회사 소개
CHDN는 세 가지 세그먼트인 Live and Historical Racing, TwinSpires, 그리고 Gaming을 통해 운영을 관리합니다. Live and Historical Racing 세그먼트는 Churchill Downs Racetrack 및 켄터키, 버지니아, 뉴햄프셔의 Historical Racing 속성에서의 라이브 및 히스토리컬 파리뮤추얼 레이싱 관련 수익 및 비용을 주로 포함하며, 수익은 주로 라이브 및 히스토리컬 경주에 대한 파리뮤추얼 베팅으로부터 커미션을 벌어오며, 다른 웨이저링 사이트에서 벌어지는 시뮬캐스트 수수료, 레이싱 이벤트 관련 서비스 수수료, 입장료, 개인 좌석 라이선스, 협찬금, TV 권리, 기타 이견 서비스 수익, 그리고 음식 및 음료 서비스 수익을 봅니다. TwinSpires 세그먼트에는 TwinSpires.com, BetAmerica.com 및 다른 화이트레이블 플랫폼을 위해 온라인 경마 베팅 사업을 운영하며, 특정 고객을 통한 고액 베팅을 용이하게 하고 있습니다. TwinSpires는 일부 주에 거주하는 고객으로부터 파리뮤추얼 베팅을 수락하며, 이러한 고객은 전화, 모바일 애플리케이션 또는 인터넷을 통해 베팅을 할 수 있는 계정을 설정하고 자금을 모금합니다.
주요 고객
CHDN의 주요 고객 세그먼트는 주로 세 가지로 나눌 수 있습니다. 첫 번째로 라이브와 히스토리컬 레이싱 고객은 경마에 열광하는 팬들로 구성되며, 경주장 입장료, VIP 좌석, 베팅 등을 통해 수익을 창출합니다. 이들은 경마 자체의 열기와 스포츠 베팅의 스릴을 즐기기 위해 돈을 지불합니다. 두 번째로 TwinSpires의 고객은 온라인 경마 베팅을 이용하는 고객으로, 주로 스포츠 베팅에 흥미가 있는 사람들입니다. 이들은 편리한 온라인 플랫폼을 이용해 어디서든 베팅을 할 수 있는 장점을 누리며, 고액 베팅을 통한 높은 수익을 기대할 수 있어서 TwinSpires를 이용합니다. 세 번째로 Gaming 고객은 카지노와 같은 리조트에서 도박을 즐기는 사람들로, 이들은 게임의 재미와 호텔, 음식, 엔터테인먼트 등의 부가적인 서비스도 함께 이용합니다. 이러한 고객들은 오프라인 및 온라인의 다양한 게임 옵션과 고급스러운 리조트 서비스에 대한 접근성을 높이 평가합니다. CHDN은 각각의 고객 세그먼트에 맞춘 차별화된 서비스를 제공하여 각 세그먼트로부터 장기적인 충성도를 유지하고 있으며, 다양한 고객 수요를 충족시키기 위해 여러 가지 마케팅 전략을 활용하고 있습니다 .
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 주요 설명 | 주요 공급자 |
|---|---|---|
| 인건비 | 직원 급여 및 복리후생 비용으로, 각 사업 부문의 직원을 위한 비용 | - |
| 마케팅 및 광고 | 회사의 마케팅 활동 및 광고 캠페인의 비용 | - |
| 유지보수, 보험 및 유틸리티 | 시설 유지보수, 보험료, 전기, 가스 등 유틸리티 비용 | - |
| 콘텐츠 비용 | BetAmerica.com 및 기타 플랫폼의 콘텐츠 제공 비용 | - |
| 기타 운영 비용 | 기타 운영 관련 비용, 예를 들면 법률비용, 사무용품, 행정비용 등 | - |
| 자본 유지 비용 | 시설 유지 및 개선을 위한 자본적 지출 | - |
| 에너지 소비 | 전력 및 가스 등 에너지 비용 | - |
| 클라우드 사용 | 데이터 저장 및 클라우드 컴퓨팅 서비스 비용 | - |
| 감가상각비 및 상각비 | 자산의 감가상각과 무형 자산의 상각 비용 | - |
| 부가가치세 및 기타 세금 | 재산세, 소득세 및 기타 세금 비용 | - |
비용 요소를 제공하는 주요 회사를 찾는 작업은 완전하지 않지만, 이러한 비용은 일반적으로 다양한 서비스 제공자와 계약을 통해 관리됩니다. 예를 들면, 클라우드 사용의 경우 아마존 웹 서비스(AWS) 또는 마이크로소프트 애저(Azure)와 같은 클라우드 서비스 제공자를 이용할 수 있습니다. 마케팅 비용은 광고 대행사와 협력하여 집행되며, 보험 비용은 여러 보험사와의 계약을 통해 관리됩니다. 운영비용의 경우 법률비용은 법무법인과의 계약을 통해 처리되며, 유틸리티 비용은 전력회사 및 가스회사를 통해 지불됩니다 .
제품군
CHDN의 주요 제품과 이들의 매출 기여도는 다음과 같습니다. 각 제품의 세부 설명과 경쟁사에 대한 정보를 표로 정리했습니다.
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품/사업부문 | 매출 (2023년) | 매출 기여도 (%) | 주요 설명 |
|---|---|---|---|
| Live and Historical Racing | $1,084.6백만 | 약 44% | 라이브 경마와 역사적 경마를 포함한 파리뮤추얼 베팅, 시뮬캐스트 수익, 입장료, 좌석 라이선스, 협찬, TV 권리 등 다양한 수익원 |
| TwinSpires | $458.4백만 | 약 19% | 온라인 경마 베팅 플랫폼으로, 고객이 전화, 모바일 앱 또는 인터넷을 통해 베팅을 할 수 있도록 지원 (경마 및 스포츠 베팅 관련) |
| Gaming | $974.6백만 | 약 37% | 카지노 및 다양한 게이밍 시설을 포함하며, 도박 수익과 부가 서비스(호텔, 음식, 엔터테인먼트)를 통해 수익을 창출 |
| 기타 | $0.9백만 | <1% | 비핵심적인 기타 사업 영역으로 주로 소규모 수익 생성 |
| 내수 매출 제거 | ($56.8백만) | - | 내부 매출 제거 항목 |
| 총 매출 | $2,461.7백만 | 100% |
주요 제품 상세 설명
- Live and Historical Racing: 주로 켄터키에 위치한 Churchill Downs Racetrack와 같은 주요 경마장에서 발생하는 수익을 포함. 고객은 라이브 경마뿐만 아니라 히스토리컬 레이싱을 통해 베팅을 즐기며, 다양한 관련 서비스(식음료, VIP 좌석 등)도 제공.
- TwinSpires: CHDN의 온라인 베팅 플랫폼으로, 고객은 다양한 레이싱 이벤트와 스포츠 베팅에 참여할 수 있음. 이 부문은 특히 온라인과 모바일의 편리성을 통해 고액의 베팅 고객을 유치.
- Gaming: 슬롯 머신과 테이블 게임을 포함한 카지노 운영. 이 부문은 뉴욕과 아이오와 같은 주에서 도박시설을 통해 높은 수익성을 자랑하며, 기타 부가 서비스(호텔, 음식 등)도 병행 운영.
경쟁사
유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사들도 있습니다. 이들을 표로 정리하면 다음과 같습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품/서비스 | 설명 |
|---|---|---|
| MGM Resorts International | 카지노, 호텔, 엔터테인먼트 | 라스베가스 중심의 대형 카지노 리조트 운영, 전 세계적으로 고급 호텔과 엔터테인먼트 사업 운영 |
| Caesars Entertainment | 카지노, 스포츠 베팅, 온라인 게임 | 다양한 카지노 브랜드 운영, 온라인 및 오프라인 스포츠 베팅, 최근에는 디지털 게임 플랫폼 강화 |
| DraftKings | 온라인 스포츠 베팅, 일일 판타지 스포츠 | 온라인을 통한 스포츠 베팅과 판타지 스포츠 서비스 제공, 빠르게 성장 중인 온라인 베팅 시장 선두주자 |
| Penn National Gaming | 경마장, 카시노, 온라인 베팅 | 전통적인 경마장과 카지노를 운영하며, 최근에는 온라인 베팅 플랫폼 Barstool Sports를 인수하여 디지털 사업 강화 |
주요 리스크
CHDN의 비즈니스에 영향을 줄 가능성이 있는 여러 가지 리스크가 있습니다. 첫째로, 통신 하드웨어 및 컴퓨터 하드웨어에 의존하는 온라인 경마 베팅, HRM 및 벽돌과 모르터 카지노 사업은 시스템 장애 또는 손상으로 인한 중단 가능성이 있습니다. 또한 신규 사업 개발, 기존 시설 확장, 합병 및 양도를 시간, 예산 또는 계획대로 식별하고 완료하지 못할 수 있습니다. 다른 리스크로는 신규 사업 통합의 어려움, 고객 지출 감소로 인한 영향, 이자율 상승에 따른 이자비용 증가 등이 있습니다. 불가피한 문제가 발생할 경우 서비스 중단으로 수익이 크게 감소할 수도 있으며, 총 매출 약 44%를 차지하는 Live and Historical Racing 세그먼트의 지연도 중요한 위험으로 작용할 수 있습니다.
뉴스
(2024-11-07) 처칠 다운스 사는 버지니아 주 덤프리스에 세계적인 엔터테인먼트 리조트를 건설하기 위해 4억 6천만 달러를 투자하고 있으며, 1,650대의 역사적 경마기계, 8개의 바와 레스토랑, 호텔을 포함할 예정입니다. 이 리조트는 500개의 상시 일자리를 창출하고 버지니아의 경마 산업 확장에 기여할 것으로 기대됩니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1597.2 | 1809.8 | 2461.7 |
| 매출원가 | 1151.1 | 1243.4 | 1666.0 |
| 매출총이익 | 446.1 | 566.4 | 795.7 |
| 영업비용 | 138.5 | 164.2 | 202.3 |
| 영업이익 | 307.6 | 402.2 | 593.4 |
| 영업외수익 | -36.0 | -206.6 | 31.6 |
| 세전 순이익 | 343.6 | 608.8 | 561.8 |
| 법인세 비용 | 94.5 | 169.4 | 144.5 |
| 당기순이익 | 249.1 | 439.4 | 417.3 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 291.3 | 129.8 | 144.5 |
| 매출채권, 순액 | 7.6 | 12.5 | 42.6 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 501.5 | 344.5 | 400.8 |
| 유형자산, 순액 | 994.9 | 1978.3 | 2561.2 |
| 비유동자산 총계 | 2480.1 | 5862.3 | 6554.7 |
| 자산 총계 | 2981.6 | 6206.8 | 6955.5 |
| 매입채무 | 81.6 | 145.5 | 158.5 |
| 단기차입금 | 7.0 | 47.0 | 68.0 |
| 유동부채 총계 | 395.0 | 621.6 | 755.8 |
| 장기차입금 | 1961.0 | 4558.7 | 4768.3 |
| 비유동부채 총계 | 2279.8 | 5033.7 | 5306.1 |
| 부채 총계 | 2674.8 | 5655.3 | 6061.9 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | N/A | N/A | N/A |
| 이익잉여금 | 307.7 | 552.4 | 894.5 |
| 자본 총계 | 306.8 | 551.5 | 893.6 |
| 부채 및 자본 총계 | 2981.6 | 6206.8 | 6955.5 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 249.1 | 439.4 | 417.3 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 108.5 | 119.0 | 175.2 |
| 비현금 운전자본 변동 | 77.5 | 36.6 | 7.7 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 335.5 | 536.8 | 605.8 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -100.4 | -3103.7 | -718.0 |
| 배당금 지급 | -24.8 | -26.0 | -27.1 |
| 차입금 변동 | 349.9 | 2657.0 | 235.1 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -0.5 | 2416.0 | 129.3 |
| 현금 순변동 | 234.6 | -150.9 | 17.1 |
주가 영향 미치는 요인들
CHDN의 주가 변동 요인은 다양하며, 몇 가지 시나리오를 통해 설명할 수 있다. 첫째, 환율 변동이 있다. 만약 달러화 가치가 급격히 상승한다면, CHDN이 해외에서 벌어들이는 수익의 가치가 상대적으로 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인이다. 경제가 호황기를 맞을 경우 소비자들의 여가활동 지출이 증가하여 레이싱과 카지노 사업 부문에서 수익이 증가, 주가가 상승할 가능성이 높다. 반면, 경제 침체가 발생하면 소비자의 지출 여력이 감소하여 CHDN의 수익이 줄어들고 주가도 하락할 것으로 예상된다. 셋째, 국제 간 갈등 예를 들면 미-중 무역 전쟁이 있다. 무역 전쟁이 악화되면 공급망이 불안정해지고 비용이 증가하여 CHDN의 운영 비용이 증가, 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 넷째, 경쟁자의 부상도 중요한 변수다. 새로운 강력한 경쟁자가 출현하여 기존 고객을 빼앗기면 수익 감소로 이어져 주가 하락이 예상될 수 있다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다. 예를 들어 헬스 케어와 같은 다른 여가 활동이 인기를 끌게 되면 레이싱과 카지노에 대한 수요가 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CHDN의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 경기 호황시 소비자들의 여가 및 오락 지출이 증가하면 레이싱 및 카지노 사업 부문에서 수익이 증가할 가능성이 높다. 특히, 코로나19 팬데믹 이후 경제 회복 국면에서의 사람들의 야외 활동 및 엔터테인먼트 수요의 급증이 예상되며, 이는 CHDN의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 주정부의 친베팅 정책 변화도 중요한 요인으로 작용할 수 있다. 예를 들어, 도박과 온라인 베팅에 대한 규제가 완화되면 신규 고객 유치 및 확대가 용이해져 매출 증가로 이어질 수 있다. 반대로, 규제가 강화되거나 세금이 증가하면 비용 부담이 가중되어 사업이 위축될 위험이 있다. 또한, 경쟁사의 출현 및 기존 경쟁자의 공격적인 마케팅 전략도 CHDN의 성장을 제한할 수 있는 중요한 변수다. 기술 발전으로 새로운 베팅 방식이나 온라인 플랫폼이 등장하게 되면 이에 대한 대응 능력도 중요하다. CHDN이 기술적 변화를 빠르게 수용하고 혁신을 지속한다면 경쟁 우위를 유지할 수 있으나, 그렇지 못하면 도태될 가능성도 있다. 마지막으로, 기후 변화나 자연 재해와 같은 외부 요인은 경주 이벤트의 개최 여부를 직접적으로 영향 줄 수 있으며, 이는 곧 매출 변동성을 초래할 수 있다.