회사 소개
Guild은 미국 전역의 동네와 지역 사회에서 주택 소유의 약속을 전달하는 미션을 실행하기 위해 관계 중심의 대출 조달 전략을 채택하는 성장 지향적인 모기지 회사입니다. 본사는 캘리포니아에서 설립된 길드 모기지 컴퍼니를 통해 운영되며, 미국 내에서 길드는 가장 오랜 역사를 가진 모기지 판매 및 서비스 회사 중 하나입니다. 길드는 소유의 원산지 및 서비싱 세그먼트 간의 보완적인 관계로 이익을 거두고 있으며, 분양 및 서비스 세그먼트를 유지함으로써 상승 및 하락하는 이자율 환경에서 균형 잡힌 비즈니스 모델을 제공받습니다. 길드의 사업은 소매 및 교신 채널을 통해 모기지 대출의 원산지와 서비스를 제공하며, 이를 통해 유지수입을 창출합니다. 기술 플랫폼과 경험 많은 대출 담당자들을 활용하여 고객들에게 디지털 환경과 높은 수준의 고객 서비스를 제공하고 있으며, 반복 클라이언트들과의 비즈니스를 용이하게 합니다. 또한, 자사 서비스 플랫폼은 고객들과의 관계를 유지하고 자체 포트폴리오의 감축을 보충합니다[0].
주요 고객
길드의 고객은 주로 주택을 구입하려는 개인, 재융자를 원하는 주택 소유자, 그리고 모기지 서비스를 필요로 하는 투자자로 구성됩니다. 첫 번째 세그먼트는 주택을 처음 구매하는 개인들로, 이들은 주택 소유의 꿈을 이루기 위해 길드의 대출 상품을 이용합니다. 이 고객층은 주로 긴 대출 기간 동안 안정적인 금리와 맞춤형 서비스를 요구하며, 길드는 경험 많은 대출 담당자와 기술 플랫폼을 통해 이들의 요구를 충족시킵니다. 두 번째 세그먼트는 재융자를 통해 기존 대출을 더 유리한 조건으로 전환하려는 주택 소유자들입니다. 이들은 대출 상환 조건을 개선하거나 이자율을 낮추기 위해 길드의 서비스를 이용하며, 이를 통해 매달 상환금의 부담을 줄이려 합니다. 세 번째 세그먼트는 투자자들이며, 이들은 주택 시장에서 투자 수익을 극대화하기 위해 전문적인 모기지 서비스를 필요로 합니다. 길드는 이들에게 맞춤형 대출 상품과 함께 다양한 금융 옵션을 제공하여 투자 포트폴리오를 최적화합니다. 길드의 상품과 서비스는 기술적 편의성과 인적 맞춤 서비스를 결합하여 고객에게 최상의 경험을 제공하는 데 중점을 두고 있으며, 이를 통해 고객 충성도를 높이고 반복적인 비즈니스를 창출합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 공급자 |
|---|---|---|
| 급여, 인센티브 보상 및 복리후생 | 이는 직원의 급여, 성과 기반 보상 및 추가적인 복리후생 비용을 포함합니다. | 내부 인사 관리 |
| 일반 및 관리비용 | 법률, 회계, 자문 서비스 비용 및 기타 관리적인 비용입니다. | 여러 전문 서비스 제공자 |
| 점유, 장비 및 통신 비용 | 사무실 임대료, 장비 구매 및 유지보수, 그리고 통신 비용을 포함합니다. | 부동산 임대업체, IT 장비 공급업체, 통신 서비스 제공업체 |
| 감가상각 및 상각 비용 | 자산의 감가상각 비용과 무형자산의 상각 비용입니다. | 내부 회계 관리 |
| 차압손실 충당금 | 대출부실로 인해 발생할 수 있는 손실을 대비한 충당금입니다. | 없음 (기업 내부 관리) |
길드는 주로 내부 인사 관리와 여러 전문 서비스 제공자로부터 인력과 서비스를 공급받고 있으며, 부동산 임대업체와 IT 장비 공급업체, 그리고 통신 서비스 제공업체로부터 필수 자원을 제공합니다. 추가적으로 회계 관리 시스템을 통해 자산 감가상각 및 차압 손실 충당금을 관리합니다[0][1][2].
제품군
길드는 다양한 모기지 상품과 서비스를 제공하여 수익을 창출합니다. 주요 제품과 그 기여도를 표와 설명으로 분류하여 제공하겠습니다.
| 제품 | 2023년 수익 (천 달러) | 2022년 수익 (천 달러) | 변화율 |
|---|---|---|---|
| 대출 원산지 수수료 및 주택담보대출 판매 이익 | 501,303 | 703,674 | -28.8% |
| 서비스 수수료 | 242,003 | 218,734 | 10.6% |
| 기타 부수 수수료 | 6,474 | 5,766 | 12.3% |
| 대출 수정 수수료 | 1,901 | 920 | 106.6% |
| 역모기지 대출 | 8,200 | N/A | N/A |
각 제품 설명: - 대출 원산지 수수료 및 주택담보대출 판매 이익: 주택 대출이 최초로 이루어질 때 발생하는 수수료와 대출을 투자자에게 판매할 때 발생하는 이익을 포함합니다. 이는 길드의 주요 수익 원천입니다[0]. - 서비스 수수료: 길드가 대출 서비스를 제공하면서 얻는 수수료입니다. 여기에는 대출 관리와 관련된 수익이 포함됩니다[1]. - 기타 부수 수수료: 기타 부가적인 금융 서비스에서 창출되는 수익입니다[1]. - 대출 수정 수수료: 기존 대출 조건을 수정할 때 발생하는 수수료입니다[1]. - 역모기지 대출: 2023년부터 시작된 상품으로, 주택 소유주가 자산을 담보로 대출을 받아 연금 형태로 받는 금융 상품입니다[1].
경쟁사 비교: | 경쟁사 | 제품 | 비고 | |———————|————————-|————————-| | 퀵큰 론즈 (Rocket Mortgage) | 대출 원산지 수수료 및 주택담보대출 판매 이익 | 주요 모기지 대출 기관 | | 펜페드 (PenFed Credit Union) | 대출 서비스 수수료 | 다양한 금융 상품 제공 | | 레드핀 (Redfin) | 대출 원산지 및 서비스 | 종합 부동산 서비스 제공 |
길드는 이러한 다양한 모기지 상품을 통해 주요 수익을 창출하며, 경쟁사들은 유사한 금융 상품을 통해 시장에서 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
길드의 사업에 있어서 가능한 위험 요소로는 다음과 같은 사항이 고려될 수 있습니다. 첫째, 금융 시장의 변동성은 이자율 변화로 인해 길드의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 대출 조달 과정에서 발생하는 위험으로 인해 길드가 충분한 자금을 확보하지 못할 수 있습니다. 셋째, 길드의 기술 플랫폼과 정보 시스템의 보안 문제로 인한 데이터 유출 위험은 신뢰성과 고객의 신뢰를 해칠 수 있습니다. 또한, 길드가 고객과의 관계를 유지하고 관리하는 방식에 따른 규제 변화나 소비자 요구 변화에 대한 대응도 필요할 것입니다. 이러한 요소들은 길드의 사업 운영에 영향을 미칠 수 있는 중요한 위험 요인들입니다.
재무
길드의 2023년 재무 상태는 여러 지표에서 하락세를 보였습니다. 2023년 총 수익은 2022년 대비 감소하였으며, 특히 대출 판매 수익의 감소와 대출 원가 절감으로 인해 5억 6천만 달러, 약 27.3% 감소한 것으로 나타났습니다. 이와 함께 이자 수익도 21.8% 감소하였으며, 이로 인해 전반적인 수익성이 약화되었습니다. 대출 기원 수수료와 대출 판매 이익은 시장 조건과 상승하는 이자율로 인해 감소했고, 이러한 요인들은 길드의 전반적인 매출 감소에 기여했습니다. 또한 2023년 총 경비는 일부 증가했는데, 이는 2022년의 4,510만 달러 평가 조정 관련 이익과 2023년의 210만 달러의 경비 차이에 기인합니다[0][1]. 길드는 2023년에 3,900만 달러의 순 손실을 기록하였고, 이는 2022년 3억 2,860만 달러의 순이익과 큰 대조를 이룹니다. 조정 순이익, 조정 주당 순이익 및 조정 EBITDA 모두 감소했으며, 특히 조정된 자기자본수익률(ROE) 역시 하락했습니다. 서비스 포트폴리오는 증가했으나, 대출 발행량의 감소와 이자율 마진 압축으로 인해 재정적 도전이 크게 늘어난 상황입니다[2][3].
대차대조표
표 형식으로 작성한 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일 기준 길드의 대차대조표는 다음과 같습니다:
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러) | 2022년 12월 31일 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 120,260 | 137,891 |
| 제한 현금 | 7,121 | 8,863 |
| 판매용 모기지 대출 | 901,227 | 845,775 |
| 투자용 역모기지 대출 | 315,912 | - |
| 귀니 매이 대출 (재매입 권한 해당) | 699,622 | 650,179 |
| 계정 및 어음 수취채권, 순액 | 85,356 | 58,304 |
| 파생상품 자산 | 15,595 | 3,120 |
| 모기지 서비스 권리, 순액 | 1,161,357 | 1,139,539 |
| 무형자산, 순액 | 25,125 | 33,075 |
| 영업권 | 186,181 | 176,769 |
| 기타 자산 | 158,964 | 186,076 |
| 자산 총계 | 3,676,720 | 3,239,591 |
| 부채 및 자본 | ||
| 크레딧 라인, 순액 | 833,781 | 713,151 |
| 주택 자산 전환 모기지 증권(HMBS) 관련 차입 | 302,183 | - |
| 어음 차입금 | 148,766 | 126,250 |
| 귀니 매이 대출 (재매입 권한 해당) | 700,120 | 650,179 |
| 계정 및 미지급 비용 | 32,638 | 34,095 |
| 미지급 보상 및 수당 | 30,794 | 29,597 |
| 투자자 준비금 | 19,973 | 16,094 |
| 인수 관련 잠재 부채 | 8,720 | 526 |
| 파생상품 부채 | 16,245 | 5,173 |
| 운영 리스 부채 | 75,832 | 85,977 |
| 관계자 차입금 | - | 530 |
| 이연 보상 계획 | 99,154 | 95,769 |
| 이연 법인세 부채 | 225,021 | 232,963 |
| 부채 총계 | 2,493,227 | 1,990,304 |
길드의 대차대조표를 분석해 보면 다음과 같은 중요한 특징들이 있습니다. 첫째, 총 자산은 2022년에서 2023년 사이 약 437.1백만 달러 증가했습니다. 이는 주로 귀니 매이 대출, 투자용 역모기지 대출, 계정 및 어음 수취채권의 증가에 기인합니다. 둘째, 부채는 약 502.9백만 달러 증가했습니다. 주요 증가 요인은 크레딧 라인, 주택 자산 전환 모기지 증권 관련 차입, 어음 차입금 등이 크게 증가했기 때문입니다. 셋째, 영업권과 무형자산은 약간의 감소가 나타났으며, 이는 자산의 평가 조정에 따른 결과로 해석할 수 있습니다. 길드는 대출 판매 및 모기지 서비스라는 특성상 많은 비율의 자산이 모기지 대출 및 서비스 관련 자산에 할당되어 있습니다. 이를 통해 길드의 비즈니스는 대부분 모기지 대출 및 그 서비스에 집중되어 있음을 알 수 있습니다[0].
손익계산서
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 수익 | ||
| 대출 기원 수수료 및 대출 판매 이익, 순액 | (486) | 5,852 |
| 대출 서비스 및 기타 수수료 | 246,144 | 223,403 |
| 모기지 서비스 권리 평가 조정 | (139,560) | 217,551 |
| 이자 수익 | 104,404 | 68,144 |
| 이자 비용 | (66,364) | (49,240) |
| 기타 수익, 순액 | 1,027 | 1,289 |
| 총 수익 | 655,187 | 1,164,821 |
비용 | | |
급여, 인센티브 보상 및 복리후생 비용 | 529,861 | 619,185 |
일반 및 행정 비용 | 83,213 | 38,085 |
점유, 장비 및 통신 비용 | 72,476 | 71,707 |
감가상각비 | 14,580 | 15,525 |
압류 손실 충당금 | 1,188 | 300 |
총 비용 | 701,318 | 744,802 |
세전 순이익 (손실) | (46,131) | 420,019 |
소득세비용 (혜택) | (6,994) | 91,389 |
순이익 (손실) | (39,137) | 328,630 |
비지배지분에 귀속된 순이익 (손실) | (128) | 32 |
길드에 귀속된 순이익 (손실) | (39,009) | 328,598 |
주당 순이익 (손실) - 기본 | (0.64) | 5.39 |
주당 순이익 (손실) - 희석 | (0.64) | 5.35 |
기본 주식수 | 60,967 | 60,981 |
희석 주식수 | 60,967 | 61,379 |
길드의 2023년 재무 상태는 여러 지표에서 악화되었습니다. 총 수익은 2022년에 비해 거의 절반으로 감소하였으며, 세전 순이익은 큰 폭으로 하락하여 2023년에 46,131천 달러의 손실을 기록했습니다. 가장 눈에 띄는 것은 모기지 서비스 권리 평가 조정으로 139,560천 달러의 하향 조정이 이뤄진 반면, 2022년에는 217,551천 달러의 상향 조정이 있었습니다. 이는 모기지 시장의 변동성과 금리 상승의 영향을 받은 것으로 보입니다[0][1].
또한, 비용 측면에서도 급여, 인센티브 보상 및 복리후생 비용이 2022년에 비해 감소했지만 여전히 전체 비용의 큰 부분을 차지하고 있습니다. 이는 대출 발행량 감소와 인력 감축에 따른 것으로 보이며, 기타 비용 항목도 전반적으로 증가한 것으로 나타났습니다. 특히 일반 및 행정 비용의 증가가 두드러졌는데, 이는 2022년 평가 조정 관련 이익과 2023년 경비 차이에 기인한 것입니다[2][1]. 총 비용은 2022년 대비 줄었으나, 수익 감소폭이 더 컸기 때문에 전반적인 수익성이 악화되었습니다.
이와 같은 재무 상태는 길드가 직면한 시장 환경의 어려움을 반영합니다. 대출 기원 수수료 및 대출 판매 이익의 감소, 모기지 서비스 권리 가치의 급격한 하락 등은 길드의 핵심 비즈니스 모델에 큰 영향을 주었습니다. 따라서, 현재의 재정적 어려움을 극복하기 위해서는 시장 변화에 대한 민첩한 대응과 비용 관리의 강화가 필요한 상황입니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | (91,719) | 1,259,593 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (136,603) | (7,178) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | 208,949 | (1,353,781) |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 감소 | (19,373) | (101,366) |
길드의 2023년 현금 흐름을 분석해보면, 첫째로 영업활동으로 인한 현금 흐름이 -91,719천 달러로 2022년의 1,259,593천 달러에 비해 크게 감소했습니다. 이는 2023년에 대출 기원이 대출 판매보다 많았기 때문으로, 대출 기원액은 15.3억 달러인데 반해 대출 판매액은 14.9억 달러에 불과합니다. 반면, 2022년에는 대출 판매액이 20.5억 달러로 대출 기원액 19.3억 달러를 초과하여 순 현금 유입이 발생했었습니다[0].
둘째로, 투자활동으로 인한 현금 흐름은 -136,603천 달러로 2022년의 -7,178천 달러보다 악화되었습니다. 이는 자회사의 인수 및 주택 저당 대출의 발행 증가로 인해 나타난 결과입니다. 특히 역모기지 대출의 발행액이 2023년에 크게 증가하여 109,589천 달러에 달했습니다[1].
셋째로, 재무활동으로 인한 현금 흐름은 208,949천 달러의 순유입으로 2022년의 -1,353,781천 달러에 비해 개선되었습니다. 이는 주요하게 신용 창고 대출 상환 및 차입금 변동에 기인한 것으로 보입니다. 2023년에는 신용 창고 대출 차입액이 14.5억 달러, 상환액이 14.4억 달러로 대체로 균형을 이뤘습니다[1][0].
길드의 현금 흐름을 유사한 모기지 기업들과 비교했을 때, 금리 변동성 및 주택 시장의 변화에 민감한 경향을 보입니다. 다른 모기지 기업들 역시 대출 기원 및 판매 활동에 따라 현금 흐름의 큰 변동을 경험하고 있으나, 길드는 투자활동과 재무활동의 변동이 특히 두드러집니다. 이러한 점에서 길드는 적극적으로 사업 확장을 추진하며 현금 관리를 하고 있는 것으로 평가할 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 상환 잔액 ($ 천) | 총 시설 규모 ($ 천) | 만기일 | 이자율 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 물류 신용 라인 1 (A) | $122,462 | $345,000 | 2025년 1월 | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 2 (B) | $99,059 | $150,000 | 2024년 8월 | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 3 (C) | $158,412 | $300,000 | 2024년 6월 | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 4 (D) | $87,252 | $200,000 | 2024년 5월 | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 5 (E) | $91,039 | $200,000 | 2024년 9월 | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 6 (F) | $134,964 | $300,000 | 2024년 9월 | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 7 (G) | $30,185 | $50,000 | - | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 8 (H) | $78,682 | $200,000 | - | 가변 SOFR 이자율 |
| 물류 신용 라인 9 (I) | $34,280 | $75,000 | 2025년 3월 | 가변 SOFR 이자율 |
| MSR 지급 노트 1 (J) | $87,766 | $400,000 | 2028년 9월 | SOFR + 마진 (최소 2.0%) |
| MSR 지급 노트 2 (K) | $31,000 | $200,000 | 2027년 8월 | SOFR + 마진 (최소 0.5%) |
| MSR 지급 노트 3 (L) | $30,000 | $100,000 | 2024년 9월 | SOFR + 마진 (최소 0.5%) |
길드의 주요 부채 및 대출은 물류 신용 라인과 MSR 지급 노트로 나뉘며, 대부분 가변 금리 체제로 운영되며, 만기일이 각각 상이합니다 .
주가 영향 미치는 요인들
길드의 주가 변동 원인은 여러 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 이자율 변동은 길드의 이익률에 직접적인 영향을 미치며, 이자율이 상승하면 대출 수요가 줄어들고 반대로 이자율이 하락하면 차입자들이 재융자를 선택할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 전체 경제 상황 역시 중요한 변수 중 하나입니다. 예를 들어, 경기 침체가 발생하면 주택 대출 수요가 감소하게 되어 길드의 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 경제 성장 기조가 유지되면 모기지 대출 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 미국과 중국 간의 무역 전쟁이나 국제 갈등은 금융 시장의 불안을 초래할 수 있으며, 이는 길드의 대출 조달과 금융 비용에 영향을 미쳐 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 기술 발전과 시장 트렌드 변화는 경쟁사의 등장과 새로운 대출 상품의 출현을 초래할 수 있으며, 이러한 변화는 길드의 시장 점유율을 감소시켜 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 이러한 요인들은 복합적으로 작용하여 길드의 주가에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
길드의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 주택 시장의 전반적인 상태는 길드의 미래를 결정짓는 중요한 요소 중 하나입니다. 주택 시장이 활성화되면, 신규 주택 구매와 재융자에 대한 수요가 증가하여 길드의 매출과 이익이 증가할 가능성이 높습니다. 반면, 이자율이 상승하면 대출 비용이 증가하여 대출 수요가 감소할 수 있습니다. 또한, 경제 불황이 발생하면 소비자들의 대출 상환 능력이 저하되어 부실 채권이 증가할 가능성이 있으며, 이는 길드의 수익성을 저하시킬 수 있습니다. 기술 발전 또한 중요한 역할을 합니다. 길드는 디지털 플랫폼을 통해 고객들에게 편리한 대출 서비스를 제공하고 있으나, 경쟁사들이 고도화된 기술을 도입하여 더 나은 서비스를 제공할 경우 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 규제 변화도 무시할 수 없는 변수입니다. 정부의 금융 규제 강화는 대출 기준을 엄격하게 만들어 길드의 영업활동을 제한할 수 있습니다. 마지막으로, 회사 내부의 운영 효율성 역시 중요한 요소입니다. 관리 비용 절감, 혁신적인 서비스 개발, 그리고 고객 만족도 향상 등의 내부 전략이 성공한다면 길드의 미래 성장 가능성이 높아질 것입니다. 이러한 다양한 요인들이 길드의 사업 성장 또는 축소에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.