롤린스 (Rollins, Inc., ROL)

회사 소개

Rollins, Inc.은 조지아주 애틀랜타에 본사를 둔 국제 서비스 기업으로, 세계적으로 유명한 Orkin을 포함한 여러 유수의 브랜드를 보유하고 있습니다. 이 기업은 약 70개국 내에 약 800개의 직영 및 프랜차이즈 지점을 통해 200만 명 이상의 주거 및 상업 고객에게 필수적인 해충 및 야생 동물 퇴치 서비스 및 테르마이트 피해, 쥐 및 곤충으로부터 보호 서비스를 제공합니다. Rollins는 원래 Orkin Exterminating Company를 인수하고 1965년에 Rollins, Inc로 이름을 변경한 후 크게 성장하여 주요 국소 소비자 및 상업 서비스 비즈니스로 발전했습니다. 이 회사는 주택, 상업, 그리고 테르마이트 보호와 같은 서비스를 제공하며 계약 및 반복성이 있는 서비스로 인해 미래 수익을 상당 부분 예측할 수 있습니다. 또한, Rollins의 주요 전략적 목표는 “사람 우선”, “고객 충성도”, “성장 마인드셋”, 및 “운영 효율”에 중점을 두고 있으며, 이를 통해 빠른 성장과 가치 창출을 목표로 하고 있습니다.

주요 고객

Rollins, Inc.의 주요 고객은 주거 고객과 상업 고객으로 나눌 수 있습니다. 주거 고객은 일반 가정으로, 집 안팎의 해충, 설치류, 야생동물 문제를 예방하고 해결하기 위해 Rollins의 서비스를 이용합니다. 이들은 특히 가족과 주거 환경의 안전과 위생을 위해 비용을 지불합니다. 상업 고객은 식음료, 헬스케어, 물류 등 다양한 산업에 속해 있으며, 사업장의 안전하고 깨끗한 환경 유지를 위해 Rollins의 해충 방제 및 터마이트 방지 서비스를 필요로 합니다. 특히 상업 고객은 규제 준수와 위생 상태 유지를 위한 비용을 중요하게 생각합니다. 이외에도 큰 상업 고객들은 Rollins의 맞춤형 서비스를 통해 특정 요구사항을 충족하고 장기적인 계약을 통해 안정적인 서비스를 유지합니다. Rollins의 성공적인 비즈니스 모델은, 계약 기반의 반복 가능한 서비스와 미래 수익 예측 가능성을 갖춘 고객 충성도 프로그램 등에 기반하고 있습니다.

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	주요 공급업체
인건비 및 기타 사람 관련 비용	직원 임금, 복지, 채용 및 교육 비용 등 사람 관련 비용은 롤린스의 주요 운영 비용 중 하나입니다.	-
재료 및 공급품	해충 방제, 야생 동물 퇴치 제품 및 기타 관련 물품의 비용입니다.	-
차량 운영비	서비스 제공을 위한 차량의 연료, 유지보수 및 운송 비용입니다.	-
보험 및 클레임	보험료 및 사고나 클레임 발생 시의 비용입니다.	-
광고 및 판매비	광고 마케팅 비용과 판매 촉진 활동에 사용되는 비용입니다.	-
구조조정 비용	인력 구조조정 및 조직 개편에 따른 비용입니다.	-
감가상각 및 상각	설비, 운영 장비 및 인수한 무형 자산의 감가상각비입니다.	-
이자 비용	채무로 인한 이자 비용입니다.	JPMorgan Chase (주요 채무 제공 은행)
항공기 운영비	회사 소유 항공기의 임대 및 운영 비용입니다.	GWR LLC
행정 서비스 비용	관리 서비스를 제공하는 데 드는 비용입니다.	LOR 및 GWR LLC

롤린스는 다양한 비용 항목을 관리하며, 이 중 대부분은 내부적으로 처리됩니다. 다만, 주요 금융 서비스는 JPMorgan Chase와 같은 금융 기관에서 제공되며, 항공기 임대 및 행정 서비스는 GWR LLC와 같은 회사와의 계약을 통해 이루어집니다.

제품군

Rollins, Inc.의 주요 제품과 서비스는 크게 주거 해충 방제, 상업 해충 방제, 그리고 터마이트 보호 및 부가 서비스로 구분됩니다.

주요 제품	설명	2023년 매출 기여도
주거 해충 방제	가정 내 및 주변 해충 문제를 해결하는 서비스로, 쥐, 곤충 제거, 야생 동물 억제 등을 포함합니다.	$1,409,872 천 (46%)
상업 해충 방제	상업용 건물에서 발생할 수 있는 다양한 해충 문제를 전문적으로 처리하는 서비스로, 주로 식품 제조, 의료 시설, 물류센터 등에 제공됩니다.	$1,024,176 천 (33%)
터마이트 보호 및 부가 서비스	터마이트 방제를 위한 초기 처리, 모니터링, 유지보수와 같은 연간 계약 서비스이며, 액체 처리, 폼 적용, 목재 처리 등 다양한 방법을 사용합니다.	$605,533 천 (20%)
프랜차이즈 수익	다양한 하위 브랜드를 통해 운영되는 프랜차이즈 사업 수익입니다.	$16,475 천 (1%)
기타 매출	그 외 다양한 부수적인 서비스 매출입니다.	$17,222 천 (1%)

Rollins는 주거 해충 방제와 상업 해충 방제 서비스에서 각각 46%와 33%의 매출을 올리며, 터마이트 방제 및 유지보수 서비스는 전체 매출에서 약 20%를 차지합니다.

경쟁사로는 Rentokil, Ecolab, Anticimex 등 글로벌 및 지역 기반의 해충 방제 기업들이 있습니다.

경쟁사	설명
Rentokil	글로벌 해충 방제 및 시설 관리 회사
Ecolab	기업 및 산업용 위생 및 방제 솔루션 제공 업체
Anticimex	유럽 및 아시아를 중심으로 활동하는 해충 방제 회사

Rollins의 핵심 매출원은 안정적인 계약 기반의 반복 서비스로, 이는 미래 수익을 예측 가능하게 합니다.

주요 리스크

Rollins, Inc.의 사업에 대한 특정한 위험 요인은 다음과 같이 나타납니다. 첫째, 해충 방제 업계에서의 경쟁력을 유지하기 위한 위험에 직면할 수 있습니다. 이 회사는 경쟁이 치열하고 진입 장벽이 낮은 산업에서 운영되며 경쟁사의 서비스, 시장, 가격 변화 및 일반 경제 사항에 영향을 받을 수 있습니다. 둘째, 대유행병이나 다른 주요 보건 문제의 영향으로 사업이 현저하게 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 상황은 소비자 행동 및 재량 지출, 시장 하락, 사업 및 개인 활동 제한과 같은 변화를 일으킬 수 있으며, 정부나 규제 당국의 조치 역시 회사에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 시장 조건과 관련된 위험은 경제 침체, 인플레이션, 고객의 재량 소비지출 제한, 연료 가격 상승, 원자재 비용 증가 등으로 인해 사업에 심각한 악영향을 줄 수 있습니다. 이는 상업 고객이나 주택 소비자들의 재량 지출이 제한될 경우 매출 감소로 이어질 가능성이 있습니다.

뉴스

(2024-11-02) Rollins는 해충 방제 산업의 선두주자로서 프리미엄 평가를 받고 있지만, 저자는 회사의 탄력적인 운영, 분열된 시장, 성공적인 M&A 전략, 그리고 증가하는 배당금이 높은 가격에도 불구하고 매력적인 장기 투자라고 믿습니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	2424.3	2695.8	3073.3
매출원가	1162.6	1308.4	1469.9
매출총이익	1261.7	1387.4	1603.4
영업비용	814.0	894.0	1015.0
영업이익	447.6	493.4	588.4
영업외수익	-34.8	-5.5	2.2
세전 순이익	482.5	498.9	586.3
법인세 비용	125.9	130.3	151.3
당기순이익	356.6	368.6	435.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	105.3	95.3	103.8
매출채권, 순액	139.6	155.8	178.2
재고자산	28.9	29.7	33.4
유동자산 총계	352.4	348.6	406.6
유형자산, 순액	378.0	405.4	450.1
비유동자산 총계	1669.2	1773.4	2188.8
자산 총계	2021.5	2122.0	2595.5
매입채무	44.6	42.8	49.2
단기차입금	94.0	99.5	92.2
유동부채 총계	491.2	493.8	576.7
장기차입금	308.8	236.8	724.1
비유동부채 총계	419.2	361.0	863.2
부채 총계	910.3	854.8	1439.9
자본금 및 추가 납입 자본	597.5	611.7	615.9
이익잉여금	530.1	687.1	566.4
자본 총계	1111.2	1267.2	1155.6
부채 및 자본 총계	2021.5	2122.0	2595.5

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	356.6	368.6	435.0
감가상각비 및 무형자산상각비	86.6	91.3	99.8
비현금 운전자본 변동	-39.2	-28.1	-28.1
영업활동으로 인한 현금흐름	401.8	465.9	528.4
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-99.0	-134.1	-372.9
배당금 지급	-208.7	-211.6	-264.3
차입금 변동	-48.0	-100.0	438.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-290.2	-336.0	-149.4
현금 순변동	12.7	-4.2	6.1

주가 영향 미치는 요인들

ROLL의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 각 요인에 따라 주가가 상승하거나 하락할 수 있습니다. 환율 변동의 경우, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 매출이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이는 상황에서는 해외 소득이 줄어들면서 ROLL의 매출이 감소해 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 반대로, 달러 약세 시에는 해외 매출 증대로 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시경제 상황에서는 고인플레이션과 금리 상승이 주요 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 인플레이션이 높아지면 고객들이 해충 방제와 같은 비필수 소비를 줄임으로써 수익이 감소할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 것입니다. 국제 갈등, 예를 들어 미국-중국 무역 전쟁 등의 상황에서는 원자재 비용 상승과 공급망 차질이 발생해 운영 비용이 증가하며 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 경쟁자들의 증가나 새로운 트렌드 변화 역시 ROLL의 시장 점유율에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 해충 방제 기술을 가진 경쟁자가 등장하면 시장 점유율 감소로 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로, 경쟁사들이 퇴출되거나 ROLL이 혁신적인 서비스를 도입할 경우에는 시장 경쟁력이 강화되며 주가 상승 요인이 될 수 있습니다.

회사의 미래 전망

회사의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 긍정적이거나 부정적일 수 있다. ROL의 해충 방제 서비스는 사람들의 생활 수준이 높아지고 위생에 대한 관심이 증가하면서 지속적인 수요가 예상된다. 또한, 도시화와 인구 밀도의 증가로 인해 주거 및 상업용 건물에서의 해충 문제는 더욱 빈번해질 것이므로 시장 수요는 꾸준히 유지될 것으로 보인다. 반면, 기후 변화로 인해 새로운 해충 유형이 등장할 경우, 이는 기존의 방제 방법이 효과적이지 않을 수 있어 도전 과제가 될 수 있다. 경제 상황도 중요한 변수이다. 높은 인플레이션과 금리 상승은 소비자들이 비용을 줄이기 위해 방제 서비스 이용을 줄이게 할 수 있어 매출 감소의 원인이 될 수 있다. 국제 진출을 통한 성장 역시 중요한 전략인데, 해외 시장에서의 신규 사업 확장을 계속하면서 브랜드 인지도를 높이고 수익 다변화를 꾀할 수 있을 것이다. ROL이 인수한 기업들의 통합이 성공적으로 이루어진다면, 이는 회사의 경쟁력을 더욱 강화시키는 요소가 될 수 있다. 반면, 경쟁이 치열해지고 새로운 기술이 등장하면 시장 점유율을 잃을 수 있는 위험도 존재한다. 요소 전체로 볼 때, Rollins는 그들의 전략적 목표와 기술적 적응, 그리고 시장 변화에 대한 빠른 대응을 통해 긍정적인 미래를 모색할 수 있을 것이다.