CTKB

회사 소개

CTKB는 세포 분석 솔루션 기업으로 새로운 기술적 방법을 활용하여 단일 세포 수준의 분석을 통해 세포 생물학에 대한 깊은 이해를 제공하는 주요 기업 중 하나입니다. FSP 기술을 특허권을 통해 활용하여 40가지 넘는 생물표지자를 지원하는 고해상도의 세포 분석 시스템을 개발하였으며, Cytek Aurora와 Northern Lights 플로 cytometer를 중심으로 아주 유연하고 질 좋은 세포 분석을 제공하고 있습니다. 또한, SpectroFlo 소프트웨어를 제공하여 사용자들이 직관적이고 효율적으로 실험을 할 수 있도록 지원하고 있으며, 이를 통해 세포 생물학, 면역요법, 타겟 치료법 분야에서 과학적 발견의 가속화와 개인 맞춤식 의학에 큰 영향을 줄 수 있는 기회를 가질 수 있습니다. 또한, 다양한 산업 및 분야에서의 활용 가능성이 있어 핵심 분야에 있는 제약회사, 생명공학 회사, 학술 연구 기관 및 임상 연구 기관을 포함하여 전 세계적인 고객에게 솔루션을 제공하고 있습니다[0][1].

주요 고객

CTKB의 주요 고객은 학술 및 정부 기관, 제약 및 생명공학 회사, 임상 연구 조직 및 세포 분석에 중점을 둔 임상 실험실로 구성됩니다. 이들 고객은 각각의 연구 및 개발 활동에 CTKB의 고해상도, 고감도 세포 분석 솔루션을 활용하여 더 정확한 데이터와 혁신적인 방법론을 얻기 위해 지불합니다. 예를 들어, 학술 및 정부 기관은 연구 및 교육 목적으로 CTKB의 제품을 사용하며, 이들의 연구 개발 예산이 동사의 매출에 큰 영향을 미칩니다. 제약 및 생명공학 회사는 신약 개발 및 생명과학 연구를 진행하기 위해 정밀한 세포 분석이 필수적이기 때문에 CTKB의 기술을 채택하고 있습니다. 임상 연구 조직(CROs)과 다양한 임상 실험실은 면역요법, 면역종양학 등 전문적인 연구에 CTKB의 제품을 이용하여 개별 환자 맞춤형 치료법 개발을 지원받습니다. CTKB의 고객은 그들의 기존 세포 분석 절차를 개선하고, 비용 효율적인 고품질 분석을 요구하며, CTKB의 기술적 지원과 혁신적인 도구를 통해 연구의 정확성 및 효율성을 높이고자 열망합니다[0][1][2][3].

회사의 비용구조

CTKB의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:

비용 항목	설명	자원 제공 업체
원재료 비용	제품 생산에 사용되는 다양한 생물학적 및 화학적 원재료 비용. 2023년에는 재료 비용 증가가 주된 원인으로 작용하였습니다	다양한 생물학적 및 화학적 원재료 공급업체
인건비	연구 개발 및 제조 인력의 급여와 복지. 특히 FCI 인수 이후 인원이 증가하면서 관련 비용이 상승하였습니다	다양한 인력 제공처
에너지 소비	제조 및 데이터 센터 운영에 필요한 전력 소비 비용	지역 전력 회사
컴퓨팅 파워	데이터 분석 및 연구에 필요한 고성능 컴퓨팅 자원	NVIDIA 및 AMD 등의 컴퓨팅 하드웨어 제조업체
클라우드 사용	데이터 저장 및 처리에 필요한 클라우드 서비스 사용료. SpectroFlo 소프트웨어 운영에도 클라우드 리소스가 필요합니다	AWS, Microsoft Azure, Google Cloud

이와 같은 비용 항목들은 회사의 제조 및 운영 활동에 직접적인 영향을 미치며, 각각의 자원 제공 업체들은 CTKB의 원활한 운영을 지원하는 핵심 파트너입니다 .

제품군

CTKB는 첨단 세포 분석기를 제조하여 연구 및 실험실에 제공하는 회사로 주요 제품에는 Cytek Aurora, Cytek Northern Lights, Cytek Aurora CS 시스템이 있습니다. 각 제품의 주요 특징과 매출 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품

제품명	설명	매출 기여도
Cytek Aurora	다색형광을 이용한 고해상도 세포 분석 시스템으로, 2017년 출시 이후 많은 수익을 창출함.	주요 매출 기여 제품
Cytek Northern Lights	단일 세포 분석을 위한 효율적인 시스템으로 2018년 출시됨.	주요 매출 기여 제품
Cytek Aurora CS	세포 분리 및 분석이 가능한 통합 솔루션으로, 2021년 출시됨.	최근 매출 기여 증가

매출 기여도 분석

• 전체 매출 구성: 주요 매출 항목은 Cytek Aurora, Northern Lights, Aurora CS 시스템에서 발생하며, 이들 제품 판매는 CTKB의 전체 매출의 큰 부분을 차지합니다.
• 2023년 매출: 총 매출액은 $193.0 million으로, 전년도 대비 18% 증가했습니다. FCI Business에서 발생한 매출 $28.7 million을 제외하면, 자체 제품 매출은 $164.3 million으로 거의 변동이 없었다고 할 수 있습니다[0].
• 제품 매출 증가: 주로 Cytek Aurora CS 시스템과 FCI 제품 판매 증가가 원인이며, 기타 시스템들도 꾸준한 수요를 보이고 있습니다. 전체 제품 매출은 전년 대비 5% 증가하여 $156.7 million을 기록했습니다[0].

주요 경쟁사

경쟁사	제품 및 특징
BD Biosciences	강력한 유세포 분석 장비 포트폴리오를 보유
Beckman Coulter	다양한 유세포 분석기 및 솔루션 제공
Thermo Fisher Scientific	종합 생명과학 솔루션과 통합 분석기 제공

이들 경쟁사는 모두 CTKB가 위치한 세포 분석 및 유세포 분석 시장에서 주요한 역할을 하는 기업들입니다. CTKB의 고유한 FSP 기술과 고해상도 다색형광 분석 시스템은 시장에서의 차별화를 꾀하고 있습니다[0][3].

주요 리스크

CTKB의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 기술적인 변화와 혁신에 대한 빠른 대응이 필요한 세포 분석 시장에서의 경쟁 환경에서 기술 발전에 대한 대응 속도 부족은 시장 점유율을 위협할 수 있습니다. 둘째, 규제 강화나 인프라 구축 등의 추가적인 비용 부담이 발생할 경우, 재무적인 측면에서의 부담이 커질 수 있습니다. 셋째, 주요 제품에 대한 특허 침해 소송이 발생할 경우, 기술의 안정성과 경쟁력에 영향을 미치게 될 수 있습니다. 넷째, 글로벌 시장에서의 환율 변동이나 불안정한 정치, 경제 상황의 변화로 인해 수출에 따른 위험이 증가할 수 있습니다. 이처럼 CTKB의 업무 환경에 특화된 위험 요인들을 유의하여 관리하는 것이 중요할 것으로 판단됩니다 .

재무

CTKB의 재무 상태는 전반적으로 견고하게 보이나 몇 가지 주목할 점이 있습니다. 2023 회계연도 동안 매출은 1억 9301만 5천 달러로 전년도 1억 6403만 6천 달러에서 증가했습니다. 이 중 제품 매출은 1억 5671만 7천 달러, 서비스 매출은 3629만 8천 달러를 기록했습니다. 그러나 2023년 순손실은 1,214만 8천 달러로 2022년 순이익 248만 4천 달러 및 2021년 순이익 302만 7천 달러에 비해 크게 감소했습니다. 현금 및 현금성 자산은 2023년 1억 6760만 달러로 2022년 2억 9950만 달러 및 2021년 3억 6460만 달러에서 감소했습니다. 또한, 2023년 총 매출원가는 8358만 9천 달러로 증가했으며, 이는 제품 매출원가와 서비스 매출원가가 모두 상승한 결과입니다. 연구개발 비용과 판매 및 마케팅 비용, 그리고 일반관리비용 모두 전년 대비 증가하여 총 영업비용은 2023년 1억 3727만 1천 달러로 집계되었습니다. 이러한 지출 증가와 함께 순손실이 발생한 점을 고려할 때, 비용 관리와 수익성 개선이 필요한 상황입니다 .

CTKB 대차대조표 (AS OF DECEMBER 31, 2023)

항목	2023	2022
자산
현금 및 현금성 자산	$167,630,000	$299,500,000
매출채권, 순	$47,995,000	$41,852,000
재고	$23,730,000	$14,331,000
기타 유동 자산	$18,392,000	$7,014,000
총 유동 자산	$257,747,000	$362,697,000
유형 자산, 순	$49,586,000	$43,383,000
영업권	$124,178,000	$119,883,000
기타 무형 자산, 순	$7,582,000	$7,288,000
기타 비유동 자산	$55,364,000	$31,762,000
총 자산	$494,457,000	$564,613,000
부채
매입채무	$17,927,000	$16,438,000
기타 유동 부채	$22,183,000	$17,938,000
총 유동 부채	$40,110,000	$34,376,000
장기 부채	$11,283,000	$8,691,000
기타 비유동 부채	$49,656,000	$37,156,000
총 부채	$101,049,000	$80,223,000
주주 자본
자본금(보통주)	$131,000	$135,000
추가 납입 자본	$423,386,000	$442,887,000
이익 잉여금(결손금)	$(29,178,000)	$(17,030,000)
기타 포괄손익 누계액	$(1,275,000)	$(697,000)
총 주주 자본	$393,064,000	$425,546,000
총 부채 및 주주 자본	$494,457,000	$564,613,000

CTKB의 재무 상태를 분석해보면, 총 자산이 전년도에 비해 감소했으나 여전히 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 주요 자산 항목을 살펴보면 현금 및 현금성 자산이 상당히 큰 폭으로 감소하였으며, 이는 비용 증가나 투자 활동 때문으로 추측됩니다. 재고 자산도 증가했는데, 이는 생산 과정에서 원자재 및 완제품의 비축을 의미할 수 있습니다. 대차대조표에서 눈에 띄는 것은 영업권 및 기타 무형 자산의 비중이 높다는 점입니다. 이는 주로 인수합병 또는 연구개발 비용 등이 반영된 것으로 보입니다.

부채 측면에서는 유동 부채와 비유동 부채 모두 증가하였으며, 이는 주로 운영 현금 흐름의 압박이나 추가적인 자금 조달이 이루어진 결과일 가능성이 있습니다. 특히, 장기 부채의 증가가 눈에 띕니다. 총 부채가 증가했음에도 불구하고, 부채 비율은 상대적으로 관리 가능한 수준으로 보입니다.

주주 자본은 전년 대비 감소했으나 여전히 자산의 큰 부분을 차지하고 있습니다. 이는 자본금의 높은 비율과 더불어 추가 납입 자본이 주된 이유입니다. 그러나 이익 잉여금이 결손으로 전환된 점은 주목할 만합니다.

전체적으로 CTKB는 여전히 견고한 자산 기반을 가지고 있으나, 현금성 자산의 감소와 이익 잉여금의 결손 전환 등 몇 가지 우려 사항이 있습니다. CTKB의 사업 구조상 연구개발과 기술 투자가 지속적으로 필요하므로, 자산의 대부분이 이에 적절히 배분된 것으로 판단됩니다.

CTKB 손익계산서 (Income Statement)

항목 (단위: 천 달러)	2023	2022	2021
총 수익 (Net Revenue)	$193,015	$164,036	$127,950
제품 매출 (Product Revenue)	$156,717	$148,600	$119,519
서비스 매출 (Service Revenue)	$36,298	$15,436	$8,431
매출 원가 (Cost of Sales)	$83,589	$63,062	$48,806
제품 매출 원가 (Product Costs)	$65,327	$49,955	$37,377
서비스 매출 원가 (Service Costs)	$18,262	$13,107	$11,429
총 이익 (Gross Profit)	$109,426	$100,974	$79,144
영업 비용 (Operating Expenses)	$137,271	$102,778	$69,987
연구개발 비용 (R&D Expenses)	$44,151	$34,858	$24,442
판매 및 마케팅 비용 (Sales & Marketing Expenses)	$49,148	$33,230	$24,710
일반 관리비용 (General & Administrative Expenses)	$43,972	$34,690	$20,835
영업 손실 (Income (Loss) from Operations)	$(27,845)	$(1,804)	$9,157
기타 수익 (Other Income)	$12,136	$3,064	$(3,219)
이자 비용 (Interest Expense)	$(2,071)	$(2,573)	$(1,741)
이자 수익 (Interest Income)	$6,413	$4,619	$49
기타 수익 (Other, Net)	$7,794	$1,018	$(1,527)
세전 이익 (Loss Before Income Taxes)	$(15,709)	$1,260	$5,938
세금 (Provision for Income Taxes)	$(3,561)	$(1,224)	$2,911
순이익 (Net Income)	$(12,148)	$2,484	$3,027

CTKB의 재무 상태를 분석해보면, 총 수익이 지난 3년간 꾸준히 증가했으며 2023년에 $193,015천 달러에 도달했습니다. 하지만 순이익이 2022년의 $2,484천 달러에서 2023년에는 $(12,148)천 달러로 큰 폭으로 감소한 것이 눈에 띕니다. 연구개발 비용은 2023년에 $44,151천 달러로 증가했으며, 이는 CTKB가 기술적 우위를 유지하기 위해 지속적으로 투자를 하고 있음을 의미합니다. 이는 비슷한 기술 기반 회사들과 비교했을 때 적절하고 필수적인 투자로 보입니다.

매출 원가와 영업 비용 모두 증가했으며, 특히 판매 및 마케팅 비용과 일반 관리비용이 큰 폭으로 증가하였습니다. 이는 시장 확장을 위한 마케팅 활동과 운영 규모 확대에 따른 비용 증가로 판단됩니다. 그러나 이러한 비용 상승이 매출 증가보다 더 빠르게 진행되면서 영업 손실이 발생하였습니다.

기타 수익 항목에서는 이자 수익과 기타 수익이 크게 증가하여 일부 손실을 상쇄했으나, 전반적인 순이익 감소를 막기에는 충분하지 않았습니다.

주목할 만한 점은 회사가 지속적으로 높은 연구개발 비용을 지출하고 있다는 점입니다. 이는 CTKB가 기술 중심의 기업으로서 연구개발에 대한 투자가 필수적임을 나타내며, 향후 기술 개발과 회사의 장기적 경쟁력 확보에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 하지만 영업 비용과 매출 원가가 높은 비율로 증가하는 현상은 개선이 필요할 수 있습니다 [0] .

CTKB 현금 흐름표

항목 (단위: 천 달러)	2023	2022
영업 활동 현금 흐름	5,281	(12,231)
투자 활동 현금 흐름	(93,894)	(55,909)
재무 활동 현금 흐름	(41,812)	5,513
외환 변동에 따른 현금, 현금성 자산에 미치는 영향	(1,445)	(2,491)
현금, 현금성 자산 및 제한적 현금의 순 감소	(131,870)	(65,118)

CTKB의 현금 흐름을 보면 2023년 한 해 동안 영업 활동에서 5,281천 달러의 현금을 창출했으나, 투자 활동에서는 (93,894)천 달러, 재무 활동에서는 (41,812)천 달러의 현금 유출이 있었습니다. 이는 결과적으로 총 (131,870)천 달러의 현금 감소를 초래했습니다. CTKB는 연구개발과 같은 핵심 영역에 대한 지속적인 투자가 필요한 기술 중심의 회사로, 이러한 투자 활동은 회사의 장기적 성장과 경쟁력 확보에 필수적입니다. 그러나 주요 경쟁사를 포함한 유사한 기술 기반 회사들과 비교할 때 현금 유출이 상당히 높은 편입니다. 특히, 연구개발 비용과 자산 구매 등의 투자가 집중적으로 이루어지면서 대규모 자본 지출이 발생한 것으로 분석됩니다[0][1][2][3].

주요 부채 및 전환사채들

CTKB의 부채 항목은 다음 표와 같이 정리할 수 있습니다:

부채 종류	금액 (천 달러)	상환 조건	이자율
고정 자산 대출(중국 커뮤니케이션 은행)	2,200	5년 상환, 담보: Wuxi의 건물	4.5% 고정 이자율
법적 합의 책임	19,038

고정 자산 대출은 총액 2,900천 달러 중 현재 2,200천 달러가 남아 있으며, 5년 상환 조건에 4.5%의 고정 이자율이 적용됩니다[0]. 법적 합의 책임은 총 19,038천 달러이며, 이는 현재와 비현재 부채로 나뉘어 관리됩니다[1].

주가 영향 미치는 요인들

CTKB의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인들에는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동은 CTKB의 국제 판매 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 판매에서 얻는 수익이 줄어들어 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태는 주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 글로벌 경제 불황이나 경기 침체가 발생하면 연구개발 투자와 같은 핵심 사업 부문 비용 절감이 불가피할 수 있어 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 CTKB의 공급망과 수요를 동시에 위협할 수 있습니다. 이런 상황에서는 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 넷째, 경쟁자의 등장이나 기술 발전은 시장에 새로운 경쟁 압력을 가할 수 있습니다. 만약 새로운 강력한 경쟁자가 등장하여 시장 점유율을 빼앗기면 CTKB의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요합니다. 만약 세포 분석 기술에 대한 수요가 급증하면, CTKB의 제품에 대한 수요도 따라서 증가할 가능성이 높아 주가 상승의 원인이 될 수 있습니다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

CTKB의 미래는 광범위한 요인들에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 세포 분석 기술을 필요로 하는 생명과학 및 제약 산업의 지속적인 성장과 연구개발 투자는 CTKB의 제품과 서비스에 대한 수요를 크게 증가시킬 수 있습니다. 둘째, FSP 플랫폼의 글로벌 채택률이 높아짐에 따라 CTKB의 매출은 크게 증가할 가능성이 있습니다. 이를 위해 회사는 다양한 사업 개발 노력, 직접 판매 및 마케팅, 제3자 유통을 통한 전 세계적인 확장을 계획하고 있습니다[0]. 셋째, 생명과학 및 임상 시장에서의 첨단 기술 채용이 늘어나면서 CTKB의 새로운 제품 및 서비스 개발은 회사의 성장에 중요한 역할을 할 것입니다. 이를 위해 연구개발에 지속적으로 투자하고 있으며, 이는 고객의 특정 요구를 충족시키기 위한 새로운 패널과 응용 프로그램의 최적화에 초점을 맞추고 있습니다[1]. 넷째, 임상 및 진단 시장으로의 확장이 성공할 경우, 특히 FDA 승인을 통해 미국 시장에서의 진출이 이루어진다면 CTKB의 비즈니스는 더욱 성장할 것입니다[2]. 반면, 시장에서의 경쟁 증가와 기술의 빠른 변화, 고객의 채택률 저조 등은 CTKB의 성장을 저해할 수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다[3].