 16,106 | 51.2% |
| 순이익 | 214,840 | 145,122 | 69,718 | 48.0% |
| 비지배지분의 순이익 | 45,669 | 34,948 | 10,721 | 30.7% |
| WHD의 순이익 | 169,171 | 110,174 | 58,997 | 53.5% |
재무 상태 전문가 분석
WHD의 2023년 손익계산서를 보면, 회사는 전년대비 59.4% 증가한 10억 9,696만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 Pressure Control과 새로 인수한 Spoolable Technologies 부문 모두에서 강력한 성장을 보였기 때문입니다. Spoolable Technologies는 FlexSteel 인수를 통해 새롭게 추가된 부문으로, 단일 연도 매출이 3억 4,023만 3천 달러를 기록했습니다. Pressure Control 부문은 기존의 광범위한 시장 점유율을 유지하면서도 9.9%의 매출 증가를 보였으며, 영업이익률도 16.9% 증가한 것으로 나타났습니다.
주목할 만한 점은 Spoolable Technologies 부문의 빠른 성장세입니다. 이 부문은 6,217만 2천 달러의 영업이익을 기록하였으며, 이는 인수와 관련된 일회성 비용이 반영되었음에도 불구하고 높은 성과를 보였습니다. 이러한 성장은 FlexSteel 인수 이후의 통합 과정에서의 효율성 증대와 운영 최적화 결과로 볼 수 있습니다.
모든 비용 지출을 보면, 법인 및 기타 비용이 지난해 대비 24.5% 증가했는데, 이는 FlexSteel 인수와 관련된 거래 비용과 전문비용이 주요 원인입니다. 순이자 비용이 전년도 순이자 수익에서 10억 1천9백4십 달러 증가한 점도 주목됩니다. 이는 인수 자금 조달을 위한 차입 비용 증가에서 기인한 것입니다.
비용과 수익의 균형 측면에서 보면, 전반적으로 매출 증가와 더불어 영업비용 증가를 볼 수 있으며, 이는 고객 활동 증가와 시장 확장에 따른 자연스러운 현상으로 평가됩니다. WHD는 기술력과 시장 점유율을 바탕으로 비용과 수익의 균형을 잘 유지하고 있으며, 특히 Spoolable Technologies의 지속적인 성장이 향후 안정적인 수익 창출을 이끌 것으로 보입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
다음 표는 WHD의 부채 관련 정보를 요약한 것입니다.
| 항목 | 금액 | 이자율 및 조건 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| ABL 신용 시설 (Amended ABL Credit Facility) | 최대 $275.0 million | ABR: 0.0% - 0.5% Term Benchmark: 1.25% - 1.75% + SOFR+0.10% |
리볼빙 대출: 2027년 7월 26일 담보 대출: 2026년 2월 27일 |
| 신용장 (Letters of Credit) | $1.1 million | ABR 또는 Term Benchmark 기준 | - |
회사는 2023년 12월 31일 현재 미상환 부채가 없으며, $1.1 million의 신용장이 발행되었습니다. ABL 신용 시설은 2023년 2월 28일 FlexSteel 인수와 관련된 비용 충당을 위해 총 $125.0 million의 담보 대출과 $30.0 million의 리볼빙 대출이 체결되었습니다. 이러한 대출은 2023년 7월에 모두 상환되었습니다.
부채 시설의 이자율은 회사의 선택에 따라 ABR 또는 Term Benchmark 중 하나를 선택할 수 있으며, 이자율은 각기 다른 조건에 따라 달라집니다. 리볼빙 대출의 경우 ABR 기반의 이자율은 0.0%에서 0.5% 사이이며, Term Benchmark 기반의 이자율은 1.25%에서 1.75% 사이입니다. 만약 회사가 신용 시설을 추가로 사용하지 않으면 0.25%의 의무비용이 부과됩니다.
해당 시설은 여러 제한 조항을 포함하고 있어, 추가 부채 발생, 담보 설정, 투자 또는 대출, 합병 또는 통합, 자산 매각 등의 활동에 제한이 있습니다. 담보 대출은 매출 채권, 재고 및 기타 자산을 담보로 제공한다는 점에서 신용도가 높습니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
WHD의 주가 변동은 다양한 요인들에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 가상 시나리오를 통해 이들 요인들이 주가에 미치는 영향을 살펴보겠습니다. 첫째, 환율 변동이 예로 들 수 있습니다. 미국 달러 강세로 인해 국제 시장에서 WHD 제품의 가격 경쟁력이 저하된다면, 수익 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태입니다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체로 인해 석유 및 가스 산업에 대한 투자 및 소비가 감소하면, WHD의 수요도 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화되어 중국 시장에서의 매출이 크게 감소한다면, 이는 WHD의 전체 수익 감소로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있습니다[0][1]. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 예를 들어, 혁신적인 기술을 보유한 새로운 경쟁사가 시장에 등장하여 WHD의 시장 점유율을 빼앗는다면, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 친환경 에너지로의 전환이 가속화되면서 화석 연료 관련 제품의 수요가 감소함에 따라 WHD의 주가가 하락할 가능성이 있습니다[2]. 이러한 가상 시나리오들은 각기 다른 요인들이 WHD의 주가에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지를 보여줍니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
WHD의 미래는 여러 요인에 따라 크게 좌우될 수 있습니다. 첫째, 석유 및 가스 산업의 성장 가능성입니다. 산업이 글로벌 에너지 수요 증가로 인해 확장되면 WHD의 제품과 서비스에 대한 수요도 증가할 수 있습니다. 둘째, 기술 혁신입니다. 보다 효율적이거나 환경 친화적인 기술 개발을 통해 경쟁 우위를 유지하면, 시장 점유율이 증가하고 수익성이 향상될 수 있습니다. 셋째, M&A(인수 합병) 활동은 회사의 확장 및 다변화에 기여할 수 있습니다. 최근 FlexSteel의 인수는 WHD의 제품 포트폴리오를 확장시켜 다양한 고객층을 확보하고, 기존 고객과의 관계를 강화하는 데 기여할 가능성이 있습니다[0][1]. 넷째, 환경 규제와 친환경 에너지 전환의 증가입니다. 석유 및 가스 산업에 대한 환경 규제가 강화되면, 산업의 전반적인 수요가 줄어들어 WHD의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 공급망의 안정성입니다. 원자재 가격의 변동이나 공급망 불안정이 지속되면 생산비용이 증가해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2][3]. 여섯째, 글로벌 정치 경제 상황도 중요합니다. 예를 들어, 우크라이나 분쟁이나 중동 지역의 불안정이 지속되면, 국제 유가의 급등락과 같은 거시경제적 요인들이 WHD의 사업 환경에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다[3][5].