아스피라 우먼스 헬스 (Aspira Women’s Health Inc., ASPI)

회사 소개

ASPI는 고부가가치 저량의 동위원소를 분리하는 기술 및 방법 연구와 개발에 중점을 둔 전문 동위원소 및 관련 서비스 기업입니다. 이들은 고부가가치 저량 동위원소(C-14, Mo-100 및 Si-28과 같은)를 고도로 전문화된 목표 엔드마켓(제약 및 농약, 핵의학 이미징 및 반도체와 같은)을 위해 분리하는 기술 및 방법을 연구하고 개발하는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 또한, 이 세그먼트에는 PET Labs도 포함되어 있습니다. ASP 기술은 저원자량 동위소를 효율적으로 풍부하게 만드는데 능숙하며, 요구되는 규제 승인과 정부 허가를 받는다면 비교적 적은 자본 비용으로 빠르게 배치할 수 있을 것으로 믿습니다. 또한 ASP 기술은 저비용, 저에너지 및 환경 친화적으로 설계되어 있으며, 프로세스에서 방사성 폐기물이나 유해 물질이 생산되지 않으며, 화학 부산물 재사용 계획을 가지고 있습니다. 회사는 고급 원자력 연료인 HALEU 및 Lithium-6과 같은 고급 원자력 연료의 개발과 상업화에도 중점을 두고 있습니다. 또한, 회사는 보유 회사인 ASP Isotopes Guernsey Limited와 함께 주로 자회사를 통해 운영하며, 이 자회사는 다른 고부가가치 저량 동위원소(C-14, Mo-100 및 Si-28 와 같은)의 개발 및 상업화에 집중할 것으로 예상됩니다.

주요 고객

ASPI의 주요 고객은 의료, 반도체, 제약, 농약 산업에 종사하는 전문 기업들입니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 핵의학 이미징 및 치료용 방사성 동위원소를 사용하는 병원, 클리닉, 방사약국입니다. 이들은 ASP 기술로 생산된 Mo-100을 사용하여 Tc-99m과 같은 진단용 방사성 약물을 제조합니다. Tc-99m은 FDA 승인 영상 장치와 함께 사용되어 내부 장기의 이미지를 생성하여 진단 및 치료 결정을 내리는 데 중요한 역할을 합니다. 두 번째 고객 세그먼트는 고도의 순도와 특성을 요구하는 반도체 제조업체로, 이들은 ASP 기술을 통해 생산된 Si-28을 필요로 합니다. Si-28은 전자제품, 특히 고성능 반도체 소자의 필수 소재입니다. 세 번째 고객 세그먼트는 제약 및 농약 산업의 연구개발 부문으로, 이들은 실험 및 개선 연구를 위해 전문 동위원소를 필요로 합니다. 예를 들어, C-14는 신약 개발 및 농약의 환경 영향 평가 등에서 중요한 역할을 합니다. 이들 고객은 ASP의 동위원소 제품을 통해 자신들의 연구 및 제품 개발을 더욱 효율적으로 진행할 수 있으며, 이는 바로 이들이 ASPI의 제품에 비용을 지불하는 이유입니다. 높은 전문성과 목표 시장에 최적화된 제품을 제공하는 ASPI의 기술력은 이들 고객에게 필수적입니다.

회사의 비용구조

비용 세그먼트	주요 내용	제공 회사
천연 자원	저량 동위원소 생산을 위해 필요한 원자력 연료와 기타 원재료 비용이 포함됩니다.	Klydon (연구 및 개발)
인건비	연구 및 개발, 판매, 일반 및 관리에 사용되는 인력 관련 비용으로, 급여, 급여세, 직원 혜택 및 주식 기반 보상이 포함됩니다.	내부 직원
컨설팅 및 전문 서비스	ISO 생산 및 개발을 위한 설계, 라이선스 비용과 같은 비용들이 포함되며, 외부 컨설턴트 및 라이선스 제공자에게 지급되는 비용입니다.	Klydon
설비 및 기타 비용	생산 시설 유지 및 운영을 위한 비용과, 청구 및 기타 회사 운영 비용이 포함됩니다.	내부 시설 및 외부 서비스 제공자
임대료	생산 시설 및 공간 임대료 비용으로, 주로 남아프리카 공화국 프리토리아의 임대료가 이에 포함됩니다. 기반의 운영 비용에 반영됩니다.	Dr. Gerdus Kemp
연구 개발 비용	차세대 동위원소 개발을 위해 발생하는 직접적 및 간접적 비용으로, 외부 연구 비용과 개발 설계 비용이 포함됩니다.	Klydon
전문 서비스 및 법률 비용	회계 및 법률 관련 비용으로, 주로 회사의 운영 및 규제 준수 비용이 이에 포함됩니다.	외부 회계 및 법률 사무소
주식 기반 보상 비용	주식 기반 보상으로 인한 비용으로, 주로 직원들에게 제공되는 주식 옵션 및 기타 주식 보상 프로그램과 관련된 비용입니다.	내부 인력 및 주식관리 시스템

ASPI(ASP Isotopes Inc.)는 안정적이고 효율적인 동위원소 분리를 위한 기술 개발에 중점을 둔 기업으로, 자원의 적절한 사용과 비용 관리가 매우 중요합니다. 연구 및 개발 비용은 해마다 증감할 수 있으며, 특히 개발 활동의 범위와 속도에 따라 크게 변동할 수 있습니다.

제품군

ASPI는 여러 고부가가치 저량 동위원소 제품을 제공하며, 각각의 제품은 회사의 수익에 중요한 기여를 합니다. 주요 제품은 Mo-100, Si-28, C-14 등이 있습니다.

제품명	설명	주요 사용처	수익 기여도
Mo-100	비방사성 동위원소로 주로 Tc-99m 제조에 사용	핵의학 이미지 및 치료	중간
Si-28	높은 순도의 실리콘 동위원소로 반도체 제조에 사용	반도체 산업	중간부터 높음
C-14	방사성 탄소 동위원소로 의약품 연구 및 농약 개발	제약 및 농약 산업	중간부터 낮음

• Mo-100는 핵의학 이미지 및 진단에서 중요한 Tc-99m을 생성하는데 사용됩니다. Tc-99m은 세계적으로 가장 많이 사용되는 의료용 방사성 동위원소로, 병원과 방사약국에서 널리 활용됩니다.
• Si-28는 고순도 반도체 제조에 필수적인 요소로서, 전자장치 및 고성능 반도체 소자의 기본 소재입니다. Si-28의 수요는 반도체 산업의 성장과 함께 꾸준히 증가하고 있습니다.
• C-14는 신약 개발 및 농약의 환경 영향 평가에 중요한 역할을 하며, 제약 및 농약 연구 부문에서 사용됩니다.

ASPI의 주요 경쟁 업체에는 여러 방사성 동위원소 및 반도체 소재 제조 기업들이 있습니다. 이 회사들은 고도로 통합된 기술과 시장 네트워크를 보유하고 있어 경쟁이 치열합니다.

기업명	경쟁 제품	주요 기술 및 시장 위치
Curium Pharma	Tc-99m	방사성 동위원소 제조 및 공급 리더
Nordion	Co-60, I-131	핵의학 및 산업 방사성 동위원소 공급업체
NRG	Mo-99	진단용 방사성 동위원소 주요 공급업체
Silicon Labs	고순도 Si	고성능 반도체 소자 제조사

Curium Pharma, Nordion, NRG와 같은 회사들은 방사성 동위원소에서 두각을 나타내며, Silicon Labs는 고순도 실리콘 시장에서 주요 경쟁 업체입니다 .

주요 리스크

ASPI의 사업에 내재된 잠재적인 위험으로는 다음과 같은 요소들이 있습니다. 첫째, 내부 영업, 마케팅 및 유통 역량 개발에 실패하거나 지연되는 경우 이 제품들의 상업화에 악영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 규제 당국으로부터 허가를 받는 과정에서 여러 어려움이 있을 수 있으며, 한 지역에서의 허가 획득이 다른 지역에서도 성공적으로 반복되지는 않을 수 있습니다. 셋째, 해외 규제 요건 준수 및 해외에서 마케팅 승인을 받지 못하는 경우 해당 시장이 축소되고 기술의 전체 시장 잠재력을 실현하는 능력에 해를 끼칠 수 있습니다. 또한, 제품 책임 소송으로 인한 상당한 책임과 해당 동위원소의 상업화 제한 가능성이 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	N/A	N/A	0.4
매출원가	N/A	N/A	0.3
매출총이익	N/A	N/A	0.1
영업비용	N/A	5.1	16.2
영업이익	N/A	-5.1	-16.0
영업외수익	N/A	-0.2	0.3
세전 순이익	N/A	-4.9	-16.3
법인세 비용	N/A	N/A	-0.0
당기순이익	N/A	-4.9	-16.3

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	3.0	2.4	7.9
매출채권, 순액	N/A	N/A	0.2
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	3.2	3.3	10.5
유형자산, 순액	3.9	9.1	12.0
비유동자산 총계	3.9	9.2	17.0
자산 총계	7.1	12.5	27.5
매입채무	0.1	1.4	1.1
단기차입금	0.1	0.1	0.9
유동부채 총계	0.3	1.9	5.7
장기차입금	0.8	0.7	1.3
비유동부채 총계	0.8	0.7	3.0
부채 총계	1.1	2.7	8.7
자본금 및 추가 납입 자본	8.6	17.1	41.1
이익잉여금	-2.6	-7.6	-23.8
자본 총계	6.0	9.8	18.8
부채 및 자본 총계	7.1	12.5	27.5

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	N/A	-4.9	-16.3
감가상각비 및 무형자산상각비	N/A	N/A	0.0
비현금 운전자본 변동	N/A	0.0	1.2
영업활동으로 인한 현금흐름	N/A	-2.9	-5.4
유형자산 취득	N/A	-4.5	-2.3
투자활동으로 인한 현금흐름	N/A	-4.5	-2.5
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	-0.0	-0.2
재무활동으로 인한 현금흐름	N/A	6.6	13.4
현금 순변동	N/A	-0.8	5.5

주가 영향 미치는 요인들

ASPI의 주가 급등 또는 하락의 가능한 원인은 여러 가지가 있으며, 이는 환율 변동, 거시경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁자의 등장, 시장 변화 등에 따라 달라질 수 있다. 예를 들어, 환율 변동과 관련하여 미국 달러가 강세를 보일 경우 ASPI의 국제 매출이 하락할 가능성이 있는데, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 거시경제 상태에 있어서, 전 세계적인 경제 위기가 발생하면 자금 조달이 어려워지고 사업 확장이 지연될 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 것이다. 미국-중국 간 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등이 발생하면 ASPI가 중국을 포함한 특정 국가에 판매하는 제품의 수출이 제한될 수 있으며, 이는 주가에 부정적으로 작용할 수 있다. 새로운 경쟁자가 등장하거나, 기술 발전으로 인해 더 효율적인 동위원소 분리 방법이 개발되면 ASPI의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이 또한 주가에 부정적일 것이다. 반면에, 새로운 규제 승인을 받아 새롭게 개발한 동위원소 제품을 상업화할 경우, 이는 매출 증대로 이어져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 반도체 및 핵의학 같은 고부가가치 동위원소의 수요가 급증하게 되면 ASPI의 매출과 이익이 증가해 긍정적인 주가 변동이 예상된다.

회사의 미래 전망

ASPI의 미래는 다음과 같은 요인들에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 첫째, 기술 혁신과 연구 개발(R&D)에 대한 투자가 증가하면, 새로운 동위원소 분리 방법이 개발되어 더욱 효율적인 생산이 가능해져 시장 점유율이 확대될 수 있다. 둘째, 핵의학 및 반도체 산업의 확장과 같은 고부가가치 시장의 수요가 증가하면 ASPI의 매출이 증대될 것이다. 셋째, 환경 친화적인 기술과 저비용 에너지 솔루션의 요구가 높아짐에 따라 ASPI의 기술이 그린 에너지 시장에서 주목받을 수 있다. 넷째, 글로벌 경제 회복과 함께 국제 무역 장애물이 줄어들면 ASPI의 국제 매출이 증가할 가능성이 있다. 다섯째, 정부의 규제 승인 및 지원 정책이 강화되면 연구 개발 및 제품 상용화에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 반대로, 기술적 문제나 예기치 않은 연구 실패가 발생하면 개발비용이 증가하고 상업화가 지연될 수 있어 사업 축소의 위험이 있다. 또한, 강력한 경쟁자가 나타나거나 기존 시장의 경쟁이 심화되면 ASPI의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 거시경제 환경이 악화되거나 국제적 갈등이 발생하면 투자 자금 조달이 어려워지고 매출 부진으로 이어질 가능성도 배제할 수 없다. 마지막으로, 주요 고객 산업의 경기변동이나 규제 변화도 ASPI의 사업에 중대한 영향을 미칠 수 있다.