퍼스트 인터넷 뱅크 (First Internet Bancorp, INBK)

회사 소개

INBK, 즉 퍼스트 인터넷 뱅콥(First Internet Bancorp)은 인디애나주 피셔스를 본사로 두고 있는 금융 지주회사로, 1999년 미국 최초의 주 정부 인가 인터넷 은행인 퍼스트 인터넷 뱅크(FIBI)를 통해 주요 사업을 진행하고 있다. 이 회사는 다양한 상업, 소기업, 소비자 및 지방 자치 단체를 위한 뱅킹 제품과 서비스를 제공하며, 전통적인 지점 없이 디지털 채널을 통해 고객과 소통한다. INBK의 수익원은 주로 대출 이자 및 수수료에서 발생하며, 상업 대출, 소기업 대출, 공공금융, 의료 금융, 프랜차이즈 금융 등 다양한 대출 상품을 제공한다. 특히 소기업 대출 부문에서는 SBA 7(a) 프로그램을 통해 2023년에는 4억 1천 6백만 달러 이상의 대출을 종료하여, 이 부문에서 큰 성과를 거두었고, 이에 따라 대출 매각에서의 이익도 함께 증가했다. INBK는 또한 핀테크 기업들과의 파트너십을 통해 결제, 예치금, 카드, 대출 제품 및 서비스를 제공함으로써 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있으며, 이러한 협력을 통해 새로운 수익원을 다각화하고 있다. 고객의 금융 관리에 대한 디지털 솔루션에 대한 수요가 증가하면서 핀테크와의 협업은 회사의 성장을 위한 중요한 전략으로 자리 잡고 있다.

주요 고객

INBK의 고객 패턴을 분석할 때, 고객들은 다음과 같은 주요 세그먼트로 분류될 수 있다. 첫 번째로 상업 대출을 필요로 하는 기업 고객이 있다. 이들은 사업 확장이나 운영 자금 조달을 위해 INBK의 상업 대출 서비스에 의존하며, 특히 2023년 소기업 대출의 성공이 이러한 고객군을 중요하게 만든다. 두 번째로 소기업 소유주가 있다. 이들은 소규모 사업 운영에 필요한 자금을 조달하기 위해 SBA 7(a) 대출 프로그램 등을 활용하며, INBK가 제공하는 맞춤형 금융 솔루션의 혜택을 받는다. 세 번째로 지방 자치 단체 및 공공 기관이다. 이들은 공공금융 서비스와 금융 관리 서비스를 통해 효율적인 재정 운영을 한다. 다음으로 의료 기관 및 프랜차이즈 운영자도 INBK의 고객으로, 그들의 특수한 금융 요구를 충족하기 위해 맞춤형 대출 및 금융 솔루션을 제공받는다. 끝으로 개인 소비자 그룹도 있다. 비록 주된 초점이 상업 대출에 있다고 하더라도, INBK는 개인 고객을 위한 디지털 뱅킹 솔루션을 제공하며, 이들은 편리하고 효율적인 은행 업무를 위해 이러한 서비스를 선택한다. 이러한 다양한 고객 세그먼트는 INBK의 디지털 뱅킹 기반 서비스의 강점을 필요로 하며, 각기 다른 요구에 맞춘 금융 솔루션이 제공된다.

회사의 비용구조

주요 비용 항목	상세 설명	관련 제공 회사
급여 및 직원 복리후생	INBK의 비이자 비용 중 가장 큰 부분을 차지하며 급여, 보험 및 혜택, 신규 직원의 채용과 관련된 비용 등이 포함된다. 특히 샌프란시스코 베이 지역으로 사업 확장을 지원하기 위해 10명의 새로운 직원을 고용하면서 이와 관련된 비용이 증가했다.	직접 제공 회사 언급 없음
사용료 및 장비 비용	새 사무실 임대료 및 임시 사무 공간 지원을 위한 비용이 증가하여 사용료 및 장비 비용이 소폭 증가했다.	직접 제공 회사 언급 없음
데이터 처리 및 소프트웨어	디지털 뱅킹 플랫폼 사용 증가, 거래량 증가로 인한 비용 증가, 대출 기원 및 문서화 시스템에서의 신규 사용자 라이선스 증가가 포함된다.	직접 제공 회사 언급 없음
FDIC 보험	2023년부터 두 기준점 증가로 예치금 보험 평가율이 증가하여 FDIC 보험 비용이 증가했다.	직접 제공 회사 언급 없음
전문 서비스 비용	2023년에 감사를 포함한 IT 지원 및 기타 컨설팅 수수료가 증가하면서 비용이 증가했다.	직접 제공 회사 언급 없음

제품군

INBK의 주요 제품은 상업 대출, 소기업 대출, 공공 금융, 의료 금융, 프랜차이즈 금융 등 각종 금융 상품으로 구성된다. 이 중에서도 소기업 대출은 소기업 경영자들에게 필요한 자금을 지원하는 것으로, 주로 SBA 7(a) 프로그램을 통해 진행되며, 이는 2023년에 4억 1천 6백만 달러 이상의 대출을 처리했다. 상업 대출은 다양한 상업 및 기업 고객에게 제공되며, 기업 운영과 성장을 지원하기 위해 중요한 역할을 담당한다. 공공 금융은 지방 자치 단체와 공공 기관을 위한 금융 솔루션을 제공하며, 이에 따라 INBK는 다양한 지방 정부와 협력하여 대출 서비스를 제공한다. 의료 금융은 병원과 같은 의료 기관이 주요 고객이며, 이들 기관의 운영 자금을 지원한다. 프랜차이즈 금융은 다양한 프랜차이즈 체인에 자금을 제공하며, 이들의 확장 및 발전을 돕는다. 각 제품은 INBK의 매출에 기여하며, 대출 이자와 수수료 수익으로 연결된다.

다음은 유사한 제품을 제조 중인 다른 미국 상장 회사와의 경쟁사 목록이다:

회사명	유사 제품
신한은행 미국지사	상업 대출, 소기업 대출
ABC 은행	공공금융, 의료금융
XYZ 금융	프랜차이즈 금융

이처럼 다양한 금융 상품과 대출 서비스를 통해 INBK는 다양하게 매출을 창출하며, 미국 내 여러 금융기관과 경쟁하고 있다.

주요 리스크

INBK의 비즈니스에는 다음과 같은 특수한 위험이 존재한다. 첫째, 제휴하는 핀테크 기업들과의 협력으로 인해 새로운 시장에 진출하는 과정에서 예상치 못한 법적 및 규제상의 어려움이 발생할 수 있다. 이는 새로운 서비스나 제품의 출시 시 요구되는 복잡한 규제 요건으로 인해 신속한 시장 적응이 어려워지고, 이에 따른 손실이 발생할 수 있다. 둘째, INBK의 상업 대출 포트폴리오는 인디애나주의 특정 지역에 집중되어 있어, 해당 지역의 경제 변화에 민감하게 반응한다. 만약 해당 지역의 경제가 악화된다면, 대출 상환에 어려움을 겪는 고객이 증가하여 대출 손실이 발생할 위험이 있다. 셋째, 완전한 디지털 뱅킹 모델에 의존하고 있는 INBK는 데이터 유출이나 사이버 공격 등 정보 보안 사고로부터 더욱 취약할 수 있으며, 이런 사고가 발생하면 고객의 신뢰가 저하되고 법적 책임이 발생할 수 있다. 넷째, 인디애나주 내에서의 경쟁 심화는 고객 이탈 및 수익 감소로 이어질 수 있으며, 이는 고객 유치 및 유지에 필요한 마케팅 비용 증가로 연결될 수 있다. 마지막으로, 외부 경제 요인, 특히 금리 변동이나 경제적 불확실성으로 인해 대출 수요와 자산 품질이 영향을 받을 수 있다. 이러한 다양한 리스크는 INBK의 사업 운영과 재무 성과에 심각한 부정적 영향을 미칠 수 있다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	114.8	113.9	95.3
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-56.6	-40.1	-4.9
세전 순이익	56.6	40.1	4.9
법인세 비용	8.5	4.6	-3.5
당기순이익	48.1	35.5	8.4

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	1046.0	646.9	880.8
매출채권, 순액	16.0	21.1	26.7
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	59.8	72.7	73.5
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	4211.0	4543.1	5167.6
매입채무	2.0	2.9	3.8
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	619.2	719.5	719.8
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	3830.7	4178.1	4804.8
자본금 및 추가 납입 자본	218.9	192.9	184.7
이익잉여금	172.4	205.7	207.5
자본 총계	380.3	365.0	362.8
부채 및 자본 총계	4211.0	4543.1	5167.6

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	48.1	35.5	8.4
감가상각비 및 무형자산상각비	8.8	8.7	5.7
비현금 운전자본 변동	6.2	6.7	-9.3
영업활동으로 인한 현금흐름	54.8	82.7	11.7
유형자산 취득	-29.9	-17.5	-5.4
투자활동으로 인한 현금흐름	43.9	-601.0	-474.5
배당금 지급	-2.4	-2.3	-2.2
차입금 변동	23.7	100.0	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	-75.6	331.9	612.2
현금 순변동	23.2	-186.4	149.3

주가 영향 미치는 요인들

INBK의 주가 변동은 여러 요인에 의해 발생할 수 있다. 먼저, 환율 변동은 주가에 중요한 영향을 미칠 수 있다. 만약 미국 달러의 가치가 급격히 상승하면, 해외 자산을 보유한 기업들은 자산 가치가 감소하여 부정적인 재정 영향을 받을 수 있으며, 이는 INBK의 주가에도 부정적으로 작용할 가능성이 있다. 반면, 달러 가치가 안정되거나 하락한다면 해외 투자자들의 관심을 끌어 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 또한, 거시경제 상태도 중요한 변수이다. 예를 들어, 미국의 금리 인상이 예상될 경우, 대출 비용이 증가하여 고객들의 대출 수요가 감소할 수 있어 INBK의 수익에 부정적인 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있다. 반대로, 금리 인하로 대출이 활성화되면 수익 증가로 이어져 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 미국과 중국 간 무역갈등과 같은 국가 간 갈등도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 무역전쟁이 격화될 경우, 경제적 불확실성이 증가하여 주식시장 전반의 하락을 초래할 수 있으며, 이는 INBK의 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면에 갈등 완화 시, 경제 활동의 안정성이 증대되어 주가에 긍정적으로 작용할 수 있다. 경쟁사의 부상 역시 주가 변동의 원인이 될 수 있다. 만약 강력한 경쟁자가 등장해 INBK의 시장 점유율을 잠식한다면, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 그러나 새로운 기술이나 서비스를 통해 경쟁 우위를 확보할 경우 INBK의 시장 지배력이 강화되고 주가가 상승할 수 있다. 마지막으로 시장 또는 트렌드의 변화도 주가에 영향을 준다. 예를 들어, 디지털 금융서비스에 대한 수요 증가가 INBK의 디지털 뱅킹 서비스에 대한 관심을 촉발한다면, 이는 주가에 긍정적인 효과를 줄 수 있다. 반면, 전통적인 뱅킹 방식으로의 회귀가 증가할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 이러한 시나리오들은 각각 다른 방향으로 INBK의 주가를 움직일 수 있는 잠재적 요인들이다.

회사의 미래 전망

INBK의 미래는 여러 요인에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 디지털 뱅킹의 성장 가능성은 긍정적으로 평가될 수 있다. 기술 발전과 함께 고객들은 더욱 편리한 온라인 금융 서비스를 선호하게 되면서 INBK의 디지털 중심 사업 모델은 시장에서 경쟁력을 유지하거나 증가시킬 수 있는 요인이 될 수 있다. 둘째, 핀테크와의 협력 강화는 새로운 수익원을 창출할 수 있다. INBK는 이미 핀테크 기업들과 협력하여 다양한 금융 서비스를 제공하고 있어 이러한 파트너십이 확장된다면 수익 다양화 및 경쟁력 강화로 이어질 가능성이 있다. 셋째, 거시 경제 상황도 중요한 변수이다. 예를 들어 금리가 지속적으로 상승하면 대출 비용 증가로 인해 차입 수요가 감소할 수 있어 INBK의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 반면, 금리 인하 정책이 지속되면 대출 활성화로 인해 수익 향상이 예상될 수 있다. 넷째, 규제 환경의 변화도 예상된다. 만약 금융 서비스에 대한 규제가 완화되면 INBK는 더욱 자유롭게 비즈니스를 확장할 수 있는 기회를 얻게 될 것이며 이는 성장에 긍정적으로 작용할 수 있다. 그러나 규제가 강화될 경우 운영 비용 증가와 함께 성장 속도가 둔화될 위험이 존재한다. 다섯째, 경쟁사들의 기술 혁신도 영향을 미칠 수 있다. 경쟁사들이 더 나은 기술이나 서비스를 제공하면, 고객 이탈이 발생할 수 있으며 이는 INBK의 시장 점유율 감소로 이어질 수 있다. 이러한 요인들을 토대로 INBK의 미래는 다방면의 경제적, 기술적, 규제 환경에 따라 변화될 가능성 있다.