넥스트에라 에너지 파트너스 (NextEra Energy Partners, LP, NEP)

회사 소개

NEP는 성장을 목표로 하는 유한파트너십으로, 안정적인 장기현금흐름을 가진 계약된 청정 에너지 자산을 인수, 관리 및 소유하기 위한 전략을 강조합니다. NEP는 재생 에너지 프로젝트에 초점을 맞춘 NEP OpCo를 통해 풍력, 태양광 및 태양광-저장소 프로젝트와 독립형 배터리 저장소 프로젝트, 그리고 태양열 및 기타 에너지를 활용한 에너지 발전에 비해 안정된 장기적인 재무현금흐름을 생산할 것으로 기대되는 계약된 청정 에너지 자산 포트폴리오를 소유하고 있습니다. NEP의 현금흐름 프로필, 지리적, 기술 및 자원 다양성, 운영 우수성 및 비용 효율적인 비즈니스 모델이 NEP에 상당한 경쟁 우위를 제공하고 비즈니스 전략 실행을 가능하게 한다고 믿습니다. NEP의 주요 경쟁 우위는 NEE의 경영 및 운영 전문성, 풍력 터빈 개선 기회, 계약된 프로젝트로부터 안정된 장기적인 현금흐름, 지리적 및 자원 다양성에 있습니다. 또한, NEP는 미국의 여러 법규에 따라 규제되는 프로젝트와 파이프라인 자산에 대한 규제를 받는다고 합니다.

주요 고객

NEP의 주요 고객 범주는 전력 구매 계약(PPA) 체결 기업, 천연가스 운송 계약 고객, 투자 파트너 등입니다. PPA 계약 고객은 주로 전력 회사와 대형 산업체로, 이들은 NEP가 생산하는 청정 에너지를 구매하여 신재생 에너지 목표를 달성하거나 비용 효율적인 에너지를 확보하기 위해 지불합니다. 이들은 장기 계약을 통해 안정적인 에너지 공급을 보장받으며, 특히 정부의 재생 에너지 규제나 인센티브에 따라 신재생 에너지로 전환하기 위한 수단으로 NEP를 선택합니다. 천연가스 운송 계약 고객은 주로 천연가스를 정기적으로 필요로 하는 지역 유틸리티 회사와 산업체로, 안정적이고 신뢰할 수 있는 가스 공급망을 확보하기 위해 NEP와 계약을 체결합니다. 이들은 계약을 통해 가스 운송 비용을 예측 가능하게 관리하며, 시장 상황에 크게 좌우되지 않고 안정적인 가스를 확보할 수 있습니다. 투자 파트너는 연기금, 사모펀드, 독립 전력 생산업체(IPPs) 등이 있으며, 이들은 NEP가 제공하는 장기적이고 안정적인 현금 흐름에 매력을 느껴 투자합니다. 이 투자자들은 NEP의 청정 에너지 자산 포트폴리오를 통해 지속 가능한 투자 기회를 갖게 되며, NEP의 운영 효율성과 수익성을 높이 평가합니다. 이러한 고객들은 모두 NEP의 경쟁력 있는 가격, 계약 조건, 그리고 친환경적인 에너지 생산이라는 이점을 통해 가치를 얻습니다.

회사의 비용구조

NEP의 주요 비용 항목은 운영 및 유지보수 비용, 감가상각비와 상각비, 그리고 세금입니다. 아래 표는 각 비용 항목에 대한 상세 설명과 자원을 제공하는 주요 기업들을 정리한 내용입니다.

비용 항목	설명	주요 자원 제공 기업
운영 및 유지보수 (O&amp.M) 비용	연결 비용, 인건비, 장비 서비스 비용, 토지 사용료, 보험료, 자재 및 공급비, 공유 서비스와 행정 경비가 포함됩니다. 기존 프로젝트 유지보수 및 장기적인 운영 수익을 유지하기 위해 프로젝트의 일부 부품 교체 비용도 포함됩니다.	NEER (NextEra Energy Resources) 등
감가상각비와 상각비	감가상각비와 상각비는 자산의 내용 연수에 따라 자산을 감가상각하고, 풍력 및 태양광 시설의 폐기 비용, 자산 제거 비용, 자산 폐기 의무 관련 적립 및 유한 내용 연수 무형 자산의 상각을 포함합니다. 신규 인수 프로젝트와 관련된 감가상각비가 증가합니다.	다양한 풍력 및 태양광 발전 장비 제조업체
세금	소득세를 제외한 다른 세금 항목으로 다양한 사업 인수와 관련된 세금 부담이 증가할 수 있습니다.	정부 및 지방 자치 단체

이 외에도 NEP는 장기적인 자본 지출 계획을 가지고 있으며, 주요 자본 지출은 상업 운영 중인 프로젝트의 수리 및 유지 관리와 관련이 있습니다. 예를 들어, 2023년과 2022년에는 자본 지출이 각각 약 12억 6,900만 달러와 13억 5,100만 달러에 달했습니다. 이 자본 지출의 대부분은 NEER로부터 인수된 자산과 관련이 있습니다.

제품군

NEP(NextEra Energy Partners)의 주요 제품과 이들이 NEP의 수익에 기여하는 방식을 다음 표와 설명을 통해 자세히 분석한다.

주요 제품 및 수익 기여

제품 이름	설명	2023년 수익 기여도	비고
풍력 발전	풍력 발전 설비를 통해 전기를 생산하여 장기 고정 가격 계약(PPA)으로 다양한 계약자들에게 판매합니다.	63%	2023년에는 약 25.8백만 MWh의 전기를 생산함.
태양광 발전	태양광 발전 설비를 통해 전기를 생산하여 PPA를 통해 판매합니다.	9%	2023년에는 약 3.8백만 MWh의 전기를 생산함.
가스 파이프라인	천연가스 운송 서비스를 제공하며, 계약자들은 고정 용량에 대해 지불하고 운송된 가스 양에 따라 추가 수익을 발생시킵니다.	14%	주로 장기 고정 운송 계약을 기반으로 운영됨, 대표적 계약 상대방으로 Pacific Gas and Electric Company가 있음.
배터리 저장소	배터리 저장소를 통해 전력을 저장하고, 필요시 전력을 방출하여 전력망의 안정성을 유지합니다.	세부 수익 비중 미기록	244 MW 및 230 MW의 배터리 저장 용량 있음.

주요 경쟁사

NEP는 주로 재생 에너지와 청정 에너지 솔루션을 제공하는 회사들와 경쟁합니다. 다음 표는 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사들입니다.

경쟁사 이름	제품 설명
NextEra Energy	풍력, 태양광, 에너지 저장소, 천연가스 파이프라인 등 다양한 재생 에너지 및 청정 에너지 솔루션을 제공합니다.
Duke Energy	대규모 재생 에너지 프로젝트를 포함한 광범위한 전력 솔루션을 제공합니다.
Dominion Energy	태양광, 풍력, 배터리 저장소 등 재생 가능 에너지 프로젝트를 운영하며, 특히 천연가스 파이프라인에서도 강한 위치를 차지하고 있습니다.
Brookfield Renewable Partners	풍력, 태양광, 수력, 에너지 저장소 등 여러 유형의 재생 가능 에너지 프로젝트를 소유 및 운영합니다.

이 경쟁사들은 NEP와 유사한 재생 가능 에너지 자산을 소유하고 있으며, 시장에서 강력한 위치를 차지하고 있어 경쟁 상태에 놓여 있습니다.

주요 리스크

NEP의 비즈니스에 영향을 미치는 가능한 리스크는 다음과 같습니다. NEP의 재생 에너지 프로젝트의 성능에 따라 현금 배당이 변동할 수 있으며, 지역 풍속이나 태양 조건과 같은 요인에 따라 풍력 프로젝트의 출력이 크게 변동할 수 있습니다. 또한, 재생 에너지 프로젝트 및 파이프라인의 운영 및 유지는 계획되지 않은 전원 중단, 출력이나 용량 감소, 재산 손상, 사람에 대한 상해 또는 사망 등으로 이어질 수 있는 중대한 위험 요인을 내포합니다. 더불어 리파워링 프로젝트에 대한 초기 자본 지출은 증가할 수 있고, 프로젝트 개발 위험에 노출될 수 있습니다. 또한, 지리적 요인, 테러 행위, 사이버공격 등의 이벤트는 NEP의 프로젝트에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 보험이 내로 수익에 악영향을 줄 수 있습니다.

뉴스

(2024-11-10) NextEra 에너지 인베스트먼트와 SOSA는 사이버 보안, 데이터 및 AI, 탈탄소화, 에너지 전환 분야의 혁신적인 솔루션을 개발하는 초기 단계 스타트업을 대상으로 최대 100만 달러의 자금을 제공하는 2025 씨드 경쟁을 시작했습니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	722.0	969.0	1078.0
매출원가	374.0	527.0	520.0
매출총이익	348.0	442.0	558.0
영업비용	279.0	434.0	586.0
영업이익	69.0	8.0	-28.0
영업외수익	-234.0	-1122.0	229.0
세전 순이익	303.0	1130.0	-257.0
법인세 비용	37.0	161.0	-25.0
당기순이익	137.0	477.0	200.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	147.0	226.0	274.0
매출채권, 순액	112.0	117.0	114.0
재고자산	41.0	49.0	82.0
유동자산 총계	1410.0	1862.0	2216.0
유형자산, 순액	11417.0	14191.0	14837.0
비유동자산 총계	17566.0	21190.0	20295.0
자산 총계	18976.0	23052.0	22511.0
매입채무	982.0	867.0	72.0
단기차입금	33.0	38.0	1348.0
유동부채 총계	1261.0	1326.0	1671.0
장기차입금	5294.0	5250.0	4941.0
비유동부채 총계	6548.0	6947.0	6776.0
부채 총계	7809.0	8273.0	8447.0
자본금 및 추가 납입 자본	N/A	N/A	N/A
이익잉여금	N/A	N/A	N/A
자본 총계	11167.0	14779.0	14064.0
부채 및 자본 총계	18976.0	23052.0	22511.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	424.0	1121.0	218.0
감가상각비 및 무형자산상각비	405.0	573.0	635.0
비현금 운전자본 변동	-25.0	18.0	-113.0
영업활동으로 인한 현금흐름	677.0	776.0	731.0
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-2301.0	-1194.0	-194.0
배당금 지급	-619.0	-636.0	-741.0
차입금 변동	1721.0	-39.0	839.0
재무활동으로 인한 현금흐름	1663.0	551.0	-527.0
현금 순변동	39.0	133.0	10.0

주가 영향 미치는 요인들

NEP의 주가 변동 원인은 여러 가지 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 NEP의 해외 자산과 부채 평가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외 수입이 감소하면 NEP의 실적에 부정적 영향을 미치게 됩니다. 둘째, 거시경제 상태 또한 중요한 요인입니다. 글로벌 경제 침체가 재생에너지 프로젝트 투자 감소로 이어질 경우, NEP의 성장이 위축될 수 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 재생에너지 산업에 대한 투자 심리를 악화시켜 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 급부상은 시장 점유율을 빼앗길 위험을 증가시킵니다. 예를 들어, 기술 혁신을 통해 더 효율적인 재생에너지 솔루션을 제공하는 경쟁사가 등장하면 NEP의 시장 지위가 약화될 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 에너지 저장 기술의 발전으로 인해 배터리 저장소 프로젝트가 늘어나면 NEP의 기존 사업 모델에도 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

NEP의 미래는 다양한 요소에 의해 영향을 받을 수 있다. 재생에너지 시장의 성장세가 이어질 경우 NEP의 사업은 확장될 가능성이 크다. 예를 들어, 각국 정부의 친환경 정책과 탄소 배출 규제 강화는 청정에너지 수요를 증가시키고, 이는 NEP의 성장에 긍정적 영향을 미친다. 이에 더해 기술 발전으로 인해 에너지 저장 솔루션이 개선되면, NEP는 더 효율적이고 비용 효율적인 프로젝트를 운영할 수 있어 경쟁력이 강화된다. 반면, 경제 침체로 인해 재생에너지 프로젝트에 대한 투자가 줄어들 경우 사업 확장은 제약을 받을 수 있다. 또한, NEP가 의존하는 주요 자원의 가격 변동도 회사의 수익성에 영향을 미친다. 예를 들어, 풍력 및 태양광 장비의 가격이 급등하면 운영 비용이 증가해 이익이 줄어들 수 있다. 경쟁사의 기술 혁신과 시장 진입은 NEP의 시장 점유율을 위협할 수 있으며, 이로 인해 성장이 둔화될 수도 있다. 마지막으로, 국제 정세의 변화, 예를 들어 무역 전쟁이나 규제 변화 등도 NEP의 사업에 예측 불가능한 영향을 미칠 수 있다.