쏜더 홀딩스 (Sonder Holdings Inc., SOND)

회사 소개

SOND는 현대 여행자를 위해 디자인 중심의 고급 아파트와 아늑한 부티크 호텔을 제공하는 글로벌 브랜드이다. 2014년에 설립된 SOND는 기술 기반의 혁신적인 서비스를 결합해 고객에게 원활한 경험을 제공하며, 현재 10개국 44개 도시에서 12,200개 이상의 객실을 운영하고 있다. 이 회사의 비즈니스 모델은 부동산 소유자와 협력하여 고품질의 숙소를 임대하고, 이를 디자인하여 기술이 접목된 경험을 창출하는 것이다. 고객은 SOND 앱이나 웹사이트, 또는 온라인 여행사(OTA)를 통해 직접 예약할 수 있으며, 2023년 전체 매출 중 약 47%가 직접 예약에서 발생한다. SOND는 가격 책정 및 운영을 최적화하기 위해 데이터 분석과 과학을 활용하는 수익 관리 팀을 운영하며, 객실 유효성 분석 알고리즘을 통해 경쟁력 있는 가격을 제공하고, 추가 서비스로 조기 체크인 및 기념품 판매 등을 통해 부가 수익 창출 기회를 모색하고 있다. 최근에는 메리어트와의 전략적 라이센스 계약을 체결하여, SOND의 부동산 포트폴리오가 메리어트 브랜드에 통합될 예정이다. SOND는 다양한 고객층을 타겟으로 하며, 여가 여행객부터 디지털 노마드, 비즈니스 여행자까지 맞춤형 고품질 숙소를 제공하고, 고객 경험의 중심에 기술과 디자인을 두고 비즈니스를 운영해 나가고 있다[0].

주요 고객

SOND의 고객은 다양한 세그먼트로 나뉘며, 각 세그먼트는 각각의 요구와 기대에 따라 SOND의 제품과 서비스를 활용한다. 첫 번째 세그먼트는 여가 여행객으로, 이들은 휴가나 개인적인 여행을 위해 편리하고 아름답게 디자인된 숙소를 선호하며, 여행의 편안함과 만족도를 높이기 위해 SOND의 고급 아파트 및 부티크 호텔을 선택한다. 두 번째 고객은 디지털 노마드와 같은 장기 체류 고객으로, 이들은 일과 여행을 병행하며 인터넷과 사무 공간 등의 편의 시설이 잘 갖추어진 숙소를 찾는다. 이러한 고객들은 SOND가 제공하는 합리적인 가격의 장기 숙박 옵션과 첨단 기술이 접목된 숙소를 통해 생산성과 휴식을 동시에 추구할 수 있다. 세 번째로 비즈니스 출장 고객이 있는데, 이들은 비즈니스 미팅과 회의 참여 등의 목적으로 도시 중심부에 위치한 숙소를 선호하며, SOND의 고급 숙박 시설은 프라이버시를 유지하면서도 필요한 비즈니스 지원 서비스를 받을 수 있는 환경을 제공한다. 각 고객 세그먼트는 SOND의 차별화된 고객 서비스와 디자인에 대한 높은 기대치를 가지고 있으며, 이는 개인화된 여행 경험과 질 높은 숙박 환경을 통해 만족을 얻기 위해 SOND의 제품과 서비스를 선택하는 주요 이유가 된다[0].

회사의 비용구조

비용 세그먼트	세부 설명	공급업체
임대료	SOND의 주요 비용 중 하나로, 임대한 부동산을 숙박 시설로 운영하기 위한 비용이다.	부동산 소유주 및 관리 회사
디자인 및 건설 비용	숙소의 디자인과 건설에 필요한 비용으로, 내부 인테리어와 설비의 품질을 높이기 위해 사용된다.	건설회사 및 인테리어 디자이너[0]
관리 및 운영 비용	고객 서비스 및 일상 운영을 위한 인건비와 관련 서비스 비용을 포함한다.	인력 서비스 공급업체
기술 및 IT 비용	예약 시스템과 고객 관리 시스템을 위한 소프트웨어 개발 및 유지를 위한 비용이다.	클라우드 서비스 제공업체 및 IT 솔루션 회사
광고 및 마케팅	브랜드 이미지 제고와 고객 유치를 위한 광고 및 마케팅 활동에 소요되는 비용이다.	광고 대행사 및 마케팅 컨설팅 업체
법률 및 행정	계약 관리와 규제 준수에 필요한 법률 자문 및 행정 비용이다.	법률 자문 회사

이렇게 정리된 비용 세그먼트는 SOND가 부동산 및 서비스 운영에 필요한 필수 요소들을 포함하며, 각 공급업체는 해당 비용 항목과 관련된 책임을 진다. 주요 공급업체로는 부동산 소유주, 건설 및 인테리어 업체, 인력 서비스 공급업체, IT 및 클라우드 서비스 제공업체, 광고 대행사 등이 있으며, 이들은 SOND의 원활한 운영과 성장을 위해 필요한 자원을 제공한다[0].

제품군

SOND의 주요 제품은 주로 설계된 고급 아파트와 부티크 호텔로, 고객에게 독특하고 아늑한 숙박 경험을 제공합니다. 이들 제품들은 비즈니스 여행객, 여가 여행자, 디지털 노마드를 포함한 다양한 고객층에게 인기가 있습니다. 매출 측면에서 고급 아파트 및 부티크 호텔은 SOND의 가장 큰 수익원으로, 직접 예약을 통해 전체 매출의 중요한 비중을 차지합니다. SOND의 제품 및 서비스 구성은 아래와 같습니다:

• 고급 아파트: 프리미엄 서비스, 현대적인 디자인, 편리한 위치 제공.
• 부티크 호텔: 개성 넘치는 인테리어, 프라이버시 및 숙박의 완벽함을 추구하는 디자인.

이러한 제품들은 SOND의 수익 모델에서 필수적인 요소로, 고객의 다양한 요구를 충족하며, 브랜드 충성도를 강화하는 데 기여합니다.

경쟁사 분석으로 보면, 다른 회사들도 유사한 고급 숙박 시설을 제공하는데, 아래는 비슷한 전략을 가진 경쟁사들의 목록입니다:

경쟁사 이름	주 제품	비고
Airbnb	다양한 가격대의 숙박	숙박 경험을 개인화하는 플랫폼
호텔 체인 메리어트	고급 호텔	다양한 브랜드와 글로벌 네트워크
윈덤 호텔 앤 리조트	리조트와 부티크 호텔	광범위한 포트폴리오와 맞춤형 서비스

SOND는 기술과 디자인에 중점을 둠으로써 이들과 차별화하고 있으며, 이 점이 경쟁 우위로 작용하고 있습니다.

이처럼 SOND의 주요 제품들은 고객에게 독특한 경험을 제공하고 있으며, 이는 지속 가능한 수익 성장을 이끄는 핵심 요소로 작용합니다[0][1].

주요 리스크

SOND의 비즈니스에서 나타날 수 있는 위험들은 다음과 같다. 첫째, SOND가 제공하는 고급 아파트와 부티크 호텔 서비스는 고객의 새로운 기대와 선호에 민감하게 반응해야 하며, 만약 고객들이 SOND의 독특한 디자인이나 기술 중심의 서비스에 매력을 느끼지 못하면 수요가 감소할 수 있다. 둘째, SOND의 성공은 분산형 숙소 모델이 전통적인 호텔이나 에어비앤비와 어떻게 차별화되고 수용되는지에 따라 달라지며, 이는 아직 시장에서 검증되지 않은 사업 모델로서 예측하기 어려운 요소이다. 셋째, 글로벌 시장 확장에서 현지 법규와 경쟁 업체의 이해도가 부족할 경우 불리한 거래 조건을 초래할 수 있으며, 이는 비용 증가나 수익 감소로 이어질 수 있다. 넷째, SOND는 메리어트와의 제휴를 통해 부가가치를 창출하고자 하지만, 이 과정에서 시스템 통합 부문에서의 기술적 문제나 기대 이하의 성과가 발생할 수 있으며, 이는 브랜드 이미지에 악영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 사이버 공격이나 데이터 유출과 같은 정보 보안 문제는 고객 신뢰를 약화시키고 법적 책임을 초래할 수 있으며, SOND의 운영에 심각한 타격을 줄 수 있다[0].

재무

SOND의 재무 성과는 다양한 도전과 기회를 반영하고 있다. 2023 년 6 월까지의 3 개월 동안 SOND의 매출은 1억 5740만 3000달러로 작년 같은 기간과 비교하여 29.9% 증가하였다. 이 증가는 주로 Live Unit의 32.1% 증가와 이에 따른 점유 야간의 증가에 따른 것이다[0]. 하지만 총 비용 및 운영 비용 역시 증가하여 1억 9898만 9000달러에 도달하였고, 이는 여전히 수익성을 압박하고 있다[0]. 더욱이, 2023년 상반기 동안 종합 손실은 전년과 대비하여 증가한 4756만 5000달러로 나타났다[0]. 회사는 운영 현금 흐름에서 현저한 손실을 기록하였고, 이는 적자 상태가 지속되고 있음을 의미한다[3]. 이러한 상황에서 SOND는 2024년에 제조업체로부터 1억 3900만 달러 이상의 유동성을 확보하였으며, 메리어트와의 전략적 협약을 통해 재정 성과를 개선하기 위한 노력을 기울이고 있다[4]. 하지만, SOND의 경영진은 지속 가능성 여부에 대해 상당한 의문을 가지고 있으며, 이는 그들의 경영능력에 더 큰 부담을 주고 있다[3].

대차대조표

SOND의 최신 균형 대차표를 살펴보면 2023년 6월 30일 기준으로 다음과 같은 항목이 포함된다: 유동 자산은 현금 및 현금성 자산 219,513천 달러, 총 자산은 1,565,013천 달러이다. 부채의 경우, 유동 부채는 총 307,037천 달러로 보고되었고, 비유동 부채까지 포함한 총 부채는 1,780,275천 달러에 달한다. 주주 자본은 자본 잉여금이 968,067천 달러이지만, 누적 결손금이 (1,189,562)천 달러로 기록되어 있어, 총 주주 자본은 (215,262)천 달러로 마이너스를 기록하고 있다[0]. SOND의 재무 상태를 보면 주된 자산이 운영 임대 사용권(Right of Use)자산으로 이루어져 있으며, 이는 1,267,955천 달러로 SOND 비즈니스 모델의 특성을 반영한다. SOND의 사업은 주로 부동산 임대 및 운영에 중점이 있으며, 이러한 자산 구성이 이를 명확히 보여준다. 그러나, 주주 자본의 마이너스 상태는 재무적 안정성에 대한 우려를 제기할 수 있으며, 이는 SOND가 향후 채무 변제 및 자본 투자를 통해 개선해야 할 부분으로 보인다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주가 영향 미치는 요인들

SOND의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 환율 변동은 회사에 직접적인 영향을 미친다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외에서 발생하는 수익이 환산될 때 감소하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제적 상황은 여행 수요에 직결된다. 경기 침체가 오면 소비자들은 여행을 줄일 가능성이 있어 SOND의 예약이 감소하며 주가에 부정적 영향을 끼칠 수 있다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁 같은 상황은 기업의 국제적 운영 비용 증가와 불확실성을 초래할 수 있다. 이로 인해 SOND의 운영 비용이 증가하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁자의 부상은 SOND의 시장 점유율 감소로 이어질 수 있다. 새로운 기술 기반 숙박 업체가 시장에 등장하면 SOND는 경쟁력을 잃고, 주가 하락을 겪을 수 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 역할을 한다. 예를 들어, 지속 가능한 여행 트렌드가 부상하면 이를 잘 준비한 SOND는 긍정적인 영향을 받을 수 있다. 이는 친환경 숙소를 적극적으로 운영하는 경우 SOND의 브랜드 이미지 개선과 함께 주가 상승을 유도할 수 있다. 이러한 다양한 시나리오들은 복합적으로 작용하여 SOND의 주가에 긍정적 혹은 부정적 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

SOND의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 우선, 여행 산업의 지속적인 성장과 글로벌 여행 수요의 증가는 SOND의 사업 확대에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다. 특히, 디지털 노마드와 원격 근무가 증가하면서 유연한 거주 공간에 대한 수요가 늘어날 것으로 보이며, 이는 SOND의 비즈니스 모델과 잘 맞아떨어질 수 있다. 기술 발전은 고객 경험을 더욱 향상시키고 운영 효율성을 높이는 데 기여할 수 있으며, 이는 SOND의 경쟁력을 강화시킬 것이다. 또한, 지속 가능한 여행과 같은 새로운 트렌드에 대한 적응력은 브랜드 가치를 높이고 새로운 고객층을 끌어들일 수 있다. 반면, 경제 불황이나 글로벌 정치적 불안정성은 여행 수요를 줄이고 수익성을 악화시킬 수 있다. 경쟁사의 혁신적 서비스와의 경쟁도 고려해야 한다. 신규 진입 업체가 기술 기반의 차별화된 서비스를 제공할 경우, SOND는 시장 점유율을 잃을 위험에 처할 수 있다. 이러한 요인들은 SOND의 미래에 복합적으로 작용해 사업 성장을 촉진하거나 위축시킬 수 있다.