회사 소개
랜드(RAND)는 외부에서 운용되는 다양한 투자 회사로, 중소기업에 대출을 제공하고 투자하는 비다각화 투자 회사입니다. 주요 투자 목표는 유리한 위험 조정 수익률을 갖는 투자 기회를 택하여 현재 소득을 창출하고 가능한 경우 자본 가치 증가를 달성하는 것입니다. 랜드는 투자 활동이 Rand Capital Management, LLC(“RCM”)로 관리되고 있으며, 1940년 개정 투자 회사법에 따라 사업 개발 회사로 규제받는 것을 선택했습니다. 이와 함께, 랜드는 이전에 Rand Capital SBIC, Inc.(“Rand SBIC”)를 통해 투자를 주로 실시했으며 2020년 이전에 미국 소기업 행정청에서 면허를 받아 운영된 소기업 투자 회사였습니다. 현재 랜드는 투자를 랜드 캐피탈 코퍼레이션을 통해 실시하고 있으며, 향후 모든 투자는 랜드와 블로커 기업 계열을 통해 이루어질 것으로 예상됩니다. 주요 수익원은 대출 및 관련 자본 투자로 이루어진 자금 투자와 투자 수익으로부터 발생합니다[0].
주요 고객
랜드(RAND)의 고객 페르소나는 주로 다양한 산업 분야에 종사하는 중소기업들로 구성됩니다. 가능한 고객 세그먼트는 테크놀로지 회사, 제조업체, 전문 서비스 제공자, 그리고 상업용 장비 제조업체 등으로 나눌 수 있습니다. 테크놀로지 회사들 중에서는 예를 들어 Mezmeriz와 같은 3D 매핑과 현실 모델링 툴을 개발하는 회사들이 랜드의 자금을 통해 혁신적인 제품 개발을 가속화할 수 있습니다. 제조업체 가운데는 신기술을 도입하여 생산성을 극대화하고자 하는 기업들이 랜드의 자본 투자를 통해 재정적 지원을 받을 수 있습니다. 전문 서비스 제공자들은 예를 들어 Swanson Fire와 같이 다양한 소방 시스템을 설계하고 설치하는 회사들로, 이들은 랜드의 대출을 통해 프로젝트 자금 조달 및 확장이 가능합니다. 상업용 장비 제조업체들은 예를 들어 Carolina Skiff와 같이 어선 및 레저용 보트를 제작하는 기업들이 포함되며, 이들은 랜드의 재정 지원을 통해 제품 라인업을 확장하고 시장 점유율을 높일 수 있습니다. 랜드의 고객들이 자사의 금융 상품을 이용하는 이유는 주로 자본 확충과 성장 가능성 극대화를 목표로 하며, 투자 수익률을 높이고 금융 비용을 관리하기 위해서입니다 [0][1].
회사의 비용구조
랜드(RAND)사의 주요 비용 항목은 다음 표와 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 이자 비용 | 회사의 대출 및 금융 비용으로, 매년 변동 | M&T 은행 |
| 전문 수수료 | 법률, 회계 및 자문 서비스와 관련된 비용 | 다양한 법률 및 회계 자문 회사들 |
| 이사 수수료 | 이사회 구성원에게 지급되는 수수료 | 내부적으로 관리 |
| 주주 및 사무 운영 비용 | 주주와 관련된 비용 및 사무실 운영에 필요한 경비 | 내부적으로 관리 |
| 관리 수수료 | 자산 관리 및 운영과 관련된 비용 | Rand Capital Management, LLC |
| 보험 | 회사의 다양한 보험 비용 | 다양한 보험 회사들 |
| 기업 개발비용 | 회사의 성장과 발전을 위한 각종 개발 비용 | 내부적으로 관리 |
| 기타 운영 비용 | 기타 소규모 운영 비용 | 내부적으로 관리 |
랜드의 주된 비용 공급 업체로는 금융 서비스 제공자인 M&T 은행이 있으며, 이외의 대부분의 운영 및 관리 비용은 내부적으로 관리됩니다[0][1][2].
제품군
랜드(RAND)는 주로 두 가지 주요 제품을 통해 수익을 창출합니다: 부채 투자와 자본 투자. 이 두 가지 제품은 랜드의 전체 수익에 큰 기여를 합니다.
주요 제품 및 수익 기여도
- 부채 투자 (Debt Investments)
- 설명: 주로 중소기업에 제공되는 대출로 구성됩니다.
- 기여도: 36,861,525 달러 (전체 투자 포트폴리오의 약 47.8%)
- 주요 용도: 기업 운영 자금, 인프라 확충, 기술 개발 등 다양한 자금 운용 필요를 충족합니다.
- 자본 투자 (Equity Investments)
- 설명: 주식, 우선주, 그리고 기타 자본 형태의 투자를 포함합니다.
- 기여도: 27,846,210 달러 (전체 투자 포트폴리오의 약 36.1%)
- 주요 용도: 기업 지분 취득을 통해 기업의 성장성 및 시장 점유율 확대를 목표로 합니다.
제품별 상세 설명
| 제품 유형 | 설명 | 수익 기여도 (달러) | 포트폴리오 비율 |
|---|---|---|---|
| 부채 투자 | 중소기업에 제공되는 대출 | 36,861,525 | 47.8% |
| 자본 투자 | 주식 및 우선주 형태의 자본 투자 | 27,846,210 | 36.1% |
랜드는 이러한 주요 제품을 통해 다각화된 경제 활동을 지원하며, 주요 수익원으로서의 역할을 하고 있습니다.
가능성 있는 경쟁 회사
랜드와 유사한 제품을 제공하는 다른 회사들도 존재합니다. 이하의 테이블은 유사한 제품 라인을 보유한 대표적인 경쟁 회사들을 나타냅니다.
| 회사명 | 주요 제품 | 주요 경쟁 요소 |
|---|---|---|
| PennantPark Investment Corporation (PNNT) | BDC 투자 펀드 | 중소기업 대상 대출 및 자본 투자 |
| Main Street Capital Corporation (MAIN) | 중소기업 대출 및 자본 투자 | 다양한 산업 분야에 집중 |
| Ares Capital Corporation (ARCC) | 다양한 형태의 기업 금융 지원 | 대규모 투자 포트폴리오 및 높은 유동성 |
랜드의 주요 경쟁 회사들은 모두 중소기업을 대상으로 한 금융 지원을 주요 사업 모델로 삼고 있으며, 이를 통해 시장에서의 경쟁력을 유지하고 있습니다[0][1][2][3].
주요 리스크
랜드(RAND)의 비즈니스 운영에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 사이버 보안 위험으로 인해 운영 중단이나 정보 도용이 발생할 수 있으며 이는 비즈니스 운영 및 재무 정보의 무결성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 연간 및 분기별 결과의 변동성이 있을 수 있으며 이는 투자 활동, 경쟁 상황, 일반 경제 상황 등 다양한 요인으로 인해 발생할 수 있습니다. 셋째, 기업 사회 책임과 관련된 위험이 있어 환경, 사회 및 지배 활동(ESG)과 관련하여 존경할 책임을 지키지 못할 경우 평판에 손상을 입을 수 있으며 신규 규제 이니셔티브가 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 랜드는 이러한 위험을 감안하여 사업 전략을 고민하고 대비책을 마련해야 할 것입니다[0][1].
재무
랜드 캐피탈의 2023년 재무 상태는 상당히 긍정적입니다. 2023년 동안 랜드는 총 배당금으로 주당 $1.33을 지급했고, 이는 전년도 대비 60% 증가한 금액입니다. 또한 정기 분기 배당금도 20% 인상하여 주당 $0.25를 지급했습니다. 2023년 말, 랜드는 다양한 자본 원천을 통해 안정적인 유동성을 유지하고 있었으며, 총 $3.3백만의 현금과 $8.8백만의 신용 시설 이용 가능성이 있었습니다. 또한 공공 거래 회사 주식 약 $7.3백만을 보유하고 있어 향후 유동성과 투자 기회에 활용할 수 있는 자금을 확보해 두었습니다. 투자 포트폴리오의 64%가 이자 수익을 내는 부채 상품으로 구성되어 있어 전년도 56% 대비 향상되었습니다. 이러한 포트폴리오 구성 변화로 인해 연간 가중 평균 수익률이 2022년의 12.6%에서 2023년에는 13.6%로 증가했습니다[0][1][2].
대차대조표
랜드 캐피탈의 2023년 재무상태표
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 공정가치 기준 투자자산 | ||
| - 지배 투자 | $4,148,960 | $3,536,207 |
| - 계열사 투자 | $53,499,372 | $38,241,589 |
| - 비지배/비계열사 투자 | $19,477,380 | $19,726,463 |
| 현금 | $3,295,321 | $1,368,996 |
| 이자 수익 미수금 | $244,600 | $208,338 |
| 선납 법인세 | $127,869 | $76,396 |
| 이연 법인세 자산(순) | $39,179 | $28,160 |
| 기타 자산 | $189,301 | $252,640 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 부채 | $20,206,769 | $5,759,872 |
| 주식 | ||
| - 발행 주식수: 2,648,916 | ||
| - 발행 주식수: 2,581,021 | ||
| 잉여 자본 | $55,801,170 | $51,464,267 |
| 자사주 | ($1,566,605) | ($1,566,605) |
| 배당 가능 이익 | $6,315,756 | $7,558,766 |
| 총 주주 자본 | $60,815,213 | $57,721,320 |
| 총 부채 및 주주 자본 | $81,021,982 | $63,481,192 |
랜드 캐피탈의 2023년 재무 상태를 보면, 총 자산은 크게 증가한 반면, 부채도 크게 증가한 것을 알 수 있습니다. 특히, 지배 및 계열사에 대한 투자 자산이 상당 부분을 차지하고 있으며, 이는 랜드의 비즈니스 모델에서 중요한 자산 배분 전략임을 보여줍니다. 또한, 현금 보유액이 증가하였고, 자본이 특정 가치에 적합하게 운용되고 있음을 나타냅니다. 의미 있는 점은 이자 수익 미수금, 선납 법인세, 이연 법인세 자산 등 다양한 세부 항목에서 자산이 증가한 것입니다. 랜드 캐피탈의 주요 자산 배분은 포트폴리오 투자에 집중되어 있으며, 이는 회사의 수익창출구조와 일치합니다. 이러한 자산 배분과 투자 전략이 회사의 재정적 안정성과 장기적인 성장 가능성을 나타냅니다[0][1].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 구분 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | |||
| 네트 운영 자산 증가(감소) | $ 6,526,650 | $ (881,849) | $ 15,797,428 |
| 포트폴리오 회사 투자 | (20,347,522) | (7,026,086) | (19,650,079) |
| 포트폴리오 투자 판매 수익 | 5,889,473 | 3,544,451 | 9,331,661 |
| 대출 상환 수익 | 4,111,481 | 1,605,923 | 4,946,637 |
| 포트폴리오 투자 실현이익 | (1,051,079) | (705,493) | (5,820,354) |
| 투자에 대한 미실현 평가변동 | (2,972,084) | 5,909,772 | (12,369,606) |
| 총 조정 | (14,867,568) | 1,134,217 | (19,738,011) |
| 영업활동 현금 흐름 제공(사용) | (8,340,918) | 252,368 | (3,940,583) |
| 재무활동 현금 흐름 | |||
| 신용한도 순수익 | 13,700,000 | 2,550,000 | - |
| 배당금 지급 | (3,432,757) | (2,142,247) | (4,570,186) |
| 종결 수수료 지급 | - | (125,000) | - |
| 재무활동에서의 총현금흐름 | 10,267,243 | 282,753 | (15,590,957) |
| 현금 순증가(감소) | 1,926,325 | 535,121 | (19,531,540) |
랜드의 현금 흐름을 분석한 결과, 영업활동으로 인한 현금 흐름은 주로 포트폴리오 회사에 대한 투자가 큰 폭으로 증가하면서 부정적인 현금 흐름을 보였습니다. 반면, 대출 상환과 포트폴리오 투자 판매 수익을 통해 일부 현금 유입이 있었습니다. 재무활동에 있어서는 신용한도를 통해 자금을 조달해 긍정적인 현금 흐름을 보였으나, 배당금 지급 및 기타 지출로 인해 일부 현금 유출이 있었습니다. 랜드와 유사한 투자회사들은 대출과 투자운용에서 발생하는 현금 흐름이 중요한데, 랜드의 경우 영업활동에서 지속적인 투자가 이루어지고 있어, 재무활동을 통한 자금 조달로 운영되고 있는 모습을 보입니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 | 이율 및 조건 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| FCM Industries Holdco LLC Term Note | $3,380,000 | 13% | 2028년 7월 31일 |
| Convertible Note | $420,000 | 10% PIK | 2033년 7월 31일 |
| Filterworks Acquisition USA, LLC Term Note | $2,283,702 | 12% (+2% PIK) | 2024년 8월 30일 |
| Second Amended and Restated Secured Subordinated Promissory Note | $2,090,000 | 12% | 2024년 8월 20일 |
| Seybert’s Billiards Corporation Term Note 1 | $4,139,444 | 12% (+2% PIK) | 2026년 1월 19일 |
| Seybert’s Billiards Corporation Term Note 2 | $1,435,435 | 12% (+2% PIK) | 2026년 1월 19일 |
| Term Note | $1,500,000 | 12% (+2% PIK) | 2026년 6월 21일 |
| Applied Image, Inc. Term Note | $1,750,000 | 10% | 2029년 2월 1일 |
랜드는 다양한 만기일과 이율을 가진 다수의 부채 항목을 보유하고 있습니다. 주요 부채로는 FCM Industries Holdco LLC의 만기 2028년 7월 31일, 이율 13%의 Term Note와 2033년 7월 31일 만기의 이율 10% PIK Convertible Note가 있습니다. 그 외에도 Filterworks Acquisition USA, LLC와 Second Amended and Restated Secured Subordinated Promissory Note 등의 만기일이 2024년인 여러 부채 항목들이 있으며, 이들은 대부분 12%의 이율과 추가적인 PIK 퍼센티지를 조건으로 하고 있습니다. 또한 Seybert’s Billiards Corporation의 여러 Term Note와 Applied Image, Inc.의 10% 이율 Term Note 등으로 구성되어 있습니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
랜드(RAND)의 주가 변동 요인은 다양한 외부 및 내부 요소에 따라 좌우될 수 있습니다. 첫 번째로, 통화 가치 변동을 예로 들 수 있습니다. 만약 미국 달러 가치가 급격히 상승한다면, 랜드가 중소기업에 대출을 제공하는데 있어 자금 조달 비용이 높아져 수익성이 감소하기 때문에 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 두 번째로, 거시 경제적 상태도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 미국 경제가 경기 침체에 빠진다면 중소기업들의 자금 조달이 어려워지고, 이는 랜드의 투자 회수가 어려워지는 결과로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 세 번째로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등도 큰 영향을 미칩니다. 이러한 갈등이 심화될 경우, 국제 무역에 종사하는 포트폴리오 회사들이 타격을 받을 수 있어 랜드의 투자 회수에 악영향을 미칠 수 있으며, 이는 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁자의 등장과 같은 시장 내 변화도 있습니다. 만약 새로운 경쟁자가 더 유리한 조건으로 중소기업 대출 시장에 진입한다면, 랜드의 시장 점유율이 감소하여 수익성이 떨어질 가능성이 있습니다. 이는 역시 주가 하락 요인입니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 참고해야 합니다. 예를 들어, 금융 기술 발전으로 인한 중소기업 대출 플랫폼의 증가로 랜드의 전통적 대출 방식이 경쟁력을 상실할 경우, 주가 하락 압력을 받을 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 랜드의 주가에 복합적으로 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
랜드(RAND)의 미래는 여러 가지 요인에 의해 크게 좌우될 수 있다. 랜드의 비즈니스가 성장할 수 있는 주요 이유 중 하나는 경제 회복이다. 만약 경제 상황이 개선되고 중소기업들의 성장 가능성이 높아진다면, 이들 기업에 대한 대출 수요가 증가할 것이다. 또한, 랜드는 현재 미국 소기업에 집중하고 있지만, 글로벌화 전략을 통해 해외 시장으로 확장할 가능성도 있다. 이렇게 되면 새로운 성장 기회를 포착할 수 있을 것이다. 기술 발전도 랜드의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 핀테크 기술의 도입으로 대출 프로세스가 더 효율적이고 신속하게 진행돼 고객 만족도를 높일 수 있다. 반대로, 랜드의 비즈니스가 축소될 수 있는 이유로는 몇 가지 시나리오가 생각될 수 있다. 첫째, 금리 인상이다. 만약 중앙은행이 금리를 크게 올리면, 중소기업들의 차입 비용이 상승해 대출 수요가 감소할 수 있다. 둘째, 규제 강화도 하나의 요인이다. 만약 정부가 금융 규제를 강화한다면, 랜드의 운영 비용이 증가하거나 투자 활동에 제약이 생길 수 있다. 셋째, 경쟁 심화도 문제다. 중소기업 대출 시장에 새로운 경쟁자들이 등장하거나 기존 금융 기관들이 더 공격적으로 시장에 참여한다면, 랜드의 시장 점유율이 감소할 가능성이 있다. 마지막으로, 경제 불확실성도 빼놓을 수 없다. 예를 들어, 대규모 경제 위기나 특정 산업의 몰락은 랜드가 대출한 기업들의 부도율을 높여 투자 회수에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 요인이 랜드의 미래에 영향을 줄 것으로 예상된다.