회사 소개
CWCO는 바다물을 이용해 정수 처리한 물을 생산하고, 이를 케이맨 제도와 바하마의 정부 소유 공공 시설에 판매하여 최종 사용자에게 공급합니다. 또한 해양 역삼 투과 역삼법을 활용해 가정용, 상업용 및 정부 고객에게 물을 제공하고, 다처 기능 시설을 설계하고 구축하여 운영하며, 물 관련 컨설팅 서비스도 제공합니다. CWCO의 서비스 영역에는 소매용 물 운영, 대량 물 운영, 서비스 운영 및 제조 운영이 포함되어 있으며, 이 중 서비스 영역은 총 수익의 약 54%를 차지하고 있습니다. 제조 분야의 다양한 특수화 및 맞춤형 제품 및 시스템을 제조 및 공급하며, 물 생산, 공급 및 처리에 적용되는 제품들을 다룹니다. 동시에 CWCO는 영업비중과 주요 능력을 지속적으로 확장하고 다양화하여 전 세계적인 수요를 충족시키는 것을 목표로 하고 있습니다[0].
주요 고객
CWCO의 고객은 크게 네 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 소매 고객으로 케이맨 제도의 세븐 마일 비치와 웨스트 베이 지역에 독점적으로 정수된 물을 공급받는 가정 사용자들입니다. 둘째, 대량 공급 고객으로 케이맨 제도와 바하마의 정부 공공시설이 포함됩니다. 이 고객들은 주로 역삼투법으로 처리된 대량의 식수를 장기 계약을 통해 공급받습니다. 셋째, 서비스 고객으로는 물 인프라를 설계하고 구축하며 운영 서비스를 제공받는 다양한 상업 및 산업 고객들이 포함됩니다. 마지막으로, 제조 고객은 CWCO가 제조하는 맞춤형 물 관련 제품과 시스템을 필요로 하는 상업, 지방 자치단체 및 산업체를 포함합니다. 이러한 고객들은 각기 다른 이유로 CWCO의 제품과 서비스를 구매합니다. 예를 들어, 소매 고객들은 안정적으로 공급되는 고품질의 식수를 필요로 하며, 대량 공급 고객은 공공시설 운영에 필수적인 대량의 식수를 안정적으로 공급받기 위해 CWCO의 서비스를 이용합니다. 서비스 고객은 물 처리를 위한 전문 지식과 인프라가 필요하고, 제조 고객은 특수한 물 처리 제품과 시스템을 필요로 합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
CWCO의 주요 비용 항목과 관련 업체들을 다음 표에 상세히 설명합니다.
| 비용 항목 | 설명 | 관련 제공업체 |
|---|---|---|
| 하도급 및 기타 프로젝트 비용 | 다양한 하도급 업체들이 프로젝트를 실행하는 데 필요한 서비스와 자재를 공급함. | 지역 하도급 업체 |
| 인건비 | 직원들의 급여와 복리후생 비용을 포함. | CWCO 내 인사관리 부서 |
| 전기비용 | 물 정수 및 전송 과정에서 높은 전력 소비. | 현지 전력 회사 |
| 연료비 | 정수 시설 및 기타 운영에 필요한 연료 비용. | 현지 연료 공급 업체 |
| 감가상각비 | 물 처리 시설 및 장비의 감가상각 비용. | 내부 회계 처리 |
| 유지보수비 | 정수 시설 및 장비의 유지보수에 필요한 비용. | 다양한 유지보수 서비스 업체 |
| 보험료 | 시설과 운영에 대한 보험 비용. | 보험 회사 |
| 소매 라이선스 로열티 | 정부로부터 받은 소매 라이선스에 대한 로열티 비용. | 지역 정부 |
| 기타 비용 | 기타 여러 가지 일반 경비. | 여러 공급 업체 |
이 표는 CWCO의 비용 구조와 관련 있는 주요 업체들을 나열한 것으로, 각 항목에 대한 자세한 설명을 제공하여 비용 발생의 주요 요인을 이해할 수 있도록 돕습니다[0][1][2].
제품군
CWCO의 주요 제품은 다음과 같으며, 각 제품의 수익 기여도는 아래와 같이 분석됩니다.
| 주요 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 소매용 물 운영 | 역삼투 기술을 이용해 바다물을 정수하여 케이맨 제도의 가정, 상업 및 정부 고객에게 공급합니다. | 17% |
| 대량 물 운영 | 역삼투 기술을 이용해 바다물을 정수한 후 케이맨 제도와 바하마의 정부 소유 유통업체에 공급합니다. | 19% |
| 서비스 운영 | 물 생산 및 처리 시설을 설계, 구축, 판매하며, 타사 물 생산 및 처리 인프라를 관리하고 운영하는 서비스입니다. | 54% |
| 제조 운영 | 상업적, 지방자치단체 및 산업적 용도로 사용되는 다양한 맞춤형 물 관련 제품과 시스템을 제조하고 서비스합니다. | 10% |
- 소매용 물 운영: 역삼투 기술을 통해 바다물을 정화하여 최종 사용자에게 공급하는 서비스로, 케이맨 제도의 세븐 마일 비치와 웨스트 베이 지역의 가정, 상업 및 정부 고객에게 물을 공급합니다. 2023년 소매용 물 운영은 총 수익의 약 17%를 차지했습니다.
- 대량 물 운영: 대량의 정수된 물을 케이맨 제도와 바하마의 정부 소유 유통업체에 공급하는 제품으로, 역삼투 기술을 사용해 대량의 식수를 정화합니다. 이는 2023년 총 수익의 약 19%를 차지했습니다.
- 서비스 운영: 물 생산 및 처리 시설을 설계, 구축, 판매하고 타사 물 관련 인프라를 관리 및 운영하는 종합적인 서비스입니다. 또한 광범위한 물 관련 컨설팅 서비스도 포함되며, 2023년에는 총 수익의 약 54%를 기여했습니다.
- 제조 운영: 상업적, 산업적 용도로 사용되는 맞춤형 물 관련 제품과 시스템을 제조 및 서비스합니다. 여기에는 역삼투 정수, 막 분리 장비, 필터링 장비, 배관 시스템 등이 포함되며, 이는 2023년 총 수익의 약 10%를 차지했습니다[0][1].
CWCO의 주요 경쟁자는 다음과 같습니다:
| 회사명 | 주요 제품 |
|---|---|
| Veolia Environment | 환경 서비스 제공, 물 및 폐수 처리, 에너지 관리 서비스 등 |
| Suez | 정수 및 폐수 처리 솔루션 제공, 폐기물 관리 서비스, 물 인프라 건설 |
| Xylem Inc. | 물 기술 및 장비 제조, 정수 및 폐수 처리 솔루션 제공 |
이와 같은 기업들은 CWCO가 제공하는 정수 및 서비스 운영과 유사한 제품을 제공하며, 이들 역시 글로벌 물 처리 시장에서 핵심적인 역할을 하고 있습니다[2][3][4].
주요 리스크
CWCO의 비즈니스에 대한 잠재적 위험으로는 다음 사항들이 포함됩니다:
- 주요 임직원 이탈 위험: 핵심 인재들의 능력에 의존하고 있으며, 특히 회사의 대표 및 CEO 인 Frederick W. McTaggart의 서비스 손실이 운영 및 지속적인 성공에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 사이버 위협: 정보 기술, 통신 네트워크 및 영업의 중단에 대한 사이버 위협에 노출될 수 있으며, 중요한 데이터 보안 침해가 있을 경우 회사의 재무 상태, 영업 결과 및 현금 흐름에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
- 신용 위험: 다수의 고객과의 관계를 통해 신용 위험에 노출되며, 해당 당사자의 지급 연체 또는 지불 기본 사태 가능성으로 기업의 재무 상태, 영업 결과 및 현금 흐름에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0].
재무
CWCO의 2023년 재정 상태는 전반적으로 긍정적인 성과를 보였습니다. 순이익은 2022년 $8,227,343에서 2023년 $30,672,135로 약 4배가량 증가하였고, 이는 주당 $1.93의 희석 이익으로 환산됩니다. 매출은 전년 대비 거의 두 배에 가까운 $180,211,233를 기록하였으며, 모든 사업 부문에서 매출 증가를 기록했습니다. 총 이익은 2022년 매출의 32%에서 2023년 매출의 34%로 증가하여, 총 $61,927,105를 기록했습니다. 주요 경비인 일반 및 관리비(G&A)는 $24,752,366로 증가했으며, 이는 주로 직원 비용 상승(주식 보상, 보너스, 임금 인상, 신규 채용)과 전문 수수료 증가에 기인합니다. 소매 부문에서는 매출 증가와 관광 회복으로 매출이 $30,158,051로 증가하였으나, 여전히 $660,253의 영업 손실을 기록했습니다. 대량 공급 부문은 매출이 $34,595,058로 증가하며 $8,742,382의 영업 이익을 기록했습니다. 서비스 부문은 매출이 $97,966,650로 급증하며 $26,897,080의 영업 이익을 올렸고, 제조 부문은 매출이 $17,491,474로 크게 증가하며 $2,188,418의 영업 이익을 기록했습니다 .
대차대조표
Consolidated Water Co. Ltd. Balance Sheet (as of December 31, 2023)
| 항목 | 금액 ($) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 42,600,000 |
| 미수금 | 35,633,779 |
| 기타 유동 자산 | 8,263,905 |
| 재고 | 5,877,483 |
| 유동 자산 합계 | 92,375,167 |
| 유형 자산 (순자산) | 77,570,693 |
| 사업 권리 및 무형 자산 | 8,671,710 |
| 기타 비유동 자산 | 39,820,022 |
| 비유동 자산 합계 | 126,062,425 |
| 자산 총계 | 218,437,592 |
| 부채 | |
| 유동 부채 | 17,424,074 |
| 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | 15,631,352 |
| 장기 채무 | 5,904,305 |
| 기타 비유동 부채 | 87,647,187 |
| 부채 총계 | 126,606,918 |
| 자본 | |
| 보통주 | 9,462,927 |
| 추가 납입 자본 | 92,188,887 |
| 이익잉여금 | 85,148,820 |
| 비지배 주주 지분 | 5,003,462 |
| 자본 총계 | 191,830,674 |
| 부채 및 자본 총계 | 218,437,592 |
CWCO의 재무 상태는 전반적으로 튼튼합니다. 현금과 현금성 자산으로 약 4,260만 달러를 보유하고 있으며, 이는 단기 부채를 충분히 커버할 수 있는 수준입니다. 미수금이 3,563만 달러로 높게 나타나고 있으며, 이는 일부 고객으로부터의 지연된 수금 문제를 반영할 수 있습니다. 유형 자산 및 무형 자산은 약 8,671만 달러로, 회사의 주요 자산 기반을 나타냅니다. 부채 중에서는 장기 부채와 기타 비유동 부채가 약 9,654만 달러로, 이는 사업 확장 및 운영을 위해 장기적인 자금 조달이 필요함을 시사합니다. 자본 항목에서 보통주, 추가 납입 자본, 이익잉여금 모두가 긍정적인 수치를 보이고 있으며, 재투자 및 주주 배당을 위한 여력이 있음을 나타냅니다. CWCO의 전체 자산 배분을 살펴보면, 유동 자산은 총 자산의 약 42.3%를 차지하고 있으며, 비유동 자산은 약 57.7%를 차지합니다. 이는 물 생산 및 처리 시설 투자, 그리고 자산의 장기적인 유지보수에 적절하게 자산이 배분되어 있음을 나타냅니다.
손익계산서
Consolidated Water Co. Ltd. Income Statement (2023)
| 항목 | 금액 ($) |
|---|---|
| 수익 | 180,211,233 |
| 매출원가 | 118,284,128 |
| 총이익 | 61,927,105 |
| 영업비용 | 26,897,080 |
| 연구개발비용 | - |
| 기타비용 | - |
| 영업이익 | 35,030,025 |
| 기타수익 (비용) | 828,313 |
| 세전이익 | 25,936,108 |
| 법인세비용 | 6,750,014 |
| 계속영업 순이익 | 30,672,135 |
| 중단영업 손익 | - |
| 당기순이익 | 30,672,135 |
CWCO의 2023년 재무 실적을 보면, 매출은 $180,211,233로 작년 대비 큰 폭으로 증가했으며, 총이익 또한 $61,927,105로 상승했습니다. 회사의 주요 비용인 매출원가는 $118,284,128로 나타나 수익성 개선의 주된 요인이 되었습니다. 영업이익은 $35,030,025로, 이는 매출의 약 19.4%를 차지하고 있어 비슷한 산업군의 기업들에 비해 매우 안정적인 수익구조를 가지고 있음을 나타냅니다. 또한 기타수익도 증가하며 세전이익은 $25,936,108로 높게 기록되었습니다.
중앙 항목에서 주목할 점은 연구개발비용이 전혀 없다는 것입니다. 이는 CWCO가 기술적 장벽보다는 기존의 역삼투 기술을 기반으로 사업을 운영하고 있으며, 대규모 연구개발 투자보다는 시설 유지 및 확장에 초점을 맞추고 있음을 나타냅니다. 법인세비용은 $6,750,014로 발생하여, 세후 순이익은 $30,672,135에 달합니다.
전체적으로 CWCO의 수익과 비용 구조는 균형을 이루고 있으며, 지속적으로 높은 영업이익률을 유지하고 있습니다. 단, 기술적 혁신에 대한 투자가 없다는 점은 장기적인 성장 전략에서 고려해야 할 부분입니다. 필요 시 비용절감과 새로운 사업 개발을 통해 추가 성장을 도모할 수 있는 여지가 있어 보입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
CWCO는 다음과 같은 부채 항목을 가지고 있습니다:
| 부채 항목 | 금액 ($) | 금리 및 조건 |
|---|---|---|
| Revolving Credit Facility | 10,000,000 | SOFR + 2.0%, 2년 만기, 자산 담보 |
| 장기 부채, 비유동 | 191,190 | |
| 운영 리스 부채, 비유동 | 1,827,302 |
Revolving Credit Facility는 SOFR(secured overnight financing rate)에 2.0%를 더한 금리로, 만기는 최초 대출일로부터 2년 후입니다. 비유동 장기 부채와 비유동 운영 리스 부채는 금액이 비교적 작은 편이며, 주요 조건 없이 일반적인 형태의 부채로 보입니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
CWCO의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인은 다양합니다. 첫째, 환율 변화입니다. 가상으로 미국 달러가 강세를 보이는 경우, 케이맨 제도와 바하마에서의 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 예를 들어, 전 세계적인 경기 침체가 발생하면 물 수요가 감소하여 CWCO의 매출도 감소하게 되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화되면 공급망 문제나 원자재 가격 상승 등으로 인해 운영 비용이 증가할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 만약 새로운 경쟁사가 첨단 기술을 바탕으로 시장에 진입하면 CWCO의 시장 점유율이 감소할 수 있고, 이는 주가에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 다섯째, 시장 변화입니다. 예를 들어, 환경 문제가 더 중시되어 해양 오염 방지 기술의 수요가 급증하게 되면 CWCO의 첨단 정수 기술이 주목받아 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 시나리오들은 CWCO의 주가에 각각 다른 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CWCO의 미래 사업 성장은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 지속적인 인구 증가와 도시화로 인한 물 수요 증가가 CWCO의 성장에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 둘째, 기후 변화로 인한 물 부족 문제는 해수 담수화 기술을 보유한 CWCO에 기회가 될 수 있습니다. 셋째, 정부의 환경 정책 강화와 규제가 더해지면 더 친환경적이고 효율적인 물 처리 기술에 대한 수요가 증가할 가능성이 있습니다. 넷째, 기술 혁신을 통해 운영 효율성을 높이거나 새로운 시장을 개척할 수 있다면 회사의 수익성이 개선될 것입니다. 반면, CWCO의 사업이 축소될 가능성도 존재합니다. 예를 들어, 주요 고객의 수요 감소나 계약 종료는 수익에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다. 또한, 원자재 가격 상승과 같은 경제적 요인이나 공급망 문제로 인한 운영 비용 증가도 CWCO의 이익 마진을 감소시킬 수 있습니다. 마지막으로, 경쟁사의 기술 발전과 새로운 경쟁자의 시장 진입도 CWCO의 시장 점유율을 위협할 수 있습니다[0][1][2][3].