옥스브리지 리 홀딩스 (OXBRIDGE RE HOLDINGS Ltd, OXBR)

회사 소개

OXBR는 케이맨 제도에 본사를 둔 전문 재보험 회사로, 주로 미국 걸프 코스트, 특히 플로리다 지역의 재산 및 우발손해 보험사들에 대한 완전 담보형 재보험 계약을 언더라이팅합니다. 이 회사는 중간 빈도, 고위험 손실에 대한 계약을 전문으로 하여, 재보험 계약의 위험과 수익 프로파일을 효과적으로 분석할 수 있는 충분한 데이터를 확보하고 있습니다. 주요 수익 모델은 재보험 계약에서 수수료를 수취하는 것으로, 이 수수료는 다른 재보험 계약자에게 위험을 전가하고 해당 손실을 보상하는 방식으로 운영됩니다. 또한 OXBR는 Oxbridge Re NS라는 자회사를 통해 재보험 용도로 사용되는 자본을 제3자 투자자로부터 모집하며, 이 자본은 계약의 담보를 형성하는 데 활용됩니다. 최근에는 SurancePlus라는 새로운 자회사를 설립하여, 블록체인 기술을 활용해 재보험 계약의 분수적 지분을 나타내는 토큰화된 재보험 증권을 개발하고 있으며, 이를 통해 새로운 수익원을 창출하고자 하고 있습니다. SurancePlus는 DeltaCat Re Token이라는 첫 번째 토큰을 발행하였으며, 이는 실제 자산에 기반한 디지털 증권으로, 향후 추가적인 토큰 시리즈를 지속적으로 발행할 계획입니다. OXBR의 전문성은 전통적인 재보험 계약의 언더라이팅과 함께 블록체인 및 웹3 기술을 통해 혁신적인 재무 구조를 제공하는 데 있으며, 이러한 접근 방식은 이 회사가 다른 대형 재보험사와 비교했을 때 경쟁력을 갖추는 데 중요한 요소로 작용할 것입니다[0].

주요 고객

OXBR의 고객은 주로 미국 내 보험사, 특히 걸프 코스트 및 플로리다 지역에 위치한 재산 및 우발손해 보험사들이 주요 고객층을 형성합니다. 이 보험사들은 주로 자연재해나 기타 대규모 손실 사건에 대비하여, 자신들의 보험책임을 재보험을 통해 분산시키고자 하는 목적을 가지고 OXBR의 서비스를 찾습니다. 이러한 재보험 계약은 보험사들이 보유한 기존 위험을 OXBR과 같은 재보험회사에게 전가하고, 이로 인해 발생할 수 있는 재정적 부담을 줄일 수 있게 해줍니다. 또 다른 고객층으로는 투자자들이 존재하는데, 이들은 OXBR의 자회사인 Oxbridge Re NS를 통해 자본을 제공하고, 이를 바탕으로 운영되는 재보험 계약에 참여함으로써 수익을 창출합니다. 이 투자자들은 안정적인 수익을 기대하며, 재보험 시장의 특성을 이해하고 있거나 이에 대한 정보에 접근할 수 있는 전문가일 가능성이 높습니다. 또한 신생 기술에 관심이 많은 기관 투자자나 개인 투자자도 SurancePlus를 통해 발행되는 블록체인 기반의 재보험 토큰에 매력을 느낄 수 있습니다. 이 고객들은 혁신적인 금융상품과 기술 기반의 투자 기회를 탐색하는 데 주력하며, 높은 수익성과 투명성을 기대합니다. OXBR는 이러한 다양한 고객층의 요구를 반영하여 맞춤형 금융 상품과 솔루션을 제공함으로써 경쟁 우위를 점유하고 있습니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 자원 공급자
시설 임차 비용	OXBR는 업무 및 운영 공간을 임차하고 있으며, 이는 운영 비용의 주요 부분을 차지합니다. 시설 임차는 일반적으로 사무 공간 및 기타 부동산 관련 비용으로 이루어져 있으며, 이러한 계약은 여러 해에 걸친 약정이 포함됩니다[0].	임대인 또는 부동산 관리 회사
사무 장비 임차	회사는 사무 운영을 위한 장비를 임대하고 있으며, 이는 정기적인 임대료를 포함하여 운영 비용에 포함됩니다[1].	사무 장비 제조 및 대여 회사
클라우드 인프라 사용	OXBR는 기술 운영을 위해 클라우드 기반 인프라를 사용하며, 이는 데이터 저장 및 처리에 드는 비용을 포함합니다. 클라우드 서비스는 회사의 IT 운영을 지원하고 있습니다[2].	주요 클라우드 서비스 공급자 (예: AWS, Microsoft Azure)
전문 서비스 비용	재무 보고서 준비, 법률 자문, 비즈니스 컨설팅 등 외부 전문가의 서비스를 활용하는 데 드는 비용입니다[3].	컨설팅 업체 및 법률 사무소
기술 및 개발 비용	블록체인 기술과 같은 고급 기술 개발을 포함한 기획, 개발 노력을 위해 드는 비용, 이는 서버 및 네트워크 인프라와 관련될 수 있으며 기업의 IT 용량을 확장하는 데 드는 비용이 있습니다[2].	IT 서비스 및 솔루션 공급 업체

OXBR의 주요 비용 항목은 회사의 운영 및 전략적 목표를 달성하기 위한 다양한 리소스 사용과 밀접하게 연관되며, 각각의 비용 항목은 비즈니스의 필수 기능을 지원하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.

제품군

OXBR의 주요 제품과 서비스는 재보험 계약 및 블록체인 기술을 활용한 토큰화된 재보험 증권입니다. 재보험 계약은 자연재해나 기타 대규모 손실에 대비해 보험사들의 위험을 분산시키는 역할을 하며, 이로 인해 발생하는 수수료 수입이 OXBR의 주요 수익원 중 하나입니다. 이러한 계약은 중간 빈도, 고위험 손실에 대한 요청을 수용하여 손실 발생 시 재정을 보전해주는 기능이 있습니다. 블록체인 기반의 토큰화된 재보험 증권은 OXBR의 또 다른 혁신 제품으로, SurancePlus 자회사를 통해 발행되는 이 디지털 증권은 현실 자산에 기반해 있으며, DeltaCat Re Token을 시작으로 추가적인 토큰 시리즈의 발행이 계획되어 있습니다. 이러한 제품들은 수익 확장을 목표로 하고 있으며, OXBR의 경쟁력을 높이는 중요한 요소로 작용할 수 있습니다.

제품	설명	수익 기여
재보험 계약	보험사들의 책임과 위험을 재보험사에게 전가함으로써 위험을 분산시킴	주 수입원
토큰화된 재보험 증권	블록체인 기술을 통해 발행된 디지털 재보험 증권	새로운 수익원

비슷한 제품을 운영하는 다른 회사들은 재보험이나 보험 관련 서비스를 제공하는 기업들이며, 일부는 블록체인 기술을 고객 솔루션에 통합하고 있습니다. 표는 몇 가지 예를 보여줍니다.

경쟁사	제품 및 서비스
Swiss Re	전통적인 재보험 서비스
Munich Re	재보험 솔루션과 디지털 혁신 제품
Tokyo Marine Holdings	디지털 보험 솔루션 포함 다양한 보험 서비스

이러한 경쟁사들은 재보험 및 보험 산업에서 주요 경쟁자로, 각자 고유의 서비스 모델과 전략을 통해 시장에서의 위치를 견고히 하고 있습니다[0].

주요 리스크

OXBR의 비즈니스에는 특정한 위험 요소가 존재하며, 이러한 요소들은 특히 블록체인 기반 토큰화 사업과 관련이 있습니다. 첫째, OXBR은 SurancePlus에서 발행한 토큰화된 재보험 증권의 시장이 활성화되지 않거나 sustain되지 않을 위험이 있으며, 이는 유동성 부족으로 이어질 수 있습니다. 둘째, 토큰의 가치가 유지되거나 상승할 것이라는 보장이 없으며, 이는 투자자들의 신뢰를 감소시킬 수 있습니다. 셋째, 새로운 기술에 대한 이해 부족으로 인해 기술적 결함이 발생할 수 있으며, 이로 인해 계약의 이행에 문제가 생길 수 있습니다. 넷째, 블록체인 시스템에 대한 사이버 공격으로 인해 데이터가 유출되거나 손실될 위험이 존재하며, 이는 OXBR의 평판뿐만 아니라 재정적 손실로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 보험 업계의 경쟁에서 자리 잡은 오랜 역사를 가진 대형 재보험사들로부터의 압박으로 인해 마케팅 전략이 제한될 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, A.M. Best와 같은 독립 평가 기관에서의 평가 없이 비즈니스 확장이 어려워질 수 있으며, 이는 장기적인 성장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다[0].

재무

OXBR의 2023년 재무 성과는 몇 가지 중요한 측면에서 검토될 수 있습니다. 이 회사는 2023년 회계연도에 990만 달러의 순손실을 기록했으며 이는 작년 대비 손실이 증가한 것입니다[0]. 이는 Jet.AI에 대한 투자에서 발생한 미실현 손실과 SurancePlus 출시에 따른 일반 경비 증가에 주로 기인합니다[1]. 2023년 동안 순보험료 수입은 126만 달러로 전년 대비 26만 달러 증가하였으며 이는 재보험 계약에서의 높은 요율에 따른 것입니다[1]. 손실 비율은 켜클적 대재해의 영향을 받았던 이전 해에 비해 감소하여 0%를 기록했으며, 이는 2022년 허리케인 이안의 영향으로 인한 제한 손실에 따른 것입니다[3]. 그러나 총괄 비율은 손실 비율 감소와 더불어 2023년 종결 시점에서 185.2%로 하락했습니다[3]. 자본 연금 및 화폐 등가물은 2023년 12월 31일 현재 370만 달러로 감소했으며, 보유한 투자 중 일부가 매도되면서 채권 시장의 수익에 영향을 미쳤습니다[5]. SurancePlus에 의해 DeltaCat Re Token 발행에 따른 연간 ITOM 수수료 수익은 전체 재무 상황에 긍정적인 기여를 했으며, 이는 새로운 웹3 중심의 사업 전략의 일환으로 평가됩니다[6].

대차대조표

OXBR의 대차대조표 데이터를 효율적으로 구조화하기 위해 2023년 12월 31일 현재 대차대조표 기준을 살펴보면, 유동자산으로는 370만 달러의 제한 현금 및 현금성 자산과 68만 달러의 주식증권 보유가 눈에 띕니다. 특히 Jet.AI에 대한 투자 감소로 기타 투자 항목은 1,140만 달러에서 250만 달러로 급감했습니다 . 대차대조표에서 자산 배치의 중요한 포인트는 Jet.AI에 대한 투자에 있어 공정가치 변화로 인한 변동성이 클 수 있다는 것입니다 . 이는 자산 배분 측면에서 유의해야 할 지점으로 보이며, 이러한 투자에서 발생하는 변동성은 OXBR의 전체 재무상태에 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 2023년 부채에서는 보험료 미수의 증가로 인해 미수보험료 보유가 91만 5천 달러로 증가한 점도 주목할 만합니다 . 이러한 수치는 OXBR가 재보험 계약을 통해 미수보험료로부터의 수익을 지속적으로 확보하고 있음을 보여줍니다. 이런 맥락에서 자산의 할당은 주로 재보험 계약 수행을 위해 필요한 유동성과 잠재적인 투자 기회를 최적화하는 방향으로 설정되어 있습니다. OXBR의 사업 특성상, 이러한 자산 구조와 비재무적 요소가 적용되는 구체적인 맥락 또한 중요한 평가 요소입니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

OXBR의 부채 및 유사 채무는 다음과 같습니다:

부채 종류	액면가	만기	이자율	조건
전환 사채	$4,700,000	2028년 5월	7.50% PIK	-
공공 안전 인프라 채권	$1,400,000	발행일로부터 5년 후	연간 10%	매년 12월 31일 이자 지급 시작[0].

주가 영향 미치는 요인들

OXBR의 주가에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인은 다음과 같다. 첫째, 환율 변동은 OXBR의 수익성에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 미국 달러 대비 케이먼 제도 달러의 강세는 회사의 수익이 줄어들고, 이는 주가 하락이라는 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제적 요인으로 글로벌 경제 침체가 발생할 경우, 보험 및 재보험 시장의 수요가 감소하면서 OXBR의 수익에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 세 번째로, 미중 무역 전쟁과 같은 국제 분쟁은 특정 지역에 대한 보험 리스크를 증가시킬 수 있으며, 이는 위험 관리 비용 상승으로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미친다. 네 번째로, 경쟁사의 부상은 고객 분담을 초래할 수 있으며, 경쟁자가 더 저렴한 가격이나 더 나은 조건으로 시장에 진입하면 OXBR의 시장 점유율 감소로 인해 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 시장 및 트렌드의 변화는 보험 산업에서 새로운 신기술이나 방식이 부상할 때 OXBR이 그에 적응하지 못하면 시장에서 뒤처질 위험이 있다. 반대로, 이러한 변화에 적극적으로 대응하여 블록체인 기술을 활용한 보험 상품을 출시하면, 이는 혁신적인 이미지 강화와 함께 주가 상승의 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 각 사례마다 OXBR의 전략적 대처 여부에 따라 주가에 대한 영향이 달라질 것이다.

회사의 미래 전망

OXBR의 미래는 여러 요인에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 기후 변화로 인한 자연 재해의 빈번한 발생은 재보험 시장의 수요를 증가시킬 가능성이 크다. 재산 및 우발 손해 보험사들이 이러한 위험을 관리하려면 OXBR과 같은 전문 재보험사의 서비스가 더욱 필요해질 수 있다. 둘째, 블록체인 기술의 발전과 보험 산업 내의 혁신은 OXBR의 SurancePlus 자회사가 시장에서 유리한 위치를 차지할 수 있는 기회를 제공할 수 있다. 이러한 기술을 활용하여 보다 투명하고 효율적인 재보험 서비스를 제공할 수 있으며, 이는 고객 유치와 수익 증가로 이어질 수 있다. 셋째, 글로벌 경제의 회복세는 보험 시장의 전반적인 성장을 이끌어 OXBR의 영업 기회를 확대할 것이다. 넷째, 경쟁사의 증가 및 시장 포화는 OXBR의 사업 성장을 저해할 수 있는 요인이다. 다른 경쟁사가 더 경쟁력 있는 가격 및 서비스로 시장에 진입하면 OXBR는 고객 유지에 어려움을 겪을 수 있다. 다섯째, 보험 관련 규제의 변화는 OXBR의 사업 운영에 영향을 미칠 수 있으며, 새로운 규제 기준에 신속히 적응하지 못할 경우 벌금 및 법적 문제가 발생할 수 있다. 이러한 다양한 요인들은 OXBR의 사업 성장 또는 축소를 결정짓는 중요한 요소들로 작용하게 될 것이다.