캐터필러 (Caterpillar Inc., CAT)

회사 소개

Caterpillar은 건설 및 채광 장비, 오프로드 디젤 및 천연 가스 엔진, 산업용 가스 터빈 및 디젤-전기 기관차 등을 생산하는 세계적인 제조업체로, 67.060 억 달러의 매출 및 수익을 기록하며 주로 건설산업, 자원산업, 에너지 및 운송 분야에서 경쟁하며 금융 및 관련 서비스를 제공하고 있습니다. 건설기계 인프라 및 건축 건설 분야에서 고객들을 지원하는 Construction Industries 세그먼트를 중심으로 월석 건설, 렌탈, 채석 및 채광 등 다양한 분야에서 기계 판매를 진행하며, Caterpillar 브랜드를 주로 사용하고 있습니다. Caterpillar은 글로벌 딜러망을 통해 제품을 유통하며 Cat Financial 업무는 Caterpillar 제품의 사용자를 대상으로 다양한 금융 상품을 제공하여 기기 판매를 지원하고 수익을 창출합니다. 또한 Cat Financial은 외화 위험 관리를 통해 자산 및 부채 간 환율 위험을 최소화하고 재무 결과는 Caterpillar 딜러들의 장비 판매 능력, 고객들의 금융 또는 리스 계약 의사, 기존 자금 공급원의 가용성, 경쟁사와의 자금 비용의 상대적 여건, 인플레이션 및 시장 금리 등이 영향을 미치며 Cat Financial은 여러 요소에 따라 경쟁 환경 속에서 운영됩니다.

주요 고객

Caterpillar의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 건설 산업 고객으로, 이들은 도로 건설, 건물 공사, 토목 공사 등 다양한 건설 프로젝트를 수행하는 기업입니다. 이들은 생산성과 신뢰성이 높은 장비를 선호하며, 장비의 유지비용을 최소화하기 위해 고품질 제품을 구매합니다. 두 번째는 자원 산업 고객으로 주로 광산업과 중공업 분야에서 활동합니다. 이들은 구리, 철광석, 석탄, 금 등 다양한 자원을 채굴하며, 높은 생산성과 내구성이 요구되는 장비를 사용합니다. 세 번째로 에너지 및 운송 산업 고객이 있습니다. 이들은 발전소, 해상 및 육상 운송, 철도 등 다양한 에너지 및 운송 분야에서 Caterpillar의 엔진, 터빈 및 디젤-전기 기관차를 사용합니다. 이 고객들은 Caterpillar 제품의 신뢰성과 효율성을 중시하며, 장기적인 운영비용 절감을 목표로 합니다. Caterpillar의 고객들은 주로 고품질, 신뢰성, 생산성 및 총 소유 비용 절감을 이유로 자사 제품을 구매하며, 각 세그먼트의 특성에 맞춘 맞춤형 솔루션을 통해 자신의 비즈니스 요구를 충족시킵니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체 혹은 관련 회사
원자재	철강, 알루미늄, 구리, 기타 금속 등 다양한 원자재가 건설 장비와 엔진 제조에 필요합니다.	ArcelorMittal, Nucor Corporation 등
부품	엔진 부품, 전기 및 전자 부품, 유압 부품 등 다양한 구성 요소가 필요합니다.	Bosch, Cummins 등
에너지	생산 과정에서 상당한 양의 전기와 연료가 필요합니다.	ExxonMobil, Chevron 등
운송비	제품의 유통 및 원자재의 운송 비용이 상당합니다.	DHL, FedEx 등
연구개발(R&D)	신기술 개발과 제품 개선을 위한 연구개발 비용이 높습니다.	자체 R&D 부서 및 다양한 대학과 연구 기관
인건비	직원들의 임금 및 복리후생, 특히 제조업 및 연구개발 인력의 고용 비용이 큽니다.	자체 고용 및 다양한 인력 공급 업체
정보기술(IT)	클라우드 서비스, 데이터 센터 운영, 소프트웨어 라이선스 비용 등이 포함됩니다.	AWS, Microsoft Azure, Oracle 등
금융비용	장비 리스 및 금융 서비스 제공에 따른 자본 비용과 금융 비용이 포함됩니다.	JPMorgan Chase, Goldman Sachs 등
감가상각비	생산 설비와 임대 장비에 대한 감가상각비입니다.	자체 자산 관리 및 회계 부서
외화 환산 비용	외화 변동으로 인한 환차손과 관련된 비용입니다.	자체 재무 부서 및 다양한 금융 회사
보험료	제품 보증 및 기타 보험 관련 비용입니다.	AIG, Allianz 등

Caterpillar의 주요 비용 항목들은 다양한 국제적 및 국내 업체와의 협력을 통해 충족되며, 이는 원자재에서부터 IT 서비스에 이르기까지 광범위합니다.

제품군

Caterpillar의 주요 제품에는 건설기계, 자원산업 기계, 에너지 및 운송 장비가 포함되며, 이 제품들은 다양한 산업군에서 중요한 역할을 합니다. 건설기계 부문은 도로건설, 건물공사 등 인프라 건설에 사용되는 아스팔트 포장기, 백호로더, 콜드 플래너, 콤팩터, 컴팩트 트랙 로더, 임업 기계, 자재 핸들러, 모터 그레이더, 파이프레이어, 도로 재활용기, 스키드 스티어 로더, 텔레핸들러, 트랙형 로더, 트랙형 트랙터, 트랙 굴삭기, 휠 굴삭기, 휠 로더 등 다양한 장비를 포함합니다. 자원산업 기계 부문은 주로 광산업 및 중공업 분야에서 사용되는 대형 트랙형 트랙터, 대형 광산 트럭, 하드록 차량, 전기 로프 쇼블, 드래그라인, 유압 쇼블, 로타리 드릴, 대형 휠 로더, 오프하이웨이 트럭, 아티큘레이티드 트럭, 휠 트랙터 스크레이퍼, 휠 도저, 폐기물 콤팩터, 토양 콤팩터와 같은 장비로 구성됩니다. 에너지 및 운송 부문은 석유와 가스, 전력 생산, 산업 및 운송 분야에서 사용되는 터빈, 원심 가스 압축기, 터빈 관련 서비스, 발전기 세트, 통합 시스템 및 솔루션, 해양 및 철도용 디젤-전기 기관차 등을 포함합니다. 또한, Caterpillar Financial Segment는 금융 상품과 보험 서비스를 제공하여 장비 판매를 지원하고 수익을 창출합니다.

Caterpillar와 경쟁하는 주요 미국 기업은 아래와 같습니다:

기업명	주요 제품	카테고리
Deere & Company	트랙터, 농업 기계, 건설 장비	농업 및 건설
Komatsu America Corp.	건설 및 광산 장비, 압축기	건설 및 광산
Cummins Inc.	디젤 및 천연가스 엔진, 발전기	에너지
Terex Corporation	크레인, 항만 장비, 건설 장비	건설 및 물류
Volvo Construction Equipment	굴삭기, 휠 로더, 아스팔트 포장기	건설

이 기업들은 Caterpillar와 유사한 제품 라인을 보유하고 있으며, 다양한 산업분야에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

Caterpillar 사업에 대한 가능한 위험 요소 중 하나는 글로벌 건설 산업의 변동성일 수 있습니다. 건설 시장의 변동성은 경제 상황, 인프라 투자 수준, 정부 규제 변화 등에 영향을 받을 수 있으며, 이는 Caterpillar의 수익과 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 환율 변동성이나 국제 무역 긴장, 특히 미국과 중국의 무역 분쟁과 같은 지정 핫스팟에서의 글로벌 경제 불확실성은 Caterpillar의 국제 시장 진출과 수익에 부담을 줄 수 있습니다. 또한 산업용 수요 변화, 새로운 기술 발전에 따른 산업 표준 변경, 환경 규제 강화 등도 Caterpillar의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요인으로 간주될 수 있습니다. 이러한 요인들은 Caterpillar와 같은 대형 기계 및 장비 제조업체에게 잠재적인 위험으로 작용할 수 있습니다.

뉴스

(2024-11-08) 도널드 트럼프의 선거 승리 이후, 미국으로 생산을 회귀하는 데 초점을 맞춘 기업들의 주식이 급등했습니다. 이는 해외보다 국내 생산을 우선시하는 보호무역 정책에 대한 기대감에 의해 촉발되었습니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	50971.0	59427.0	67060.0
매출원가	35968.0	41915.0	43797.0
매출총이익	15003.0	17512.0	23263.0
영업비용	8125.0	8683.0	10297.0
영업이익	6878.0	8829.0	12966.0
영업외수익	-1326.0	77.0	-84.0
세전 순이익	8204.0	8752.0	13050.0
법인세 비용	1742.0	2067.0	2781.0
당기순이익	6489.0	6705.0	10335.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	9254.0	7004.0	6978.0
매출채권, 순액	17375.0	17869.0	18820.0
재고자산	14038.0	16270.0	16565.0
유동자산 총계	43455.0	43785.0	46949.0
유형자산, 순액	12090.0	12028.0	12680.0
비유동자산 총계	39338.0	38158.0	40527.0
자산 총계	82793.0	81943.0	87476.0
매입채무	8154.0	8689.0	7906.0
단기차입금	11756.0	11279.0	13406.0
유동부채 총계	29847.0	31531.0	34728.0
장기차입금	26033.0	25714.0	24472.0
비유동부채 총계	36430.0	34521.0	33245.0
부채 총계	66277.0	66052.0	67973.0
자본금 및 추가 납입 자본	6398.0	6560.0	6403.0
이익잉여금	39282.0	43514.0	51250.0
자본 총계	16516.0	15891.0	19503.0
부채 및 자본 총계	82793.0	81943.0	87476.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	6493.0	6704.0	10332.0
감가상각비 및 무형자산상각비	2352.0	2219.0	2144.0
비현금 운전자본 변동	-647.0	-1800.0	151.0
영업활동으로 인한 현금흐름	7198.0	7766.0	12885.0
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-3084.0	-2541.0	-5871.0
배당금 지급	-2332.0	-2440.0	-2563.0
차입금 변동	-2807.0	-1054.0	1939.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-4188.0	-7281.0	-6932.0
현금 순변동	-74.0	-2056.0	82.0

주가 영향 미치는 요인들

Caterpillar의 주가 급등 또는 하락의 가능성은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 변화가 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세는 해외 판매 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 둘째, 거시경제 상태가 중요한 요인입니다. 글로벌 경제 경기 침체가 발생하면 건설 및 광업 장비에 대한 수요가 감소하여 Caterpillar의 매출이 줄어 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 공급망을 방해하고 비용을 증가시켜 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면에, 경쟁자의 부상은 Caterpillar의 시장 점유율을 위협할 수 있습니다. 예를 들어, 중국의 기계 제조 업체가 저렴한 가격으로 글로벌 시장에 진입하면 Caterpillar의 경쟁력이 약화되어 주가가 떨어질 수 있습니다. 넷째, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 재생 에너지로의 전환이 가속화되면 전통적인 화석 연료 산업에 의존하는 Caterpillar의 매출이 감소할 수 있습니다. 각 시나리오는 Caterpillar의 주가에 직접적으로 긍정적 또는 부정적 영향을 미치며, 이러한 요인들을 면밀히 관찰하는 것이 중요합니다.

회사의 미래 전망

Caterpillar(CAT)의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 성장의 요인으로는 건설 및 광업 산업의 지속적인 수요 증가가 예상되며, 특히 북미 지역의 경우 정부 주도 인프라 투자로 인해 비주거용 건설 수요가 꾸준할 것으로 보입니다. 또한, 데이터 센터의 성장이 지속되면서 전력 생성 엔진에 대한 수요도 증가할 것입니다. 에너지 전환이 진행되면서 전통적 에너지 산업뿐만 아니라 대체 에너지 및 자원 변화로 인한 장기적인 성장 기회가 확대될 것입니다. 기술 진보, 자율화, 디지털화 및 전기화와 같은 혁신적인 서비스와 기술 개발 또한 CAT의 강력한 성장 동력이 될 수 있습니다.

반면, 감소 요인으로는 전 세계적인 경제 불확실성과 일부 지역의 경제 침체 가능성이 있으며, 이는 건설 기계와 광업 장비에 대한 수요에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 중국과 유럽의 경제 불확실성은 중요한 시장에서의 판매 감소로 이어질 수 있습니다. 상위 경쟁자들의 성장과 저가 제품의 시장 진출은 CAT의 시장 점유율을 감소시키는 또 다른 위험 요소입니다. 또한, 공급망 차질과 인플레이션, 노동력 부족 등의 외부 요인도 제조 비용 상승 및 운영 비효율을 초래하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.