DRVN

회사 소개

Driven Brands는 북미 최대의 자동차 서비스 회사로, 미국 49개 주와 기타 13개 국가에 약 5,000개 점포를 보유한 빠르게 성장하는 고도로 프랜차이즈화된 플랫폼을 가지고 있습니다. 이들은 페인트, 충돌, 유리 및 수리 서비스와 같은 자동차 주요 소매 및 상업 서비스뿐만 아니라 오일 교환 및 섿셔우스와 같은 다양한 고빈도 서비스를 제공하며 균일한 반복 수익 기반을 확대해 왔습니다. 또한, 주요 데이터 수집 능력과 공동 서비스, 데이터 분석을 통해 유일한 고객 데이터를 활용하여 마케팅과 고객 영업 능력 향상을 위해 사용하며, 위치 성능 측정, 상점 수준 운영 개선 및 부동산 사이트 선정 최적화에 사용합니다. 이 회사는 신규 점포 개설과 동시에 같은 점포 매출 성장을 통해 매력적인 유닛 경제와 국가적 브랜드 인식, 강력한 보험 및 항공기 고객 관계, 이익을 창출해주는 공유 서비스 능력을 바탕으로 프랜차이즈 성장을 이끌고 있습니다. 더불어, 자동차 유리 보험 및 유리 보수 서비스를 위한 기술 지원을 제공하며, 1-800 Radiator, PH, Spire Supply, Driven Advantage, Automotive Training Institute을 통해 플랫폼 서비스를 제공하여 유기적 성장 기회를 확보하고 있습니다[0][1][2].

주요 고객

Driven Brands의 주요 고객은 크게 네 가지 세분화로 나눌 수 있습니다. 첫째, 개인 차량 소유자입니다. 이들은 차량 유지보수 및 수리, 오일 교환, 세차 등의 서비스를 위해 Driven Brands를 찾습니다. 둘째, 상업용 차량 운영자입니다. 상업용 차량 운영자는 차량의 높은 사용 빈도로 인해 정기적인 유지보수 및 수리 서비스가 필요하며, 이들이 제공하는 신뢰성과 빠른 서비스 때문에 Driven Brands를 선호합니다. 셋째, 보험사입니다. 보험사는 교통사고나 차량 손상 시 차량 수리 및 복원 서비스를 필요로 하며, Driven Brands의 다양한 서비스와 네트워크를 통해 효율적인 처리가 가능합니다. 넷째, 프랜차이즈 소유자입니다. 이들은 Driven Brands의 브랜드 인지도와 운영 방식을 빌려 개별 점포를 운영하며, 교육 및 지원을 통해 안정적인 수익을 창출합니다. 이러한 고객들은 고품질의 서비스와 신속한 대응을 기대하며, 차량의 안정적인 운행과 가치를 유지하기 위해 비용을 지불합니다[0][1][2][3].

회사의 비용구조

비용 세그먼트	설명	주요 공급자
자연 자원	페인트, 수리, 충돌 수리 등에 사용되는 원자재	Sherwin-Williams, 3M
특정 부품	차량 수리 및 유지 보수에 필요한 자동차 부품	AutoZone, Advance Auto Parts, NAPA Auto Parts
에너지 소비	자동차 서비스 센터 운영 시 사용되는 전기 및 가스	지역 전력 회사 및 가스 회사
컴퓨팅 파워	데이터 분석과 고객 관리 시스템 운영을 위한 서버 및 컴퓨터 장비	Dell, HP, Lenovo
클라우드 사용	고객 데이터와 운영 데이터를 저장하고 관리하기 위한 클라우드 서비스	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure

Driven Brands는 다양한 자동차 관련 서비스를 제공함에 따라 여러 종류의 자원과 부품을 필요로 합니다. 이 중 주요 비용 요소는 자연 자원, 특정 부품, 에너지, 컴퓨팅 파워, 클라우드 사용 등입니다. 자연 자원은 페인트와 수리 자재를 포함하며, Sherwin-Williams와 3M 같은 기업에서 공급받습니다. 특정 부품은 AutoZone, Advance Auto Parts, NAPA Auto Parts에서 구입하는 자동차 부품을 의미합니다. 에너지 소비는 서비스 센터 운영을 위해 지역 전력 회사와 가스 회사로부터 전기와 가스를 공급받습니다. 컴퓨팅 파워는 데이터 분석과 고객 관리 시스템 운영을 위한 서버 및 컴퓨터 장비로, Dell, HP, Lenovo와 같은 기업이 이를 공급합니다. 마지막으로, 클라우드 사용은 고객 데이터와 운영 데이터를 저장하고 관리하기 위해 Amazon Web Services (AWS)와 Microsoft Azure를 사용합니다[0][1][2][3].

제품군

Driven Brands의 주요 제품과 이들의 매출 기여도를 아래와 같이 분석합니다.

제품	매출액 (2023)	매출 비중	설명
프랜차이즈 로열티 및 수수료	$190.4M	8.3%	프랜차이즈 점포에서 발생하는 로열티 및 수수료로, 동년 대비 11% 증가하였습니다.
직접 운영 점포 매출	$1,526.4M	66.2%	유지보수, 페인트, 충돌, 유리 서비스 및 세차 서비스를 제공하는 직접 운영 점포에서 발생하는 매출로, 주로 신규 점포 개설 및 동일 점포 매출 성장을 통해 증가했습니다.
독립 운영 점포 매출	$196.4M	8.5%	주로 국제 세차장에서 발생하는 매출입니다.
광고 기금 기여	$98.9M	4.3%	프랜차이즈 시스템 전체의 매출 증가로 인한 광고 기금 기여도 증가입니다.
공급 및 기타 매출	$292.1M	12.7%	유지보수 및 플랫폼 서비스 부문에서의 제품 및 서비스 매출 증가로 인해 상승했습니다.

제품별 세부 설명

• 프랜차이즈 로열티 및 수수료: 프랜차이즈 점포의 매출 증가와 더불어 신규 프랜차이즈 점포의 증가로 인해 발생하는 수익입니다.
• 직접 운영 점포 매출: 이 부문은 유지보수, 페인트, 충돌 및 유리 서비스, 세차 서비스로 나뉩니다. 특히 유지보수 부문은 동일 점포 매출 성장과 신규 점포 증가로 인해 매출이 크게 증가하였습니다.
• 독립 운영 점포 매출: 주로 국제적인 세차장에서 발생하는 매출이며, 환율 긍정적 영향과 동일 점포 매출 증가로 인한 성장입니다.
• 광고 기금 기여: 프랜차이즈 시스템 전체 매출 증가로 인해 광고 기금 기여도 함께 증가했습니다. 프랜차이즈 계약에서 요구하는 일정 비율의 광고 기금 납부로 인해 발생하는 수익입니다.
• 공급 및 기타 매출: 프랜차이즈 및 직접 운영 점포의 매출 증가로 인해 관련 제품 및 서비스 매출이 증가하였습니다.

주요 경쟁사

Driven Brands의 주요 경쟁사를 표로 정리했습니다.

경쟁사	주요 제품 및 서비스
마비스 타이어 및 브레이크	차량 수리 및 타이어 교체 서비스
제피럿 익스프레스 오일 체인지 앤드 타이어 엔지니어스	차량 오일 교환 및 유지보수 서비스
벨 타이어	타이어 교체 및 정비 서비스
오라일리 오토 파츠	자동차 부품 제공 및 관련 서비스

자료에 따르면, DRVN의 주요 제품과 서비스는 다양한 고객 니즈를 충족하기 위한 종합적인 자동차 서비스로 이루어져 있습니다[0][1][2].

주요 리스크

DRVN의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소를 살펴봅니다. 먼저, 자동차 제품, 모터 오일 또는 세차 및 기타 필수 용품의 공급 부족 또는 중단은 예기치 않은 수요, 생산 또는 유통 문제, 테러 공격, 공급 업체의 재정적 또는 기타 어려움, 노동 문제, 극심한 날씨, 홍수, 가뭄, 허리케인과 같은 자연 재앙, 전염병 발생 등으로 인해 공급품의 가용성, 품질 및 비용에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 자동차 서비스 및 부품 유통 및 세차 산업에서 공통된 부분인 지불 관련 위험도 확인되었습니다. 또한, 보험 파트너와의 관계 구축 및 유지에 실패할 경우 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 회사의 대부분 자산이 부채 조건에 따라 보증될 수 있으며, 새 지점 개설 및 성공적인 시장 진입 계획이 제대로 실행되지 않을 경우 성장 전략이 성공하지 못할 수 있습니다. 이 외에도 물품 공급 비용이 증가하거나 공급 가능성이 제한될 경우 이익이 감소하여 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 미국 및 기타 정부가 부과한 관세 및 지정이 공급 비용을 증가시켜 비즈니스에 부정적으로 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2].

재무

Driven Brands의 2023년 재무 성과는 몇 가지 주요 지표를 통해 평가할 수 있습니다. 먼저 총 수익은 2022년 대비 13% 증가하여 23억 달러를 기록했으며, 이는 동일 점포 매출 성장과 순 매장 증가에 기인합니다. 반면 순손실은 7억 4,500만 달러로, 주당 4.53달러의 손실을 기록했는데, 이는 주요 손상 차손과 관련된 세금 혜택 때문입니다. 또한, 조정 순이익은 28% 감소하여 1억 4,200만 달러를 기록했으며, 주당 0.85달러로 나타났습니다. 이는 주로 Car Wash 부문에서의 조정 EBITDA 감소와 증가된 이자 및 감가상각비 때문입니다. 반면, 조정 EBITDA는 5억 1,700만 달러로 4% 증가했으며, Maintenance, Paint, Collision & Glass, Platform Services 부문에서의 조정 EBITDA 증가에 기인합니다. 전체적으로 동일 점포 매출은 7% 증가했고, 2023년 동안 순 신규 매장은 183개로 집계되었습니다[0][1][2][3].

DRVN의 대차대조표

대차대조표 (2023년 12월 30일 기준)

항목	2022년 비교(</math>, 천 단위)
자산
현금 및 현금 등가물	225,275	277,495
매출 채권	104,429	120,196
재고	129,224	139,266
선급비용 및 기타 유동자산	191,912	193,631
총 유동자산	650,840	730,588
비유동자산
고정자산, 순	879,565	1,017,533
영업권	2,562,046	3,342,713
기타 무형자산, 순	739,402	765,903
사용권 자산	1,246,466	1,134,551
기타 비유동자산	505,485	508,610
총 비유동자산	5,933,294	6,769,310
총 자산	6,584,134	7,499,898
부채 및 주주의 지분
유동부채
매입 채무	67,526	60,606
발생비용 및 기타 유동부채	242,171	317,318
유동부채 합계	427,167	505,418
비유동부채
장기 부채	2,910,812	2,705,281
이연 법인세 부채	154,742	276,749
총 비유동부채	4,577,732	4,647,211
총 부채	5,004,081	5,152,629
주주의 지분
자본금	1,640	1,674
추가 자본금	1,652,401	1,628,904
이익잉여금	(710,087)	84,795
기타 포괄손실	(37,875)	(62,435)
비지배지분	644	631
총 주주의 지분	906,723	1,653,569
총 부채 및 주주의 지분	6,584,134	7,499,898

이 대차대조표를 보면 DRVN의 재무 상태는 몇 가지 주목할 만한 포인트가 있습니다. 첫째로, 총 자산은 약 65억 달러로 기록되었으며, 주로 영업권과 고정자산이 큰 비중을 차지하고 있습니다. 영업권의 큰 감소는 2022년 대비 2023년에 상당한 손상 차손이 발생했음을 시사합니다. 둘째로, 부채는 약 50억 달러로 자산의 76%를 차지하며, 특히 장기 부채가 큰 비중을 차지하고 있습니다. 셋째, 주주의 지분은 약 9억 달러로, 이 중 중요한 부분은 추가 자본금에 있습니다. 그러나 이익잉여금이 음수로 기록되며, 이는 2023년에 발생한 큰 순손실을 반영합니다. DRVN의 비즈니스 특성을 감안할 때, 자산의 분배는 합리적으로 보이지만, 높은 부채 비율과 영업권 손상은 주의 깊게 모니터링해야 할 필요가 있습니다 .

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

채무 유형	금액 (밀리언 달러)	이자율 (%)	만기일	조건
2019-2 Securitization Senior Notes	275	3.981	2049	2026년에 예상 상환, 발행자 자산 담보
2019-3 Variable Funding Senior Notes	115	변동 이자율 (기본 금리 + 적용 마진 또는 SOFR + 적용 기간 조정)	2050	2022년에 만기 연장 선택 가능, 2023년 두 번째 연장 옵션 행사, 발행자 자산 담보
2020-1 Securitization Senior Notes	175	3.786	2050	2027년에 예상 상환, 공동 발행자 자산 담보
2020-2 Securitization Senior Notes	450	3.237	2051	2028년에 예상 상환, 공동 발행자 자산 담보
2021-1 Securitization Senior Notes	450	2.791	2051	2028년에 예상 상환, 공동 발행자 자산 담보
2022-1 Securitization Senior Notes	365	7.393	2052	2027년에 예상 상환, 공동 발행자 자산 담보
Revolving Credit Facility	300	변동 이자율 (기본 금리 + 적용 마진 또는 SOFR + 적용 기간 조정)	2026	2021년 12월 30일 기준 248달러 미달
Term Loan Facility	500	변동 이자율 (기본 금리 + 적용 마진 또는 SOFR + 적용 기간 조정)	2028	초기 약정 2021년, 분기별 상환 필요[0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

DRVN의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, DRVN이 해외에서 벌어들이는 수익의 가치가 낮아져 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 둘째, 거시 경제 상황도 중요한 요소입니다. 경제 불황이 지속되면 소비자들은 자동차 수리와 유지보수를 줄여 매출 감소로 이어질 수 있어 주가가 떨어질 수 있습니다[1]. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 DRVN의 공급망에 영향을 미쳐 원자재 가격 상승과 같은 문제를 일으키며 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 넷째, 경쟁사의 부상이 DRVN의 시장 점유율을 위협할 경우, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 기술을 최대한 활용하는 경쟁사가 등장하면 DRVN의 기술력이 상대적으로 뒤처져 주가가 하락할 수 있습니다[3]. 다섯째, 시장 트렌드 변화 역시 중요한 변수입니다. 자동차 관련 서비스 시장에서 전기차의 증가와 같은 큰 변화가 발생할 경우, DRVN이 이를 빠르게 적응하지 못하면 시장 점유율 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로, DRVN이 새로운 트렌드를 적극적으로 수용하고 적응한다면 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 이러한 요인들은 모두 DRVN의 주가에 다양한 방식으로 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

DRVN의 미래는 몇 가지 이유로 성장하거나 축소될 수 있다. 성장 요인으로는 첫째, 자동차 소유 비율 증가가 있다. 사람들이 더 많은 자동차를 소유하게 되면 수리와 유지보수에 대한 수요가 증가할 것이다. 둘째, 자율주행차와 전기차 시장의 확대로 인해 새로운 형태의 자동차 서비스가 요구되며, DRVN이 이에 맞추어 서비스를 제공할 경우 매출이 증가할 수 있다. 셋째, 글로벌 시장 확장은 DRVN의 성장에 기여할 수 있다. DRVN은 이미 다양한 국가에서 운영되고 있으며, 추가적인 국제 시장 진출은 수익을 다각화하고 안정화하는 데 도움이 될 것이다. 넷째, 기술 발전을 통한 서비스 효율성 향상도 중요한 요인이다. 새로운 기술을 도입해 서비스의 속도와 품질을 향상시키면 고객 만족도가 높아져 재방문율과 신규 고객 유입이 증가할 수 있다. 반대로 축소 요인으로는 첫째, 경쟁사의 증가가 있다. 동일한 시장에서 더 많은 경쟁자가 등장하면 시장 점유율을 유지하기 어려워질 수 있다. 둘째, 경기 침체는 소비자들이 자동차 수리와 유지보수를 미루게 만들어 매출 감소를 초래할 수 있다. 셋째, 환경 규제의 강화는 전통적인 자동차 서비스에 대한 수요를 감소시키고, 필요한 투자가 증가해 비용 부담이 늘어날 수 있다. 마지막으로 넷째, 소비자 트렌드 변화도 위험 요소다. 예를 들어, 공유 자동차 서비스의 증가로 개인 소유 자동차가 줄어들면 이에 따른 수리 및 유지보수 수요도 감소할 수 있다. 이렇게 다양한 요인들이 DRVN의 미래를 좌우할 수 있다.