회사 소개
Johnson & Johnson (JNJ)은 전 세계적으로 연구 및 개발, 제조 및 판매에 종사하는 약 131,900명의 직원을 보유하고 있으며 의료 분야에서 다양한 제품을 생산하고 판매하는 회사입니다. 기업은 혁신적 의약품 및 메드텍 두 개의 사업부문으로 구성되어 있으며, 혁신적 의약품 부문은 면역학, 감염병, 신경과학, 종양학, 폐고혈압, 심혈관 및 대사 질환 등의 치료 분야에 중점을 두고 있습니다. 이 부문의 제품은 소매업체, 도매업체, 유통업체, 병원 및 의료 전문가에 직접 제공되어 처방용으로 사용되고 있습니다. 메드텍 부문은 정형외과, 수술, 간섭 솔루션 및 시력 분야에서 사용되는 다양한 제품 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 이러한 제품은 도매업체, 병원 및 소매업체로 공급되며 의사, 간호사, 병원, 안과 전문가 및 클리닉에서 주로 사용됩니다. 회사는 건강 혁신 분야에서 확실한 강점을 바탕으로 오늘의 모든 의료 솔루션에 혁신을 가져다주며 인류 건강에 깊은 영향을 줄 수 있는 위치에 있습니다. 회사의 주요 수익원은 혁신적 의약품 및 메드텍 제품의 매출에서 비롯되며, 지난 5년 동안 소개된 신제품은 매출의 약 25%를 차지하였습니다. 또한 회사는 2023년에 연구 및 개발에 151억달러를 투자하고 있으며 이는 인류 건강에 미치는 심각한 영향을 만들어내기 위한 조속한 혁신을 지원하는 경영진의 의지를 반영하고 있습니다.
주요 고객
Johnson & Johnson (JNJ)의 고객군은 크게 네 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다.
첫 번째는 병원 및 의료 시설로, 이들은 환자의 치료를 위해 JNJ의 혁신적 의약품과 의료기기를 사용합니다. 병원과 의료 시설은 환자의 생명과 직결된 고품질 제품을 필요로 하며, 이는 JNJ 제품의 신뢰성과 효과성 때문에 JNJ를 선택하는 이유입니다.
두 번째는 의사, 간호사 등의 의료 전문가들로, 이들은 환자에게 가장 적합한 치료 옵션을 제공하기 위해 JNJ의 제품을 처방하고 사용합니다. 이 고객군은 제품의 과학적 근거와 임상적 유효성을 중요시합니다.
세 번째는 소매업체와 도매업체로, 이들은 의료기기를 포함한 다양한 JNJ 제품을 유통하며, 소비자에게 접근할 수 있도록 판매 네트워크를 운영합니다. 이들은 제품의 신뢰성과 대량 구매로 인한 가격 혜택을 얻기 위해 JNJ와 협력합니다.
마지막으로, 헬스케어 소비자들이 있는데, 이들은 약국이나 온라인을 통해 JNJ의 생활 건강 제품을 직접 구매합니다. 이 소비자들은 제품의 품질, 브랜드 신뢰성 및 유효성에 기반하여 JNJ 제품을 선택합니다.
이러한 다양한 고객군은 JNJ의 포괄적인 제품 포트폴리오 덕분에 각자의 필요에 맞는 제품을 찾을 수 있습니다.
회사의 비용구조
Johnson & Johnson (JNJ)의 주요 비용 항목을 정리한 표는 아래와 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급자 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 의약품과 의료기기 제조에 필요한 원료 및 자연자원. | 다양한 화학 제품 및 원자재 공급업체 |
| 특수 부품 비용 | 정교한 의료기기 및 진단기기 제조에 필요한 고정밀 부품 및 전자 부품. | 전문 의료기기 부품 제조업체 |
| 에너지 소비 | 제조 공정 및 연구 시설 운영에 필요한 전기와 가스와 같은 에너지 비용. | 지역 전력회사 및 가스 공급업체 |
| 연구 개발 비용 | 신제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 실험, 임상 시험, 연구 인력 고용, 장비 구입 등. | 전문 연구 장비 제조업체 및 연구 인력 파견 업체 |
| 법률 및 규제 비용 | 제품의 규제 준수 및 법적 분쟁 대응에 필요한 법률 서비스 및 소송 비용. | 법무 법인 및 규제 전문 컨설팅 업체 |
| 생산 시설 유지 관리 비용 | 생산 시설 및 장비의 정기적인 유지 보수, 수리 및 업그레이드 비용. | 시설 관리 서비스 제공업체 |
| 클라우드 및 컴퓨팅 비용 | 데이터 저장 및 분석, 연구 및 개발에 필요한 클라우드 서비스 및 컴퓨터 자원. | 주요 클라우드 서비스 제공업체 (예: Amazon Web Services, Microsoft Azure) |
| 물류 및 유통 비용 | 제품의 국내외 유통 및 배송비용. | 국제 및 지역 운송 서비스 제공업체 |
주요 비용 항목은 원자재, 특수 부품, 에너지, 연구 개발, 법률 및 규제, 생산 시설 유지 관리, 클라우드 및 컴퓨팅, 물류 및 유통 등이 포함됩니다. 이 비용들은 다양한 공급업체로부터 제공받으며, 각각의 항목에 대해 전문화된 공급업체들이 핵심 자원을 제공하고 있습니다 .
제품군
Johnson & Johnson (JNJ)의 주요 제품은 의료 분야에서 다양한 분야를 포괄합니다. 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다:
- STELARA (ustekinumab):
- 매출 기여도: 약 12.8%
- 설명: 면역 조절 치료제로, 주요 적응증에는 건선, 건선성 관절염, 크론병, 궤양성 대장염 등이 있습니다. 환자 혼합, 시장 성장 및 염증성 장 질환에서의 지속적인 강력함이 매출 증가를 이끌었습니다.
- DARZALEX (daratumumab) 및 DARZALEX FASPRO (daratumumab과 hyaluronidase-fihj):
- 매출 기여도: 약 11.4%
- 설명: 다발성 골수종 치료제. 모든 지역에서의 시장 점유율 증가와 시장 성장 덕분에 매출이 증가했습니다. 글로벌 특허 보호는 미국에서 2029년, 유럽에서는 2031/2032년까지 유지됩니다.
- IMBRUVICA (ibrutinib):
- 매출 기여도: 상세 매출 미확인, 그러나 주요 제품 중 하나로 계속 언급됨.
- 설명: 만성 림프구성 백혈병(CLL) 및 소림프구 림프종(SLL)과 같은 B세포 혈액암 치료제. 글로벌 경쟁 압력으로 인해 매출이 감소되었습니다.
- ERLEADA (apalutamide):
- 매출 기여도: 상세 매출 미확인, 그러나 주요 제품 중 하나로 계속 언급됨.
- 설명: 전이성 거세 저항성 전립선암(MCRPC) 치료제. 시장 점유율 증가와 시장 성장 덕분에 매출이 증가했습니다.
- XARELTO (rivaroxaban):
- 매출 기여도: 약 $2.4 billion
- 설명: 경구용 항응고제로, 심방세동, 심부정맥혈전증 및 폐색전증 예방 및 치료에 사용됩니다. 환자 혼합 불일치와 접근성 변화로 매출이 감소하였습니다.
- TREMFYA (guselkumab):
- 매출 기여도: 상세 매출 미확인
- 설명: 건선 및 건선성 관절염 치료제로, 시장 성장 및 환자 혼합 덕분에 매출이 증가했습니다.
경쟁사와의 비교
JNJ의 주요 경쟁사와 유사 제품은 다음과 같습니다:
| 제품명 | 설명 | 주요 경쟁사 |
|---|---|---|
| STELARA | 면역 조절 치료제 | 암젠(Amgen)의 Otezla, 화이자(Pfizer)의 Xeljanz |
| DARZALEX | 다발성 골수종 치료제 | 세엘진(Celgene)의 Revlimid, BMS의 Empliciti |
| IMBRUVICA | 만성 림프구성 백혈병 치료제 | 길리어드 사이언스(Gilead Sciences)의 Zydelig |
| ERLEADA | 전립선암 치료제 | 화이자 및 아스텔라스의 Xtandi |
| XARELTO | 경구용 항응고제 | 화이자의 Eliquis, BMS의 Pradaxa |
| TREMFYA | 건선 치료제 | 애브비(AbbVie)의 Skyrizi, 노바티스(Novartis)의 Cosentyx |
JNJ는 광범위한 포트폴리오와 혁신적인 제품 덕분에 다양한 질병 영역에서 경쟁력을 유지하고 있습니다. 이로 인해 글로벌 의료 시장에서 주요한 위치를 차지하고 있습니다 .
주요 리스크
JNJ의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 가능한 리스크는 다음과 같습니다:
- 위조 제품: 회사 제품의 위조 버전은 환자에 해를 끼칠 수 있고 매출, 수익, 평판 및 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 전염병, 유행병, 발병 등의 글로벌 건강 위기: 이러한 사건들은 회사의 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 제조 오퍼레이션, 공급망, 제 3 자 공급 업체, 영업 및 마케팅, 임상 시험 오퍼레이션 등을 침해할 수 있습니다.
- 정부 규제 및 법적 소송과 관련된 리스크: 의약품 부문과 의료기기 부문의 글로벌 매출은 보험금이나 의료 보험 프로그램 등 제 3 자 지불 체계의 보상에 의해 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 최근 법률 및 가격, 보상 및 지불에 대한 정치적 감시에 대한 법안은 추가적인 가격 압박을 불러일으킬 수 있습니다. 또한, 미국에서의 제약 사 등에 의한 후속 미국 FDA 승인 또는 클리어런스 요건의 변경은 시장에 새로운 제품을 출시하는 능력에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
뉴스
(2024-10-22) Alvotech는 미국에서 크론병 및 궤양성 대장염 치료를 위한 Stelara의 바이오시밀러인 Selarsdi에 대한 시장 승인 증가를 받았습니다. 이는 바이오시밀러 제품의 사용을 확장하는 중요한 이정표입니다.link
(2024-10-19) 이 기사에서는 다우존스 산업평균지수에 포함된 세 개의 고수익 배당주, 존슨앤드존슨, 다우, 그리고 쉐브론에 대해 논하며 각각 $2,500를 투자하면 연간 $300 이상의 수동 소득을 창출할 수 있다고 설명합니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 78740.0 | 79990.0 | 85159.0 |
| 매출원가 | 23402.0 | 24596.0 | 26553.0 |
| 매출총이익 | 55338.0 | 55394.0 | 58606.0 |
| 영업비용 | 34395.0 | 33181.0 | 35197.0 |
| 영업이익 | 20943.0 | 22213.0 | 23409.0 |
| 영업외수익 | 1765.0 | 2854.0 | 8347.0 |
| 세전 순이익 | 19178.0 | 19359.0 | 15062.0 |
| 법인세 비용 | 1377.0 | 2989.0 | 1736.0 |
| 당기순이익 | 20878.0 | 17941.0 | 35153.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 31608.0 | 22281.0 | 22927.0 |
| 매출채권, 순액 | 15283.0 | 14039.0 | 14873.0 |
| 재고자산 | 10387.0 | 10268.0 | 11181.0 |
| 유동자산 총계 | 60979.0 | 55294.0 | 53495.0 |
| 유형자산, 순액 | 18962.0 | 17982.0 | 19898.0 |
| 비유동자산 총계 | 121039.0 | 132084.0 | 114063.0 |
| 자산 총계 | 182018.0 | 187378.0 | 167558.0 |
| 매입채무 | 11055.0 | 9889.0 | 9632.0 |
| 단기차입금 | 3766.0 | 12756.0 | 3451.0 |
| 유동부채 총계 | 45226.0 | 55802.0 | 46282.0 |
| 장기차입금 | 29985.0 | 26886.0 | 25881.0 |
| 비유동부채 총계 | 62769.0 | 54772.0 | 52502.0 |
| 부채 총계 | 107995.0 | 110574.0 | 98784.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 126180.0 | 131465.0 | 156963.0 |
| 이익잉여금 | 123060.0 | 128345.0 | 153843.0 |
| 자본 총계 | 74023.0 | 76804.0 | 68774.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 182018.0 | 187378.0 | 167558.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 20878.0 | 17941.0 | 35153.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 7390.0 | 6970.0 | 7486.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | -4238.0 | -4011.0 | 2507.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 23410.0 | 21194.0 | 22791.0 |
| 유형자산 취득 | -3652.0 | -4009.0 | -4543.0 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -8683.0 | -12371.0 | 878.0 |
| 배당금 지급 | -11032.0 | -11682.0 | -11770.0 |
| 차입금 변동 | -990.0 | 7452.0 | -2734.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -14047.0 | -8871.0 | -15825.0 |
| 현금 순변동 | 680.0 | -48.0 | 7844.0 |
현금 흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | |||
| 순이익 | $35,153 | $17,941 | $20,878 |
| 유형자산 및 무형자산 감가상각 | $7,486 | $6,970 | $7,390 |
| 주식 기반 보상 | $1,162 | $1,138 | $1,135 |
| 자산 상각 | $1,295 | $1,216 | $989 |
| 연구 개발 자산 구매에 대한 비용 | $483 | - | - |
| Kenvue 분리 수익 | -$20,984 | - | - |
| 자산/사업 매각 수익 | -$117 | -$380 | -$617 |
| 이연 법인세 | -$4,194 | -$1,663 | -$2,079 |
| 대손충당금 및 지급준비금 | - | -$17 | -$48 |
| 채권 증가 | -$624 | -$1,290 | -$2,402 |
| 재고 증가 | -$1,323 | -$2,527 | -$1,248 |
| 채무 및 미지급비용 증가 | $2,346 | $1,098 | $2,437 |
| 기타 자산 증가/감소 | -$3,480 | $687 | -$1,964 |
| 기타 부채 증가/감소 | $5,588 | -$1,979 | -$1,061 |
| 영업활동 현금 흐름 계 | $22,791 | $21,194 | $23,410 |
| 투자활동 현금 흐름 | |||
| 유형자산 및 기자재 추가 | -$4,543 | -$4,009 | -$3,652 |
| 자산/사업 매각 수익 | $358 | $543 | $711 |
| 인수 (취득 현금 순액) | - | -$17,652 | -$60 |
| 연구 개발 자산 구매 | -$470 | - | - |
| 투자 매입 | -$10,906 | -$32,384 | -$30,394 |
| 투자 매각 | $19,390 | $41,609 | $25,006 |
| 신용 지원 협정 활동, 순 | -$2,963 | -$249 | $214 |
| 기타 | $12 | -$229 | -$508 |
| 투자활동 현금 흐름 계 | $878 | -$12,371 | -$8,683 |
| 재무활동 현금 흐름 | |||
| 주주 배당금 | -$11,770 | -$11,682 | -$11,032 |
| 자사주 매입 | -$5,054 | -$6,035 | -$3,456 |
| 단기 부채 계정 수익 | $13,743 | $16,134 | $1,997 |
| 단기 부채 상환 | -$22,973 | -$6,550 | -$1,190 |
| 장기 부채 발행 순액 | - | $2 | $5 |
| 장기 부채 상환 | -$1,551 | -$2,134 | -$1,802 |
| 주식 옵션 행사 수익/직원 세금 | $1,094 | $1,329 | $1,036 |
| 신용 지원 협정 활동, 순 | -$219 | -$28 | $281 |
| Kenvue 분사 관련 부채 | $8,047 | - | - |
| Kenvue 공개 수익 | $4,241 | - | - |
| Kenvue 분리 관련 현금 | -$1,114 | - | - |
| 기타 | -$269 | $93 | $114 |
| 재무활동 현금 흐름 계 | -$15,825 | -$8,871 | -$14,047 |
| 환율 변동에 따른 현금 및 현금성 자산 변화 | -$112 | -$312 | -$178 |
| 현금 및 현금성 자산 순증가 | $7,732 | -$360 | $502 |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | $14,127 | $14,487 | $13,985 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | $21,859 | $14,127 | $14,487 |
JNJ의 현금흐름을 보면, 영업활동에서 상당한 현금 유입이 발생했음을 알 수 있습니다. 2023년에는 $22,791백만 달러의 영업활동 현금흐름을 기록했습니다. 이는 주요 경쟁사들에 비해 우수한 성과로 볼 수 있습니다. 연구개발 및 사업 확장을 위한 투자활동에 대규모 자금이 투입되었으나, 매출액 증가와 비용 관리가 잘 이루어졌음을 보여줍니다. 또한, 재무활동에서는 주주 배당금과 자사주 매입으로 인해 많은 자금이 지출되었습니다. 동일 산업에 속한 경쟁사들과 비교했을 때, JNJ는 매우 안정적인 현금흐름을 유지하고 있으며, 꾸준한 투자 및 배당 정책을 통해 주주 가치를 제고하고 있습니다 .
주요 부채 및 전환사채들
| 유형 | 금액 (백만 달러) | 만기연도 | 이자율(%) |
|---|---|---|---|
| 0.650% Notes | 831 | 2024 | 0.68 |
| 5.50% Notes | 637 | 2024 | 6.75 |
| 2.625% Notes | 750 | 2025 | 2.63 |
| 0.55% Notes | 950 | 2025 | 0.57 |
| 2.46% Notes | 1,997 | 2026 | 2.47 |
| 2.95% Notes | 900 | 2027 | 2.96 |
| 0.95% Notes | 1,419 | 2027 | 0.96 |
| 1.150% Notes | 828 | 2028 | 1.21 |
| 2.90% Notes | 1,497 | 2028 | 2.91 |
| 6.95% Notes | 298 | 2029 | 7.14 |
| 1.30% Notes | 1,630 | 2030 | 1.30 |
| 4.95% Debentures | 499 | 2033 | 4.95 |
| 4.375% Notes | 854 | 2033 | 4.24 |
| 1.650% Notes | 1,652 | 2035 | 1.68 |
| 3.587% Notes | 864 | 2036 | 3.59 |
| 5.95% Notes | 994 | 2037 | 5.99 |
| 3.625% Notes | 1,357 | 2037 | 3.64 |
| 5.85% Debentures | 697 | 2038 | 5.85 |
| 3.400% Notes | 993 | 2038 | 3.42 |
| 4.50% Debentures | 541 | 2040 | 4.63 |
| 2.10% Notes | 849 | 2040 | 2.14 |
| 4.85% Notes | 297 | 2041 | 4.89 |
| 4.50% Notes | 496 | 2043 | 4.52 |
| 3.73% Notes | 1,977 | 2046 | 3.74 |
| 3.75% Notes | 832 | 2047 | 3.76 |
| 3.500% Notes | 743 | 2048 | 3.52 |
| 2.250% Notes | 826 | 2050 | 2.29 |
| 2.450% Notes | 1,073 | 2060 | 2.49 |
이 표에 나타난 수치는 장기 부채의 다양한 유형, 금액, 만기연도 및 이자율을 포함하고 있습니다. 특히, 0.650% Notes (2024년 만기), 5.50% Notes (2024년 만기), 2.625% Notes (2025년 만기)와 같은 부채는 적지 않은 금액과 비교적 낮은 이자율을 보유하고 있다는 점이 눈에 띕니다 .
주가 영향 미치는 요인들
Johnson & Johnson (JNJ)의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 환율 변동의 경우, 미국 달러의 가치가 다른 외화에 비해 1% 변동하면 외화 매출이 약 4억 달러, 순이익이 약 2억 달러 증가하거나 감소할 수 있습니다. 이는 환율 변동이 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다. 또한, 거시 경제 상황도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 세계적인 인플레이션 상승은 제품 가격 인상압력과 원가 증가를 초래할 수 있으며, 이는 기업의 수익성 저하로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 한편, 미국과 중국 간 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 공급망에 혼란을 초래할 수 있으며, 이는 특히 중국과 밀접한 관계를 맺고 있는 제약 및 의료 장비 부문에서 JNJ의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁사의 부상도 주가에 큰 영향을 미칠 수 있는 요인 중 하나입니다. 새롭고 혁신적인 제품을 출시하는 경쟁사가 나타나면 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 JNJ의 매출 감소와 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 개인 맞춤형 의료 또는 원격 의료 기술이 확대되면 이러한 분야에 대한 투자와 연구개발을 강화하는 기업은 주가가 상승할 가능성이 큽니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Johnson & Johnson (JNJ)의 미래는 다양한 요소에 의해 좌우될 수 있습니다. 기업의 핵심인 혁신적 의약품과 메드텍 부문은 지속적인 연구 개발 및 신제품 출시로 강화될 것입니다.
특히, 최근 5년간 도입된 신제품이 매출의 25%를 차지한 점은 JNJ의 능동적 혁신 역량을 보여줍니다. 또한, 2023년에만 연구 개발에 151억 달러를 투자한 것은 회사가 미래에도 강력한 제품 포트폴리오를 유지할 수 있게 함으로써 성장 가능성을 높일 수 있습니다.
그러나, 세계적인 경제 상황, 환율 변동, 인플레이션 압력, 그리고 정부의 건강 관리 비용 절감 정책 등 거시 경제적인 변수는 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, JNJ는 특허 도전과 법적 소송에 직면하고 있으며, 이는 특정 제품의 매출 감소와 관련 있습니다.
경쟁사의 혁신적인 제품 출시와 경쟁 심화도 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. JNJ는 자사의 핵심 의약품인 STELARA와 DARZALEX의 특허 만료 기간이 다가옴에 따라, 바이오시밀러 제품의 시장 진입 가능성과 이로 인한 매출 감소를 대비해야 합니다.