회사 소개
VRTS(버추얼 투자 파트너스)는 투자 관리 서비스를 제공하는 기업으로, 개인 및 기관 고객을 대상으로 다양한 투자 전략을 제안하고 관리합니다. 이 회사는 다중 관리자(multi-manager), 다중 스타일(multi-style) 접근 방식을 통해 자산 배분과 투자 스타일이 서로 다른 여러 투자 매니저와 협력하여 고유한 투자 상품을 제공합니다. 주요 수익원은 투자 관리 수수료, 배급 및 서비스 수수료, 그리고 관리 및 주주 서비스 수수료로, 이들 수수료는 관리하는 포트폴리오의 순자산(Net Asset)의 일정 비율에 따라 부과됩니다. VRTS가 제공하는 투자 상품에는 공모펀드, 폐쇄형 펀드, ETF 및 기관 계좌가 포함되며, 이러한 상품들은 다양한 자산 클래스(주식, 채권, 다중 자산, 대체 투자 등)에 걸쳐 있습니다. 회사의 전문성은 포트폴리오 관리에서의 성과, 투자 전략의 일관성, 그리고 시장 흐름을 반영한 다양한 상품의 제안에 나뉘며, 고객의 니즈에 맞는 맞춤형 투자 솔루션을 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. VRTS는 고객의 투자 성과를 지속적으로 모니터링하며, 고객 관계 관리 및 운영 지원을 통해 경쟁력을 유지하고 있으며, 최근에는 AlphaSimplex라는 대체 투자 관리 회사를 인수하여 자산 관리 능력을 확장했습니다.
주요 고객
VRTS의 고객들은 주로 다양한 투자 상품을 필요로 하는 개인, 기관 투자자 및 금융자문 회사로 구성됩니다. 개인 투자자들 중에서는 고액 자산가나 자산을 전략적으로 관리하려는 사람들이 주요 고객층이며, 이들은 맞춤형 포트폴리오 관리를 통해 자산 증식을 목표로 합니다. 기관 고객은 대학 기금, 연금 기금, 보험사 및 비영리 단체 등이 있으며, 이들은 자산의 장기적인 안정성과 수익을 목표로 VRTS의 다양한 투자 상품 및 자문 서비스를 이용합니다. 또한, 금융자문회사는 VRTS의 투자 상품을 통해 고객들에게 최적의 투자 솔루션을 제공하고자 하며, 이를 통해 고객기반을 확장하고 전문성을 강화할 수 있습니다. 이러한 고객들은 VRTS의 다변화된 투자 전략과 전문적인 자산 관리 능력, 맞춤형 서비스 제공을 이유로 서비스를 구입하며, 이는 고객별 투자 목표와 리스크 수용도에 맞춘 고도의 맞춤형 자산 배분이 가능하다는 점에서 높은 가치를 지니고 있습니다.
회사의 비용구조
VRTS의 주요 비용 항목은 다음과 같이 정리할 수 있습니다. 첫째, 급여 및 복지 관련 비용은 인적 자원 관리에 필요한 인건비로서, 높은 인재 유지 및 전문 인력 고용을 위하여 비중을 차지합니다. 둘째, 운영 및 유지 비용은 회사의 시설 및 IT 시스템을 최적의 상태로 유지하는 데 필요한 비용으로, 특히 정보기술(IT) 관련 비용은 클라우드 사용, 데이터 저장 및 컴퓨팅 파워를 포함하며 다수의 IT 업체가 이러한 서비스를 제공하고 있습니다. 셋째, 고객 서비스 및 마케팅 비용은 고객 관계 관리 및 브랜드 인지도 향상에 투자하는 비용으로서, 다양한 광고 및 홍보 캠페인을 포함합니다. 마지막으로, 감가상각 및 상각비는 기업의 자산과 설비에 대한 감가상각으로, 시간이 지남에 따라 자산 가치를 감소시키는 회계 처리입니다. 각 비용 항목은 회사의 전략적 목표와 직결되어 있으며, 이러한 비용을 지원하는 공급업체로는 인력 회사 및 IT 솔루션 제공 업체가 포함됩니다. 이러한 공급업체는 기술적 지원 및 컨설팅 서비스를 통해 VRTS의 운영을 최적화하며, 주요 파트너로 협력하고 있습니다.
제품군
VRTS는 다양한 투자 상품을 통해 수익을 창출하는 기업으로, 주요 제품은 공모펀드, 폐쇄형 펀드, ETF 및 기관 계좌 등이 있습니다. 이러한 상품들은 각기 다른 자산 클래스에 걸쳐 있으며, 각 상품의 기여도는 아래와 같습니다. 공모펀드는 고객이 쉽게 접근 가능하고, 다양한 자산에 분산 투자할 수 있게 하여 안정적인 수익을 추구하며, 전체 매출의 상당 부분을 차지합니다. 폐쇄형 펀드는 특정 시점에 자금을 모아 일괄적으로 투자하며, 리스크가 비교적 크지만 높은 잠재 수익을 제공할 수 있어 고위험 투자자에게 인기가 있습니다. ETF는 거래소에 상장되어 일반 주식처럼 거래 가능하여 유연성을 제공하며, 특히 젊은 투자자층에게 매력적입니다. 기관 계좌는 대규모 자산을 운용하며, 맞춤형 투자 솔루션을 제공함으로써 대형 고객의 만족도를 높이는 데 기여합니다.
또한, VRTS의 주요 경쟁자로는 투자 기업 혹은 금융 서비스 회사를 들 수 있습니다. 주요 경쟁사로는 J.P. Morgan Asset Management, BlackRock, Vanguard 등이 있으며, 각각 강점을 둔 부문과 전략이 다르지만, 모두 혁신적인 투자 상품과 서비스를 통해 시장 점유율을 확장하고 있습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 | 비고 |
|---|---|---|
| J.P. Morgan Asset Management | 공모펀드, ETF, 자산관리 서비스 | 글로벌 네트워크 보유 |
| BlackRock | iShares ETF, 글로벌 펀드 | ETF 시장에서의 강력한 입지 |
| Vanguard | 장기투자 전략의 공모펀드, ETF | 저비용 투자 상품 제공 |
주요 리스크
VRTS의 사업에 대한 특정 리스크는 여러 가지가 있으며, 그 중 몇 가지 독특한 요소는 다음과 같다. 첫째, VRTS는 외부 투자 관리업체를 이용하여 자산을 관리하므로, 이들 업체의 성과나 정책 변화가 Direct 영향력을 행사할 수 있다. 만약 이러한 외부 업체가 심각한 운영 문제를 겪거나 대규모 인력 이탈이 발생할 경우, 고객의 자산 인출이나 금리 감소 등의 부정적인 결과를 초래할 수 있다. 둘째, 회사를 홍보하는 과정에서의 긍정적인 리뷰에 의존하는 VRTS는, 만약 경쟁사가 자사 제품에 대한 부정적인 평가를 유포하거나, 자사의 투자 성과가 기준에 미치지 못할 경우, 고객의 신뢰를 잃고 자산 관리규모가 급격히 감소할 위험이 있다. 셋째, VRTS는 자산 내 가치 변동의 영향을 직접적으로 받기 때문에, 시장의 변동성이 극대화될 경우 자산의 가치가 급락할 수 있으며, 이는 수익성에 치명적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, VRTS가 제공하는 투자 상품의 다양성이 제한된 경우, 예를 들어 시장에서 수요가 급증하고 있는 패시브 투자 상품이나 인덱스 기반 상품을 제공하지 않을 경우, 기존 고객이 경쟁가로 이동하게 되면 자산이 빠르게 유출될 가능성이 있다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 974.7 | 881.7 | 841.5 |
| 매출원가 | 358.2 | 371.3 | 404.7 |
| 매출총이익 | 616.4 | 510.5 | 436.7 |
| 영업비용 | 278.6 | 301.0 | 289.9 |
| 영업이익 | 337.9 | 209.5 | 146.8 |
| 영업외수익 | -15.8 | 45.6 | -39.8 |
| 세전 순이익 | 353.7 | 163.9 | 186.6 |
| 법인세 비용 | 90.8 | 57.3 | 45.1 |
| 당기순이익 | 208.1 | 117.5 | 130.6 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 585.5 | 588.5 | 340.3 |
| 매출채권, 순액 | 123.9 | 99.3 | 109.1 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 710.0 | 688.5 | 450.1 |
| 유형자산, 순액 | 12.5 | 19.1 | 26.2 |
| 비유동자산 총계 | 3224.2 | 3264.5 | 3228.5 |
| 자산 총계 | 3934.2 | 3952.9 | 3678.6 |
| 매입채무 | 48.5 | 33.2 | 38.8 |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 248.4 | 279.9 | 146.6 |
| 장기차입금 | 2300.0 | 2338.3 | 2175.7 |
| 비유동부채 총계 | 2710.2 | 2736.4 | 2558.9 |
| 부채 총계 | 2958.6 | 3016.3 | 2705.5 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1276.5 | 1286.4 | 1301.1 |
| 이익잉여금 | 61.0 | 130.3 | 207.4 |
| 자본 총계 | 975.6 | 936.7 | 973.2 |
| 부채 및 자본 총계 | 3934.2 | 3952.9 | 3678.6 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 262.8 | 106.6 | 141.5 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 50.8 | 64.2 | 68.4 |
| 비현금 운전자본 변동 | 41.7 | -3.0 | 12.4 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 665.7 | 132.7 | 237.2 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -175.0 | -27.5 | -129.7 |
| 배당금 지급 | -31.4 | -47.3 | -52.0 |
| 차입금 변동 | -125.7 | 101.7 | -203.4 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -244.4 | -102.1 | -356.1 |
| 현금 순변동 | 246.3 | 3.1 | -248.7 |
VRTS 2023년 손익계산서 (단위: 천 달러)
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 974.7 | 881.7 | 841.5 |
| 매출원가 | 358.2 | 371.3 | 404.7 |
| 매출총이익 | 616.4 | 510.5 | 436.7 |
| 영업비용 | 278.6 | 301.0 | 289.9 |
| 영업이익 | 337.9 | 209.5 | 146.8 |
| 영업외수익 | -15.8 | 45.6 | -39.8 |
| 세전 순이익 | 353.7 | 163.9 | 186.6 |
| 법인세 비용 | 90.8 | 57.3 | 45.1 |
| 당기순이익 | 208.1 | 117.5 | 130.6 |
VRTS 2023년 현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 변동량 | 변동률 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 운영 활동으로 인한 현금 흐름 | 237,157 | 132,670 | 104,487 | 78.8 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | (129,732) | (27,467) | (102,265) | 372.3 |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | (356,113) | (102,057) | (254,056) | 248.9 |
VRTS의 2023년 현금 흐름표에 따르면, 운영 활동에서 발생한 순현금 유입은 237.2백만 달러로 전년 대비 104.5백만 달러 증가했습니다. 이는 CIP(Consolidated Investment Products)에서 순투자 구매가 감소했기 때문입니다. 투자 활동에서는 AlphaSimplex 인수와 관련된 지급금이 발생하여 현금 유출이 2022년 대비 102.3백만 달러 증가하여 총 129.7백만 달러의 순현금 유출이 있었고, 재무 활동으로 인한 현금 유출은 주식거래 및 부채 상환 등의 영향으로 전년 대비 254.1백만 달러 증가하여 총 356.1백만 달러의 순현금 유출이 발생했습니다.
VRTS와 같은 투자 관리 회사들은 일반적으로 운영 활동에서 안정적인 현금 흐름이 이루어지는 것이 중요합니다. VRTS는 운영 활동에서 강력한 현금 유입을 보여주고 있으며, 이는 투자 관리 수수료와 같은 지속적인 수익 발생을 반영합니다. 하지만 재무 활동의 큰 현금 유출은 자본 구조와 배당 정책, 부채 관리 등의 재무전략 변화가 필요할 수 있음을 시사합니다. VRTS는 유사 비즈니스 그룹인 대형 자산 운용사들과 비교하여 운영 활동 현금 흐름이 긍정적이지만 투자 및 재무 활동의 큰 변동성은 주의 깊게 관리해야 할 부분입니다.
주요 부채 및 전환사채들
VRTS는 여러 종류의 대출 및 차입금을 보유하고 있으며, 주요한 항목들은 아래와 같습니다.
| 대출 및 채무 유형 | 만기일 | 금리 (이자율) | 잔액 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| Senior Secured First Lien Term Loan | 12/2026 | L + 600 (100 Floor) | 3,606 |
| Unitranche First Lien Delayed Draw Term Loan | 10/2027 | S + 575 (100 Floor) | 3,688 |
| Senior Secured Second Lien Term Loan | 10/2025 | L + 500 (100 Floor) | - |
| Unsecured Debt | 08/2030 | 13.75% (PIK) | 1,051 |
이 표에서 보듯, 다양한 형태의 채무가 존재하며, 이자율은 종류에 따라 상이합니다. 예를 들어, Unitranche First Lien Delayed Draw Term Loan은 S + 575 이라는 스프레드에 기반한 금리 구조를 가지고 있으며, Unsecured Debt 같은 경우에는 PIK (Payment in Kind) 방식으로 13.75%의 이자율이 부과됩니다. 이러한 복잡한 금융 상품들은 기업의 유동성과 자금 조달 전략에 중요한 역할을 합니다.
주가 영향 미치는 요인들
VRTS 주가의 상승이나 하락을 초래할 수 있는 여러 요인은 다양합니다. 첫째, 환율 변동은 VRTS의 글로벌 투자 포트폴리오에 영향을 미쳐 주가에 긍정적 혹은 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러화 강세가 지속되면 해외 자산의 가치가 감소하여 수익성이 저하될 수 있으며 이는 부정적인 영향을 미칩니다. 반대로 달러 약세 시에는 해외 자산 가치 상승으로 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황도 중요한 요인입니다. 경제 성장률이 높고 시장 확장이 이루어질 때 자산 관리 서비스에 대한 수요가 증가하여 주가는 긍정적으로 반응할 가능성이 높습니다. 반면에 경기 침체가 발생하면 투자 자산의 가치가 하락하고 고객의 투자 유입이 줄어들어 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 시장의 불확실성을 증대시켜 위험 자산 회피 심리를 자극할 수 있습니다. 이 경우 안전자산 선호 현상으로 인해 주가는 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수입니다. 만약 강력한 신생 경쟁사가 더 나은 투자 플랫폼을 제공한다면 VRTS의 시장 점유율을 위협할 수 있으며, 이는 주가에 부정적일 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화도 영향을 미칩니다. 예를 들어, ESG(환경, 사회, 지배구조) 투자와 같은 새로운 투자 트렌드에 효과적으로 대응하지 못한다면 투자자들의 이탈로 인해 부정적 영향을 받을 수 있지만, 반대로 트렌드에 선제적으로 대응하여 혁신적인 투자 상품을 출시한다면 긍정적인 파급 효과를 기대할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
VRTS의 미래 성장 가능성은 여러 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 첫째, 개인 투자자의 증가와 투자 상품에 대한 관심 증가는 VRTS의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경제 성장과 개인 소득 증가로 인해 더 많은 사람들이 자산 관리 서비스를 활용함에 따라 VRTS의 고객 기반은 확장될 수 있습니다. 둘째, 지속적으로 변화하는 글로벌 경제 상황에 대한 적절한 대응과 포트폴리오의 다변화는 회사의 성장을 뒷받침할 수 있습니다. 예를 들어, 대체 투자에 대한 수요가 증가하는 가운데 VRTS는 AlphaSimplex 인수를 통해 이러한 새로운 시장을 공략할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다. 셋째, 디지털 금융 기술의 발전과 이를 VRTS의 운영과 서비스에 적절히 통합할 수 있다면 고객 경험 향상과 함께 운영 효율성을 높일 수 있어 성장에 기여할 가능성이 큽니다. 그러나 성장의 장애 요인도 존재합니다. 예를 들어, 시장의 과도한 경쟁과 규제 환경의 변화는 수익성을 저해할 수 있는 요소입니다. 또한, 불확실한 국제 정치 상황이나 경제 정책 변화는 투자 심리를 위축시킬 수 있으며, 이는 VRTS의 비즈니스에 단기적인 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 결국, VRTS의 미래는 이러한 기회와 도전 요인을 얼마나 효과적으로 관리하고 대응하느냐에 따라 결정될 것입니다.