회사 소개
회사 AIP는 반도체 시스템 IP를 제공하는 선도적인 기업으로, 이는 통신과 IP 블록 배치를 관리하는 기술을 포함한다. System-on-Chip(SoC) 반도체와 칩릿 시스템 내에서 IP 블록을 연결함으로써 고객이 빠른 SoC 타겟팅과 더 효율적이고 비용 효율적인 솔루션을 경험할 수 있도록 한다. 회사는 2003년에 설립되어 시간이 흐름에 따라 상호 연결 IP와 다른 IP 사업을 확장하고 확대하여 라이선스 수익금과 로열티 비즈니스 모델 아래 하드웨어, 소프트웨어, 문서, 지원 및 교육을 제공한다. 또한, 시스템 IP 판매주기는 2~9개월 또는 그 이상으로 범위가 있으며, 재판 고객의 경우 판매주기의 길이가 일반적으로 짧다. 또한, 회사는 주로 자동차, 엔터프라이즈 컴퓨팅, 소비자 전자, 통신 및 산업 분야를 대상으로 반도체 연결 IP 및 SIA 솔루션을 제공하며, 새로운 제품을 주기적으로 출시하여 SoC 기술의 급속한 발전에 대응하고 있다[0].
주요 고객
AIP의 고객은 주로 반도체 산업에 속한 기업들이며, 주요 고객 세그먼트로는 자동차, 엔터프라이즈 컴퓨팅, 소비자 전자 제품, 통신 및 산업 분야가 있다. 이들은 SoC(System-on-Chip)를 설계하고 제조하는 기업으로, SoC 내에서 IP 블록을 연결하고 최적화하기 위해 AIP의 시스템 IP 솔루션을 사용한다. 특히, AIP는 자동차 시장에서 두각을 나타내며, 2012년부터 이 분야에 집중해 현재까지 130개 이상의 설계 승인을 받았다. 이러한 기업들은 차량, 도로, 클라우드를 연결하는 ‘인터넷 오브 카’ 구현을 위해 AIP의 기술을 도입한다. 또한, AI/ML 기능을 갖춘 새로운 애플리케이션을 개발하는 데에도 AIP의 광범위한 IP 솔루션을 활용한다. 2023년 기준으로 AIP는 205개의 AI/ML 기반 설계 프로젝트를 진행한 123명의 고객을 보유하고 있다. 고객들은 AIP의 시스템 IP 솔루션을 통해 SoC 설계 주기를 단축하고 비용을 절감하며, 최종 제품의 성능과 효율성을 향상시킬 수 있다. 현재 주요 고객으로는 인텔, 삼성, NXP, ST마이크로일렉트로닉스, 그리고 소시오넥스트가 있으며, 이들 기업은 각기 다양한 시장에서 SoC 설계를 위한 IP를 AIP로부터 라이선스 받아 사용하고 있다[0][1].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 제공 업체 |
|---|---|---|
| 연구개발 비용 | 주로 엔지니어링 인력 증가에 따른 인건비, 연구 개발 활동과 관련된 시설 비용, 지적 재산 개발을 위한 프로젝트 관련 비용, 주식 기반 보상 등이 포함된다. | 자체 인력, 외부 협력업체 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 인건비, 커미션, 출장 비용, 광고비, 무역 박람회 참여 비용, 공공 관계 활동 및 기타 마케팅 비용이 포함된다. | 자체 인력, 광고 대행사 |
| 일반 및 행정 비용 | 관리 인력의 급여, 감가 상각, 보험 비용, 회계 및 법률 비용, 기타 전문 서비스 비용, 시설 비용 등이 포함된다. | 자체 인력, 법률 및 회계 서비스 제공업체 |
| 에너지 소비 | 사무실 및 데이터 센터 운영을 위한 전력 소비에 대한 비용이 포함된다. | 지역 전력회사 |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | 데이터 처리와 저장을 위해 클라우드 서비스 및 데이터 센터 공간을 사용하기 위한 비용이 포함된다. | AWS, 구글 클라우드 등 클라우드 서비스 제공업체 |
| 부품 및 자재 비용 | 하드웨어 개발 및 테스트를 위한 특정 부품과 자재 비용이 포함된다. | 전자 부품 공급업체 |
| 사용료 및 라이선스 비용 | 필요한 소프트웨어 및 기술 라이선스를 사용하기 위한 비용이 포함된다. | 소프트웨어 및 기술 라이선스 제공업체 |
회사의 연구개발 비용 증가의 대표 원인으로는 엔지니어링 인력 증가와 주식 기반 보상 비용 증가가 있으며, 판매 및 마케팅 비용 증가 원인은 직원 관련 비용 증가와 전문 수수료 증가이다[0][1].
제품군
AIP의 주요 제품은 시스템 IP 솔루션으로, 이는 NoC(Network on Chip) 인터커넥트 IP, SoC 통합 자동화 소프트웨어(SIA), 및 NoC 인터페이스 IP를 포함한다. 이들 제품은 SoC(System on Chip) 설계 과정에서 IP 블록을 효율적으로 연결하고 관리하는 데 중요한 역할을 한다. AIP의 주요 제품과 그 수익 기여도는 다음과 같다:
주요 제품 및 수익 기여도
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| NoC 인터커넥트 IP | 칩 내부의 다양한 IP 블록을 고속으로 연결하는 기술, SoC 성능 최적화에 필수적 | 라이선스 수익 및 로열티 주요 원천 |
| SoC 통합 자동화 소프트웨어 (SIA) | Magillem Design Services S.A. 인수를 통해 강화된 제품으로, SoC 내 IP 블록의 통합 및 조립 자동화 | SoC 설계 단축 및 비용 효율성 제공, 매출 비중 증가 추세 |
| NoC 인터페이스 IP | 주변 장치와의 데이터 전송 및 제어 네트워크를 구성하는 IP로, NoC 인터커넥트 IP와의 연계성을 강화 | 고성능 애플리케이션에 사용, 시장 점유율 확대 기여 |
경쟁사
| 경쟁사 | 비슷한 제품 |
|---|---|
| Synopsys | 인터커넥트 IP 솔루션, SoC 통합 소프트웨어 |
| Cadence Design Systems | High-performance 인터커넥트 IP, SoC 통합 및 검증 도구 |
| Arm | SoC 설계를 위한 다양한 IP 코어 및 인터커넥트 솔루션 |
AIP의 제품들은 고성능 및 복잡한 SoC 설계를 위한 필수 요소로, 특히 자동차, 엔터프라이즈 컴퓨팅, 소비자 전자제품, 통신 및 산업 시장에서 주목받고 있다. 주요 고객으로는 인텔, 삼성, NXP, STMicroelectronics, 소시오넥스트 등이 있으며, 이들 고객들은 SoC 설계 주기를 단축하고 비용을 절감하기 위해 AIP의 솔루션을 채택하고 있다 .
주요 리스크
AIP의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소로는 다음 사항들이 있습니다: 중국 내 고객으로부터 온 수익의 31.1% 및 28.8%를 각각 창출한 2023년과 2022년의 수익이 미국 정부 무역 제한으로 인해 감소할 것으로 예상되며, 이로 인해 중국의 경제, 정치, 법률 및 사회적 상황이 비즈니스에 해를 끼칠 수 있다. 또한, 해외에서 사업을 진행함에 따라 다양한 추가적인 위험 요인과 도전이 발생할 수 있는데, 해당 위험 요인으로는 특정 국가 또는 지역의 정치, 규제 또는 경제적 조건의 변화, 중국 반도체 산업 및 기술 지원을 대상으로 하는 새로운 수출 통제 규정, 교역장벽 및 기타 제재 조치의 도입, 그리고 미국-중국 간의 지역 안정성 조치 등이 포함된다[0].
재무
AIP의 2023년도 재무 성과를 분석하면, 먼저 운영 활동에서 발생한 현금 흐름은 순손실 3,690만 달러로 인해 1,573만 달러의 순 현금 유출이 발생했다. 이는 주식 기반 보상비 1,453만 달러와 감가상각비 310만 달러 등의 비현금 비용을 조정한 결과이며, 운영 자산 및 부채 변화에서도 190만 달러의 영향을 받았다. 주된 비현금 비용 항목은 주식 기반 보상비와 감가상각비 외에도, 340만 달러의 지분법 투자 손실 등이 포함되었다. 자산 및 부채 변화의 주요 원인은 매출채권 490만 달러 증가, 선급비용 및 기타 자산 130만 달러 증가, 매입채무 40만 달러 감소 등이고, 이들이 유보수익 600만 달러 증가 및 미지급 비용과 기타 부채 250만 달러 증가로 부분적으로 상쇄되었다. 한편, 투자 활동에서는 주로 매도 가능 증권 및 예치금의 구매로 인해 470만 달러의 순 현금 유출이 발생했다. 이로 인해 현금 자산이 감소하였고, 이는 2022년도와 비교했을 때 더욱 두드러진 변화라고 할 수 있다. 마지막으로, 금융 활동에서는 사업 결합에 따른 조건부 대가 지급과 공급업체 금융 계약의 원금 상환 등으로 인해 290만 달러의 순 현금 유출이 발생하였다. 이 모든 요소들은 AIP의 전반적인 재무 건강과 현금 유동성에 중요한 영향을 미쳤으며, 특히 운영 및 투자 활동에서의 순현금 유출이 크게 증가한 점을 주목할 필요가 있다[0][1][2][3][4].
대차대조표
AIP의 재무상태표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 28,170 | 64,027 |
| 매출채권 | 12,003 | 7,143 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | 5,254 | 5,818 |
| 유동 자산 합계 | 58,430 | 81,112 |
| 유형 자산 순액 | 5,745 | 3,617 |
| 장기 투자 | 11,802 | 4,427 |
| 지분법 투자 | 8,500 | 11,897 |
| 운영 리스 사용권 자산 | 4,289 | 1,883 |
| 무형 자산 순액 | 3,858 | 4,575 |
| 영업권 | 4,178 | 4,218 |
| 기타 자산 | 5,999 | 3,787 |
| 자산 합계 | 102,801 | 115,516 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입채무 | 183 | 572 |
| 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | 11,831 | 12,095 |
| 유동 운영 리스 부채 | 781 | 899 |
| 유동 이연 수익 | 31,537 | 28,839 |
| 유동 공급업체 금융 계약 | 2,070 | 1,264 |
| 유동 부채 합계 | 46,402 | 43,669 |
| 비유동 이연 수익 | 25,172 | 21,840 |
| 비유동 운영 리스 부채 | 3,610 | 1,009 |
| 비유동 공급업체 금융 계약 | 1,292 | 448 |
| 비유동 이연 소득 | 8,810 | 9,993 |
| 기타 비유동 부채 | 2,412 | 1,022 |
| 부채 합계 | 87,698 | 77,981 |
| 주주 자본 | ||
| 우선주 | 0 | 0 |
| 보통주 | 37 | 34 |
| 추가납입자본 | 118,193 | 103,778 |
| 기타포괄손익누계액 | 120 | 101 |
| 이익잉여금 | -103,247 | -66,378 |
| 주주 자본 합계 | 15,103 | 37,535 |
| 부채 및 주주 자본 총계 | 102,801 | 115,516 |
AIP 재무 상태 분석
AIP의 2023년도 재무상태표를 살펴보면 몇 가지 주목할 만한 점이 있다. 첫째, 총 자산이 2022년 대비 약 12.4% 감소하여 115,516천 달러에서 102,801천 달러로 줄었다. 이는 주로 현금 및 현금성 자산이 큰 폭으로 감소한 데 기인한다. 총 현금 및 현금성 자산은 전년도 64,027천 달러에서 28,170천 달러로 줄어들어 현금 유동성 문제가 있을 수 있음을 시사한다. 반면, 매출채권은 70% 증가하여 회사의 매출 활동이 활발하게 이루어졌음을 알 수 있다.
또한, 유형 자산 및 무형 자산에서 각각 소폭 증가와 감소가 있었으며, 운영 리스 사용권 자산은 크게 증가했다. 이는 회사가 새로운 리스 계약을 체결하고 자산을 계속 확장하고 있음을 나타낸다. 부채 측면에서는 유동 부채가 증가한 반면, 비유동 부채도 증가하였다. 특히, 유동 이연 수익과 비유동 이연 수익의 증가는 회사가 제공한 서비스나 제품의 미실현 수익이 늘어났음을 보여준다.
주주 자본 부분에서는, 이익잉여금이 -103,247천 달러로 증가하며 전년도 대비 더 큰 적자를 기록했다. 이는 AIP가 지속적인 적자를 보고 있음을 나타내며, 추가납입자본의 증가만으로는 이를 상쇄하기 어려운 상황임을 시사한다.
AIP의 자산 배분을 보면, 대부분의 자산이 매출채권과 현금 및 현금성 자산으로 구성되어 있음을 알 수 있고, 이는 반도체 및 시스템 IP 사업의 특성상 운영 현금 흐름이 중요함을 보여준다[0].
손익계산서
AIP의 손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 수익 | ||
| 라이센스, 지원 및 유지보수 | 48,273 | 46,012 |
| 변동 로열티 및 기타 | 5,393 | 4,366 |
| 총 수익 | 53,666 | 50,378 |
| 매출원가 | 5,077 | 4,281 |
| 매출총이익 | 48,589 | 46,097 |
| 영업비용 | ||
| 연구개발비 | 45,128 | 41,167 |
| 판매 및 마케팅비 | 20,659 | 17,419 |
| 일반관리비 | 17,944 | 16,367 |
| 총 영업비용 | 83,731 | 74,953 |
| 영업 손실 | (35,142) | (28,856) |
| 이자비용 | (211) | (89) |
| 기타 수익 (비용), 순 | 3,558 | 1,425 |
| 법인세 및 지분법 손실 전 순손실 | (31,795) | (27,520) |
| 지분법 투자 손실, 세후 | 3,397 | 284 |
| 법인세 비용(혜택) | 1,677 | (417) |
| 순손실 | (36,869) | (27,387) |
AIP의 재무 상태 분석
AIP의 2023년도 손익계산서를 보면, 회사의 총 수익이 전년도 대비 소폭 증가했음을 알 수 있다. 라이센스, 지원 및 유지보수 수익은 약 5% 증가한 반면, 변동 로열티 및 기타 수익은 64% 증가하여 더 큰 폭의 성장을 보였다. 그러나, 매출원가 역시 증가하여 매출총이익 비율이 약간 감소하였다.
영업비용의 주요 구성 요소인 연구개발비, 판매 및 마케팅비, 일반관리비 등은 모두 전년도 대비 증가하였다. 특히, 연구개발비는 10% 가까이 증가하며 회사가 기술 개발에 계속해서 투자를 하고 있음을 보여준다. 이와 같이 높은 영업비용은 결국 영업 손실을 키우는 결과를 초래하였다.
눈에 띄는 점은 기타 수익이 크게 증가했는데, 이는 외환 거래나 투자 관련 수익이 증가했음을 의미할 수 있다. 하지만, 지분법 투자 손실이 크게 증가한 점은 부정적인 요소로 작용하였다.
전체적으로 보면, AIP는 기술 개발과 시장 확장에 대한 상당한 투자를 지속하고 있으며, 이로 인해 영업 손실이 평균적인 반도체 IP 회사와 비슷하거나 다소 높은 수준이다. 이러한 점은 AIP가 기술 경쟁력과 시장 점유율 확보를 위한 장기적인 전략을 구사하고 있음을 암시한다. 다만, 지속적인 영업 손실을 감내하기 위해서는 추가적인 자금 조달이나 비용 절감 방안을 고려해야 할 것으로 보인다[0][1].
현금흐름표
AIP의 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 순손실 | (36,869) | (27,387) |
| 감가상각비 및 상각비 | 3,069 | 2,099 |
| 주식 기반 보상비 | 14,535 | 11,692 |
| 연금 비용 | 134 | 136 |
| 비현금 운영 리스 비용 | 118 | (21) |
| 이연 수익의 상각 | (1,179) | (391) |
| 종속기업의 비연결 손익 | — | (149) |
| 지분법 투자 손실 | 3,397 | 284 |
| 매각 가능한 증권의 순예수익 | (893) | (177) |
| 이연 법인세 | — | (484) |
| 기타, 순 | 10 | 14 |
| 매출채권, 순 | (4,858) | 7,102 |
| 선급금 및 기타 자산 | (1,301) | 202 |
| 매입채무 | (389) | (1,034) |
| 미지급비용 및 기타 부채 | 2,467 | 517 |
| 이연 수익 | 6,030 | 830 |
| 영업활동으로 인한 순현금 | (15,729) | (6,767) |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 고정 자산 구매 | (1,503) | (1,051) |
| 매각 가능한 증권 구매 및 기타 | (47,788) | (35,031) |
| 매각 가능한 증권의 만기 수령 | 44,650 | — |
| 지분법 투자 관련 지출 | — | (519) |
| 관계사 대출 원금 회수 | — | 241 |
| 인수 관련 지급금, 인수 현금 제외 | — | (1,121) |
| 기타 | (50) | — |
| 투자활동으로 인한 순현금 | (4,691) | (37,481) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 인수 관련 연불 비용 지급 | (1,592) | (1,573) |
| 공급업체 자금 조달 계약 원금 상환 | (1,289) | (1,136) |
| 종업원 비과세 주식소득세 납부비용 | (607) | (2,065) |
| 주식 옵션 행사에 따른 수익 | 490 | 876 |
| 연기된 공모 비용 지급 | — | (256) |
| 기타 | 79 | — |
| 재무활동으로 인한 순현금 | (2,919) | (4,154) |
| 현금 등 감소 | (23,339) | (48,402) |
| 기초 현금 등 | 37,423 | 85,825 |
| 기말 현금 등 | 14,084 | 37,423 |
현금 흐름 분석
AIP의 영업활동으로 인한 현금 흐름은 2023년 기준 -$15.7백만 달러로, 이는 주로 -$36.9백만 달러의 순손실과 비현금 조정 항목 및 운영 자산 부채의 변화 때문이었다. 비현금 조정 항목에는 주식 기반 보상비 $14.5백만 달러, 감가상각비 $3.1백만 달러가 포함된다. 투자활동으로 인한 현금 흐름은 주로 매각 가능한 증권 구매로 인해 -$4.7백만 달러였으며, 재무활동으로 인한 현금 흐름은 주로 인수 관련 연불 비용 및 공급업체 자금 조달 계약 원금 상환으로 인해 -$2.9백만 달러였다.
반도체 IP 사업을 영위하는 다른 기업들과 비교했을 때, AIP의 현재 현금 흐름은 산업 평균보다 약간 더 높거나 비슷한 수준의 순손실 및 현금 유출을 나타내고 있다. 이는 현재의 기술 개발 및 시장 확장에 대한 지속적인 투자 때문으로 해석된다[0][1][2][3].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 벤더 금융 계약 (2023) | 3,362 | 이자율: 10% (회사 담보 대출률 기준) |
| 운영 리스 부채 (2023) | 4,391 | 조건: 2024년부터 2028년까지 |
| 신용장 (2023) | 400 | 새로운 본사 운영 리스 시행에 따른 것 |
AIP는 벤더 금융 계약으로 2023년 말 기준 $3.362백만 달러를 보유하고 있으며, 이 계약의 이자율은 10%이다. 이는 주로 소프트웨어 라이선스와 장비 구매를 위한 연장된 지급 조건에 따른 것이다. 또한, 운영 리스 부채는 2023년 말 기준 $4.391백만 달러이며, 2024년부터 2028년까지 매년 상환해야 한다. 이 외에도 AIP는 새로운 본사를 위한 운영 리스 계약과 관련하여 $0.4백만 달러의 신용장을 보유하고 있다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
AIP 주가 상승 또는 하락의 원인은 여러 가지 외부 및 내부 요인들에 의해 결정된다. 첫째, 환율 변동 상황이 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 외국 통화로 제품을 구매하는 고객들에게 상품이 더 비싸지면, AIP의 매출이 감소하여 주가가 하락할 수 있다. 둘째, 거시경제적 상황 변화는 중요한 영향을 미친다. 경기 침체가 발생할 경우 소비자들의 구매력이 감소해 AIP의 제품 수요가 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등은 AIP의 비즈니스에 직접적인 영향을 준다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 중국에 대한 반도체 수출이 제한되어 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장은 AIP의 시장 점유율을 위협한다. 특히 새로운 기술을 보유한 기업이 등장하면 AIP의 기술 경쟁력이 줄어들어 주가가 하락할 수 있다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요소이다. 만약 AIP가 최신 시장 요구에 맞는 혁신적인 제품을 지속적으로 출시하면 기업의 성장이 기대되어 주가가 상승할 수 있다. 이러한 요인들은 외부적이고 통제할 수 없는 경우가 많아 AIP의 경영 전략이 초점을 맞추는 중요한 부분이 된다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AIP의 미래는 다양한 요인에 의해 크게 좌우될 수 있다. 먼저, 자동차 산업의 성장 여부는 AIP에 중요한 영향을 미친다. 특히, 자율주행 기술의 도입이 가속화되면서 더 복잡한 System-on-Chip(SoC) 설계가 필요하게 되고, 이는 AIP의 상호 연결 IP에 대한 수요를 증가시킬 수 있다. 반대로, 자동차 시장의 침체는 이러한 기술 도입을 지연시키고 AIP의 매출 감소를 초래할 수 있다[0][1]. 또한, 글로벌 공급망 문제, 예를 들어 반도체 부족 현상이 지속될 경우, AIP의 제품 생산 및 판매에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[2]. 경제 전반의 불확실성, 예를 들어 인플레이션, 금리 인상 등도 기업의 성장에 장애물이 될 수 있다. 반면, 소비자 전자제품, 통신, 산업 분야의 지속적인 기술 발전과 시장 성장도 AIP의 매출 증대를 이끌 수 있다[3]. 마지막으로, 신규 고객 확보와 글로벌 시장 확장은 회사의 매출 다각화와 지속 성장에 기여할 수 있는 중요한 요소이다[2].