NAPCO 시큐리티 테크놀로지스 (NAPCO Security Technologies, Inc., NSSC)

회사 소개

NSSC는 보안 제품을 개발, 제조 및 유통하여 수익을 창출하는 회사입니다. 그들의 주요 사업 분야에는 출입 통제 시스템, 문 잠금 장치, 침입 및 화재 경보 시스템, 경보 통신 서비스 및 상업 및 주거용 비디오 감시 제품이 포함됩니다. NSSC는 고객들에게 비디오 감시 시스템, 무선 통신 서비스, 출입 통제 시스템, 영업 활동 유지를 위해 속성에 설치되는 제품 등을 제공하며, 그들은 이를 통해 일정 및 예측 가능한 수익 스트림을 생성하고 수익의 대부분을 반복적인 매출로부터 확보합니다. 또한, NSSC는 연구 및 개발을 통해 새로운 고유 기술과 제품을 개발하는 데 중점을 두고 있으며, 이를 통해 기술력, 제품 신뢰성, 품질과 가격 경쟁력을 유지하고 있습니다. 또한, 회사는 안전 솔루션을 개발하여 의료 산업의 안전 문제에 대응하고 있습니다. 이러한 제품은 병원, 행동 건강 기관 및 교정 시설에서 생명 안전 및 책임 준수를 위해 설계된 것으로, 해당 규정 및 건강 표준을 준수하면서 높은 수익을 창출하고 있습니다.

주요 고객

NSSC의 주요 고객은 상업용 건물, 주거용 시설, 병원 및 의료 기관, 행정 기관 및 교정 시설 등 다양한 부문으로 나눌 수 있습니다. 첫 번째로 상업용 건물 부문에서는 사무실 빌딩, 쇼핑몰, 호텔 등이 포함되며, 이들은 NSSC의 출입 통제 시스템, 문 잠금 장치, 비디오 감시 시스템 등을 사용하여 보안 수준을 높이고자 합니다. 두 번째로 주거용 시설 부문에서는 개인 주택, 아파트 단지, 고급 주거 단지 등이 포함되며, 이러한 시설들은 침입 경보 시스템, 화재 경보 시스템 등을 통해 거주자의 안전을 보장합니다. 세 번째로 병원 및 의료 기관은 생명 안전과 책임 준수를 주요 목적으로 삼고 있으며, NSSC의 보안 솔루션을 통해 환자의 안전과 건강 표준 준수를 달성합니다. 네 번째로 행정 기관과 교정 시설은 공공 안전을 위해 엄격한 보안 시스템이 필요하며, NSSC의 통합 보안 솔루션을 통해 보안 위협을 최소화하고 효과적인 관리가 가능합니다. 이러한 고객들은 주로 고급 기술력, 제품 신뢰성, 통합된 플랫폼 솔루션 및 실시간 기술 지원 서비스에 높은 가치를 두고 NSSC의 제품과 서비스를 선택합니다.

회사의 비용구조

주요 비용 항목	비용 설명	주요 공급업체
구성 부품 비용	NSSC는 출입 통제 시스템, 문 잠금 장치 등 제품을 제조하기 위해 다수의 전자 및 기계 구성 부품을 사용합니다. 이 부품들의 가격은 원자재 가격 변동과 공급망 문제로 인해 변동성이 큽니다.	다양, 공급자 리스트는 별도로 공개되지 않음
운송비	전 세계의 고객에게 제품을 공급하기 위한 운송비용은 매우 중요합니다. 글로벌 물류와 관련된 비용도 이 항목에 포함됩니다.	FedEx, UPS 등 글로벌 물류 업체
인건비	미국과 도미니카 공화국에 위치한 생산 시설에서 발생하는 인건비. 특히, 생산 직원의 임금 상승이 주요 원인으로 작용합니다.	내부 고용
연구 및 개발 비용	새로운 보안 제품 및 기술을 개발하기 위해 상당한 금액이 투자됩니다. 이 비용은 주로 연구 인력의 급여와 새로운 기술 개발에 필요한 자재비로 구성됩니다.	내부 연구진
판매, 일반 및 관리비	제품 판매와 관련된 광고, 마케팅 비용, 관리 인력의 급여 등이 포함됩니다. 또한 신용카드 처리 수수료와 법무 비용도 여기에 포함됩니다.	내부 관리 인력 및 다양한 마케팅 에이전시

NSSC는 제품 제조에 필요한 구성 부품 비용과 운송비를 포함한 다양한 주요 비용 요소가 있습니다. 구성 부품 비용은 특히 공급망 문제와 원자재 가격 변동의 영향을 크게 받으며, 이는 최근 몇 년간 NSSC의 비용 구조에 큰 영향을 주었습니다 . 운송비는 제품을 글로벌 시장에 제공하기 위한 중요한 요소로, 여러 글로벌 물류 업체와 협력하여 효과적으로 관리되고 있습니다. 인건비는 미국과 도미니카 공화국 내 생산 시설에서 발생하며, 연구 및 개발 비용과 판매, 일반 및 관리비용 또한 NSSC의 주요 비용 항목으로 작용합니다 .

제품군

NSSC의 주요 제품들은 다음과 같으며 각각의 제품군은 회사의 매출에 중요한 기여를 하고 있습니다.

주요 제품 및 매출 기여도

제품군	상세 설명	매출 기여도
출입 통제 시스템	출입 통제 시스템은 카드 리더기, 손 스캐너 등과 같은 다양한 식별 리더기, 제어 패널, PC 기반 컴퓨터 및 전자 잠금 장치로 구성됩니다. 식별 정보가 리더기에 입력되면 제어 패널/PC로 전송되어 데이터를 검증하고 출입을 허가합니다.	NSSC 전체 매출의 약 19%
영상 감시 시스템	여러 대의 비디오 카메라, 제어 패널, 비디오 모니터 또는 PC로 구성되며, 고급 시스템에는 녹화 장치 및 원격 통신 장치가 포함될 수 있습니다. 사용자는 다양한 위치를 동시에 모니터링하고 녹화된 영상을 나중에 확인할 수 있습니다.	NSSC 전체 매출의 약 21%
문 잠금 장치	전자 도어 잠금 장치, 단순 데드볼트 잠금 장치 등 다양한 종류의 문 잠금 장치를 제조합니다. 이 제품들은 단일 도어를 제어하거나 네트워크에 연결되어 원격으로 제어될 수 있습니다.	NSSC 전체 매출의 약 35%
침입 및 화재 경보 시스템	침입 탐지기, 제어 패널, 디지털 키패드 및 신호 장비로 구성되며, 침입이 발생할 때 탐지기가 제어 패널을 활성화하여 경보를 울리거나 중앙 모니터링 스테이션으로 신호를 보냅니다.	NSSC 전체 매출의 약 25%

주요 경쟁사 목록

경쟁사	제품 이름	제품 설명
ADT Inc.	Command & Control	종합적인 보안 및 자동화 솔루션으로, 스마트홈 기기와 연동 가능한 출입 통제 및 감시 시스템을 제공합니다.
Honeywell International Inc.	Pro-Watch	통합 보안 솔루션으로 출입 통제, 영상 감시, 침입 및 화재 경보 시스템을 모두 포함하며, 대규모 설치에 적합합니다.
Johnson Controls	P2000	통합 보안 관리 시스템으로 출입 통제와 영상 감시 시스템의 중앙 관리가 가능하며, 스마트빌딩 솔루션을 제공합니다.
Bosch Security Systems	BIS (Building Integration System)	출입 통제, 영상 감시, 침입 경보 및 화재 경보를 통합 관리할 수 있는 시스템입니다.

이러한 경쟁사들은 NSSC와 유사한 제품을 제조 및 판매하고 있으며, 기술력과 시장 입지를 바탕으로 보안 시장에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

1. 1. 1. 1. 1. 미국과 도미니카 공화국 사이의 환율 변동 위험으로 인해 회사의 비용 증가가 우려되며, 특히 미국 달러가 약해지고 통화 환율이 불리해지면 도미니카 공화국 공장 비용 지불을 위해 미국 달러를 병환하는 데 더 많은 비용이 발생할 수 있어 재무 상황과 영업 결과에 악영향을 미칠 수 있습니다. 2. 국외 영업의 불리한 세제 결과로 인해 비즈니스가 심각하게 영향을 받을 수 있습니다. 미국 내외 유동자산의 중요 부분이 외국 운영에서 발생하고 있으며, 이러한 수익금은 미국으로 반송할 때 별도의 세금 비용이 발생하지 않는 한 외국 영업에 지속적으로 재투자할 계획이지만, 반송시 별도의 공제 세금이 부과됩니다. 3. 정보 및 기술 네트워크의 보안을 유지하지 못할 경우 회사에 악영향을 미칠 수 있으며, 비인가된 제3자가 데이터에 접근하거나 시스템을 제어할 수 있는 보안 위반이 발생하면 평판, 비즈니스, 재무 상태, 현금 흐름 및 영업 결과에 손해를 줄 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	143.6	170.0	188.8
매출원가	84.4	96.8	87.1
매출총이익	59.2	73.2	101.8
영업비용	40.9	42.9	47.9
영업이익	18.2	30.3	53.8
영업외수익	-3.6	-0.9	-2.6
세전 순이익	21.8	31.2	56.4
법인세 비용	2.2	4.1	6.6
당기순이익	19.6	27.1	49.8

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	46.8	66.8	97.7
매출채권, 순액	29.2	26.1	31.9
재고자산	40.8	35.1	34.8
유동자산 총계	119.6	131.4	168.8
유형자산, 순액	15.3	15.1	14.6
비유동자산 총계	28.9	35.3	39.0
자산 총계	148.6	166.7	207.8
매입채무	11.1	8.1	8.0
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	26.5	19.7	22.2
장기차입금	7.1	5.7	5.5
비유동부채 총계	8.3	6.8	6.6
부채 총계	34.8	26.5	28.9
자본금 및 추가 납입 자본	20.4	21.9	24.1
이익잉여금	112.9	137.7	174.3
자본 총계	113.8	140.2	178.9
부채 및 자본 총계	148.6	166.7	207.8

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	19.6	27.1	49.8
감가상각비 및 무형자산상각비	1.8	1.9	2.2
비현금 운전자본 변동	-12.2	-2.0	-7.1
영업활동으로 인한 현금흐름	8.3	24.7	45.4
유형자산 취득	-1.5	-3.0	-1.6
투자활동으로 인한 현금흐름	-1.6	-28.3	-3.2
배당금 지급	N/A	-2.3	-13.3
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	0.2	-2.2	-12.8
현금 순변동	6.9	-5.8	29.4

주가 영향 미치는 요인들

NSSC의 주가 변동 요인은 다양한 경제적, 정치적, 사회적 요소에 기인할 수 있습니다. 먼저, 환율 변동이 중요한 요소입니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 상승하면 외국에서 수입하는 부품의 가격이 상대적으로 저렴해져서 비용 절감이 가능해지지만, 수출시에는 가격 경쟁력이 낮아져 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 두 번째로, 거시경제 상황이 영향을 미칩니다. 경제가 호황이면 상업용 건물 및 주택 건설이 활발해지면서 보안 시스템에 대한 수요가 증가해 주가가 상승할 수 있습니다. 세 번째로, 국가 간 갈등이 중요한 요인이 될 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 NSSC가 중국에서 수입하는 부품에 대한 관세 인상으로 인해 비용이 증가할 뿐 아니라, 중국 시장에서의 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁자의 등장과 시장 변화가 영향을 줄 수 있습니다. 신규 경쟁자가 NSSC의 기술보다 더 혁신적이고 저렴한 보안 솔루션을 제공하면 시장 점유율을 잃고 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 소비자 트렌드 변화가 있습니다. 예를 들어, 스마트홈 보안 시스템에 대한 관심이 증가하면 NSSC의 관련 제품 매출이 급증하여 주가가 상승할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

NSSC의 미래는 여러 가지 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 우선, 학교 안전에 대한 수요 증가가 큰 성장 동력이 될 수 있습니다. 미국 전역의 학교와 대학에서는 학교 폭력 방지법 등의 법률 시행을 통해 보안 시스템 도입이 활발히 이루어지고 있습니다. 또, 그들의 화재 경보 시스템 및 통신 서비스는 높은 마진을 유지하고 있어 지속적인 매출 상승에 기여할 가능성이 큽니다. 반면, 경쟁이 치열한 보안 제품 시장에서, 더 많은 자원을 보유한 경쟁자들과의 경쟁이 어려움을 초래할 수 있습니다. 또한, 연속적인 수익 모델에 대한 경험이 부족한 상황에서 이를 잘 개발하고 마케팅하지 못한다면 성장의 제한 요인이 될 수 있습니다. 경제 전반의 불확실성도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 주택 및 상업용 건물 시장이 침체되면 NSSC의 보안 제품에 대한 수요가 감소할 수 있습니다. 마지막으로, 유통업체와의 관계 변화나 유통업체의 재정적 건강에 따른 영향도 있습니다. 유통업체가 재정적 어려움을 겪거나 경쟁사의 제품을 더 선호하는 경우, NSSC의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 여러 요인들이 NSSC의 성장과 축소에 큰 영향을 줄 수 있는 요소들입니다.