회사 소개
GEG(그레이트 엘름 그룹)는 상장된 대체자산 관리 회사로, 신용, 부동산, 특수 금융 및 기타 대체 전략을 포함한 다양한 장기 및 영구 자본 차량의 포트폴리오를 확장하는 데 주력하고 있다. 이 회사는 자산 관리 비즈니스에 투자하기로 결정한 이유는 반복적인 자유 현금 흐름 생성 능력과 성장 가능성을 평가했기 때문이며, 그에 따라 자회사를 통해 GECC와 몬모이 업리츠 같은 주요 투자 차량을 관리하고 있다. GECM이라는 자회사는 이들 및 기타 사모펀드에 대한 투자 관리 서비스를 제공하고 수수료 수익을 얻는다. 이 수익은 자산 관리 수수료, 부동산 관리 수수료, 인센티브 수수료 및 행정 수수료로 구성되며, 관리되는 자산의 규모와 성과에 따라 달라진다. 최근에는 일부 토지를 구매하고 이에 대한 상업적 임대 계약도 체결했으며, 이 토지와 개발이 완료된 후 해당 부동산을 판매할 계획이다. GEG는 다양한 외부 자산 관리 기회를 탐색하며 매력적인 위험 조정 수익률을 제공하는 분야에 투자하고 있다. 이외에도 과거에는 내구성 의료 장비 사업을 운영했으나, 최근에 이 사업을 매각했다. GEG는 현재 상장된 투자 회사로서 규제 요건을 충족해야 하며, 활동에 제약이 따를 수 있으므로 이러한 규제 준수 역시 중요한 요소로 작용한다[0].
주요 고객
GEG(그레이트 엘름 그룹)의 고객층은 주로 대체 자산 투자에 관심이 있는 투자자들로 구성된다. 첫 번째 고객군은 사모펀드 및 헤지펀드에 주로 투자하는 고액 자산가들이다. 이들은 높은 수익률을 추구하며, GEG의 전문적인 자산 관리 서비스와 맞춤형 투자 전략에 매력을 느낀다. 두 번째는 기관 투자자들로, 연기금, 보험회사 및 기타 금융 기관이 포함된다. 이들은 안정적인 장기 수익을 목표로 하고 있으며, GEG가 관리하는 다양한 포트폴리오를 통해 위험을 조정하며 투자를 최적화하길 원한다. 세 번째 고객군은 상업용 부동산에 관심이 있는 부동산 개발 기업 및 투자자들이다. GEG의 상업용 부동산 프로젝트는 위치와 수익 창출 가능성에서 경쟁력이 있으며, 이들 고객에게 안정적인 수익 구조를 제공한다. 마지막으로, 채권 및 기타 크레딧 투자에 흥미가 있는 투자자들은 GEG의 크레딧 전략과 수익 모델을 통해 포트폴리오 다변화의 기회를 얻고자 한다. 이들은 GEG의 전문성에 의존해 시장의 변화에 따라 적절한 투자 결정을 내리고 위험을 관리한다. GEG의 고객들이 지불하는 금액은 주로 관리 수수료와 성과 수수료로 구성되며, 이는 GEG가 제공하는 고품질의 서비스와 차별화된 투자 솔루션에 대한 신뢰와 기대를 반영한다.
회사의 비용구조
GEG(그레이트 엘름 그룹)의 주요 비용 부문은 다음과 같습니다. 첫째, 고정 및 변동 임금, 연간 보너스, 복리후생 및 퇴직 연금 기여금 등을 포함한 인건비는 회사의 주된 비용입니다. 이러한 비용은 직원의 법정 세금, 건강 보험, 근로자 보상 및 장애 보험 등의 직접 비용도 포함합니다. 둘째, 영업 비용은 주로 사업 개발, 제안서 준비 및 신규 고객 계약 협상과 관련된 보상비용, 여행 경비 등이 포함됩니다. 셋째, 판매 및 마케팅 비용, 전문 수수료, 임대 및 기타 점유비용, 세금, 행정 간접비 및 인수 비용과 같은 판매, 일반 및 행정(SG&A) 비용이 있습니다. 또한, 정보 기술 인프라, 재무, 회계, IT 및 인적 자원 기능에 대한 비용도 포함됩니다. 마지막으로, 고객 및 직원 관리 시스템의 구현 및 운영과 관련된 지속적인 투자 비용도 적지 않습니다. GEG의 경우, 제품 및 서비스 가격과 패키징, 새로운 제품 출시를 담당하는 제품 관리 조직과 관련된 비용이 고려됩니다. 이러한 비용들은 직간접적으로 각 세그먼트 활동을 지원하며, 모든 비용은 보고 가능한 세그먼트로 분류되며 적용됩니다. 이러한 각 비용 요소들은 GEG의 사업 운영 및 자원 배분을 위해 필수적인 역할을 하고 있습니다[0].
제품군
GEG(그레이트 엘름 그룹)의 주요 제품은 자산 관리 수수료, 부동산 관리 수수료 및 관련 금융 상품 제공으로 이루어지며, 이러한 제품들은 회사 수익의 큰 부분을 차지하고 있다. 자세히 설명하자면, GEG는 자회사인 GECM을 통해 GECC(Great Elm Capital Corporation)와 같은 투자 차량 및 사모펀드 투자를 관리하며 수수료 수익을 창출하는 금융 상품을 제공한다[0]. GEG의 수입원은 크게 자산 관리 수수료와 인센티브 수수료로 나뉘며, 이들 수익은 관리 자산의 규모와 성과에 따라 결정된다. GEG는 또한 부동산 임대와 판매 활동도 수행하며, 특정 부동산에 대해 상업적 임대 계약을 체결하고 이러한 부동산을 개발 후 판매할 계획이다. GEG의 이러한 활동은 다양한 외부 자산 관리 기회를 탐색하고 매력적인 위험 조정 수익률을 제공하는 분야에 집중하여 이루어진다. 비슷한 제품을 제공하는 경쟁 업체로는 대체 자산 관리 및 부동산 투자 부문에 참여하고 있는 다양한 금융회사들이 있을 수 있으며, 대표적인 경쟁업체들은 사모펀드와 헤지펀드 회사들이며, 이들은 모두 높은 수익성을 기대하는 투자자들에게 유사한 금융 상품과 서비스를 제공한다[0].
| GEG 주요 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 자산 관리 수수료 | 투자 포트폴리오 관리 서비스 | 주요 수익원 |
| 인센티브 수수료 | 특정 성과 기준 충족 시의 추가 수익 | 주요 수익원 |
| 부동산 임대 및 판매 | 토지 및 부동산 개발 후 임대/판매 | 부가 수익원 |
| 경쟁업체 | 제품/서비스 |
|---|---|
| 사모펀드 | 고수익 투자 기회 |
| 헤지펀드 | 고수익 투자 및 관리 서비스 |
주요 리스크
GEG(그레이트 엘름 그룹)는 다양한 리스크에 직면해 있으며, 이러한 리스크는 회사의 특성을 반영하여 특히 중요하다. 첫째, 자산 관리 계약이 상대방의 재량에 따라 종료될 수 있다는 점은 중대한 리스크 중 하나로, 이는 GEG가 투자 성과를 통해 지속적으로 관계를 유지해야 한다는 압박을 의미한다[0]. 둘째, GEG가 투자하는 다양한 산업의 불확실성으로 인해 특정 산업 또는 투자 대상의 부정적인 변화가 GEG의 재무 상태에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 이는 GEG가 여러 산업에 걸쳐 분산투자를 수행하고 있으나, 특정 분야에 과도한 자본을 집중하게 될 경우 더욱 악화될 수 있다[1]. 셋째, 금융 시장의 변동성이 증가하는 가운데, 자산의 시장 가치 하락이 수익성에 직접적인 타격을 줄 수 있어 이는 GEG의 비즈니스 모델에 중요한 도전과제가 된다. 또한 GEG는 기술적 발전에 따라 변화하는 금융 서비스 환경에서 경쟁력을 유지해야 하며, 그렇지 않을 경우 발생할 수 있는 경쟁의 심화도 우려할 부분이다[2]. 마지막으로, 특정 자산이 보험으로 충분히 보호되지 못할 경우 발생하는 대규모 손실도 재무 성과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있어, 이는 모든 기업에 공통적인 리스크를 넘어 GEG의 특수한 상황을 반영한다[3].
뉴스
재무
GEG의 재무 상태는 최근 몇 년간 긍정적 변화와 함께 도전 과제를 보여주고 있다. 2024년 6월 30일 기준으로, GEG는 시장성 있는 증권에 단기 투자액 990만 달러와 4,460만 달러의 공정 가치를 가진 투자 자산을 보유하고 있다[0]. 2023년과 2024년 각각 870만 달러 및 90만 달러의 소득세 비용을 인식했으며, 이는 주로 연기 손실과 기타 세금 항목으로 인해 발생한 것이다[1]. GEG는 2024년에 231만 달러의 실현 이익을 포함하여 1,130만 달러의 기타 소득을 인식했으며, 이는 배당 및 이자 수입과 투자의 실현 및 미실현 이익을 포함한다[2]. 2024년에 이자 비용은 433만 달러로 감소하였으며, 이는 이전 연도의 607만 달러와 비교되어 금융 비용 절감에 한몫을 했다[3]. 그러나 운영 활동으로 인한 현금 흐름은 지속적으로 감소하여 2024년에 1,556만 달러의 감소세를 보였다[4]. 회사는 2024년 재무 활동으로 인해 283만 달러의 긍정적인 현금 흐름을 기록하였으며, 이는 비지배 지분 기여금에서 기인한 것이다[5]. GEG의 총 자산 운용 규모는 7억 2,740만 달러에 달하며, 이는 다양한 투자 상품을 관리하는 것에서 비롯된 것이다[6]. 회사는 또 다른 관리 기회와 새로운 투자 영역을 탐색하는 데 지속적인 관심을 가지고 있으며, 이는 장기적인 성장 잠재력을 보여준다[6].
대차대조표
GEG의 재무상태표는 현재 자산 1억 2,757만 달러, 현재 부채 835만 9천 달러로 구성되어 있으며, 이를 통해 1억 1,921만 1천 달러의 운전자본을 보유하고 있다. 장기 부채는 6,189만 2천 달러로 보고되었다[0]. 이러한 수치는 GEG가 상당한 양의 유동 자산을 보유하고 있으며, 이는 일시적인 유동성 문제를 방지하는 데 도움이 될 것으로 보인다. 특히 운전자본이 충분하여 일상 운영을 지원하며 새로운 투자를 위한 자원을 제공할 여지를 나타낸다. 부채 면에서는 장기 부채가 중요한 부분을 차지하고 있으나, 기업의 사업 모델이 대체 자산 관리와 같은 장기적인 투자의 특성을 가지므로 이러한 장기 부채의 비율은 사업의 특성을 고려했을 때 적절한 범위에 속한다고 평가할 수 있다. GEG는 자산 관리의 특성상 다양한 투자 상품과 전략을 통해 자산을 확장하고 운용함으로써 자산의 건강한 배분을 추구하고 있다. 특히 현재 보유한 유동성과 장기 자산을 전략적으로 활용하여 안정적인 재무적 기반을 유지하면서도 새로운 성장 기회를 모색할 수 있을 것으로 보인다.
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
GEG는 2023년 11월 1일에 미즈라히 테파호트 은행과 미즈라히 2023 대출 계약을 체결하였으며, 총 5000만 달러의 대출을 제공받았다. 이 대출은 8년 기간으로 설정되어 있으며, 매년 두 번씩 310만 달러씩 상환될 예정이다. 미즈라히 대출의 금리는 연 7.15%이며, 회사는 이 대출과 관련하여 금융 부채 대비 조정 EBITDA 비율이 6.0을 초과하지 않도록 유지해야 하며, 최소 7억 5000만 달러의 자본을 유지해야 한다는 조건을 가진다. 베르나스 은행과 체결한 하포아림 2023 대출 계약 역시 주요한 금융 위험을 포함하고 있는데, 이 계약은 총 1억 달러의 대출을 제공하며, 10년 동안 반환하고 반기별로 각각 500만 달러를 상환해야 하는 조건을 포함하고 있다. 이러한 대출의 조건들은 GEG가 투자와 운영에서 긴장과 유연성을 동시에 유지해야 하는 이유가 된다[0].
주가 영향 미치는 요인들
GEG의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 통화 변동은 GEG의 국제 거래에 영향을 미쳐 이익 마진에 변화를 초래할 수 있다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 GEG가 외국 자산을 매수할 때 더 많은 비용이 들 경우, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제 상황에서 경기 불황이 지속되면 대체 자산 투자에 대한 수요가 감소할 수 있어 GEG의 수익이 감소할 가능성이 있다. 이는 주식 가치를 하락시키는 요인이 될 수 있다. 셋째, 미∙중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 GEG의 투자 포트폴리오에 불확실성을 안겨줄 수 있으며, 투자자들의 신뢰도를 떨어뜨려 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁업체의 부상이 GEG의 시장 점유율을 잠식 시키면 수익 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가 하락의 원인이 될 수 있다. 마지막으로, 시장이나 트렌드 변화로 인해 대체 자산 관리에 대한 수요가 급증할 경우, GEG는 수익성과 성장 가능성이 높아져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 요인들의 복합적 상호작용이 주식 시장에서 GEG의 평가에 중요한 역할을 할 것이다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
GEG의 미래는 다양한 요소에 따라 달라질 수 있다. GEG의 비즈니스가 성장할 수 있는 이유 중 하나는 대체 자산 관리 산업의 확장 추세와 관련이 있다. 대체 자산에 대한 투자 수요가 증가함에 따라 GEG는 더 많은 자산을 관리하고, 이로 인해 수익 증가가 예상된다. 특히 경제 불확실성이 커질수록 위험 관리 및 회복력을 증대시킬 수 있는 대체 투자에 대한 매력이 커질 수 있다. 또한 기술 발전을 활용함으로써 자산 관리 효율성을 높이고 고객 맞춤형 서비스를 제공할 수 있게 되어 고객 신뢰와 시장 점유율이 증가할 수 있다. 반면, GEG의 사업이 축소될 수 있는 이유로는 규제 강화가 있다. 금융 규제가 강화되면 운영비용이 증가할 수 있으며, 투자 전략이 제한될 수도 있다. 또한 전통 자산과 대체 자산 간 수익률의 격차가 좁아질 경우, 대체 자산의 투자 매력이 감소하여 GEG의 성장이 정체될 가능성이 있다. 마지막으로, 매크로 경제 환경이 극도로 변동성이 클 경우, 고객들은 보다 안전한 투자처를 선호하게 되어 대체 자산 사업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.