슈퍼 마이크로 컴퓨터 (Super Micro Computer, Inc., SMCI)

회사 소개

SMCI는 실리콘밸리 기반의 기업으로, 가속화된 컴퓨팅 플랫폼을 제공하며, 엔터프라이즈 데이터 센터, 클라우드 컴퓨팅, 인공지능(AI), 5G 및 엣지 컴퓨팅 등 다양한 시장을 대상으로 고성능 및 고효율의 서버 및 스토리지 시스템을 제공합니다. 이들은 Total IT Solutions로써 완전한 서버, 스토리지 시스템, 모듈형 블레이드 서버, 랙 스케일 솔루션, 네트워킹 장치, 서버 서브시스템, 서버 관리 및 보안 소프트웨어를 포함합니다. 이 회사는 고객의 컴퓨팅 요구에 맞는 최고의 솔루션을 선택할 수 있도록 다양한 서버 모델과 구성을 제공하여 고객에게 많은 유연성과 맞춤형을 제공합니다. SMCI의 제품은 신뢰성, 품질, 설정 가능성 및 확장성을 제공하기 위해 아키텍처적으로 설계되었으며, 서버 보드, 샤시, 전원 공급장치 및 기타 액세서리와 같은 모듈형 서버 서브시스템 및 액세서리를 제공합니다. 또한, 소프트웨어 관리 및 보안 솔루션을 통해 대형 기업 고객에게 글로벌 지원과 서비스를 제공하고 있습니다.

주요 고객

SMCI의 고객은 주로 대규모 데이터 센터와 클라우드 컴퓨팅 기업, 인공지능(AI) 분야의 기업, 5G 통신 기업, 엣지 컴퓨팅을 사용하는 기업들이 포함됩니다. 고객 세그먼트는 크게 네 가지로 나눌 수 있습니다. 첫째, 대규모 데이터 센터 운영 기업들로, 이들은 서버 및 스토리지 시스템의 성능과 확장성을 중시하며, 높은 데이터 처리 능력과 안정성을 위해 SMCI의 고성능 서버 및 스토리지 솔루션을 구매합니다. 둘째, 클라우드 컴퓨팅 서비스 제공 기업들로, 이들은 다양한 고객의 요구에 대응하기 위해 높은 유연성과 확장성을 제공하는 서버 및 스토리지 솔루션이 필요합니다. 셋째, AI 솔루션을 개발하고 활용하는 기업들로, 이들은 대규모 연산 처리를 수행하기 위해 GPU와 고성능 컴퓨팅 솔루션을 필요로 합니다. 넷째, 5G 및 엣지 컴퓨팅 기술을 사용하는 통신 기업들로, 이들은 저지연과 빠른 데이터 처리를 가능하게 하는 인프라를 구축하기 위해 SMCI의 제품을 선택합니다. 이 모든 고객들은 높은 품질과 안정성을 가진 SMCI의 제품과 서비스를 통해 그들의 IT 인프라를 최적화하고자 비용을 지불합니다.

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	공급업체
자재 비용	주로 서버, 스토리지 시스템, 컴퓨팅 플랫폼을 구성하는 부품 및 계약 제조 비용이 포함되며, 매출 증가에 따른 비용 상승이 반영됨.	다양한 계약 제조업체
연구 개발 비용	인원 비용(급여, 혜택, 주식보상, 인센티브 보너스), 제품 개발비용(소재 및 공급, 컨설팅 서비스, 제3자 테스트 서비스, 연구 개발 활동에 관련된 장비 및 시설 비용) 등이 포함됨.	공동 개발 자금을 제공하는 일부 공급업체 및 고객
물류 비용	매출 증가에 따른 운송비와 물류 비용이 포함됨.	물류 및 운송 업체
광고 및 마케팅 비용	인원 비용, 독립 영업 대리인 수수료, 마케팅 프로그램 비용 등이 포함됨.	일부 공급업체로부터 받는 마케팅 개발 자금
일반 및 관리비	기업의 일반 경비, 인원 비용, 재무 보고, 정보 기술, 기업 거버넌스 및 준법 감시, 외부 법무, 감사, 세금 비용, 보험 및 계정 수신에 대한 대손충당금 등이 포함됨.	법무, 감사 및 기타 전문 서비스 제공업체

SMCI의 비용 구조는 자재비, 연구 개발비, 물류비, 광고 및 마케팅비, 일반 관리비 등으로 구성되어 있으며, 각각의 비용 항목에는 다양한 공급업체와 협력하고 있다.

제품군

SMCI는 다양한 제품과 서비스를 통해 매출을 창출하고 있으며, 주요 제품으로는 서버 및 스토리지 시스템, 모듈형 서버 서브시스템과 액세서리, 소프트웨어 관리 솔루션 등이 있습니다. SMCI의 주요 제품과 그 매출 기여도는 아래와 같습니다.

주요 제품 및 매출 기여도

제품군	구성 요소	매출 기여도	설명
서버 및 스토리지 시스템	랙마운트, 블레이드, 멀티노드, 임베디드 폼 팩터 서버	92.2%	단일, 듀얼, 멀티프로세서 아키텍처를 지원하는 고성능 서버와 스토리지 시스템을 제공하며, 주요 고객인 대기업과 데이터센터에서 높은 수요를 보임 .
모듈형 서버 서브시스템 및 액세서리	서버 보드, 섀시, 전원 공급 장치, 기타 액세서리	7.8%	서버와 스토리지 시스템의 구성 요소로 사용되며, 개별 부품으로도 판매되어 전체 플랫폼의 성능을 향상시킴.
소프트웨어 관리 솔루션	슈퍼마이크로 서버 관리(SMS), 파워 관리 소프트웨어(SPM), 업데이트 매니저(SUM), 슈퍼클라우드 컴포저, 슈퍼닥터 5	-	대규모 이종 데이터센터 환경을 관리하는 솔루션으로, 서버 및 스토리지 시스템 매출에 포함됨 .

SMCI의 주요 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다.

주요 경쟁사

경쟁사	주요 제품	설명
델 테크놀로지스	서버, 스토리지 솔루션, 네트워킹 제품	엔터프라이즈 및 중소기업을 대상으로 다양한 IT 솔루션을 제공함.
HPE(휴렛 팩커드 엔터프라이즈)	서버, 스토리지, 네트워킹, 소프트웨어	데이터센터부터 클라우드 솔루션까지 다양한 제품을 제공.
레노버	서버, 스토리지, 클라우드 솔루션	엔터프라이즈 서버 및 스토리지 시장에서 강력한 입지를 보임.
시스코 시스템즈	네트워킹 솔루션, 서버, 소프트웨어	네트워킹 장비와 서버를 중심으로 시장을 장악.

SMCI는 이러한 경쟁사들과 함께 고성능 컴퓨팅 솔루션 시장에서 경쟁하고 있으며, 그들의 제품은 높은 성능과 유연성을 바탕으로 다양한 고객의 요구를 충족시키고 있습니다.

주요 리스크

SMCI의 비즈니스에 대한 잠재적인 리스크 중 일부는 다음과 같습니다. 큰 고객과 판매 기회를 점차적으로 대상으로 하면서 고객 베이스가 집중될 수 있고, 판매 비용이 증가하며 마진이 감소하고 차입금이 많아질 수 있어 현금흐름에 영향을 줄 수 있습니다. 재고에 대한 위험도 있으며 매출이 예측하기 어려울 수 있습니다. 또한, 대규모 고객에 대한 판매가 증가하면 운영 결과에 급변동이 있을 수 있고, 큰 주문은 일반적으로 치열한 경쟁과 가격 압박을 초래할 수 있습니다. 더 큰 비용이 따를 수 있으며 판매주기가 더 늘어날 수 있어 더 많은 작동자본의 투입이 필요할 수 있습니다. 또한, 회사의 AI 기술 사용으로 인한 리스크도 존재하는데, 미승인된 AI 도구 사용으로 인한 데이터 보호 문제나 지적재산권 침해 가능성 등이 있을 수 있으며, 이는 기업의 명성과 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

뉴스

(2024-12-13) 이 기사는 AI 시장에서 도전에 직면한 두 기술 기업인 슈퍼마이크로와 인텔의 회복 전망을 비교합니다. 슈퍼마이크로는 회복 궤도에 있지만, 재무 보고서 지연이 우려됩니다. 인텔은 중요한 전환기에 있어 미래의 방향이 불확실합니다.link

(2024-12-10) 슈퍼마이크로의 주식은 재무 보고 문제로 하락하고 있으며, JP모건 분석가들은 최근 논란과 과거 실적의 잠재적 재조정으로 인한 하방 위험을 언급하며 비관적인 전망을 제시하고 있습니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	5196.1	7123.5	N/A
매출원가	4396.1	5840.5	N/A
매출총이익	800.0	1283.0	N/A
영업비용	464.8	521.9	N/A
영업이익	335.2	761.1	N/A
영업외수익	-1.7	6.8	N/A
세전 순이익	336.8	754.3	N/A
법인세 비용	52.9	110.7	N/A
당기순이익	285.2	640.0	N/A

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	267.4	440.5	N/A
매출채권, 순액	834.5	1148.3	N/A
재고자산	1545.6	1445.6	N/A
유동자산 총계	2806.3	3179.4	N/A
유형자산, 순액	286.0	290.2	N/A
비유동자산 총계	398.8	495.3	N/A
자산 총계	3205.1	3674.7	N/A
매입채무	655.4	776.8	N/A
단기차입금	449.1	170.1	N/A
유동부채 총계	1470.0	1374.7	N/A
장기차입금	147.6	120.2	N/A
비유동부채 총계	309.3	327.9	N/A
부채 총계	1779.3	1702.6	N/A
자본금 및 추가 납입 자본	481.7	538.4	N/A
이익잉여금	942.9	1433.0	N/A
자본 총계	1425.7	1972.2	N/A
부채 및 자본 총계	3205.1	3674.7	N/A

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	285.2	640.0	N/A
감가상각비 및 무형자산상각비	32.5	34.9	N/A
비현금 운전자본 변동	-769.8	26.9	N/A
영업활동으로 인한 현금흐름	-440.8	663.6	N/A
유형자산 취득	-45.2	-36.8	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-46.3	-39.5	N/A
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	512.6	-300.5	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	522.9	-448.3	N/A
현금 순변동	35.8	175.8	N/A

주가 영향 미치는 요인들

SMCI의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫 번째로, 통화 변동성이 있습니다. 만약 미국 달러가 강세를 보이면, 국제적으로 제품을 판매하는 SMCI는 수익이 감소될 가능성이 높습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로, 거시경제 상황의 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 침체기에 접어들 경우, 기업들은 IT 인프라에 대한 지출을 줄일 가능성이 높고, 이는 SMCI의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 세 번째로, 국가 간 갈등은 예측할 수 없는 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 격화될 경우, SMCI는 중요한 부품을 중국에서 수입하기 어렵게 되어 공급망에 차질을 빚을 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁업체의 부상도 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 새로운 경쟁업체가 획기적인 기술을 선보이며 시장 점유율을 빠르게 차지한다면, SMCI의 판매가 감소할 가능성이 높아 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변동도 중요한 요인입니다. 최근 인공지능(AI) 및 클라우드 컴퓨팅의 수요가 증가하는 추세에서 이러한 기술에 강점을 가진 SMCI는 시장에서 더욱 주목받고, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

SMCI의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 크게 달라질 수 있다. 첫째, 클라우드 컴퓨팅과 인공지능(AI) 기술의 확산은 SMCI에게 큰 성장 기회를 제공할 수 있다. 기업들이 보다 복잡한 데이터 분석과 처리를 위해 고성능 서버와 스토리지 솔루션을 필요로 하기 때문이다. 둘째, 5G와 엣지 컴퓨팅의 확산도 중요한 성장 요인이다. 5G 네트워크는 빠른 데이터 전송 속도를 제공하며, 엣지 컴퓨팅은 데이터 처리의 지연 시간을 줄이기 위한 기술로, 이 둘은 SMCI의 고성능 컴퓨팅 시스템에 대한 수요를 증가시킬 수 있다. 반면, 거시경제적 불확실성은 SMCI의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 만약 글로벌 경제가 침체기에 접어들면, 많은 기업들이 IT 인프라에 대한 투자를 줄일 가능성이 높다. 또한, 국제 무역 갈등 및 공급망 문제도 미래 성장을 저해할 수 있는 요인으로 작용할 수 있다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 재발하거나 확대될 경우, 중국에서 부품을 공급받는 데 대한 차질이 발생할 수 있다. 마지막으로, 기술 혁신의 속도와 경쟁 강도의 증가도 영향을 미칠 수 있다. 더 나은 성능과 가격 경쟁력을 갖춘 경쟁사의 등장이나 새로운 기술 표준의 도입은 SMCI의 시장 점유율에 부정적인 영향을 줄 수 있다.