회사 소개
SES AI Corporation은 전기차(EV), 도시 항공 이동성(우람, UAM) 및 기타 응용 분야를 위한 고성능 리튬 금속(Li-Metal) 재충전 배터리 기술을 개발하고 생산하는 회사이다. SES의 배터리 기술은 리튬 금속의 높은 에너지 밀도와 기존 리튬 이온(Li-ion) 배터리의 대량 생산 가능성을 결합하여 화석 연료 자동차에서 깨끗하고 효율적인 전기차로의 전환을 촉진하는 데 기여할 목적을 가지고 있다. SES는 현재 A 샘플에서 B 샘플 배터리 개발로 전환 중이며, 이는 자동차 제조업체들이 요구하는 기술 사양을 충족하기 위해 설계된 배터리로, 최종적으로 C 샘플을 통해 대량 생산 가능성을 목표로 하고 있다. SES는 세계 유수의 자동차 제조업체와 협력하여 공동 개발 계약(JDA)을 체결하고 있으며, 이러한 파트너십을 통해 시장에서의 빠른 수용을 도모하고있다. SES의 배터리는 경량화 및 컴팩트 디자인으로 범위 불안 문제를 해결하고, 인공지능(AI) 소프트웨어와 배터리 관리 시스템(BMS)을 통합하여 배터리의 상태를 정확히 모니터링하며 자가 치유 프로토콜을 적용한다. 또한, SES는 리튬 금속 배터리를 빠르게 충전할 수 있는 능력과 긴 주기 수명을 제공하며, 이러한 혁신은 기존 기업들이 개발한 배터리 기술들과 비교할 때 경쟁 우위를 갖출 수 있는 중요한 요소로 작용할 것이다.
주요 고객
SES AI Corporation의 고객들은 주로 전기차 및 도시 항공 이동성(UAM) 산업에 종사하는 대형 자동차 제조업체와 기술 개발에 투자하는 기업들로 구성된다. 이들은 전기차 시장에서의 경쟁 우위를 확보하기 위해 고성능 리튬 금속 배터리 기술을 필요로 한다. 전기차 제조업체들은 SES의 배터리를 통해 더 긴 주행 거리와 빠른 충전 시간을 제공함으로써 소비자들의 요구를 충족시킬 수 있다. 도시 항공 이동성(UAM) 업체는 경량화된 배터리와 높은 에너지 밀도의 장점을 활용하여 미래의 항공 운송 수단의 효율성을 극대화할 수 있다. 또 다른 고객군은 지속 가능한 에너지 솔루션을 고민하는 대체 에너지 기업들로, 이들은 배터리의 긴 주기 수명과 충전 효율성을 통해 비용 절감을 달성할 수 있다. 이러한 기업들은 SES의 혁신적인 기술을 통해 기존 리튬 이온 배터리에 비해 더 나은 성능과 에너지 밀도를 제공받아 차세대 친환경 기술 발전에 기여하고자 지불할 의사를 가지고 있다. SES의 고객은 기술 대중화와 효율성 개선을 통해 자사의 제품 경쟁력을 강화하고, 더욱 지속 가능한 미래를 구축할 수 있는 가능성을 보기 위해 투자하는 것이다.
회사의 비용구조
SES AI Corporation의 주요 비용 세그먼트는 다양한 영역에서 발생하며, 이는 각각의 자원 및 공급업체로부터 제공된다. 이러한 비용은 주로 리튬 금속 배터리 생산과 관련된 원자재, 인력, 설비 및 기술 사용에 관련되어 있다. 먼저, 원자재 비용은 리튬 금속 및 기타 배터리 구성 요소 조달과 관련되며, 배터리의 성능을 좌우하는 중요한 요소이다. SES는 리튬과 관련한 합작 투자 및 공급망 협력을 통해 안정적인 원자재 공급을 확보하고 있다. 둘째, 에너지 소비 비용은 배터리 제조 과정의 엔지니어링 및 생산 과정에서 상당히 높은 부분을 차지하며, 이는 대규모의 전기 소모를 포함한다. 이러한 에너지 요구는 주로 자체 생산 시설에서 발생한다. 셋째, 컴퓨팅 자원 및 클라우드 서비스는 인공지능 기반 배터리 관리 시스템의 운영 및 데이터 분석에 필수적인 요소로, Microsoft Azure와 같은 클라우드 서비스 제공업체가 이 부분을 지원하고 있다. 이 외에도 설비 및 유지보수 비용, 인력 비용 등이 있으며, 이는 배터리 생산의 전반적인 효율성과 직접 연결된다. 이러한 비용 구조는 SES의 기술 개발 및 혁신 비용으로도 연결되며, 지속적인 연구개발(R&.D) 및 시장 확장을 위한 기본 비용으로 작용한다. SES가 특정 공급업체와의 파트너십을 통해 이러한 자원들을 확보하고 있다는 점에서, 원자재 공급 및 기술 지원은 중요한 전략적 요소로서 작용한다.
제품군
SES AI Corporation의 주요 제품은 주로 리튬 금속(Li-Metal) 배터리 기술로 구성되며, 이는 주로 전기차 및 도시 항공 이동성(UAM) 시장에 적용된다. 이러한 배터리 기술은 리튬 금속의 높은 에너지 밀도와 기존 리튬 이온 배터리의 생산 능력을 결합하여 더 긴 주행 거리와 빠른 충전 시간, 그리고 경량화와 소형화를 통해 소비자들의 요구를 충족시킨다. SES의 주요 배터리 제품은 크게 A, B, C 샘플로 구분되며, 이는 제품 개발 단계 및 시장 수용을 위한 테스트 및 개선 과정을 거친다. A 샘플은 초기 개념 증명 단계이며, B 샘플은 특정 사양을 만족시켜 차량 제작사들과의 협업을 통한 시험 단계를 지칭하고, 최종 C 샘플에서는 대량 생산을 목표로 한다. SES의 이러한 배터리 기술과 제품들은 자동차 제조업체와의 공동 개발 계약을 통해 수익을 창출하며, 배터리 판매와 파트너십 계약에서 나오는 수익이 주요한 수익원이다. SES의 경쟁사로는 리튬 배터리 시장에서 강력한 입지를 가진 여러 기업들이 있으며, 특히 전기차와 관련된 배터리 기술을 개발하는 기업들이 주요 경쟁자로 언급될 수 있다. 이러한 경쟁 환경 속에서 SES는 혁신적인 배터리 관리 시스템(BMS)과 인공지능 소프트웨어 통합을 통해 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하고자 한다.
| 경쟁사 | 제품 및 시장 |
|---|---|
| LG Chem | 전기차 및 에너지 저장 시스템용 리튬 이온 배터리 |
| Panasonic | 전기차용 리튬 이온 배터리 |
| BYD | 에너지 저장 및 전기차용 배터리 시스템 |
| Tesla | 전기차 및 파워월과 같은 에너지 제품에 사용되는 배터리 |
이와 같은 기업들은 전 세계적으로 다양한 배터리 기술과 관련 제품을 판매하고 있어 SES와의 직접적인 경쟁 관계에 있다.
주요 리스크
SES AI Corporation의 사업에는 고유한 리스크가 존재하며, 그 중 일부는 다음과 같다. 첫째, SES의 리튬 금속 배터리 기술은 아직 상용화되지 않았고, 이로 인해 기술 개발의 지연이 발생할 수 있다. 이는 신뢰할 수 있는 제품을 시장에 공급하는 데 장애가 될 수 있으며, 고객의 신뢰를 잃게 할 수 있다. 둘째, SES가 협력하는 자동차 제조업체들이 기대하는 성능 기준을 충족하지 못할 경우, 대량 생산에 진입하기 전에 중요한 계약을 잃을 수 있는 위험이 있다. 셋째, 배터리 기술의 발전 속도가 경우에 따라 시장의 요구사항을 충족하지 못할 수 있으며, 이로 인해 경쟁사에 비해 후발주자가 될 수 있다. 넷째, SES의 배터리가 안전성과 관련된 문제를 견뎌내지 못할 경우, 제품 리콜이 발생하고 이로 인해 금전적 및 평판적 손실이 발생할 수 있다. 마지막으로, 전 세계의 원자재 공급망이 불안정해질 경우, 특히 리튬, 구리, 니켈 등의 원자재 가격이 상승하면 생산 비용이 증가해 SES의 전체적인 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
뉴스
(2024-11-11) WAVE 컨소시엄은 SATCOM 산업에서 가상화 및 상호운용성을 발전시키기 위한 첫 번째 작업 그룹 회의를 개최했습니다. 이 그룹은 개방형 표준을 수립하고, 가상화와 자동화를 가능하게 하며, SATCOM 생태계에서 혁신을 추진하는 것을 목표로 합니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | N/A | N/A | N/A |
| 매출원가 | N/A | N/A | N/A |
| 매출총이익 | N/A | N/A | N/A |
| 영업비용 | 32.0 | 79.6 | 78.2 |
| 영업이익 | -32.0 | -79.6 | -78.2 |
| 영업외수익 | -0.8 | -29.8 | -23.9 |
| 세전 순이익 | -31.2 | -49.7 | -54.3 |
| 법인세 비용 | 0.0 | 1.3 | -0.9 |
| 당기순이익 | -31.3 | -51.0 | -53.4 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 160.5 | 390.1 | 332.4 |
| 매출채권, 순액 | N/A | N/A | N/A |
| 재고자산 | N/A | 0.4 | 0.6 |
| 유동자산 총계 | 170.0 | 396.6 | 348.6 |
| 유형자산, 순액 | 12.5 | 39.1 | 51.1 |
| 비유동자산 총계 | 23.4 | 43.8 | 58.2 |
| 자산 총계 | 193.4 | 440.4 | 406.8 |
| 매입채무 | 4.7 | 6.2 | 4.8 |
| 단기차입금 | N/A | 1.9 | 2.4 |
| 유동부채 총계 | 11.0 | 19.4 | 20.4 |
| 장기차입금 | N/A | 10.2 | 11.3 |
| 비유동부채 총계 | 270.7 | 29.5 | 27.5 |
| 부채 총계 | 281.7 | 48.9 | 47.9 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 5.6 | 538.1 | 559.2 |
| 이익잉여금 | -94.3 | -145.3 | -198.7 |
| 자본 총계 | -88.3 | 391.5 | 358.9 |
| 부채 및 자본 총계 | 193.4 | 440.4 | 406.8 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -31.3 | -51.0 | -53.4 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 1.7 | 2.6 | 5.5 |
| 비현금 운전자본 변동 | -4.2 | 6.4 | -11.1 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -30.0 | -46.5 | -56.4 |
| 유형자산 취득 | -9.0 | -14.7 | -15.8 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 3.3 | -296.0 | 32.7 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -0.5 | N/A | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 184.8 | 289.9 | 3.3 |
| 현금 순변동 | 158.1 | -52.6 | -20.4 |
SES AI Corporation 손익계산서 (단위: 천 달러)
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | N/A | N/A | N/A |
| 매출원가 | N/A | N/A | N/A |
| 매출총이익 | N/A | N/A | N/A |
| 영업비용 | 32.0 | 79.6 | 78.2 |
| 영업이익 | -32.0 | -79.6 | -78.2 |
| 영업외수익 | -0.8 | -29.8 | -23.9 |
| 세전 순이익 | -31.2 | -49.7 | -54.3 |
| 법인세 비용 | 0.0 | 1.3 | -0.9 |
| 당기순이익 | -31.3 | -51.0 | -53.4 |
SES AI Corporation 현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 운영 활동으로 인한 현금 흐름 | $(56,412) | $(46,500) |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | $32,719 | $(296,009) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | $3,275 | $289,927 |
| 환율 변화에 따른 현금에 미치는 영향 | $(552) | $(526) |
| 현금 및 현금성 자산의 순 증가(감소) | $(20,970) | $(53,108) |
SES AI Corporation의 운영 활동으로 인한 현금 흐름은 주로 배터리 기술 개발을 위한 연구 및 개발 비용과 관리비용으로 많은 지출이 발생하며, 이는 특히 전기차용 신기술 및 대규모 제조 인프라 구축을 위한 초기 단계 회사로서 자금 소모가 많음을 나타낸다. 이러한 조건에서, SES의 운영 활동 현금 사용액은 2023년 $56.4 백만 달러에 달하여 작년보다 증가했다. 이는 증가하는 연구 개발 노력에 따른 인건비와 관련 소모품 비용이 주요 원인이다. 유사한 초기 단계의 기술 개발 기업들과 비교했을 때, SES의 자본 집약적인 산업 특성상 이러한 현금 흐름 패턴은 널리 관찰되며, 자금 조달을 통한 재무 활동이 주로 사업 확장과 운영 자금을 충당하고 있다. 특히 투자 활동에서의 변화는 주로 단기 투자 자산의 매입과 만기로 인한 현금 유입의 차이로 발생한다.
주요 부채 및 전환사채들
SES AI Corporation은 다음과 같은 부채 관련 항목을 가지고 있다:
| 부채 유형 | 명목 금액 | 만기일 | 금리 |
|---|---|---|---|
| 선순위 대출 | $33,646 | 12/2024 | SOFR + 8.40 %, 13.75% |
| 전환사채 （Convertible Note) | $4,700 | 5/2028 | 7.50% PIK |
| 후순위 대출 | $43,479 | 10/2029 | SOFR + 9.14 %, 14.48% |
이 회사의 부채 구조는 전환사채(Convertible Notes)를 포함하며, 이는 일정한 시점 또는 조건 하에 주식으로 전환될 수 있는 형태의 채무이다. 후순위 대출은 우선 변제권이 낮은 대신 이자율이 높은 특성을 가지며, SOFR에 추가한 마진을 통해 구조화되어 있다.
주가 영향 미치는 요인들
SES AI Corporation의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 미국과 중국 간의 무역전쟁이 심화될 경우, SES는 양국 시장에 진출해 있는 관계로 수익에 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 결과적으로 주가가 하락할 가능성이 있다. 둘째, 글로벌 금리 인상과 같은 거시경제 변화는 투자 비용을 증가시키고 소비자 수요를 감소시킬 수 있어 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다. 셋째, 달러 강세가 지속될 경우, 수출 경쟁력이 감소하고, 외국에서 발생하는 수익이 평가 절하될 가능성으로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 급격한 기술 혁신이나 제품 출시로 인해 SES의 시장 점유율이 위협받을 경우, 주가는 하락할 가능성이 있다. 예를 들어, Teslas나 다른 전기차 제조사가 SES가 아닌 다른 배터리 솔루션을 도입하게 되면, SES의 시장 위치가 약화되며 주가 하락의 요인이 될 수 있다. 마지막으로, 전기차 및 도시 항공 이동성의 전 세계 수요 증가와 지속 가능한 에너지로의 전환이 가속화되면, SES의 제품에 대한 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 시나리오들은 SES의 주가에 여러 방향으로 영향을 줄 수 있는 가상의 시나리오들이다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SES AI Corporation의 미래는 여러 외부 및 내부 요인에 따라 성장하거나 쇠퇴할 수 있다. 전기차 및 회복 에너지 기술 시장의 지속적인 확장은 SES에게 큰 기회가 될 수 있다. 글로벌 규모로 전기차의 수요가 급증하고 있는 가운데, SES의 고성능 리튬 금속 배터리 기술은 특히 주행 거리와 충전 속도를 중시하는 시장에서 경쟁력을 가질 수 있다. 또한 정부 차원의 친환경 에너지 정책 강화와 전기차 보조금 확대는 SES와 같은 배터리 제조업체에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, SES의 성장 가능성을 위협할 수 있는 요소로는 지속적인 기술 혁신 경쟁에서 뒤처질 위험이 있다. 배터리 기술 분야는 혁신의 속도가 빠르며, 경쟁업체들이 새로운 혁신 기술을 개발하게 되면 SES의 시장 점유율이 감소할 수도 있다. 또한 리튬 가격의 변동성은 제조 비용에 큰 영향을 줄 수 있으며, 이는 수익성 악화로 이어질 수 있다. 마지막으로, 환경 규제가 강화되어 리튬 금속 채취와 관련한 제약이 증가할 경우, SES의 원자재 확보에 어려움이 생길 수 있다. 이러한 요소들은 SES의 미래를 크게 좌우할 것이며, 시장에서의 위치를 지키기 위해 지속적인 혁신 및 리스크 관리가 필수적일 것이다.