회사 소개
Arbutus Biopharma Corporation은 바이러스학 전문지식을 활용하여 신규 치료제를 식별하고 개발하는 임상 단계 생물제약 회사입니다. 해당 회사는 만성 B형 간염 바이러스 감염 환자를 위한 기능적 치유를 제공할 수 있는 혁신적인 약물을 개발하고자 합니다. 회사의 핵심 전략은 HBV를 타겟팅하는 화합물 포트폴리오를 개발하고, 이들 치료제 후보를 상보적인 작용 메커니즘을 가진 제품으로 결합하여 cHBV 감염 환자를 위한 기능적 치유제를 개발하는 것입니다. 이를 위해 RNAi 치료제 imdusiran (AB-729) 및 구강 PD-L1 억제제 AB-101을 개발 중이며, 이들은 cHBV 감염 환자의 치료 측면에서 진행 중인 임상 시험에서 결과를 나타내고 있습니다. 또한, 회사는 제품 개발 뿐만 아니라 협력 계약 및 라이선스 계약을 통해 주로 수익을 창출하며, 이에는 선물금, 연구 개발 및 제조 서비스 자금, 마일스톤 지급 및 로열티가 포함됩니다[0][1].
주요 고객
Arbutus Biopharma Corporation의 주요 고객은 만성 B형 간염 바이러스(cHBV) 감염을 치료하려는 헬스케어 제공자와 환자들입니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 병원과 전문 의료 기관으로, 이들은 Arbutus의 RNAi 치료제인 imdusiran (AB-729)과 구강 PD-L1 억제제인 AB-101을 통해 cHBV 환자의 치료를 목표로 합니다. 이들은 환자의 HBV DNA를 억제하고, B형 간염 표면 항원(HBsAg)을 감소시키며, HBV 특정 면역 반응을 증진시키는 치료제를 필요로 하며, 연구와 임상 데이터에 기반해 효과적인 치료 솔루션을 찾고자 합니다[0][1]. 두 번째 고객 세그먼트는 제약 및 생명공학 회사들로, Arbutus와 협력하거나 라이선스 계약을 통해 기술과 제품을 활용하여 자체 제품 포트폴리오를 강화하고자 합니다. 이들 회사는 항바이러스제 및 면역치료제의 개발에 관심이 있으며, 특히 cHBV와 같은 만성 질환의 혁신적인 치료법 개발에 주력하고 있습니다. 세 번째 고객 세그먼트는 연구 기관과 학계로, 이들은 Arbutus의 독보적인 치료제 및 임상 데이터에 접근하여 추가적인 연구와 개발을 진행하고, 질병 메커니즘 이해 및 새로운 치료 전략 개발을 목표로 합니다[2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 해당 자원 제공 회사 |
|---|---|---|
| 연구 개발 비용 | 주로 임상시험 운영비, 제약 제조 비용, 소모품 및 재료 비용, 컨설팅 비용, 임직원 급여, 주식 기반 보상 및 일반 간접비에서 발생합니다. 2023년 주요 비용 감소는 임상시험용 약물 공급 관련 제조비와 AB-836 프로그램 중단에 따른 임상 비용 감소 덕분입니다. | Arbutus 자체 연구 개발 파트너 및 여러 임상시험 조직 |
| 건물 및 설비 임대 비용 | 본사와 연구소 건물 임대 비용이며, 고정 lease payments와 공용 구역 관리 비용 등으로 나눌 수 있습니다. | 건물 소유주 및 관리 회사 |
| 컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어 비용 | 연구 개발과 일반 행정 업무에 필요한 컴퓨터 및 소프트웨어 관련 비용이며, 주로 구매 비용 및 감가상각비입니다. 2023년 기준 컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어의 순 장부 가치는 $1천에 불과합니다. | 여러 IT 장비 및 소프트웨어 공급업체 |
| 법률 및 전문 서비스 비용 | 증가된 법률 비용, 비현금성 주식 기반 보상 비용, 및 직원 보상 비용을 포함합니다. | 다양한 법률 서비스 제공업체 및 전문 컨설팅 회사 |
Arbutus Biopharma Corporation은 주로 연구 개발 비용을 큰 비중으로 두고 있으며, 여기에는 임상시험 운영비와 제약 제조 비용이 큰 부분을 차지합니다. 이 외에도 건물 및 설비 임대 비용, 컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어 비용, 법률 및 전문 서비스 비용 등이 주요 비용 항목으로 포함됩니다[0][1].
제품군
Arbutus Biopharma Corporation의 주요 제품은 imdusiran (AB-729)과 AB-101입니다. 이 두 제품은 만성 B형 간염 바이러스(cHBV) 감염 치료를 목표로 하는 주요 후보물질입니다. 각 제품의 세부 설명과 수익 기여도는 아래와 같습니다.
주요 제품
- Imdusiran (AB-729)
- 설명: Imdusiran은 자체 개발한 경피 투여 RNAi 치료제입니다. 이 제품은 HBsAg(간염 B형 표면 항원)과 HBV DNA(간염 B형 바이러스 DNA)를 억제하며, 환자의 면역 시스템을 재활성화시킬 수 있도록 설계되었습니다[0].
- 임상 데이터: 1상 및 2a상 임상 시험에서 170명 이상의 cHBV 감염 환자에게 투여되었으며, 안전성 및 유효성이 입증되었습니다[0].
- 수익 기여도: Qilu 제약과의 협력 계약을 통해 약 4천만 달러의 선금과 최대 2억 4천 5백만 달러의 마일스톤 지급을 확보했습니다[0].
- AB-101
- 설명: AB-101은 구강 PD-L1 억제제로, PD-L1을 억제하여 환자의 HBV 특이 면역반응을 재활성화하는 것을 목표로 합니다[0].
- 임상 데이터: 현재 1a/1b상 임상 시험을 진행 중이며, 전임상 데이터는 HBV 마우스 모델에서 유의미한 결과를 보여주었습니다[0].
- 수익 기여도: 현재 연구 단계로, 향후 임상 시험 성공 여부에 따라 수익 기여도가 달라질 예정입니다.
주요 제품 수익 기여도
| 제품 | 수익 기여도 (2023 기준) | 세부 설명 |
|---|---|---|
| Imdusiran | $40M (선금 및 마일스톤) | Qilu 제약과의 협력 계약 초기 지급금 및 향후 마일스톤 지급 |
| AB-101 | N/A | 현재 임상 단계로 수익 창출 전단계 |
경쟁 업체
| 경쟁 업체 | 제품명 | 설명 |
|---|---|---|
| Gilead Sciences | Vemlidy | 만성 B형 간염 치료용 경구제 |
| Bristol-Myers Squibb | Baraclude | 만성 HBV 감염 치료용 경구약 |
| Johnson & Johnson (Janssen) | Hepcludex | HBV 및 D형 간염 동시 감염 치료제 |
Gilead Sciences, Bristol-Myers Squibb, Johnson & Johnson과 같은 경쟁사들은 만성 B형 간염을 타겟팅하는 다양한 치료제를 제공하고 있습니다. Arbutus Biopharma는 자사의 혁신적인 RNAi 치료제 및 PD-L1 억제제를 통해 경쟁사들과 차별화된 치료법을 제공하고자 합니다.
주요 리스크
Arbutus Biopharma Corporation의 사업에 대한 잠재적 위험은 여러 가지 측면에서 발생할 수 있습니다. 첫째로, 화학물질 사고나 부상의 위험은 회사가 그에 따른 손해를 대비하기 어려울 수 있으며, 해당 사고로 인한 책임을 회피하기 어렵다는 점입니다. 또한, 정보 기술 시스템 장애나 사이버 보안 침해와 같은 사고로 인해 비즈니스, 명성 및 운영이 손상될 위험이 있습니다. 더불어, 제품 후보물질의 제조 및 형태 결정을 위해 외부 제조업체에만 의존하고 있는 만큼, 고비용 발생이나 제품 개발, 규제 승인 및 상업화 지연에 영향을 미칠 위험이 있습니다. 또한, 지적재산권 관련 소송이나 특허권 침해 및 소송 등의 위험 또한 회사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].
재무
Arbutus Biopharma Corporation의 2023년 재무 상태를 분석하면, 회사는 매출 감소와 영업 손실 증가를 겪고 있음을 알 수 있습니다. 2023년 총 매출은 1,814만 달러로, 2022년의 3,901만 달러와 비교할 때 큰 폭으로 감소했습니다. 이 매출 감소의 주된 이유는 Qilu Pharmaceutical Co., Ltd.와의 기술 이전 및 라이선스 계약과 관련된 성과 의무 충족이 지연되었기 때문이며, Alnylam의 제품 ONPATTRO의 판매 감소로 인해 발생한 로열티 수익 감소도 한몫했습니다. 영업 비용은 9,624만 달러로, 주로 연구개발 비용과 일반 관리비로 구성되었습니다. 연구개발 비용은 7,370만 달러로, 이는 임상 시험용 약물 제조 비용의 감소와 특정 프로그램의 중단에 기인합니다. 반면, 일반 관리비는 법률 비용 및 직원 보상 증가로 인해 2,247만 달러로 증가했습니다. 2023년 순 손실은 7,285만 달러로, 이는 주로 매출 감소와 높은 영업 비용 때문입니다. 이러한 재정 상태는 회사가 현재까지 적자를 면치 못하고 있으며, 가까운 시일 내에 수익을 창출할 가능성이 낮음을 시사합니다 [0][1][2].
대차대조표
ABUS 재무 상태 분석
재무상태표
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러) | 2022년 12월 31일 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금등가물 | 26,285 | 30,776 |
| 시장성 있는 유가증권 (유동) | 99,718 | 116,137 |
| 매출채권 | 1,776 | 1,352 |
| 선급비용 및 기타 유동 자산 | 4,248 | 2,874 |
| 유동 자산 계 | 132,027 | 151,139 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형 자산 순액 | 4,674 | 5,070 |
| 시장성 있는 유가증권 (비유동) | 6,284 | 37,363 |
| 사용권 자산 | 1,416 | 1,744 |
| 기타 비유동 자산 | - | 103 |
| 비유동 자산 계 | 12,374 | 44,280 |
| 총 자산 | 144,401 | 195,419 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입 채무 및 발생 부채 | 10,271 | 16,029 |
| 선급 라이선스 수익 (유동) | 11,791 | 16,456 |
| 리스 부채 (유동) | 425 | 372 |
| 유동 부채 계 | 22,487 | 32,857 |
| 비유동 부채 | ||
| 향후 로열티 판매에 따른 부채 | 6,953 | 10,365 |
| 선급 라이선스 수익 (비유동) | - | 5,999 |
| 조건부 대가 | 7,600 | 7,531 |
| 리스 부채 (비유동) | 1,343 | 1,815 |
| 비유동 부채 계 | 15,896 | 25,710 |
| 총 부채 | 38,383 | 58,567 |
| 주주 자본 | 106,018 | 136,852 |
재무 상태 분석
ABUS의 재무 상태를 보면, 2023년과 2022년 사이에 총 자산이 크게 감소한 것을 알 수 있습니다. 이는 주로 유동 자산과 비유동 자산 모두에서 큰 폭의 감소가 나타났기 때문입니다. 유동 자산의 경우, 현금 및 현금등가물이 4,491천 달러 감소했고, 특히 시장성 있는 유가증권이 16,419천 달러 감소했습니다. 비유동 자산에서는 시장성 있는 유가증권이 31,079천 달러 감소한 점이 눈에 띕니다.
부채는 유동 부채와 비유동 부채 모두에서 감소했습니다. 매입 채무 및 발생 부채는 5,758천 달러 감소했으며, 선급 라이선스 수익도 10,664천 달러 감소했습니다. 이는 회사의 라이선스 계약 또는 협력 프로젝트가 감소했거나 종료되었음을 시사합니다. 또한, 향후 로열티 판매에 따른 부채와 리스 부채가 각각 감소한 점도 확인할 수 있습니다.
주주 자본은 감소하여 2023년에는 106,018천 달러로, 2022년의 136,852천 달러에서 감소하였습니다. 이러한 주주 자본의 감소는 주로 누적 결손의 증가와 관련이 있으며, 이는 계속되는 순 손실로 인해 나타난 결과입니다.
종합적으로, ABUS의 재정 상태는 매출 감소와 운영 자금의 감소로 인해 전반적으로 악화되어 있으며, 회사의 연구개발 비용과 시설 유지 비용 등에 자산이 배분되는 모습을 보입니다 .
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | (85,936) | (35,356) |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | 50,773 | (74,942) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | 30,647 | 31,814 |
| 환율 변동의 현금에 미치는 영향 | 25 | (22) |
| 현금 및 현금성 자산의 순감소 | (4,491) | (78,506) |
| 기간 초 현금 및 현금성 자산 | 30,776 | 109,282 |
| 기간 말 현금 및 현금성 자산 | 26,285 | 30,776 |
회사의 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 2023년에 86백만 달러가 아닌 (35백만 달러였던 2022년에 비해 크게 증가했다. 이는 주로 Qilu로부터의 라이선스 계약금 수령 등 일회성 요인에 기인하며, 2023년에는 특별한 거래성 현금 유입이 없었다. 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 2022년에 비해 크게 개선되어, 주로 시장성 유가증권의 매수 및 매도 시점 변화에 따른 것이다. 재무 활동으로 인한 현금 흐름은 주로 공모 주식 판매로 인한 수익으로 구성되며, 이는 2022년과 유사한 수준이다. 제약 및 바이오테크 기업들은 일반적으로 상당한 연구개발 비용과 초기 자본 투자가 필요하며, 따라서 영업 활동에서의 현금 유출이 정상적인 상황이다. Arbutus Biopharma Corporation의 현금 흐름은 이러한 업계 특성과 일치하며, 기업의 재무 활동을 통해 필요한 자금을 조달하고 있다[0].
주요 부채 및 전환사채들
Arbutus Biopharma Corporation은 2023년 12월 31일 기준으로 부채가 없는 상태입니다. 이는 회사의 재무 상태가 건전하며 외부 차입에 의존하지 않았음을 나타냅니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
ABUS의 주가 변동 원인은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 예를 들어 환율 변동의 시나리오를 생각해보면, 미국 달러 대비 원화가 강세를 보일 경우 ABUS의 수익성이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또 다른 시나리오로는 미국과 중국 간의 무역 갈등이 격화될 경우, 글로벌 공급망 문제로 인해 임상 시험 및 제품 개발에 차질이 생길 수 있고, 이는 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다. 반면, 글로벌 경제 호황으로 인한 투자 자본 유입 증가 시, 연구개발 자금 확보가 용이해져 신제품 개발이 촉진될 수 있으며 이는 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁사들이 새로운 HBV 치료제를 출시하는 경우, 시장 점유율 감소로 인해 ABUS의 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 또한, 바이오테크 분야의 기술 트렌드가 변하거나 새로운 혁신 기술이 등장하면, 이에 신속히 대응하지 못할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ABUS의 미래 성장은 여러 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 우선, 만성 B형 간염 바이러스 감염 치료제의 성공적 개발과 상업화는 회사의 주요 성장 동력이 될 수 있습니다. 특히 새로운 RNAi 치료제와 PD-L1 억제제가 임상 시험에서 긍정적인 결과를 보일 경우, 시장 진입과 동시에 큰 수익을 창출할 수 있습니다. 또한, 글로벌 바이오 제약 시장의 성장과 더불어 협력 계약 및 라이선스 계약을 통한 자금 확보는 연구 개발을 지속적으로 뒷받침할 수 있는 중요한 요소입니다. 반면, 새로운 경쟁사들의 등장과 기술 혁신 속도의 증가로 시장 경쟁이 치열해질 경우, ABUS의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 더불어, 환율 변동이나 세계 경제 상황에 따른 자금 조달의 어려움도 회사의 성장을 저해할 수 있는 요인입니다. 마지막으로, 규제 환경의 변화나 임상 시험 과정에서 예상치 못한 부작용이 발생할 경우, 제품 출시가 지연되거나 시장 신뢰도가 떨어져 회사 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.