회사 소개
BorgWarner는 세계적인 제품 리더로서 깨끗하고 효율적인 기술 솔루션을 제공하는 기업으로, 차량 성능, 추진 효율성, 안정성 및 대기 질을 향상시키는 제품을 세계적으로 생산 및 판매합니다. 주로 경량차량 (승용차, 스포츠 유틸리티 차량(SUV), 밴 및 경량 트럭)용 원자료 제조업체(OEMs)에 제품을 공급하며, 중장비용 트럭, 버스 및 농업 및 건설 기계 및 해양용도를 포함한 상용차량 OEMs, 그리고 경량, 상용 및 오프하이웨이 차량의 보통 대리점 및 유통 후 시장에도 제품을 판매합니다. 또한 유량 차량 OEM에 제품을 공급합니다. 회사는 건강한 수익성 성장을 위해 2023년 12월 31일 종료된 연도에 약 20억 달러 또는 총 수익의 14% 정도를 차지하는 eProduct 매출을 달성했으며, 내연기관용 제품 및 하이브리드 파워트레인에 사용되는 제품과 구성품 모두를 포함하는 기초 제품 포트폴리오의 이중자릿수 조정 영업이익 마진을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. BorgWarner가 시장에서 주요 제품 그룹으로 가지고 있는 ’공력전송 및 배터리 시스템 세그먼트’에는 고성능 리튬이온 배터리 시스템과 자동 변속기용 마찰 및 기계 제품 등이 포함되어 있습니다. 또한 ’ePropulsion 세그먼트’의 제품과 기술은 현재 및 차세대 전기 및 하이브리드 차량을 구동하는 신속한 시장 도입 솔루션으로 업계 선두기업 역할을 합니다. 이렇게 회사는 차량 산업에서 탁월한 위치를 차지하고 있습니다.
주요 고객
BorgWarner의 고객은 주로 자동차 산업에 종사하는 다양한 기업들로 구성됩니다. 일반적으로 세 가지 주요 고객 세그먼트로 분류할 수 있습니다. 첫째, 경량차량 OEM(Original Equipment Manufacturer)으로, 이들은 승용차, SUV, 밴, 경량 트럭 등의 제조업체들입니다. 이들 고객은 연비 향상과 배기가스 감소, 그리고 성능 향상을 목표로 하기 때문에 BorgWarner의 터보차저, 배기 시스템, 점화 기술, 배터리 시스템 등 다양한 기술을 필요로 합니다. 둘째, 상용차량 OEM으로, 트럭, 버스, 농업 및 건설 기계, 해양 용도의 차량 제조업체들이 포함됩니다. 이들 고객은 높은 토크와 내구성을 요구하는 드라이브트레인 및 배터리 시스템을 주요하게 사용하며, 특히 전기 및 하이브리드 차량의 증가로 인해 전자 구동 시스템에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 마지막으로, 애프터마켓 고객은 오리지널 부품이 아닌 대체 부품을 필요한 소비자나 중소형 자동차 수리업체들입니다. 이들 고객은 BorgWarner의 지속적인 품질과 신뢰성, 그리고 다양한 부품의 가용성을 중요시합니다. 요약하면, 고객들은 연비 효율, 배출가스 규제 준수, 성능 향상 등의 이유로 BorgWarner의 제품에 비용을 지불하며, 이를 통해 높은 가치와 신뢰성을 얻고자 합니다.
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 관련 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | 알루미늄, 구리, 니켈, 플라스틱 수지, 강철 등 다양한 금속과 원자재를 사용합니다. 2021년 이후로는 리튬과 코발트를 포함한 전기차 배터리에 주로 사용되는 원자재의 가격 상승이 있었습니다. | Steel Dynamics, Albemarle Corporation 등 |
| 에너지 | 제조 작업을 위해 천연가스, 연료유, 전기를 사용합니다. 최근 몇 년간 에너지 가격의 변동이 비용에 영향을 미쳤습니다. | ExxonMobil, Duke Energy 등 |
| 반도체 칩 | 제조 과정에서 필수적인 반도체 칩의 수급이 원활하지 않아 비용 증가의 요인이 되고 있습니다. | Intel, TSMC 등 |
| 인건비 및 복지 | 직원 임금과 복지 비용이 늘어나고 있으며, 이는 비용 구조의 중요한 부분을 차지합니다. 코로나19 팬데믹 이후 공급망 제약으로 인해 인건비 부담이 가중되었습니다. | - |
| 운송비 | 제조된 제품을 운반하는 데에 드는 운송비가 증대되고 있으며, 이는 글로벌 공급망의 변동성에 크게 영향을 받습니다. | Maersk, FedEx 등 |
| 연구개발비 | 혁신적인 제품 개발과 장기 성장을 지원하기 위해 연구개발비(R&D)에 대한 지속적인 투자가 이루어지고 있습니다. | - |
BorgWarner의 주요 공급업체는 원자재 및 주요 부품을 제공하는 글로벌 선도 기업들로 구성되어 있으며, 이들 기업과의 협력 및 조달 전략을 통해 비용 효율성을 극대화하고 있습니다.
제품군
BorgWarner의 주요 제품과 그 제품들이 회사 수익에 기여하는 방식에 대해 상세히 분석하면 다음과 같습니다.
주요 제품
| 제품 세그먼트 | 제품명 | 기능 및 설명 | 수익 기여도 (%) |
|---|---|---|---|
| 공기 관리 (Air Management) | 터보차저 (Turbochargers) | 엔진의 흡입 공기량을 증가시켜 연료 효율을 높이고 배기가스를 줄이며 성능을 향상시킴 | 약 21% |
| 공기 관리 (Air Management) | 타이밍 시스템 (Timing Systems) | 엔진의 공기 및 배기 흐름을 정밀하게 제어하여 연료 경제성을 개선하고 배출가스를 감소 시킴 | 데이터 없음 |
| 구동 및 배터리 시스템 (Drivetrain & Battery Systems) | 리튬이온 배터리 시스템 (Lithium-ion Battery Systems) | 전기 및 하이브리드 차량에 사용되는 고성능 배터리 시스템으로, 높은 출력과 지속 가능성을 제공 | 데이터 없음 |
| 구동 및 배터리 시스템 (Drivetrain & Battery Systems) | 마찰 및 기계 클러치 (Friction and Mechanical Clutch Products) | 자동 변속기에서 사용되는 고성능 클러치 시스템으로, 토크 관리 및 변속 효율성을 높임 | 데이터 없음 |
| 전자구동 시스템 (ePropulsion) | 인버터, 온보드 충전기 (Inverters, Onboard Chargers) | 전기 및 하이브리드 차량의 전자구동 시스템을 위한 고성능 전자 장치로, 효율성과 신뢰성을 높임 | 데이터 없음 |
세부 설명
- 터보차저 (Turbochargers): BorgWarner의 터보차저는 경량 차량의 연료 효율성과 배기가스 저감, 성능 향상에 주요 역할을 합니다. 2023년 기준으로 약 21%의 수익 기여도를 가지고 있습니다.
- 타이밍 시스템 (Timing Systems): 공기 관리 세그먼트의 타이밍 시스템은 엔진의 공기 및 배기 흐름을 정밀하게 제어하여 연료 경제성을 높이고 배출가스를 줄이는 기능을 합니다.
- 리튬이온 배터리 시스템 (Lithium-ion Battery Systems): Drivetrain & Battery Systems 세그먼트의 주요 제품으로, 전기 및 하이브리드 차량의 주요 에너지원으로 사용되며, 높은 출력과 안전성을 제공하고 있습니다.
- 마찰 및 기계 클러치 제품 (Friction and Mechanical Clutch Products): 자동 변속기용 고성능 클러치 시스템으로, 토크 관리 및 변속 효율성을 높이는 데 중요한 역할을 합니다.
- 인버터, 온보드 충전기 (Inverters, Onboard Chargers): ePropulsion 세그먼트의 제품으로 전기 및 하이브리드 차량의 구동 시스템에 필요한 전자 장치로써 높은 효율성과 신뢰성을 제공합니다.
경쟁사
BorgWarner의 경쟁사와 그들이 생산하는 유사한 제품은 다음과 같습니다.
| 경쟁사 이름 | 경쟁 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| 갈트린스 | 터보차저 (Turbochargers) | BorgWarner와 유사한 고성능 터보차저 생산 |
| 콘티넨탈 AG | 타이밍 시스템 (Timing Systems) | 엔진의 공기 및 배기 흐름 제어 제품 |
| 삼성 SDI | 리튬이온 배터리 시스템 (Lithium-ion Battery Systems) | 전기차용 고성능 배터리 생산 |
| ZF 프리드리히샤펜 | 마찰 및 기계 클러치 (Friction and Mechanical Clutch Products) | 자동 변속기용 클러치 생산 |
| 델파이 테크놀로지 | 인버터, 온보드 충전기(Inverters, Onboard Chargers) | 전기차용 고성능 전자 제품 생산 |
BorgWarner는 위와 같은 주요 제품을 통해 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지하고 있으며, 다양한 제품 라인업을 통해 다양한 시장 요구에 대응하고 있습니다.
주요 리스크
BorgWarner의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 일부는 다음과 같습니다. 1) 제품 컴포넌트의 착수 및 제조 중에 발생하는 제때 배송 중단이나 생산 중단은 제품 구매 중단 및 생산 시설 폐쇄로 이어져 원료 자금 부족이 발생할 수 있습니다. 2) 이자율 및 자산수익의 변화는 연금 자금 의무를 증가시키고 수익성을 감소시킬 수 있습니다. 3) 환율 변동과 관련된 리스크는 해외 자회사 자금의 미국달러로의 환율 변환에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 4) 정보 기술 인프라의 실패 또는 장애는 비즈니스 및 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 사이버 보안과 관련한 장애 및 공격은 정보와 데이터의 기밀성, 가용성, 무결성에 대한 위험을 초래할 수 있으며, 이로 인해 심각한 손해가 발생할 수 있습니다. 5) 우리의 생산 시설은 에너지를 사용하며 일부 시설은 온실 가스를 방출할 수 있으며 이러한 환경규제 변경에 따른 비용은 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 기후 변화로 인한 운영 방해와 재료 가용성 및 비용 증가도 리스크로 작용할 수 있습니다.
뉴스
(2024-11-07) BorgWarner Inc.는 2024년 12월 2일 기준 주주들에게 2024년 12월 16일 지급될 주당 $0.11의 분기 배당금을 선언했습니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 11803.0 | 12635.0 | 14198.0 |
| 매출원가 | 9630.0 | 10266.0 | 11630.0 |
| 매출총이익 | 2173.0 | 2369.0 | 2568.0 |
| 영업비용 | 1067.0 | 1286.0 | 1320.0 |
| 영업이익 | 1106.0 | 1083.0 | 1248.0 |
| 영업외수익 | 596.0 | 170.0 | 257.0 |
| 세전 순이익 | 510.0 | 913.0 | 991.0 |
| 법인세 비용 | 65.0 | 195.0 | 289.0 |
| 당기순이익 | 537.0 | 944.0 | 625.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 1844.0 | 1083.0 | 1534.0 |
| 매출채권, 순액 | 2522.0 | 2133.0 | 2519.0 |
| 재고자산 | 1534.0 | 1217.0 | 1313.0 |
| 유동자산 총계 | 6597.0 | 6617.0 | 6217.0 |
| 유형자산, 순액 | 4580.0 | 3532.0 | 3926.0 |
| 비유동자산 총계 | 9978.0 | 10377.0 | 8236.0 |
| 자산 총계 | 16575.0 | 16994.0 | 14453.0 |
| 매입채무 | 2276.0 | 2146.0 | 2546.0 |
| 단기차입금 | 109.0 | 82.0 | 110.0 |
| 유동부채 총계 | 3798.0 | 4236.0 | 3767.0 |
| 장기차입금 | 4413.0 | 4225.0 | 3819.0 |
| 비유동부채 총계 | 5515.0 | 5250.0 | 4620.0 |
| 부채 총계 | 9313.0 | 9486.0 | 8387.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 2640.0 | 2678.0 | 2692.0 |
| 이익잉여금 | 6671.0 | 7454.0 | 6152.0 |
| 자본 총계 | 7262.0 | 7508.0 | 6066.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 16575.0 | 16994.0 | 14453.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 445.0 | 718.0 | 702.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 574.0 | 552.0 | 582.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | -184.0 | -152.0 | -93.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 1210.0 | 1180.0 | 1397.0 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -1249.0 | -1320.0 | -593.0 |
| 배당금 지급 | -162.0 | -161.0 | -130.0 |
| 차입금 변동 | 587.0 | -8.0 | -433.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 294.0 | -564.0 | -521.0 |
| 현금 순변동 | 255.0 | -704.0 | 283.0 |
주가 영향 미치는 요인들
BorgWarner의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 변동성은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속된다면 회사의 해외 매출과 수익이 감소할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 예를 들어 전세계적인 인플레이션이 높아지고 원자재 비용이 증가하면 회사의 운영 비용이 증가해 수익성이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면, 수출입 제한으로 인해 제품 공급망에 차질이 생길 수 있으며 이는 회사의 매출과 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 전기차 부품 제조업체가 급부상한다면 BorgWarner의 시장 점유율이 감소하고 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화는 회사의 장기적 전망에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어 전기차 시장이 급증하면 BorgWarner의 ePropulsion 부문 매출이 증가해 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BorgWarner의 미래 전망은 여러 가지 이유로 인해 긍정적일 수 있습니다. 우선, 전 세계적으로 전기차와 하이브리드 차량에 대한 수요가 증가하면서, BorgWarner의 ePropulsion 및 eProduct 부문 매출이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 자동차 산업에서 점점 더 엄격해지는 글로벌 배출가스 기준 역시 BorgWarner의 차량 효율성 증대 제품에 대한 수요를 촉진시킬 것입니다. 특히, 신제품 개발과 전략적 투자를 통해 제품 리더십을 강화하고 있는 점도 긍정적인 요소로 작용할 것입니다. 그러나 회사는 인플레이션과 원자재 가격 상승, 통화 변동성 등의 외부 요인들로 인해 회사의 수익성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. Eldor 인수와 같은 전략적 인수가 단기적으로는 수익에 부담을 줄 수 있지만, 장기적으로는 사업 확장의 기회가 될 수 있습니다. 또한, BorgWarner는 계속해서 새로운 사업 기회와 성장을 추구하며, 기술 역량을 활용해 고객 기반과 지리적 대표성을 강화하고 있습니다. 이러한 요소들을 종합적으로 고려할 때, BorgWarner는 대체로 긍정적인 성장 전망을 가지고 있으나, 외부 환경 변화에 대한 지속적인 모니터링과 대응이 필요할 것입니다.