회사 소개
젠타이스 제약 회사는 생명과학 부문에서 선도적인 전문 지식을 갖춘 기업 중 하나로, 주로 생명과학 연구 및 약물 개발 분야에서 활동하고 있습니다. 미국 케임브리지를 기반으로 한 이 회사는 주로 새로운 치료제, 바이러스 치료법, 유전자 편집 및 생산공정 최적화 기술을 개발합니다. 이 회사는 주로 바이러스 치료제 및 기존 치료법의 개선 및 혁신을 통해 수익을 창출하며, 혁신적인 바이오테크놀로지로 단백질과 DNA 복제를 돕는 주요 기술력을 확보하고 있습니다.생명과학 연구 및 약물 개발 분야에서 글로벌 시장에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다. .
주요 고객
VRTX(버텍스)의 주요 고객은 다음과 같은 여러 세그먼트로 나뉠 수 있습니다. 첫째, 미국 내의 특수 약국 및 특수 유통업체입니다. 이들은 주로 낭포성 섬유증(CF)의 치료제를 구매하며, 환자와 의료 제공자에게 재판매합니다. 둘째, 정부 기관 및 제3자 보험사입니다. 이들은 버텍스의 제품을 구매하거나 부분 또는 전체 비용을 환급하기 위해 계약을 맺습니다. 셋째, 국제 시장의 유통업체, 소매 약국 및 병원, 클리닉입니다. 이들 중 많은 곳은 정부 소유 또는 지원을 받는 기관입니다. 넷째, 의료 제공자와 환자입니다. 특히 CF 치료제를 처방하는 의사 및 의료 전문가는 주요 고객입니다. 다섯째, 낭포성 섬유증 및 기타 중증 질환을 앓고 있는 환자와 그 가족들이 있습니다. 버텍스의 제품은 이러한 질병의 치료에 효과적이며, 많은 환자들이 그 치료제를 통해 삶의 질을 개선할 수 있습니다. 마지막으로, 생명공학 및 유전자 편집 기술에 관심이 있는 연구 기관과 대학들입니다. 이들은 첨단 치료법과 혁신적인 연구 결과를 활용하기 위해 버텍스의 제품과 기술을 채택하고 있습니다 .
회사의 비용구조
VRTX(버텍스)의 주요 비용 항목을 분석한 결과는 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 상품 매출 원가 | 제품 매출에 따라 지불해야 하는 제3자 로열티와 재고 생산 비용 포함 | 낭포성 섬유증 재단 (Cystic Fibrosis Foundation) |
| 연구개발비 | 내부 직원 급여 및 혜택, 주식 보상, 실험실 용품, 인프라 비용, 외부 클리니컬 리서치 조직 및 기타 외부 서비스 비용 | 아이씨엘 그룹 (ICL Group), 아스트라제네카 (AstraZeneca) |
| 취득된 연구개발비용 | 비즈니스 개발 거래를 통해 취득한 자산으로 대체 사용이 없는 경우 전액 비용 처리 | 엔트라다 (Entrada), CRISPR, 섹테르나 (Septerna) |
| 판매, 일반 및 관리비(SG&A) | 직원 급여, 마케팅 비용, 외주 서비스 비용 포함 | 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저(Azure) |
VRTX는 주로 생명과학 및 제약 분야에서 연구와 제품 개발을 위한 인건비, 인프라 비용, 외부 서비스의 사용 및 로열티 지출을 주요 비용으로 하며, 다양한 제3자와 협력하고 있습니다 .
제품군
버텍스(VRTX)의 주요 제품과 그 제품들이 회사 매출에 기여하는 정도는 다음과 같습니다:
주요 제품
- 트라이카프타 (Trikafta)
- 설명: 트라이카프타는 엘렉사카프터(elexacaftor), 텍사카프터(tezacaftor), 아이바카프터(ivacaftor)의 3중 복합 약물입니다. 낭포성 섬유증(CF) 치료제로, CFTR 단백질 기능을 향상시킵니다.
- 매출 기여도: 트라이카프타는 회사의 전체 매출의 상당 부분을 차지하고 있으며, 특히 미국을 포함한 글로벌 시장에서 높은 판매량을 기록하고 있습니다.
- 카스제비 (CASGEVY)
- 설명: 카스제비는 겸상적혈구 질환(SCD) 및 베타 지중해빈혈(TDT) 치료제입니다. 주로 세포 및 유전자 치료법으로, 여러 나라에서 최근 승인되었습니다.
- 매출 기여도: 아직 초기 단계에 있지만, 높은 매출 성장을 예상하고 있습니다. 주요 시장으로는 미국, 유럽, 영국, 사우디아라비아, 바레인이 있습니다.
- VX-548
- 설명: VX-548은 급성 통증 치료제로, 현재 3상 임상 시험이 완료되고 FDA 승인을 준비 중입니다. 기존의 진통제보다 부작용이 적고, 중독 가능성이 낮습니다.
- 매출 기여도: 승인 후에는 급성 통증 치료제 영역에서 강력한 매출 드라이버로 작용할 것으로 기대됩니다.
- VX-634 및 VX-668
- 설명: 이 약물들은 알파-1 안티트립신 결핍증(AATD)을 치료하기 위한 소분자 교정제로 개발 중입니다. 현재 임상 1상 시험 단계에 있습니다.
- 매출 기여도: 향후 매출 기여가 기대되지만, 현재는 개발 초기 단계입니다.
경쟁 제품 및 기업
| 제품 | 경쟁 회사 | 설명 |
|---|---|---|
| Symdeko/Symkevi | AbbVie | CF 치료제로, 버텍스의 CF 약물과 직접 경쟁구도에 있습니다. |
| Orkambi | AbbVie | 또 다른 CF 치료제로, 트라이카프타와 유사한 기능을 가진 약물입니다. |
| Uptravi | Janssen | 폐동맥 고혈압 치료제로, 중증 호흡기 질환 치료제 시장에서 경쟁합니다. |
| Oxbryta | Global Blood Therapeutics | SCD 치료제로, 카스제비와 경쟁합니다. |
버텍스는 낭포성 섬유증(CF) 치료제 시장에서 강력한 입지를 가지고 있으며, 최근에는 겸상적혈구 질환(SCD) 및 베타 지중해빈혈(TDT) 치료제, 급성 통증 치료제 등으로 제품 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 주요 경쟁 제품과의 차별점을 지속적으로 강조하며, 매출 성장을 이어가고 있습니다.
주요 리스크
버텍스의 비즈니스에 대한 여러 가지 위험 요인 중 일부는 다음과 같습니다:
- 제품 수요 부진 위험: 버텍스는 현재 주로 낭포성 섬유증(CF) 치료제로 수익을 창출하고 있지만, 만일 CF 치료제의 매출 증가가 지속되지 않을 경우, 기업의 비즈니스에 상당한 피해를 줄 수 있습니다.
- CASGEVY 상용화 실패 위험: CASGEVY의 상용화에 실패하면 매출 성장이 제한될 수 있고, 기업에 상당한 피해를 줄 수 있습니다. 특히, 세포 및 유전자 치료법을 통한 제품의 생산 및 상용화는 다소 복잡한 프로세스이며, 이로 인해 생산 및 제품이 필수 사양을 충족하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
- 급성 및 신경통 치료제 개발 실패 위험: 만일 급성 및 신경통 치료제인 VX-548와 같은 제품의 개발, 승인, 상용화에 실패한다면, 기업에 상당한 피해를 줄 수 있습니다. 이러한 제품들은 기업의 가치에 상당한 부분이 반영되어 있으며, 약물 개발 및 상용화에 실패할 경우 매출 증가에 제한을 둘 수 있습니다.
뉴스
(2024-11-05) 이 기사는 아마존과 버텍스 제약을 필자가 선호하는 성장 주식으로 언급합니다. 아마존은 강력한 잉여 현금 흐름 창출로 칭찬받고, 버텍스는 혁신적인 유전자 편집 치료 및 유망한 약물 파이프라인으로 주목받습니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 7574.4 | 8930.7 | 9869.2 |
| 매출원가 | 904.2 | 1080.3 | 1262.2 |
| 매출총이익 | 6670.2 | 7850.4 | 8607.0 |
| 영업비용 | 2777.9 | 3485.0 | 4299.5 |
| 영업이익 | 3892.3 | 4365.4 | 4307.5 |
| 영업외수익 | 1161.9 | 133.0 | -72.3 |
| 세전 순이익 | 2730.4 | 4232.4 | 4379.8 |
| 법인세 비용 | 388.3 | 910.4 | 760.2 |
| 당기순이익 | 2342.1 | 3322.0 | 3619.6 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 7524.9 | 10778.5 | 11218.3 |
| 매출채권, 순액 | 1136.8 | 1442.2 | 1563.4 |
| 재고자산 | 353.1 | 460.6 | 738.8 |
| 유동자산 총계 | 9560.6 | 13234.8 | 14144.2 |
| 유형자산, 순액 | 1424.4 | 1455.8 | 1452.9 |
| 비유동자산 총계 | 3871.9 | 4916.1 | 8586.0 |
| 자산 총계 | 13432.5 | 18150.9 | 22730.2 |
| 매입채무 | 195.0 | 303.9 | 364.9 |
| 단기차입금 | 80.2 | 89.4 | 83.7 |
| 유동부채 총계 | 2142.0 | 2742.1 | 3547.4 |
| 장기차입금 | 887.2 | 810.3 | 724.7 |
| 비유동부채 총계 | 1190.5 | 1496.1 | 1602.4 |
| 부채 총계 | 3332.5 | 4238.2 | 5149.8 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 6883.3 | 7389.1 | 7452.3 |
| 이익잉여금 | 3200.8 | 6522.8 | 10142.4 |
| 자본 총계 | 10100.0 | 13912.7 | 17580.4 |
| 부채 및 자본 총계 | 13432.5 | 18150.9 | 22730.2 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 2342.1 | 3322.0 | 3619.6 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 125.6 | 148.3 | 181.3 |
| 비현금 운전자본 변동 | -105.2 | 340.8 | -265.7 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 2643.5 | 4129.9 | 3537.3 |
| 유형자산 취득 | -235.0 | -204.7 | -200.4 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -340.9 | -321.1 | -3141.7 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -18.7 | -82.0 | -43.1 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -1478.0 | -67.7 | -562.2 |
| 현금 순변동 | 824.6 | 3741.1 | -166.6 |
주가 영향 미치는 요인들
버텍스(VRTX)의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동이 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 대비 유로화가 강세를 보일 경우, 버텍스의 유럽 매출이 증가하여 주가가 상승할 가능성이 큽니다. 반면, 달러 강세는 부정적인 영향을 미치게 됩니다 . 둘째, 거시경제 상태입니다. 경제가 호황일 때 바이오테크 기업에 대한 투자 심리가 높아지면서 주가가 상승할 수 있습니다. 그러나 경기 침체 시에는 예산 삭감과 같은 원인으로 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 공급망 문제를 야기하여 사업 운영에 부정적인 영향을 미치고 주가를 하락시킬 수 있습니다 . 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 만약 강력한 신약을 보유한 경쟁사가 등장하면, 시장에서의 점유율 감소로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화입니다. 예를 들어, 유전자 치료 및 맞춤형 의료가 주목받는다면, 해당 분야에 강점이 있는 버텍스는 주가 상승을 경험할 수 있습니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
버텍스(VRTX)의 미래 전망은 긍정적이면서도 몇 가지 불확실성을 내포하고 있습니다. 버텍스는 현재 진행 중인 여러 신약 개발 프로젝트를 통해 꾸준한 성장을 기대할 수 있습니다. 예를 들어, CF(낭포성 섬유증) 치료제인 TRIKAFTA/KAFTRIO의 글로벌 시장 확대와 같은 성과는 회사 수익 증가에 기여할 것입니다. 특히 미성년 환자를 대상으로 한 적응증 확장을 통해 더 많은 환자에게 치료제를 제공할 수 있게 되었습니다. 또한, 최근 승인받은 CASGEVY의 상용화도 주목할 만한데, 이를 통해 겸상 적혈구 질환과 탈라세미아처럼 약물치료가 필요한 새로운 시장에 진입할 수 있을 것입니다. 하지만 버텍스는 여러 경쟁 요인과 리스크를 안고 있습니다. 예를 들어, 환율 변동, 글로벌 경제 상태, 경쟁사의 부상, 정부 정책 변화 등은 버텍스의 매출과 수익성에 잠재적인 위협이 될 수 있습니다. 특히, 새로운 세포 및 유전자 치료제의 제조와 상용화 과정에서의 난관은 큰 리스크 요소로 작용할 수 있습니다. 따라서 버텍스는 기존 강점을 바탕으로 신약 개발을 지속하는 한편, 위와 같은 불확실성을 관리하는 역량이 필요합니다.