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스코펄스 바이오파마 (Scopus BioPharma Inc., SCPX)

Ks.park (토론 | 기여)님의 2024년 11월 11일 (월) 18:37 판 (SCPX, 현재 Scorpius Holdings, Inc.로 알려진 이 기업은 계약 개발 및 생산 조직(CDMO)으로서 생물학적 제제의 제조 서비스를 제공하며, 주요 고객층은 생명공학 및 생물제약 산업에 속하는 회사들이다. 이들은 고품질의 생물학적 제제를 제작하기 위해 Current Good Manufacturing Practices(CGMP) 기준에 따른 생산 및 품질 관리 전문성을 가지고 있으며, 이러한 서비스를 바탕으로 세포 및 유전자 기반 치료제와 대분자 생물학적 제제를 생산한다. SCPX의 서비스에는 임상 및 상업적 약물 제조, 출고 및 안정성 테스트, 프로세스 개발 서비스 등이 포함되어 있으며, 이 과정에서 사용되는 원자재는 여러 공급업체로부터 조달된다. 이러한 제조 프로세스는 고객의 특정 요구에 맞춰 조정되며, SCPX는 단일 사용 바이오리액터를 통해 효율성을 높이고 제조 비용을 절감한다. 회사의 재무 수익원은 계약 수익 및 연구개발 보조금 등으로 구성되며, 현재...)


회사 소개

SCPX, 현재 Scorpius Holdings, Inc.로 알려진 이 기업은 계약 개발 및 생산 조직(CDMO)으로서 생물학적 제제의 제조 서비스를 제공하며, 주요 고객층은 생명공학 및 생물제약 산업에 속하는 회사들이다. 이들은 고품질의 생물학적 제제를 제작하기 위해 Current Good Manufacturing Practices(CGMP) 기준에 따른 생산 및 품질 관리 전문성을 가지고 있으며, 이러한 서비스를 바탕으로 세포 및 유전자 기반 치료제와 대분자 생물학적 제제를 생산한다. SCPX의 서비스에는 임상 및 상업적 약물 제조, 출고 및 안정성 테스트, 프로세스 개발 서비스 등이 포함되어 있으며, 이 과정에서 사용되는 원자재는 여러 공급업체로부터 조달된다. 이러한 제조 프로세스는 고객의 특정 요구에 맞춰 조정되며, SCPX는 단일 사용 바이오리액터를 통해 효율성을 높이고 제조 비용을 절감한다. 회사의 재무 수익원은 계약 수익 및 연구개발 보조금 등으로 구성되며, 현재 텍사스 주 샌안토니오에 위치한 시설에서 운영 중이다. SCPX는 고객-centric 접근 방식을 취해 고객과 밀접하게 협력하여 맞춤형 서비스 제공에 초점을 맞추고 있으며, 이는 그들의 시장 경쟁력을 높이고 신속한 대처를 가능하게 한다. 그러나, SCMX의 매출의 상당 부분이 특정 고객에게 의존하는 구조로 되어 있어, 주요 고객과의 관계가 약화될 경우 기업의 재무적 상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0].


주요 고객

SCPX의 주요 고객은 생명공학 및 생물제약 산업에 속한 기업들로, 이들은 주로 세포 및 유전자 기반 치료제와 대분자 생물학적 제제의 개발과 생산을 필요로 한다. 이들 중 첫 번째 고객 세그먼트는 혁신적인 바이오약품을 개발하는 생명공학 스타트업이다. 이들 스타트업은 초기 연구 개발 단계에서 자사의 혁신적인 치료제를 대량 생산할 수 있는 전문성을 갖춘 파트너를 필요로 하며, SCPX의 고품질 제조 프로세스와 맞춤형 서비스에 의존한다. 두 번째로는 대형 제약회사들이 있으며, 이들은 이미 자체 생산시설을 갖추고 있지만, 추가적인 생산 능력이 필요하거나 특정 생산공정을 아웃소싱하여 비용과 시간을 절감하려 할 때 SCPX와 계약을 체결한다. 세 번째는 학술 연구기관 및 공공 보건 단체로, 이들 기관은 공공 연구 프로젝트나 임상 시험을 위한 특정 용량의 생물학적 제제를 생산해야 할 경우 SCPX의 서비스를 선택한다. 이러한 고객들은 CGMP 기준에 의해 보장되는 품질 관리와 생산 효율성을 중시하며, SCPX의 첨단 기술과 전문성을 통해 안정적이고 반복 가능한 생산 역량을 확보하고자 한다. SCPX의 고객들은 또한 제품의 안정성 테스트와 유통을 포함한 전체적인 개발 및 제조 과정에서의 유연성과 신뢰성을 높게 평가하며, 이는 그들이 SCPX의 서비스를 계속해서 사용하는 중요한 이유 중 하나이다.


회사의 비용구조

SCPX의 주요 비용은 여러 가지 세그먼트로 나눌 수 있으며, 이는 다음과 같은 요소로 구성된다. 첫째, 원료 및 생산 자재 비용은 다양한 생물학적 제제를 제작하기 위해 여러 공급업체에서 구입하는 원재료에 대한 비용을 포함한다. 이러한 원재료는 주로 바이오리액터를 사용한 세포 및 유전자 기반 치료제 생산에 사용된다. 둘째, 에너지 소비와 관련된 비용은 특히 대규모 생산 공정에서 필수적이며, 이는 전력, 냉각 및 기타 에너지 자원이 포함된다[0]. 셋째, 인력 비용에는 CGMP 기준에 따라 정교한 프로세스를 관리하는 고도로 숙련된 직원들의 급여, 보상 및 복지 비용이 포함된다[0]. 넷째, 기술 및 IT 관련 비용은 고객과의 통합 및 데이터 관리 시스템을 유지하기 위해 필요한 컴퓨팅 파워와 클라우드 사용을 포함한다. SCPX는 이러한 서비스 제공을 위해 다양한 파트너 및 IT 서비스 제공업체와 협력한다. 다섯째, 연구개발 비용은 프로세스를 개선하고 새로운 치료제를 개발하기 위한 비용을 포함하며, 이 과정에서 협력하는 다양한 R&D 전문 기업들이 참여할 수 있다. 이러한 비용들은 SCPX 운영의 핵심 부분이며, 각 비용 요소는 SCPX가 고품질의 생물학적 제제와 서비스를 고객에게 제공하기 위한 필수적인 투자로 볼 수 있다.


제품군

SCPX는 생물학적 제제의 제조 서비스와 이와 관련한 다양한 고품질 솔루션을 제공하는 계약 개발 및 생산 조직(CDMO)으로, 이들의 서비스는 크게 임상 및 상업적 약물 제조, 프로세스 개발 서비스, 그리고 출고 및 안정성 테스트로 구분된다. 특히 SCPX는 세포 및 유전자 기반 치료제뿐만 아니라 대분자 생물학적 제제를 포함한 광범위한 제품군을 제조하는데 강점을 가지고 있다. SCPX의 수익은 주로 이러한 맞춤형 제조 서비스 계약과 연구개발 보조금에서 발생한다[0].

다음은 SCPX의 주요 경쟁사 중 미국 상장 기업들이 제공하는 유사 제품과 SCPX의 주요 제품을 표로 정리한 것이다.

SCPX의 주요 제품 SCPX의 수익 기여도 유사 제품을 제공하는 경쟁사
세포 및 유전자 치료제 높은 기여도 Catalent Inc., Thermo Fisher Scientific Inc.
대분자 생물학적 제제 중간 기여도 Lonza Group AG, Samsung Biologics Co. Ltd
프로세스 개발 서비스 보조 수익원 WuXi AppTec Co. Ltd, Charles River Laboratories International Inc.
  • 세포 및 유전자 치료제: SCPX는 고객의 연구, 생산 및 상업 출시에 필요한 모든 단계를 지원하며, 이 제품군은 회사의 주요 수익원 중 하나이다.
  • 대분자 생물학적 제제: 안정성 테스트와 품질 관리를 통해 이 제품 또한 SCPX의 수익을 견인하고 있으며, 지속적인 성장이 기대된다.
  • 프로세스 개발 서비스: 고객의 특정 요구 사항에 맞춘 생산 공정 개발을 통해 추가적인 수익을 창출하고 있다.

경쟁사는 이와 같은 제품을 통해 시장에서 SCPX와 직접적인 경쟁을 벌이고 있다. 특히, 대규모의 시장 참여자들은 기술과 시장 영향력에서 강점을 지니고 있으나, SCPX는 맞춤형 서비스와 빠른 대응 능력으로 경쟁력을 유지하고 있다[0].


주요 리스크

SCPX의 사업에는 여러 가지 고유의 리스크가 존재하며, 이들은 회사의 운영 및 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 첫째, SCPX는 단일 제조 시설인 텍사스 주 샌안토니오에서만 운영되기 때문에, 자연 재해나 화재, 전력 공급 중단과 같은 예기치 않은 사건으로 인해 생산 능력을 중단할 위험이 크다. 이러한 사건이 발생하면 제조이행 능력이 떨어져 고객의 배송 요구를 충족할 수 없게 되어 회사의 명성과 재무 상태에 중대한 악영향을 미칠 수 있다. 둘째, SCPX는 고객의 임상 시험 진행 상황과 성공 여부에 크게 의존하고 있으며, 고객이 필요한 규제 승인을 받지 못할 경우 SCPX의 수익이 감소하거나 심지어 손실이 발생할 수 있다. 셋째, SCPX는 대부분의 원자재를 제3자로부터 의존하여 조달하고 있기 때문에, 공급망에서의 혼란이나 주요 공급업체의 비협조가 발생할 경우 제조에 필요한 원자재 확보가 불가능해질 수 있다. 이러한 이유로 고객의 기한을 맞추지 못하고 계약을 위반하는 상황이 발생할 가능성이 있다. 넷째, SCPX는 특별한 장기 계약 없이 고객들과 계약을 맺고 있으며, 고객이 언제든지 계약을 취소할 수 있는 위험에 노출되어 있다. 이로 인해 매출의 예측가능성이 낮고, 고객의 요구에 따라 매출이 심각하게 줄어들 수 있다. 마지막으로, SCPX는 생물학적 물질을 다루는 데 있어서 안전사고나 오염의 위험을 안고 있으며, 이러한 사고가 발생할 경우 막대한 법적 책임을 지게 될 가능성이 있다. 이러한 리스크들은 SCPX의 지속 가능한 성장과 안정성을 저해할 수 있는요소들이다[0].


재무

SCPX의 2023년 재무 성과는 전반적으로 어려운 상태를 보여주고 있다. 2023년 12월 31일 기준 누적 결손금이 약 2억 5,440만 달러에 달하며, 해당 연도의 순손실은 약 4,680만 달러에 이른다[0]. 이 회사는 매출이 운영 비용을 충당하지 못하고 있으며, 특히 산업 운영 증가, 시설 확장 및 인력 확장에 따른 비용 증가로 인해 운영 중 상당한 손실을 지속해서 보고 있다[1]. 회사의 현금 및 현금성 자산 및 단기 투자 금액은 급격히 감소하여 2023년 12월 31일 기준 약 240만 달러에 불과하며, 이는 2024년 5월 말까지의 운영 자금을 충당하기에도 부족한 수준이다[2]. 이러한 재무 상태는 SCPX가 외부 금융 지원 없이는 지속 가능한 운영을 계속하기 어렵게 만들며, 추가 자본 조달 실패 시에는 운영 감소, 자산 매각 등을 고려해야 할 수 있다[3]. SCPX는 지속될 운영 손실과 대규모 내부 통제 문제로 인해 ’계속기업으로서의 의문’이 제기되었고, 이는 투자자 신뢰에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[4].


대차대조표

SCPX의 대차대조표를 통해 분석해보면, 2023년 12월 31일 기준 중요한 재정 상태 지표를 살펴볼 수 있다. 자산 항목에서는 유동자산으로서 현금 및 현금성 자산과 단기 투자가 약 240만 달러로 상당히 낮은 수준이며, 단기 투자는 전년도 3,580만 달러에서 급락했다[0]. 부채 항목에서는 운영 및 금융 리스 관련 부채가 2023년에 1,400만 달러로 증가한 점이 돋보인다[1]. SCPX의 주요 사업인 CDMO를 운영하기 위해 필요로 하는 설비와 장비에 대한 투자가 상당하다는 점을 보여준다. 회사의 부채와 자산 구조에서 눈에 띄는 것은 자산에서 자금 조달 필요성을 줄이기 위한 현금성 자산의 감소와 부채 증가인데, 이는 회사가 주로 시설 확장 및 신규 고용에 드는 비용을 충당하기 위해 자산을 자주 전환해야 했던 상황을 반영한다. SCPX의 사업 운영의 기반이 되는 시설 및 장비는 약 1,760만 달러로, 총 자산에서 차지하는 상당한 규모이다[2]. 대차대조표의 수치는 SCPX의 현금 흐름이 여전히 제한적이며, 자산의 배분이 사업 확장보다는 현 상태 유지 및 부채 상환에 초점을 맞추고 있음을 시사한다. 이는 CDMO 서비스의 필수적인 운영 설비 확장을 위한 자금 부족을 나타내며, SCPX의 비즈니스 모델에 필요한 큰 자본 투자가 지속되지 않는 한 장기적으로 안정적인 운영을 예측하기 어렵게 만든다[3].


손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.


현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.


주요 부채 및 전환사채들

SCPX의 부채 관련 사항은 크게 네 가지로 요약할 수 있다. 첫째, 1.75%의 전환 사채는 2026년 11월 1일까지 만기가 설정되어 있다. 이는 2023년 동안 7.7백만 달러의 이자 비용을 동반하며, 소유자는 조건이 충족될 경우 전환이 가능하다[0]. 둘째, 2025년 1월 15일 만기로 설정된 1.0%의 전환 사채가 존재하며, 이는 2018년에 발행되었다[1]. 셋째, 2029년 만기를 가진 3.750%의 전환 우선 사채는 230.0백만 달러로 2022년 12월 발행된 바 있다[2]. 마지막으로, 여러 다른 형태의 차입은 주로 기업의 확장을 돕기 위해 체결되었으며, 각 차입은 특정 조건에서 기업 주식으로 전환 가능하다. 이러한 사채와 대출은 해당 기업의 재무 구조 내에서 비즈니스 운영을 위한 자본 조달의 중추적 요소로 작용하고 있다.


주가 영향 미치는 요인들

SCPX 기업의 주가 등락에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인을 살펴보자. 첫째, 환율 변동이 주요 요인 중 하나로, SCPX가 해외 시장에서 많은 비즈니스를 하고 있다면, 달러 강세가 외국 시장에서 제품 가격을 상승시켜 경쟁력을 떨어뜨릴 수 있다. 이러한 경우 매출 감소로 인한 주가 하락이 예상된다. 둘째, 세계 경제상황의 변화 또한 중요한 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 글로벌 불황이 발생하면 각국의 헬스케어 예산 축소로 인해 SCPX의 주문량이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 가능성이 있다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국제적 갈등은 공급망이나 고객 기반에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 중국 시장에 대한 접근이 제한될 경우 매출 타격을 피하기 어려워, 주가는 하락세를 보일 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요소이다. 신규 경쟁사가 SCPX보다 혁신적이고 저렴한 서비스를 제공하면, 고객들이 경쟁사로 전환할 가능성이 높아져 SCPX의 주가는 하락할 수 있다. 마지막으로 시장 및 산업 트렌드의 변화는 SCPX에게 긍정적이거나 부정적인 영향을 줄 수 있다. 바이오테크 산업의 새로운 기술 발전 또는 규제 완화가 SCPX에게 유리하게 작용할 경우, 시장 내에서의 위치가 강화되면서 주가는 상승할 가능성이 있다. 반대로, 기술적 혁신이 SCPX의 현재 기술 기반을 뒤떨어지게 만들면 부정적인 영향을 미칠 수 있다.


주가 급등/급락 히스토리

회사 주요 이슈들

회사의 미래 전망

SCPX의 미래는 여러 요소에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 생명공학과 생물제약 산업의 지속적인 성장이 있을 수 있다. 전 세계적으로 고령화 인구 증가와 만성 질환의 증가로 인해 바이오 제제의 수요는 계속 증가할 전망이다. 이러한 추세는 SCPX의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, SCPX의 기술 혁신과 R&D 역량은 회사의 미래를 밝게 할 수 있는 요소이다. 새로운 세포 및 유전자 치료 기술의 개발은 SCPX가 경쟁 우위를 유지하고 시장 점유율을 확대하는 데 기여할 수 있다. 셋째, 글로벌 규제 환경의 변화도 영향을 미칠 수 있다. 규제의 완화는 SCPX가 새로운 제품을 시장에 더 빠르게 출시할 수 있도록 돕고, 반대로 규제가 강화되면 비용과 시간이 증가하여 사업이 위축될 가능성도 있다. 넷째, 환경 및 사회적 책임 경영의 강화는 SCPX의 운영 방식에 영향을 줄 수 있다. 지속 가능한 경영을 위해 친환경적 프로세스를 도입하고 사회적 책임을 다한다면 긍정적인 기업 이미지를 구축하는 데 도움이 될 것이다. 그러나 SCPX가 이런 변화에 적응하지 못하면 비판의 대상이 되어 브랜드 가치가 하락할 수도 있다. 마지막으로, 경쟁사의 등장과 이들의 혁신적인 접근은 SCPX의 시장 내 입지를 약화시키거나 강화할 수 있다. 동종 업계에서 SCPX보다 더 혁신적이고 비용 효율적인 솔루션을 제공하는 기업이 등장한다면, SCPX는 시장 점유율을 잃을 위험이 있다. 이러한 다양한 요소들은 SCPX의 방향을 결정하는 주요 변수일 수 있다.