회사 소개
Frequency Electronics, Inc. (FEIM)은 정밀 시간 및 주파수 생성 기술 분야에서 세계적인 선두 기업으로, 상업 및 정부 위성, C4ISR(통제, 통신, 컴퓨터, 정보수집, 감시 및 정찰) 및 전자 전투 시스템에 통합되는 기술을 공급합니다. FEIM의 기술은 공간 및 비공간 응용 분야에서 다양하게 활용됩니다. 회사는 위성 페이로드 및 지상 안전한 명령 제어 및 통신 시스템에서 사용되는 시간 및 주파수 생성 및 분배 시스템의 주요 시장에 집중하고 있습니다. 회사는 U.S. Government와 상업용 위성 끝 사용자를 위해 주파수 생성, 합성 및 분배 시스템을 제공하며, 현재 지구 주거형, 중근지 및 저궤도에서 운영 중인 [3,000대 이상의 미국 위성]을 지원하고 높은 처리량에 중점을 두는 작동 위성 수가 증가함에 따라 다음 10년 동안 계속 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 또한 U.S. Government는 추가 GPS III 위성 계약 옵션을 계약할 것으로 예상되며, 회사는 고정밀 디지털 루비듐 원자 주파수 표준을 사용하여 조종 시계 어셈블리에 경쟁 해야 한다고 믿습니다. 이와 함께, FEIM은 U.S. Government의 C4ISR 및 EW 응용 프로그램을 지원하는 제품을 공급하여 통신 기능에 대한 새로운 위협을 완화할 수 있습니다. 이런 특정 안전한 통신 시스템을 위해 필요한 FEIM의 고정밀하고 견고한 시계와 특수 소프트웨어는 필수적입니다[0][1].
주요 고객
FEIM의 고객 페르소나는 크게 상업 고객과 정부 고객으로 나눌 수 있습니다. 상업 고객은 주로 위성 통신 및 데이터 전송 서비스를 제공하는 기업으로, 고정밀 시간 및 주파수 제어가 필요한 위성 페이로드 및 지상 기반 통신 시스템을 운영합니다. 이들이 FEIM의 제품을 선택하는 이유는 통신, 내비게이션, 기상 예보 등을 위한 위성 시스템에서의 높은 정밀도와 신뢰성 때문입니다. 상업 고객에는 넓은 대역폭과 대용량 데이터 전송 능력이 필요한 기업들이 포함됩니다[0][1]. 정부 고객은 주로 미국 정부와 국방부로, 이들은 군사 통신, 감시, 정찰, 전자 전쟁 등에서 고정밀 주파수 제어와 시간 동기화가 필수적인 시스템을 운영합니다. FEIM은 미국 정부와의 다양한 계약을 통해 안정적인 수익을 창출하며, 이들 고객은 국방 및 안보 측면에서 높은 신뢰성과 내구성을 갖춘 제품을 필요로 합니다. 주요 고객으로는 록히드 마틴, 노스롭 그루먼, 해군 연구소 및 BAE 시스템스가 있으며, 이들은 대규모 정부 프로젝트에서 FEIM의 제품을 사용합니다. 이들은 FEIM의 제품을 통해 안전하고 정확한 통신을 유지하며, FEIM의 기술력이 이들의 주요 프로그램에 통합되어 운영됩니다[2][3].
회사의 비용구조
FEIM의 비용 구성요소를 정리한 표는 다음과 같습니다:
| 비용 구성요소 | 설명 | 주요 공급업체 및 제공 업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | 고정밀 전자 제품을 제조하기 위한 전자 부품 및 원자재입니다. | 원자재 및 부품을 공급하는 공간 인증 공급업체[0]. |
| 인건비 | 숙련된 엔지니어와 제조 인력을 고용하고 유지하는 비용입니다. | 주로 내부 채용을 통해 해결하며, 훈련된 기술인력이 필요[0]. |
| 제조간접비 | 생산 과정에서 발생하는 간접비용으로 기계 장비 유지보수 및 전력 소비 등이 포함됩니다. | 여러 시설 운영 및 인프라 제공업체들 |
| 테스트 서비스 비용 | 제품의 품질 및 성능을 보장하기 위한 테스트 서비스 비용 | 인증된 테스트 서비스 제공업체들 |
| 기타 직접비용 | 특정 계약 수행을 위한 기타 직접비용 | 다양한 공급업체들이 계약 조건에 따라 제공 |
| 판매 및 일반관리비용 | 계약 미획득 시 발생하는 비용을 포함하여, 판매 및 마케팅, 관리 비용 | 내부 인력 및 외부 서비스 제공업체들[2]. |
| 설비 및 인프라 유지비용 | 회사 시설 및 인프라의 유지보수 비용 | 회계 년도에 따른 유지보수 비용은 약 409,000 달러 및 677,000 달러[3]. |
이들 비용들은 다양한 글로벌 경제 및 지리적 조건의 변화에 영향을 받을 수 있으며, 특히 원자재 가격의 변동, 인플레이션 및 경기 침체 조건이 비용에 큰 영향을 미칠 수 있습니다[0][3].
제품군
Frequency Electronics, Inc.(FEIM)의 주요 제품은 정밀 시간 시스템, 주파수 생성 및 동기화 장치, DC-DC 전력 변환기, RF 마이크로웨이브 모듈 등으로 구성되어 있습니다. 이 제품들은 기존의 상업용 및 군사용 위성, 지상 기반 통신 시스템, 항공 및 지상 군사 플랫폼에서 사용됩니다. 다양한 제품들 중 대부분의 매출은 위성용 페이로드, 비우주 공간의 미국 정부 프로그램 및 상업 네트워크 인프라에서 발생합니다.
주요 제품 목록과 설명:
- 정밀 시간 시스템: 위성 및 지상 기반 통신 시스템에서 중요한 타이밍 및 주파수 제어를 제공하여 정확한 데이터 전송을 가능하게 합니다.
- 주파수 생성 및 동기화 장치: 다양한 위성 통신, 내비게이션, 감시 시스템에서 필수적인 주파수 제어를 제공합니다.
- DC-DC 전력 변환기: 위성 및 우주선 내의 전력 분배 시스템에서 사용되며, 고도 신뢰성이 요구되는 환경에서 안정적인 전력 공급을 보장합니다.
- RF 마이크로웨이브 모듈: 신속하게 주파수를 전환하고 초저위상 잡음을 지니며, SATCOM 통신, 감시, 정보 수집 시스템 등에 사용됩니다 .
제품별 매출 기여도는 다음과 같습니다:
| 제품군 | 매출액(달러, 천 단위) | 년도 |
|---|---|---|
| 위성용 페이로드 | 17,918 | 2023 |
| 정부 비우주 공간 프로그램 | 20,282 | 2023 |
| 기타 상업 및 산업용 제품 | 2,577 | 2023 |
경쟁사 목록 및 제품 비교:
| 경쟁사 | 주요 제품 및 기술 |
|---|---|
| 록히드 마틴 | 군사 위성 시스템, 항공우주 시스템 |
| 노스롭 그루먼 | 위성 페이로드, 방위 및 정보 수집 시스템 |
| BAE 시스템스 | 전자 전투 시스템, 정밀 시간 및 주파수 제어 기술 |
| 레이시언 테크놀로지스 | 항공우주 및 방위 시스템, SATCOM 통신 장비 |
이와 같이 FEIM은 정밀 시간 및 주파수 기술을 기반으로 위성 통신 및 군사 플랫폼에서 핵심적인 역할을 하고 있으며, 주요 경쟁사들 역시 유사한 제품과 기술로 시장에서 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
FEIM의 비즈니스에는 COVID-19와 같은 전염병으로 인한 직원 부재와 시설 청소 등으로 인한 생산 일정 및 비용 영향이 있을 수 있습니다. 또한 천재지변, 테러리즘, 내부 위협, 화재, 전쟁행위 등에 의한 시설 접근 제한, 전력 공급 중단, 공급 업체 거부, 워크포스 이동 제한 등 외부 이상징후로 인해 운영 및 재정 성과에 상당한 악영향을 줄 수 있습니다. FEIM이 디자인하고 제조하는 제품은 높은 기술력과 제조 능력이 요구되며, 제품의 설계, 재료 또는 가공에서의 하자는 시스템 장애로 이어질 수 있습니다. 이러한 문제는 회사의 입지와 미래 사업 전망에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 또한, FEIM은 다수의 공급 업체에 의존하며 해당 업체의 성과 문제로 인해 공급지연이나 서비스 미흡으로 재정 상태와 영업 성과에 미치는 부정적 영향이 있을 수 있습니다. 또한 특정 고객이나 프로그램을 상실하면 사업에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
재무
Frequency Electronics, Inc. (FEIM)의 재무 상태를 분석해 보면, 2023년 4월 30일 회계연도 동안 매출총이익이 감소했음에도 불구하고 매출총이익률은 19.2%로 전년도의 17.8%에 비해 소폭 증가했습니다. 이는 매출 총이익이 감소한 데 반해 매출총이익률이 증가한 결과로, 새로 도입된 프로그램에서 예상보다 높은 엔지니어링 비용이 지속적으로 발생했기 때문입니다. 그러나 2023년 3분기와 4분기 동안 이익률이 30% 이상으로 회복되고, 이러한 추세가 2024년에도 지속될 것으로 예상됩니다. 판매 및 관리비용(SG&A)은 2022년 회계연도의 11,662천 달러에서 2023년에는 9,372천 달러로 감소했으며, 이는 주로 전문 수수료, 연기된 보상비용, 주식보상비용 및 감가상각비의 감소에 기인합니다. 연구개발비(R&D)는 2022년의 4,975천 달러에서 2023년에는 3,149천 달러로 감소했으며, 이는 프로그램별 엔지니어링 문제를 해결하기 위한 집중 노력의 일환입니다. 2023년 회계연도 동안 운영 활동으로 인한 현금 흐름은 1.2백만 달러로, 전년도 4.0백만 달러와 비교해 감소했습니다. 투자 활동에서 얻은 순 현금은 8.7백만 달러로, 이는 주로 시장성 있는 증권의 판매와 자본 지출의 조정을 통해 이루어졌습니다. 2023년에는 배당금 지급으로 인해 금융 활동에서 약 9.4백만 달러의 순 손실이 발생했으며, 이는 회사의 유동성 전략에 영향을 미쳤습니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
Frequency Electronics, Inc. (FEIM) 2023년 4월 30일 현재의 대차대조표
| 항목 | 2023년(천 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 유동 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 11,978 |
| 단기 투자 | 4,019 |
| 매출채권 | 4,189 |
| 재고 자산 | 21,830 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | 6,019 |
| 총 유동 자산 | 48,035 |
| 건물, 설비 및 장비 (순 장부가) | 6,801 |
| 사용권 자산 (운영 임차료) | 7,382 |
| 영업권 | 617 |
| 생명 보험 현금 해지 가치 | 10,220 |
| 기타 자산 | 877 |
| 총 자산 | 74,496 |
| 항목 | 2023년(천 달러) |
|---|---|
| 부채 및 자본 | |
| 유동 부채 | |
| 매입 채무 | 1,464 |
| 발생 부채 | 3,934 |
| 손실 충당금 | 1,544 |
| 계약 부채 | 18,586 |
| 운영 임대 부채 (현재 부분) | 1,753 |
| 총 유동 부채 | 27,281 |
| 이연 보상금 | 8,314 |
| 이연 세금 | 8 |
| 운영 임대 부채 (비현재 부분) | 5,883 |
| 기타 부채 | 124 |
| 총 부채 | 41,610 |
| 주주 자본 | |
| 보통주 | 9,374 |
| 추가 납입 자본 | 49,136 |
| 적립 이익 | (25,621) |
| 자사주 | (3) |
| 기타 포괄 손익 누계액 | - |
| 총 주주 자본 | 32,886 |
| 총 부채 및 자본 | 74,496 |
FEIM의 대차대조표를 보면, 자산 총계는 74,496천 달러이며, 이 중 유동 자산이 48,035천 달러로 전체 자산의 약 64.5%를 차지하고 있습니다. 이는 상당한 유동성을 나타내며, 단기 채무를 충분히 상환할 수 있는 능력을 보여줍니다. 총 부채는 41,610천 달러로, 자산 총계의 약 55.9%를 차지하고 있습니다. 주요 유동 부채 항목인 계약 부채는 18,586천 달러로, 이는 회사가 진행 중이거나 시작 예정인 프로젝트에 대한 약속된 금액을 나타냅니다. 이는 FEIM이 활발한 계약 활동을 통해 지속적으로 수익을 창출하고 있음을 의미합니다.
주주 자본은 32,886천 달러로, 자산 대비 약 44.1%의 비율을 보입니다. 적립 이익이 마이너스인 점은 우려스럽지만, 이는 장기간의 투자와 연구 개발 비용이 반영된 결과일 수 있습니다. 주주 자본 항목 중 추가 납입 자본이 높은 비율(49,136천 달러)을 차지하고 있어, 초기 투자자들이나 주주들로부터의 자본 수혈이 있었음을 알 수 있습니다.
FEIM의 자산 배분을 보면, 연구개발과 관련한 인프라 구축에 투자된 자산과 현금성 자산의 유동성이 강조되고 있습니다. 이러한 자산 배분은 회사의 기술 중심 사업 모델과 일치하며, 주파수 및 시간 생성 기술에 대한 지속적인 투자와 발전을 위해 자산을 효율적으로 활용하고 있음을 나타냅니다. [0][1].
손익계산서
Frequency Electronics, Inc. (FEIM) 손익계산서 (2023년 4월 30일 종료 연도 기준)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 매출 | 40,777 | 48,296 |
| 매출원가 | 32,928 | 39,697 |
| 매출 총이익 | 7,849 | 8,599 |
| 판매 및 관리비 | 9,372 | 11,662 |
| 연구개발비 | 3,149 | 4,975 |
| 영업 손실 | (4,672) | (8,038) |
| 기타 수익 | (755) | (624) |
| 세전 순손실 | (5,427) | (8,662) |
| 소득세 | 74 | 1 |
| 순손실 | (5,501) | (8,663) |
FEIM의 2023년 손익계산서를 살펴보면, 매출이 전년도 대비 약 7,519천 달러 줄어들었습니다. 이는 회사가 처한 시장 환경 및 계약 수주 상황에 따라 변동이 있을 수 있음을 시사합니다. 매출원가는 매출 감소에 비례하여 줄어들었지만, 매출 총이익률은 비교적 안정적으로 유지하고 있습니다.
판매 및 관리비(SG&A)와 연구개발비(R&D) 모두 전년 대비 감소한 것이 눈에 띕니다. 특히 연구개발비는 1,826천 달러 줄어들었는데, 이는 프로그램별 엔지니어링 문제 해결에 집중했기 때문으로 보입니다. FEIM은 기술 중심의 회사로서 R&D에 대한 투자가 중요한데, 그럼에도 불구하고 내부적으로 자금을 확보해 외부 자금 조달 없이도 향후 R&D 활동을 지속할 계획이 있음을 명확히 하고 있습니다.
이번 회계연도의 영업 손실은 전년도 대비 3,366천 달러 감소했지만, 여전히 상당한 손실을 기록하고 있습니다. 이는 회사가 고정비를 절감하며 손실을 줄이려고 노력했음을 보여주는 대목입니다. 그러나 이런 손실 감소는 구조조정이나 비용 절감 활동의 결과일 수 있어, 지속 가능한 수익원 확보가 향후 관건이 될 것입니다.
기타 수익(Expense)은 (755)천 달러로, 이는 주로 투자 손실 및 자산 처분 손실 등과 관련이 있습니다. 이러한 기타 수익의 변동은 회사의 외부 투자 활동의 변동성에 기인한 것으로 보입니다.
FEIM의 소득세는 74천 달러로, 순손실에도 불구하고 소득세 비용이 발생했습니다. 이는 주요 세율 차이와 관련 비용이 반영된 결과로 보입니다.
결론적으로, FEIM의 2023년 재무 성과는 매출 감소와 고정비 절감 노력에도 불구하고 여전히 영업 손실과 순손실을 기록하고 있습니다. 이는 회사가 기술 개발과 시장 확대를 위한 지속적인 노력이 필요함을 시사합니다[0][1].
현금흐름표
Frequency Electronics, Inc. (FEIM) 현금흐름표 (2023년 4월 30일 기준)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | ||
| 순손실 | (5,501) | (8,663) |
| 감가상각비 및 무형자산 상각비 | 2,434 | 3,025 |
| 비현금 임대 비용 | (39) | (16) |
| 매출채권, 재고자산, 기타 자산 및 보증충당금 손실 충당금 | 567 | 328 |
| 시장성 증권 손실(이득) | 784 | (6) |
| 고정자산 및 기타 자산 매각 손실 | 34 | 163 |
| Morion 감액 손실 | - | 796 |
| 임직원 복지 계획 비용 | 1,054 | 842 |
| 주식 기반 보상비 | 197 | 247 |
| 영업 자산 및 부채 변경 | ||
| 매출채권 | (332) | 1,574 |
| 계약 자산 | (1,110) | 5,246 |
| 재고자산 | (1,220) | (464) |
| 선급 비용 및 기타 | 91 | (171) |
| 기타 자산 | (366) | 5,541 |
| 매입채무 | 384 | (1) |
| 발생 부채 | 217 | (1,355) |
| 계약 부채 | 7,487 | (1,414) |
| 소득세 환불금 | (2,699) | 4,185 |
| 기타 부채 | 239 | 175 |
| 영업활동으로 인한 순현금흐름 | (1,046) | (5,996) |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | ||
| 시장성 증권 구매 | (1,382) | (2,511) |
| 시장성 증권 판매 또는 상환 대금 | 10,967 | 2,089 |
| 자본 지출 | (918) | (1,860) |
| 투자활동으로 인한 순현금흐름 | 8,667 | (2,282) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | ||
| 배당금 지급 | (9,354) | - |
| 재무활동으로 인한 순현금흐름 | (9,354) | - |
| 현금 및 현금성 자산 순증가 | 488 | 1,754 |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | 11,561 | 9,807 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | 12,049 | 11,561 |
FEIM의 현금흐름을 분석해보면, 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년에 -1,046천 달러를 기록하며 전년도의 -5,996천 달러에서 상당히 개선되었습니다. 이는 주로 순손실이 감소하고 영업 부채 관리와 관련한 현금 유입이 개선된 덕분입니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 시장성 증권 판매 대금이 크게 증가하면서 긍정적인 8,667천 달러를 기록했으며, 재무활동으로 인한 현금흐름은 배당금 지급으로 인해 -9,354천 달러를 기록했습니다.
FEIM과 유사한 위성 및 정밀 전자기기 제조업체들과 비교해보면, 일반적으로 해당 업종은 초기 R&D 투자와 설비 투자로 인해 상당한 자본이 소요되며, 영업활동으로 인한 현금흐름이 적자일 수 있습니다. 그러나 FEIM의 경우 투자활동에서 긍정적인 현금을 창출하면서 전반적인 현금 유동성을 일정 수준 유지하고 있음을 보여줍니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
Frequency Electronics, Inc. (FEIM)은 부채에 관한 주요 항목을 가지고 있지 않습니다. 회사는 2023년 4월 30일 기준으로 UBS Bank USA에서 제공되는 가변 조건의 신용 한도를 보유하고 있었으나, 이를 더 이상 사용하지 않았습니다. 또한, 2023 회계년도 동안 차입이 이루어지지 않았고, 그리고 UBS Bank USA와의 자문 신용 계약을 해지했습니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
Frequency Electronics, Inc. (FEIM)의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변화는 FEIM의 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미 달러화의 강세로 수익 감소가 예상되면 FEIM의 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황 변화 역시 중요한 변수입니다. 경제 침체로 인해 위성 기술에 대한 정부 및 민간 투자 감소가 나타나면 주가는 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등, 특히 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 FEIM의 공급망을 불안정하게 만들 수 있습니다. 이러한 갈등이 심화되면 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장이나 시장 트렌드 변화 또한 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 기술을 가진 경쟁사가 시장에 등장하거나, 시장의 기술 표준이 바뀌는 경우 FEIM의 수익성에 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Frequency Electronics, Inc. (FEIM)의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 먼저, 위성 기술 수요 증가가 회사 성장의 주요 요인이 될 수 있습니다. 우주 탐사, 통신 및 지구 관측 위성의 수요가 증가함에 따라 FEIM의 정밀 시간 및 주파수 생성 기술 수요도 함께 증가할 것입니다. 또한, 미국 정부의 C4ISR 및 전자 전투 시스템에 대한 투자 확대도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 특히, 고정밀 디지털 루비듐 원자 주파수 표준과 같은 고급 기술은 정부의 다양한 프로그램에서 중요한 역할을 할 것입니다. 하지만 글로벌 경제 불확실성과 같은 외부 요인은 사업 축소의 가능성을 내포하고 있습니다. 예를 들어, 글로벌 공급망 문제나 국제 무역 갈등은 원자재 비용 상승과 제품 출시 지연을 초래할 수 있습니다. 기술 혁신 속도 역시 중요한 변수입니다. 만약 경쟁사들이 더 혁신적인 기술을 빠르게 시장에 도입한다면 FEIM의 시장 점유율은 감소할 수 있습니다. 반면, 자율 주행 차량, 스마트 시티 등 새로운 응용 분야에서의 시간 및 주파수 기술의 필요성 증가 역시 향후 사업 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 규제 변화도 주의 깊게 살펴봐야 할 부분입니다. 예를 들어, 새로운 보안 규제나 위성 통신 규제 강화는 FEIM의 운영 방식을 변화시키고 추가 비용을 발생시킬 수 있습니다[0][1] .